急了 火速救市！

本周二，美国公共债务正式突破40万亿美元，从30到40万亿，只用了不到5年的时间。这意味着单利息开支就1.2万亿美元，超过了美国国防开支了。而如此庞大的债务高悬，也让美国30年国债收益率暴涨，从而导致美国财务部也急了，火速回购国债进行救市。

美财政部长贝森特昨日宣布长期国债回购计划，增长至少一倍、达到40亿美元。受此影响下，美债收益率随之跳水走低。美债利率的暴涨，龙轩认为本质上是美联储这一轮美元潮汐没有收割成功的表现，然后又随意向伊朗开战、露出了自己的底裤。

而之所以美国本轮潮汐没能收割全球，关键就是中国体现出的大国担当。比如很多国家因美元回流美国而缺少美元，而中国连年大增的贸易，有足够的美元借给这些国家以防收割。

另外，美国眼看收割无望，则祭出人工智能杀招，想用闭源来大肆收割全球。但中国随着DS的突破与开源，且硬件全产业链突破，也一举打破了美国想独享AI革命的红利。

至此，老美只能左手倒右手维持着体面，从而暂缓了美债的危机，不过美股科技还是以分化为主。海力士祭出40万亿韩元回购注销的重大利好，让今日韩国暴涨近6%，吞了昨日的大阴线，但A股却没跟上，而是一个明显冲高回落。

这就是7月暴跌，把人气根据给跌散了。早盘科技受外围影响还能冲下，成交量跟不上来，就又是祖传的高开冲一下后震荡下跌。其中海光信息、寒武纪股价继续中阴杀跌，易中天也是继续下跌收阴，整个科技板块人气只有联讯仪器等少数几只股在维持着。

在科技反弹无力下，商业航天更是跌的面目全非。中国卫星、铖昌科技继续暴跌，超捷股份更是暴跌超14%，昨日朱雀三号成功回收反而成主力出货的利好了，这就是A股的尿性。

唯一比较欣慰的是生物医药行业，今日暴涨超7%，20CM的更是一大堆，如沃森生物、智飞生物德国，涨停板上医药生物个股也是占据超过一半。这其中催化剂是，莫德纳与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标影响。

隔夜莫德纳股价暴涨超过100%，默沙东股价也大涨7%.不过A股的医药个股，除CXO等少数几只创新药外，基本都是蹭热点的题材炒作。在成交量今日继续萎缩下，持续性龙轩认为不会强，因此追高的要谨慎。

当前市场，龙轩仍然认为科技股走不出来，那成交量都难于放大。因为无论是半年报、还是行业景气度来看，AI科技都是最好的，像人型机器人、商业航天业绩远未体现，那就难形成机构合力；白酒类个股更是在龙头茅台净利润下滑下，让资金有了顾虑。

因此，科技部企稳，市场就难有持续上涨行情，继续磨蹭都算好的了。再这种缩量的行情下，不要看到今日反弹一下就心急了，我们尽量不追高、继续防守反击、慢一点来操作更好。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

史诗级利好

    昨日全球科技股都出现大暴跌，韩国股市又是熔断一度暴跌近7%.眼看着市场要重新下沉下，SK海力士隔夜抛出史诗级利好，韩国股市早盘暴涨近6%.

据最新消息，海力士拟回购40万亿韩元、占3%的股份，即约合286亿美元的股份。且回购的股票都用于注销、而不是股权激励，时间也只有三个月，可谓是诚意满满。

受此利好影响下，SK海力士股价早盘暴涨12.3%，直接带动韩国综合指数早盘暴涨6%.昨日是暴跌超5%的，真是一日天堂、一日地狱的走势，把投资者心气都整没了。

龙轩觉得，7月份韩国股灾初期、众多散户面临大爆仓的时候，海力士就应该进行这样的巨额回购了，现在杠杆爆仓的差不多了，才实行回购时间上多少有些晚。

不过对全球科技股影响无疑是积极的，今日亚太股市纷纷上涨，A股科技昨日暴跌后、早盘也没有顺势低开，而是出现了一定的反弹。但成交量却同比放不大，因此我们要防科技带领指数冲高回落。

而A股要想长期走出来，龙轩认为过去那种重融资轻回报已经不行了，同时加大分红也还不行。只有加大回购、并注销的力度，市场才能真正走出持续上涨的行情。

前两年A股上市公司虽然加大了回购力度，但一年来也还不到1800亿，即所有公司加起来都还没有海力士的多，更不用说美股了。美股十几年牛市最大推动力，其实就是上市公司。

在中国房地产已不再是货币蓄水池，而中国又要促进内循环与消费下，龙轩觉得一个持续向好，让大家有良好预期的股市就是极重要的。因此，A股未来也将会持续加大回购金额，从而推动指数不断走高。

若大家觉得选股困难，或节奏上把握不好，那完全可以买入ETF指数，其收益也能超过大部分基金经理了。

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血洗！重要利空来袭

近期上市的新股屌炸了，昨日上市的频准激光暴涨500%、一签最高赚55万；今日上市的宇树科技，最高暴涨629%、一签最高同样大赚48万，分别排A股大肉签第一、第二名。新股如此疯狂炒作，龙轩认为是不好的，具体可参考龙轩午盘的内容。

让人没想到的是，宇树科技火爆上市，并没有引来相关产业链的腾飞，反而让机器人概念全线暴跌。如智元机器人控股的上纬新材暴跌近20CM、两市跌幅第一；绿的谐波暴跌17.6%，还有昊志机电、奥比中光等暴跌超过14%等。

另外，昨日朱雀三号火箭发射后成功回收，今日商业航天产业链早盘高开一下后，也是全线跳水，如航天电子、西部材料、铖昌科技等。之前长征发射失败，该产业链是一记重锤，现在发射成功也是大跌，怎么着都被砸盘，炒A股确实是太难了。

人形机器人、商业航天产业链，在利好来袭下还暴跌，说明当前市场行情的弱。这其中，又与AI硬科技今日突然失速暴跌有关。隔夜美股半导体全线重锤，SK海力士、闪迪纷纷暴跌超9%，早盘韩国股市暴跌6.78%、又是触及了熔断，让A股科技股今日也是全线血洗。

无论是CPO、PCB、还是GPU板块，今日都是大阴暴跌，如易中天、寒武纪、胜宏科技、兆易创新等都是暴跌8%以上。这也让双创指数分别暴跌6.26%与6.89%.主板的四大行等中特估拉冒烟了，也没能阻止沪指暴跌，大盘今日跌近百点，年线得而复失。

