时刻提醒！

今日两市震荡，大盘尾盘翻绿，继续稳住3800大关，但3900依然有压力。

两市成交额较昨日增加446亿，达2.39万亿元.

领先指标沪深300和A500强势突破再创924以来的新高，有资金在节前追入迹象。

科创板、创业板继续上攻，科技这条主线，被资金牢牢把握，微盘股指数、北证50下跌。

港股表现分化，恒生指数跌0.19%，恒生科技走强，目前涨0.8%

南向资金再次净流入近百亿，目前净买入96亿。

行业表现看，通信（CPO今日活跃）、传媒、有色、新能源涨幅居前，家电、纺织服装、农林牧渔跌幅居前。

主题表现看，国金机械的整理，一图看懂核聚变投资逻辑，仅供参考：

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

节前还有三个交易日，明天和下周一，继续震荡。

下周二，9月最后一日，可能是一个变盘点，有待观察。

妈耶！踏空了！

今日两市再度走强，大盘重回10日、20日线，再次面临3900的压力。

两市成交额较昨日减少1713亿，达2.34万亿元，缩量反弹主要是有资金提前过节了。

领先指标沪深300和A500昨日讲过很强势，守住了10日线，今日小阳跟随。

万万没想到的，是今天的科创板，怒涨3.49%，主要是芯片主题大涨，比如芯片ETF（159995）今日大涨近5%，一阳指，竟然创出历史新高！目前总规模已经逼近270亿元。

今天这种走法，竟然给我我有种踏空的感觉!

创业板、微盘股指数、北证50也跟随上涨。

港股表现也很积极，恒生指数目前涨1.36%，恒生科技目前涨2.3%。

南向资金今日净流出超百亿，目前净流入112亿。

行业表现看，综合、地产、电子、传媒涨幅居前，煤炭、银行昨天逆势表现的品种，今日跌幅居前。

主题表现看，

1、最近消费电子很火，主要是OpenAI和立讯的合作，苹果链也传出积极信号，有消息称鉴于iPhone 17标准版预售强劲，苹果已要求供应商将日产量提高30%至40% 。

我查了下，目前各大消费电子主题工具中，

“果链含量最高”的是消费电子ETF(159732)，已经创出上市以来新高，今日几乎阳包阴。目前总规模近45亿。

作为唯一一只跟踪跟踪国证消费电子指数的消费电子ETF，其权重股包含苹果产业链龙头，果链含量高达40.79%。

2、半导体材料今日大涨，半导体设备相关主题产品几乎集体涨停！

原因为何？能否持续？

有卖方提出三个逻辑：

逻辑1：存储涨价→两存扩产预期增强→前后道设备CAPEX→材料OPEX

逻辑2：AI扩容+非AI复苏→硅片需求提升→部分硅片涨价

逻辑3：光刻机各种催化→零部件+光刻胶、掩膜版等光刻配套

更多标的内容我放在了。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘重回20日线，希望9月最后几天能够稳住，

我观点不变，不以涨喜，继续震荡。

惊心动魄的一天！

今日两市真是惊心动魄的一天！

先是股债双杀，

先看债，三十年国债期货和十年国债期货再次杀跌，双头迹象明显，已经逼近今年3月的低点。

听说公募基金费率改革新规马上要出台，现在正在征求建议，建议对股票型、混合型、债券型基金和FOF规定了相同赎回费上限：持有期＜7日，费率不低于1.5%；7日~30日，不低于1%；30日~6个月，不低于0.5%。

大家注意，这本是为了鼓励长期持有，但是对债券型基金来说，本身一年就2、3个点的收益，持有6个月赎回费就要收0.5%，对很多借着债券基金来做流动性管理的机构投资者来说，打击很大。

我看未来债券型ETF要成机构配置主流了，因为ETF没有申购和赎回费用。

再看股，大盘早盘就失守3800点大关，准备向3700寻求支撑。

怎料，正当大家都哀声怨道时，午后股市开始走强，债市也跌幅收窄。

大盘收盘重回3800点大关，但仍然被20日均线压制。

两市成交额较昨日增加3760亿，达2.51万亿元。

领先指标沪深300和A500也强势震荡，几乎拉了十字线，没出手迹象，但不仅抗住了20日线，也抗住了10日线。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50一度全面跟跌，北证50跌幅最大，微盘股指数已经五连阴。

但午后也神奇逆转，创业板指数逆势翻红，科创50跌幅收窄至0.1%。

港股也回调，恒生指数目前跌0.84%，恒生科技目前跌1.64%

南向资金目前净卖出超35亿。

行业表现看，昨天讲的六连阴的银行，今日全天逆势独涨，煤炭也紧跟其后（PS：煤炭是今年以来表现最差的品种。）。

午后新能源、电力、家电翻红。

消费者服务、综合金融、商贸零售、计算机、房地产跌幅居前，均跌超2%。

主题表现看，国际金价又创新高，COMEX黄金逼近3800美元一盎司。

有卖方认为，降息靴子落地，黄金价格又创新高。

多空因素交织，但避险情绪下金价趋势不改。若经济数据或就业回稳，降息节奏随时放缓，金价或出现阶段性利空，本周PMI、PCE等重要数据将发布，若通胀冷却，就业数据疲软，金价涨势仍有望维持强劲。、巴以等紧张局势仍然支撑黄金高位，金价上行的大方向不变。继续关注低估值、有增量的黄金标的。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上周就提前提醒过各位，马上要放8天长假了，本周有资金会无心恋战，

