大家周末好，给大家复磐一下。本周五的行情整体表现还是有点惨的。人形机器人一顿乱杀，是市场情绪打击还是比较大的。如果周四是主杀指数，那么周五就是主杀情绪。周五很明显的就是市场高标纷纷倒下回调。周四的时候我跟大家说了，当下市场不要去恐慌，就是怼着成长线去做结构性牛市就可以了。那么这个方法在当下还适不适用？还是说市场真的要完蛋了？

我的观点依然不变，当下一定是存在结构性行情机会的，这个是不会改变的。对我们来说，只有可能是我们没有猜对结构性行情在哪个方向，但是市场的机构性行情是肯定有的。所以周四杀指数周五杀情绪的当下，很多人觉得市场要完蛋了，越是很多人被市场虐的体无完肤的时候，大家的心态一定越要保持好，一定要强大。而且这个时候是很多人最容易犯错的时候，慌则乱，所以大家在这个时候一定要稳住，不要去犯错。

在我这里我的观点依然是看多，但是我也不是在这里无脑的去看多，瞎给大家安慰。我看多是有理由的。我一点一点跟大家详细跟说。如果我的理由说完还是不能打动你，没关系，你可以去转空，没有问题的。因为市场本身就是人性的博弈，我只是复述我的观点。

第一点：首先我们先去想，周五的量能虽然是有萎缩的，但是沪指依然保持在万亿以上，说明当下的量能依然是比较充沛的，那么当市场有充沛量能的时候，是不会开启一波趋势性回调的，所以目前是不看牛转熊的。

第二点：周五虽然是一个情绪的宣泄，但是大家想想这个宣泄是谁带来的？周四的时候我跟大家分析了是妈妈队不想指数快速的去走突破，是要控节奏的，不想让实体经济的数据跟股市的上涨背离太大。但是大家要想清楚，妈妈队只是不想让指数快速上涨，但是不代表不让指数活，让指数牛转熊也不是妈妈队想看到的。有人问从哪里看出来的？很明显，大家看看妈妈队控情绪和节奏都是用的权重板块，比如说证券板块。周四跟周五证券板块都是回调，但是是有区别的。

周四带着证券下杀的全是证券里面的大市值，但是周五证券跌的多的都是一些小市值证券，例如天风，长城，首创，而且这些小市值还有个共性，就是要么是之前连续涨过走了波趋势，或者是短期拉高的，都是有获利盘口的。所以跟周四是不一样的，今天的证券回调更多是一些游资去做撤退。撤退的原因就是周四说的，妈妈队不想市场快速突破，那么证券就不能快速启动。而游资之前之所以在证券里面，就是之前想通过证券吧指数快速拉到3900点以上来点燃行情，吸引更多资金尽量，这样游资才能更好去做。所以周五游资从证券小市值里出来只能说是游资认错，但不代表游资认输。而周四大跌的中信证券，周五是没有跌的。也就意味着妈妈队只是不想快速去突破，但是指数也不能调太多，所有周五不管是杀情绪还是回调更多是游资造成的。

那么现在沪指万亿的量能，跟妈妈队的态度都在这里，我们是不能单纯的去看空的。而且妈妈队经常说的一句话是：要巩固市场企稳向好的势头，控制市场局部过热。那么市场好不容易起来，想要市场稳得住还是要靠股民的。但是不能让市场过热走的太快，这就是妈妈队的态度。所以这两天又杀指数又杀情绪，我们越要冷静下来。我跟大家都是一样的，现在如果我去写看空，肯定是很多人能接受的，但是我讲多很多人是接受不了，很容易挨喷的。但是越是这个节点越不能看空的。

其实周五很多板块去下杀只是资金明白过来当下市场该怎么去做而已。就像证券，资金都知道指数不会去走加速，那还守着证券干嘛？周五很多跟实体经济相关的板块的资金也是出来了。还有人形机器人，这个是因为短期高盛看空，马斯克的说话，以及很多机器人的公司澄清，所以导致的板块的利空回调。但是大家要想明白，资金能去离开市场吗？不会的，只是说现在市场淘汰了很多板块之后，只会让后面的板块越来越集中，因为没其他地方可去。所以我才说接下来市场的结构性行情是一定会有的，只不过在于这个结构性行情我们能不能够抓住。因为现在市场板块切换的很快，没办法，只能一个一个去试。