对于今日的杀跌，在我们的预期之中，因为前期龙轩观点就认为先反弹13日。不过杀跌力度还是超出了我们预期，龙轩认为这与美债利率大幅飙升这一重要利空来袭有关。

随着美国国债超过40万亿美元，且美国在对伊战争中露出底裤，本周美国30年国债收益率创20年来新高，达到了5.311%；法国的也创2008年来新的纪录。发达国家国债收益率全线走高，背后是国家信用实力的削弱、及旧秩序正在衰退。

若美国要抑制过高的国债收益率，可能就要提前进行加息了，这对资本市场来说无疑是当头一棒，特别是对估值高企的AI产业链。不过就技术来看，科技股本轮超跌反弹已多天、像美股闪迪都暴涨80%多了，调整大跌一下也是很自然的，A股也同样如此。

之前龙轩就一直强调科技股会有反弹，但不会V型反转，题材股一波情绪修复后也会杀跌，而这几日的走势基本也符合预期。若之前仓位重，7月股灾时被套较多，而这次反弹又没有进行适当减仓的，那就要好好反思下了。

而今日这样快速杀跌下来，其实也不是坏事，这意味着调整时间可能会缩短。龙轩认为若AI科技彻底走弱，那其他科技与高估值行业更走不出来，整个市场可能就陷入弱势了。因此调整几日后，仍看好AI硬科技带领指数反弹。

今日各大指数大跌下，四大行等中特估仍在走强的，说明大兄弟护盘还在，那市场就不会再像7月那样深跌，今日快速杀跌风险释放后，惯性调整几日反弹概率更大。

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跌停！上交所下重手

    爱丽家居在停牌两次后，昨日还是头铁封板。对此上交所似乎也怒了，以部分投资者交易存在影响股票正常秩序的异常交易行为为由，对相关账户暂停交易等自律监管措施。

这里估计大户、超级大户被限制概率大，小散户还是可以正常交易的。受此影响下，爱丽家居今日一字跌停，然后带崩了题材股，今日两市仅早盘就超过100多只个股跌停。

对此，龙轩觉得暂停部分投资者交易，下手无疑太重了，这等于是拔网线，对于小票题材的炒作影响重大，龙轩认为像现在新股上市疯狂爆炒更应该下重手整治的。

昨日上市的频准激光暴涨500%，成史上最肥肉签；而今日上市的宇树科技也一度暴涨629%，中一签最高也能赚48万。新股上市这样爆炒，龙轩认为是非常不健康的。

因为这极大的透支了未来的空间，二级市场投资者等于为中签者买单，并不利于公司后市股价长期向好运行。当然龙轩没吃过大肉签也算是一小部分原因，身边的人基本也是没吃过5W以上肉签的。

不要新股上市爆炒就说是市场的行为，但像小票题材暴涨就说过度投机之类的。对于防范新股一上市就爆炒，龙轩觉得只须改变两点即可。

1.中一签500股，可以改为100股，这样广大投资者中签率提高、让筹码更广泛，就会遏制上市就爆炒的恶习。

2.机构、大户配置少一点，让更多配号给散户股民。而散户较多的筹码，其实炒起来也费劲，就如京东方A的股价一样。

如何让二级市场投资者持续获利，才是监管层最该考虑的，而不是去搞股价短期涨幅好的。最后对于今日市场暴跌、跌停潮再现，龙轩留在收盘来讲。

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燃爆！又创历史记录

电影《牛来》经过这几日发酵，今日电影竟然到2千万了。远远超过今年影帝影后加持，投资2亿的《一个男人和一个女人》，同时也把国内社恐梁朝伟的《寂静的朋友》踩在脚下。

对此，也引来了部分业内人的妒忌，更有新京报微博评：院线行业当好观众的‘守门人’，别放任《牛来》。一部低成本电影通过审核上市，且没有营销与噱头，取得了票房佳绩，让那些动辄上亿、甚至大几亿投资的电影老脸无存，确实是动了某些利益集团。

然而电影本来就是比较主观的东西，那些演员、导演等，很多文化分连大专都上不了的，其传递出的价值观等自然也没什么深度、屁股坐歪的更是不少！因此，龙轩认为影片质量好坏，应该交给市场决定，观众花钱看《牛来》能笑一整场也是值的。

就如现在A股中新股上市，很多个股都是一登录市场就爆炒，按其内在价值的话，肯定像《牛来电影》一样非常不值的。但既然是投资风险自担，那其买卖就应该自由，而不是用行政手段去干预市场，因此新股上市炒到天上去也是市场的选择，要慢慢去习惯。

如今日上市的N频准，发行价186.88元，中一签要缴9万多。而今日上市暴涨516%，最高时暴涨近600%，即中一签最高赚54万，就是收盘来算，中一签也有45万，真是燃爆了！这再次刷新了A股新股赚钱的历史记录，恭喜里面中签的朋友了。

明日市场绝对明星股宇树科技也将登场，外盘已抄到700元左右了，即中一签也有25万左右。新股这样火爆，正说明当前市场流动性还是可以的，更说明市场对科技股的青睐。因此，尽管今日科技带领创业板指有所回调，但这是很正常的，调整后再上去概率很大。

近期全球AI硬科技股价全线回暖，市场分析人士对存储龙头之一的美光就又再次上调28%的目标价，同时更是放卫星的说到2030年美光市值将到3万亿美元，即还有200%的空间；不过桥水基金二季度是大幅减仓了92%的美光股份。

说明美股市场对AI硬科技分歧也很大，龙轩认为当前主要看AI应用端，若商业变现能较快实现，那各科技巨头对AI资本开支仍会加大，硬核科技产业趋势就还在，相关个股则仍会震荡走出来。毕竟其他行业，当前业绩上景气度都还是不太行。

因此，龙轩的观点也很明确，AI科技一波超跌反弹后，短期会出现一定的调整，小票题材也会一起进行。但杀跌会柔很多，不会再像7月那样股灾式杀跌。其中国产替代空间巨大、真正有核心技术且业绩上能持续释放的，在调整后会率先走出。

小票题材方面，这类股虽有热点加持，但当前量化主导的盘面，持续性都不太行，更多可能是拉一下就泄气逐渐下跌。我们做的话，主要还是跟对节奏，如不能去追高、以潜伏为主，没有好机会就不动等新的暴跌情绪回暖。

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突发 急速跳水！

    隔夜美股存储芯等核心股继续大涨，闪迪再次暴涨8.88%，股价已从本轮低点上涨近80%了，海力士也是中阳再反弹3%.

