复盘上周的走势及新的思路

   一周又在平谈无味之中流逝了，回顾上周三的午后，市场出现了一个罕见的信号，那就是资金借道ETF低位进场。这个现象应该说几个月都没出现过了，所以，结合当天的位置和时间节点，我们预计跨年行情或启动。

   上周四的市场缩量调整，信号一度模糊，但是，上周五又出现了一个新的信号：这正是平潭发展的分时走势，尾盘从涨超5%到跌超7%，类似的走势还有合富中国、海峡创新等。我们可以看出最近资金在不同阶段会操作不同的品种，有进攻的，有防御的，有主角也有配角，有些品种往往在市场没行情时表现，而海峡概念就属于这一类。当这一类筹码开始松动时，也往往意味着短线市场由跌转涨的行情要来了。不过，只是短线上的，没有期待的价值。

    上周五的市场看起来并不差，但也没有好到哪里去，量价齐升？其实量价都差强如意，只是个股发现有普涨的味道，但这种涨幅也实在提不起投资者的兴趣。

    上周五的开盘，并没有受到外围市场大跌的影响（外围市场是惨淡的），上证指数开盘很温柔，说实话，真怕他高开太多了，因为大盘有一个没上医保的“慢病”，会习惯性地高开低走的。不过上周五的盘口倒是很听话的，60K-15K确实有个大阳，虽然完成了第一个高点3904破的任务，其后就开始走软，不过最终保持的60K阳线大小还是可以接受的，至少没有让我们在周五早盘就感到很很失望。

    连续三个交易日的走势可以发现我们上周末提醒的【高抛低吸是多么地重要】。

    由于上周二打出一个3815的阶段低点后，指数连续三个交易日拉出一组大中小三根日K阳线。但这种假的红三兵结构，甚至还没能收复11月21日开始的那一周的中大阴线，可想成交量萎缩带来的后果是多么地无奈。

    回头再看看上周五的大盘吧！按照15K-60K的那种有了大阳，只有一根就调整的老毛病还是屡屡频发。这样的走势现在还不能说好与不好，从15K结构来看，这种走势恰恰符合目前的左右对称架构的，【你可以找出对称图形结构，一直指向2635，这左侧的对称的连续下台阶架构，唯有横而不落才能用时间来消化的】。但我们希望这种磨叽的走势不能无限的延长，因为一旦时间太长了，可能就会变味变质了。

    从周线来观察：前周的上证大盘收出了一根缩量的小阳线。但从上周的周K线的位置看，最低和最高点都明显低于前周的阴线，成交量也萎缩明显。更值得重视的是，3816点反弹后，连续四根周K线都没能收复前面的中阴线。如果下周大盘的周K线仍旧没能收复前面的中阴线（注意，不能收复的可能性在增大），那么，这种K线组合，就非常类似于周线级别的下跌中继的结构形态特征了。

    根据经典技术分析理论，下跌中继形态，很难改变大盘不再下台阶的趋势。假如真的如此，4034-3816点的调整，就只能属于波段调整的第一段浪型结构。其后经过3816-3936的横盘整理之后，指数就大概率会再下一个台阶的。

    以上对周线结构的分析，只是一个概率的问题。不过也有专家分析观点认为：小日子货币加息已经出台，是符合市场预期的，短期利空的窗口期已过。所以，3815也有可能已经成为4034点调整的波段低点。

    从箱体结构来看3815-3936这点微不足道的区间已经构筑成了一个短期横盘整理的狭小箱体。从实际的角度出发，短期大盘的走向应该取决于在这个箱体整理之后的走向，是阶还是下台阶？如果能上一个台阶，从指数讲还会保持在3800-4000这个箱体内横盘震荡。这个概率从维稳及慢牛角度来看是可行的。但唯一不好的是会消耗更多的时间。

    因此，大盘指数真的如投资者所愿不愿再下一个台阶去寻找一个我们前期预判的打穿3800发掘一个新的合适的调整低点，就只能用时间来换取一定的空间，这样，就会对大盘调整时间往后再顺延1-2个月，如此，跨年行情就有被压缩或打折扣。同时，春节行情也就不一定能在春节前期展开了。

    要想保持住跨年和春节行情能如期展开，我们的观点就是应该是先抑后扬，指数再向下探索，最好先打穿3780，震荡之后再向3723探索，以保证低点被有效性地探明。但还是坚持前期的观点，3700是很难被彻底打穿的。

    近期各媒体都在狂轰乱炸【商业航天】题材，请大家保持理性，别跟风，更别借题发挥。我们认为2026的市场，还是科技大舞台的市场，真正的理性市场无法脱离由国家产业政策做导向的国产替代科技板块和更具规模效应的智能消费升级【扩大内需】板块上。利用调整机会逢低布局相关代表公司，才是避免跟风追高被反复割韭菜的投资致胜之道。

   如果你是一个不甘寂寞的投机者，就发挥【高抛低吸】的通天本事，这是震荡格局下唯一保持不败的最佳操作策略。

   尽管我们对指数有一定的谨慎心态，但个股在反复的冒头脉冲，交换轮动下是不缺机会的。只能看你的把握能力了

   以上仅代表个人观点，不做特意的推荐！

探讨今日午后的拉升

    今天午后指数突然拉升，放量800亿，个股普遍转红，一扫多日阴霾。虽然量能还不算达标，但上午是缩量1300亿，最终能放量800亿挺好了。挺不错的了。今天拉升国家队是重要推手。 沪深300放量，A500更是比他多3倍。

    问题1：国家队护盘有用吗，会不会一日游？ 他又不买中小盘股，拉指数而已。市场这个位置，属于箱体的下轨。  破与不破都有可能。所以，这里的拉升更像国家队提供的信心。这很重要。

    我们做股票，一方面是概率，这个其实并不重要，50%就行。另一个就是收益风险比，或叫“赔率”。 做股票，就是大赚小赔。从收益风险比来说，箱体下轨是个值得搏一把的地方。而3800-4000就是这个箱体的下沿或底部。

    11月底我们曾有过提示：山谷要大胆。  那时候是第一只脚（或者是左侧），目前是第二只脚（右侧）。随着时间拉长，会更加有效果。所谓山谷大胆，就是要想办法在山谷里打上仓位，这样，行情起来你的账户才能飞起来。这也是本观点多次提示的该布局的时间段的的主要观点。

    其实这一波行情，与两只脚走的类似。但，我们的理想走法是，今天应该再跌一跌，和左脚齐平，QS的红线也可以触碰蓝线，那就更完美了。但今天午后就起来了。

    我们昨天就说过打出3815后还该再假模假样地再向下伸伸腿（刺破3800，让看空者极度恐慌一下）。只是今天的拉伸比预期早了一点。 

    震荡行情中，最差的结果是这样的：11月份的上一个左脚也曾说过同样的话。 跌多了就不要看空了。多看机会。

    这次能不能涨上去？这个问题，也是和左脚上次一样。 看量，有量上涨就是真的。上一次反弹没有持续很久，就是量能不够。或者说，就是时间没到。 当中出现过两天的2万亿，是因为给券商保险放开杠杆的政策利好，刺激了一把。  那次2万亿，光模块也吸走了大部分资金。 所以不是个100%的真放量。

    其实这些走势，我们都是历历在目的。2万亿作为一个标准判断吧。这个就走着瞧了。哪怕没有大趋势的跨年行情，结构性行情也还是可以做做的。 尽量还是往低位，持续横盘整理的，还没有大幅炒作过的方向去找确定性大一点的机会。

    这次会不会反弹失败又下去？答案是都存在可能性。 这一次的下跌，有几个因素：

    1、“美股AI故事讲不下去。 要不是谷歌出来接力英伟达，AI可能已经跌去的更多。 现在质疑声比较多，也确实涨多了，估值高了。

    2、 日本要加息。 这个逻辑是——资金拿0息日元，去买国美资产，股票（包括港股）。 现在日元加息，成本高了，就会引发资金抛售，换钱去。 不过这个是短期的影响，对A股基本没啥影响。 主要是其他股市造成的压力。

    3、A股自身的动力因业绩的不确定性少了点动力。 这波AI， 有色，红利暴涨后，暂时没有可以接力的板块，承接不了重任。 指数能够横盘已经不错了。

    从目前看，A股自身因素风险不大，主要是外围影响的因素。

    国家后面几年的重任，就是走出通缩，促进内需消费。可以说没有之一！（出口顺差创了全球历史记录，不能这样暴增了）

    而股市，是一个非常重要的角色之一。要消费，必须有钱。 一是提高收入，这个很难，很慢。一个是再分配，平衡中低收入者。还有，就是股市的增值。这是最快的方法。

    投入股市的都是有点资产的人，或者是闲余资金。 如果股市走熊，这批人必定不会消费，甚至可能收紧裤腰带。股市一直是提振居民收入的重要渠道之一，越来越重视 。几千万股民，国家队的任务就是慢牛，慢慢增值。（疯牛容易引发股灾，适得其反）。

    总的来说，我们一定要是坚定看多，至少再看一轮行情， 到4500-4700。所以这里哪怕失败了，再跌下去，我依然会咬咬牙，提振精神，继续抓底部。（其实你如果配置合理，个股位置不高的，指数下跌，风险也是可控的）

    但对于散户来说，有灵活性，就要做牛皮糖【高抛低吸】。 你套不死我，也甩不掉我。目的——别让我抓到这个底部，抓到就是吃一顿大餐。

    最后个问题： 明年的宏观大方向：我们之前也有过对这问题的探讨。从最近的发声，我们就觉得2026就是围绕——“走出通缩，提振消费” 这个角度去挖。这里面当然消费是重点，吃喝玩乐。但消费要立起来并不容易，很慢。 所以第一阶段容易炒小炒烂炒故事。比如最近搞零售业，他们历来都是题材性的。小的如 百大集团， 烂的如 永辉超市......。后面，随着消费政策加持，慢慢业绩回暖，会走出白马行情。

    消费起来，其实是个结果。我们还要挖一挖先行的行业。说白了，要走出通缩，放水是核心，基础原材料上涨是必经之路。慢慢传导到制造业利润和居民收入上。

   今年的“金银铜铝”都涨的很强，那是因为海外定价，老美通胀啊。国内定价的就很惨，都是熊市。 文华商品，是把国内主要商品做了汇总的指数，你看看这几年多惨：不过，现在有不少商品已经开始翘头向上了。总之，要走出通缩， 原材料商品是开始，消费是结果。你可以两手抓！（海外有色也还是高景气的）。我们可以走出通缩的必经之路上，等着它。

   今天的主力资金不讲武德，有点坏！再次打了个出其不意，打个措手不及。昨天市场打了个新低，今天早盘整体继续缩量震荡，虽然并没有创新低，也是乏善可陈。但是午后，量价齐升，各大指数纷纷反包，尤其引起注意的是，午后有资金通过ETF进场：

   对于今天的成交量，看全天，相比昨天放量不是很多（800亿）多，但单看午后的话，其实放量了接近2000亿。是什么原因导致今天的放量？有分析称是博弈中金公司等3家“券商重组复牌”。这观点不太认可，券商重组没什么值得博弈的，之前已经有国泰海通重组先例，即便博弈，券商ETF也可以，为何去沪深300和A500呢？

  不用找原因，昨天的市场走出了日线结构对称的第二只脚，打到了3800点附近，这里已经是机会远大于风险。再考虑今天已经是12月的下半月。假设有跨年行情的话，这个位置和时间节点，都是非常合适的启动点。而通过ETF进场，更是主力惯常操作。

   这个段位，这个时间段，只要市场量价震荡走高，不再去考验3800，那么3800就会离我们越来越远，就如3000你回不去了一样。

   今天市场打起来也符合咱们之前多有的预判，大金融尤其是券商保险，也有地产的搭台，而涨速更快、涨幅更大的还是科技。

   再从技术角度来看市场，昨天我们说的三个分钟周期，60分钟、90分钟和120分钟，钝化都在早盘的缩量调整中形成了底部结构，结构形成可以判定低点，我们先判定低点，再判定低点的级别。

    首先指数之间的协调性是一般的，上证指数是明显的ABC走势，指数创了调整以来的新低，可以判定是最近一个月的最好的低点。但是其他指数就无法得出同样的结论，也就是说低点的指数协调性一般，低点级别不是很大，只能判定最近一个月最好的低点，未来会不会有更好的低点呢？这个有一定的不确定性，但这并不是最关键的，交易有时候就是把握你能把握的，放弃你不能把握的。能确定最近一个月的最好的低点已经不容易了，你还需要一定的忍耐力，一个月也不是那么好熬的。未来也许还有更很好的低点，但未来也有不确定性，这就是把握你能把握的意义所在。今天与昨天都是开始重新看多的时间周期，该做防守的地方，我们已经做过了。

    昨天趋势刚再次重新破位，但今天又向上挑战趋势，这就是典型的震荡周期敲打的趋势，所以最近一直强调一个节奏：那就是一个趋势和另一个趋势之间，通常不会直接衔接，而是需要一个过渡周期，此过渡周期就是震荡，最近的震荡很明显。

    今天最核心的是背离的成立，昨天钝化（背离条件）刚成立，今天背离就成立了，而且是多周期背离的共振（60、90分钟同时背离），当然核心点还是半日线的背离是最标准的，我们从双11那天的顶背离开始进入防守周期，到今天终于等来了底背离，形成了呼应的关系。

    双11顶背离成立后，我们讲过理论时间是25到30倍，从最高开始算，到今天刚好24天，临近25的时间范围，自此，双11的顶背离，时间任务完成、空间任务和指标任务是早就完成的，所以任务全部完成。而今天是半日线的底背离，时间任务依然是25到30倍，半日线除以2就好了，也就是【12到15天的理论上升周期】。

    当然，趋势目前还没收回，不过半日线的背离，如果按照理论的上升周期12到15天，大概率是可以收回趋势的，不过这里的关键也不是趋势，还是震荡，会围绕趋势继续震荡，所以顶底背离更显得重要。因为震荡中弱化趋势，但是背离的有效性会更强。另外，昨天向下的缺口，今天直接回补了，这也是上登趋势重要的一环。

背离的最低点3815成立！

真的到了要把握难得的机会时间段了!

