本周末又有一个世界级水电工程的重磅消息公布，

雅鲁藏布江下游水电工程，正式开工，该工程将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。

而其中的核心工程就是墨脱水电站。而墨脱所在位置位于西藏自治区东南部，隶属林芝市，雅鲁藏布江中下游。

而这个万亿工程之下，受益最大的就是建筑、建材、民爆类公司了，特别是墨脱当地的建筑、建材公司，更有望近水楼台先得月。

那么，今天就来看看，有望受益墨脱水电站的四家代表公司，其优势亮点，以及谁的潜力更大。

西藏天路，

优势：公司作为西藏自治区国有骨干企业，公司发挥着西藏重点工程建设本土主力军的作用，建筑、建材双主业并行。

亮点：公司拥有建筑总承包一级资质。公司控股2 家水泥企业，即持 60.02%股权的西藏高争建材、持 64%股权的西藏昌都高争建材，还参股2家西藏水泥企业。

高争民爆，

优势：公司是西藏民爆行业龙头企业，建立了覆盖全区六市一地的营销网络体系，设有专业销售网点、仓储设施及运输队伍。业务覆盖面和市场占有率长期保持区域领先地位。

亮点：公司在西藏自治区七地市（拉萨、日喀则、昌都、山南、那曲、林芝、阿里）设立销售分公司，修建有符合规范的民用爆炸物品库区，并配有相关专业人员。

中国电建，

优势：公司是全球水电、风电建设的引领者，承担了我国 80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务、占有全球 50%以上的大中型水利水电建设市场。

亮点：公司是雅鲁藏布江下游水电工程项目的参研参试参建单位代表。

保利联合，

优势：公司是保利集团的民爆业务发展平台，依托央企资源整合优势明显。特别是数码电子雷管在技术、质量、产能、产业配套保障等方面均处于全国领先地位。

亮点：公司在西藏设有子公司西藏保利久联民爆器材发展有限公司，子公司保利新联所属西藏中金新联爆破工程有限公司。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家公司的综合经营实力谁更强，

先看第一个，拆解财务关键数据，

销售净利率，

四家公司中，高争民爆一家的净利率在过去五年上升。其余三家公司均有不同程度的下降。

目前，盈利能力最强的是高争民爆，每100元收入，有3.48元的净利润。其次中国电建，再次保利联合，再次西藏天路。

盈利能力：高争民爆>中国电建>保利联合>西藏天路

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司中，中国电建、高争民爆两家的资产周转速度上升，意味着它俩的营收增速能够跑赢资产增速。

目前，周转速度最快的是高争民爆，总资产周转了0.12次。其次中国电建，再次保利联合，再次西藏天路。

营运能力：高争民爆>中国电建>保利联合>西藏天路

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

四家公司的财务杠杆在过去五年均有不同程度的上升。

其中，保利联合财务杠杆最高，达到了5.98倍。其次中国电建，再次高争民爆，再次西藏天路。

财务杠杆：保利联合>中国电建>高争民爆>西藏天路

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，高争民爆1.9%，公司盈利能力第一，周转速度最快，财务杠杆也仅排第三，夺得第一的水分很小。

第二，中国电建1.59%，公司盈利能力和周转速度均比高争略逊一筹，而财务杠杆是高争的两倍以上，通过杠杆缩小了差距。

第三，保利联合-3.19%，公司财务杠杆最高，但盈利能力和周转速度均排第三。

第四，西藏天路-3.34%，公司财务杠杆是最低的，但盈利能力和周转速度均排第四。

（以上内容来自仅供学 习交 流，不构成投 资建议，不作为投 资决 策的依 据，据 此 操 作，风 险自 担，股 市有风 险，投 资需谨 慎！）