受此影响下，韩股早盘一度大涨超3%.但随后却风云突变急速跳水，从涨3.41%到跌1%.亚太股市也是纷纷回落跳水，日股大跌1.62%，A股没能延续各指数的中阳，各大指数在科技回调下也是跟着跳水。

从消息面来看，我们并没有看到什么大的利空，因此这更大概率是近期连续反弹后的技术性的修正。龙轩之前就提到过，技术上创业板指21日杀跌后，极可能先来个13日的超跌反弹。

而到昨日正好是反弹13日，今日就出现跳水杀跌，走势还是很符合龙轩预期的。龙轩GSD里也是早盘，已逢高卖出科技股，现在就坐等看戏了。

其实，近期走势持续缩量上涨，已反映出7月暴跌后市场谨慎的心态，那外围一有风吹草动，今日自然就先砸为上。不过这种杀跌调整，龙轩认为是很健康的，调整几日上去其实更好。

从全球流动性来看，美债利率近期再次上涨，若美联储9月加息，那40万亿国债会吃不消，因此9月美联储加息概率偏小。而中国央行货币适度宽松也早明确，毕竟人民币汇率这一年持续在上升的。

在流动性充裕、且AI产业趋势还在下，那市场持续走弱概率就很小，洗牌后高景气的科技带领反弹概率仍最高。像人形机器人与商业航天，虽有催化剂但业绩拐点远未出现，那合力自然较弱。

另外题材股方面，近期反弹持续性则弱了很多，这种只适合提前逢低布局，不适合去追高，我们这几日还是应做好防守为上策。

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A股牛来.....

    周末《牛来》电影突然爆火了，而其大火的原因竟然是粗制滥造出了天际。催生众多猎奇观众主动入坑，截止今日该电影票房正式突破千万！由于其只有母子两人手搓5年的电影，成本仅10多万元，即投资回报率超过100倍了。

意外爆火后，也迎来众多人的口诛笔伐、有地方甚至禁播该电影了，但对于常年炒股的股民来说，对《牛来》却有不同的理解。龙轩认为既然已上影院，那就要尊重观众的意愿，就如上图巴黎世家设计出的奇葩东西一样，不少有钱人也是大把的去交智商税。

从《牛来》爆火可看出，中国观众已受不了国内那些动不动就号称几亿投资，然后教观众这才是好片、这才是艺术的电影人。有些人担忧牛来的爆火，会导致后面中国电影粗制滥造泛滥，龙轩认为这些人想多了，这种电影爆火有且只有一次。

而不管牛来制作水平怎么样，今日的A股确实是牛来了，这远比《熊出没》强太多了。其中美股闪迪、SK海力士近期持续大涨，A股长鑫科技今日也再次爆发，股价一度暴涨超10%创新高，市值来到4万亿，进一步拉开与腾讯的距离。

这不仅带动了科创指数大反弹4.14%、也带领科技股全线上涨，如易中天午后异动拉升，推升创指今日反弹近百点；存储芯产业链也纷纷大涨，德明利、佰维存储、兆易创新涨超6%.

科技牛重新归来，白酒等白马则熊出没，茅台周末中报业绩不如预期，带领白酒股全线中阴杀跌。这两者明显股价走势对比，就是行业景气度最真实的写照，这体现出白酒等消费股基本面拐点还未出现，而科技景气度依然可期。

另外让人欣喜的是，在大科技走强下，小票题材也是纷纷上涨助力的，这也让今日盘面呈现普涨之势，沪指重新挑战年线。对此，龙轩认为缩量似乎关系也不大了，毕竟都是普涨式上涨，而不是之前科技一再虹吸，当前的上涨无疑更为健康。

当然，若短期难持续放量的话，那反弹持续性也不会太好，系统上涨后来个分化、甚至中阴都有可能。毕竟从时间来看，创指反弹了13日，在量能放不大下，很容易给空头反击。

不过时间拉长点看，短期来个5-8的调整其实更健康，这将给之前不敢入场抄底的投资者机会。而7月那一波暴跌太过凶猛，科技与双创指数想实现反转的概率都极小的，那反弹一波后调整一下再上来的概率更大一些。

而无论短期是调整还是继续向上，市场都会呈现出结构性特征，且持续性的主线不会太强，关键就是受制于量能。因此我们实盘操作上，仓位放在舒服的位置是第一位的，然后则是选择好方向、然后才是市场的节奏。

方向上，小票题材现在有点电风扇式轮动，AI科技尽管没之前那样火爆，但也还是能缓慢持续向上推升的，这里我们选择可与海外那几只明星科技联动大的，且业绩上能持续释放的科技为主，小票题材则逢低布局、尽量少去追高。

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果然大跌了

    茅台周末中报不及预期，叠加汇金、证金两大国家队清仓离场，今日果然出现大跌了！早盘茅台股价4%中阴破位，把白酒股拖下水，山西汾酒、泸州老窖也是中阴杀跌，这些个股刚爬出粪坑、现在似乎又掉了下去。

而之前茅类白马与AI科技就是跷跷板的关系，现在白酒股全线杀跌，科技股则是继续回血，存储龙头长鑫科技再海外闪迪、SK持续大涨下，早盘一度暴涨9%，股价快历史新高了，市值正式来到4万亿水平。

长鑫科技当前不仅是A股市值第一的公司，也是中国股市当前市值第一，超过了腾讯。这就是产业趋势的力量，更是中国核心科技突破的标志。

若互联网大厂、科技巨头等，错过本轮AI革命，那后面的竞争力必然会大幅下降，就如之前的百度一样。而这些巨头加码AI，则反过来会推动AI基建，从而推动科技硬件的继续上升。

让人欣慰的是，早盘AI带领各指数上涨下，题材也很活跃，两市分时图黄线明显向上推升。其中粮食概念出现飙升，催化剂是摩根预测在百年难遇的厄尔尼诺现象，叠加地缘局势紧张下，明年全球大概率出现粮食危机。

