管理 一、大盘观点

今天指数整体还是震荡，盘中沪深300ETF再度放量，逆周期调节动作很明显，还在“压节奏” ；不过资 金参与意愿还是比较高的，成交量虽有回落，却也还是很旺盛的状态，同时全A指数全天在水上震荡，个股整 体表现不算差；继续看指数震荡；

宏观分析：

未来一段时间，内部防止大起大落，外部环境暗流涌动，整体大盘判断走势为震荡走势 l

考

虑到—融资余额不降反升—降温的时间或加长；调整的空间或变大，要控制好仓位并做好应 对 l

题材上—应该以快速轮动为核心—对交易节奏的要求会加大。

二、事件回顾

1、第一次降温

1月8日以后--保险、银行、证券—出现连续3天调整—降温意图明显—但效果一般 l

市场需要慢牛—不需要疯牛

2、第二次降温

1月14日午间突发：1月19日开始，融资保证金从80%-100% l

新开融资是100%；老的合约和展期的仍旧是80%不变”，比如融资持有个股那还是按照老的杠杆 比例，换股重新开仓拿就是按照新的杠杆比例 l

央视财经：表示坚决防止市场大起大落；--只要不乱大起—就不会有大落 l

手段：严查过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为—严打蹭概念的乱炒

点评：央广网表示—只为降温并非熄火

3、两融余额新高

1月16日两融余额新高---有投资者趁大盘回调+两融新规执行前—加大融资买入力度 l

本质：是市场目前的情绪温度并没有降温！不排除后续会有进一步的降温举措！--后续降温期调 整的时间和空间都可能会变大！！！（看上证50和沪深300ETF） l

思考题：针对短暂回调后—趁时间窗前上满杠杆的赌性很重的投资者—后续结果可能是什么？

4、日本

2026 年 1 月 11 日，日本海洋研究开发机构（JAMSTEC）派出 “地球号” 钻探船，从静冈清水港 启航，赴南鸟岛海域采稀土（储量1600万吨，世界第3） l

高市早苗计划于 1 月 19 日 18 时（北京时间 17 时）召开记者会，正式说明解散众议院事宜；1 月 23 日国会开幕时宣布解散，选举大概率 1 月 27 日发布公告、2 月 8 日投票开票，或 2 月 3 日公告、 2 月 15 日投票开票。为修宪、防卫扩编等政策扫清障碍。

5、美国

1月17日，特朗普为了强行购买格陵兰岛，对欧盟8国发动贸易战 l

2月1日起，10%；6月1日后25%--直到美国彻底购买格陵兰岛.

特朗普推特原文关键词：加税—直到贸易战完成；金穹顶计划的关键

三、关注方向

?1、商业航天

天兵科技-天龙3号：原计划 2025 年底首飞，因技术验证与发射场协调等因素顺延，2026 年 1 月官方更新为 “上半年完成首飞 + 首回收”。预计 3—4 月进入发射场准备，5—6 月实施首飞 与回收任务 l

朱雀3号复飞：25年12月发射临门一脚失败，蓝箭航天曾披露计划在首飞后 3-6 个月完成故障 归零并复飞，行业普遍预期 2026 年 4 月发射 l

长征系列： 2025 年 12 月 23 日 10 时，长征十二号甲（CZ-12A） 可回收火箭在东风商业航天 创新试验区发射，二级成功入轨，一级回收失败。长征十二号乙（CZ-12B） 1 月 16 日在东风 商业航天创新试验区完成全箭静态点火试验，箭上各系统工作稳定，标志着火箭从研制阶段 转入阶段，行业普遍预期 2026 年 3-4 月首飞 l

?结论：接下来的重要发射全部集中在3月以后---商业航天前期已经大涨过的个股估计短期1-2 个月走势都是以震荡为主；短期商业航天要做，必须关注低位没有涨过的新分支

新分支：太行发动机分支

三大燃机项目通过验收，标志着中国航发构建全链条自主化能力，突破核心技术，推动产业 化与商业化发展。 l

?利好个股：航发动力（中国航发唯一整机平台，太行系列燃机总装制造）、航发控制（太行 系列燃机独家控制系统供应商）

新分支：金穹顶计划反制

核心新增量在于激光反卫 l

星载激光可实现 “光速打击” （响应 < 10 秒），比动能反卫更 适合快速瘫痪敌方，形成 非对称威慑。 l

?关注：锐科激光、联创光电

?2、AI机器人

最新消息：公司没有申请绿通，按照正常流程在申请，正常应该是1-3月发起IPO l

关于宇树的最新人员人事纠纷—1月6日开庭—正常1-3个月结案；

特斯拉机器人3月明确—届时可能公布新的产能目标 （100万--？） l

上周点评的恒帅股份、力星股份、万向钱潮、信捷电气 考虑大盘是一个震荡—有盈利可以减仓做利润垫 l

?新增底部个股：新时达（海尔机器人平台+横盘2周）

?3、AI应用

Deepseek V4 大模型预计春节后发布 l

核心突破在于编程能力突破 l

?关注：卓易信息、普元信息

?4、AI液冷

液冷最近走弱---和H200对华出口中方审批尚未落地有关（重要！） l

?英维克、飞龙股份、川环科技已经连续调整多日结合轨道线找机会； —都是以英维克的大涨作为标志！下次可能也是如此

?5、寒潮概念

鉴于此次天气过程影响范围广、降温幅度大、雨雪相态复杂，部分地区低温雨雪冰冻灾害风 险较高。国家防灾减灾救灾委员会已于18日18时，针对安徽、河南、湖南、贵州等四省启动 国家低温雨雪冰冻灾害四级应急响应。 l

这波寒潮的高峰预计出现在20日---预计煤炭等供暖概念或有异动---但21日后全国回温—寒潮 概念操作价值不大