牛市中怎样选择牛股？一套系统性的选股思路和方法供您参考

牛市中选择牛股，虽然市场整体向上，但想要获得超越市场的超额收益，仍然需要讲究策略和方法。牛市中的“牛股”通常具备涨势猛、涨幅大、持续性长的特点。

以下是一套系统性的选股思路和方法，供您参考：

一、核心思路：抓住牛市的主线

每一轮牛市都有一个核心的“故事”或主线（俗称“风口”）。抓住主线，就等于抓住了牛群的缰绳。历史上的主线可能是：

· 2007年：资源、券商、房地产
· 2015年：“互联网+”、并购重组、一带一路
· 2020年：核心资产、白酒、新能源
· 2024年（潜在）：新质生产力、人工智能、高端制造、新能源新技术

所以，选股的第一步是：判断当前牛市的核心驱动逻辑是什么？ 是科技突破？政策驱动？还是经济周期复苏？

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二、选择牛股的六大维度

1. 政策维度：紧跟国家战略

“炒股要听话”。国家政策大力扶持的行业，最容易产生资金聚集效应。

· 关注点：政府工作报告、经济工作会议、五年规划中重点提及的产业。
· 当前例子：新质生产力（人工智能、高端芯片、生物制造）、数字经济、国家安全（能源安全、信息安全）、绿色低碳（光伏、储能、新能源车）等。
· 选股策略：在政策风口行业中，选择有核心技术和市场地位的龙头企业。

2. 行业维度：选择高景气赛道

选择那些市场需求爆发、行业空间巨大、正处于快速增长期的行业。

· 特征：行业营收和利润增速远超GDP增速。
· 如何判断：看行业的研报、产业链上下游的业绩验证（例如，新能源车销量持续高增长，自然会带动电池、锂矿的需求）。
· 当前例子：AI应用、半导体国产替代、创新药、智能驾驶等。

3. 公司维度：寻找真龙头

在好行业中，要选择最强的公司。龙头公司享有品牌、技术、成本和市场份额的优势，涨幅往往最大。

· 指标：
 · 基本面龙头：营业收入、净利润行业排名第一。
 · 技术龙头：拥有核心专利和技术壁垒，难以被超越。
 · 市场龙头：在消费者心中品牌知名度最高（俗称“茅”指数）。
· 策略：“买股就买龙头”，如果龙头股价格太高，可以考虑细分领域的“隐形冠军”或龙二、龙三。

4. 资金维度：跟随聪明钱

牛市是资金推动的，关注大资金的流向是直接有效的办法。

· 关注点：
 · 北向资金：被称为“聪明钱”，其持续净流入的个股值得重点关注。
 · 融资融券：融资余额大幅增加的个股，说明市场杠杆资金看好。
 · 龙虎榜：关注机构席位大笔买入的股票，而不是游资接力炒作的（游资股波动大，风险高）。
 · 成交量：牛股启动初期和主升浪期间，成交量会持续显著放大，所谓“量在价先”。

5. 技术维度：把握启动时机

在好股票的基础上，通过技术分析选择最佳的买入时机。

· 关键信号：
 · 突破长期平台：股价在相对高位横盘整理很长时间后，放量突破平台上限。
 · 均线多头排列：短、中、长期均线（如5日、20日、60日）从上到下排列并向上发散。
 · 趋势线：股价稳步上升，低点不断抬高，高点不断突破，形成清晰的上升通道。
· 策略：不要追高已经连续暴涨的股票，等待其回调到关键支撑位（如20日均线）时再介入。

6. 基本面维度：业绩为王（最终保障）

牛市后期，故事讲完后，最终需要业绩来兑现。有扎实业绩支撑的股票涨得更高，跌得更慢。

· 核心指标：
 · 净利润增长率：持续的高增长（例如每年>30%）。
 · 净资产收益率（ROE）：巴菲特最看重的指标，连续多年>15%就是非常优秀的公司。
 · 市盈率（PE）：对比行业平均和历史水平，不能过高得离谱（但牛市中对估值容忍度较高）。

