水晶球财经APP 高手云集的股票社区

下载、打开

X

注册 | 登录

股海方舟

广东省珠海市金湾区

个人标签：金融券商

更多TA的关注(215)

更多TA的粉丝(1209)

【如何看待此时点的稀土板块？】
1、西部板块行情演化阶段分析·第一阶段：出口管制驱动：2025年4月至6月为稀土板块行情第一阶段，主要驱动因素为中重稀土出口管制。4月清明节假期期间，我国发布对美国中重稀土的出口管制，市场对标锑的出口管制案例（锑作为战略品种，出口管制后出现内外同涨，国内期货从14万涨至26万，海... 展开全文

收起查看原文

如何看待此时点的稀土板块？

1、西部板块行情演化阶段分析

·第一阶段：出口管制驱动：2025年4月至6月为稀土板块行情第一阶段，主要驱动因素为中重稀土出口管制。4月清明节假期期间，我国发布对美国中重稀土的出口管制，市场对标锑的出口管制案例（锑作为战略品种，出口管制后出现内外同涨，国内期货从14万涨至26万，海外提价从二十三四万涨至40万折人民币），交易稀土内外同涨逻辑。此阶段标的表现分化：广晟有色市值从100亿左右涨至200亿；中稀、北稀涨幅在十几到二十个点，部分标的涨5 10个点。市场选择广晟有色的核心逻辑在于其存在较大预期差（同为中国稀土集团标的，市场对其与另一上市公司的强弱判断存在分歧），且其具备较强资产注入预期，产量、利润体量与中国稀土A股接近，估值被充分低估，从而迎来估值修复行情。
·第二阶段：普钕涨价驱动：2025年7月进入行情第二阶段，核心驱动为普钕涨价。7月前市场对稀土涨价存在“天花板”担忧，认为高价可能刺激海外产业链抬头。但7月北稀发布业绩后，美国国防部宣布向MP公司注资并设定远高于市场价的90万元/吨收购底价（若国内价格超90万，补贴底价将匹配上涨），彻底证伪“限制国内价格打压海外产业链”逻辑。叠加产业内配额预期温和、出口审批部门释放积极修复预期，供需呈现供给平或温和增长、需求显著恢复（含海外抢货）的反转态势，普钕价格从45万涨至68万，后稳于60万左右。此阶段受益最显著的北方稀土作为大票走出强势趋势，市值涨至2000亿的上一轮高点。
·第三阶段：共感政策驱动：当前进入第三阶段，主线为“共感”政策驱动。上周五国家发布稀土开采和冶炼暂行办法（正式办法），重点加强进口矿冶炼的掌控力度。轻稀土进口矿占比约25%，重稀土进口矿占比近70%，此前进口矿冶炼缺乏明确法律管控。新政策明确进口矿冶炼合规性要求，将带来两方面影响：一是取缔打击不合规供给，托举价格；二是推动头部集中，资源向央企（如中国稀土集团）倾斜。关键验证数据显示，重稀土矿（主要为东南亚离子矿）加工费从7月末的1500涨至19000（仅加工费上涨即可带来2万元/吨利润增量），且能参与进口矿冶炼的买家从二三十个减少至2 3个（主要为中国稀土集团）。若加工费进一步涨至4 5万，对应5万吨REO进口矿将带来20亿利润增量（当前利润体量40 50亿的中国稀土集团，利润将增长40 50%），验证了共感政策对产业链利润再分配的显著效果。
2、核心标的特色与优势分析
·央企标的：中国稀土与广晟有色：中国稀土与广晟有色为央企标的，同属中西集团子公司。中西集团于2021年年底至2022年年初正式成立，中国稀土作为集团唯一上市平台，并于2022年年底从五矿系统更名为中国系统。业务结构方面，两者体内均拥有2000多吨离子矿，冶炼产能约1万吨（REO口径）；轻稀土收入或利润占比约50%，重稀土（迪特、火蚁等）收入占比约四成。资产注入方面，中西集团2022年年初对中国稀土（831A股）有同业竞争解决承诺，当前集团矿资产中两者仅占3%，冶炼资产各占十几个点，资产注入空间较大。利润受益点包括稀土涨价、离子矿进口矿加工费上涨及资产注入带来的套利价差（一级市场PE较低，稀土股PE较高）。
·龙头标的：北方稀土与包钢股份：北方稀土为国内及全球冶炼龙头，2024年稀土指标17万吨（折合约3.8万吨REO），主要通过招标采购包钢股份的矿资源，成本随市场价调整。包钢股份拥有白云鄂博矿（成本较低），2024年稀土业务利润约40亿元，但受钢铁业务拖累；预计2025年三季度钢铁业务将有不同程度改善。利润驱动方面，包钢股份受益于稀土涨价及钢铁业务修复的双驱动。当前包钢股份估值约13倍（对应稀土业务利润），而北方稀土估值超30倍；对标北方稀土市值，包钢股份有近70%的涨幅空间，目标市值2500亿。
·其他关注标的：除上述标的外，近期海外矿（如盛合资源）及部分低位未被充分关注的股票值得关注。
3、后续行情空间与展望
·旺季价格上行预期：稀土需求旺季与出口修复共振，支撑价格上行。2025年9-10月是需求旺季，为年内最旺时段。2025年7月稀土出口同比增加6%-7%，但不代表7月出口已恢复至去年同期水平，主要受四、五、六月累积订单影响。当前出口水平约恢复至正常水平的40%-50%，后续仍有较大修复空间。叠加产量偏弱的供需格局，稀土供需反转持续，价格上行趋势将充分体现。
·矿停产扰动：矿停产将显著扰动稀土供需。矿占轻稀土供应的7%-8%，占重稀土供应的30%-40%。克钦当地特勤独立军要求采矿许可需在2025年年底前实现，新许可下达前可能停产；考虑利益谈判、当地势力效率等因素，停产时间可能超预期。地缘层面，若西方介入矿源，虽西方不具备重稀土冶炼能力，但可能延长扰动时间。在库存持续下降背景下，矿停产将有效提振稀土价格。
·标的市值空间测算：核心标的市值空间可通过利润增长与估值对标测算。中国稀土与广晟有色作为央企标的，因集团存在同业竞争解决承诺，体外资产（矿占集团3%、冶炼占十几个点）注入预期较强，叠加稀土涨价带来的体内外利润收益，资产注入或推动市值翻倍。包钢股份稀土业务2024年利润约40亿，若钢铁业务2025年三季度改善，总利润或达100亿；当前市值对标北稀（估值30倍以上），若按25-30倍估值测算，包钢市值可看2500亿，当前仍有20%以上空间。

