管理 【东吴电新】天赐材料交流更新：六氟紧缺谈价即将落地，长协谈价机制调整超预期，继续强推！

价格：六氟明年整体紧缺，历史下行周期中按月度定价压价狠，上涨周期中价格弹性会非常可观，预计26年长协定价机制维持月度定价，m-1均价×折扣系数，但价格还未谈定，10万价格下天赐盈利也很可观。

产能：当前11万吨满产满销，另有3.5万吨26年年中投产，不投明年下半年肯定不够，释放多少看价格，6.5万吨为此前拿了环评的产能规划，是为了27年以后的产能规划，正常新建项目要1.5-2年投产。

VC：公司有1000吨VC产能，2万吨产能此前未建完，后续可能启动建设，采购VC平进平出不影响利润，VC上涨中自有产能受益。

排产：当前排产7.5万吨左右，预计1月环比基本不降，Q1需求淡季不淡，假期和检修因素可能影响产出，预计26年全年电解液出货100万吨。

磷酸铁：当前30万吨产能，基本满产满销，当前原材料硫磺、磷酸都在上涨，预计26年价格上行，将扭亏为盈，同时布局5万吨四代磷酸铁锂产能。