最近，军工板块再度卷土重来，

毕竟，今时已经不同往日，整个世界格局出现了剧烈的变动，多个地区冲突加剧，都促使了军工行业的发展。

而在这种国际局势动荡的大环境之下，军工板块处于发展上升阶段。

接下来，咱们就来看看，近期比较突出的四家军工代表公司，其优势亮点，谁的综合经营实力更强。

内蒙一机，

优势：公司实现了涵盖战斗、保障、火力打击和一体化信息装备的跨越式发展，成为我国重要的主战坦克和 8×8 轮式装甲车研发制造基地，是中国军工地面突击装备的总装企业。

亮点：公司是国家唯一的集主战坦克系列、中重型轮式装甲车系列、中口径火炮为一体的装备研制生产基地。

北方导航，

优势：公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，致力于围绕制导与控制、AI 目标自主识别、光电探测与导引、先进材料应用、智能制造等8个专业技术体系。

亮点：公司是以军品二三四级配套为主的研发、制造企业，在制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器、无人巡飞等领域处于国内领先地位。

高德红外，

优势：公司拥有完全自主知识产权的“中国红外芯”生产线，打造出涵盖全球主要技术路线的非制冷、碲镉汞及二类超晶格制冷型红外探测器芯片批产线。

亮点：在国防领域，公司自产的高端探测器已大批量装备于国内诸多高端型号系统；

海兰信，

优势：公司凭借在海洋装备、海洋信息化领域超过 20 年的技术积累，在智能航海、海洋观探测方面建立 了完全自主可控的研制生产测试能力。

亮点：公司具有全套军工资质，是中国、海事、救捞、渔政的供应商，为该类客户提供综合导航系统以及基于船端和岸基对海的监控管理系统等产品及服务。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家军工相关公司，谁的综合经营实力更强，

先看销售净利率，

内蒙一机一家的净利率在过去五年上升，其余三家均有不同程度的下降。

目前，赚钱能力最强的是高德红外，每100元收入，就有12.27元的净利润。其次海兰信、再次内蒙一机，再次北方导航。

盈利能力：高德红外>海兰信>内蒙一机>北方导航

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司的周转速度在过去五年，均有不同程度的下降。

目前，周转速度最快的是海兰信，总资产周转了0.15次，其次内蒙一机，再次高德红外，再次北方导航。

营运能力：海兰信>内蒙一机>高德红外>北方导航

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

四家公司中，内蒙一机、海兰信两家财务杠杆在过去五年下降。其余两家公司上升。

目前，财务杠杆最高的是北方导航2.08倍。其次内蒙一机，再次高德红外，再次海兰信。

财务杠杆：北方导航>内蒙一机>高德红外>海兰信

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是，海兰信2%，公司在最低的财务杠杆下，取得了最高的周转速度和排名第二的盈利能力，实在难能可贵。

第二，内蒙一机1.58%，公司财务杠杆虽然比海兰信略高，但盈利能力第三，周转速度第二，均要略低一些。

第三，高德红外1.3%，公司盈利能力最高，但周转速度和前两家差距较大，财务杠杆第三，较低的周转速度，拖了后腿。

第四，北方导航-0.6%，公司其实一季度已经同比去年少亏了很多，主要是结算周期主要是在第四季度，所以，一季度还是以成本为主，亏损。而一季度大幅减亏是好现象。

（以上内容来自仅供学 习交 流，不构成投 资建议，不作为投 资决 策的依 据，据 此 操 作，风 险自 担，股 市有风 险，投 资需谨 慎！）