收起查看原文

赞(30) | 评论 (12) 2025-08-30 21:55 来自网站举报

【【天风电新]AIDC跟踪: 阿里AIDC相关产品创新带来的投资机会】
阿里发布25Q2财报，AIDC业务方面:云智能集团25Q2收入333.98亿元，yoy+26%，得益于公共云业务收入增长，其中AI相关产品采用量提升，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长，收入占外部商业化收入已超过20%;计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长以支... 展开全文

收起查看原文

【天风电新]AIDC跟踪: 阿里AIDC相关产品创新带来的投资机会

阿里发布25Q2财报，AIDC业务方面:

云智能集团25Q2收入333.98亿元，yoy+26%，得益于公共云业务收入增长，其中AI相关产品采用量提升，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长，收入占外部商业化收入已超过20%;计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长以支持AI应用。

25Q2单季度CAPEX386亿元，同增220%，资本开支超预期。

25年7月阿里公布东南亚区域扩张计划，马来西亚第三个数据中心、菲律宾第二个数据中心分别在7月、10月投运;25H2预计云算力将拓展至30个地域和95个可用区。
公司看好AI应用带动阿里云业务增速持续向上，通过“芯片+模型+云服务”技术栈打造优势，目标未来云业务超过行业平均增速、继续扩大阿里云市场份额。

投资建议:

公司25Q2 CAPEX超预期，且我们预计#未来 AIDC投资仍将持续加大，除景气度外，我们看好阿里AIDC相关产品创新带来的投资机会。

巴拿马电源2.0预计25Q4推出，重点推荐

HVDC 【中恒电气]、【科士达]、【欧陆通】;移相变【伊戈尔】、【新特电气]。

此外，持续看好AIDC相关产业链的板块性行情:

电源:麦米、欧陆通

液冷:英维克、思泉、中石、川环 42

变压器/SST:金盘、新特、阳光电源 BBU:蔚蓝锂芯

超级电容:江海股份

CCL:宏和、菲利华、平安电工、铜冠铜箔、德福科技、中材科技

收起查看原文

赞(1) | 评论 2025-08-30 12:08 来自网站举报

【龙芯中科：国产替代，中国芯突围之路】
在半导体产业博弈白热化的今天，龙芯中科以自主创新的硬核实力，在国产CPU领域开辟出一条独立自主的发展道路。作为国内唯一基于自研指令集架构（LoongArch）构建完整生态的芯片企业，龙芯中科正以技术突破与生态构建的双重引擎，推动中国信创产业迈向纵深发展。自主创新：构建技术护城河龙... 展开全文

收起查看原文

龙芯中科：国产替代，中国芯突围之路

在半导体产业博弈白热化的今天，龙芯中科以自主创新的硬核实力，在国产CPU领域开辟出一条独立自主的发展道路。作为国内唯一基于自研指令集架构（LoongArch）构建完整生态的芯片企业，龙芯中科正以技术突破与生态构建的双重引擎，推动中国信创产业迈向纵深发展。

自主创新：构建技术护城河

龙芯中科的核心竞争力源于其全自主知识产权的技术体系。公司基于LoongArch指令集，实现了从CPU核、GPU核到操作系统的全链条自主可控。最新发布的龙芯3C6000服务器芯片采用16核单硅片设计，性能对标英特尔至强Gold 6338处理器，国产化率达100%，已通过安全可靠测评Ⅱ级认证。该芯片集成第二代自研GPU核心LG200，AI加速性能达8TOPS（8位定点），可满足数据中心、云计算等高端场景需求。

在桌面CPU领域，龙芯3B6600（8核）研发进展顺利，集成GPGPU及PCIe接口，性能接近主流消费级处理器。更值得关注的是，龙芯首款GPGPU芯片9A1000计划于2025年上半年流片，目标定位入门级显卡和AI推理市场，将填补国产GPU在特定应用场景的空白。

生态突围：打破X86/ARM垄断

不同于海光信息等企业依赖国外授权的技术路线，龙芯中科坚持"从零构建自主生态"。截至2025年，龙芯平台已适配超过889款软硬件产品，形成覆盖党政、金融、能源等关键领域的解决方案。在浙江金华教育信创项目中，龙芯架构支撑起万套终端部署，实现从底层芯片到教学软件的全国产化替代，打造出教育信创的"金华模式"。

这种生态构建能力在服务器市场尤为关键。龙芯3C6000系列已与统信、麒麟等国产操作系统完成深度适配，在电子政务市场占有率超30%。尽管当前工控类芯片营收因安全应用领域需求停滞而下滑，但车规级MCU 1C203等新品的研发，正为其打开新能源汽车供应链的新空间。

政策红利：信创替代的先锋力量

在国资委79号文件推动下，我国计划2027年前完成党政及八大重点行业100%信创替代。龙芯中科作为国产CPU领军企业，正受益于这一历史性机遇。2024年，公司信息化类芯片收入同比增长193.7%，其中3A6000系列凭借接近英特尔第10代酷睿的性能表现，成为电子政务市场复苏的重要推手。

资本市场对龙芯的自主创新路径给予高度认可。尽管公司当前市值约520亿元（2025年4月数据），但机构预测其2027年市值有望突破千亿元。这种估值溢价背后，是市场对其技术壁垒和生态护城河的长期看好。

挑战与机遇：在亏损中寻找拐点

财务数据显示，龙芯中科2024年净亏损6.24亿元，研发投入占比高达50%。这种"高投入、慢回报"的模式，折国产芯片企业突破技术封锁的艰难。但值得注意的是，2025年一季度公司信息化芯片收入同比增长186.98%，经营现金流同比改善18.36%，显示其商业化进程正在加速。

随着3C6000服务器芯片量产和GPGPU产品商业化，龙芯中科有望在2025年实现业绩拐点。若其技术优势能顺利转化为市场份额，公司将形成"技术突破→生态完善→业绩增长"的正向循环，真正成为国产CPU领域的"定海神针"。

在半导体产业自主可控的大潮中，龙芯中科以"啃硬骨头"的信念，为中国芯铸造着真正的自主底座。这条道路虽然充满挑战，但其每一步技术突破，都在为国产信息产业的未来夯实基础。

