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石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海第一财经、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周A股大盘续拉第四根周阳线，但成交量略有萎缩。考虑到节前效应，这个量价关系还算合理。

从月线上看，在三月拉出长阴线之后，四月的阳线能够基本收复上月的阴线，多方的反击还是比较有力量的。

之前的文章，我曾经谈到，上证指数4197点的波段调整属于四浪调整的性质，其调整目标将指向3700-3800点的技术支撑位。回过头来看，上月的低点3794点果然探到上述理论支撑带后止跌回升。可见，3700-3800点的支撑带对于维持大盘的上升通道有着极其重要的技术意义。

显然，其后的大盘，在相当长的时间内，无论怎样震荡调整，只要不击破3700-3800点这个重要支撑带，市场就始终能够有惊无险。最多只是表现为区间震荡而已。而上月的3794点，很有可能已经是本次4197点波段调整的重要低点。换言之，只要地缘政治上不再出现难以意料的灰犀牛或者黑天鹅事件，至少在整个二季度，3794点的低点很难再被考验。

我之前的文章，曾经谈到，上证4197点开始的四浪调整，很有可能将以横向区间震荡的结构来完成。到目前为止，这个预判还是成立的。虽然，由3794点开始的回升已经见到4118点，但要想以连续周阳线的方式直接再创4197点的新高，目前的周均线条件还略微差了一点点。

不过，有一个情况还是要考虑到的。这就是，创业板本月已经率先创出了新高，月线图上清晰地走出了上升五浪的走势。科创板则紧随其后，虽然尚未创出近期新高，但走势结构上已经走在第五上升浪中则是毋庸置疑的。所以，节后科创50明确创出新高是完全可以预期的。我节前的几篇文章，之所以明确提示近期要重点关注科创50的所有分类ETF，就是基于科创50将紧接在创业板之后走五浪上升再创新高这样的的预判。我很欣慰，市场走势完全印证了我的这个预判！从我上周五短文下方的留言中，我也看到了有缘的读者朋友的收获。

现在的问题是，既然创业板和科创50都走出了五浪上升的结构，市场关注较多的上证指数和反映整体A股面貌的国证A指是否也会很快紧随其后？

客观而论，对于国证A指而言，这种可能性不能完全排除。但上证指数，可能性则要略微小一些。

我之前的文章，倾向于上证4197点开始的四浪调整是以收敛型的来回震荡的调整结构来完成，但中东局势的缓和来得比预期的快所带来的逆反效应反而使得国际主要股市包括我们A股的科技类指数创出了新高。如果科技指数率先新高的效应有所传递，那么，国证A指甚至沪深300指数也跟着创一下新高的可能性就无法完全排除。但这只是一个表象。为什么这么说？因为，我强烈认为，即便这两个指数能够摸一下前高，随后极有可能还是要再度回到反复震荡调整的框架中。换言之，区间震荡仍将主导其后一段时间的A股走势。而上证指数，目前的位置实际上是落后于国证A指和沪深300指数的。其直接创新高的可能性也就相对要更小一些。

目前来看，有一个问题还是要着重指出的：对于上证指数和国证A指而言，节后周三A股的开盘走势，对于定性相当于上证3794点回升以来的这段走势的结构有着很重要的指向作用。

若节后大盘高开低走，我们就无法排除A股大盘会运行又一个向下震荡但低点抬高的调整结构。但前提是跌破4050点。只要4050点不受威胁，大盘近期很快还能再试前高。

而如果再拉周阳线，那就意味着，上证大盘从3794点开始，结构上很有可能已经进入了第五上升浪。投资者随后要关注的，将是这个五浪上升将会在什么时间和什么点位结束的问题了。这个，我们以后再谈。

以上分析，主要是为了定性指数的波段结构性质所给出的研究思路。可以给对市场研究有兴趣的投资者作为参考。对于普通投资者而言，实际操作其实很简单。这就是，继续持有科创50相关ETF或低吸尚未大幅上涨且有成长前景的硬科技类个股，直到走完全部上升第五浪的结构才考虑适当减仓并等待下一轮调整后的机会。

   【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享，仅供参考。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001