先看20日均线，20日均线破掉后，看3800强支撑。

3800破了，那就看3700，理论上目前强支撑上移至3723！

节前我的判断是继续震荡，继续寻求支撑。

大胆观点！

周末某策略首席高喊“全面牛市尚未启动”，并看空科技！

挺大胆的观点，他认为：

当前产业科技牛市遇阶段性阻力，但行情未结束，市场进入 “换挡期”；中国资产全面牛市尚未启动，盈利企稳回升或在明年一季度显现，今年是抢跑布局期。

实际上如果从去年924算这波行情的起点，技术性牛市（大盘从低点上涨超过20%）已经走了一年了，当然是结构性的。

至于什么时候走全面的，比如类似我经历过的0607、1415年这两波买啥涨啥的普涨行情，我觉得还需要等待，当下是有点难了。

我比较保守哈，甚至认为不一定有全面牛了，往后都是结构性的，当然指数会被神秘资金控盘得牢牢的。

为什么我觉得当下难呢？也是之前我跟你们说3900有压力的原因：

1、冲锋旗手券商板块被压制，有资金故意为之。

2、银行、保险连续阴跌，银行已经七连阴，短期破位，之前爬到市值第一的农行，最近九连阴。

保险是三连阴后微弱小阳，又来了三连阴！

3、根据东吴证券的统计，存款搬家高潮还未到来，有些投资者刚解套就卖了，或者是还套着。

居民超额定期存款从6月末开始进入释放期，2025年7月至8月合计减少4,801亿元，然而大规模的定期存款活期化或存款“搬家”高潮或尚未到来。

当然，结构性机会还是很多的，要不今年十年成长优选也不会有30%的收益，老揭主动权益也不会有46%的收益。

今日两市震荡，20日线都不肯去收复下，目前大盘稳住3800点大关，但注意，如果20日线不肯去回摸，3800估计要破一下。

两市成交额较上周五缩小2069亿，达2.1万亿元.

领先指标沪深300和A500窄幅震荡，这两个龙头宽基的图不错，目前坚守住10日线，比大盘指数要强一些。

科创板大涨3%，依然是权重芯片大涨，还有消费电子领涨，创业板、北证50小涨，微盘股指数逆势下跌。

港股今日回调，恒生指数目前跌，0.86%，恒生科技目前跌0.73%，

南向资金继续净买入，目前净流入80亿。

行业表现看，电子、计算机、有色涨幅居前，消费者服务、食品饮料、建筑跌幅居前。

主题表现看，有卖方提出近期关注航空公司和油运公司：

航空：量价双升趋势显现、关注“反内卷”进一步政策落地。

从历史规律来看，暑期交易结束后的回调为航空股布局的关键窗口。9月重大活动之后压制的公商务需求迎来持续改善，京津冀市场尤为明显，客座率同比领先扩大。叠加十一长假预定助力，料目前预定进度约为20%~30%，量价双升趋势确立，本周全票价有望迎来同比正增长。

油运：TD3C TCE运价9.4万美元/天，创2022年以来淡季新高，旺季韧性值得期待。

9月TD3C TCE周度运价复合增长37.5%，目前运价较月初接近翻倍增长。船东对10月国庆后货盘信心充足，持续的货盘支撑和跨区需求的上行，共同推动VLCC供需差快速扩大，尤其大西洋市场的强劲吸纳部分运力（9月12日当周美国原油出口量环比增长92.2%至527.7万桶/天）。未来OPEC+增产持续落地，同时传统旺季的来临，旺季货盘的释放有望助力VLCC运价中枢继续上行。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，目前下方强支撑上移到3717左右。

一则辟谣！x流成河

今日两市调整，大盘继续守住3800点大关，但20日线失守，如果短期20日线不能收复，那就要向3710左右寻求支撑。

今天市场体感很差，大主线之一的人形机器人板块，只因马斯克的一则辟谣：

有资金开始兑现。

银行也继续下挫，已经六连阴，但午后有资金护盘迹象。

两市成交额较昨日大幅缩量8172亿，达2.34万亿元.