（以上来自网络）

收起查看原文

赞(16) | 评论 (11) 2025-08-22 23:26 来自网站举报

【从龙头指南针，看券商本轮牛市的位置】
首先一个强调了很多次的论断作为开篇前提：券商股本轮高度看互联网金融股，互联网金融股本轮高度看龙头$指南针(SZ300803)$。那么什么是龙头？板块龙头一般是贯穿整个板块行情始终的；不一定每轮行情都涨幅最大，但一定是总涨幅排前三的（不少人会说你看$银之杰(SZ300085)$、$... 展开全文

收起查看原文

从龙头指南针，看券商本轮牛市的位置

首先一个强调了很多次的论断作为开篇前提：券商股本轮高度看互联网金融股，互联网金融股本轮高度看龙头 $指南针(SZ300803)$。

那么什么是龙头？板块龙头一般是贯穿整个板块行情始终的；不一定每轮行情都涨幅最大，但一定是总涨幅排前三的（不少人会说你看 $银之杰(SZ300085)$、$赢时胜不是都涨了八九倍了吗，指南针到今天也才四倍多，为啥说指南针是龙头，这个后面说）；一般一轮行情来的时候不一定是第一个涨停，但只要他涨就能带动板块其他个股一起资金流入的；流通市值在50亿以上的，能作为大资金战场的容量票。所以，作为龙头一般都是市场资金选出来的。符合以上几点的，大概率就是指南针。

那么指南针现在在什么位置？我们回溯历史，看看2019年到2021年底这轮牛市行情的证券ETF走势。

上面的截图是我拉取的2019年到2021年年底牛市行情证券ETF的周线级别走势图，可以明显看出走的是波浪结构，主升浪一浪上升在19年1月到3月之间，二浪调整浪到2020年中，三浪主升浪从2020年6月到7月，然后开始调整浪，2021年的7到9月本来是想走五浪主升的，但没走出来，没走出来五浪主升，就变成了下跌浪中的大B浪反弹结构了，每一浪和指数行情基本一一对应。这种不标准的上升五浪在主升浪中极其常见，第五浪如果碰上行情好的大牛市，那就像这轮的AI达链的PCB$胜宏股份、光模块 $新易盛(SZ300502)$ 一样，第五浪变成了大主升浪，甚至可能有第七小浪，行情不好就好比202年底的券商，那时候沪深300ETF明显走熊，大盘指数摇摇欲坠，只剩下有色化工的疯狗浪行情的时候，已经是牛市尾声，所以没走出五浪大主升。但无论如何，不管五浪是否走的出来，要看市场行情，但大三浪是一定能走出来的，对吧？那么我们看$指南针本轮到了哪里？

上面是指南针去年以来的周K线图，现在看的比较清楚了吧？正在大三浪主升中，也就是最确定的一浪，准确说是在大三浪的小三浪主升过程中，而且这里为什么说指南针很强，你看在大三浪的小二浪调整浪里，指南针都是向上震荡调整的，不是横盘，也不是是向上的，我拉个和$同花顺、$银之杰的对比你们就清楚了：

上面是$指南针、$同花顺、$银之杰的今年以来的日K线对比图，绿色的是同花顺，蓝色的是银之杰，这样就清楚了吧？今年6月24号以前，三只股的走势基本是贴合的，并没有看出哪只强，银之杰反而比其他两只略强。但6月24号启动的这波，指南针一骑绝尘一个20CM涨停奠定龙头气质，后面的6月底到8月初的调整过程中，指南针是震荡向上调整，同花顺是横盘调整，银之杰是震荡向下调整，孰强孰弱一目了然。这就是为什么很多粉丝问我指南针这么强，买银之杰行不行？我说你还不如买同花顺的原因，强者恒强！这就是为什么我自己在6月26号之后就把银之杰仓位都清空的原因。

前面讲2019年那轮牛市的券商ETF的波浪走势，接着又讲指南针、银之杰、同花顺互金三杰的波浪走势，为的是啥？券商互金的走势与指数走势基本同频同步，窥一斑可见全豹，互金目前正在最具有确定性的大三浪主升中，确切说是在最确定性的大三浪主升的最确定性的小三浪加速浪中，那指数的走势不言而喻了吧。有不少粉丝在问我，大盘是不是要调整了？是不是见顶了？我想说，你看完这篇分析，应该就明白现在的市场位置和行情位置了。

收起查看原文

赞(27) | 评论 (11) 2025-08-16 19:33 来自网站举报

【创新药十倍股的选股方法】
很多人都感觉创新药选股很难，如何才能选到常山药业、广生堂这样的大牛股？前一篇文章聊聊我如何挖到大牛股常山药业、广生堂本意就是就此问题给大家一些思路上的启发。一些朋友反馈很有帮助，但没讲透，希望多讲讲。那么本文就更系统的阐述一下，本人总结的“高赔率小市值创新药”选股模型，并以常山药... 展开全文

收起查看原文

创新药十倍股的选股方法

很多人都感觉创新药选股很难，如何才能选到常山药业、广生堂这样的大牛股？

前一篇文章聊聊我如何挖到大牛股常山药业、广生堂本意就是就此问题给大家一些思路上的启发。一些朋友反馈很有帮助，但没讲透，希望多讲讲。

那么本文就更系统的阐述一下，本人总结的“高赔率小市值创新药”选股模型，并以常山药业为例给出一个标准的分析模版，顺便简单复盘指出常山股价涨十倍背后的估值逻辑。

一、“高赔率小市值创新药”选股模型

“小市值创新药”公司的核心价值在于其研发管线，一个重磅品种的成功上市，往往能驱动公司市值实现数倍甚至数十倍的增长，这便是“高赔率”特性的根本来源。

“高赔率小市值创新药”需满足以下三个条件：

1）小市值：公司市值较小，低于200亿，起步市值低于100亿。据统计，大牛股多数起步于50亿市值左右。

2）高赔率：其核心价值高度依赖于临床阶段的在研药物。“赔率”体现在，若核心药物研发成功，其潜在市场空间巨大，能带来远超当前市值的回报。这是一种典型的“阶段性价值投资”和“概率游戏”。评估其“赔率”，需综合考量临床成功率（不同阶段成功率差异显著，如II期到III期成功率全球平均约30%，成功率最低，却是赔率最高的阶段）、竞争格局（首创新药通常能占据60%以上的市场份额）、以及专利保护期所构建的护城河。

