今天午后指数突然拉升，放量800亿，个股普遍转红，一扫多日阴霾。虽然量能还不算达标，但上午是缩量1300亿，最终能放量800亿挺好了。挺不错的了。今天拉升国家队是重要推手。 沪深300放量，A500更是比他多3倍。

    问题1：国家队护盘有用吗，会不会一日游？ 他又不买中小盘股，拉指数而已。市场这个位置，属于箱体的下轨。  破与不破都有可能。所以，这里的拉升更像国家队提供的信心。这很重要。

    我们做股票，一方面是概率，这个其实并不重要，50%就行。另一个就是收益风险比，或叫“赔率”。 做股票，就是大赚小赔。从收益风险比来说，箱体下轨是个值得搏一把的地方。而3800-4000就是这个箱体的下沿或底部。

    11月底我们曾有过提示：山谷要大胆。  那时候是第一只脚（或者是左侧），目前是第二只脚（右侧）。随着时间拉长，会更加有效果。所谓山谷大胆，就是要想办法在山谷里打上仓位，这样，行情起来你的账户才能飞起来。这也是本观点多次提示的该布局的时间段的的主要观点。

    其实这一波行情，与两只脚走的类似。但，我们的理想走法是，今天应该再跌一跌，和左脚齐平，QS的红线也可以触碰蓝线，那就更完美了。但今天午后就起来了。

    我们昨天就说过打出3815后还该再假模假样地再向下伸伸腿（刺破3800，让看空者极度恐慌一下）。只是今天的拉伸比预期早了一点。 

    震荡行情中，最差的结果是这样的：11月份的上一个左脚也曾说过同样的话。 跌多了就不要看空了。多看机会。

    这次能不能涨上去？这个问题，也是和左脚上次一样。 看量，有量上涨就是真的。上一次反弹没有持续很久，就是量能不够。或者说，就是时间没到。 当中出现过两天的2万亿，是因为给券商保险放开杠杆的政策利好，刺激了一把。  那次2万亿，光模块也吸走了大部分资金。 所以不是个100%的真放量。

    其实这些走势，我们都是历历在目的。2万亿作为一个标准判断吧。这个就走着瞧了。哪怕没有大趋势的跨年行情，结构性行情也还是可以做做的。 尽量还是往低位，持续横盘整理的，还没有大幅炒作过的方向去找确定性大一点的机会。

    这次会不会反弹失败又下去？答案是都存在可能性。 这一次的下跌，有几个因素：

    1、“美股AI故事讲不下去。 要不是谷歌出来接力英伟达，AI可能已经跌去的更多。 现在质疑声比较多，也确实涨多了，估值高了。

    2、 日本要加息。 这个逻辑是——资金拿0息日元，去买国美资产，股票（包括港股）。 现在日元加息，成本高了，就会引发资金抛售，换钱去。 不过这个是短期的影响，对A股基本没啥影响。 主要是其他股市造成的压力。

    3、A股自身的动力因业绩的不确定性少了点动力。 这波AI， 有色，红利暴涨后，暂时没有可以接力的板块，承接不了重任。 指数能够横盘已经不错了。

    从目前看，A股自身因素风险不大，主要是外围影响的因素。

    国家后面几年的重任，就是走出通缩，促进内需消费。可以说没有之一！（出口顺差创了全球历史记录，不能这样暴增了）

    而股市，是一个非常重要的角色之一。要消费，必须有钱。 一是提高收入，这个很难，很慢。一个是再分配，平衡中低收入者。还有，就是股市的增值。这是最快的方法。

    投入股市的都是有点资产的人，或者是闲余资金。 如果股市走熊，这批人必定不会消费，甚至可能收紧裤腰带。股市一直是提振居民收入的重要渠道之一，越来越重视 。几千万股民，国家队的任务就是慢牛，慢慢增值。（疯牛容易引发股灾，适得其反）。

    总的来说，我们一定要是坚定看多，至少再看一轮行情， 到4500-4700。所以这里哪怕失败了，再跌下去，我依然会咬咬牙，提振精神，继续抓底部。（其实你如果配置合理，个股位置不高的，指数下跌，风险也是可控的）

    但对于散户来说，有灵活性，就要做牛皮糖【高抛低吸】。 你套不死我，也甩不掉我。目的——别让我抓到这个底部，抓到就是吃一顿大餐。

    最后个问题： 明年的宏观大方向：我们之前也有过对这问题的探讨。从最近的发声，我们就觉得2026就是围绕——“走出通缩，提振消费” 这个角度去挖。这里面当然消费是重点，吃喝玩乐。但消费要立起来并不容易，很慢。 所以第一阶段容易炒小炒烂炒故事。比如最近搞零售业，他们历来都是题材性的。小的如 百大集团， 烂的如 永辉超市......。后面，随着消费政策加持，慢慢业绩回暖，会走出白马行情。