领先指标沪深300和A500逆势翻红，有护盘迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50跟随调整。

港股表现依然很强，降息落地了，下一次降息又有预期了，恒生指数平盘收盘，恒生科技上涨0.37%。

南向资金全天净买入近百亿，尾盘南向资金发力买入，可能是A股又另内资失望了，于是索性南下找港股的机会。

行业表现看，消费者服务、煤炭、有色涨幅居前，综合金融、汽车、医药跌幅居前。

主题表现看，煤炭板块逆势大涨，有卖方认为：

背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩，而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求，供需格局较H1逆转，配置吸引力提升。煤炭板块全行业年初以来跌幅第一，已经充分反应市场悲观预期。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

马上要进入长假了，这次连放8天，

下周开始，有资金可能会无心恋战，

先看3800能否守住，

守不住，看3710左右的强支撑！

诡异操作！有黑幕吗？？？

今天两市调整，大盘早上冲高至3899点，但3900压力过大，大盘直接掉头向下，午后开始跳水，收盘大盘勉强守住3800点大关。

实际上昨天尾盘券商大哥突然遭遇巨大压盘卖单，或就已经预示3900过不去，这里要洗洗更健康了。

两市成交额较昨日增加7637亿，达3.16万亿元。

领先指标沪深300和A500也顺势调整，没出手迹象。

科创板逆势走强，十年成长优选重配的科创50逆势小涨0.72%，主要权重半导体大涨，创业板、微盘股指数、北证50跟爹。

港股表现冲高回落，恒生指数目前跌1.41%，恒生科技早盘再创年内新高，但午后也受阻回落，目前跌1.06%。

南向资金净买入收窄，目前净买入22亿。

行业表现看，电子、消费者服务、通信逆势上涨，有色、综合金融、非银大跌。

主题表现看，半导体板块大涨点评，有卖方认为，本土高端大芯片发展趋势乐观，持续关注国产算力芯片产业链相关环节。

中美博弈背景下，本土AI算力芯片实力逐步提升，比肩美系特供版产品。

国内算力芯片大厂推出迭代roadmap，高增长指引预期展现乐观信心。

报道称国产gkj正测试，关注国内先进制程扩产节奏。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，先以守住20日均线为准，

再调整就是守3800，

再再调整，就是守3710左右。

对了，这两天有一件非常热闹的事，当然业内争议也很大，我就不点名了，不想得罪各方面的人。

什么事呢？是一个很诡异的操作，至于有没有黑幕？大家来评评。

某主题ETF的基金经理，

竟然主动对单只成份股做高抛低吸，（被动基金经理搞主动？）

导致这只ETF当天的净值，大幅跑赢其他同类产品，

持有人一听，这不是好事嘛，基金经理做波段，当天跑赢同类产品，应该开心啊。

但是，各位，请注意，作为指数基金的基金经理，应该以跟踪误差最小化，作为管理原则，做好完全复制对应指数的工作，提高跟踪指数的精确度。

现在，你玩这么一套高抛低吸，是的，你是当天让持有人体会到了大幅跑赢其他同类产品，

但是，这么做，也导致了跟踪误差放大，明显偏离了跟踪指数。

如果真要上纲上线，这么操作，违背了基金合同约定。

更诡异的是，同是这一天，有一笔超大额赎回的单子，几乎顶着赎回上限，精准卡点卖出。

是谁，这么巧，赶在明显跑赢其他同类产品的这一天，选择了撤退呢？

又是谁，知道基金经理会做高抛低吸的动作，提前知道当日净值会大幅跑赢，选择赎回呢？

呵呵呵，我不想深入了，这题，我不会了！

超纲了！

明天周四，继续震荡

今日两市小幅走强，大盘震荡翻红，目前继续守住20日线，守住3800整数大关。

两市成交额较昨日增加359亿，达2.4万亿元。

领先指标沪深300和A500也很强，阳包阴，沪深300有资金出手迹象，A500虽然没资金出手，但是创出上市以来新高了。

去年924那波A500的密集宣发，现在回头看，还是有回报的。

科创板、创业板同步上攻，创业板领涨优势明显。

微盘股指数、北证50逆势下跌，量化近日可能打不过主动权益。

港股表现继续顽强，这胖纸我很早就提醒过各位看官了，在里更是很早跟球友讲过，还是基于交易降息的逻辑。

目前恒生指数涨1.65%，恒生科技大涨4.12%，恒科把今年3月高点打掉了，创出近四年新高！！

上次十年成长优选调仓，很果断止盈港股红利，赚了20多个点，把出来的钱塞进恒生科技，如今马前炮看，这操作还算及格。

南向资金继续保持净买入，当下净流入61亿。

行业表现看，综合金融、新能源、汽车涨幅居前，消费者服务、农林牧渔、商贸零售跌幅居前。

主题表现看，半导体产业链猛涨，光刻机、半导体设备、先进封装、机器人产业链也继续上攻。当下整个主线依然在科技。

光刻机涨幅第一，主要有事件驱动：国算力基石—首台DUV光刻机进入测试。有卖方认为：

光刻是半导体设备国产率最低环节。继2024年工信部披露65nm ArF光刻机（对标ASML1460K）后，国产GKJ再迎突破：据《金融时报》，中芯国际正在测试中国首款国产先进芯片生产设备。据上证报，中芯国际正在测试上海宇量昇的浸没式深紫外光刻机。

GKJ产业链和整机相关内容放在了。

还没加入的抓紧，未来准备涨价一次，老球友价格不变。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3900压力犹存，明天周四，继续震荡。

继续震荡！

今日两市继续震荡收红，上周五就讲过了，3900压力较大，这里过不去，需要震荡，目前大盘守住20日均线，守住3800点大关。

两市成交额较昨日增加639亿，达2.36万亿元.