3）百亿销售峰值：其核心在研药物拥有成为“重磅炸弹”的潜力，即上市后年销售峰值有望突破100亿人民币。这是一个衡量药物商业价值的重要门槛，意味着其能满足巨大的临床未满足需求。

然而，这三个标准之间存在一个内在的悖论：一个创新药若其百亿销售潜力被市场和主流机构形成共识性确认，其估值模型（如按3-5倍PS估值）通常会将其母公司市值推升至数百亿，从而脱离“小市值”范畴。

因此，我们真正要找的，是那些潜力巨大但尚未被市场完全定价，或市场对其潜力存在巨大分歧的标的。

其中，最关键就是评估核心研发管线的市场潜力，这是评估一家创新药企价值的基石。其量化评估主要依赖于以下三个关键参数：

1）目标患者人群规模：通过流行病学数据（如疾病的发病率、患病率、诊断率和治疗渗透率）估算潜在患者基数是测算市场天花板的首要步骤。选择拥有庞大患者基数的大适应症（如肿瘤、糖尿病、肥胖症等）往往意味着更高的销售峰值潜力。

2）同类竞品格局：要深入分析目标适应症的竞争激烈程度。一款药物是“同类首创”（First-in-Class），还是“同类最优”（Best-in-Class），或是“快速跟随”（Fast-follower），其市场份额和定价能力将截然不同。若赛道已有超过5款同类药物上市（如PD-1抑制剂），则后来者必须具备显著的差异化优势才能突围。

3）专利保护期限：专利保护期是创新药的独占期，是其实现商业回报的生命线。从专利申请到药品上市通常耗时十年以上，这意味着上市后的有效专利保护期可能不足十年。因此，专利到期时间是决定产品生命周期总价值的关键变量，直接影响企业的长期盈利能力。

二、常山药业投资价值分析

市值级别：小市值，启动市值不到50亿。

核心药物：艾本那肽 (CJC-1134-PC)。

适应症与市场：2型糖尿病和肥胖症。这是目前全球医药市场最热门的赛道之一，国内潜在患者基数庞大（合计或超2亿人），市场空间高达数千亿人民币。

研发阶段：糖尿病适应症的上市许可申请已于2024年4月获国家药监局受理，处于审评阶段。这是所有候选药物中离商业化最近的一个，显著提高了其成功率。

峰值销售预测：这是常山药业最具争议和吸引力的一点。市场预测呈现出极端的两极分化：

1）极度乐观预测：部分机构预测，若占据10%的市场份额，基于庞大的患者基数和年用药费用，其年销售额可达691亿甚至1248亿人民币。更有甚者预测2026年销售额达960亿。

2）保守预测：也有观点认为，考虑到激烈的市场竞争和医保控费，其上市首年销售额可能仅为5-10亿元。

高赔率分析：

高回报（赔率）：艾本那肽处于黄金赛道，其“长效”和“低副作用”的潜力若能兑现，将具备强大的产品竞争力。一旦商业化成功，哪怕只实现乐观预测的一小部分，对公司也是颠覆性的价值重估。其极高的销售预测上限，构成了无与伦比的“赔率”。

高风险：首先，GLP-1赛道竞争已进入白热化阶段，国内外巨头林立，价格战在所难免。然后，产能、商业化推广能力和最终的医保定价都面临巨大不确定性。

投资价值分析：保守预测下，即使给5倍PS，目标市值也就50亿。乐观预测下，峰值销售千亿，给3倍PS，目标市值3000亿，即使给90%风险折价，目标市值也能到300亿。

这就是过去两年常山十倍之旅背后的估值逻辑：最悲观预期，不值50亿，到最乐观预期，80%风险折价，600亿。

（来自：乘黄18）

收起查看原文

赞(31) | 评论 (14) 2025-08-02 10:38 来自网站举报

【铜概念，最核心正宗的8家公司】
一、资源开采与冶炼巨头1. 紫金矿业（601899）核心地位：全球前十大铜矿企业，2024年铜产量107万吨（占中国总产量65%），铜储量超3400万吨，主导开发西藏巨龙铜矿（资源量2000万吨+）378。a. 增量爆发：巨龙铜矿二期2026年投产后产能将达35万吨/年，成为... 展开全文

收起查看原文

铜概念，最核心正宗的8家公司

一、资源开采与冶炼巨头

1. 紫金矿业（601899）核心地位：全球前十大铜矿企业，2024年铜产量107万吨（占中国总产量65%），铜储量超3400万吨，主导开发西藏巨龙铜矿（资源量2000万吨+）378。