不过若科技能持续走强，那炒粮食概念持续性还是存疑的，毕竟中国粮食储备也是惊人的，因此我们对题材炒作还是谨慎一点比较好，尽量逢低布局、少去追热点。

另外，今日各大指数反弹下，成交量其实也没放大多少的，按早盘量能计算今日只有2.3万亿多，虽比上周五多一些，但整体还是不够，我们操作仓位上就不能过重。

由于茅台中报不如预期，让消费类白马股拐点再次拉长。那资金大概率还会去搞景气度高的科技，毕竟美股这类股近期涨势不错，这里我们挑选业绩能持续释放、国产替代空间大、且近期低位反弹不那么强的优质龙头。

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暴雷！彻底变天了

只有时代的牛股，而没有牛股的时代。过去十年是互联网的时代，而诞生出的牛股就有阿里、腾讯、字节跳动，美股则是苹果。现在无疑是AI的时代，诞生的就是全球市值第一的英伟达，而中国股市也同样迎来大变天，中国第一市值股王腾讯易主！

本周腾讯股价连续杀跌、市值只有4万亿港币了；而A股长鑫科技则是连续上涨，周五市值近3.7万亿人民币，比腾讯控股多次3千亿人民币。硬件科技公司登顶，这是中国资本市场第一次，这不仅是时代风口的体现，更是我国核心科技突破的反映。

有些大V认为长鑫科技并不值3万亿，经常在文中明嘲暗讽，而对韩国的三星与海力士则是赞意有加，也不知道其是否屁股是不是坐歪了。长鑫存储现在市值5千亿美元多点，而海力士达到1.2万亿，美光是1.1万亿，若按市占率来看，长鑫存储是有些估值过高。

但AI浪潮足够大，且中国是全产业链，因此龙轩认为长鑫科技当前估值是合理的，只要其能保持高强度研发、有新的技术突破，则还能跟上一层，部分券商是看到5万亿的市值。

闪迪最新表示未来2年还年两位数增长、毛利率80%；SK海力士也强调明年存储芯更紧缺。这意味着AI高景气将持续，而这两家公司本周也是涨幅最猛，闪迪周五再次大涨7.4%，本周暴涨了35%，美股海力士本周大涨20%.

A股本周科技虽还能倒腾，但明显弱了很多。不过这并非是基本面拐点的信号，龙轩认为主要原因还是7月那种股灾式杀跌，让大家都心有余悸。而只要海外科技巨头能重新走强，叠加基本面景气度的持续，A股硬科技也还会重新起来的。

现在的市场，除了AI核心产业链，其他板块个股基本面其实并不算理想，典型的就是现金奶牛的白酒行业。周五股王茅台公布半年报出现“暴雷”了，二季度营收同比跌9.2%、扣非净利润跌6.88%，远低于行业的预期，这远远不能与AI产业链动辄2-10的业绩增幅比。

这里比较扎眼的是茅台中报披露后，国家队的汇金、证金推出了十大股东之列。按理说，茅台每年分化非常慷慨，当前股息率也近4%的，与四大行相当了。那其推出，只能说明其有更好的标的，毕竟当前正处于AI革命的爆发期。

有意思的是，资本大佬段永平想中国投资人发出十年1亿赌约：他买茅台拿10年、与应约者十年投资收益相比，谁输谁捐1亿。这与之前巴菲特十年期间对赌标普500类似。

由此来看，老段还是对A股绝对消费龙头充满信心的。但正如龙轩上面所说的，时代造就牛股，茅台为首的白酒，其实还是房地产红利外溢所引发。当前中国正以科技为发展新方向，而科技大佬、及下面的理工男，已不太像之前地产暴发户那样喜欢喝酒、商K之类。

今年来茅台股价不仅被多只AI股超越，市值与股价更是一度双双被中际旭创超越，这又是中国股市的一次变天。可见，市场没有一成不变的东西，我们投资必须与时俱进。

因此，在AI浪潮并没有改变下，市场风格就不会轻易扭转。对于下周行情，龙轩认为成交量萎缩下，走不太远。这里先反弹13日后先来个调整概率不小，但由于本轮反弹力度较弱，在美韩核心科技重新大涨下，调整后仍会是科技带领反弹。

另外，小票题材系统性反弹一波后，周四五有些下沉了，下周大概率会进一步洗牌。尽管AI应用、人形机器人等也有很多这样的小票，但由于业绩上难显现，那就还是题材，就应当投机来，即预判市场情绪周期较为重要。

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炸裂！超级巨头重磅

昨日指数尾盘直线跳水，龙轩收盘内容就认为是假摔，而今日科技如我们预期一样，继续带领各指数反弹向上，验证了龙轩的观点。不过麻烦的是成交量依然没有放大，今日两市只有2.15万亿量能，比昨日少了4000亿，跌时放量、涨时却没量，这是不健康的走势。

另外须注意的是，今日科技股反弹下，小票题材开始走弱，跌停个股增加到16只，且杀跌幅度也明显加大。如德龙汇能、立新能源跌停，京投发展更是天地板砸下来。说明一波持续反弹后，小微盘个股已开始生变，下周将会第一步。

科技中，近期反弹其实也在大分化，已不再像之前那种气势如虹的逼空走势了。其中算力租赁板块反弹最为迅速，利通电子、宏景科技都已经从低位暴涨超60%，而GPU、CPU等巨头反弹却明显不行，典型的就是寒武纪与海光信息，美股的英伟达近期猛多了。

正是科技股难形成统一的涨势，市场成交量本周才持续萎缩的。市场对科技股开始谨慎，一方面是7月高位普遍腰斩下的心有余悸，另一方面则是对其未来业绩能否高增的担忧。

对此，龙轩认为可从两大存储芯巨头重磅表态可看出，这比自己瞎猜、市场恐吓有用的多。

SK海力士董事长在最新采访中表示：存储需求的爆发式增长，并表示明年将出现最严重的“存储荒”。美股闪迪同样炸裂表示：到2030均实现双位数收入增长、而毛利率约为80%！

此外，百亿私募但斌、高毅资产在最新持仓动作中，也在加仓美股存储龙头美光与闪迪。昨日内容我们提到的新加坡主权基金淡马锡，也将开始买入三星与SK海力士。

私募巨头与国家主权基金纷纷买入AI硬件，同时还有超级巨头公司产业趋势作背书，那AI景气度无疑是可持续性的。韩国股市近期也从低位反弹了20%，已经重回技术性牛市，只不过已经与很多爆仓的散户无缘了。