    俗话说年“怕中秋月怕半“这说明时间流逝的太快，本周眨眼就到了周半的日子。周一与周二虽然继续延续上周的缩量调整格局，但总体发现振幅开始加大，周二的今天指数出现了明显的下跌，多数指数跌幅超过了1%，形成了中阴线，个股也弱，超过4200家个股下跌。

    今天市场有一个相对比较重要的信号，就是今天的低点低于了11月24日的A浪低点的3815，虽然只低于了1个点，但只要创了A浪的新低，这里就可以判定为ABC浪型了，我们之前只能说大概率走ABC，今天算是正式确立了。

    之前说6个交易日的调整周期，对应148个交易日的上升，这个反差太大了。现在走了ABC，也就是说上证指数11月14日起，到现在23个交易日，全部都是调整周期，这个对称性就好了很多。至少满足了我们对这波调整的最低要求。

   趋势上上周五就出现了分钟线级别的破位，而今日今天更是触发了几个重要的支撑位：趋势的继续破位，今年5月7日趋势突破到11月21日趋势破位，运行了将近7个月的趋势上行情，而后我们判断2个趋势通常不会无缝衔接，通常会有一个过渡周期，就是震荡，震荡会反复摔敲打趋势，从11月21日趋势破位，6天后趋势又收回，11天后今天又破位，这就是典型的趋势周期。

   今天还触发一个向下的缺口，与11月21日基本一样，这个缺口也是不太理想的缺口，需要及时回补才好，因为这个缺口同样是覆盖了过去3个多月时间的筹码，尤其是近期弱反后向下再触发的向下缺口，更不理想。

   今天的新低，击穿了11月24日的低点，那么从结构上就是ABC的C成立，C成立的关键还是速度，今天速度有点快，当务之急还是降速，因为通常A和C之间是时间和空间对称的，那么速度也是差不多的，所以加速后新低，如果A和C空间对称，那么还有一些距离，所以降速很关键。

    随着新低，多周期钝化也出来了，就是底背离条件被触发，重点是半天线的钝化（背离条件），其它周期的都不太标准，60和90分钟也有，但是不如半天线的背离更有效，并且这个背离暂时也不太容易消失，所以有效性是值得参考的。因而短线上明天需要开始跟踪半日线的背离是否更进一步地加重钝化。从60分钟线、90分钟线、120分钟线都具备了共同的底部钝化，接下来还是需要观察钝化能否形成底部结构，以判断低点的产生。未来只能先判断低点，再去判定低点的级别。

----------------------------------------

    盘面上今天市场继续缩量调整，个股普跌，沪指距离3800点只差一步，虽然很近，但对3800还是有压迫和威胁的。明天开盘就看看资金对待3800点的态度吧。而日线+周线的技术支撑标准来看，一旦3800被打穿，也别有恐慌。日线+周线的共振点位与黄金分割的托底支撑线都共同指向3780附近。而今天午后的盘口，抵抗的力量已经开始加强，无论是金融地产，还是科技，分时都有明显的脉冲拉升。而指数则表现出一个短下影线。因为这个下影线太短，不排除明天再惯性冲一下，但是，指数来到这里，危险已经大大降低，而机会随时降临。

    在这市场中博弈，终究是为了寻找确定性，或者说高确定性。近期市场有涨有跌，这其中确实有几大靴子扰动的因素，但有一点是高确定的性的，这就是，如果科技不动，市场就难有像样的行情。

    所以还处于科技元年的科技主线是无可替代的。既然科技仍旧是主线，那市场调整中重点关注的也就清晰了。而科技内部，AI硬件，机器人，仍旧是更建议的选择，其次固态电池。而这三者，其实都跟AI息息相关。AI硬件包括半导体、消费电子，机器人是AI应用，固态电池的核心品种，则负责为AI算力数据中心、端侧、机器人提供能量。

    以上三者，AI硬件已经看到业绩，机器人则是传统业务（工业机器人、汽车零部件）出业绩，人形机器人业务预期明年出业绩，固态同样是，传统的动力电池、储能方面出业绩，固态方面可能要等到明年后半段了。

    其他科技分支，相比这三者，相对较弱些。

    市场在3800-4000点区间的反复震荡调整，一定要珍惜底部区域的机会，或许，这里再上去，就跟下面的3000点一样，几乎回不去了。

    提外语

    投资者少不了每天就会看各媒体间的评论，当我们看到某些人从开始跌还能客观，淡定，后来就开始讽刺谩骂大盘的走势了，这些都是不到下跌的最后的时间段的，因为最后一段的下跌的时候，这些人会变得有点“大师级”网红的口气了，他们开始很“理解”下跌，但其实他不是真的理解，而是被跌的没有办法了。直到连大师级网红的口吻都说不出来的时候，基本就是最后了......。（别小瞧这个，人之常情，这样的还真不少）

    今天的周二收盘，还不行的，因为很多人都还在言之凿凿地肯定的地说会跌到哪儿，说明他们还有闲心，还没有被套的六神无主，能说话就说明心里还有希望的火苗在。

    我只是希望到了今天，该明白如理解对称与浪型的必要性以及对操作的的应对策略......。

   今日午后的走势，还算基本正常，虽然3840无法得到有效抵抗抗。但3820附近的抵抗还是有效果的，因为在这其中汇报我们一个15K大阳，但没啥用的！这里的横盘与前面的那种快速的下滑对应起来，就像一个人站在高高的悬崖下，很有憋屈感，只能远离悬崖后才能感觉得出来那种压抑感没有了。

所以，让他慢慢地盘吧！目前只能如此，别的就被瞎想了。

    从上周四到现在，总觉得个股在酝酿一个新的模式，到底是啥我还是找不到其中的关键，只是觉得形态好的才有机会这种老的模式，但这个确实感觉无法说服自己。好在时间离【冬至】及月底越来越近了，指数终有底，好日子终有盼！

    最后想要说的话：“珍惜2025最后的一次机会”！

不要怕短线的震荡，坚定看多的大格局！

    前周我们们文章发出之后不久，上周最重磅的靴子落地，重磅会议是对明年的经济工作的指引，朋友们应当已经看了很多评论，这离我们简单说一说：

    1、货币环境不用担心，明年继续宽松，降准降息都会有，不过财政发力更值得期待

    2、内需主导，相比今年，明年内需方面值得期待，比如今周五有点提前反应的大消费

    3、科技创新虽然退居次席，但是，重点还是在这里，或者说，内需提升到第一位，也是为了更好的服务科技，大家可以粗糙理解为“内需搭台，科技唱戏”。

    上周，几大靴子陆续落地，如果看指数，市场仍旧是维持震荡的格局，但是看成交两，周五创下了12月的新高，接近2.1万亿。

    上周是12月第二周，量能出现了2次超2万亿的水准，我们可以得出一个结论，那就是市场进入12月后，活跃度以一种缓慢的、震荡的节奏在慢慢抬升。我们在11月预期之中曾提出上证突破4000-4100点后应该有一个震荡的过程。震荡是大格局必有的一个消化过程，但长期趋势格局没有问题。也就是说12月将会是一个逐步低吸，撒种子的最好时机。，直至今日，这一观点可以初步证实了，如果说12月的第一周是存量资金的调仓过程，那么上周就有部分增量资金提前排队进场了，在上周几大靴子落地后，下周或许会更上一层楼？

    上周其实也是机器人板块分水岭的一周，特斯拉上周在不断审厂审地段，大家也能看到机器人板块内部，分化越来越明显，有的陆续新高，有的陆续新低。可能很多朋友会诧异，为什么特斯拉有这么大的号召力？

    1、北美的厂商，无论是英伟达、苹果还是特斯拉，他们的思路是产品完美后，快速铺开，而我们看到的智元、宇树，则是另一套逻辑，那就是产品快速推出，让市场来检测来反馈来提升，边推出边进步，我们目前还不敢能说到底哪个模式更先进，只能说，各有各的优势，而特斯拉的优势就是，一旦推出，非常具有爆发力

    2、北美公司，给出的利润更高，我们常看到果链说“北美优质大客户”来代替苹果，苹果等确实是优质大客户，他自身毛利高，分给产业链的也高，所以，大家就会明白，为什么之前炒果链，现在炒英伟达、谷歌链，以及特斯拉链。其实这背后，还是冲着业绩去的。

    时间已经来到12月中旬，几大靴子落地后，跨年行情，可以期待起来了。

    不要小瞧2025的跨年行情，自攀登4000-4100后，上证指数已经不是我们想象的那种只有时间的跨度，没有空间的预期状况了，我们预期2026年的A股上证指数先是越过4700，再向5178冲刺的一个必然过程。虽然依旧有震荡，但2026就是一个非常值得期待的一年！！

-------------------------------------------

    短线上，我们预期的上周五行行情，低开低走最终还是红了。是的，终于见红了。虽然对这个红，我们考虑，如果最终是那样的阴线，其后的阳，即使有，也因为两组K线的问题，变得后面再需要耗费时间了......。目前，从红到耗费时间的未来模式，基本都定下来了，后面就是要在这种磨叽的走势中看看是否能再度产生个股行情了？

    个股，在这2天里，在大盘的惊心动魄中，还是显露出来一些不同以往的表现，还是那句话，由于积累的数据太少，还不好简单的下结论，但从之前的个股机会到现在，都有一个共同点，就是---把补涨的和修复集中在一起，不似以前的简单抄底了。这也确实对于一般的投资者来说有点难度，何况还得琢磨大环境等，更复杂了。

上周五午后的走势还算强吧，不过，那天的走势完后，不仅要考虑头肩底的结构，还得考虑双底的结构，双底结构比较复杂且容易发生意外的，但这个也没有办法，因为毕竟还需要点时间，应为我们的预期变换时间在【冬至前后】且目前结构还不知道最终呈现何种结构？

    上周三和上周四形成的高点仍旧是下周未来几天的关键点，希望拿下，不然还得进一步的去担心随后的继续创新低的事。

我们当然希望上有压下有托的耗费时间的走势，最终迎来大信息面的缓和给股市带来的希望（其实也是给大资金们一个调整充足的时间）。就目前来看，很有可能将两个头肩底合二为一地去思考了。

    上周走完了，需要我们总结的很多，比如个股的节奏，大盘的节奏，等等，如果这些你处理不了，那么上周四-上周五的那种走势，个股的好坏你也不会看到的。好与可做性，有时候还是有点距离的。

    最后，上周四期待的一点红，有了，这才是上周五的结果！

     我们曾讲到速度的问题，特别强调：“过慢的速度不利于向上延续，除非放量加速，否则容易向下走”。周四直接向下加速了，从速度的角度来观察是符合预期的，因为从11月14日开始计算，向下运行了6天，11月24日向上运行了13天（到上周三），向上是向下的2倍时间，空间还没收回前面6天向下的一半，所以属于典型的弱反，弱反就容易向下加速，所以今天向下的加速是常态，关键是速度的延续。

    按照目前的走势，速度如果不向下加快，还是那么缓慢地走低，是最容易触发多周期钝化（背离）的，有钝化就有背离的概率；而如果加速，那么这里是有走ABC的概率的，通常A和C的空间和时间对称，可以计算一下空间到哪里？如果速度过快，空间上C大于A，那么就不是C了，而是新的3浪，3浪的速度快，还会容易出现5浪。所以对上周的后半段，这里向下和向上的速度都很重要。

    市场就是这样，有一些地方是有很强的确定答案的，有的地方就是需要耐心等待，今年5月7日后运行了7个月的单边行情，一个趋势到另一个趋势之间，通常是有一个过渡阶段的，此过渡阶段就是震荡，从8月26日开始有2个月的窄幅震荡，之后开始宽幅震荡，目前就是宽幅震荡的范畴，并且还会持续一阵。

     空间上我们预期的3800是很难被彻底打穿的，哪怕有个万一，最底层支撑也会在3723附近得到近一年来雄厚的被包裹的内外资金反噬的。

     对于指数，大家看到3850得到维护的效果了，而3840、3820附近都会有同样效果的。

     我们一直以来都是判断这里是上升途中的调整，而非下跌。但因为之前判断是4月7日以来的最大规模的调整周期，所以还是要适当在短线层面防一下风险的。这跟大周期看涨并不冲突，适当的调整不仅不会影响上涨，甚至会更有利于后市继续攀登高峰，也会使走势更平稳也更平衡。

    大方向要坚决的看多，这个我怕大家时间一长就忘了。而且留给你逐渐低吸或调仓换股的机会也不多了。

明天有个超I跌反弹，请你莫要激动

   本周大部分时间已经完成，本周A股的市场继续呈现出缩量轮动的格局。

    万科最近事情比较大，债券大跌，可能导致违约。房地产最近也如有了癌症一样也跌跌不休，索性躺平。地产虽然普通人不会去做，但是它对于顺周期板块形成了打压作用。所以一直有个说法：万科不止跌，调整就不会结束。而周三的市场万科突然涨停。尽管当天公司债权人大会召开和突然有个小作文推波助澜是个刺激。但这个也不至于导致万科突然涨停的。

    彭博社说：据知情人士透露，【中金公司再度参与万科纾困，深圳已通过广东省向北京提交纾困方案。这家头部投行正协助深圳市政府及大股东深圳地铁集团，针对万科面临的流动性危机制定综合救助方案。根据最新信息，中金公司主要承担债务重组设计、资产出售协调及融资方案规划等角色，具体措施包括银行贷款展期、优质资产出售、引入政策性资金等。深圳方面已通过广东省向提交包含上述方案的报告，但强调此次行动以市场化为主，最终是否实施国资注资尚未明确】。

    不管如何，房地产能止跌对于市场还是有积极正面的作用的。就看后面到底是昙花只是一天上涨，还是可以反弹一段时间。

    地产代表了顺周期，影响不小。 如果万科的雷可以解决，那么对于顺周期和消费类板块的是各好事。

    最近一个强势板块就是——光模块。第一波炒英伟达后，基本在高位横盘了。 要么续命，要么结束。结果谷歌爆发，给中际旭创这个产业链续了命。接着又是英伟达H200可以卖了（特朗普抽成25%，真会算计）。这样中国需求上来，光模块又可以加班加点了。可以说，光模块的命不是一般的好，是真好，AI不断的给他续上。但这种高位的震荡也真是宽幅到一般人吃不消。看着都刺激+心跳。

    放开H200肯定对国产算力是个扎实的利空，因为人家还是领先不少的。理论上，对于大厂来说，肯定愿意买英伟达芯片。 谁也不想在大模型上落后。 用更先进的芯片，研发速度和效率更快。但需要注意的是，H200到底有多少增量？  国产替代是不能不搞的，据说购买H200要国内走审批流程。 可能允许部分购买，也必须买国产的。反正是在高位，我的小心脏是受不了的，就看它们表演吧。

    上周末，关于给险资和券商松绑，适度放开杠杆限制的事，刺激了券商。券商现在是要做大做强，并购不断，加上这个政策，其实是非常明确的支持信号。 吴清周末发声：【适度打开资本空间和杠杆限制】。

    至于说券商一跌再跌，那可是好事啊。 难道要等新高的时候，再问能不能买？券商的走法，确定性比较高，你只要不选小券商就可以，万一踩到雷就不好了。它现在就是在做一个大山谷的形态。  山谷要勇敢，有技巧的要勇猛。