a. 增量爆发：巨龙铜矿二期2026年投产后产能将达35万吨/年，成为全球最大单体铜矿山；2025年目标矿产铜产量115万吨38。

b. 业绩弹性：2025Q1净利润101.67亿元（同比+62.39%），铜价每涨1000美元/吨增厚净利润约8%47。

2. 江西铜业（600362）资源壁垒：国内最大铜生产基地，德兴铜矿资源量900万吨+，阴极铜年产能超130万吨，铜业务收入占比83%379。

a. 全产业链优势：覆盖勘探-冶炼-加工，铜箔产能覆盖宁德时代4680电池供应链，2024年毛利率3.54%369。

3. 西部矿业（601168）稀缺资源卡位：控股西藏玉龙铜矿（国内最大单体铜矿），三期工程投产后年产能将达20万吨，铜资源量8.3亿吨（品位0.6%）38。

a. 效率提升：2025Q1毛利润28.78亿元，玉龙铜矿成本低于行业平均15%68。

4. 洛阳钼业（603993）全球布局：铜储量3400万吨+，刚果（金）TFM铜钴矿满产，西藏巨龙铜矿二期达产后产能60万吨/年38。

a. 盈利韧性：2025Q1毛利润102.75亿元（行业第一），铜价上涨周期中业绩弹性显著6。

二、冶炼加工与高端应用龙头

5. 铜陵有色（000630）产能规模：国内阴极铜产能第一（140万吨/年），铜箔产能4.5万吨（5G/锂电用），产业链覆盖采选至深加工379。

a. 技术突破：高精度电子铜箔获宁德时代认证，2025Q1营收352.22亿元（同比+7.65%）46。

6. 云南铜业（000878）央企赋能：中铝集团核心平台，阴极铜产能130万吨，“铁峰”牌阴极铜为国际注册品牌，冶炼技术行业领先37。

a. 资源保障：普朗铜矿年产铜精矿9.8万吨，2025Q1毛利润11.89亿元67。

7. 海亮股份（002203）细分垄断：全球第二大铜管生产商，绑定特斯拉、大众新能源车热管理系统，铜合金管市占率超30%3910。

a. 绿色转型：再生铜利用率达40%，2025年入选CNPP中国铜材品牌前三910。

三、新兴势力与战略资源整合者

8. 北方铜业（000737）区域霸主：华北最大阴极铜供应商，铜矿峪矿年处理矿石900万吨，自产铜含量4.3万吨，2024年营收增速156.6%357。

a. 资源潜力：矿区保有铜金属量130万吨，三期扩产项目锁定长期增量57。

补充核心标的：

● 金诚信（603979）：转型矿产开发商，赞比亚Lonshi铜矿储量150万吨，2025年铜产量目标70万吨3

收起查看原文

赞(21) | 评论 (2) 2025-06-28 13:51 来自网站举报

【片仔癀2024年股东大会访谈实录】
股东大会实录，尽可能原汁原味复原现场情况：第一个投资者提问：余军：尊敬的片仔癀，大家好，我是来自深圳的一家投资机构，我叫余军，2007年的2月份，我就第一次和林园先生来到了贵公司做第一次的调研，那个时候当时公司的董事长姓冯，当时公司的盈利能力只有几千万，我记得市值大概是10多个亿... 展开全文

收起查看原文

片仔癀2024年股东大会访谈实录

股东大会实录，尽可能原汁原味复原现场情况：

第一个投资者提问：

余军：尊敬的片仔癀，大家好，我是来自深圳的一家投资机构，我叫余军，2007年的2月份，我就第一次和林园先生来到了贵公司做第一次的调研，那个时候当时公司的董事长姓冯，当时公司的盈利能力只有几千万，我记得市值大概是10多个亿，股本好像也是一个多亿，那个时候片仔癀的办公楼是漳州市最高的楼，片仔癀博物馆在顶层。当时我们就开始建仓，刚开始买的不多，后来是逐年的追加，18年时间已经过去了，我们今天看到贵公司的盈利能力，已经从几千万已经到了几十个亿，市值也从10多个亿到了过千亿的市值。当时我们开股东大会我记得只有5个人，2007年、08年，一个椭圆形的唯一的办公桌还没办法坐得满，到今天我们股东的人数我看到规模已经到了500多人，也同比都增加了100多倍。作为长期股东来说，我非常感谢片仔癀的，为我们这些长期股东带来了巨大的长期回报。那么今天我想提这两个问题：

第一个问题就是关于片仔癀的主要核心产品销售的价格问题。我们现在在市面上看到门店的价格和代销的价格，包括网上的价格，都不是太统一，很多都是低于760的价格，甚至还低的比较多，尽管数量不是太大，那么我们看看其他的公司，它如果定了一个市场销售价，往往就是一个统一的价格，甚至还有溢价。

那么我们现在目前看市场价格，定的是个统一价，但是往往还有打打折的情况，所以就会给人造成一种片仔癀在降价销售这样一种感觉。所以说我们认为在市场定价方面，我们希望公司是不是能够考虑一下，尽量形成一个统一甚至议价的感觉，这样会好一些。

第二个问题就是关于分红的问题，那么我们观察到片仔癀分红每年也是逐渐在提升的，但是目前账上大概还有14个亿的现金，分红对于公司的形象，对于股东的回报，对于吸引更多的优质的投资者的加入，都有好处。包括我们每年分红的钱，又买成了公司的股票，分红的钱我们也没拿走，也没去把它花掉，又在维护公司的市值，其实对公司的整个投资的形象都是有益的。所以我希望在提高分红率，因为现在整个上市公司的分红率都在提升，希望片仔癀的分红率能够表表现的更优秀一些，更有吸引力一些。

销售副总回答：

尊敬的股东，尊敬的余先生，感谢您的提问，可能余先生的这一个问题，讲到片仔癀价格的问题，可能也是在座的很多朋友关心的内容。产品的市场价格，主要是取决于市场的供需关系。我们也会根据市场及客户的需求情况，进行产品的调节供应，同时也会持续的开展供应渠道的梳理工作，深化渠道的建设，像片仔癀国药馆的渠道建设，片仔癀连锁的建设，以及与京东、阿里等线上的主流媒体主流品牌合作，共同维护线上的销售秩秩序，逐步树立线上的价格的标杆，主要是价格的梳理。

第二个是从动销的角度，我们也基于目前市场的形势分析和公司的经营目标，2025年公司将围绕拓渠道、拓人群、拓市场三个维度，以渠道优化、政策引导、市场开拓等多措并举，汇聚我们的营销能力，全力推进片仔癀销售业绩的稳健增长。同时我们也进一步的加大我们的研发力度，进行产品的二次开发。

刚才是研发中心的陈博士也讲到我们也持续的进行片仔癀的二次开发，开发新适应症，拓展我们的新适应人群，挖掘多元的消费群体，加大市场终端的推广，同时我们也将融合传统、新的模式。我们推广方式同步一起共同来解决市场销售价格的问题。我针对这个事项回答完毕，谢谢。

【注：这位副总回答的很官方，照着稿子念的，参考信息有限。下午我去片仔癀名医馆调研，了解到这里面可能有黄牛回收的情况，片仔癀送礼非常普遍，方便携带也好送，自然也就会有黄牛回收，黄牛的回收价大概400元，加价500多就卖了，会对市场价造成影响，当然不一定只是这个原因，但应该是影响的因素之一】

财务总监回答：

非常感谢余先生对我们公司的厚望，我听得非常感动，你把分红的款用于购买片仔癀，持有我们公司的股票，值得的非常钦佩，以及值得股东学习。

我回答三点：

第一，从23年到24年。国家积极提倡鼓励有盈利能力的上市公司提高分红。我们公司是制药企业，一定是积极响应国家的号召。

第二，事实表明我们公司始终关注和回报中小投资者，具体表现为2024年两次分红，达20.94亿元。

第三，公司的始终关注和积极回应中小投资者的利益，致力于提升中小股民的获得感和归属感，持续为广大股民提供长期稳健的回报和收益。余先生的宝贵意见，我们会记录，谢谢您的支持和厚爱。