领先指标沪深300和A500十字线震荡，未出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步小涨，科创板一度逆势独涨，主要权重芯片领涨，英伟达被进一步调查，促进国产替代逻辑。

此外，机器人主题走势较强，T链催化不断，比如特斯拉下周开会讨论机器人产量。

我看了下，今年一季度机器人主题基金表现很猛，但3月见顶后一直较弱，这两天这批机器人主题基金终于把3月追高的基民给解套了。

港股继续保持强势，还是老美降息预期，恒生指数目前涨0.12%，恒生科技目前涨0.84%。

南向资金今日由早盘净买入转为午后开始净卖出，目前净流出23亿。有南向资金获利了结。

行业表现看，纺织服装、计算机、综合金融涨幅居前，农林牧渔、银行、有色跌幅居前。

银行指数上次跌破20日线我们提示过破位，这次连续三连阴，跌破了百日线，短期也破位了。

主题表现看，

1、有色板块回调点评：

1）稀土：传谈判缓和，情绪利空稀土。我们判断，无论中美关系如何，国内供给收缩是大概率的事情，海外发展稀土自主可控也是板上的事情。稀土的基本面逻辑没有发生变化。

2）金属板块回调较多，主因部分资金在美联储降息前获利了结，观望议息会议具体情况。

2、VLCC（超大型油船）运价再创年内新高，有卖方认为，

这一轮的运价冲高并非突发事件或者油价异常导致的短暂性上涨，背后多方面的需求和供给双强有望对4季度旺季持续带来支撑。VLCC“完美风暴”的演绎仍在持续，请勿低估本轮景气度的持续性。

油运三杰以前讲过，现在相关内容就放了。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

本周重磅消息！

今日两市继续震荡，上周五讲过，3900点压力较大，今日依然呈现出压力，大盘将向20日均线附近退守，3800整数关口还能撑住。

两市成交额较上周五减少2452亿，达2.3万亿元。

领先指标沪深300和A500高开低走，盘面有一定抛压。

科创板、创业板、北证50、微盘股指数均逆势表现。

港股表现冲高回落，午后有抛压，恒生指数目前跌0.05%，恒生科技目前涨0.57%.

恒生科技已经逼近今年3月的新高了。

南向资金净买入目前超95亿。

行业表现看，新能源（宁王今日早盘打出历史新高），汽车、农林牧渔涨幅居前，通信、军工、银行、综合跌幅居前。

主题表现看，新能源今日大涨，有卖方认为电新周期反转，成长崛起。

固态电池：周期见底提供安全边际，创新崛起提供弹性。

固态中试线加速落地，各材料环节全面升级。多家锂电产业链头部企业对固态电池给出明确积极的指引，技术路线收敛于硫化物，预计年内将有百MWh级中试线投产及电池上车验证。弹性最大的环节为设备及材料方面，推荐细分环节布局领先龙头。相关电池厂、电解质、硫化锂、正极、负极、锂金属、集流体、辅材添加剂、固态设备等。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续震荡，20日均线有支撑。

本周有一个重磅消息期待，懂王自己预期的（多半是华尔街已经妥协好了），如果是真的，那么这是去年12月以来的首次降息。

目前市场预期降息25个基点，也就是0.25%，也大概率事件，也不排除降50个基点，既0.5%。

之前讲过，老美降息会导致全球资金流出，寻找比如港股这样的价值洼地进行布局。也会推动黄金和大宗商品诸如铜、铝等有色品种。

压力较大！异动信号！

今日两市震荡，大盘虽然一度再创924以来新高，但是3900摸都不敢去摸一下，说明3900整数关口压力很大，3800点整数关口仍需整固。

两市成交额较昨日增加837亿，达2.54万亿元。

领先指标沪深300和A500根本就没冲新高，而是低开低走，说明大主力无心将指数再托举上一个台阶。

科创板逆势独涨，主要权重寒王大涨、创业板、微盘股指数、北证50调整。

港股表现继续积极，逻辑前几天都跟你们经过了，非美资产中，港股是很有吸引力的，恒生指数目前涨1.12%，恒生科技目前涨1.69%

南向资金目前净买入超57亿。

行业表现看，有色、房地产、钢铁、电子涨幅居前，通信、银行、非银跌幅居前。

主题表现看，今天有一个异动信号：

那就是低价股大涨，涨停榜上有不少5元以下的票，连套了十几年的建工爷叔的低价票今天都笔直涨停了……

我查了下低价股指数，竟然创出了历史新高，

低价股大涨，说明有资金高切低，从高价股出来的资金，往低价股涌入，博一个填坑行情。

不过低价股大涨，也说明市场风险偏好降低，对于当下热门主题品种开始犹豫，去拉低价股，更能吸引跟风瞎炒，反而会加剧市场波动。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我曾经讲过，冲关要三大条件：成交放量、非银领涨、主题驱动，

成交量今天放量一般，非银今天大跌，主题驱动呢，算力分化了（大摩看空易中天），有色和地产也只是轮动，低价股算主题吗？

勉强算上，那也是三缺二，

今天冲关自然是不成的，

说明当下3900压力较大！

继续整固3800！

今天，我有点懵！

今日两市强劲上攻，大盘在守住20日线后，整固3800后，长阳突袭！再次向3900发起挑战！

两市成交额较昨日增加4606，达2.46万亿元！

领先指标沪深300和A500长阳，也长阳突破，放量创924以来的新高，也是四年多以来的新高。

从溢价率看，今天有资金追入迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也歌舞升平，科创板和创业板表现抢眼，涨幅均超5%！