    这轮调整下来，确实很多板块、个股跌的比较多。辛亏我们2周前就有个预警提醒 下跌是很痛苦的尤其是在指数没怎么动，个股却异常凶猛的苦哈哈的情况下，但这即将成为过去式。

    周三的市场探底回升属于先抑后扬，多数指数收了一个长下影线的小星线，短期的波动率不是很大，市场在有限的窄幅空间里震荡，已经波动了十多个交易日，这种波动操作难度比较大。所以，近期的多看少动，观望为主是很值得推崇的，目前这个策略不变，我们需要耐心的等市场出现清晰而确定的低点信号。

    4月7日之前的调整周期是121个交易日，之后的上升周期是148个交易日，这种周期级别对应的调整级别不会特别小。这波到第一低点一共用了6个交易日，跌了200个点。然后反弹用了13个交易日，反弹了100多点。速度的差异性明显，这种缓慢的速度，比较不同于上升周期里的上升，而更倾向于调整周期里的反弹，所以我们可以判断目前走大4-ABC的概率很大，目前还是处于B-2浪阶段。而B-1（A浪）的4034-3816，从本周前4个交易日来看，B2（B浪）的反弹已经结束。因为趋势已经遭到破坏。剩下的就只有去考验B3（C浪），这种概率是很大的，当然，确定C浪的准确性还是要看A浪的最低点3816是否能被击穿。

    如果B浪的速度越慢，在这里横着的时间越长，这种概率就会越大。但确定C浪不是一件容易的事，波浪理论说，C浪的低点一定要低于A浪的低点（3816）。低于A浪的低点。短时间内，这个也很难达成，所以近期的主要策略就是观望，再观望。

    B浪一直是慢吞吞地蠕动，“这种过慢的速度不利于向上延续，除非放量加速，否则容易快速向下走”。今天（周四）直接向下加速了，从速度的角度看是符合预期的，因为11月14日开始计算，向下运行了6天，11月24日向上运行了13天（到昨天周三），向上是向下的2倍时间，空间还没收回前面6天大阴向下的一半，所以属于典型的弱反，弱反就容易向下加速，所以今天向下的加速是常态，关键是速度的延续。按照目前的走势，速度如果不向下加快，还那么缓慢走低，是容易触发多周期钝化（背离）的，有钝化就有背离的概率；而如果加速，那么这里是有走ABC的大概率的，通常A和C的空间和时间是对称的，可以计算一下空间到哪里？如果速度过快，空间上C大于A，那么就不是C了，而是3浪，3浪的速度快，还会有4-5浪。所以这里向下和向上的速度都很重要。

    市场就是这样，有一些地方是有很强的确定答案的，有的地方就是需要耐心等待，今年5月7日后运行了7个月的单边行情，一个趋势到另一个趋势之间，通常是有一个过渡阶段的，此过渡阶段就是震荡，从8月26日开始有2个月的窄幅震荡，之后开始宽幅震荡，目前就是宽幅震荡的范畴，并且还会持续。背离通常对应25到30倍的关系，按照本次顶背离的消化时间计算，到今天是20天，也就是说距离背离消化的最短时间还差5天，最长时间还差10天，也就是1到2周，所以还需耐心。

     超短上的90分钟有一个序列低点，时间是明天（周五）的上午，这个低点的级别不大，而且也无法判定调整结束，只是一个分钟线的小低点而已。这种窄幅的波动，可能会在近期结束，市场在这个箱体里整理了十多天了，即将跳出这个箱体，跳出后市场进入宽幅波动的结构里。

    我们一直以来都是判断这里是上升途中的结构性调整，而非危险的下跌。但因为之前判断是4月7日以来的最大规模的调整周期，所以还是要适当的防一下短线的风险的。这跟大周期看涨并不冲突，适当的调整不仅不会影响上涨，甚至会更有利于后市，使得走势更平稳也更平衡。

    大方向要坚决的看多，这一点很重要，至于说有个短线小风险，在于及时提醒一下，只是我怕大家时间一长，看到下跌就忘了。      可以说，这两周的走势，给咱们每个人都提供了一个活教材，就如本周一，当你对第一根15K的阳线不够大，又不能阴线表达不舒服的时候，自己当时是咋想的？总结总结会有好处的。因为，总结不会是浪费时间的，因为未来这种琢磨市场的方式还会遇到，而且不会千篇一律，要让自己找到一个不变应万变的处理方式才行的。

    上周，三阴，中间大，不完全的本周三阴，中间蜂腰，不知道大家有啥咋感觉？上周三阴有点下圆弧向上，本周三阴有点上圆弧向下，所以，非要让我们琢磨一下明天红一下怎样？用技术行话就只能说大阴后可能会超跌反弹一下......。可如果真的有个超跌反弹的话，那您说对于反扑的空间能有多大的预期呢？ 今天市场放量下跌，个股普跌，情绪极差。 在今天的这种破走势里，我们觉得还是有亮点的，在头半个小时最后几分钟，盘面有点奇特，感觉在酝酿啥，是不是该有个反弹出现？不过就算有反弹，估计也不是那种有力度的。

    明天早盘稍作整理后先看看选择吧？哦，对了，先看开盘情况再说，因为开盘可能一下就会改变超短线趋势的。

    不过反弹的空间和时间是有限的，而后还是该干嘛就干嘛！你要心中有个预期准备。想抄底的最好多个脑子想想“为啥抄底。”

    最后，中线的朋友在这里可以从从容容，等待最后一刻的到来。但短线或超短线的在这里要打起精神，今天尾盘的急拉是否基于护盘的意图？还是有一种扰乱市场本来的节奏的目的？

本周走势的提前预警

    我们曾谈到本周市场，因5周线与10周线尚未形成死叉，就有继续向上去完成阶段任务的动力，虽然这动力受套牢盘及资金量承接不足以及顶部背离的压制动力很微弱，但短线向上的观点依旧不变。

    任务向上的目标是3927-3914的缺口。一旦任务完成，投资者需要谨慎观察，一旦出现疲软乏力，要及早做好应对准备。

    疲软乏力是会有征兆的，而下方支撑也会有较为特殊的支撑点位。

    1、3922，这是取向3900与4000这个平台能否牢靠的关键点。

    2、3850，这个是中期趋势的下沿平台，不可短时间内被打穿，一旦失手，将会直接近1.5个月的成果并直接威胁3800这个中期趋势的平台。

    3、3800  不可触碰，否则下一支撑点只有3723了。

    以上只是提前预警，不做实际走势参考

短线还可继续向上，中期调整依旧

    12月的第一周收官，上周一的市场放量开门红后，立马进入持续缩量调整阶段，直到周五，一根阳线，信号开始强烈起来。相比深成指，沪指还是很弱的，但是沪指也收复了3900点。深成指更是收复了60天线。

    市场进过一周的调整，貌似已经宣告结束。不过经过一整周的震荡修复，至今还没有完成11月21日的大阴加缺口的任务...。

    周五发起进攻的主要板块是券商和保险，分别对应了一早一晚的两则消息的刺激：早间【吴清：提高资本市场制度的包容性适应性】、午后收盘【金融监管总局：调整保险公司投资相关股票的风险因子 培育壮大耐心资本】。这消息刺激了周五市场的异动。但两则消息都属于中期利好，尤其是险资的风险因子的下调，类似“定向降准”，给险资额外提供了流动性。这也看出接下去的券商和保险，有大概率接替银行，成为稳定指数的神器。

    由此，我们在关心保险券商搭台的同时，更应开始关注科技股唱戏的氛围。

    所以你可以看出上周五的市场，科技是先于券商保险表现的，午后券商保险搭台完成，科技却越走越强，尾盘甚至有抢筹的动作出现。

    技术角度看，我们上周就指出，前周“由于5周和10周均线尚未形成向下死叉，所以大盘直接进一步下跌的可能性极小。实际上的上周走势也果真如此，不过，虽然周K线拉出了一根反弹小阳线，但上述两根短期均线虽然相距只有区区10个小点，但仍然还未形成死叉。所以，客观上，大盘下周继续小幅延续反弹或者横盘整理的概率就变的大得多。从反弹的目标位看，前周的调整下跌，在3927-3912处留下了一个跳空向下的缺口。上周尽管有过努力尝试去封闭这个缺口，但因量能的缺乏和信心的缺乏，只封闭了2个点后就无功而返。所以，这个任务在没有完成之前，指数就没有大幅下滑的条件。因此。若下周大盘能够延续反弹去完成补缺的任务，区区10个点的剩下的缺口，应该还是继续反弹所要瞄准的方向，并会努力去完成。

   不过，还是我们在上周末的文中所指出的那样：“就短线而言，为了任务的完美，反弹仍有望延续。但就波段而言，调整的时间与空间存在瑕疵和明显的不足。”所以，一旦反弹补缺任务完成后要关注继续上行是否乏力，一旦乏力，投资者仍要对其后可能出现的再次向震荡向下调整做好未雨绸缪的思想准备。还是之前的那些话：就整个A股大盘而言，年内除了并购重组的题

材【尤其是科技股的并购重组】外，恐怕是没有明显的表现机会了。对于波段投资者而言，还是从长远考虑应当将主要精力放到为明年的春季躁动行情（4-4）做好准备，把目光落在科技振兴的落脚点上还是主要方向。

    从超短线上来观察，上周的波动很小，似乎什么事情也没有发生，什么问题也没有解决，参数依然处于顶背离的调整周期和能量守恒的反弹周期之内，二者方向是相反的，所以这才有了类似上周那种上也上不去，下也下不来的尴尬窄幅波动，因为背离向下，能量守恒向上，相互抵消，反应在价格上必然就是窄幅波动。

    按照顶背离的理论时间是25到30倍，截止上周四依旧是顶背离的周期，已经是第十五天，所以当背离的空间任务完成，指标任务完成后，就会开始横向消化时间任务了，等于是空间先到等时间，时间先到等空间，因而，现在空间窄幅波动等就是在等时间。

    顶背离的调整时间是一方面，关键还有11月21日向下的跳空缺口，这个缺口是目前向上的阻力，因为，此缺口吞噬了过去3个月的时间和空间，具备筹码的反复交换，也就自然形成阻力，所以尽管上周已经抵达趋势向上的第五天了，但我们还是要耐心一点，至少要等缺口完全回补再说。

    如果向下调整的话，实际上支撑也明显，首先还是在8月26日后的2个月平台位置，本身就有支撑；其次MACD的能量守恒反弹还在，上周四的MACD的绿色能量在柱逐渐缩短，即便是向下有空间回落，也很快会有多周期底背离的条件产生，所以整体来说这里向上和向下，问题都不大，关键是继续再耐心一点。

    从时间来看，调整将会在12月中下旬完成，个人倾向在“冬至”前后出现变盘的概率较大 。届时市场氛围将会好很多的。

收官之月会大涨吗？

   不得不说现的市场就是就是震荡市，已经三个月了。 时间长一点，可不是坏事。现在就是降低预期，耐心等。当然，下跌后，聪明人在低吸。

    这波横盘，很多原因。 美股是里面重要的一个因素。  美联储降息预期下降，导致美股下跌，港股对外资敏感，不降息是利空。从而拖累A股。不过最近美联储官员又出来放风了，说要降息在12月，股市就开始稳住。 还是人家老美的预期管理做得好。

    年底的A股自身也是没有上涨动力了。 科技、有色在高位进入调整周期，银行已经涨了不少，消费低位不振，券商还没到拉的时候，暂时没有大板块可以带动市场突飞猛进。

    今年机构也赚了不少，年底是保排名的时候，基本也进入出工不出力的阶段。

    对于明年的行情，有喜有忧。一方面是对未来美好的憧憬：2026年，中美首脑预期互访，战争要结束，加沙进入重建，几个火药口地区都不是大选年，连外卖三傻都快打不动了。 美联储换特朗普任命的主席，降息力度大。这样看，大局上说不定明年是个世界休养生息喘口气的时候。希望世界和平，股市大涨，多好啊。

    另一方面是残酷的现实：A股大幅减持 + 港股疯狂IPO，看来水是不够了。  今年A股上市公司减持了4000亿，比去年翻倍还多。

    牛市，大股东都去改善生活了。 跑出去钱多了，进来的资金就不够了。 这也是近期市场几个月停滞不前的原因之一。

    港股那边也一样，IPO疯狂发行，疯狂抽血。 截止到11月末，港股IPO已经超过2400亿港元，全球第一啊。 而每天港股成交量也就2000多亿。这也早晚是要还的。只是现在环境还好，流动性还算充裕。 反而这两年A股IPO克制了很多。

    总的来说，这波行情涨到4000点后，A股开始持续的减持，港股疯狂IPO，对冲了新增资金，指数停滞不前、一直横盘的原因之一。粗略算的话，今年A股和港股的IPO+减持，从市场中多吸走3千多亿。 牛市中水不够了，场外资金没有大规模进场，场内大股东急不可耐的减持！

    明年的行情，主要还是看流动性。 因为经济和估值，大致也就这样。 你要指望明年中美经济大复苏，很难。 美国现在是靠着AI续命。美股的估值不低了，A股的估值在合理偏上些。所以，明年还是看美联储降息力度。钱来了，股市才能续命。要拉指数，是容易的。 券商拉一把，重上4000点之上并不难。但要形成赚钱效应，需要有故事发生。  要么是高位成长股，AI继续爆发。 要么低位困境反转，就像今年反内卷。

    现在的市场，没啥看头的，缩量震荡。 一天一个样，有消息就刺激一把板块，没消息就随机轮动。 

比如，炒光模块，用的是小学的乘法：2027年是26年的4倍，26年谷歌给他800w1.6T支光模块，请问2027年利润多少？ 答：800W*4=3200W。  这算利润=800亿。   要知道24年50亿，今年也就100亿利润。后年就是在今年基础上翻8倍，计算器都要按冒烟了。

    上周有个消息，万科多只债券单日暴跌超20%触发临停，股价同步跌至十年新低，市场恐慌源于一则"政府放弃兜底"的传闻与迫近的57亿偿债高峰双重冲击。深圳地铁现在太尴尬了，投了这么多钱进去，还是个无底洞。这些虽然和我们没关系，但对于下降趋势的行业，还是要谨慎。接飞刀，再多钱也不好使。

    茅台价格继续下降，散装的1600元一瓶了，离1499的不远了。 普通老百姓也能喝得起茅台了。 有机会存上几瓶酒，不也很挺香吗。

    最近风头最劲的就是谷歌了。替代了英伟达，成为了行业标杆。加上巴菲特最后的一笔投资加仓，引爆了个股产业链。有意思的是谷歌软硬件都搞， 暴打OPAI和英伟达。谷歌火爆，国内是阿里的千问， 这两个都指向了——AI应用。所以，A股最近软件应用也活跃了几天。 但国内的AI应用大多没有业绩，还在纯炒题材。 一般能够带动行情，成为主升浪的，必定是有业绩的的成长股。比如当年的白马股和新能源，还有今年的AI，都是有业绩的。如果纯炒题材，基本都是短线型，无法带动行情。