第二个投资者提问：

尊敬的股东和尊敬的同事，我是来自香港的一名金融系的博士生。

我想提的第一个问题，刚刚顾总也提到了，将来会拓宽销售渠道。但是我观察今年2024年年报里面的利润表及现金流量表，贵公司的销售费用是减少了33.88%，是否和贵公司的拓展销售的计划，有冲突和矛盾？如果下调销售费用，会不会影响到未来产品线的拓展，以及如何提供通这种短期利润与长期品牌投资如何权衡？

销售副总：

感谢这位股东的提问，我们今年针对片仔癀的营销费用也进行了综合的考虑，今年肯定在去年的基础上会有一个比较大的提升。

针对我们的营销费用，刚才讲，除了说我们在渠道建设以及终端的顾客的拓展上，我们也将持续的进行片仔癀的主品牌的宣传，品牌的推广，我们今年更高级、更新、更专业的构建立体化的品牌体系。

第一个是，从宣传方面，我们从产品的科目、产品的可视化、产品的功效，像片仔癀在炎症、肿瘤、肝病等疾病的作用机理专业应用，我们今年将在巩固成熟市场的同时，进一步的提振我们的新兴市场，发展我们的新萌芽市场。

第二个是统筹优势资源，我们今年将统筹三大的央视级的权威媒体密切合作，覆盖全国，辐射海外，提高政商两界主流高知人群对片场的关注度以及知晓度。在全面推进企业的社会责任、品牌发展、健康中国、中医药创新发展等领域的宣传，为公司的品牌提供产业部门的背书。在广告形式上，针对一线的销售需求，将做一个线上线下的结合。线下主要是重点开展周期的宣传，参加有影响力的一些活动，高级别的会议，线上将融合垂直领域的头部品牌头部点平台，搭建及专业的科普人文关怀，实时发布全域的线上自媒体的矩阵，这个主要是今年片仔癀在一些宣传方面的工作，这一块的工作我们也将持续的规划，持续的深化，那么再保证一点，今年的整体的营销费用会比去年有一定的提升，具体的就请我们的各位股东各位股东代表们持续的关注。当然有一些好的建议，好的一些做法，也请我们股东请我们股东代表们提一些良好的建议，谢谢大家。

【注：大致意思是说，去年降低了，但很重视销售，今年会比去年提升。】

第三个股东提问：

各位领导各位股东大家好。我来自宁夏，【这位阿姨声音很小，大致意思是说，这个药吃了有效，自己亲戚也吃，但是宁夏地区只有片仔癀的化妆品，没有片仔癀国药堂，希望公司在宁夏开一个。】

财务总监回答：

对于的国药堂新店的开设，我们是由片仔癀国药堂连锁有限公司来实施。那么24、25年来，片仔癀公司，我们积极实施“名医入漳”的战略，积极的践行和助力梁山计划的五大工程建设，科学布局片仔癀的国药堂、名医馆，有计划在2025年底累计的新增160家左右，原有的国药堂有389家，那么合计是25年末要到550家国药堂，所以具体的细节可以关注我们的政策，也可以跟我们我国药堂的有关的人员来接洽，也感谢这位美女股东对片仔癀的厚爱，谢谢。

【注：个人觉得，这个提问的机会有点浪费，没有太大的信息量】

第四位股东提问：（这位投资者问的很尖锐，现场掌声很激烈）

尊敬的片仔癀的各位领导，各位股东，大家中午好，我是来自陕西汉中的一个个人投资者，我这边有三个问题要提，其实我本人是很喜欢片仔癀公司的，但是目前我在全国调研的统筹发现了一些问题是给公司进行反馈，我也想得到一些答案。

第一个，目前在市面上，特别是漳州这个地区，包括厦门地区，出现了很多片仔癀草甘蔗汁这个问题，特别多，我今年5月1号，专门来了一趟漳州古城去做调研，发现整个大街全都是这种的，这次五一大概来漳州旅游的人应该有几十万人，我去现场跟很多全国的游客做了调研，我问他们你们知道片仔癀吗？他们认为片仔癀只是个草，很多人只知道片仔癀的草，他不知道片仔癀的药，让我觉得很疑惑，我觉得我们公司能不能跟漳州市工商局进行一个维权打假？包括我们可以去厦门的在中山路，包括厦门很多地方，全部都是片仔癀的草，大家认为片仔癀是一种草，我觉得是一种误解，所以我希望公司在这方面能不能再加强管理，因为片仔癀肯定是中国名片，但对很多人的误认为是个草，而且公司在片仔癀的也发过类似的文章，但是游客不知道，他们确实不知道这个东西，这是第一个问题，我希望公司能不能去把这个事情处理一下。

第二个，目前我们在微信会看到很多关于片仔癀饮料的广告，这个问题我也跟公司沟通过，说是片仔癀保健品公司的事情，我不知道公司为什么要做这个产品，目前饮料市场竞争这么激烈，而且我们片仔癀这么宝贝这么好的药，为什么不加大力度去做？是公司因为缺钱吗？还有公司应该不缺钱，当然事情那么多。

第三个，我在全国调研的北京、内蒙古、石家庄、天津、贵州、杭州调研了十几个城市，片仔癀国药堂主要是我跟他们的老板、包括店员都沟通过，目前整个受经济影响，片仔癀目前没有以前这么好销售了，我也问他们，作为公司有没有给他们做一些扶持，比如说怎么去把这个市场做得更大，其实我去特别是北方调研的时候，我问很多药店的人员，连药店的人员都不知道现在什么东西，但是我希望公司能不能在这方面给我们的加盟商更多的支持扶持，包括我也知道我们公司一直提出“名医入漳”的计划，包括要加盟的话，也是需要每个月或者每一年大概36次邀请当地的名医来漳州坐诊，我们能不能把名医入漳这个计划往全国去推广，而不是把名医引到漳州来。外面的名医能不能给我们全国的加盟公司作为扶持，帮他们做客户服务，能把这个产品推广出去。同时我也知道，目前我们公司在销售管理方面，一个员工管理好几个省，所以公司在销售人员这方面能不能再加强，配置方面能不能针对加盟商做一个调整，这是我的问题，同时需要了解我们在针对加盟商这些方面有没有具体的政策，谢谢。

分管副总回答：

感谢各位股东给的宝贵意见，甚至我也做了很多功课，从到漳州到厦门，再到全国各地，你所调查的情况跟我们掌握的情况是吻合的。

首先要回答片仔癀草的事情。片仔癀草这个原名叫白凤菜，应该说漳州老百姓在也有一个比较长的使用情况，应该说在十几、二十年前陆陆续续有一些老百姓在用这个草，但是因为那时候漳州古城不出名，所以当时的影响力并没有那么大。