港股低开高走，跟随A股，目前也已翻红，恒生指数目前涨0.1%，恒生科技目前涨0.23%

南向资金净流入超百亿，目前净流入金额131亿。

行业表现看，所有行业均涨，AI产业链大涨，主要受益于甲骨文上调云基础设施增速预期，指引大超预期，表明海外AI基建再加速，带动国内AI反攻，通信、电子、计算机涨幅居前。

非银今天也有表现，冲重要关口的品种。交运、医药、石油石化表现较弱

主题表现看，

1、创新药今日大跌，主要是昨天一则外媒的报道，炒称对面正在考虑加大对中国药品的引进的限制。甚至有媒体称拟对中国制药行业发起严格限制等。

2、有卖方持续看好调控驱动下生猪板块机会！

9月10日晚发改委主任再次强调要推进重点行业产能治理，政策上保持了延续性和坚定性。生猪行业从5月底发改委第一次会议，揭开了行业产能调控的开始，生猪行业作为抗通缩重要部分，表明了未来对于行业的调控将会是个长期的过程，这一轮生猪板块也将迎来价值重估机会。这一轮更倾向于低成本的价值猪企。

更多内容放了。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

说实话，今天，我有点被涨懵了！

原本的黑丝周四，变成了长阳周四，有点意外。

大盘再次面临冲击3900，这一次，能摸一下吗？

我也不知道了！

来，你们来说说？

被迫营业！跳舞！

今日两市继续震荡，大盘守住3800点大关！

两市成交额较昨日缩小1481亿，达2万亿元。

领先指标沪深300和A500小幅震荡，目前被10日均线压制，没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数跟随小涨，北证50逆势小跌。

港股表续积极，还是之前说得逻辑，老美降息预期会导致资金外流，会流入非美资产，港股自然是选择之一。

恒生指数目前涨1.03%，恒生科技目前涨1.3%。

南向资金目前净买入57亿，

行业表现看，通信，传媒，电子，计算机涨幅居前，新能源，有色，化工跌幅居前。

宁王锂矿提前恢复生产，锂业股大跌。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，围绕3800整固！

守住20日均线是近期重点。

刚看到一个消息，

某上市公司董事长，60岁了，曾是浙江首富，有一阵他们家的衣服很流行，我也买过他们家的衣服。

但七年前，董事长隐退，交给女儿打理，

女儿接班7年，这家上市公司巨亏32亿元……

老父亲火线回归，这次在跳团舞，火了，尽管有点被迫营业的感觉，但我很钦佩这位董事长，放下身段，为了卖货，拼了！

兄弟姐妹们，胖纸我是不是也要去学学跳舞了，

哪天，等我老了，说不定也有被迫营业的一天啊。

历史新高！黄金怎么又飙了？

黄金也猛飙，COMEX黄金再创历史新高！已经突破3600，逼近3700了。

黄金的逻辑，我在视频号上多次拍过视频跟大家讲过，

比如今年4月，黄金突破3200美元，一度超越当时的上证指数，很多人当时都觉得涨太高了，不看好，我当时继续坚定看多黄金，并且告诉大家两个理由。

现在是9月，五个月过去了，黄金真的开始逼近3700美元了。

那么问题来了，当下黄金怎么又飙了？

1、昨天收评《吃瓜！撕起来了！》里讲过，老美非农数据大幅低于预期，降息预期更加强化，市场对美元信用的担心，成为了黄金的催化剂。

2、随着降低预期提升，资金流出美国，要寻找新的出口，避险资金黄金是选择方向。今早我看到一个数据，全球最大的黄金ETF基金SPDR，其持仓规模正快速上升，从5月左右的920吨上升到了980吨，显示海外机构投资者正加速配置避险资产。

3、在懂王的干预下，美联储独立性受挑战。实际上大家可以把这看成一场懂王和华尔街之间的内部斗争。

顺着黄金，今天港股表现也很猛，也是上述第一条逻辑，降息导致资金外流，在全球寻找价值洼地，港股恒指目前PE仅11倍多，估值合理，自然会有流出的资金流入。

所以你们看，十年成长优选上一次调仓，继续加仓恒生科技，目前持有比例已经提升至15%，便是基于这个逻辑。

目前恒指涨0.94%，恒生科技涨1.05%，并创出4月以来的新高。

南向资金继续净流入，目前净买入超80亿。

再看A股，今日反而有点弱，正常，3800这里，震荡下嘛。

今日两市小幅调整，大盘继续守住3800大关。

两市成交额较昨日缩小3111亿，达2.15万亿元，

领先指标沪深300和A500也小幅震荡，没有动作。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50全面跟跌。

行业表现看，房地产，有色金属（黄金拉动）、银行涨幅居前，AI产业链继续有资金抛售迹象，电子、计算机跌幅居前。

主题表现看，今日港股地产率先大涨，触发因素是：

沪深交易所发布公告，调整港股通标的证券名单，其中，碧桂园获纳入港股通，2025年9月8日起生效。A股地产涨幅靠前，前排有沾边机器人、医美等各色热点的中小市值股票，也有基本面票，中排有大市值容量票。

