固态电池，有三大核心材料，分别是正极、负极、电解质。

而其中，尤以电解质成本占比为高。

可以说，电解质是直接关系到固态电池成本的关键材料，占据重要地位。

那么，今天就来看看，固态电池电解质中的三家代表公司，其在固态电池电解质的最新进展，以及三季报含金量情况如何。

天赐材料，

优势：公司是全球电解液龙头，六氟磷酸锂市占率全球前二。

亮点：公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，目前主要交付公斤级样品，配合下游电池客户做材料技术验证，同时持续推进硫化物电解质的百吨级中试产线建设，计划在明年中建成。

多氟多，

优势：公司六氟磷酸锂市占率全球前二，国内首家商业化量产六氟磷酸钠的企业。

亮点：公司已布局聚合物/凝胶固态电池体系，开发出新型含氟高分子聚合物电解质，依托现有电池产线已具备生产装车能力。

当升科技，

优势：央企矿冶科技集团旗下，三元正极材料市占率国内前二，率先在国内开发完成储能多元材料并批量出口导入国际核心储能供应链。

亮点：公司在固态电解质领域布局较早，涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线，已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质数吨级小试线建设。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看三家固态电池电解质龙头，最新财报含金量情况如何，

先看销售净利率，

天赐材料、多氟多两家的净利率同比去年有所上升。

三季度，盈利能力最强当升科技，每100元收入有6.72元的净利润。

盈利能力：当升科技>天赐材料>多氟多

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

天赐材料、当升科技两家的周转速度同比去年有所上升。

三季度，周转速度最快天赐材料，总资产周转0.44次。

营运能力：天赐材料>当升科技>多氟多

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

多氟多、当升科技两家的财务杠杆在过去五年下降。

三季度，财务杠杆最高的是多氟多2.24倍。

财务杠杆：多氟多>天赐材料>当升科技

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，当升科技3.45%，盈利能力第一，周转速度第二，财务杠杆第三。以最低的负债率，夺得第一。公司已完成氧化物电解质百吨级中试线；及硫化物吨级小试线。

第二，天赐材料3.16%，盈利能力第二，周转速度第一，财务杠杆第二。公司硫化物电解质有公斤级样品，正推进百万吨级中试线。

第三，多氟多0.94%，盈利能力第三，周转速度第三，财务杠杆第一。公司固态电池与国内顶尖高校合作研发聚合物、硫化物路线，聚合物电解质具备装车能力。

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