    应用端，基本还是龙头通吃的格局。 要找，就找各行业的细分龙头。龙头当然是 腾讯+阿里，流量巨头。B站的流量也不小。

    其它的细分龙头：办公的金山软件，图片处理的美图，游戏的世纪华通，语音的科大讯飞，炒股软件的同花顺，广告的蓝色光标，分众传媒，企业管理软件的金蝶国际等等。

    如果从明年看，AI可能还是主线之一。  实在是没有其他行业可以和他比。但需要有新花样，就像今年的DEEPSEEK，英伟达和谷歌，  今年有色金属也很强，已经算是和AI平起平坐了。

    有色明年应该也还是不错的，美联储降息的利好会刺激其行业的。反内卷，民营企业并不容易的。这波4-A行情的调整，看出很多板块已经跌出较好的性价比了。尽管4-B的反抽，貌似在一直推到向上，可时间、空间的调整并不理想，看来只有4-B3的调整才有进一步探底到位的可能性。

    从短线角度来看上周的走势表现：    

市场冲高回落，前周五大跌之后，本周市场一直处于B2的反抽周期，单以上证指数来讲，四天的震荡反弹还没有收复前周周五的一天下跌的一半，可见这个反弹是比较弱的反抽。因为低点的级别不大，所以这个反弹的级别也不大，并且不太好判定持续的时间和空间，我们只能判定为可操作性不强，市场短期有不确定性。

   上周的大盘走势如如我们所料预判的那样在3800上方出现了反弹（反抽）。最低点3816，最高点3895，收盘为3888点。周K线是一根小阳。分时上的走势，在上周四的反弹高点在接近3900点后出现了回落，周五盘中在3856点又出现30分钟短线背离后出现止跌后再度向上尝试反弹（反抽）。那么，下周大盘是继续回调还是会延续反弹呢？

    虽然，短线走势很容易受情绪和外围因素的干扰，不像波段走势可预判的确定性较高。

    观察4034点调整以来的走势，我们明显可以看到，分时走势图上是一个一波三折的调整结构。我们已经将其命名为4-A浪调整。从下跌结构和时间比例两个角度分析，由3816点开始的4-B浪反弹，大概率还没有真正走完。结构预判的结果是：3816点开始的这个反弹，经过了3850-3900点的横盘整理后，后续仍有可能向上延续或者继续横盘一周的概率要比从这里直接继续向下调整的概率更大。因为周K对称性太刻意明确划分为4-B的反弹（反抽）将会在时间上延续1-2周时间

    上周的前这四个交易日的反弹，出现了三次冲高回落，就像周三，早盘还比较强，开盘后30分钟涨的也很快，之后就是冲高回落，沪深300、深成指、创业板指数尤其明显。这种走势通常K线上是有上影线的，多次的上影线只能说明冲高乏力。我们这里也是看反抽（反弹）周期，但也只是一个级别很小的反抽（反弹）周期而已，无法判定低点。

    不过由于5周和10周均线在上周，虽然周K线被拉出根反弹（反抽）小阳线，但上述两根短期均线仍然还未形成死叉。所以，客观上，大盘继续小幅延续反弹或者横盘整理的概率就大得多。而因为没形成向下死叉交叉，所以大盘直接进一步下跌的可能性极小。当然，这也是时间不够的另一种原因。

    从4-B反弹（反抽）的目标位看，上上周的下跌，在3927点处留下了一个向下的跳空缺口。尚若下周大盘能够延续反弹，这个缺口，应该是继续反弹所要瞄准的方向。

    同时，K线排列上不仅仅周线系统的波段调整的时间和空间比例不充分，即便是从月线的角度上看，年前的收官月12月份大概率也是震荡或调整的一个月。所以，短线而言，反弹仍有望延续。但波段而言，调整的时间还明显不够。换言之，我两周前曾作出的“年内上证指数极有可能会收在4000点的下方”的预判，以及去年就作出的“2025年上证大盘上涨的极限目标在4000-4100点”的预判，应该说，已经非常明显板块题材上的上周市场，活跃资金仍在挖掘有关太空算力和AI眼镜的一些个股的机会。但就整个A股大盘而言，年内恐怕是没有再明显的表现机会了。对于波段投资者而言，将主要精力放到为明年的春季行情做准备的落脚点上，适时低吸已经调整较为充分的硬科技板块，应该是年底前后的主要任务。所以， 上周由3816点开始的反弹，性质上显然应该是短线火超短线的。一旦反弹滞涨，其后，再度震荡调整甚至再下一个台阶，理论上都是无法排除的。这也是我们上周文章中说的散户再受二遍苦，遭二茬罪的根源所在。

    当然，既然判断是波段调整，仅仅一周的下调，时间上显然是不充分的。就上证指数而言，从3040点到4034点的上升波段，历时31周。而4034点开始的调整，目前充其量只有两周的时间。 但就整个A股大盘而言，年内恐怕是没有再明显的表现机会了。对于波段投资者而言，将主要精力放到为明年的春季行情做准备的落脚点上，适时低吸已经调整较为充分的硬科技板块，应该是年底前后的主要任务。

做好A浪低点到来的准备!

   上周四我们刚刚对A股的走势有一个判断“连续近两周的震荡调整”并没有看到止跌探出这一波段性的低点，对于进攻性的策略还需谨慎一些。这不，上周五整个市场上的指数和个股齐跌，指数下跌有点狂，个股接近3600家下跌。短期趋势的量化的日线标准下移至是3935点，可收盘价在3931点，市场终于跌穿了短中期趋势。这也是4月7日以来的首次跌穿趋势，市场上有不同的趋势的量化标准，市场如果下行走调整周期，会陆续的跌穿各种趋势的标准，而引发不同的避险资金。

    技术分析有三个论点：价格包容一切，趋势一旦形成即将延续，历史重复发生。首先说价格包容一切，目前市场价格已经破位趋势，不论你如何看好后市，跌穿短期趋势是要进行适当的回避风险的，你要尊重价格，也就是尊重了市场。

    趋势一旦形成即将延续，上周按普通标准是跌穿了上升趋势，上升趋势的终结意味着下降趋势的形成，而趋势一旦形成即将延续，这个需要一定的时间，我们近期还是要耐心一点。历史重复发生，如果走调整，调整的空间和时间关键是找对正确的历史，观察最近的调整阶段，看看有没有一些时间和空间供参考。

    早就预判出上证指数将会在4000-4100附近是这一轮波段上升攻击的目标，或者说是终点，此时将会出现较大幅度的震荡。

    细心的观客可以注意到大盘在攻击4000之后，并没有快速上行，而是构筑了一个向上倾斜并且略有收敛的楔形运行结构。而经典技术分析理论中就指出：一段上升行情的后期出现楔形运行结构，意味着这段行情已经步履蹒跚或是接近尾声了。其后随时将面临波段性质的调整。”可以看到上周五尾盘的下跌，“恰恰发生在最后一个子浪的尾端。”由此判断：“4034点也许已经基本成为3040点以来这段行情的相对高点位置！”，而4025也正我们上周四预判的那样，成为一个次高点。

    上周大盘的走势不出所料，最终以一根长阴报收在全周的最低点。这根长阴一举打穿了5周和10周均线，距20周均线3794也仅有一步之遥。10周均线是个概念，几乎两个半月在此间震荡。20周线呢几乎盘横了近五个月，上一周的下跌，就几乎已经将投资者自今年下半年以来的平均利润全部给抹净！但可以确切地定论，这种走势也可以定型为一个波段性质的调整，与我们之前所有说的“波段性质的调整”的预判完全一致。我可以相信，有缘或有机会看到我们的预判后的文章的投资者，都应该能及时在实战中作出反应，避免或减轻了一定的损失。

    之前我们不仅仅提前预警了波段调整的来临，而且还对波段调整的正常合理的支撑位置作出了粗略预判。也就是：“一旦开启震荡调整的窗口，其后大盘的调整将再度回撤之前的三个低点的支撑位的牢靠作用。即由3732、3774和3800所构成的支撑平台的位置。当然你完全可以认为上证在到达目标位后对之前支撑位平台的有一个确认过程！

    这是一个较为重要的预判！回看本周的这根长阴线，居然上周的一周时间就由3992下跌至3834收盘。如此激烈的下跌，自今年4月的毛衣战以来，甚至就没有出现过。那么，3700-3800点区间是否还能够构成平台支撑呢？目前的观点，这个支撑，大概率是能够起明显的支撑和起到止跌的作用的！换言之这波调整大概率不会跌穿3700.

    用波段结构图来划分，3040点以来的上证大盘走势，至4034点，清晰地运行完了一个完整的上升5浪的结构。正常调整情况下，3700-3800作为一个支撑平台，在结构上是能够体现明显的理论支撑作用的。至少，在首次调整中能够体现重要支撑。更何况，短线走势上，本周上证大盘虽然直接击穿了5周和10周均线，但仔细分析：5周线与10周均线尚未形成死叉，而目前的向下破位长阴也需要有一个向10周均线或3900方向做一个回试或反抽确认动作的客观要求。

    如此一来。为体现至少首次调整能够体现出重要支撑”，在上周那根长阴（周线）之后，下周起，即便大盘惯性触及3800点，但3700-3800点的平台也能够体现出止跌和反弹的要求。用技术用语来表示，可以称为B浪反弹（3040-下周低点）。为A浪回撤。这里的B浪概念，我们称之为大4浪内的一个波段概念， 而A浪也正是3040-4034的一种结构。

    其实，关键问题并不在于下周起能否寻出A浪的低点和出现B浪反弹，而在于B浪反弹的高度和其后c浪下调的力度。

    当然，我们及其希望年内的大盘能够在以3700-3800作为支撑带，以3900-4000点作为阻力带的区间内，通过来回震荡整理的形式来完成本轮波段调整，从而为明年大盘的春季躁动行情再上一个新的平台打好基础。至于这个愿望能否实现，年底之前，会给出较为确切的信号。虽然我们已经心中有个底，也有个清晰的预案。但这种不合时宜的泄露天机，不是我们的一惯作风，我们还是按每年的惯例，在年底前，为大家奉献新的对明年上证大盘走势的预判。

   下面是多余的话：

    近期，美股成为全球关注的焦点，焦点的焦点就是英伟达，因为财报指引超预期，隔夜美股上半段顺风顺水，但是等大家睡醒一看，纳斯达克从上涨超2%到跌超2%。4%的巨震，美股究竟发生了什么？原因很多，有美国经济问题，有美联储问题，但核心还是AI信仰动摇了。用黄仁勋的话说：

    近期，有很对机构回顾此前科技浪潮中的硬件投资，历史总是惊人的相似，比如美国在互联网时代的光纤泡沫，当时电信运营商认为流量需求大爆发，有备无患。结果超前建设了很多，但是，注意，互联网浪潮仍旧继续，也就是说，泡沫肯定有，但是浪潮会继续。

    或许美国算力目前过剩，无论是电力限制，还是卡的过剩，但AI浪潮并没问题。而咱们国内，不存在这种情况。那肯定有朋友可能会问，那怎么上周五的A股没有表现出韧性，没有低开高走呢？不过，那是一个博弈的问题。上周五大家会看到一个盘面现象，有很多人形机器人的核心品种，反而在一早就抗拒下跌，并且越走越强，且成交量翻倍。这就是常说的“恐慌时拿筹码”。其实，无论是机器人、AI还是固态电池，产业趋势都没问题，A股的大趋势，也没问题，只不过节奏不一样。那自然机器人就先冒头了，我们下周就得盯紧，看看他能否扛起科技元年反弹的大旗！

    现在来看，不是谁跟随谁的事了，而是世界计划内的，不然很难理解怎么知道会这么跌而发出“防止”的最强音的呢？

上周五那根大阴，有明显的实体，还不错，但这个需要下周初再来跌跌才有可能继续阴跌，这个可能性较大。

也就是说，前面那个3800整数关的低开大阳，基本完成了他的历史使命了，现在来看，今年也就这样了，磨磨唧唧混日子过的可能性有点大。

    超短线来看：

    上周五的下跌还是有点急的，这个急只能是和8.25号后的磨磨叽叽相比出来的，所以感觉未来大致要去围绕3800附近说事了，希望8.4号这个3700的趋势别再破掉了。这样说主要是上周五的的这种大缺口被打出来后还这么不争气的走势，注定还得下跌一下才行，

    上周五午后的走势应该说还不如继续下跌来得好，但这种走势从过程来看又不得不这样走，所以，从15K 60K来看，后续继续跌的面更大一些，这就集中到了下周一二了。这也正是上周说的低点和时间的问题了。

    好了话不多说，下周的1-2要一定先注意3760-3790这一带的走势吧，有很大的概率A浪的低点会在这一带产生，其后才会迎来B浪反弹。

    日线上的8.25号到现在，那个低开的大阳最为关键，你可以试着拉出一条横线定位。这里估计下周初就可能被干掉了，我们希望一次性干掉，不要拖时间，如果还要利用他的话，未来可能近期的下跌空间还得再遭二便苦。散户还会受二茬罪的

    以上均为个人所为，与你的投资没有粒米关系。

    请做好迎接低点的到来！！！

短期趋势线的破位，不能代表市场玩完了！

    最近2周市场出现了持续调整，几个因素：1、主流的大科技熄火（跟随美股），没有接力的板块。：2、年底是机构获利了解期，容易锁定利润，很难再大幅买入。：3、今年指数已经涨幅不小，本身就存在休整的需求。

    简单来说，外围有调整的拖拽，内部是涨多了的主动修正。但国家队指数控制的比较好、很出色，系统性风险在可控范围之内的！

    不过个股走的就大不同了。 总体来说最近2周个股普跌比较多。对于这种行情，完全是我们在过去的两周前就做了提提示和“风险”的安全预示之内，【要有所准备，接受可能来临的调整，尤其是对科技类个股的提示就在于暂时忘记它的存在感。同时也要想办法来应对。

    不同资金量，应对方式是不同的。大资金，由于进出比较慢，影响大，而且大资金多数都不会随意轻仓，所以多是采用组合均衡来控制波动。比如从8分成长+2分防守，变成5分成长+5分防守。 所谓防守的品种，就是偏红利股类型的（包括港股）。

     但对于散户来说，知识眼光有限，资金量有限，并不需要去做均衡。 最简单的就是控制仓位。行情好，重仓做。 行情调整，减仓等待。

     但是，半仓也会有损失，所以还需要加一个方式，就是组合对冲。 比如持有不同风格的股票。  进攻的科技类减少，低位的消费医药可以适当多配一些，低估值的金融， 或者一些调整时间较长的，调整幅度充分的，一般在行情下跌时也会更抗跌。