有卖方认为：A股的异动属于明显的高低切，港股的异动属于事件催化。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续整固3800！

吃瓜！撕起来了！

该报告并不足以支撑美联储在9月实施50个基点的降息，但这为连续会议降息打开了大门。

你们看，今日港股还算可以，比A股稍微强一些，目前恒生指数涨0.78%，恒生科技涨1.1%，

南向资金目前净买入133亿。

——

今日两市小幅分化，大盘继续守住20日线，小涨，继续守住3800点大关。

两市成交额较昨日增加1148亿，达2.46万亿元.

领先指标沪深300和A500在10日线整固。

科创板小涨，创业板小跌（光模块下跌）、微盘股指数、北证50上涨。

今日北证50大涨再创历史新高。

还记得我们第六届揭粉嘉年华的口号"一路向北‘’吗，当时指的就是北交所。

行业表现看，化工（额……十年成长优选卖飞了……）、农林牧渔（猪肉涨价）、传媒（AI应用）涨幅居前，通信大跌，非银、银行等金融股跌幅居前。

主题表现看，医疗器械板块为何大涨，由卖方认为：

1）位置低：牛市持续大半年了，器械（特别是设备白马标的）基本市值没咋变化，例如联影、迈瑞、开立等；而设备聚集了器械板块核心好资产。

2）从预期改善——企业明确表态改善：联影业绩会明确表示Q3很好，全年利润率提升；迈瑞发公告表示Q3收入转正；开立医疗发布全方位中股权激励计划（之前大家老觉得公司对股价没诉求）；

3）资金角度：判断目前以量化和非药基为主。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘守住20日线依然是关键！

今天来吃个瓜，关于光模块的，撕起来了。

上周五，某公转私的策略大佬公开发文质疑：

某光模块龙头公司在2027的利润预测超250亿净利润，

“一个零部件制造业公司竟然有这么高的年利润？”

某卖方通信研究员看到此文了，可能是年轻气盛，作为新登，就在朋友圈公开怼这位前辈，“买你的白酒去吧，老登”

另外一家卖方电子首席也撕起来：

老登呢，也不甘示弱，虽然没有正面回应，

但今天一大早又发了篇文章，称：君子固穷！也算是侧面回应了吧。

大致意思就是，这些都是局部泡沫，自己不会参与，而是老老实实做价值投资。

光模块龙头公司呢，也因为这场撕，今日股价大跌！

实际上，这些年做价值投资，基于自由现金流和高分红的策略，ALLIN银行、或者煤炭，都赚得盆满钵满。

今年以来呢，因为重仓机器人、AI产业链的资金又是赚得盆满钵满。

虾有虾路，蟹有蟹道，各赚各的，赚到钱就好。

关键是，赚到后，不要吐回去，这才是真正难的地方。

对很多老韭菜来说，谁在历史上没做过阶段性股神呢？

最后能把钱带走并花掉才是高手！

下周，重大事件！

下周，有一个重大事件，那就是科创50调整指数样本，指数规定，这一调整预计将在9月12日至9月15日期间完成。

实际上也就是给了两个交易日的时间，下周五，和下下周一。

按照规定，科创50指数的单一持仓权重不能超过10%，

而目前，寒王作为科创50的第一大权重，由于股价持续上涨，目前的权重比例已经超过了15%。

这意味着，下周五到下下周一这两个交易日，各大科创50指数基金，做持仓再平衡，要把15%左右的寒王，减仓至权重不超过10%。

换句话说，相关指数基金产品，要被动减持寒王！

根据21世纪经济报道的测算，相关指数基金产品，需卖出寒武纪的规模约为100亿元。

再加上科创板芯片指数也将调整权重，寒王在科创芯片指数的权重超过了16%，调整后也需要降至权重不超过10%，那也是要被动减持。

一位公募投资人士预测:

上述两大指数权重下调，将造成相关产品需被动卖出寒武纪160亿元左右规模。

当然，160亿的抛压，实际上对于每天2万多亿的成交额来说，并不算什么，而且这么多指数基金调仓，也不可能同时调，只要在9月15日前完成即可。

今天有卖方对寒王的解释称，

关于科创指数调整，经计算日影响仅几亿市值。

那为什么这事这么受关注呢，毕竟是被动减持，而且寒王短期涨太快超过茅王，波动也在加大，再加上160亿元的抛压（注意，这个160亿不是集中在一天之内的），更多的是情绪面上的影响！

所以，下周，这个重大事件，大家可以观察下对市场的影响。

今日两市反弹，大盘阳包阴，重回20日线，重回3800点上方。我们前天说的强支撑3777，也站上了。

两市成交额较昨日减少2335亿，达2.34万亿元.

领先指标沪深300和A500也阳包阴，在20日均线上方反弹。没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步跟涨！

创业板指数大反攻，大涨6.55%！

港股表现也积极，恒生指数目前涨1.58%，恒生科技目前涨2.29%.