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三、牛市选股的具体步骤（总结为流程图）

1. 定方向：分析宏观政策和时代背景，确定1-2个最看好的核心主线板块。
2. 筛行业：在这些主线中，挑选出未来2-3年景气度最高、确定性最强的细分行业。
3. 选公司：在细分行业中，找出基本面最扎实的龙头公司（看营收、利润、ROE）。
4. 看资金：观察这些目标公司是否得到北向资金、机构资金的青睐（持续净流入）。
5. 择时机：通过技术分析，等待股价走出多头趋势，在突破或回调时介入。
6. 动态调整：持有过程中，持续跟踪公司的基本面和行业动态，止盈止损，汰弱留强。

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四、牛市中的禁忌

1. 盲目追高：尤其是没有业绩支撑、纯概念炒作的股票，一旦回调，杀伤力极大。
2. 频繁换股：牛市里“风来了猪都会飞”，耐心持有主线龙头股往往比频繁操作收益更高。
3. 买弱不买强：不敢买一直在涨的强势股，反而去抄底那些没涨的弱势股，浪费牛市行情。
4. 忽视风险：牛市也要设置止盈止损点，不要因为浮盈而忘记了所有的股票最终都会回调。

最后，也是最重要的一点： 以上所有方法都需要您花时间学习和研究，形成自己的投资体系。没有一种方法能100%保证成功，控制风险、理性投资永远是第一位的。（大雄作手）

刚刚，2025年首只10倍股诞生

【刚刚，2025年首只10倍股诞生】7月28日早盘，上纬新材(688585)一度涨超11%，再创历史新高。截至早间10:30，该股收盘价突破73元/股，年内累计累计涨幅已到达10倍以上，成为A股2025年以来首只10倍股。

上纬新材是全球环保耐蚀树脂的主要供应商，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。自2020年上市以来，公司经营业绩并不稳定，股价表现也较为平淡，堪称化工行业的冷门股。在7月9日复牌前，公司A股市值在30亿元附近，股价不足8元/股。

7月8日晚间，上纬新材公告称，智元机器人通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制权，至少收购其63.62%股份。智元机器人成立于2023年2月，是人形机器人头部公司。

7月18日涨停股：13股封单资金超1亿元

今日（7月18日），A股市场收盘共52股涨停，剔除掉6只ST板块个股后，有46股涨停，21股封板未遂，整体封板率为71.23%。

从连续涨停天数来看，上纬新材8连板，兰生股份6连板，*ST恒久5连板，天宸股份、海星股份、*ST威尔3连板，人民同泰、美邦股份、延华智能等8股2连板。

以封单金额计算，13股封单资金超1亿元，上纬新材、美邦股份、人民同泰封单资金居前，分别为9.39亿元、5.19亿元、3.64亿元。

港口航运板块延续强势 南京港宁波海运连云港等3连板

5月15日，港口航运板块延续强势，截至发稿，南京港、宁波海运、宁波远洋、连云港3连板，中远海发、锦江航运2连板，国航远洋涨超19%。据报道，记者当地时间14日获悉，贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。

华源证券研报称，我国港口建设从早期大量、高速建设到不断整合向一体化发展，基础设施升级改造向着绿色化智慧化发展。目前货物吞吐量和集装箱吞吐量增速均较为稳定。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性。

宠物经济概念震荡走强，截至发稿，美农生物涨超16%，回盛生物涨超11%，瑞普生物、天元宠物、金河生物等涨幅居前。

39股获杠杆资金加仓超亿元

截至2月17日，市场融资余额合计1.86万亿元，较前一交易日增加160.90亿元。分行业统计，申万所属一级行业有25个行业融资余额增加，电子行业融资余额增加最多，较上一日增加28.21亿元；融资余额增加居前的行业还有计算机、医药生物、通信等。具体到个股，2月17日获融资净买入千万元以上的有628只，其中39只融资净买入额超亿元。中国联通融资净买入额居首，当日净买入5.18亿元，其次是中兴通讯、韦尔股份，融资净买入金额分别为4.14亿元、3.71亿元，融资净买入金额居前的还有三花智控、深桑达A、光线传媒等。