    对冲，好像有涨有跌，也对冲了涨的票，但他的目的就是帮你熬过这段调整期。

    目前来看，行情虽然有冒头的向上修正一下，但调整肯定还没结束。 实现在是个比较尴尬的时间点。

    基金年底要排名，锁定利润为主，而不是加仓进攻。明年重新布局的时间还没到。年底政策也比较少，年初会有更多的新政策出来。

    指数如果从 8.25来算，这个月底就满三个月了，属于横盘比较充分的。 时间长一点不是坏事，上次不是横盘了半年吗。 

    跨年行情还是值得期待的，不是跨元旦的年，就是跨春节的年。

    很多人在关心下一波大行情会是什么板块？ 虽然没法精准的去预测，但有条件是肯定“必备”的，两个条件：

    一、行业高景气！（或困境反转）我们要分清楚，风口，题材，这些都是短线的。它不需要业绩，行业景气度也不重要，只要有事件催化，隔夜来个消息，就可以拉涨停。比如巴菲特买了谷歌，炒谷歌概念股。 炒海南自贸区，福建板块， 中日升级带来的炒作。  甚至炒玄学。这种时间短，不可预测性强， 最大特点是“ 小票涨的最强”。这就是典型的游资炒作型。

    但回看历年的大行情主升浪板块，全部是有基本面支撑的。 这种可以走半年，才能新高新高再新高。比如今年最强的两个主升浪—— AI + 有色。  他们都是行业高景气度下，产生的半年级别的翻倍行情。

    所以，你问我明年什么方向会出现大的主升浪，你只要从这个思路去找。别每天沉浸在风口，事件，题材里。  那是量化的地盘。

    其实今年第一波起来的是创新药，也是这个逻辑。 连续的BD大单，把跌了几年的创新药拉了起来，属于行业复苏逻辑。

    明年消费会不会？ 不知道，要看政策和数据，但总会来的。

    科技明年还有机会吗？ 如果出现“新故事”，是可以的。 炒冷饭就很难再向上的。 科技最大的风险问题，就是位置高了，你要从这个位置再走主升浪和翻倍行情真的太难了。简单来说，30元涨到100元可以翻三倍，100元要翻一倍涨到200元，就很难了，越高越难。

    这就引出了第二个条件

    二、 低位大空间（少获利盘的）。你去看翻倍的主升浪，基本都是从底部起来的。 因为底部的筹码集中，获利盘少，空间大，爆发力强。

    但如果你让今年翻了几倍的科技股再去翻倍，真的很难。当然有一个方式，就是平台横盘休息足够久的时间。比如半年以上，也行，也始终类似于底部形态的蓄势。

    所以，明年机会可能还是要找一些位置不高的，背后真是的原理是——预期低。

    所谓主升浪，其实就是超预期。  现在AI的预期多高，还能继续超预期？明年机会，应该从低预期的方向里找。

================

    从短线技术角度来看本周的市场。周三市场出现了较大的分化，指数是上涨的，但是个股却是明显下跌的。说一组数据吧，可能会对当下的行情更直观的说明。全部5180只已经开盘的个股，其中3938只下跌，更重要的是，我们选取中间的第2590只股票的跌幅是1.48%，下跌中位数属于中阴线了。

    因为指数的上涨，周三的趋势还是保持完好的，趋势的量化标准没有出现较大的变化，周四收盘是3935点。周二周三都盘中一度出现破位趋势的情况，到收盘的时候就又都收回来了，但市场表现的并不强，周三就不说了，个股跌的很多。市场弱，指数表现力也一般，近期的重点还是观察趋势，周三的趋势线目前就卡在3935。趋势为王，趋势破位会有资金进行防守，尊重趋势的人很多，尤其是大资金。

    也许每个人的趋势标准并不同，量化标准也是大同小异。所以如果市场向下运行，会陆续地到达或接近不同的趋势标准线，有中长期的也有短期的。长期趋势的稳定性就要比短期好，但是市场反应滞后性也比较强，各有优缺点吧。长周期来看这里只是刚刚启动的阶段，风险并不大。

    短期已经走了调整，目前还没有看到达低点的特征，你我都该需要再耐心一点。

    周四的今天今天属于指数和个股齐跌，指数下跌导致个股接近3600家下跌。昨天的趋势的量化标准是3935，可今天的收盘价3931点，市场终于跌穿了短期趋势线。这也是4月7日以来的首次跌穿趋势，市场上有不同的趋势的量化标准，市场如果下行走调整周期，会陆续的跌穿各种趋势的标准，而引发不同的避险资金。

    市场中技术分析有三个论点：价格包容一切，趋势一旦形成即将延续，历史会重复发生。首先说价格包容一切，目前市场价格已经破位趋势，不论你如何看好后市，跌穿短期趋势是要进行适当的回避风险的，你要尊重价格，也就是尊重了市场。

    趋势一旦形成即将延续，由于周四按技术标准是跌穿了上升趋势线，上升趋势的终结就是下降趋势的形成，而趋势一旦形成即将延续，这里需要一定的时间，我们近期还是要保持耐心一点。历史重复发生，如果走调整，调整的空间和时间关键是找对正确的历史，观察最近的调整阶段，看看有没有一些时间和空间供参考。

    暂时无法判定低点，按时间空间有求，这一波的低点将会在下周产生，所以进攻策略要保持慎重一点。继续观望为主，注意观察中期趋势线3925附近的指数波动情况。

还需坚持下去

    上周最后一个交易日，市场一度再次低开高走，尽管搞走边先得力度很弱，但依旧表现出了韧性，还打了个新高，可惜午后反而出现跳水，重回4000点下方。很多朋友问，发生了什么？为

啥下跌？我们可以找出千种借口：最新的金融数据不理想、美股的大跌……

    抛开以上借口，大家纯从技术面看，上周五沪指日K线收出几乎光脚的阴线，我们可以把最近一段时间的几次光脚阴线用拎出来看看，都有一个特点，就是后面往往都是“否极泰来”的走势

。比如8月27日、10月17日等....对于前高的4025的攻击，这是一时上不去就先下来蓄势再上去的走势。

    主力资金从去年至今，是久久为攻。就是不全歼，大家也可以从容些。

    上周五的尾盘砸盘，可以说普跌，而主力呢，并非科技，只是最近涨过火的红利等。

    此前是科技调整快两个月了，而其他低位的品种为了指数轮番表现，而上周五尾盘的普跌，意味着，几乎所有的品种都完成了一轮上涨，而最后一批上涨的品种，按历史经验也开始了下跌

。这是不是经验之谈的“最后一跌呢？我们拭目以待”。

    大家要重视下周的市场这“最后一跌”中，率先调整的科技品种。有否优先启动的苗头。是否是先跌有望迎来先涨。当然，大家首先要先扛住这里潜在的“最后一跌”的惯性，因势利导。

    技术上看市场上了趋势线已经第131天（5月7日趋势突破）

    上周又创了新高了，呵呵！首先新高是市场用自己的语言告诉我们“我们依然身处涨势中”，这个结论很重要，因为很多人“拿不住”的原因是担心趋势不在了，所以如果明确趋势完好，那么自然踏踏实实。其次现在的每次新高都是继续刷新10年新高，第一次刷新10年新高是8月份，当时我就说过一个观点：4000-4100之后未来还会涨的更高”，道理很简单，如果不是为了涨得更高，干嘛要突破10年所有重要的高点呢？，对不，这个“更高”，至少是月线级别的高度，所以未来空间不可限量。

    第二钝化消失，上周五90分钟和日线的钝化都消失了，背离的消失分为2个环节：价格新高是结构消失的标准，DIF新高是钝化消失的标准，上周五的消失是价格新高导致的结构消失，但是钝化还在，也就意味着后面60分钟、90分钟、半日线、日线或共振钝化（背离条件），也就是说，目前又到了背离还在，趋势完好的环境下，背离和趋势的拔河比赛。

    趋势完好，背离还在，就是短暂的矛盾，要等二者互相消化，如果背离无效，最终趋势胜出，要等钝化消失；如果背离有效，会考验趋势，要等背离任务完成。所以介于二者之间，就要保持现在市场小作文确实很多，一般出现在暴涨和暴跌的板块中。暴涨的时候，这个订单，那个利好，为了涨的更多。下跌的时候，这个利空，那个打压，恨不得踩死它。

     下面谈谈八卦：我们抛开小作文不谈，民企做反内卷确实不容易的。就像说的，当年煤炭，钢铁企业搞供给侧改革，也是通过兼并重组，把小的民营企业关掉后，才能搞成。 因为只有国企央企才能更好的统一指挥。 利益面前，甚至企业生死面前，民营企业确实很难统一。

    当下的困境是，下游需求不足，上游产能依然过剩，但你要反内卷，上游关掉谁？  涨价后，下游是否愿意接受？下游就是产品端，他能涨价吗？    涨价，卖不出去。 不涨价，成本上升导致亏损。这就是当下光伏的困境。  确实比煤炭、钢铁、稀土难搞很多啊。

    两天前有个亮点，就是消费起来了。  消费板块起来，并不是基本面改善，而是高位科技报团散伙了，资金一部分跑到了下面的消费。 正好上个月CPI略有改善，找个借口拉一波。但实际的基本面还是非常冷的，而且据说今年不会降息了，要等明年了。政策还是非常稳的，不激进。

    关于消费是不是大行情来了，消费股，其实们之前已经讲过了。  当时我说消费板块已经开始拐头了，有的先走，比如机场，旅游，酒店。  食品白酒走的慢。但上周消费拐头趋势更明显的，食品加工板块这三天猛窜起来了。 你如果不做好准备，会有点措手不及。

    至于你说消费股行情是不是来了？  我还是那个逻辑：要信，就早信！这个意思我就不再讲了，以前科技，机器人都是一个逻辑，别开始不信，涨多了再激动。

    当然，消费股也可以做ETF。  A股的消费ETF里面白酒比较多。比如汇添富消费ETF159928。 前十大里，近一半都是白酒。

    还有种叫可选消费，里面就没有白酒了。比如 广发可选消费ETF 159936, 这里面没有白酒，但很多汽车制造。 汽车这个行业内卷还是比较厉害的。

    其实真正好的消费，叫“新消费”， 都在港股。比如景顺长城恒生消费ETF 513970，泡泡玛特，百胜（肯德基），申洲国际（耐克、优衣库代加工），这里面就更像消费了。

    总的来说，消费处于底部，慢慢起来了。 但由于它没法讲故事，和实体经济关联密切，所以会以一种比较慢牛的形式起来。 

    当然，个股肯定会有资金猛炒的。

    另外，如果我们参考科技股那波行情，都是龙头拉升，那么消费里可能也要多关注大票的机会。

    科技股，现在是高位，拥挤度太高，波动也太大，短线没啥搞头。 海外现在也很纠结，做空的声音越来越多。总体来说，泡沫肯定有，但也可控。未来业绩也能继续高增长，但确实涨多了。  暂时高位歇歇脚，也是挺好的。你看新易盛，不就高位休息了两个月了吗，应该的。

    科技里唯一还比较强的，就是继续在涨价的存储。 龙头就是香农芯创，这个票看走了眼，没想到成了今年大牛股之一，涨幅亮瞎眼睛！

    AI炒到最后，是炒电力。 这块的逻辑还在，毕竟美国是真的缺电啊。 国内炒了第一波，后面如果美国那里继续炒，可能还会有机会的。 毕竟AI是举全国之力，又是科技元年！怎么能让电力难倒呢。

    核电/风电，变压器，电网设备，储能，这些还是有机会的。也可能发会明一些新名词吧。

    最后还是上周的预判：震荡还将继续，结束时间应该离月底不远。

指数上了4000，后续如何应对？

    我们很久前的观点就预判了这一波涨势的目标是4000-4100，也明确告知4000的上方有较为明显的阻力。这种2024年底的预判是以2007年的历史性高点6124与2015年的历史性高点5178点所形成的中长期下降压力线为依据而做出的预判。同时也是说无论上证指数是否能见到4000点，客观上都会产生明显的震荡和调整。

    而当目前上证指数真的来到了4000点，我们仍然还是坚持这个预判的合理性。这也是基于今年四月的3040点以来的这个上升波段的内部结构所作出的指引判断，跟踪本观点的股友是都了解的。

   由3040点开始的这波5浪结构行情，从结构上分析，可以看到：自3732或者3774点起，本轮波段行情已经进入了尾声阶段的升段的过程。所以，即便前高4025点不是这段行情的波段高点，也该是一个次高点。即便4025属于次高点，其后的高点大概率也将受阻惯性上冲的4100点。这是不仅基于4000点上方是年内的重要阻力区。并且，必须进一步指出的是，按照波段内部结构的分析，其后上证大盘在确认波段高点之后，接下来的调整一旦出现，大概率仍然还要重新回来确认之前的三个低点位置支撑的有效性及明确性。这三个支撑点具体位置就是之前多次提到的3800、3774、乃至至3732点。

    所以，从这种角度来理解和分析上证大盘，可以明显也明确认为：目前的行情，已经处在了3040点以来这段行情的尾声段中了。即便有惯性上冲，也是一个尾声阶段的【诱多】行情。

    当然，虽然结构分析显示，上证行情已经处在了3040点这波行情的尾声段，但到目前为止，5周均线仍然对指数形成了支撑。5周与10周均线也仍然处在正常的多头排列位置之中。所以，虽然结构分析显示这波近1000点的上涨行情已经处在尾声段，但市场的氛围仍然比较正常。也正因为如此，我们仍然可以看到新能源、有色资源、电网电力以及海南福建等板块中的不少个股仍然受到活跃资金的关注和运作。并且，前期主流资金深度介入的芯片板块、也会时不时的出来表现一下自身的存在感。

    所以，从周均线和市场氛围两个角度来看，我们不排除上证大盘还有再试一次新高的可能性。

    此外，从当下分时走势的结构上，我们可以看到，上证指数在上上周见到了4025后出现了一定幅度的回调或回撤，而回调回撤的低点在3922点之后出现一个再度回升，上周最高见到了4012点但收盘却定格在了3997点。毫无疑问，如果下周能够再度上升创出4025点的新高，那么，上证指数就有望向4100点方向试探（也只是一个试探）。但如果下周大盘出现明显的回落，那么，短期就有可能在3925-4025点形成一个百点幅度的窄幅震荡小箱体。其后大盘指数的涨跌，完全取决于由这个小箱体的突破方向来决定了。或许这个箱体的上下震荡会也许会持续相当长的一段时间。