南向资金目前净买入近50亿。

行业表现看，新能源（固态电池+储能+光伏）、通信、有色、电子涨幅居前，昨日尾盘拉升护盘的银行今日成为唯一逆势下跌的行业。

主题表现看，某卖方机械小组认为，市场预期本月美联储降息的概率约为90%，并预期年底前至少再降两次。关注北美出海链，以下行业/标的有望在降息周期中获益：

1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大，若实施降息，有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇，与降息周期共振。

2、其他地产/基建链。目前美国成屋及新房销售持续低位，若降息通道打开，地产链有望得到得到复苏。

相关具体产业链标的见。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

恭喜昨天坚定跟车十年成长优选的持有人，今天回报立竿见影。

昨天多少持有人跟上了？请举个手

短期大盘重新收复20日均线！

3777的强支撑也预期成功！

为什么是3777呢？

给你们看张图，你们就明白了：

看黄色字体！呵呵呵！

这里需要震荡整固，20日均线要守住！

大跌原因！

今日两市大跌，好在守住了3700点，目前是下午2点左右，大盘也努力重回20日线。

等会有事，等收盘了你们留言提醒我下，看收盘是否站上3777哈。

截至2点，两市成交额较昨日增加1423亿，达2万亿元，（这是2点的数据哈，别抬杠）

科创板、创业板也大跌，微盘股指数、北证50逆势上涨。

港股也跟随下跌，截至2点，恒生指数目前跌0.94%，恒生科技目前跌1.41%.

南向资金目前净卖出18亿。（截至2点的数据）

行业表现看，商贸零售，纺织服装，消费者服务涨幅居前，通信、电子、有色金属跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天讲过，今天黑周四，洗洗更健康，

我们也如期趁着调整，跟车十年成长优选！

但没想到今天下跌幅度超预期，当下20日线均线的争夺是关键！

大跌原因，主要是今早某外媒的一则舆情报道！

由于内容敏感，发不出来，但我在里放了相应的解释，各位可以去看看。

至于这则报道，胖纸我个人认为，该报道有恶意唱空的错误引导，所谓的“打压市场”无稽之谈，而且大部分内容基本都是上周五的信息了，都是老信息，没有什么新增信息。

我严重怀疑，某外媒的小编，在这波行情中严重踏空了。

当然，客观看待市场，大盘三连阴，杀了杀多头的锐气（也杀杀我的锐气）

快速调整，也有利于行情慢慢走。

见顶了吗？九个观察指标！

今日两市表现低于预期，早盘高开，我以为要冲3900了，但没想到高开低走，午后在10日线附近震荡。不过大盘尾盘守住了3800点整数关口。

两市成交额较昨日大减5167亿，达2.39万亿元，成交额大幅萎缩，昨天有网友说传闻今日限售令。

领先指标沪深300和A500也调整至10日线企稳，没出手迹象。

科创板、微盘股指数、北证50同步调整，创业板逆势上涨，主要新能源的光伏设备逆势上涨。

港股也高开低走，不过稍抗跌，恒生指数目前跌0.68%，恒生科技目前跌0.85%。

南向资金继续净买入，目前净流入额近45亿。

行业表现看，通信、新能源逆势上涨，通信的CPO主题午后走强，再拉新高，太牛。军工、综合金融、非银跌幅居前。

主题表现看，

1、通信午后再度崛起涨幅第一，有卖方认为，

算力和运力（网络）是AI数据中心的核心，伴随GPU规模持续扩大。通信占比有望持续提升、这是光通信增速超行业的核心因素。 Q2来【易中天】为代表的光模块龙头业绩大幅超预期，领先其他板块。②估值层面25年普遍20X以内水平、长期可以给到更高估值。③新技术不断演进：CPO/OCS/OIO/硅光/薄膜铌酸锂等等有望进一步催化行业增长、引发行业更高关注度。

2、创新药今日也逆势表现，主要原因：近期有外资纷纷举牌创新药。近日百位外资基金经理组团来中国调研创新药，外资对中国创新药资产的兴趣显著提升，海外资本配置中国创新药资产浪潮正在奔涌而来。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天下跌，市场见顶了吗？大家可以用我说得九个观察指标来辅佐判断。

