今天是3月29日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为什么本周A股不跟着油价涨美股大跌走？如何应对战争结束前大约最后两周的市场震荡？

第一个话题：为什么本周A股不跟着油价涨美股大跌走？

从2.28美伊战争爆发以后，前两周A股显示了极大的韧性，大盘仅从二月底的4162点跌到4095点，也就是跌了67点。但是第三周开始补跌了，跌了3.38%，上周末跌到了3957点。

但是本周，虽然周末有特朗普的48小时最后通牒，美国的三大指数周线五连跌，道指今年跌10%，标普从6600连破6500、6400点，创去年九月以来的新低，纳指收跌3.23%，创了去年11月以来的最大跌幅。

美国大型科技七巨头全线下挫，美国的银行股、航空股也集体下跌。亚洲的日、韩、印，欧洲股市都是大跌，油价涨了7%。

但是A股这一周表现是比较好的，周二、周三涨了68点和50点，周四稍有回调，周五又涨了24点。显示了一个独立特行的走势，尤其是星期五在隔夜美股大跌，

我想今天完了，可能又要去破3800点了，但是低开30多点到3852点以后，就一路走高，收于3912点，最高还到了3924点。

这一周留下了120点的长下影线，一周的个股涨跌比是1300跌、4200股涨，所以A股投资者这一周是有收获的。

为什么A股不跟着美国股市一起跌的原因是什么呢？

第一个原因也是最重要的原因，中国股市有了国家队，这是9.24新政以后，A股的一个翻天覆地的变化。每当市场因外围影响重挫的时候，国家队就出来担当，起到了一个稳市的核心，成为市场的中流砥柱。

周一，从上周末的3857点一路下跌，跌破了3800点到了3794点，那么是国家队力挽狂澜，把盘子拉起来，收到了3813点，就3800点没破。

上周的周评里面，我曾大胆的说本轮调整目标，就是4200点退到3800点。我以为是会有有几个台阶下来，但是周一却是一步到位。好在是一步到位，这样的话，整个市场的损失比较少，中间捣糨糊的筹码就相对减少了。

国家队利用510300ETF，从4.40元一直拉到了4.530元，大盘得以守住3800点。那一天国家队投入了190亿，其中在510300华泰博瑞ETF当中就投入了37亿，其当日成交68亿，一半是国家队的。所以这个品种现在越来越值得关注了。

星期二、星期三、星期五，凡是市场反弹的，都是510300ETF带领其他三个沪深300ETF，以及45支中证A500ETF一起上扬，把60%的权重稳住了，大盘就稳了。

所以宽基ETF越来越成为国家队、管理层稳市的有效工具。

第二个原因，A股的背后有强大祖国做坚强后盾，能够将中东战争的负面影响和风险降到最小。

在当今世界前三大国家当中，有两个在打仗。战争打了五年，结果打到现在双方僵持。但是俄罗斯向东靠，往中国卖了更多的石油，中国更多的轻工业品、工业品、电子产品销售到俄罗斯，所以中国是受益者。

这次美国又在中东开战，打到最后的结果，无论是持久战还是打到一定的时候结束，打成了一个烂摊子，对中国也是有利的。今后重建，无人机和反无人机系统、新能源产品等等，都是有利于中国发展。

现在更多的北约国家、欧盟国家以及亚洲国家，还有西方一些国家，认为特朗普靠不住，所以他们纷纷的把目光转向了东方大国，购买中国资产、中国股票、中国的产品。

中东战争首当其冲受冲击的是石油，价格从75美元现在涨到了100美元，对中国进口的石油肯定是受影响的。另外赫尔木兹海峡的封锁，对中国的石油通道也是有影响的。

好在我们中国长期以来对石油的进口，进行了多元化布局。俄罗斯的两条管线占了40%的进口量，然后还有中亚的哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦也向中国铺了管道。另外我们还有非洲的石油，原来还有委内瑞拉，还有印尼。另外伊朗的石油也不是进不了中国，可以通过陆路铁路运输，还可以通过巴基斯坦的陆路管道通到新疆的喀什进来。