但是现在其实我们也很早就意识到这个情况，就是刚刚这位股东也说到，我们做了一些官方的行为，在从官媒上我们就一直阐述片仔癀跟片仔癀草的区别。我们通过官方的媒体，其实大家也看到，如果这个只是在民间，一直在街头小店，官方媒体不会出现。

那么第二个，不允许他在任何制成品，比如在罐装饮料上，是坚决不允许用。

当然是因为基于历史原因，所以我们现在也跟市委市政府相关部门的积极沟通，如何为了保护跟我们中国驰名商标，如何把漳州古城这些不规范使用片仔癀草正在逐步清理，其实应该说我们通过漳州市的市场监督管理局，因为全国的知识产权保护它有一个联盟，其实我们当时到泉州，其实我们已经基本上都给他下来了，下面应该说我们也在努力过程中，原来项目都有出现说我刚才讲的正式的饮料，我们也给他打掉了，所以这个事情我觉得有一个逐步过程，现在市政府相关部门也在积极的协调相关部门的工作，因为它涉及到市场监督等，但是您提得非常好，这是我们一直坚持要做的事情，也一直会做下去的事情。我们为了保护片仔癀这个品牌，我们会免疫，但是这个东西应该说有一些历史和历史上的，还有一些老百姓的民间习俗的这些习惯，应该是有难度的，但是可能会有它的困难。就像我们原来历历次以前一样的，我们以前经过了几年甚至十几年，但是我们最终取得了胜利，我相信这个结果一定最终会让各个股东满意。就说是给点时间，我们会一个在法律层面，在综合考虑老百姓的感受方面，有一个妥善完美的综合的解决方案。

【注：针对这个问题，下午我去漳州古城调研求证，专门跟老百姓进行了访谈，确实是这样，人家当地确实有一种草就叫片仔癀草，而且“片仔癀草甘蔗汁”确实人家当地老百姓喝了十几二十年了，不存在蹭片仔癀热度的问题，只是最近引起了关注，而且当地老百姓觉得草就是草，药就是药，没觉得有什么问题】

这玩意就是片仔癀草：

片仔癀草和甘蔗一起榨成汁，就是片仔癀草甘蔗汁。

本来7块钱，我怕甜，加了柠檬，8块钱。就是塑料瓶里，绿色的那个。

人家老百姓喝了一辈子了，你上来要给人家打假取缔掉，我感觉确实需要时间。

好了言归正传，分管副总继续回答：

我顺便回应一下刚才宁夏的那个股东，其实在宁夏是有一家片仔癀国药堂的，我们在全中国除了台湾之外，我们是每个省都有国药堂，包括西藏、青海都有，但是股东讲的也非常对，因为我们在一些西北地区、东北地区、西南地区，就是我们的布局还远远不够，国药堂在西北地区布局只占全中国的二点几。当然这位同志如果有兴趣的话，因为你是片仔癀的忠实用户，我们也希望你可以加入我们国药堂的体系，因为我们现在出了很多政策，有“名医入漳”的政策，你带一个名医来漳州坐诊就可以开一个国药堂，而且我们会有很多的扶持政策，真金白银的支持，一类三十多万，二类二十多万，还有开店的支持、物料的支持，政策是非常有利的，所以也要利用好这个好的时机，未来如果说再有畅销两旺的话，可能政策就不会那么优惠。所以各位股东，如果有兴趣的话，可以在我们的重点要拓展的区域，东北、西北、西南、华北等等这些都可以入籍国药堂，相信一定给大家带来丰厚的汇报。

刚才讲也讲说我们的名医能不能不入漳，其实我们已经在做了，有一些地方我们就在当地的进行义诊、健康讲座，只要提出申请，我们都会安排，但是各个省的管理力度不一样，有的你到这个地方去做义诊的话，要到当地卫健委去报备的，要有一定的手续，有的就不用，所以我们现在基本上健康讲座我们都能支持，但如果要义诊的话，我们可能会提醒合作伙伴要注意一些管理上的风险，要求他们去做报备或者甚至是要报批，但是这个事情我们已经是在启动了，所以如果国药堂有这个方面的需求，可以通过我们的业务员或者直接跟我们公司总部反馈，我们都会跟积极的反馈。

真的再次感谢各位股东，应该说我真的很感动，按照风风雨雨走了那么多年，相信片仔癀一定不会辜负大家，因为本身片仔癀品牌也不会辜负大家，他有非常多的护城河，相信一定会越来越好。包括分红，我们大家看到了从原来的30~50~60，我们一定还会不会辜负大家的期望的。谢谢大家。

另外一位分管副总回答：

我来回答第二个部分的问题。一个是保健品做茶、做茶饮做饮料，第二个是片仔癀针对于现有的合作伙伴的支持，给大家做一个报告。

首先是保健食品公司，我们也都知道，福建片仔癀保健食品公司是片仔癀药业的二级权属公司，随着后疫情时代，大众对健康、养生以及大健康等方面的需求，片仔癀药业基于这一块考量，针对保健食品投资这个板块，也及时推出了系列健康产品，除了刚才我们的我们宣传员介绍的片仔癀系列保健食品，像西洋参三七丹参颗粒，还有芦笋颗粒，还有包括双方蘑菇提取物片等等，除这些蓝帽子保健食品以外，我们也针对性推出了一系列的健康食品。

我们的饮料-茶活力，就是在健康食品的板块当中出来，茶活力这个产品我们主要是定位高端，现在我们的零售价是6元，主要是针对年轻的消费群体，一是选材精良。二是质量控制方面，全程用药品的控制来做我们饮料。第三个我们在市场终端监管方面，我们也做好市场监管，做好这个品牌宣传，真真正正的把除了片仔癀药品以外的其他的健康选择，提供给我们的消费者，这也是我们现在在做的茶饮，包括其他系列的保健食品的一些产品方面的回顾。

第二个方面，针对于我们我们的合作客户的支持方面，我们是从4个方面予以支持。

第一是渠道建设开店方面，我们在渠道建设，新特别是一些新店的开业方面，我们会给予一些相应的支持，包括药师、药证的补贴，以及相关物料的支持，是渠道建设方面的支持。

第二是在供销方面的支持，我们也一直跟客户一起合作，做终端的推广、终端的供销，拓展我们产品的活力，我们也有一定的政策，我们现在已经在谋划，快出来了，如果说您有认识一些片仔癀的国药堂的客户，他们再过一段时间可能就会跟您讲，我们的片仔癀的一些相应的政策会出来。

