管理 明天（9月19日）​策略：

看来上周末针对东方时尚和我乐家居的处罚还是有用的。

今天三大指数均以红盘报收，这是个不错的信号，说明这个位置的性价比已经显现。

值得一提的是，今天外资也转为净流入。

一般市场真正触底之前，需经历六个步骤：

1、喊话；

2、出台相关的政策；

3、让机构下场；

4、国家队进场；

5、修改规则；

6、抓人。

其中，第一步是从七月底的国内会议开始的，之后出台一系列政策，交易规则也进行了调整；最后一步抓人，目前也在进行中。

黎明，是不是不远了？

回顾本轮行情，主要是受到风险偏好扰动以及企业盈利不及预期的影响。

一是4月份开始，经济数据持续下滑；二是美联储加息周期下，中美利差加大，外资流出。

但现在市场有不少持续性积极变化，并且还有可能会逐步发酵这些变化：

1、稳增长的货币政策持续加码，政策态度积极。

上周五的MLF操作央妈实际超额净投放近2000亿元，维护节前流动性的意愿很明显，并且如期跟进下调了14天期逆回购利率。

同时央妈宣布全面降准0.25个百分点，预计释放流动性5500亿元左右，整体也是超预期的，这些都表明货币政策稳增长的力度在继续加强。

2、从节前经济数据来看，最悲观的时候或已过去。

上周，从周一盘中的社融略好于预期；再到周五盘中的生产、需求数据边际企稳改善，都可能预示着整体宏观经济的环比增速已经触底。

3、市场的监管政策已经开始实质性落地。

这次监管对我乐家居没一罚二，后续将进一步加大对违规减持行为的打击力度；同时东方时尚实控人因涉嫌操纵证券市场罪，被上海检方批准逮捕。

最后，如果结合国庆节后5个交易日市场表现来看的话，十一过后市场反弹的概率还是蛮大的。

​因为政策底与市场底之间的间隔一般是两个半月左右；期间“最后一跌”的持续时间一般在20-30个交易日左右。

保守估计的话，十一过后基本满足“最后一跌”的持续时间。

总之，道路是曲折的。在一系列政策落地实施的背景下，可以浅期待下节后的行情。