中国的AI当前已形成自我闭环，无论是应用端的大模型，如DS与kimi，都能媲美海外大模型；更为重要的是，国产大模型对中国算力已全面适配，尽管我们的算力与英伟达等差了一些，但整体已经突破卡脖子的环节，这其实从中芯国际中报业绩大增可看出。

在海外AI算力巨头景气度向好、且股价从低位持续反弹下。A股相关核心公司，龙轩认为也会继续迎来修复性行情。只不过现在成交量没跟上，那科技自然不能像之前那样炸裂上涨，更多也会是轮动式上升，同时指数随时也可能像昨日那样来个急跳水。

但只要流动性宽裕，叠加AI产业趋势还在，那市场AI硬科技为首的结构性机会就会持续。我们可重点关注业绩能持续释放，近期股价反弹却相对较弱的硬科技。至于人形机器人、商业航天等科技，由于其业绩还未显现，本质还属于题材炒作，我们投机为主。

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两大利空信号

    尽管存储芯板块在7月经历高位腰斩，但行业基本面景气度却丝毫没变。

海力士董事长表示，明年可能将成为近几年最严重的内存短缺年；闪迪在投资者日活动上表示，2028-2030年非GAAP毛利率预计维持在约80%，即未来4年存储依然供不应求。

受此影响下，隔夜美股闪迪股价一度直线拉升暴涨18%、收盘也大涨了13.67%，已从低位暴涨50%了；海力士美股隔夜大涨7.3%，市值达到1.2万亿美元。

不过美股硬核科技大涨，对A股却是边际减弱。昨日科技带领上涨尾盘跳水后，今日早盘又是冲高下震荡回落，量化主导的盘面非常明显。

而指数频频冲高回落、甚至跳水，外围的利好也难刺激下，龙轩认为其中浮现出两大利空信号。

其一，成交量难放大，这是科技股反弹比较憋屈的原因。7月前科技持续上涨，成交量能持续维持在3万亿上方，现在2.5万亿都难，说明7月的暴跌对市场人气影响巨大，不会一下子就修复的。

其二，这两日科技虽冲高回落，但跌幅已没有小微盘个股大，即小微盘个股再次陷入泥沼。早盘各大指数又是黄线明显在下的杀跌，说明小票题材被资金抛弃，近期连续低位大涨首当其冲，如德龙汇能的跌停。

要消除上面两大利空，只有来根2.8万亿以上的放量中大阳即可，否则都要注意来根跳水中阴的杀跌。毕竟当前萎缩的量能、叠加量化的风格，一有风吹草动就吃不消，就如昨日午后突然跳水走弱一样。

因此操作上，我们近期先回避小票题材，对核心科技股则可进行一定的短差，如急涨逢高卖、杀跌下来买点，仓位自己舒服的位置即可。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

假摔！尾盘直线跳水

随着中报业绩的全线披露，各大云厂商业绩也粉墨登场，其中AI资本开支无疑是大家最关心的。从美股的亚马逊、谷歌，中国的阿里与腾讯来看，资本开支都在进一步上调，这意味着AI景气度是可延续的，7月的暴跌更多是韩股杠杆资金爆炒后所引发。

对此，新加坡国家级资本用真金白银来力挺。最新报道称，淡马锡正考虑买入三星、与SK海力士两家存储公司，理由就是人工智能供应链中的存储芯片仍被低估。而淡马锡投资组合净值高达5140亿新币，若其投资三星与SK，那带来的增量资金十分可期。

其实从当前三星与SK海力士PE来看，只有5-6倍，股价确实是严重被低估的，淡马锡真金白银买入的话，对于暴跌后的存储芯、乃至AI产业链来说，都是新的重要利好。

受此影响下，隔夜美股存储板块继续大涨、光通信龙头Lumentu则在靓丽业绩加持下，暴涨13.6%了。然后今早就是海力士带领韩股大涨4.7%，但午后又是明显跳水回落。

而A股则又现坑人式走势！早盘CPO、存储芯等核心股纷纷上涨，让一众投资者纷纷追高杀入，但尾盘则是科技明显直线跳水回落，创业板指从大涨2.2%到翻绿，各大指数也是全线收绿，两市超过8成个股杀跌。

对于今日的跳水，经常留意龙轩内容的战友应该有预期。昨日市场量能大幅萎缩，龙轩就预判指数上涨13日后要面临调整，并建议仓位重的、全面高位被套的战友，可逐渐降低仓位。而今日创指反弹11日、接近13日，市场果然变的不安分了。

更让我们担忧的是，科技冲高回落下，今日小票题材其实跌的更多，像传智教育昨日还强势涨停，今日就低开奔向跌停吃面，高争民爆也扛不住奔向跌停，从而让市场跌停数明显增多。龙轩认为小微盘个股一波拉升后，也已面临新的分化杀跌。

不过一日的跳水、或短期的持续杀跌，龙轩认为都是健康与正常的。A股中长期走势仍然积极向上，这是由中国产业景气度、及央行货币继续宽松决定的。

中美各大巨头对AI资本开支继续加大，而中国大模型迭代速度也很快，且DS开始涨价，中国AI科技是能实现自我闭环的。这产业趋势还在，则能继续推动A股各指数上涨；另外人形机器人产业链也在如火如荼进行，这有望未来新的领涨主线。

另外，昨日央行发布二季度中国货币政策执行报告，强调继续实施好适度宽松的货币政策。而美国7月CPI符合预期，这让9月加息预期降温，中美股市流动性依然充配，那行情自然不会差，只不过量能放不大，更多会呈现轮动快的结构性机会。

而在科技人气稍散下，后面的市场结构性行情会多点开花，如创新药、人型机器人、AI应用等。当然AI科技也不会全线集体走弱的，海外巨头现在仍受资金关注，那A股中有硬核技术、业绩能持续释放与国产替代空间大的，都还有机会。

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又一万亿巨头下重注

    在AI产业链涨幅一大波、然后7月份有出现断崖式杀跌后。现在市场对AI景气度的判断，就是看各大资本巨头的开支。

美股中，除了微软资本开支有所下降外，亚马逊、谷歌都是明显上调的，Mate也小幅上调。而中国的字节跳动、阿里巴巴资本开支大增外，又一万亿巨头腾讯也加大了下注筹码。

昨日香港股王腾讯公布中报，营收2047.9亿元，同比增长11%，净利润684亿人民币，同比增9%，都是小幅超预期。而资本开支是暴增528亿的，远超市场预期。

不过现在市场对科技巨头重金布局算力，已没有之前狂热了，今日腾讯控股低开走低。不过中美科技大厂都在加码AI开支，那对上游算力产业链是重要利好，这验证了AI景气度依旧。

隔夜美股硬核算力全线大涨，早盘韩国股市又是一度大涨近5%，A股科技早盘也是全线红盘，带动各大指数纷纷反弹。其中天孚通信未来三年业绩考核都是翻倍暴增，今日股价大涨超10%.

