管理 【盘面观察】

早盘指数呈现弱势震荡格局。近期A股与美股的走势呈现出较强的相关性，这主要源于两地市场共同面临的关键事件——周四的美联储利率决议。在重大宏观事件落地前，市场参与者往往采取相似的观望态度，使得走势呈现同步性。不过，两国市场对本土消息的反应仍存在差异，比如国内近期的政策动向，也会对相关板块构成提振，带来局部分化。整体而言，当两地市场共同聚焦同一宏观变量时，走势往往趋同；待事件落地后，市场才会重新回归各自的基本面与技术逻辑。

回到盘面，今天指数与情绪的分化是符合预期的，我们此前也分析过，此处分歧不会构成系统性风险，调整反而带来低吸机会。情绪层面分化有所加大，一方面是合富、平潭、航发、顺灏等高位人气股大幅调整，另一方面资金仍集中于趋势权重方向，中际旭创、工业富联、胜宏科技等均大幅上涨，形成“指数稳、情绪落”的格局，两市下跌家数超过3500家。值得欣慰的是，市场成交量仍维持在2万亿水平附近，流动性依然充裕。预计在明后两天消化之后，情绪有望逐步回暖。