12月的第一周收官，上周一的市场放量开门红后，立马进入持续缩量调整阶段，直到周五，一根阳线，信号开始强烈起来。相比深成指，沪指还是很弱的，但是沪指也收复了3900点。深成指更是收复了60天线。

    市场进过一周的调整，貌似已经宣告结束。不过经过一整周的震荡修复，至今还没有完成11月21日的大阴加缺口的任务...。

    周五发起进攻的主要板块是券商和保险，分别对应了一早一晚的两则消息的刺激：早间【吴清：提高资本市场制度的包容性适应性】、午后收盘【金融监管总局：调整保险公司投资相关股票的风险因子 培育壮大耐心资本】。这消息刺激了周五市场的异动。但两则消息都属于中期利好，尤其是险资的风险因子的下调，类似“定向降准”，给险资额外提供了流动性。这也看出接下去的券商和保险，有大概率接替银行，成为稳定指数的神器。

    由此，我们在关心保险券商搭台的同时，更应开始关注科技股唱戏的氛围。

    所以你可以看出上周五的市场，科技是先于券商保险表现的，午后券商保险搭台完成，科技却越走越强，尾盘甚至有抢筹的动作出现。

    技术角度看，我们上周就指出，前周“由于5周和10周均线尚未形成向下死叉，所以大盘直接进一步下跌的可能性极小。实际上的上周走势也果真如此，不过，虽然周K线拉出了一根反弹小阳线，但上述两根短期均线虽然相距只有区区10个小点，但仍然还未形成死叉。所以，客观上，大盘下周继续小幅延续反弹或者横盘整理的概率就变的大得多。从反弹的目标位看，前周的调整下跌，在3927-3912处留下了一个跳空向下的缺口。上周尽管有过努力尝试去封闭这个缺口，但因量能的缺乏和信心的缺乏，只封闭了2个点后就无功而返。所以，这个任务在没有完成之前，指数就没有大幅下滑的条件。因此。若下周大盘能够延续反弹去完成补缺的任务，区区10个点的剩下的缺口，应该还是继续反弹所要瞄准的方向，并会努力去完成。

   不过，还是我们在上周末的文中所指出的那样：“就短线而言，为了任务的完美，反弹仍有望延续。但就波段而言，调整的时间与空间存在瑕疵和明显的不足。”所以，一旦反弹补缺任务完成后要关注继续上行是否乏力，一旦乏力，投资者仍要对其后可能出现的再次向震荡向下调整做好未雨绸缪的思想准备。还是之前的那些话：就整个A股大盘而言，年内除了并购重组的题

材【尤其是科技股的并购重组】外，恐怕是没有明显的表现机会了。对于波段投资者而言，还是从长远考虑应当将主要精力放到为明年的春季躁动行情（4-4）做好准备，把目光落在科技振兴的落脚点上还是主要方向。

    从超短线上来观察，上周的波动很小，似乎什么事情也没有发生，什么问题也没有解决，参数依然处于顶背离的调整周期和能量守恒的反弹周期之内，二者方向是相反的，所以这才有了类似上周那种上也上不去，下也下不来的尴尬窄幅波动，因为背离向下，能量守恒向上，相互抵消，反应在价格上必然就是窄幅波动。

    按照顶背离的理论时间是25到30倍，截止上周四依旧是顶背离的周期，已经是第十五天，所以当背离的空间任务完成，指标任务完成后，就会开始横向消化时间任务了，等于是空间先到等时间，时间先到等空间，因而，现在空间窄幅波动等就是在等时间。

    顶背离的调整时间是一方面，关键还有11月21日向下的跳空缺口，这个缺口是目前向上的阻力，因为，此缺口吞噬了过去3个月的时间和空间，具备筹码的反复交换，也就自然形成阻力，所以尽管上周已经抵达趋势向上的第五天了，但我们还是要耐心一点，至少要等缺口完全回补再说。

    如果向下调整的话，实际上支撑也明显，首先还是在8月26日后的2个月平台位置，本身就有支撑；其次MACD的能量守恒反弹还在，上周四的MACD的绿色能量在柱逐渐缩短，即便是向下有空间回落，也很快会有多周期底背离的条件产生，所以整体来说这里向上和向下，问题都不大，关键是继续再耐心一点。

    从时间来看，调整将会在12月中下旬完成，个人倾向在“冬至”前后出现变盘的概率较大 。届时市场氛围将会好很多的。