此外，英伟达股价近期持续走强，AI芯片龙头之一的沐曦股份早盘也一度冲高10%.不过由于量能只是稍微放大下，因此科技股早盘冲高后有些乏力。

然后创新药余温还在，纷纷出现反弹大涨，早盘20CM的个股中，有7-8只医药类个股。龙轩认为创新药龙头是药明康德，其能在高位稳住，那创新药就会反复活跃。

而小微盘个股，在科技走强下，今日开始弱于指数，后市进一步分化概率大。因此对小票题材投机要谨慎一些，而追求弹性的可继续看AI硬科技，其中一定要业绩能持续释放的，这集中在光通信与PCB中。

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3.4万亿！最强龙头祭出大招

全球市场AI硬科技，都经历了7月断崖式暴跌。其中的导火线之一就是，最强龙头英伟达进行循环融资。如其为OpenAI提供2500亿美元融资支持，并洽谈为OpenAI采购其芯片提供3500亿美元的信贷额度；然后又与SK集团逾5000亿美元的战略合作。

这种借钱给客户买自家芯片、进而推高销售额的行为，就像赌场借钱给输光钱的赌徒一样。市场也由此对AI泡沫担忧加大，英伟达的五年期信用违约互换价格也因此直线飙升。

面对自家信用遭受质疑，英伟达CEO黄仁勋祭出大招，搬来了贝莱德、高盛、阿波罗、黑石等六大金融巨头，准备为AI基建提供超5000亿美元的外部资金，即不用自己出面了，换算成人民币的近3.4万亿了。这一定程度上缓解了大家对AI泡沫的担忧，美股近期AI各巨头均是反弹为主。

今日亚太股市也是AI带领指数反弹，韩国三星与SK海力士分别大涨6.8%与5.4%，让韩综指今日一度涨超5%，A股长鑫科技也大涨6.19%.然后上周五受利空影响的中际旭创、新易盛继续反弹，让AI硬科技全线上涨，聚光科技20CM、联讯仪器大涨9%站稳2000元。

更让我们意外的是，在科技巨头全线上涨下，中小微题材仍是多点开花，没再被科技虹吸，这种共振式上涨龙轩认为才是最佳的。遗憾的是，两市量能今日大幅萎缩的，只有2.1万亿多点的成交量，比昨日少了2000亿、比前日少4000亿，这种反弹根基不会稳。

成交量持续下降，龙轩认为主要有两大原因。其一，7月股灾式暴跌后，市场人气被充分打散，特别是科技股上的资金，要想重新聚集起来一时半会肯定不行的。其二，外围AI硬件涨势也没之前犀利了，说明全球资金经过7月的洗礼后，都趋向平静与理性。

此外，对于AI泡沫，尽管英伟达搬来了贝莱德、高盛、黑石等巨头作信用背书。但关键还是AI商用能否大规模快速铺开，只有形成商业的闭环，才能真正打消高资本支出下的泡沫。

从谷歌、亚马逊中报披露来看，云业务是同比暴增的，这两大巨头对AI资本支出也是最激进。不过像OPenAI、Ant等美国闭源大模型，正被中国DS、Kimi开源的低价大模型围剿，其商业模式被市场质疑，从而让市场对AI产生一定分歧。

对此，龙轩认为AI硬件景气度还在，但股价经历过史诗级暴涨、然后又是腰斩，短期投机氛围减弱，后面更多只能靠业绩驱动。只有业绩能持续释放、且行业空间巨大的，能继续走强、并创历史新高，其他的则反弹会比较弱，能在当前位置中枢震荡就不错了。

短期来看，现在市场连续缩量上涨，这种背离走势不会走太远，短期来个跳水杀跌概率不小。对于仓位重的、本轮在科技中高位被套的投资者，近期可逢高适当持续减些仓位了。

同时小票题材也已经有好几日系统性上涨，技术与情绪修复也逐渐到位，也会面临着新的分化，这类股则是投机性质，毕竟是量化与游资的大本营，我们见到不妙就应先出。

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反弹暗藏重大硬伤

    科技在沉浸两日后，今日卷土重来，中际旭创、新易盛带领光通信等大涨，联讯仪器昨日回到2000元处后今日强势反弹，天孚通信早盘也是大涨超10%.

而科技的反弹，对双创指数带动作用是明显的，早盘出现2%左右的反弹。另外，韩国股市也缓过来了，在海力士带动下，早盘韩综指暴涨近5%，这也让A股长鑫存储大涨超7%.

从而带动了存储芯板块大涨，兆易创新、澜起科技纷纷中阳拉升。不过虽然科技带领各指数反弹，但盘中也暗藏着成交量萎缩的重大硬伤，这意味着反弹会打折扣。

按早盘这样的走势来看，两市今日量能在2.2万亿多点，比昨日成交量还低。之前科技股强势的时候，基本是3万亿以上量能的，现在才2万亿出头，说明经过7月暴跌后，市场人气确实被挫伤了。

熟悉龙轩内容的战友应清楚，8月初龙轩预判科技带领指数反弹，时间就是定位13日，而现在已经有10日了。若后面成交量还是难持续放大，那继续上冲后就要来个调整，概率是高达8成的。

尽管调整不会出现7月那样的大溃败，但从这波反弹高点来个10-20%的调整概率也是很大的。因此，若这两日科技带领双创指数再次急冲大涨，那我们就先不去追高了。

仓位大的，之前高位没跑被套较深的，可逢反弹先出一部分，这大概率还可以在低位接回的。另外，小票题材也炒作了一段时间，若科技带领指数回撤，小票题材也一样要大分化杀跌。

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突发 利空来了！

之前龙轩提到过，在AI算力、人形机器人、商业航天、脑机接口等一众科技中，只有AI算力产业链是有实质性业绩支撑的，其他都还属于主题炒作阶段，波动性与随机性都会很大。且随时也会面临着突发利空的骚扰，特别是商业航天方面的。