    短期操作上无非就是顺势而为。但作为波段操作者，恰恰应该在其后的关键位置调整中对逻辑仍然明确的优秀企业寻找低吸和增持的机会。但一定要做好高抛低吸的动作。

    短线上:60、90分钟的背离继续加重，已经蔓延至日线上的背离。上周五的走势看上去比较强势，动能背离向下的环境，强势了一天，不过也有几个细节节需要重视个：首先，指数向上突破平台（8月26日后开启的2个月平台），然后展开了平台的回踩，上周四的低开刚好打在平台位置获得支撑，上周四低开高走，上周五顺势高开大涨，说明平台具备支撑的预判断是对的。既然如此，那突破平台后的回踩确认，理应向上继续加速，所以上周五涨的合情合理。

    其次，平台突破、回踩确认、止跌反弹、这些都体现了趋势的延续作用，从5月7日趋势突破至今，趋势一直完好，所以我们一直强调“趋势完好，踏踏实实”，周五的趋势虽然依然完好，但是背离条件（钝化）可能又要来了。然后，下周初再上行话上，随着新高触发，60分钟、90分钟、日线都有钝化的可能，半日线也会有，但是会略微晚一点，这次背离的级别，有增强的因素，也有级别降低的因素，所以级别适中，我们详细分析一下：日线的话，因为DIF很容易新高，也就是钝化很容易消失，但是如果成立的话，级别还是不小的，因为此前日线的能量守恒都不充分，所以如果形成背离，级别是增强的。其次，分时周期的背离，级别都不大。从降低背离级别的角度分析，因为刚刚突破和回踩确认过平台支撑（8月26日后的2个月平台），所以平台支撑是有效的，这样来来看，下周初那么向上的概率更大，背离的作用降低。中大趋势目前依然完好，下周初我们先看看钝化背离的情况再说吧。

又到了波段震荡探底的阶段

    转眼一周又过去了，该死的不死哥又来了。

    10月最后一个交易日，各大指数呈现出跌的走势，早盘直接拉高后就呈现出单边震荡下行的走势，截至收盘，各大指数跌幅还不小。

    但是，观察个股却有近4000家在上涨。。回头看看这一周的表现，4000真的被占领，但投资者钱赚到了吗？赚了多少呢？这也正是大盘指数乏力、板块缺少共力照成的必然结果。

    上周的上证指数真得如我前周所愿终于见到了4000点，最高指数4025，但可惜的是收盘指数3954，近乎在最低点3951点附近。周K线是一根带上影线的倒T字小阴线

    我上们在前周的文章就已经提到，纵观一年左右的具有前瞻性的预判，很早就一直认为，今年的一大任务就是目标指向4000。最近也根据上证及板块间的轮动也提出，即便上证能够见到4000点，其后也要提防市场出现较为明显的回撤。

    也就是说上证见到4000点是一个大概率的事，但4000点上方会有明显的阶段性的强阻力，会有一个明显的回撤。所以也就提到投资者该【见好就收】！

    从上周的几大主要分类指标看，非常明显，无论上证指数，还是沪深300或者国证A指，上周周线上的这个跳空缺口，是很不稳定和不可靠的。以上证指数有缺必补的惯例来看3950点的这个缺口，下周应该很快就会被封闭。同时也是按照惯例，当3950这个缺口被封闭后，大盘指数会出现反弹回升。但问题是，预期中的这个回补缺口后的反弹回升只是一个短线反弹【反抽】还是一个波段再创新高的走势动作。但根据时间来判断，下周的这个反弹应该只是一个跌急后的一个中继过程。但下周这个反弹会有一个明显的标志来判断趋势的扭转与否。那就是下周反弹回升是否能够再次有效站稳在4000点的上方，这将是辨别大盘指数是反抽还是再创近期新高的试金石。

    不过即便下周的反抽也好，中继也罢。这对于其后的调整，只要属于正常情况下的调整范畴内，就不应该也不会再去触及去年10月的高点3674点。而最近两个月的两个低点3732和3800就应该在理论上形成较为明确的支撑。

    从偏短线来观察：上周五在上周四先跌的基础上，又继续下跌，应该是继续调整。从盘口来看，因为有前面的缺口做后盾，还不能叫大开杀戒，只不过恶毒的有点温文尔雅，这个时候恰恰可以去理解半拉西瓜的红黑区域。（因为还很多人还很不在意风险的事，故有此言，总以为明天的明天会拉回去或来一个阳包阴）

    从短线这个15K的下跌来说，目前空间未定，至少现在离企稳还有点早的迹象，目前的只是看到有短线滞跌的状态，但看这种斜上走势后的下跌，未来需要很多时间才行，时间周期来看恐怕到11月底才能达到左右的平衡，不过还有一个时间点，就是11月中旬也是一个很关键的时间点。

    对于上周五的指数回落而个股却出现大面积的上行。仔细分辨:1、10cm的居多;2、有连续性的也基本是10cm的；3、中低价股占多数；4、前期涨幅大的回落的速度更为迅速而猛烈。这些现象倒是给齐涨齐跌带去点难判断了，不过，因为缺口还在，未来是否补缺口后再加速下跌，目前还只是一个未知数，所以，是否齐涨齐跌还不能完全被摒弃掉。

    但我们现在必须接受一个现实；有可能会出现风格转换，这其实是个最大的难题，转化+大盘调整，给一般投资者带去的风险可就太多了，至少动也不敢动，无所适从，选股难度和操作难度都翻倍地加大。所以，更要执行的是高抛低吸中的高抛需要加大分量了。，

    显然，原来带领指数上涨的品种，跌幅靠前，无论是带权重的半导体，还是各大板块的权重龙头。这背后，一方面，这些品种位置高，但更重要的是，公募基金三季报显示，公募基金的股票类仓位打到了2003年以来的最高，今年后续的两个月，对市场的影响力或正在逐渐下降。

    上周五主跌的是电子：半导体、消费电子、通讯设备……这些都是公募此前加仓最多的方向。对于这一点，大家留个心眼，倒不见得一定会跌多少，但是波动肯定会加大，从风险收益对比来看，博弈率和收益率正在降低。因此，短期内你需要暂时忘了固态电池、忘了半导体，忘了机器人这些涨幅过大的板块。别轻易动手。目标转向高收益的红利和防御性的板块。

    从30K结构来看，之前的上升通道，这次被抛上去后，就地整理几天，周五又被拉了下来，重新进入到通道之内，目前下面有2个缺口，看来补缺基本上是必须要做的一件事了，而前面的3925一带的那个缺口能否被用来作为超跌的磨合对象，只能先看看下周的走势再说了。

    目前这个地方，前面有大阴，现在又在此基础上下来这么多，短时间内想全收回去不是件容易的事，也正是因为这个，其后的回补缺口才是大概率事件，所以，下周一段时间内得要小心点了。

    下周开始，时间就进入到11月，今年只剩下2个月，无论是指数点位，还是核心个股的涨幅，对于各方，年度任务或已超额完成，或许主力资金接下来考虑的问题是如何守城，而非进攻了。

    因此，我们要盯紧成交量，这是我们判断市场水位升降的核心指标。当然，以上仅仅是个善意的提醒，在AI浪潮下，一个突破，可能就会引起轩然大波……所以，市场仍旧要盯紧。

    上周经过极致博弈后，接下来市场多少会会感觉有些寡淡，不过，11月6日，特斯拉股东大会，围绕马斯克的巨额薪资，尤其是擎天柱人形机器人的定型量产信息，仍旧可以牵动市场。

    最后要说的是：刀抢没入库、马没放南山、兵还在操练中

    以上均为个人浅薄的观点，不可依此而冲冲杀杀，任何时段都得把安全放在第一位！

向4000-4100进军

   上周的上证指数再创年内新高，这是值得庆贺的。上证周线也收出一根漂亮的阳线。同时，反映整体市场状况的国证A指却没能与上证指数一样同步创出新高，到周五为止，其走势特征并不像突破而更像是一个反弹的结构。

    尽管上证指数创出了2年的新高，指数离们年初就期盼并一直心心念念的4000点仅一步之遥。但也有不足之处：

    1、 周成交量未能与指数同步，表现为价涨量缩的态势。

    周五的上证收盘指数3950，距离市场心心念念的4000点。毫无疑问，市场都在期盼与憧憬着能够尽快站上4000点大关。但我们认为，上证目前能否见到4000点并不很重要。重要的是，大盘年内是否能够真正站稳在4000点的上方。

    虽然，我也希望大盘能够继续向上拓展空间。但从各方面数据与技术背离角度来观察，对于年内上证大盘能否站稳在4000的点上方还是持有怀疑态度。尤其是用惯性延伸至4100附近，即便上证能够见到4000点，所以，任务的完成后恐怕也要提防市场出现较为明显的回撤。

    4000点上方是年内上证大盘的及其重要的阻力区。这个观点，在以前的文中就有过描述，否则我们其后的观点对指数定格在4000-4100不是没有根据的判断。作出这个预判的技术性基础，是建立在上证突破3500点之后的理论量与度之上的。同时也是在对纷繁复杂的国际国内基本面的反复考量之后得出的预判。如今，上证大盘虽然已经兵临4000点城下，但到目前为止，我们仍然没有找到需要改变的最佳观点的理由。

    上证指数自3732点以来的走势，虽然表现为震荡向上的基本态势，但不可否认的是，这段走势运行得非常的累。指数震荡再创新高，但绝大多数投资者的收益比与10月9日的3936点时的不成正比。市值也有明显的下降。在这一点上，国证A指倒是真实地反映了整个市场的状况。

    而从国证A指的市场表现看，在10月9日见到年内高点6884点之后，到目前为止，其后的走势更像是反弹的结构。并且其月K线目前也依然是一根缩量的十字阴线。到月底还有一周的交易时间，国证A指要像上证指数那样创出本月新高，似乎很的

。

    季线的角度，四季度三分之一的时间已过，但季成交量不足25万亿。虽然有国庆长假停牌的因素，成交量确实比正常要小，但与三季度的138万亿相比，这25万亿连个零头都不到。如此的缩量，本季度若能收成目前这样的一根带下影线的T型十字星K线，已经是相当不错的了。

    虽然上证指数创了新高，并且兵临4000点，但市场的赚钱效应一直在下降。可以预见，在其后的两个月内，投资者要想在市值上再立新功，恐怕更多地得依靠对于个股的把握能力了。

    短线上的周四午后，重磅会议的公报出来了，大家如果看了全文就会发现，大多数内容延续此前的脉络，科技自主，新质生产力……。但是，注意，这次传达的信心非常强。非常强的背后，是我们确实在半导体领域实现了突破，更在很多高端智造领域领先了。这些都是我们一直在强调的方向。而上周五的市场也确实在这些领域体现了。看看周五的行业涨幅就会非常明了和直观

系数高端、智能智造。也就是我们常讲的AI硬件、人形机器人、固态电池等。这是科技浪潮，有这种浪潮，是国家发展的幸事，也是企业、个人发展的幸事，就看大家怎么把握了。

    我们回看10月沪指的走势：不仅完成探底回升，更是在周五打了新高3950点，这又是一个10年新高。

还记得以前说得下降趋势线吗（6124-5178连线的下降趋势线的压力），目前随着时间的推移，这根压力线已经抵达3900，也就是说，上周五这里已经被突破了。

    相信大家也看到了韩国APEC最新的消息，本月即便还有两个靴子没落地，目前预期都是向好。何况我们的重磅会议是最重磅的靴子，这就够了。

    短线大家一定要盯紧成交量，虽然已经开始探底回升，这个信号，已经很明显了。但中大趋势线压力被突破后的下一步任务就是回撤（踩）+确认！这一点是要引起足够重视的。

    技术上的周五虽然没有很大的变化，但是全天的在震荡、颠簸有点意思，首先呢，虽然探底回升，但是探底的过程，并未对趋势构成影响，也没有破坏趋势，甚至也没有回踩趋势；回升呢，也没有消化背离。所以虽然今天颠簸很大，但是背离和趋势的拔河比赛，并未触发实质变化，依然耐心等待二者的拔河比赛最终结果。

   虽然背离和趋势的拔河比赛没有得到实质进展，但是周五的先抑后扬的较大振幅，有几层积极含义：首先是，趋势的延续，之所以跌不下去，跌不动，能再V起，体现的是背后的趋势延续作用更大；其次是，弹性大，韧性强，早盘其实跌的算比较弱的，但是在这种情况下，能够继续回升，V起来，体现了弹性好，弹性大也体现了市场的强度和趋势向上的延续作用。

    目前位置其实很关键，因为从时间的角度，8月26日到现在，已经接近2个月了，当时我们定义为4浪，4浪的特点就是温柔、窄幅震荡、耗时间，现在回头从8月26日再看这2个月，是不是完全符合：温柔、窄幅震荡、耗时间的关键词，所以从时间上归属4浪，那么再向上发力，就是5浪，因为周线还是3浪，所以再起行情就是3浪5，今年7、8月是3浪3，所以这种可能性要重视。

    当然，3浪5的前提是建立在趋势上的，目前趋势向上还保持完好，所以背离和趋势的拔河比赛，未来4000-4100的任务依然是重点。

    当然，我们也要谨防大3浪完结或任务完成后，不走大3-5，突然拐头走大4浪的走势。

    总结：未来的1-2周我们要紧盯成交量的多寡，同时也要关注沐曦股份申请IPO过会和已经过会的摩尔线程在上市前后的走势动向！他们的新股预热阶段是会导致市场整体有所大的变动。对于投资者要及早做好要审时度势，见好就收。切记！

    以上仅代表个人观点。不可做你操作的依据。

震荡调整尾声之前谨防逢会必跌的魔咒再现

    上周与本周前几天的走势叫做—— 猫一天狗一天。今天涨光伏，明天有色，后面科技，再拉煤炭，天天变着花样，但一直在缩量。这就是典型的调整行情—— 缩量+轮动。

    现在是操作休息阶段，市场又缩量2000亿，盘面看不看都无所谓了。也应该休息休息，一方面是涨多了，本身有修整的需求。另外，由于科技炒的太热，通缩又没出来，现在你说还能涨啥板块？高位科技继续涨？很多都几百倍市盈率了。资源股也走了一大波，黄金涨成这样了。券商现在被一只看不见的大手压着，为的就是慢牛，不要拉太快。反内卷最近消息力度不够。消费不谈了，没人要的孩子。

    当下消费冷到什么程度。  2015年牛市时也是很冷的，但后面几年他又开始成为大热门了。就是周期的轮回。要后面能够走出通缩，消费也必定会出现大行情。房地产下行，通缩，经济复苏，公司业绩，这些都是相关联的。

    今年科技走大行情，主要还是因为它和国内经济关联度不算大，更大都是全球的行业爆发和巨头们的大手笔投资。但行情必定会继续，预期的4000-4100点也必定会冲上去。 如果这个假设你认可，你就应该做好准备。想想指数向上，谁还可以跟上？ 应该配置什么板块？可以利用震荡时，一些基本面优秀的股票下跌调整时，低吸一些筹码。 别又到了新高再去激动地追涨。

