远处传来一则利空消息！

本周初，借以伊冲突停息之机，中国A股上演了量价齐升的三连中阳，一举冲上3400，使得周线大阳站上30均，并创出2025年以来的新高，这一点让投资者很是欣慰。

然而，仿佛对3400具有天然的恐惧与忌惮，周四周五两天都出现了冲高回落的不友好走势。尽管当前总体趋势向好，但是又有哪一次不是在给人希望的同时，被几次犹豫与狐疑的冲高回落阴线，击溃了本已向好的局面呢？

从这个意义上说，股市的走势本来就只是一种似是而非的博弈大概率的游戏，即使长期来人们心目中的赖以安慰自己的价值投资，在现实面前也只是一根看似漂亮的雉鸡翎。对于更多的公司来说，你还是难以去分享他的发展成果，或者说他的发展成果也许在上市的那一刻已被瓜分怠尽；你也无法预见未来他的发展前景，对你来说那都是一场游戏一场梦，雾里看花水中望月。

想当初，茅台被多少人用以作为最精典的价值投资课例，用来作为佐证价值投资的典范。但是，从最高价开始到如今已四年半过去，他回馈给市场的只有越来越糟糕的股价表现。四年半不可谓不是长期，相信这四年半来投资它的，并不只是为了他的慷慨现金分红。

所以更多的A股投资者已多了很多的理性，甚至更愿意去加入另类的做空角色，去积极争取和利用规则上给予的做空豁口，千方百计地谋求着做空，最后竟然还发现，这个市场做空真的比做多好做得多。而唯一的还在做多的，则被程度化交易的差价弄得没有了脾气。

在市场几根大阳线后，技术面的形势已有了大幅的好转，但是个股却没有根本性的好转。从技术角度上说，再次回落3400点去整固一下，是很合理的，但是，如果3400点再次被利空打压，哪怕这些“利空”只是打了引号的，也无法扭转个股普遍的产生补涨。如果真的这样，那才是最惨烈的，因为到时候，上涨的会大幅补跌，没涨的也会跟着跌。过往很多的时候都是这样。

我们冀希望于这一次会有所不同，如此，当市场冲到3800点以上时，也许才会让投资者手持个股才有个集体式的整体式的重心抬高。

当前的热点依然只集中在那几块。中间过渡式的固态电池题材，已连续进入调整。军工题材因为有了后面一次阅兵式的预期，在以伊消停后仍在反复活跃。巴铁，今天也在明确地自豪地宣称要继续购买中国装备。而另一个持续活跃的则是稳定币。

但是，稳定币早上来了一个利空。在近期国际清算银行(BIS)发布的年度经济报告中，作者Hyun Song Shin写道：“稳定币在作为货币体系核心的三项测试中表现糟糕。”鉴于此，该报告认为，稳定币无法成为未来货币体系的支柱。

所以，稳定币（数字货币、区块链、RWA场景应用等）或也进入到了这一波最后的波段筑顶期了。余下的，便只余下了英伟达链科技题材了。昨天也说了，在新易盛、胜宏科技等几只与英伟达一样涨出历史新高后，新的一批低位相关题材，会产生强烈的一次补涨。

3400点上方，谁将会护住人气？目前还没有显露出来。小米科技周四晚发布的火爆销量汽车与高价AI眼镜，都没有激起题材的一点浪花，那下周还会有哪个冒出头来呢？