国星光电龙虎榜复盘：机构多次参与 活跃游资高位追买

AI眼镜概念股国星光电近日连续大涨，最近11个交易日累计大涨逾63%。复盘其龙虎榜可以发布，机构多次参与，而活跃游资在高位追买。国星光电2024年12月19日开始涨停，其前几个涨停的参与资金主要是券商营业部；2024年12月26日国星光电大跌8%当日，龙虎榜买一、买二、买三均是机构，合计买入1.77亿元，卖出3045万元。2024年12月30日，国星光电股价冲高回落，当日两家机构分别现身龙虎榜买一、买三；合计买入1.66亿元，卖出近1亿元。随后的2024年12月31日及2025年1月2日机构则以卖出为主，合计净卖出逾1.5亿元。活跃游资方面，中国银河证券大连黄河路证券营业部2025年1月2日为国星光电龙虎榜买一，买入6986.74万元，且1月3日未现身其龙虎榜。1月3日，中信证券西安朱雀大街证券营业部买入国星光电7984万元；国盛证券佛山分公司买入国星光电2亿元，无卖出。

“超短线”有什么盈利的秘诀？

【“超短线”有什么盈利的秘诀？】

我们先来说说，什么是“超短线”？“超短线”就是买进后，持股时间很短而获利相对较高的一种操作方法，最短的持仓可能就一天。当然，当你看到盘面成交特别的强，价格涨停就继续留，一直到连续涨停断板落袋。最多一般不超过十天。

1、首先做超短线，必须确保自己有充分的看盘时间。对市场的变化做到最及时的回应，有时错过一分钟甚至几秒的分析，就可能导致全盘皆输。

2、做炒短线需分析每只个股的分时走势图以及短期K线形态。最常用的有5分钟、10分钟、30分钟、60分钟、日K线等特殊K线，特别是30分钟和60分钟K线，往往发生顶背离或底背离，其中多预示着股价的转折。

3、过强易折。市场上有一句经典的话叫“强者恒强，弱者恒弱。”这句话常常是对的，但在这里强调的是，对于强的认识还需要有另一面的认识，那就是过强易折。注意：当强势股价转弱时，杀跌或补跌起来有时或许更加凶狠。所以，对于连续拉升之后的强一定要小心，宁愿错过，不可做错。

4、初次转强。股价的转强攻击，在日线图上能很清楚地看到，是初强还是末强；如果近一阶段一直是震荡蓄势或小阳慢升，突然放量转强，这种强是初强，有其关注价值。如果连续加速攻击5-8个交易日之后，你才追进去，这不叫追强，这叫追高，因为它已属末强；追末强股风险度会随之加大。

5、交易心理。很多人不敢碰强势股，生怕上升是假动作，自己一进去就跌，这是一种非常普遍的交易心理。但是不管你采用何种方式交易，都会面临失败交易的困扰，这是非常正常的。大家都知道，强势股价当日及次日表现较好的概率，其实要胜于一般性股票。需要反复强调的是：强势股如果在次日该强不强，则一定要争取在第一时间了断，这就是“不涨停就走”。学会把损失控制在自己事先预定的范围内，就会减少操作强势股价的恐惧感。

6、离场技巧。其实，技巧是要让位于策略的，因为策略相对可靠，而技巧却有可能“弄巧成拙”。超短线交易中，有几点是特别重要的——开盘价、首笔成交量比、分时均价线、昨收盘价、运行时间、前半小时量能表现。简单地讲，如果是放量高开、股价始终在分时均价线上方运行、缺口不补、并且这一特征能够持续的话，则是明确的持仓信号；相反的因素越多，越需要在第一时间出局。

