本周大部分时间已经完成，本周A股的市场继续呈现出缩量轮动的格局。

    万科最近事情比较大，债券大跌，可能导致违约。房地产最近也如有了癌症一样也跌跌不休，索性躺平。地产虽然普通人不会去做，但是它对于顺周期板块形成了打压作用。所以一直有个说法：万科不止跌，调整就不会结束。而周三的市场万科突然涨停。尽管当天公司债权人大会召开和突然有个小作文推波助澜是个刺激。但这个也不至于导致万科突然涨停的。

    彭博社说：据知情人士透露，【中金公司再度参与万科纾困，深圳已通过广东省向北京提交纾困方案。这家头部投行正协助深圳市政府及大股东深圳地铁集团，针对万科面临的流动性危机制定综合救助方案。根据最新信息，中金公司主要承担债务重组设计、资产出售协调及融资方案规划等角色，具体措施包括银行贷款展期、优质资产出售、引入政策性资金等。深圳方面已通过广东省向提交包含上述方案的报告，但强调此次行动以市场化为主，最终是否实施国资注资尚未明确】。

    不管如何，房地产能止跌对于市场还是有积极正面的作用的。就看后面到底是昙花只是一天上涨，还是可以反弹一段时间。

    地产代表了顺周期，影响不小。 如果万科的雷可以解决，那么对于顺周期和消费类板块的是各好事。

    最近一个强势板块就是——光模块。第一波炒英伟达后，基本在高位横盘了。 要么续命，要么结束。结果谷歌爆发，给中际旭创这个产业链续了命。接着又是英伟达H200可以卖了（特朗普抽成25%，真会算计）。这样中国需求上来，光模块又可以加班加点了。可以说，光模块的命不是一般的好，是真好，AI不断的给他续上。但这种高位的震荡也真是宽幅到一般人吃不消。看着都刺激+心跳。

    放开H200肯定对国产算力是个扎实的利空，因为人家还是领先不少的。理论上，对于大厂来说，肯定愿意买英伟达芯片。 谁也不想在大模型上落后。 用更先进的芯片，研发速度和效率更快。但需要注意的是，H200到底有多少增量？  国产替代是不能不搞的，据说购买H200要国内走审批流程。 可能允许部分购买，也必须买国产的。反正是在高位，我的小心脏是受不了的，就看它们表演吧。

    上周末，关于给险资和券商松绑，适度放开杠杆限制的事，刺激了券商。券商现在是要做大做强，并购不断，加上这个政策，其实是非常明确的支持信号。 吴清周末发声：【适度打开资本空间和杠杆限制】。

    至于说券商一跌再跌，那可是好事啊。 难道要等新高的时候，再问能不能买？券商的走法，确定性比较高，你只要不选小券商就可以，万一踩到雷就不好了。它现在就是在做一个大山谷的形态。  山谷要勇敢，有技巧的要勇猛。

    这轮调整下来，确实很多板块、个股跌的比较多。辛亏我们2周前就有个预警提醒 下跌是很痛苦的尤其是在指数没怎么动，个股却异常凶猛的苦哈哈的情况下，但这即将成为过去式。

    周三的市场探底回升属于先抑后扬，多数指数收了一个长下影线的小星线，短期的波动率不是很大，市场在有限的窄幅空间里震荡，已经波动了十多个交易日，这种波动操作难度比较大。所以，近期的多看少动，观望为主是很值得推崇的，目前这个策略不变，我们需要耐心的等市场出现清晰而确定的低点信号。

    4月7日之前的调整周期是121个交易日，之后的上升周期是148个交易日，这种周期级别对应的调整级别不会特别小。这波到第一低点一共用了6个交易日，跌了200个点。然后反弹用了13个交易日，反弹了100多点。速度的差异性明显，这种缓慢的速度，比较不同于上升周期里的上升，而更倾向于调整周期里的反弹，所以我们可以判断目前走大4-ABC的概率很大，目前还是处于B-2浪阶段。而B-1（A浪）的4034-3816，从本周前4个交易日来看，B2（B浪）的反弹已经结束。因为趋势已经遭到破坏。剩下的就只有去考验B3（C浪），这种概率是很大的，当然，确定C浪的准确性还是要看A浪的最低点3816是否能被击穿。