另外我们中国本身每年有2.1亿吨的石油开采量，基本上能够解决了自给。同时我们还大力发展核电、水电、风电、光伏发电等等各种新能源，新能源车现在占比有一半以上。所以我们不像日本、韩国、泰国、印度等被中东的石油卡死了，现在已经开始有油荒情况出现了。

只有我们中国稳坐钓鱼台，2.5亿股民没有出现恐慌，市场石油充分供应。最坏的情况石油不够，不过我们还有六个月的石油储备，那是以前为了准备发生武统的时候，石油被封锁的情况，我们有充足的六个月以上的石油储备。所以我们手中有油，手中有粮，心中不慌。

第三个原因就是市场对特朗普的连篇谎言，虚张声势出尔反尔临阵退缩的伎俩早已有了识别度。这在关税战贸易战当中，早就领教过了他的色厉内荏的那一面。

比如48小时最后通牒变成了延长5天，5天到了再延长10天，就48小时变成16天。这就暴露了他没有底气，没有战略规划，没有行动的决心。所以会出现临阵退缩，本质上是因为害怕。

如果美国炸伊朗的电厂和石油设施，伊朗已经明言，我就炸以色列炸和中东有美国基地的那些国家的11个电厂和淡水厂，要鱼死网破，那是美国不能承受的。因为中东的很多电厂、石油设施是有美国公司参股的，这一点是他要命的。

另外油气基础设施的互毁，会导致油价失控，两百美元都有可能，然后造成油荒、造成水荒。这种情况如果出现的话，那么特朗普面对油价的高企，推高通胀，降息破产变成加息，然后失业，经济衰退。基础选民反水，中期选举失败，然后民主党对他弹劾，结束他的政治生涯，这是他承受不起的。

所以这一点，我们中国投资者已经看穿了他的色厉内荏那一面，你敢挺而冒险，那你要就要承担最坏的结局。

再比如他们口口声声说要派特战队去占领伊朗的哈尔克岛，还有赫尔木兹海峡四个小岛，想这样逼迫伊朗投降。但是明眼人一看都知道，你特战队员上岛的那一天就进入噩梦，成为伊朗的火箭炮、无人机、导弹的火靶子。这是美国承受不了的，占领容易，但是要长久占下去就麻烦了。

再比如，说出动地面战，再增加一万人。伊朗马上说，我们有100万军队，准备好给你打地面战。伊朗多山区，比阿富汗的地理环境更有利于打持久战、游击战，伊朗就会成为第二个越南，把美国拖死。

所以现在特朗普是进退两难，他可能要冒险，但是付出的代价将更大。

第四个原因就是A股良好的基本面、资金面和估值面的支撑。

先说基本面，今年我们已经定了4.5%-5%的经济增长目标。

从国家统计局刚公布的今年前两个月的数据看，规模以上工业企业的利润同比上涨15.2%。这是2021年以来从未有过的好现象，这个可能也跟我们股市上了4000点、各方积极性的调动、金融反腐、实体经济有关系的。

另外，我们的计算机通讯和电子行业的利润同比增长了两倍，有色金属利润增长了1.5倍。所以整个经济形势不错的，从没有过的。以前规模以上工业利润增长百分之三点几，四点几，还不如GDP总增长。

资金面。资金面从大的说，我们有160万亿的居民储蓄，到期的理财产品有将近40万亿左右。我们公募基金，这两天公布的数据创了38.61万亿的历史新高。今年前两个月就增加了8000亿。

我们还有强大的社保基金、保险基金、私募基金，还有社会游资，还有股市的大户的投资者，经过这一两年的运作，资金实力已经大大的增强，很多人赚了30%、50%，甚至翻了倍。那么资金面是很充沛的。

再讲估值，那么也是全球的估值洼地。比如沪深300指数市盈率只有12.1倍，这是非常低的。

再看看国家队稳市的主要工具510300ETF。他现在4.508元，前年10月8号3674点的时候4.66元，还相差了一毛六。去年10月份的4034点，它的价格是4.874元，相差了三毛七分四。今年1月份4190点的时候，它的价格是4.964元，最低的时候相差了有五毛钱，就百分之十几的空间了。

所以510300ETF的价格只相当于3500点的水平，所以它很有他价值，国家队完全有底气。

而且在1月中旬，17连阳、元旦后的八连涨，他一再警告有风险，要慢牛。市场不听，所以国家队大量减持了510300ETF，仓位减的很低。现在再次从低位海底捞月，所以国家队有的是能力稳住市场。

