好经尚须正念，不要辜负市场期待

韩忠益（风雨）

近来上市公司并购活动显著增多，这一趋势主要由政策支持、产业整合需求、市场环境变化及企业战略调整等多重因素驱动。笔者发现，有的上市公司在并购过程中全程保密工作做得比较好，股价在信息披露前不动声色；而有的上市公司则动静很大，股价连续上行，显然在信息披露前可能已经泄漏。

本周四晚间，康达新材新材发布公告称：公司于6月19日与成都中科华微电子有限公司（简称“中科华微”）及其股东辽宁四和微科技有限公司、赵峰、孙丽娜签署了《收购意向协议》，公司拟以现金方式收购中科华微不低于51%的股权，交易完成后公司预计将实现对中科华微的控股。中科华微是一家专业从事高可靠集成电路产品研发和服务的高新技术企业，致力于为特种装备领域客户提供优质产品和服务。中科华微立足于核心技术，针对当前和未来市场需求，已形成微控制器芯片（MCU）、通用集成电路、高功率密度电源、系统级封装电路（SiP）四大产品管线。

康达新材股价在4月9日触低7.75元后一路上升，到了6月19日，股价已经涨至11.37元，其间股价一度涨至12.42元。涨幅达60.26%。

4月1日 ， 中旗新材公告称，3月31日，星空科技与公司控股股东海南羽明华、实际控制人周军、青岛明琴签署《股份转让协议》，星空科技拟协议收购转让方持有的合计30,498,918股中旗新材的股份，占上市公司股份总数的24.97%。同日，星空科技与陈耀民签署了《一致行动协议》，星空科技的一致行动人陈耀民与海南羽明华签署了《股份转让协议》，陈耀民拟协议受让海南羽明华持有的6,119,327股上市公司的股份，占上市公司股份总数的5.01%。海南羽明华和周军出具了《关于不谋求公司控制权的承诺函》。本次权益变动完成后，星空科技将持有上市公司合计30,498,918股股份（占上市公司股份总数的24.97%），成为上市公司控股股东，星空科技及其一致行动人陈耀民将持有上市公司合计36,618,245股股份（占上市公司股份总数的29.98%），上市公司实际控制人将由周军变更为贺荣明。

从该股走势看，在今年1月13日见底13.61元后，其股价就开始走上升通道，到了4月1日，其股价已经到达22.93元，涨幅达68.48%。消息公布前两日股价更是连续涨停。

不过，也有在利好公布前，公司股价保持“安静状态”的。比如5月26日晚间，易明医药发布公告称，公司于5月26日收到控股股东、实际控制人高帆的通知，其正在筹划公司控制权变更事宜。易明医药表示，上述事项尚在筹划中，尚未签署正式协议，具有重大不确定性。为保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，维护广大投资者利益，根据规定，经公司向深交所申请，公司股票自5月27日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

从二级市场走势看，该股“筹划公司控制权变更事宜”披露前，股价波澜不惊，停牌当天，股价也只上涨2.53%，且换手也不大，仅有7.73%，成交量和股价都未显异常，看得出公司是怕走漏消息，先停为敬。复牌后，股价才坐上飞机，一个月不到，股价就翻了倍。

本周三，震安科技也发布消息称，公司控股股东北京华创三鑫投资管理有限公司（以下简称“华创三鑫”）的两名法人股东：振华（昆明）创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“昆明振华”）和北京凯韦铭投资咨询有限公司（以下简称“北京凯韦铭”）与深圳东创技术股份有限公司（以下简称“深圳东创”）签署了《股权转让协议》，深圳东创拟以6.16亿元对价，受让昆明振华、北京凯韦铭持有的华创三鑫100%股权。同日，深圳东创与震安科技实际控制人李涛签署《表决权放弃协议》，本次股权转让涉及股权的市场监督管理变更备案手续完成之日，李涛自愿、无条件且不可撤销的放弃3315.49万股（占公司股份总数的比例为12%）股份的表决权。这意味着，本次股权转让及表决权放弃完成后，产品包括5G天线罩、路由器外壳的深圳东创将取得震安科技的控制权。

震安科技是国内较早研发建筑减隔震产品的企业，属于传统企业无疑。此番股权变动，说明震安科技将转型。其股价在利好披露前，也是不动声色，一直在低位横盘，消息公布当天，出现20CM涨停，保密工作做得漂亮。

证监会2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），明确支持跨界并购、允许收购未盈利资产，并简化审核流程，显著提高了交易效率。而在地方层面，广州、上海、深圳等地推出专项支持政策，如设立百亿级并购基金、提供贴息贷款等，进一步激发了市场活力。但笔者希望善经尚须正念，并购重组是提升上市公司市值的重要手段，部分企业可以通过收购高增长标的或跨界转型，吸引投资者关注，但如果有人利用内幕消息提前打埋伏，那就念错经了，将为市场所不容。

下周行情展望：

本周沪市三阳两阴，重心向下。盘中稳定币、风电设备、黄金、游戏、采掘行业、软件开发、互联网服务、多元金融、文化传媒、非金属材料等板块都有过轮动机会。特别是稳定币还带动了数字板块连续走强，这与消息面不无关系，香港财政司司长陈茂波表示，市场对稳定币需求料将进一步增加，金管局在相关条例生效后将尽快处理牌照申请。目前国内众多互联网大厂都很上心，蚂蚁，京东等都在积极布局。本周稳定币虽有分歧，但不少强势标的如四方精创属于二波加速。总体上，本周多头力量并不强，反弹方向主要还是集中在数字货币概念上。没上车的不好接力，建议尽量到二排挖掘低位还没反弹到位的潜力票。

技术上，大盘短期趋势仍较弱，不少分类指数日线运行在5日或者10日均线之下。且无法确认已经止跌企稳。本周沪市在接近3400点震荡区间上沿时，有些强势品种在充分演绎后性价比也是有所下降的，建议不追涨高位票，逢低吸纳比较安全。

下周可关注板块有：电子化学、光伏设备、玻璃制造、通信设备、港口船舶、生物制品、农业服务、铁路运输和国防军工。