昨晚，长征七号改运载火箭发射失败，然后预定今日发射的朱雀三号遥二运载火箭宣告发射推迟。这突如其来的利空，让商业航天板块今日全线重挫，超捷股份一度大跌超13%、中国卫星则低开奔向跌停、还有航天电子、西部材料等的明显大幅低开等。

幸好当前行情已从7月暴跌行情中缓过来了，商业航天类个股才能大幅低开逐步走高，否则跌停应少不了。对于商业航天板块，未来想象空间无疑是巨大的，但商业模式要跑通，龙轩觉得没有5年是难于形成的，像马斯克的SpaceX都还是巨亏的，国内的时间就更长了。

因此，对于商业航天板块，只能根据热点驱动的题材来投机下。相对于商业航天，人形机器人产业链更有看头，这是物理AI的载体。宇树科技昨日申购，中签率不到0.02%，可见资金对其看好，今日相关产业链也起来了，提前在给宇树预热。

须注意的是，今日刚上市的新股N超纯，股价最高暴涨740%，中一签又暴赚20多万；而另一新股N国仪，今日上市也能暴涨400%.龙轩觉得宇树科技上市大概率也有这个幅度，但才万分之1-2的中签率，等于是中彩票行大运。

然而新股上市越火爆，感觉整个盘面在转弱。沪指今日终结5连阳、创指是大涨近2%后逐波回落近抹平涨幅，成交量明显缩小，今日两市量能只有2.3万亿出头，比昨日少了2000多亿、今日杀跌个股也7成，说明一轮超跌反弹后，市场重新变得谨慎。

这其中的原因就是AI产业链反弹后转弱。上周AI算力带领各指数强势反弹，本质上是抄底资金与技术超跌的一次共振反弹。现在反弹一波后，抄底资金肯定先获利了结，叠加当前海外AI产业链似乎趋向平静，让A股算力缺少些催化剂，那行情自然开始变谨慎。

近期出现过创新药、军工等板块持续走强，但板块容量不够大，其持续走强也掀不起风浪；另外，机器人产业链业绩未体现，商业航天则刚遭受长征七号改运载火箭发射失败的利空。

因此，各大指数短期要起来，还得靠硬核科技。而就从创业板指7月30日探底反弹时间来看，龙轩认为科技与指数短期也还有反弹空间，不过短期涨幅过大的个股是要注意回避的。

反弹一波后，缓慢调整休息一下，然后再上去，让各大板块都有表现的机会，其实这样的盘面更为健康的。之前只是科技股猛拉、推动指数上涨并不健康，现在雨露均沾式反弹，往往也能让行情更持久，我们把握好方向与节奏，重点做好结构性即可。

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下重手了

    A股在7月经历系统性暴跌后，8月基本是系统性回血，中小微个股与科技都是系数反弹，市场也从前期恐惧的心态逐渐恢复。

而行情一回暖，妖股便立马出现，爱丽家居12天11个板，且在10个板的时候已关进小黑屋了，但出来两天又继续涨停，今日又被关进了小黑屋。可见管理层对这种吃独食、小票题材的疯狂炒作是下重手的。

受此影响下，今日小票题材调整为主、早盘市场分时图黄线明显在下。不过高标票并未有影响，百花医药5进6、立新能源涨停创新高、9天8板的高争民爆也能高位稳住，说明市场人气尚可。

另外，科技股昨日调整一日后，早盘全线反弹，新易盛一度上涨5%、中际旭创连续调整也有所反弹。从而带量创指早盘一波拉升，而寒武纪、海光信息的继续调整，则让科创指数反弹较弱。

从早盘创指反弹量能却明显减少来看，科技股反弹力度明显不足，那这要防止午后的冲高回落。我们不用急着去追高，适当高抛做短差可能更合适。

另外，美伊战争继续下，国际油价再次跳涨，今日两桶油上涨，而黄金板块则出现回落。创新药方面也是这几日大涨一波后分化，说明市场现在还是缺少持续性领涨主线。

科技在上周一轮超跌反弹后，现在海内外市场都比较平静，因此这两日若还能急冲大涨，那仓位重的一定要记得减仓。特别是7月高位暴跌时，头脑发麻不知所措的，更应如此，毕竟其要V上去概率很小。

而科技不再像之前那样强势，那对其他板块的虹吸也就会边际减弱，这样的市场才更为健康。游资也会重新去倒腾小票题材，不过这类股要能很好把握市场情绪周期才行，把握不好就不要勉强去做。

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超30%！主力也被深套

A股市场一直都有一个毛病，都是乘行情好的时候大肆定向增发，然后行情一差，参与定增的主力机构等则系数被深套。最典型的就是2021年时的光伏、锂电产业链，在碳中和下纷纷定增扩容，然后戴维斯双杀一地鸡毛，高瓴资本在隆基绿能上定增估计亏损都达百亿了。

而近年来融资定增火热的行业，无疑就会AI算力产业链，众多公司在这一年来股价暴涨大几倍、甚至十几倍的也不少，随之而来的就是大幅定增、或赴港上市。但7月全球科技迎来股灾式杀跌，众多在上半年股价暴涨后再参与定增的机构，系数被请君入瓮深套。

其中江波龙里参与定增的最为惨淡。8月7日晚，江波龙37亿、560元/股的价格定增完成，而上周该股收盘价只有386.6元的，即参与定增的机构钱一投入就被套30%，等于一套房的首付没了。这里面包括摩根、阳光电源、星宸科技等一众公司。

比较骚的是，江波龙实控人与高管团队，在江波龙这一年股价10倍暴涨之际，大幅套现了40亿元，与本次定增的37亿金额差不多，等于把其中的股份给了参与定增的机构。

不过AI产业链比之前光伏锂电产业链有优势的是，中美两个大国都在推动，且资本开支未来2年仍高增，因此江波龙股价暴跌一波后，大概率不会像之前新能源那样持续阴跌。

但科技股经过7月那样系统性腰斩后，中短期要V 型上涨也很难，只有极少数几只能走出，且期间的波动也必然是巨大的。如中际旭创、新易盛两大龙头，在美国应用光电公司大幅扩产下，今日股价继续明显跳水，中际旭创两日就跌了10%，这可是万亿级别的龙头。

在中际旭创为首的光通信带领调整下，今日创业板指也一度跳水超2%，不过午后有所收复，说明有部分资金逢低抄底。龙轩认为科技股暴跌后，一轮反弹还将继续，没那么快结束的。