另外，周四晚上的复磐我给大家详细的去分析了高盛的研报。虽然高盛看空证券，人形机器人，但是人家还看多两个板块啊，看多固态电池，cpo。高盛能做完全球最知名的投行之一是肯定有两把刷子的。而且周五的时候人家还发研报了，很多人可能看不到高盛的研报，今天跟大家说一下。

1、周五研报说的是看好我们的芯片制造，那么芯片制造指代的就是我们的国产替代。所以周四跟大家说的三大成长性主线之一的国产替代半导体肯定是没什么问题吧？今天很多半导体的设备起来了，例如光刻机。

2、人家周四看空人形机器人，但是周五又说人形机器人选择继续做T。这个等下后面将板块详细去说。

3、就是减仓消费。也就是说消费这个板块，高盛直接砍掉了。消费里面是包含很多的，特别是传统消费。因为现在实体经济数据现在确实不好，虽然复苏一定回来，但是不是现在，所以传统消费现在很难起来。那么如果大家手上有拿着传统消费的，借着十一也快临近了，该减就减。

4、减苍PCB，前段时间高盛的研报是对PCB小幅加仓的，但是周五是开始小幅减苍。也就是说对PCB高盛是在做T的。

这就是周五的时候高盛发的研报，大家有些人看不到，后面只要我能看到，每天复盘都会跟大家去做分享。那么现在跟大家分析一下当下的市场板块怎么去做。

先说一下人形机器人吧，这个板块现在应该是争议最大的。这个板块我们也说了3天了，周二到周四，其实我连续说的这三天，你哪天去做都是不吃面的。但是周五早上再去做人形机器人绝对是有问题的。因为周四晚上我已经很明确的告诉大家了，高盛看空人形机器人。而且周四晚上大量的人形机器人公司去做澄清。例如卧龙电驱，澄清说人形机器人营收占比不足2%，但是前面涨了这么多，结果不足2%，对情绪肯定是会有影响的。还有一个均胜电子，也说人形机器人占比不足0.6%。而且这两家公司是人形机器人板块的代表，他们陆续出澄清公告对板块的情绪大家是很大的。你们不能光指望我去给大家说，因为我就中午跟晚上会跟大家写文章，所以很多的消息是需要大家自己去做复盘的。另外昨天早上消息，前面传闻马斯克签了一百万台人形机器人的订单，但是昨天早上人家澄清了，这个对板块情绪也是有影响的，要知道人形机器人这一波能起来跟马斯克是有关系的。

那么昨天这么多的利空消息，人形机器人能不大跌吗？情绪都这么差了，周五早上还去做机器人干什么呢？所以大家做短线的不能只等着我给大家发消息，有些消息一定要自己去看。我复磐能看到的消息，我都会跟大家说，已经后面高盛研报怎么看的，你们看不到，我看到也会跟大家去分析说的。

那么对于人形机器人这个板块现在怎么去做。既然高盛选择做T了，要么周五看到利空你走掉了，如果没有走掉的，等板块回流，你也去做T。因为这个板块资金介入力度是比较深的，回调修复是有的，但是这个回流大家不要太过于期待，觉得还会再走一波。就当做一个修复去看就好。因为高盛说的只是人形机器人做T，而不是大局买入。大家要知道，外资的一些消息发布尺度是大一些的，但是我们国内的一些机构有些东西是不愿意说。因为一旦说了，大家都知道了，机构挣谁的米？机构永远是跟散户对立面的。无非就是从散户手里挣，要么就在别的机构手里挣。所以高盛的研报很多人看不到，就是因为他的研报就不是面向大众的，只给自己的客户内部看的。所以大家看不到没关系，我后面每天跟大家去做分享，大家把关注点好就行。

现在市场从之前连续创新高吸引更多资金进场，变成了现在从新的震荡行情。之前明明看出来要反转了，但是妈妈队不让，那这个没办法了，只能继续回到震荡行情。但是现在的震荡行情也跟之前不一样了。因为现在的震荡是要去走结构性行情的。之前只有人形机器人走了一波小幅的结构性行情，当时人形机器人的结构性行情出来是因为前面资金从科技和军军出来，主要去做了当时有消息的人形机器人，但是也去尝试了别的板块，比如低位的消费，资源等等。那么近期指数下来，很多版块的回调之后，没有之前那么多的选择了，因为很多板块都已经被淘汰掉了，只会让资金更集中，那么资金出来之后选择的新方向一定是会比人形机器人还要强。