    消费起来，其实是个结果。我们还要挖一挖先行的行业。说白了，要走出通缩，放水是核心，基础原材料上涨是必经之路。慢慢传导到制造业利润和居民收入上。

   今年的“金银铜铝”都涨的很强，那是因为海外定价，老美通胀啊。国内定价的就很惨，都是熊市。 文华商品，是把国内主要商品做了汇总的指数，你看看这几年多惨：不过，现在有不少商品已经开始翘头向上了。总之，要走出通缩， 原材料商品是开始，消费是结果。你可以两手抓！（海外有色也还是高景气的）。我们可以走出通缩的必经之路上，等着它。

   今天的主力资金不讲武德，有点坏！再次打了个出其不意，打个措手不及。昨天市场打了个新低，今天早盘整体继续缩量震荡，虽然并没有创新低，也是乏善可陈。但是午后，量价齐升，各大指数纷纷反包，尤其引起注意的是，午后有资金通过ETF进场：

   对于今天的成交量，看全天，相比昨天放量不是很多（800亿）多，但单看午后的话，其实放量了接近2000亿。是什么原因导致今天的放量？有分析称是博弈中金公司等3家“券商重组复牌”。这观点不太认可，券商重组没什么值得博弈的，之前已经有国泰海通重组先例，即便博弈，券商ETF也可以，为何去沪深300和A500呢？

  不用找原因，昨天的市场走出了日线结构对称的第二只脚，打到了3800点附近，这里已经是机会远大于风险。再考虑今天已经是12月的下半月。假设有跨年行情的话，这个位置和时间节点，都是非常合适的启动点。而通过ETF进场，更是主力惯常操作。

   这个段位，这个时间段，只要市场量价震荡走高，不再去考验3800，那么3800就会离我们越来越远，就如3000你回不去了一样。

   今天市场打起来也符合咱们之前多有的预判，大金融尤其是券商保险，也有地产的搭台，而涨速更快、涨幅更大的还是科技。

   再从技术角度来看市场，昨天我们说的三个分钟周期，60分钟、90分钟和120分钟，钝化都在早盘的缩量调整中形成了底部结构，结构形成可以判定低点，我们先判定低点，再判定低点的级别。

    首先指数之间的协调性是一般的，上证指数是明显的ABC走势，指数创了调整以来的新低，可以判定是最近一个月的最好的低点。但是其他指数就无法得出同样的结论，也就是说低点的指数协调性一般，低点级别不是很大，只能判定最近一个月最好的低点，未来会不会有更好的低点呢？这个有一定的不确定性，但这并不是最关键的，交易有时候就是把握你能把握的，放弃你不能把握的。能确定最近一个月的最好的低点已经不容易了，你还需要一定的忍耐力，一个月也不是那么好熬的。未来也许还有更很好的低点，但未来也有不确定性，这就是把握你能把握的意义所在。今天与昨天都是开始重新看多的时间周期，该做防守的地方，我们已经做过了。

    昨天趋势刚再次重新破位，但今天又向上挑战趋势，这就是典型的震荡周期敲打的趋势，所以最近一直强调一个节奏：那就是一个趋势和另一个趋势之间，通常不会直接衔接，而是需要一个过渡周期，此过渡周期就是震荡，最近的震荡很明显。

    今天最核心的是背离的成立，昨天钝化（背离条件）刚成立，今天背离就成立了，而且是多周期背离的共振（60、90分钟同时背离），当然核心点还是半日线的背离是最标准的，我们从双11那天的顶背离开始进入防守周期，到今天终于等来了底背离，形成了呼应的关系。

    双11顶背离成立后，我们讲过理论时间是25到30倍，从最高开始算，到今天刚好24天，临近25的时间范围，自此，双11的顶背离，时间任务完成、空间任务和指标任务是早就完成的，所以任务全部完成。而今天是半日线的底背离，时间任务依然是25到30倍，半日线除以2就好了，也就是【12到15天的理论上升周期】。

    当然，趋势目前还没收回，不过半日线的背离，如果按照理论的上升周期12到15天，大概率是可以收回趋势的，不过这里的关键也不是趋势，还是震荡，会围绕趋势继续震荡，所以顶底背离更显得重要。因为震荡中弱化趋势，但是背离的有效性会更强。另外，昨天向下的缺口，今天直接回补了，这也是上登趋势重要的一环。

背离的最低点3815成立！