超短线，一直是相当一波投资者喜欢的操作方式，但如果不配合相应的技巧和纪律，短线操作亏损的概率是很大的。（）

指数的秘密+龙虎榜

连续两天阳线，行情不错啊，这样说会不会挨打？可很多人就是只看指数涨跌的，特别是10月份爆拉，勾引了很多新手入场。

但是，很多时候指数上涨，与权重股有关，与涨停板无关。我一直说没有单边牛市，国庆那一周是非常态，国庆后箱体震荡才是常态。

盘面情绪才是更重要的内容，因为我们散户毕竟只买个股，又不能买指数。而每天盘面无论是100家涨停板，还是500家涨停板，对上证指数的涨跌贡献度，无限接近0，市值权重是关键。

指数最终结果是成分股的涨跌，而指数成分股又有权重的赋予，就是占比，通常机构基金重仓的什么有色，白酒，银行，保险，原油等，要是启动白马蓝筹权重，哪怕只是某一个板块指数都不会差，但同时启动多个板块就要耗钱，数万亿水平才能有逼空单边牛市。

而这种情况很少发生，也就出大利好的时候勾引一部分资金进场，但经过8.28和10.8两次大阴灌肠，本周一相信的资金都少了，基本都是存量资金来回折腾。

所以昨天回落，而今天修复也是弱弱的，虽然连续指数收红，但不多，就这盘面你还要啥自行车？

所以，做短线还是集中注意力在题材龙头身上，今天妖股日上集团再次日内洗盘回首掏，辨识度无敌。天天换手天天打不死，这不是妖股是啥？（社区：）

工业互联概念，近五日主力资金强势流入的35强个股！

工业互联概念，近五日主力资金强势流入的35强个股！

序 股票代码 股票名称 5日主力净流入 最高价 最低价
1 601138 工业富联 6.06亿 25.29 23.5
2 000063 中兴通讯 3.06亿 31.38 29.02
3 600588 用友网络 1.81亿 11.5 11.11
4 002984 森麒麟 1.48亿 27.76 25.42
5 002368 太极股份 1.03亿 20.53 19.32
6 002657 中科金财 8936万 15.9 15.05
7 600481 双良节能 8783万 4.63 4.42
8 002929 润建股份 8346万 32.32 30
9 300124 汇川技术 8077万 62.98 56
10 300077 国民技术 7554万 13.43 11.67
11 300002 神州泰岳 6832万 12.56 11.02
12 002439 启明星辰 6万 17.19 16.25
13 300024 机器人 6299万 12.49 11
14 000100 TCL科技 6233万 4.6 4.3
15 300166 东方国信 5499万 8.81 7.72
16 300383 光环新网 4960万 10.65 9.5
17 300687 赛意信息 4730万 18.45 16.13
18 603859 能科科技 4723万 18.49 17.31
19 600522 中天科技 4671万 15.59 14.57
20 300161 华中数控 4565万 27.53 24.35
21 002230 科大讯飞 4272万 44.44 42.26
22 605196 华通线缆 3934万 9.67 8.9
23 002241 歌尔股份 3933万 22.92 21.2
24 301159 三维天地 3227万 37.6 32.55
25 300180 华峰超纤 3186万 6.46 5.68
26 603855 华荣股份 3140万 20.01 18.62
27 603499 翔港科技 2923万 21.34 20.26
28 688115 思林杰 2890万 37.68 30.83
29 002296 辉煌科技 2818万 9.29 8.6
30 300378 鼎捷数智 2803万 22.68 19.81
31 600410 华胜天成 2784万 5.1 4.79
32 688160 步科股份 2667万 45.28 39.28
33 300007 汉威科技 2637万 16.45 14.41
34 300222 科大智能 2594万 7.6 6.67
35 688159 有方科技 2460万 32.89 28.47