    三季报到月底就要披露完，下周是密集期，可以再等等。

    相信11月必定比10月更好做。   今年年底，大概率能走出一波跨年行情的。至于你是先布局，熬，坐等享受后面的行情；还是先等着，行情变盘启动时再加入，都可以。

    其实，关键还是会不会做股票。  有行情，不会做股票依然可能亏钱。哪怕慢牛转变成疯牛。你一定要要遵守“ 低买高卖”，避免“追涨杀跌”，

    要做大波段思路，不要短线频繁交易。要在好股票上，学会高抛低吸的波段，不要天天研究风口，成了量化的韭菜。

    要有交易计划，不要随性买卖。要有自己的老朋友，不要临时起意。最后，要能够逆人性。  所谓逆人性，不是让你S点买股票，而是——冷静、客观、独立。

    短线的本周1-3行情波动率不大，上证指数跌了震荡依旧，昨日的市场尽管处于调整之中也只跌了2个点，跌幅万分之七。深成指和创业板指数跌幅超过了0.5%，也不算高。指数现在走的很温和，没有急涨急跌，取而代之的是横盘震荡。指数之间有分歧、指数和个股之间有分歧、涨跌也是互现，目前的情况下短线的操作难度加大，所以，这里我们倾向于建议多看少动。

    市场不会一直都这么走，目前的不确定性是暂时的。我们拿上证指数和创业板指数来讲，过一段时间确定性都会更好。如果市场向上运行，上证指数会出现120分钟和90分钟的钝化消失，当然这种情况不会在一两天内实现，需要一周左右的时间。钝化消失，顶部风险取消，市场也就更确定要上升了。

    如果市场向下运行，创业板指数完成ABC下跌，空间也就基本到位了。顶部有120分钟的顶部结构，也就对应12个交易日的下跌，ABC走完空间时间也就都到位了，如果确定性的低点出现，后面的上涨的确定性也更好。

    这里的确定性一般，但是时间会改变这一切，大方向坚决看多，小周期再看个3、5天也就差不多了，耐心点。

该熬的日子，都要熬。 该享受的日子也终会来。

    今天依然没有大的变化，甚至毫无波澜，窄幅横向右行了一天，量依然不大，因为现在是上有背离待消化，下有趋势完好无损，所以场内的筹码不想出，场外的资金不敢进，夹在背离和趋势之间，资金基本都在等。

    指数背离后，已经第9天了，背离的时间任务是25-30天，所以继续横向右行耗时间，也是在消化背离的时间任务，空间基本没有释放，依然是在接近新高的状态，也在3浪目标的附近徘徊；指标任务也没有完成，目前日线的DIF是25，比最低还有所上移。所以目前也可以理解为在背离的消化周期。

    趋势上已经115天了，已经接近6个月，半年趋势上的行情了，目前趋势完好，一直按照一定的斜率向上爬升，目前看趋势延续依然很强，几个细节：比如背离不起作用，也是因为背后趋势的延续更强，再有就是8月26日后一直横向右行，也是因为趋势向上延续强，调整周期采取横而不跌的方式。再有就是市场的韧性、弹性很好，不管是什么周期，只要出现加速向下，很快会收回，这种弹性好也是趋势延续强的表现。所以趋势向上的延续并未结束，所以对未来要有足够的信心。

    背离和趋势，犹如拔河比赛，所以现在量也不大，看最终谁能胜出。

    今天周四，大家都知道历史上的周四该是多么令人恐慌的一天。昨天收盘后，老川的信息又来了，一个就是 不想和普大帝会面了，觉得是浪费时间，看来老川一定是找到了更赚钱的事，不然连这么一个大物都不愿意见，岂有此理。后来又看到他说在月底APEC峰会上达成贸易协议的话，这个商人真是猴精猴精，这要是谈成了，他明年的中期选举就问题不大了，有点想得倒挺美的

    不过， 这老头有个优点，就是心里狗肚里藏不了油，也不藏事，喜欢提前剧透，但这次，不觉得他多嘴多舌了，因为咱们通过他的颠三倒四也大体想到月底会有点成果，现在来看，问题应该不大，更何况最近的双方都那么的不"沾榔”了，也从另一方面印证着这个事。

    目前大盘调整的问题多说无益。不过，不说闲着也没有意思，天冷得多运动，多伸伸胳膊摆摆腿。。

    从前面高点到现在，整理的结构上，因为昨天的低开，且没有新高，按理至少应该将上周的高点干掉才行，但没有，这样一条压力线就很明显，关键这种时间拉长的压力线，想今天就有个突破，是基本无望的，就这种结构来说，今天再好的向往就是未来的了，不是短期的事。

    而从前面大阳来看，要力争杜绝M结构的形成，不过，看周围的，涨了那么多，似乎随时都会跳下来，这也会给俺们大A一个跌的口实，所以，只能咱们自己杜绝走这个，要控制好自己的仓位哦，这是未来一周内难得的一次控制仓位的机会。

    回头看，前面几天一旦形成再次对大阳的侵消走势的话，有2条线的支撑可能就会不复存在了，那么问题就来了---会不会再度加速一下呢？可是想到这些，又因为不断的问自己“慢牛框架下到底怎么调整？”的话，就不再从下跌空间思考了，而是从时间和轮动无序上思考了，最有效的方式就是大盘和个股机会有没有可做性上结合思考更恰当。

    今天，最好的走势适合一个低开小阳，把问题留给周五或下周好点。对了，鉴于聊天时间的问题，可能今天上、下午得分开的重视哈。

    今天（周四），依旧是看震荡向上的行情，但提醒别盲目，少一点激动与盲目，多一份冷静，因为周五乃至下一周的几个交易日都属于不确定性地调整即将进入尾声阶段的行情（短线）。

    时间段上的最后一天（20-23）[逢会就跌要谨防。会不会有啥大事让我们知道呢？只能等待午后了。

再多一份耐心

  今日（10月20日）受A50上周五夜里的上涨及周末利多大于利空的影响，市场出现了高开，开盘就涨了0.7%左右，开盘价3865点，很多人觉得上周五大跌，今天不应该惯性低开么，怎么还高开了。开盘价主要是受市场预期的影响，比方说本打算10元买卖的股票，如果预期增加，可能就愿意成交的价格更高，如果预期降低，愿意成交的价格就更低。预期导致的开盘价的高低。预期是一种汇总，众多条件加在一起的共同结果。

    比方说，一个是上周五阴线的惯性，如果是在平常的交易日，延续阴线的悲观情绪，可能会有惯性。但是出现在周五，经过了周末两天的休息和沉淀，这种悲观情绪就会大幅降低。相对比来讲，A50是外盘股指期货对A股的真实成交的表现，影响力可远比情绪或惯性来的更直接，所以对市场的开盘价影响也越大。

    不过，我们认为影响的大多数也就是开盘的后30分钟，后面的走势就再跟这些消息没啥关系了。30分钟的连续竞价的交易，都是在“已知”这些消息的前提下做出的，这些消息的作用就会在这30分钟里不断的被消化，后面的市场走势受消息影响就非常小了。

    今天最终收了一颗星，说明多空交易均衡，并无大的变化，但是细微的变化还是明显的，比如：MACD的DIF从上周五的25到降到了今天的22，按照这个速度，DIF到0轴还需要1-2周的时间，当然中间如果有逆向走势干扰，会拉长时间。

    日线MACD的DIF回归0轴是很重要的，实则上本轮是从8月26日就开始了，非这次背离，所以一个好的细节是8月26日到现在，空间并没有大的回撤，但是指标任务却已经完成了一大半了这更有利于趋势向上的延续，也更有利于5浪向上的展开。

    如果看一下题材类指数的话，MACD的能量守恒速度更快一些，其实也更能明白从8月26号开始的意义，因为题材类指数8月26号附近的高点基本是最高点，部分指数节后是没有创新高的，这也说明其实能量守恒的任务是从8月26日就开始了，到现在已经快2个月了，接近尾声。还有一个重要原因是：趋势保持的完好。，比如8月26日到现在，因为上下震荡指数其实只跌了5个点，但是趋势上移了近两百点，所以趋势向上的延续性很强，而8月26日到现在的走势之所以形态上是横向右行，不是空间向下，也是因为趋势向上更强。

   浪型上从8月26日到现在，可以视为4浪，因此4浪结束后，可以期待5浪上升，同时因周线还处在3浪过程中，这就是一个典型的3浪5的共振。今年7、8月是3浪3的共振。

   今天的高开开盘价3865点，收盘3863点，属于高开平走，没什么波动，也就谈不上有什么结构变化，由于目前仍旧处于震荡调整之中，我们只能再多一些耐心继续等待低点的确定性到来。

   好吧，再多一点耐心。忍无可忍，可以再忍！   

自主是未来发展的定海神针

    双节后的市场，大致就是一天笑一天哭的行情。 如果你很情绪化看这几天，那就非常难受。假期关税战利空，美股中概股都是大跌的。

    周一 开盘A股大跌。午后指数开始反攻，开心。

    周二 以为度过危险了，结果来个大跌，沮丧。

    周三 没啥信心了，结果又是个大涨。

    其实现在就是个震荡市。  现在行情从指数到板块，都受到消息面的短期影响。所以你去预测指数，没啥大用处。

    周一，一些人在想要不要割肉，能不能加仓，应该买还是卖？但我的观点： 应该卖，也应该买。  这里每个人状态不同，就要有不同的操作策略。如果你仓位很重的，关税战来了，防止可能的大跌，要该减仓的。如果你的仓位很轻，大跌就是可以捡点筹码的，应该加仓。如果你半仓，那就多看几天时间，少动。所以，我们需要的是“应对”，而不是猜指数，或者简单的问买卖。那么现在市场应该如何应对呢？

    1、指数总体来说是不弱的。 而且国家队会做好护盘工作。 无非就是高位科技涨的太猛、太多了，容易出现大幅调整。 但大格局没啥问题。

    2、其次，量能缩小，形态属于横盘，目前也还没有看到进攻状态的信号。 属于第一波主升浪后的修整。只可以找些局部机会，但总体是要等这个箱体整理充分，等10月季报过去，等关税战慢慢消化掉。  时间上，横盘久一些也是好事。  我个人是希望能横盘或震荡到10月底--11月初。但现在也不是没有机会。 可以在控制仓位的情况下，找一些机会做。

    一种，还是在大主题里做。 科技+有色，近期一直的核心。有色因为品种少，基本都在偏高的位置了，不好选。

    2、科技，资金扎堆的主要方向。 而且科技分支多，经常容易轮流炒。  但要注意，现在是三季报阶段，要看看业绩有没有把握。 另外，震荡行情切换快，做起来难度也增加。比如前天机器人大跌，周三机器人大涨。 因为有消息。但这个消息，不是最新的，之前就有了。只是今天通过外网发布，A股资金就当真了。 让人摸不着头脑。

    另一种，就是找逻辑良好的板块，就是已经出现了较大调整的品种。  比如：军工，券商，创新药，可控核聚变，固态电池，最近都有些冷却了，但行业景气度都不错的。属于布局型的机会。比如可控核聚变，A股喜欢跟着美股炒。  美股AI大爆发，电力成为了短板。 但老美无力去做电力的基建，一点点造电厂是不可能了。 最有效的方式，就是用核电。电力是受益于AI发展的，但普通的电力股实在是没吸引力，所以核聚变就成了大家期待的未来。哪怕没有业绩，但有故事可讲。

    对于券商做的是远期预测，别说2028年，你可能今年12月都拿不住。所以，别太当真，就是靠催化剂来坐坐波段而已。  挖坑了，找机会抄个小底。 拉升了，就卖掉点。

    聊一下几个主要板块的看法，个人观点，仅供参考：

    1. 消费、有涨的思路，但资金没有达成一致性。利用科技股休息时涨一涨。局部如果业绩好的消费，可以考虑。 消费股位置低的很多，但需要精选，才有机会。比如一些主题博弈之前选的一个建材股。 拉起来可能有各种消息因素，但坚持“低买高卖”的原则就行。哪怕错，也错不了多少。但总体来说，消费能涨起来的不多。还需要等高位科技股的资金来。

    2、 科技，整体在休息，毕竟获利盘太雄厚。其实科技股真正大涨的就是些头部股，很多中小科技股都是没有涨过的。但头部股涨，能拉指数，所以看起来科技特别强。 所以，科技其实做做ETF也挺好的，有时候比你选中小盘更好，何况这个月要公布三季报了。  科技细分很多，局部保持轮动（主要看消息刺激）。比如双创ETF，位置高，但你要等他跌下来也不现实。 那么我们可以趁着挖坑，等一个60分钟级别的B点做做。

    3、 金融，比较稳定（券商、保险业绩都不错的）。配置必需品。

    4、 光伏，是反内卷的核心，国内外都看着它。  所以，这是必须要搞的，并且搞成的，才能走出通缩。最近时不时拉一把，是猜测后面要出重磅限产消息。有可能的。

    5、核电，固态，储能，机器人，都属于新产业，不算主流，但是不是会表现一下。

    6、创新药，调整时间比较充分了。形态属于左侧阶段。建议ETF为主。避免个股的不确定性。

    技术形态上，自己找一些重要支撑位。 做股票，调整不要怕，突破不能急。  交易有规则，买卖要果断。

    7、军工，可以反复做的。 看形态有没有自己舒服的出手点。 图形我也讲过好几次了。

    总的来说，现在可以在控制仓位情况下，找一些调整下来的买点。  板块很多，选择困难，所以最好盯着几个看好的方向，不要天天感叹这个错过，那个没做。 小猫抓蝴蝶的心态，不好。

    最近有个期货大赛，数据挺有意思。 如下：比赛盈利人数占比22%，五分之四的人是亏钱的。  累计净利润是-10亿。我们可以简单把轻量组当成“散户”性质。  结果一看，就是散户在亏，剩余的三组人数少，但都是盈利的。虽然期货和股市不完全相同，但我觉得规律可能是一样的。

   股市所谓的“七亏两平一赚”， 其实说的是占比绝大多数的散户情况。  而对于那些高净值，量化，股市老油条们， 可能是“七赚两平一亏”。但股市是公平的，通过努力，是可以改变的。 这个努力，除了学习，就是要思考，总结。其实最难的，还是逆人性。

