去年9月份后，能明显感受到港股流动性的恢复（看港股日均交易额就知道）

同时南下交易占比也来到50%左右，这是4月初港交所跌倒300左右，说低估的核心原因之一

流动性恢复+南下占比提升后，目前看市场至少发生了三种变化：

1、博弈、概念炒作明显比之前更多了，会有大量公司因为某个热点事件或概念短时间突然暴涨，当然过往经验看过后基本都是一地鸡毛——但是前面二三年的港股就很难暴涨起来或者说持续会极短、幅度也不会很大

2、部分业绩好的公司估值会有一个较大提升，如果叠加流通盘较少，甚至会到泡沫的程度

3、短期负面事件的容忍度也大幅度提升，好公司碰到负面事件，抄底的力量会比之前强很多

对于正常的投资者来说，1意义不大，但是2和3也是会有较大影响：2决定对卖出的估值容忍度要比前面二三年高些，不然很容易发生好公司半山腰就卖光了；3决定买入的估值容忍度也要比前面二三年高些，不然很容易好公司没抄到底就反弹

比较好的一种处理可能是别想着毕其功于一役，买卖都分批次，但是这种操作思路在流动性荒漠和正常的市场，多少估值开始卖也会略有差别（逸修）