    如果B浪的速度越慢，在这里横着的时间越长，这种概率就会越大。但确定C浪不是一件容易的事，波浪理论说，C浪的低点一定要低于A浪的低点（3816）。低于A浪的低点。短时间内，这个也很难达成，所以近期的主要策略就是观望，再观望。

    B浪一直是慢吞吞地蠕动，“这种过慢的速度不利于向上延续，除非放量加速，否则容易快速向下走”。今天（周四）直接向下加速了，从速度的角度看是符合预期的，因为11月14日开始计算，向下运行了6天，11月24日向上运行了13天（到昨天周三），向上是向下的2倍时间，空间还没收回前面6天大阴向下的一半，所以属于典型的弱反，弱反就容易向下加速，所以今天向下的加速是常态，关键是速度的延续。按照目前的走势，速度如果不向下加快，还那么缓慢走低，是容易触发多周期钝化（背离）的，有钝化就有背离的概率；而如果加速，那么这里是有走ABC的大概率的，通常A和C的空间和时间是对称的，可以计算一下空间到哪里？如果速度过快，空间上C大于A，那么就不是C了，而是3浪，3浪的速度快，还会有4-5浪。所以这里向下和向上的速度都很重要。

    市场就是这样，有一些地方是有很强的确定答案的，有的地方就是需要耐心等待，今年5月7日后运行了7个月的单边行情，一个趋势到另一个趋势之间，通常是有一个过渡阶段的，此过渡阶段就是震荡，从8月26日开始有2个月的窄幅震荡，之后开始宽幅震荡，目前就是宽幅震荡的范畴，并且还会持续。背离通常对应25到30倍的关系，按照本次顶背离的消化时间计算，到今天是20天，也就是说距离背离消化的最短时间还差5天，最长时间还差10天，也就是1到2周，所以还需耐心。

     超短上的90分钟有一个序列低点，时间是明天（周五）的上午，这个低点的级别不大，而且也无法判定调整结束，只是一个分钟线的小低点而已。这种窄幅的波动，可能会在近期结束，市场在这个箱体里整理了十多天了，即将跳出这个箱体，跳出后市场进入宽幅波动的结构里。

    我们一直以来都是判断这里是上升途中的结构性调整，而非危险的下跌。但因为之前判断是4月7日以来的最大规模的调整周期，所以还是要适当的防一下短线的风险的。这跟大周期看涨并不冲突，适当的调整不仅不会影响上涨，甚至会更有利于后市，使得走势更平稳也更平衡。

    大方向要坚决的看多，这一点很重要，至于说有个短线小风险，在于及时提醒一下，只是我怕大家时间一长，看到下跌就忘了。      可以说，这两周的走势，给咱们每个人都提供了一个活教材，就如本周一，当你对第一根15K的阳线不够大，又不能阴线表达不舒服的时候，自己当时是咋想的？总结总结会有好处的。因为，总结不会是浪费时间的，因为未来这种琢磨市场的方式还会遇到，而且不会千篇一律，要让自己找到一个不变应万变的处理方式才行的。

    上周，三阴，中间大，不完全的本周三阴，中间蜂腰，不知道大家有啥咋感觉？上周三阴有点下圆弧向上，本周三阴有点上圆弧向下，所以，非要让我们琢磨一下明天红一下怎样？用技术行话就只能说大阴后可能会超跌反弹一下......。可如果真的有个超跌反弹的话，那您说对于反扑的空间能有多大的预期呢？ 今天市场放量下跌，个股普跌，情绪极差。 在今天的这种破走势里，我们觉得还是有亮点的，在头半个小时最后几分钟，盘面有点奇特，感觉在酝酿啥，是不是该有个反弹出现？不过就算有反弹，估计也不是那种有力度的。

    明天早盘稍作整理后先看看选择吧？哦，对了，先看开盘情况再说，因为开盘可能一下就会改变超短线趋势的。

    不过反弹的空间和时间是有限的，而后还是该干嘛就干嘛！你要心中有个预期准备。想抄底的最好多个脑子想想“为啥抄底。”

    最后，中线的朋友在这里可以从从容容，等待最后一刻的到来。但短线或超短线的在这里要打起精神，今天尾盘的急拉是否基于护盘的意图？还是有一种扰乱市场本来的节奏的目的？