我个人认为没有见顶，这里震荡一下，洗洗更健康。

明天，在3777有强支撑，正好也是周四，

十年成长优选发车日，

做好跟车准备！

闲钱投资，坚定跟车，耐心持有，必有回报！

明天，再冲3900！

今日两市果然调整，大盘还算抗跌，守住3800点大关，早盘下探至10日线企稳，午后有护盘资金介入迹象。

这波贴着5日、10日、20日线，大家一定要密切关注均线系统。

两市成交额较昨日增加1348亿，达2.91万亿元，有资金进来抄底？

领先指标沪深300和A500早盘逆势拉升创新高，午后也跳水调整，再被拉起，跌幅收窄，有出手护盘迹象。

毕竟，明天是一个非常重要的日子！

科创板、创业板、微盘股指数跟随调整，创业板和科创板跌幅较大，北证50逆势飘红。

港股表现稍强，恒生指数目前跌0.26%，恒生科技目前跌1.13%

南向资金继续净买入，目前净流入近36亿，不过午后净流入停滞。

行业表现看，银行、家电、电力涨幅居前，623这波表现最凶猛的AI产业链通信、计算机、电子跌幅居前。

主题表现看，

1、黄金再创历史新高：有何驱动？

1）近期驱动：降息预期&美元信用。

近期的驱动主要是美元实际利率快速下行。降息预期的发酵下，8月20日以来美元实际利率最多下行近20BP。此外，特朗普干扰美联储独立性，也会影响美元信用，支撑金价。

2）长期行情：全球货币变局。

看待黄金的定价，需要站在历史维度下去看待。2022年之前，黄金主要的定价因素是美元实际利率，2022年以后，全球秩序重塑、各国信任下降，带来的全球货币体系的重构，是主导黄金定价的变量。这会是一个大的中长期的大趋势。

2、机器人板块午后大涨，主要原因：T量产预期加强、国内资本运作加速

1、海外T定型临近，量产预期加强；2、国内资本运作加速，智元宇树上市在即，量产指引高增；3、资金板块轮动，市场寻求更优方向。

具体四个方向和标的放在了。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

反向指标再一次精准，目前我这个观察反向指标，99.9%准确，

不过午后明显有资金进场护盘，主要还是为了明天吧。

明天是一个非常重要的日子，必须红盘！

明天，再冲3900！

太意外！突发飙升！头昏目眩！

今日两市震荡，面临3900关口，多头有些犹豫，大盘现在已经三连阳。

两市成交额较上周五缩减525亿，达2.77万亿元，

领先指标沪深300和A500创出新高。

科创板、创业板同步跟跟涨，微盘股指数反弹至20日线，北证50逆势下跌。

港股表现积极，阿里业绩大超预期，并且爆出正在研发一款新的AI芯片，带领中概股发力，恒生指数目前涨1.97%，恒生科技目前涨1.96%，

南向资金目前净买入超70亿。

行业表现看，通信、有色、医药涨幅居前，非银、银行跌幅居前。

银行从7月11日开始一路下跌至今，今天跌破了百日线。

主题表现看，

1、降息预期下，有色风险偏好上行。宏观：降息+软着陆，工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段！25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍。

2、有卖方认为，阿里云：再现成长，重估进行时

上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期

阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平

再次重申阿里云的重估三步走：云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润。

3、黄金价格突破3500美元/盎司，随着关税对美国经济产生影响，消费者对通胀的担忧也将加剧，在通胀加剧之际，潜在的降息为美元贬值创造了肥沃的土壤。在通胀持续走高的环境下降息，极有可能推高金价。

受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值目前处于较低水平，关注黄金股配置机会。受益标的见。

今天很意外，十年成长优选配置的黄金股突发飙升，今日也大涨8.15%，有点头昏目眩了，为今晚净值做了很大贡献。

今晚准备继续数钱，十年成长优选净值会再创历史新高！

上周四及时跟车，周五数钱，今天周一继续数钱，运气好！

恭喜各位持有人！还没加入的持有人抓紧加入。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期目标依然是3900，但震荡也开始加剧！

4000整数关口，9月不一定摸，可能要等到国庆节后才能摸模了。

下周挑战3900！

今日两市分化，大盘如期上涨，昨天讲过似曾相识的走势，目标依然是3900。

两市成交额较昨日缩小1707亿，达2.83万亿元。

领先指标沪深300和A500今日继续上涨，沪深300创出去年924起来的新高，把10月8日的高点打掉了。

还记得我之前跟你们讲过的吗，大部分投资者，想要跟上指数，想要解决赚了指数不赚钱的问题，就直接去参与宽基ETF也好，沪深300，A500都可以。

我说得都是实在话，从来不会用话术PUA你们。

今年沪深300也有16%的收益了，尽管比十年成长优选弱一些，但近一个月特别猛，发力涨幅超10%。

科创板今日调整，昨天单日涨太多，不太正常，昨晚对东芯的停牌，还有寒王的公告，都有明显的降温指导。不过今日跌幅有限，跌幅在2%之内。

创业板在权重宁王带领下涨幅超2%，宁王也带动了新能源汽车，今日表现很猛。

北证50也反弹。但微盘股指数继续下挫，昨天讲过，微盘股指数跌破20日线，技术上短期破位了。

港股表现积极，恒生指数目前涨0.92%，恒生科技目前涨1.48%。

南向资金昨日净卖出超200亿，创出单日净流出历史新高。

有观点认为是为了对冲人民币短期快速升职，今日南向资金恢复净流入，目前净买入75亿。

行业表现看，新能源、有色、食品饮料、医药涨幅居前，交运、家电、计算机跌幅居前。

主题表现看，今日宁王大涨，带动锂电板块显著上涨，有卖方认为

1）排产数据较好，9月预计环增8%-10%；2）昨天设备公司业绩比较超预期。而且锂电此前关注度一直不高，最近市场关注度加速提高。

主线就是两条：主产业链：电池，盈利改善，26年15倍估值不高，后续蹲到涨价弹性大，固态相关品种。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天跟车，今天赚钱！

今晚十年成长优选可能再会创历史新高！

下周挑战3900！