而在科技纷纷回调下，今日茅台为首的白马则跷跷板纷纷中阳反弹，叠加中特估、众多中小题材也在回暖，大盘今日重新回到了年线上方，终于让技术派的投资者松了口气。

7月16日跌破年线的时候，不少人在说要进入熊市了，而龙轩当时就认为国家队大举买入ETF4000多亿，大哥稳市场决心很大，跌破年线并不能说明什么，现在指数重回年线也验证了龙轩观点，这意味着后市结构性行情会更精彩。

只不过这精彩的结构性行情中，不会再是AI算力产业链在独舞，而会是多条主线的大合唱。如创新药近期就持续走强，龙头药明康德与美国打官司赢了，近期股价是一波大涨，带领相关概念腾飞。接下来看茅台终端价格持续上涨，能否带领白马也来一波。

当然要想市场有人气，AI核心算力还得活跃。这些个股可以不再走强趋势，但却不能全线走弱，最好的方式就是高位中枢震荡、消化估值与获利盘。这里的弹性还是全市场最大的，风险偏好大的战友可根据节奏来搞，其他的小票题材当前走势其实并不算稳定的。

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两大利空压制反弹

    上周AI科技带领各指数一波低位大反弹后，今日出现了明显的调整，创业板指早盘更是杀跌超过2%.对此龙轩认为，与两大利空压制有关。

其一，美国应用光电未来两年扩产10倍，这对于A股光模块公司有一定的冲击。早盘两大龙头中际旭创、新易盛再次跳水超过7%，极大的拖累了创业板指，也把AI科技拉下水。

其二，寒武纪虽然未来业绩指引不错，但中报业绩不及券商预期，今日也出现跳水杀跌。叠加上周科技低位暴涨较多，早盘纷纷出现杀跌跳水，科创指数也是明显回调。

而科技走弱调整下，白马股果然再次走强，茅台大涨超3%，带领白酒全线反弹。消息上，周末茅台价格再次上涨、五粮液也提高了价格，一定程度上说明白酒的寒冬似乎正在过去。

对于科技今日的杀跌，龙轩认为是短期低位大涨、技术修正下的正常回调。在景气度不变、韩国股市去杠杆结束下，短期还有望继续冲高上涨，当然要反转的概率不大。

而对于茅类白马，最大的利好就是股价经历了5年的深度杀跌，现在介入风险很低。但要走出来，也还要基本面的配合。只有基本面业绩拐点出现的 ，股价才能持续、这里最确定的还是茅台。

至于非AI类科技，本质还是题材性质的炒作。如今日宇树机器人申购，机器人产业链也不见有什么动作，反而是出现调整杀跌。对此我们还是以业绩有拐点预期、确定性达的品种为主，近期的创新药就是一个典范，不过当前也不适合去追了。

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终于爆发了

上周日《“股神”也爆仓了》内容中，龙轩认为这是标志性事件，意味着空头力量宣泄的极限，A股将迎来新一轮反弹。而本周各大指数是四连阳反弹，双创指数周涨幅超过6%.科技股腰斩后，也终于迎来了一周爆发的行情，让投资者松了一口气。

其中PCB板块低位反弹最为强势，像景旺电子都创历史新高了，胜宏科技单周暴涨近50%，沪电股份反弹后从高位算下跌也就20%；其次是MCLL概念，风华高科也从低位反弹了50%.

比较让人意外的是，中际旭创、新易盛两大明星股，本周反弹却弱很多，像旭王周五午后还出现快速跳水。这也让部分投资者对本轮科技带领指数反弹有些疑虑，总担心还会再暴跌。

对此，龙轩认为下周科技继续带领创指指数反弹，大盘更是无忧、必将重回年线上方，这从周末一众千亿、万亿市值巨头的利好消息就能看出。

其一，万亿市值的中际旭创周五跳水，是因为美股一家叫应用光电的公司，要大幅扩产5倍。结合本周美国对中光模块要限售来看，其产能有多少都能消化，受此影响应用光电周五是股价大幅上涨。

但若美国真限售中国的光模块，那上游核心材料磷化铟、铌酸锂等中国也会进行出口管制，美国光有产能也生产不了高端光模块。且一家光模块扩产，对于火热的AI基建还是远远不够的，对中际旭创利空影响有限，而只要中际旭创不走弱，那对创指就能强支撑。

其二，国际投行瑞银大幅提高长鑫科技目标到70元。周五长鑫科技收盘时52.48元，对应目标即还有33%的空间，那对应市场是4.7万亿左右，这无疑再次刷新A股纪录。结合本周长鑫拒绝苹果压价，国产替代空间广阔来看，70元的目标实现概率龙轩认为有6-7成。

而只要长鑫能持续上涨，那对A股整个科技链都是利好，这将进一步推动各大指数上涨，特别是A股中存储产业链。

其三，寒武纪中报业绩继续大增，上半年净利润23亿，扣费同比大涨137%、环比也大涨28%.强劲的翻倍的业绩，是支撑其高估值的核心，这也是科技股高位暴跌后，本周能连续暴涨的核心，更是AI高景气的信号。

其四，宇树科技下周一申购、8月24日上市，而每股发行价是150.8元，市值609亿。宇树是全球人形机器人龙头，2025年净利润能达6亿，尽管今年同比下降，但主要是加大了研发投入。相比于智元机器人、优必选等，宇树无论是出货量、还是利润都是大幅领先的。

因此上市龙轩认为涨到500-600元概率较大，即中一签15-20W，不过这种签就像中彩票。之前马斯克SpaceX上市，对商业航天产业链影响不强，而宇树科技上市对产业链影响，龙轩觉得也会一般，毕竟其业绩端是没体现的。

其五，美股SpaceX周五暴涨15%，马斯克频繁在社交媒体上吹月球、火星计划，周五股价终于爆发，可让其送口气了。不过SpaceX业绩端远未实现盈利，公司暴涨暴跌会是常态。

最后，传统企业万亿巨头茅台，周末再次宣告涨价了，这是一个良好的现象，龙轩认为拉长来看，茅台股价在未来有望再创历史新高，白酒等白马股连跌5年后，也已具备长期投资价值，这将对沪指形成另一个支撑。

在上面各大万亿巨头都迎利好、美国7月非农数据又不及预期下，下周A股继续反弹为主，就算有调整也是本周连续大涨后的修正，不会重新再杀下去。追求弹性的，则可继续搞AI核心类科技、或部分宇树核心产业链个股，而稳健的则茅类白马，但这是立足中长线的。

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