东方财富三个交易日成交逾730亿元 国泰君安证券上海分公司买入逾15亿元

东方财富(300059)9月26日到9月30日累计大涨63%，三个交易日成交逾731亿元。盘后龙虎榜显示，这三个交易日，国泰君安证券股份有限公司上海分公司买入逾15亿元，仅卖出4534万元。卖出方面，除了深股通专用席位，东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部、东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部等卖出较多。

17天16板！妖股深圳华强累涨377% 个人投资者为交易主力军、机构资金纷纷出逃

【17天16板！妖股深圳华强累涨377% 个人投资者为交易主力军、机构资金纷纷出逃】

9月6日，深圳华强经过多轮拉锯后，接近尾盘拉升涨停，收盘报41.55元，总市值达435亿元。深圳华强在17个交易日里录得16个涨停板，累计涨幅高达377%，成为年内又一只妖股。市场活跃资金轮番参与深圳华强交易，当日该股成交额高达45.5亿元，居全市场首位。

有分析指出，首届海思全联接大会即将召开以及海思放开对外销售传闻等消息不断发酵，深圳华强作为与其有直接联系的概念股而受到资金炒作。另外，近期A股市场表现震荡，游资等市场活跃资金频繁参与一些个股的炒作，也有抱团取暖之意。深圳华强受到哪些资金追捧？数据显示，个人投资者成为深圳华强的交易主力军，而机构资金却在纷纷出逃。

深圳华强两次交易异常波动及严重异常波动信息均显示，机构席位呈现净减持状态，两次分别净卖出7729万元、1.14亿元，而中小投资者在上涨第一阶段大幅净卖出后，却在第二阶段的股价拉升过程中再度进场买入。此外不排除一些公募基金在深圳华强股价高位选择离场。从公募基金持股情况来看，在2023年下半年对深圳华强进行了大幅增持，基金持有比例从0.52%增加至1.01%，几乎实现翻倍式增长，不过今年上半年则对其进行了大幅减持，持股比例回落至0.62%。

​这5家优质龙头公司，最有主升浪潜力

这5家优质龙头公司，最有主升浪潜力

1、上海临港

市值：232亿
股价：9.2元
概念：创投
主营业务：园区产业载体开发、园区运营服务和产业投资
行业优势：上海国资委旗下，具备国际领先、国内一流的产业园区载体

2、梅花生物

市值：284亿
股价：10.0元
概念：化学制品
主营业务：从事氨基酸系列产品研发、生产及销售
行业优势：全球领先的氨基酸营养健康解决方案提供商

3、张江高科

市值：276亿
股价：17.9元
概念：光刻机
主营业务：受让地块内的土地转让、房产开发与销售、房产租赁、数据通信服务,创业投资
行业优势：以张江高科技园区特色房产营运为主导

4、新天绿能

市值：305亿
股价：7.3元
概念：电力、光伏
主营业务：从事风电场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售
行业优势：中国石油华北地区第三大分销商和河北省领先的天然气分销商之一

5、中材国际

市值：264亿
股价：10.0元
概念：风电、节能环保
主营业务：工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务、其他业务
行业优势：水泥技术装备工程市场具有完整产业链，市占率保持全球第一

以上仅是个人整理，不是最终交易依据，仅供参考！（神算子归来）

券商金股：6份研报力推一股（名单）

券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。

据证券之星数据库不完全统计，7月5日券商共给予近20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商7月5日关注的个股聚焦于生物制品、软件开发、家电、汽车零部件、医疗器械、工程机械、水泥建材、专用设备等行业。

作为重组胶原蛋白领军企业，锦波生物最受券商关注，近一个月获东吴证券、民生证券、天风证券等6份券商研报关注，仅7月5日就有国联证券、天风证券、国投证券等三份券商研报，位居7月5日券商力推股榜首。

其中，国投证券发布研报《2024H1业绩预告亮眼，持续保持高增》，预计公司2024年-2026年的收入增速分别为64.5%、36.9%、34.6%，净利润的增速分别为70.6%、41.3%、39.8%，成长性突出；给予买入-A133365999的投资评级，6个月目标价为187.78元，相当于2024年25倍的动态市盈率。