大家知道，只要510300ETF一稳，其他的易方达、南方、华夏三只沪深300ETF也稳了。然后563360ETF为代表的45支中证A500ETF也一起上扬，它们有联动作用的。

第五个原因，美国也好，欧洲各国也好，日本、印度、韩国股市也好，他们都是在十六七年的股市高位，而且是大牛市的高位。他们的下跌跟我们的阶段是不一样的。

我们中国股市十几年的3000点，刚走出3000点底部，而且这个3000点是08年金融危机的半山腰，刚刚走出来。现在这个位置仍然低于去年年底的收盘指数3968点。

所以，在不同时空下的A股和国外股市，没有可比性。

第二个话题：如何应对战争结束前大约最后两周的市场震荡？

这个话不是我说的，是美国国务卿卢比奥最新说的，大概还需要两周可以结束对伊战争。那么我们怎么来应对呢？

第一，我们要坚决相信央行、证监会/国家队有能力维护好A股的平稳运行的决心和能力，是经得起风浪的。即便出现一些突发性的事件，股市大跳水，有人会拉起来。

这个跟以前的股市就跌到哪里算哪里，根本没人管，是完全不一样的。因为有国家队，在9.24新政的时候，国家队进去的资金就是两万亿，到今年1月份达到了6万亿。

而且国家队不是高位满仓套住，这一点是非常有利，他是大大的盈利了。

第二，要坚持相信3800点平台有支撑，2800到3200，3200到3500，3500到3800，3800到4200。我们曾经到了第四个箱体，但是由于中东战争，现在退下来，退到了第四个箱体的下沿，也就是第三个箱体的上沿3800点位置。

为什么有支撑？我今天告诉大家一个数据，从去年8月22号第一次收盘上了3800点，在3800到3900之间，收盘55天，平均日成交量2.5万亿，累计140万亿。现在A股的市值一百零几万亿，就是换手了1.4遍，所有人的成本都在3800点上方。

没有重大的经济危机，下面是很难让整体投资者2.5亿股民一起割肉的，不可能。所以这就是支撑，我相信国家队、管理层、央行都应该非常清楚的知道这点。保护投资者的利益，同时也要保护国家利益，国家的金融稳定，社会稳定。

然后3900到4000点收盘了36天，4000点到4200点收盘35天，上方收盘天数还不少的。所以我们不要太悲观，突发性事件会有，但是要沉重气。

一旦有突发情况刺破3800点，要敢于去抄底，跟国家队一起抄底，拉开距离往下买，然后低吸高抛，当天T+0做掉。

第三点，要注意控制好仓位，抄底可以，反弹了T+0做掉，还是保持70%以下的仓位，你就游刃有余，获利避险仓位控制最重要。

我认为满仓不是好的选择，融资更不适合多数投资者。除非你有非常大的把握在某一个个股上面，知道它的基本面，信息面有重大改变，今后有很大的空间，而且有实力的资金能够稳住股价，那你去融资。一般人还是尽量不要融资，杀跌的时候，那是加倍的亏损。

第四点，重点的还是要选择好个股。就是这次十五五规划里面，提到的六大新型支柱产业的高科技。不跟国家的主赛道连在一起，那是很难盈利的。

刚才我已经讲了今年前两个月，计算机通讯电子行业盈利增长两倍。同时，还有电子信息行业的A股市值，已经远远超过了银行板块，这是A股发生的又一个根本性的变化。所以仓位布置必须要有所改变。

第五个要点，就是熬两周，等待股市企稳。一旦美国单方面宣布胜利，结束战争，留下了烂摊子让他去了。只要美国不再升级，把战争的范围再扩大，那么A股必然会出现报复性的反弹，4200点肯定还要去，而且上升的话会比较快。

因为现在很多优质股都跌了30%-50%，很多高科技股市盈率跌到了20多倍，而且是六大支柱产业。所以一定要有信心，大家要做足准备，等待最好再有一次暴跌的机会。

除了六大支柱产业，由于宇数科技可能即将要上市了。所以我认为人形机器人板块，现在已经调整普跌了30%，那么这个板块的机会可能也临近了。