8月4日A股三大指数呈现低开高走的缩量反弹态势，上证指数上涨0.66%收于3583.31点，深成指和创业板指分别上涨0.46%和0.5%，全天成交额1.498万亿元，较前一日略有缩量但仍保持在万亿以上水平，这是市场连续第48个交易日成交额突破万亿。

A股反弹受多重因素驱动。比如：美国失业率上升与就业放缓强化降息预期，为全球流动性宽松铺路，外资风险偏好回升。同时，人民币对美元中间价调升101个基点，叠加MSCI新兴市场货币指数创一个多月最大涨幅，缓解资本外流压力，助力北向资金回流。国内方面，上海“探索者计划”加码集成电路等领域，艾滋病疫苗I期临床成功，形成政策与技术突破共振，激活科技医药板块情绪，与外部利好形成合力，推动大盘低开高走。

从板块表现看，军工板块受益于商业航天组网加速及国防预算持续增长的双重利好领涨市场；贵金属板块逆势走强，一是受全球避险情绪升温推动，二是与国内政策对稀有金属战略储备的重视有关。与之相对，保险、光伏设备等板块表现低迷。显示出板块轮动呈现明显的政策驱动特征，资金从前期高位题材向兼具政策确定性与业绩韧性的领域迁移，成为市场主旋律。

总体来看，市场整体趋势依然向上，但沪指冲破3600点后，市场分歧加剧，操作难度略有增加。具体投资方向上，可关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会。

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