今日两市震荡，面临3900关口，多头有些犹豫，大盘现在已经三连阳。

两市成交额较上周五缩减525亿，达2.77万亿元，

领先指标沪深300和A500创出新高。

科创板、创业板同步跟跟涨，微盘股指数反弹至20日线，北证50逆势下跌。

港股表现积极，阿里业绩大超预期，并且爆出正在研发一款新的AI芯片，带领中概股发力，恒生指数目前涨1.97%，恒生科技目前涨1.96%，

南向资金目前净买入超70亿。

行业表现看，通信、有色、医药涨幅居前，非银、银行跌幅居前。

银行从7月11日开始一路下跌至今，今天跌破了百日线。

主题表现看，

1、降息预期下，有色风险偏好上行。宏观：降息+软着陆，工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段！25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍。

2、有卖方认为，阿里云：再现成长，重估进行时

上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期

阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平

再次重申阿里云的重估三步走：云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润。

3、黄金价格突破3500美元/盎司，随着关税对美国经济产生影响，消费者对通胀的担忧也将加剧，在通胀加剧之际，潜在的降息为美元贬值创造了肥沃的土壤。在通胀持续走高的环境下降息，极有可能推高金价。

受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值目前处于较低水平，关注黄金股配置机会。受益标的见。

今天很意外，十年成长优选配置的黄金股突发飙升，今日也大涨8.15%，有点头昏目眩了，为今晚净值做了很大贡献。

今晚准备继续数钱，十年成长优选净值会再创历史新高！

上周四及时跟车，周五数钱，今天周一继续数钱，运气好！

恭喜各位持有人！还没加入的持有人抓紧加入。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期目标依然是3900，但震荡也开始加剧！

4000整数关口，9月不一定摸，可能要等到国庆节后才能摸模了。