作为国内软件领域的领军企业，软通动力也备受券商关注，近一个月获中邮证券、东吴证券等3份券商研报关注，位居7月5日券商力推股第二。

7月5日又有民生证券发布研报《公司点评报告：牵手人形机器人独角兽，打造新增长曲线》，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.70、10.58、14.17亿元，当前股价对应PE分别为41X、30X、23X，维持“推荐”评级。

国内领先的线上小家电公司——小熊电器也备受券商关注，仅7月5日就有国投证券和国联证券两家券商研报关注，位居7月5日券商力推股第三。

其中，国联证券发布研报《事件点评：拟收购罗曼智能控股权，加速布局个护赛道》，预计公司2024-2026年营收分别同比+7.8%、+12.7%、+13.3%;归母净利润分别同比+11.7%、+12.8%、+13.4%；维持公司“买入”评级。

除了上述个股外，还有继峰股份、圣湘生物、徐工机械、鸿路钢构、大豪科技、华秦科技、华测检测等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。

需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

“夸父”人形机器人亮相HDC 2024，华为引领国内具身智能加速发展（附股）

事件：6月21日，华为2024开发者大会在东莞举办， 开源鸿蒙“夸父”人形机器人亮相大会现场，展示多元化操作能力。

夸父是乐聚最新一代人形机器人、搭载华为盘古具身智能大模型。乐聚成立于2016年，核心成员来自哈工大博士团队。“夸父”发布于2023年12月，是国内首款可跳跃、可适应多地形行走的开源鸿蒙人形机器人，重约45kg，全身26个自由度，行走速度最高可达4.6km/h，可快速连续跳跃，跳跃高度超20cm。在HDC 2024大会上，“夸父”机器人展示了识别物品/问答互动/击掌/递水等一系列能力，智能化运控能力突出。

华为高度赋能具身智能领域、引领国产人形机器人智能化发展。2024年3月，华为云与乐聚机器人签署战略合作协议，建设“人形机器人+”具身智能开放生态平台。 盘古大模型旨在提升机器人泛化操作能力。据华为云CEO张平安介绍，盘古大模型赋能人形机器人具备多模态 (文本/图像/视频）能力，可让机器人完成10+步数的复杂任务规划，并实现多场景泛化能力。除了人形，盘古大模型还可以赋能工业/服务机器人，帮助人类从事危险和繁重的工作。

怎么看下一阶段智能机器人行业的投资节奏？

1）AI的映射最好的硬件方向就是智能机器人，这一点毋庸置疑，从特斯拉到英伟达的选择均证明了这一点，从国内政策来看。无论是国务院“人工智能+”产业政策还是“新质生产力”的受益方向均包含智能机器人，继续建议投资者重点布局；

2）从节奏上看，前期我们对产业链较为谨慎，原因包括特斯拉机器人定型成熟和产业链定点的时间长于预期，随着一季度业绩的释放和验厂利空的释放，我们认为机器人板块的利空已经基本出尽。往前看虽然对特斯拉自身诉求和机器人成熟进度的判断还存在一定博弈，但鉴于Q3关节集成商定点可能性仍然很大、T可能继续发布视频进展或直接发布Gen3宣示领先性，我们认为板块可能已经开始具备进攻性，建议加大配置力度。标的层面，我们仍然提示对机器人标的的选择聚焦痛点部件和增量环节的“新机会”，板块仍处于扩散期，但需要尤为关注公司核心能力和与T的相关性。我们认为当前投资的聚焦点在于丝杆、传感器、空心板等急需解决国产化的痛点环节，以及电子皮肤、轻量化、热管理等潜在增量环节。建议标配两大集成商，重点把握北特科技，力星股份，东华测试，银轮股份，恒立液压，贝斯特，柯力传感，安培龙，田中精机，福莱新材，华依科技，五洲新春等标的。