    对于短线的技术角度看大盘

   上周最后一个交易日（周五），两市成交量继续低于2万亿，此前是红利与科技轮番表现，上周都塌陷了！

   沪指一阴穿三线，跌穿3850点，看这架势又要准备去考验3800点的支撑了。双创更惨。周五跌停家数来到了28家，中兴通讯这种大家伙都吧被按在了跌停板上。

    月初，我们就对本月的震荡波动有一定的预期，也提醒大家系好安全带，但是，盘口的波动是超预期的。主要还是我们跟米国的斗法，升级了。而靴子落地要到月底的30日，甚至到11月初。这期间，各种你来我往还会继续，或升级或降温，都难以预测，大家仍旧要保持定力。好在，20日其后，我们的重磅会议要来了，AI引领的新质生产力大概率是重心，而近期跌得更多的就是这些此前涨疯的品种。如果说近期的调整是8-9月涨多了导致的结果，那么近期的调整品种也正是为接下来再次上涨的主要动能。

    该说的我们在上半月已经都说了，一定珍惜本次的调整。

    上周五指数明显下跌，但我们并不认为会有较大的系统性风险，不必过于担心。一开始我们就判定这里是分钟线级别的调整，上升途中的调整，目前也没什么变化。

    早就对股市的连续上涨而没有个充分的调整感到忧心忧心忡忡。股市中当你自以为安全的是时候，风险就会如期而至。A股连续上涨了半年多了，中间几乎没有像样的调整，但并不代表市场不会出现调整。上周五夜里几个小时，数字货币爆仓了160万人，几乎没有任何先兆。六个月的股票上涨，很多人眼里只有涨，我们知道谈调整会遭到不少数人的质疑不喜欢，也不受待见。但是我们不能自我蒙蔽了双眼。调整是正常行为，也是上升里的必然现象，不会出现没有调整的上升，我们不是要回避调整，讨厌调整，而是要更理性的看待它接受它，经过适当的调整，更有利于牛市（包括慢牛）的运行和发展。老这么一个劲的涨，你不担心么？理想和现实之间是有差距的，应更追求合理，而非理想。也不要因为下跌而磨灭了你的意志，这里的调整或下跌不影响对未来的判断。很多人涨了就特别乐观，跌了就特悲观。从一个极端马上走向另一个极端。未来的牛市，势不可挡。有其历史原因，也有其历史使命。区区一个调整，也仅仅是个调整而已。

    技术面看下周初：上周五午后的走势没有啥新花样，就是一个局部的完成下跌任务的走势。这里虽然有过预料，但跌起来就是一步一回头的跌，破罐子破摔镜头再次出现，不过那，考虑到下周的特殊性，上周五的跌和下周一的先跌，意义差不多，最多都是围绕10月13日低点区域的整理，这里随时会有个反弹。

    那么下周时间里，一般情况下不会有太大的突破性的走势的，但大家看看上周的15K的走势，去掉大阳，就是一个发散型的结构，加上上面说的，周一有个冲高应该是问题不大。如果加进去10月13日大阳这个因素（至于说那天是跌的，不是大阳，不予理睬，说的不是一回事，）你可以感觉形态上“右侧缺少一根大阳与左侧相对应”这事或许也可以等待周末有点利空辅助。但这个周末的消息面利空的几乎很少，反而利多的消息占了上风。所以，我们要提高警惕，警惕下周一会否有一个低开的大阳降临。（说什么？走出一个低开的大阳【是的、没错：但最好是比10月13日的阳线小一号】。

    一周走来，担心的“耗费时间”的事基本定了，而从结构来说，想有个短期内的好结构，要求挺大，也就是如何和上周一的大幅低开对应？这对于调整时间内的上涨是个天花板的难度，这样说了，要想有个好事，那就只能先耗费时间了。下周注意3800附近的支撑，从60K来看3795-3835附近都是多方阻击空方的壕沟。

    科技的未来重头戏从科创板与创业板的交互走势都可以看的很清楚，就是【自主】！【自主】、【自主】！只有自主才不会被牵着鼻子走。

周一的低开高走是一条必经的【慢牛】之路

    周末消息面的影响，周一开盘低开了很多，但是随后低开高走，也一度向上慢慢蚕食缺口，低开也好，高走也罢，其实更考验的是自己的规则，因为低开并没有影响到趋势，高走也没有改变背离的进一步恶化，也就是说周一其实什么都没有改变，而如果你在慌乱之下就容易被情绪驱使而导致操作的混乱。

    30年的市场里，慢慢的大家都会意识到一个问题：技术、规则、策略、情绪、都是密不可分的。都有对你的操作有很大的影响，有技术没规则不行，有规则没策略不行，有策略不控制情绪也不行，所以环环相扣，我们唯一能做的就是化繁为简，让规则护航，而非情绪驱使。

    周一的低开后有一不小的向下大缺口，好在午后回补上了，虽然回补了，但是也要说一下，这里位置的向下缺口如果后续有效，是负面的，因为位置上有叠加背离的概率，还有3浪目标位置的压力，所以如果向下缺口的压力继续有效，是有加重背离和3浪高点级别转头的风险，当然，缺口被迅速回补，也就降低了这种级别，这是一种正面的理解，是好事。

    不过，周一日线的背离，还是成立的，背离的级别也在增强。从周期来看，60分钟背离到日线背离的过渡，级别是增强的；从空间上，背离在3浪目标位置（还差5.2个小点），级别也是增强的。尽管周一是的低开高走，即便是向上修复背离，暂时的背离条件也很难被消化而消失，需要的还是时间。所以，要保持耐心，不盲目乱动，等待背离的消化。

    周一的低开高走显示了信心比黄金更重要，昨日的盘口，展现了内资的信心。散户作为内资的一部分，昨日市场的表现，有主力与散户们的功劳。值得大家给自己点赞。

    再回到昨日的市场，其实博弈的异常激烈。惊心动魄。

    “上午，各路资金浑水摸鱼，毕竟周末的消息面使大家的分歧很大，有想切红利的，有想要科技的，上午资金就是反复腾挪……而指数则是开始横盘震荡……。经过上午的指数被稳住，下午市场情绪开始缓慢回暖，大多数板块出现了螺旋上行的走势。”

    截至昨日收盘，上证从低开的3800点收到3889点，各大指数要么收回到趋势线上，要么几乎修复趋势。而强势的品种，瞄一眼还是那些东西。

    昨日最重要一点，是内资自发打起来的，这也是为啥推荐大家给自己点赞的原因。此前大家需要汇金等打出信心，收盘，大多数投资者信心满满，这意味着，内资已经慢慢形成合力了。这正是A股行稳致远的“核心力量”。

    昨日只是本周的第一个交易日，A股看似刚刚稳住，不过我们还需耐心等待，再看两天，或许，到周3-4，大家就会发现，市场依旧还是超预期的强。

    虽然昨日还是属于下跌的范畴，但是行情能涨成这样有多少人能想到呢？周末我们已经知晓周一会有一个大幅下跌，但我们给的建议很明确，5周线的3860是一道分水岭，虽然盘中有过大幅的低开砸穿了3860这一道防线，但最终还是收回到3860防线之上。从均系上也能看出，5周线不仅没有下拐对趋势造成破坏，反而还在向上延伸，目前已经到了3863附近，所以，对于昨日的走势不仅没有减仓出逃的必要，反而对中线资金是一个继续低吸的良机。原因也很简单，已知则已晚。意思就是说，你已经知道市场会大跌开盘了，那么你在大跌的时候减仓是回避不了大跌的。昨日早盘的时候出逃卖出的，估计到收盘很明显就能感到这个逻辑的合理性了。

    股票市场是投资领域风险相对较小的一个分支，昨天收盘时分已经回到上周五的收盘附近了。而其他品种，比方说外盘指数期货、期权、原油期货、数字货币等，价格就算回来了，很多人也回不去了。拿数字货币来讲，据说是160万人一夜爆仓了，投资特别需要思考这件事，如何能防范这种黑天鹅和灰犀牛？如何才能使自己避免陷入巨大的风险中，这需要一些思考的。

    昨日虽然大幅低开高走，看上去K线实体是根较大的阳线实际上还只能算作是一根小阴线，因而，本观点并不认为短期的调整风险已经结束了。主要的原因是时间太短了。如果昨日是一根大阴线，短期调整的主跌阶段基本就到位了，空间就也能算一步到位，时间不够也不一定会上涨。所以近期应该还处于调整周期里，还坚持近期的观点，有调整也不是大级别的，还属于震荡缠绕性的调整，缠绕的含义自己去理会。而属于分钟线的调整是上升途中的调整，120分钟结构，是需要10-12天左右的时间的。同时，市场也没有任何短期见低点的信号，我们还需要继续耐心等待，调整一下也没什么不好。这种调整的向下是为了更好滴向上的！

指数创新高后的震荡调整的性质划分探讨

   双节小长假节后的第一天，A股气势如虹，直接新高，直接完成3浪的预期目标（但还差6点），新高具备双重化含义：1、趋势的2大特征分别是新高和趋势回踩止跌，所以新高第一个意义就是体现了趋势向上的延续中；2、新高不仅仅是本轮新高，而且还是继续刷新10年来的新高，这层含义就更深远了，因为突破10年新高，意味着突破了10年所有的重要高点，如果这不是为了涨的更高和更远，是没有必要一举突破10年以来的所有重要高点的，既然突破了，那么一定是为了涨的更高和更远，这个“更高”，是不可限量的，因为它的级别是月线规模。所以，它的意义是不一般的。

    新高的同时（3936.58），也进一步靠近了3浪的目标，6月24日突破1浪高点的时候，我们就确定了日线3浪的开启，从当时点位计算，向上3浪会有近五百多点的空间，到上周四达到最高点3936.58，空间上距离3浪目标只差6个点了，也就是说3浪的空间在节后第一天已经完全兑现了6月24日开启的日线3浪目标。因为周线还在3浪中，所以空间上继续向上依然存在着需求。但我们也该重视3浪目标附近的所有背离与钝化产生的主动回撤的需求。

    截止上周五，60和90分钟的背离因级别太小基本不用看了，半日线又出现重新钝化（背离条件），如果只是看半日线的话，这个背离也意义不大了，因为前面曾完成过充分的能量守恒，但是日线是有概率随后触发钝化的（背离条件），如果日线形成背离，还是存在级别的，因为日线并未完成能量守恒，况且在3浪目标位置，所以下周（13日起）重点是看日线背离和结构形成情况。上周五的日线已经出现该有的钝化（并有背离条件的形成），所以指数出现了主动性回落。

    从上周四开始指数虽然再创了本轮行情的新高，但是涨速并不快，如果正常走下去，会有多个指数日线出现顶部钝化，这也是日线这种级别为数不多的顶部钝化。级别目前看是比较大的，这对近期的速度要求挺高。如果以目前的速度，结构形成的概率更大，除非速度再次的出现井喷式向上加速。

    速度现在很关键，目前依旧是日线的大3浪上升之中，大3浪属于主升浪，在主升阶段里，大周期上依旧有很强的上升潜力，小周期120分钟的顶部钝化级别比较大，近期有个调整也很正常，但这种调整在大周期面前不值一提，日线要是钝化形成结构，是要考虑短期的风险的，但分钟线的风险不大。

    指数目前总这么不主动修正参数地持续上涨，总会有点不安全感，适当的回调，有度地修正参数会增加上涨的安全感。同时也是一个健康的良性[【慢牛走势】，所以周五的回撤是好事。

    之前我们就断言，3950附近（6124-5178连线的压力）会有震荡行情的开启。上周五的回撤就验证了这一观点。

    大盘指数短期虽有震荡态势，但通过技术上的分析看，日均线多头排列仍在。就大盘指数而言，目前还尚未出现明显转势迹象。 周线上看5周均线目前处于3860附近。后续只要5周均线继续向上，行情的发展走势就仍属于主动修正参数的正常态势。如果后续3860无法保证支撑的力度和韧性，我们的观点将会有一个修正。到底是波段性质变了还是有一个重新划分？那就看下周的走势会给出怎样一个定论了。

    目前分析，如果调整向深入化延伸，无非只有两种可能：

    1、是3-4浪调整的延续，但近期又创了新高，所以这种考虑不再选择之列。

    2、独立4浪的开启。也就是大4浪调整的开启。反过来说，大3浪的主升阶段已经完结了。

    到底是否是大3浪的完结还是大4浪的开启，完全取决于下周市场3860（3859）的得失。

    以上均为个人观点：指数与个股的走势会不尽相似，投资者要仔细甄别。

复盘后的插曲......

    昨天大盘指数上了3900点，这在A股30多年的历史中，算是第三次，很稀罕的情形。不过虽然指数新高了，但大部分散户其实是没有获得感的，因为上涨的地方集中在科技龙头。未来，这种趋势还会继续，所以如果不想踏空这轮慢牛，尽快调整节奏是必须的选择。对于板块与个股，节前大涨的节后一般会有修整。10月份要注意业绩带来的机会，特别昨天还爆出了融资这档子事情，业绩股是有明显的融资优势的。

   从技术日线角度来看，昨天的缺口中阳确实带劲，要清楚，从8.25号开始整理到现在，终于走出一个有点脱离感的走势阳线，只是目前还不够空间，所以，暂时还只能算是8.25号整理中的一部分。其实就是人们不要总觉得出现一个新高就是“突破”啥的，因为形态是多变的，只有空间达到了，脱离才是真的脱离了。而昨日的走势算不上突破。很多不同类别的“补涨”显得强势但实际操作的难度是很难的。这也是要做点功课的。（不过再难，也只是看你对形态的理解了）

    目前从15K角度观察，走势的局部部分有“兜起来”的雏形感觉，这个在8.25号之前的那段有过，但是当时说其兜起来的空间稍微少了点看未来能否补上？昨天和今天应该是这个任务。所以，今天再出现一个冲高的中阳，那么兜起来就有了。不过，就平台结构而言，这次的起来和上次那个兜起来差不多，都不算是平台结构搭建好走出的突破走势，只能算是趋势走势（顺理成章的走势吧！）

    昨天，有感觉在中阳基础上“今天天最好借助那个型的圆弧再上翘一下，其实昨日从收盘来看15K，基本上能看出来那个S了，这个结构的分析，咱们以前也有过描述，今天早盘逐渐的起来一下就行。

    不过，有个问题，起来后空间大小是个最大的问题，一来，作为加速上，一般时间不会太多，二来，今天还关乎到周K线定位的问题，对于趋势走周K线小中大的规律问题，如果今天真的冲高过多，千万要注意量价配合的情况。（周K线也可以压缩为一个小阳的，这个也是常见的组合）

    最后还是时间问题，别忘记昨日说的几点，还有月底的APEC的事。最近的信息上，看似都很难对付，可人生如戏，都说不准的，所以，如果未来冲高回落再次走出双头的结构（前面差不多都是这么走的），还会那么好运不？这是难事，难在节前咱们说的“慢牛框架下到底咋调整的？”，只能慢慢积累吧！

    今天关键3955点一带。指数已经进入10年来的重要压力区，震荡缠绕才会慢慢脱离这一危险区域的。这需要时间。