到这里我多说一句题外话，能看到这里的，我相信都是我的老粉了。我知道最近这两天大家很难受，大家看我的文章好像跟之前也不一样了。之前一个方向讲的很死，7月只讲创新药，8月只讲液冷。但是最近有粉丝跟我说，最近板块说的多，切换的快，节奏有点跟不上。包括人形机器人，周二周三还看好呢，现在又不看了。但是现在市场想要试出来方向，短线只能这么去做。因为现在谁也没办法确定是哪条线，只能说哪个方向概率大。就像人形机器人，如果不是高盛研报，很多公司澄清等等，依然是看好的，因为资金介入很深。但是既然大家是做短线的，对于这些市场上的消息利空出来，没有办法，该走就得走。其实人形机器人前面你做了，你周五早上竞价走都不会吃面，只有今天去做人形机器人才是吃面的。如果今天去做的，证明你对市场的消息面是不敏感的。人形机器人虽然我讲了三天看好了三天，但是我们猫窝里面周三只出手了一只机器人的标的，拓普集团，当看到研报之后周四冲高就已经走了。并没有大仓位去做，而是想等一次分化再去做，那么周四出现了分化，但是晚上很多公司澄清，周五早上马斯克也澄清，这些消息没办法提前知道。

所以大家当下一定要知道自己是属于什么样的风格，适合什么样的模式，如果是做短线，一定要对市场敏感，现在板块就是轮动快，没有一个主线出来，就是要根据市场不断去做尝试，因为接下来结构性行情的机会肉会更多的。如果适应不了这种节奏，只想稳定一定不想最求太高的肉，那还是那句话，继续在资源里躺着做T，资源当下的感觉依然不变，虽然启动点延后了，但是只是慢一点而已。慢有时候也是一种快。资源还是那句话，只输时间不输收益。这两天资源跌，更多是因为降息只降了25个基点，但是下次还是会降25个基点的，当一共降50个基点之后，资源这个板块就会被撬动的，不管是稀土还是小金属，贵金属都会去创新高。但是如果选择做资源，当下这段时间就不会有太大的波动，更多就是震荡，会慢一点。就像种花，需要每天浇水施肥，但是当花开的时候就是值得的。所以大家当下要知道自己到底是什么样的选手。

那么当下结构性行情该去看的方向就只有成长线，而且最后成长线里面只会选择一个大的方向走一轮结构性行情。目前还看不出来，但是有大概的成长线方向看哪些？

第一个，国产替代。支持国产替代半导体走的都不持续，但是这次有一个不一样的点。就是这一出谈，我们是第一次主动从科技动手，不管是半导体反倾销还是限制英伟达芯片。之前我们只会对一些农产品出手。原因我认为只有一种可能性，就是我们的国产芯片又突破了，不然我实在想不出还有什么理由能让我们这次在科技上这么硬气。如果真的有芯片的突破，那么随之带来的就是落地和业绩。要知道之前的国产替代其实没什么业绩的，都是高投入研发阶段。那么有回到了只前说的一个方向未来的两个看点，一个有想象力，一个是为了能商业落地兑现业绩。有想象力游资做，有业绩机构做。所以这就是我看好国产替代的理由。

而且要知道英伟达跟英特尔合作的原因也是因为我们发展的太快了，所以接下来双方又会开启一波万芯大战。这个肯定是有看点的。这就是为什么这几天国产替代表现的原因。要知道要起结构性行情，一个方向是要能够容纳资金的。而且要游资跟机构都认可才能产生合力。那么国产替代成为本轮结构性行情这个方向的可能性会更大一些。那么周五光刻机这么强，要不要去追都无所谓，因为光刻机只是国产替代半导体里面的一个细分而已。所以认可我的观点的，这个方向可以去，不认可可以不去。

第二个，固态电池。这个也是没有问题的，上面也是支持的。周五涨得好的能源金属也是固态电池里面的细分。逻辑就不多说了，前面说过很多次了。

这两个方向都可以，就看你认可那个板块的逻辑了，认可哪个做哪个。不确定的话就两个都参与也没问题。在当下要么去试，要么就不做。但是这里我还是要给大家信心，一定是会有结构性行情的。牛市是不会抛弃的，涨不了指数，但是会走结构性行情。短期难受没关系，等下一波结构性牛市抓住了，回来会非常快。我们目前猫窝就是一部分资源，一部分国产替代，一部分固态电池。就这样配置的。