管理 这是时代杂志2025年风云人物（们）的封面照片，AI的弄潮儿们。照片套用了洛克菲勒大厦落成时的照片构图，的确时代感极强。

过去两年，AI研究、开发和应用风起云涌，其中最令人惊掉下巴的是美国AI行业的固定资产投资。AI大模型至今没有挣到钱，在可预见的未来估计也难挣到钱，但是美国AI巨头却争相砸重金作基础设施建设。经济学人杂志预计，AI行业从现在到2028年投资于AI及相关基础设施的金额会达到4000万亿美元，与可能见到的回报严重不成比例。

AI投资本身暂时难见回报，但是市场对未来的期待却十分之高。希望有朝一日，公司能够围出一个巨大的生态圈。既然投资回报暂时无法作实，市场便把KPI放在投资金额上，投资越多，未来的希望就越大。股价成为狂热投资的源头，至于这些投资的方向是否合理、效果如何、能不能杀出一条血路，就暂时顾不上了。投资金额大到令人咂舌，连现金充足的科技巨企也开始要发债投资了。

180年前欧洲掀起了铁路革命，在当时被认为是划时代的革命。的确，铁路最终成为了改变人类历史进程的重大科技突破，但是当年造铁路的公司中很多却倒在了信贷紧缩中。30年前的互联网革命，在当时也被认为是划时代的革命。的确，现在看来互联网改变了人类社会、生产和生活，但是当年的互联网龙头公司中许多倒闭了或被收购了，没有一家今天还可以称得上伟大企业的。

科技突破，是值得赞美和期待的，但是从科技突破到商业应用再到重塑世界，从来都不是一场线性平推，一般在起伏中动荡上升。笔者认为AI本身是人类科技发展的大趋势，但是黎明前不知有多少勇士会倒下。

向坐在高处的各位AI大佬们致敬，他们为人类带来AI之光，不过未来他们要走的路未必如时代杂志封面照片那样风光、一帆风顺。

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