周四舆情热度：
①商业航天-SpaceX拟最快于2026年中后期IPO，募资超300亿美元估值约1.5万亿美元。（再生科技、盛邦安全、航天动力、天力复合、国风新材、上海瀚讯、四川金顶、银河电子等）

②消费-全国零售业创新发展大会召开，把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点。（东百集团、永辉超市、南京商旅、中源家居、百大集团、欣贺股份等）

③电缆-华菱线缆调研公告披露电缆在火箭、大型卫星、低轨卫星等领域的价值量，带动电缆板块走强。（华菱线缆、中超控股、通光线缆、法尔胜、中利集团等

④燃气轮机-GE将2028财年营收指引从450亿美元上调至520亿美元预计到年底将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同。（杰瑞股份、飞沃科技、应流股份、万泽股份等）

盛邦安全 688651 ： 商业航天+卫星导航+流通市值13亿超小盘+网络安全+太空数据要素+量子+低空+云计算+空间计算

⚡最小市值商业航天标的：盛邦安全，卡位“星、链、站”核心节点，对标低空经济的莱斯信息。

【1】#星上载荷 地面终端全面布局。安全是国内卫星互联网建设的刚需，公司核心产品聚焦星上载荷与地面终端加密模块：1）星上载荷： 定位网络攻防安全产品，单星价值量达数十万元。参考GW星座远期1.4万颗的组网规划，对应百亿级市场空间。目前产品处于拟交付阶段，预计毛利率超50%；通信加密硬件模块： 主要面向特种领域卫星终端，预计总需求规模超40万台套，ASP涵盖数千元至十万元区间，同样具备百亿级市场潜力。目前项目流程已至中后期，确定性极高

【2】#三大战略投资精准卡位“星、链、站”核心节点。 公司通过控股天御云安、入股星展测控及战略投资微纳星空，构建了极具竞争壁垒的“空天地一体化”闭环。具体而言： 投资微纳星空（国内商业卫星独角兽），助力实现安全操作系统与卫星主控系统的底层融合，达成“原生安全”及制造源头把控；控股天御云安，掌握核心高强度加密算法，有效保障数据链路安全；入股星展测控，成功切入动中通与无人机终端领域，将安全边界延伸至低空经济，确立了“星（制造）+链（传输）+站（终端）”的完整防御生态

【3】#200G高速链路加密网关赋能太空算力。在卫星互联网中，数据链路是最脆弱的环节。传统的地面加密技术在面对高误码率、长时延的卫星信道时，往往会导致通信效率大幅下降。随着“算力上天”与卫星互联网大带宽应用落地，对高吞吐加密链路网关的需求将逐步显现。公司融合天御云安技术推出的200G高速链路加密网关，性能显著优于国内主流40G水平，目前已完成原型与技术定型，卡位优势明显，有望顺应算力上天趋势，迎来需求爆发

【4】#千亿级安全加密市场提供高业绩弹性。 据机构预测，2025年中国商业航天市场规模将达到2.8万亿元。按关键信息基础设施安全投入占比5%的行业惯例测算，商业航天安全市场潜在规模约1400亿元。我们认为朱雀三首飞入轨 + 长12 已经常态化打星，再叠加即将首飞的长12A，本质上是中国在补齐“Starlink 模式”的发射端拼图，中长期明显利好卫星互联网的组网节奏和成本曲线。盛邦安全核心产品覆盖卫星互联网“星-地”两端，预计未来三年，公司卫星互联网安全订单规模有望达10亿元左右。当前公司市值仅约30亿元，具备较大的向上弹性

‼️#1211太空算力与商业航天催化事件：

①SpaceX计划2026年开始利用 星舰3号 火箭发射新一代V3卫星，容量将是现有卫星的20倍；
②英伟达H100在太空训练首个AI模型；
③马斯克确认SpaceX明年IPO估值1.5万亿美元；
④FCC启动对SpaceX 1.5万颗超低轨卫星星座审查程序；


????#•受益方向：

•卫星制造与载荷：乾照光电（卫星太阳能电池市占率50%-70%）、航天电子、上海瀚讯、臻镭科技、上海沪工、中国卫星

•火箭发射与配套：航天动力、超捷股份、西测测试、西部材料

•太空算力相关：四川金顶、海格通信（激光通信）、佳缘科技

????#•观点：商业航天正在经历从 单纯发射 向 可回收/低成本 跨越的关键时刻，太空算力是下一个万亿级市场，马斯克的 从第一性原理到极致 模式正在重塑全球太空竞争格局；