来源：财通证券

堪比“股神”！社保基金持股华东医药涨幅超2500% 分析：持股周期越长收益越显著

【堪比“股神”！社保基金持股公司华东医药涨幅超2500% 分析：以业绩稳健为主 持股周期越长收益越显著】

去年末，社保基金发布年度报告称，社保基金自成立以来累计投资收益额16575.54亿元，年均投资收益率7.66%。根据公布数据测算，社保基金自2014年至2022年累计收益率超过80%，同期沪指涨幅仅有前者的一半，A股市场同期（2014年以前上市）涨幅超过80%的公司占比仅有三成左右，于是有不少投资者视其为“股神”，对于社保基金的持仓动向高度关注。记者分析发现，作为中长线资金，社保基金的持股以业绩稳健的公司为主。

社保基金持仓公司表现如何？以截至2024年一季末持仓的659家公司进行统计，计算不同持仓周期下公司的涨跌幅（取区间首尾日期），并与上证指数同期表现进行对比。结果显示，社保基金持股周期越长，超额回报越显著。除2024年一季度新进持仓的公司外，其余公司整体均跑赢大盘。具体来看，连续持仓超10年的24家公司平均涨幅接近3倍，同期上证指数平均涨幅仅20%左右；连续持仓5至10年的107家公司平均涨幅超过70%，同期上证指数平均涨幅仅有3.37%。

从单家公司来看，截至2024年一季末，连续持仓超10年的24家公司中，仅有华侨城A在持仓周期内股价下跌，主要受房地产行业景气度低迷的影响；其余23家公司持股期间股价涨幅均超过30%。华东医药获自2007年连续持股至今，其股价自2007年年初至2024年一季末累计涨幅高达25.2倍，同期上证指数涨幅仅有13.67%，放眼整个A股市场，这一表现都非常炸裂。华鲁恒升自2012年连续持股至今，其间股价累计涨幅接近800%。若按照2004年为初始日，截至2024年3月31日，华鲁恒升累计涨幅高达37倍。另外，自2013年至2024年一季度，连续持仓超12年的宏发股份、天顺风能、新和成等公司累计涨幅均超过300%，同期上证指数涨幅仅有34.02%。

“错杀”股名单来了，低估值+连续5年业绩增长，仅8股

在投资者看来，业绩优质公司往往备受资金青睐，尤其是业绩超预期公司具备良好的投资回报。然而受市场行情或其他因素拖累，不少兼具绩优、低估值特征的公司遭“错杀”。统计显示，以最新年报预告数据来看，2023年业绩预喜（扭亏、略增、预增）、当前市盈率（正数）低于所属行业市盈率且1月份以来跑输上证指数的公司共有48家，其中预增的有28家，扭亏有1家，集中分布于汽车、电子、机械设备等制造业。进一步统计显示，上述48家公司中，仅有8家自2019年以来，连续5年归母净利润保持上升趋势，包括软控股份、晶盛机电、硅烷科技等。

中长线资金持仓曝光 社保、QFII重仓这些股票

随着2023年上市公司三季报迎来密集披露期，社保基金和QFII等中长线资金三季度调仓路线和重仓股也陆续曝光。据Wind数据显示，截至10月27日，已有2440家A股上市公司披露了三季报。超300家上市公司前十大流通股东名单中出现了社保基金的身影，QFII更是出现在近400家上市公司前十大流通股东名单中。从持股市值看，方正证券、菲利华、云铝股份、常熟银行等持仓市值居前。方正证券主要由全国社会保障基金理事会持股，期末持股数约为10.90亿股，持股市值约为80.64亿元。菲利华为被多只社保基金持有。社保基金还重仓持有云铝股份、常熟银行、中国移动、汇川技术、杭氧股份等多家上市公司股票，持仓金额均在10亿元以上。从社保基金前十大重仓股看，多数为细分行业龙头股，以及每年稳定分红的高股息股票。