【市场信息】

　公司发布 2022 年半年度业绩快报，实现营业收入 1108.5 亿元，同比增长 23.2%；实现归母净利润 107.2 亿元，同比增长 4.1%。

【逻辑阐述】

1.营收持续稳定增长，业绩表现略超预期。 

2.逆市凸显央企价值，销售排名跃居第二，拿地依旧积极。

3.融资渠道畅通，融资成本进一步降低。

【投资建议】

  中期业绩快报符合我们对公司稳健经营的预期， 我们维持对公司 2022-2024 年 EPS 预测值为 2.53/2.74/3.03 元，可比公司2022 年平均估值为 9X，对应目标价 22.77 元，维持买入评级。

【风险提示】

　房地产市场销售大幅低于预期。逆周期政策不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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