第三是培训方面的支持，接下来我们会面向全国的片仔癀国药堂，全国的重点的连锁，我们也会做大面积的培训工作，让我们片仔癀的合作伙伴、以及我们这一批店员、店长们，认识片仔癀、了解片仔癀，爱卖片仔癀，这是我们想要达到我们的效果。

第四是在业务人员方面，刚才也在提到，我们的业务人员相对跟其他的厂家来比，可能会偏少，但是这一块工作，我们现在有一定的举措，在今年下半年就可以把这个事情给它解决掉，谢谢大家。

以上就是股东大会的会议记录，有的地方不清晰的，还请大家见谅，主要的意思应该都表达出来了。

（来源：价投小诸葛）

收起查看原文

赞(29) | 评论 (13) 2025-06-21 11:25 来自网站举报

【贺宛男：未盈利企业重启IPO发出什么信号？】
6月18日的陆家嘴论坛上，证监会主席吴清按下“重启键”，宣布未盈利企业在科创板重启IPO。实际上，今年4月起，已有4家未盈利企业被科创板受理。6月17日，国内领先CPU厂商上海兆芯集成IPO获受理，拟募资41.69亿元。近三年（2022-2024年）净利润分别为-8.03亿元、-... 展开全文

收起查看原文

贺宛男：未盈利企业重启IPO发出什么信号？

6月18日的陆家嘴论坛上，证监会主席吴清按下“重启键”，宣布未盈利企业在科创板重启IPO。

实际上，今年4月起，已有4家未盈利企业被科创板受理。

6月17日，国内领先CPU厂商上海兆芯集成IPO获受理，拟募资41.69亿元。近三年（2022-2024年）净利润分别为-8.03亿元、-10.43亿元和-13亿元。

在这之前，西安奕斯伟材料（4月2日受理）、北京昂瑞微电子（4月16日受理）、上海超硅半导体（6月13日受理）等3家未盈利企业的IPO申请相继获得受理。4家企业拟募资合计超160亿元。

招股书显示，专注于大尺寸硅片（8英寸-12英寸）研发生产的上海超硅，不仅是一家未盈利企业，公司还设置了表决权差异安排，实际控制人的A类股份为“特别表决权股份”，A类股份的表决权为B类股份拥有的8倍。由此，实控人陈猛控制的A类股份表决权比例为51.64%。

从事高端CPU的上海兆芯，前三年（2022-2024年）净利润分别为-7.27亿元、-6.76亿元和-9.51亿元。实控人上海国资控股59.69%，该公司拟发行38287万股，募资41.69亿元，按此计算，发行价为1.09元/股，有可能创下科创板最低发行价。

统计数据显示，科创板开板6年来，共有54家企业上市时未盈利，主要集中于半导体和生物医药行业，目前已有22家成功摘“U”。

这54家带“U”的企业中既有如中芯国际、百济神州、百利天恒、天岳先进等具有国内外影响力、且让投资人获利的龙头企业。同时也有相当一部分迟迟未能盈利、甚至越亏越多，深度“破发”让投资人伤心不已的公司。

如2020年7月15日科创板首批上市的君实生物，发行价55.5元，现价33.02元；2020年10月上市的前沿生物，发行价20.5元，现价9.64元；2022年1月上市的亚虹医药，发行价22.98元，现价8.8元；2022年9月上市的近岸蛋白，发行价108.19元，现价35.07元（惨不忍睹）；等等。

其中有的还是无产品、无营收、无利润的“三无公司”。

兴许正因为此，2022年7月后，包括第五套上市标准在内的未盈利企业上市，已基本不予受理被暂停。

我们从相关网站中看到，截至目前，科创板还有10家未盈利企业在IPO审核过程中。

如上海恒润达生生物科技（恒润达生），2022年11月受理，拟募资25.39亿元；武汉禾元生物，2022年12月受理，拟募资35.02亿元，深圳北芯生命，2023年3月受理，拟募资12.74亿元，目前显示均为“已问询”或“中止”。

而哈尔滨思哲睿医疗和广州必贝特医药不但已“过会”，且已“提交注册”，也只能“长夜漫漫”地予以搁置。

未盈利企业上市，从三年前暂停，到三年后重启，特别是包括设置科创成长层在内的“1+6”新政发布后，市场反应似乎并不热烈。在此，笔者提出一些建议和思考，供和专业人士参考。

1、第五套标准从原来主要针对创新药，扩大为人工智能、商业航天、低空经济等，扩大了硬科技的范围，这是一件大好事。作为中国人，谁都希望我们拥有世界一流的硬科技，而这当然离不开资本市场。

2、关于科创成长层，有消息称，目前尚未摘“U”的32家科创板企业，都将被纳入科创成长层。并且提到，未来要调出科创成长层，须满足下列条件之一：

（1）最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元；或（2）最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。这个规定是不是要有期限，如果五六年（如君实生物那样上市6年仍要亏损10-20亿）仍达不到，说明“成长”不起来，是不是也要有说法呢？

3，关于创新药，明确规定，核心产品需至少进入Ⅱ期临床试验阶段；关于其他行业，要求企业提供国家级科研背书或产业链验证，监管部门对企业的技术商业化路径和持续经营能力进行更严格的问询。什么是“国家级科研背书”，要有明确且具体的说明。

4、引入资深专业机构投资者制度，即用资深专业机构是否有真金白银入股，相应地判断未盈利企业的科创属性和商业前景。支持在审的未盈利企业对老股东开展增资扩股活动，老股东愿意继续增资还是不断减持，也是判断企业能否持续增长的因素之一。

这些措施都有一定的针对性，问题是得有量化标准，如果资深专业机构和老股东只是象征性地“湿湿水”，又将如何？

5、吴清主席明确表示，实施“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，希望在“投资者权益保护”方面也要有具体措施。“重启”还是要稳妥再稳妥，开展小范围试点，千万不能如前几年那样，一说放开，那些未盈利企业便争相上市，然后批量破发。

收起查看原文

赞(14) | 评论 (11) 2025-06-20 22:38 来自网站举报

【我国科研新成果！量子直接通信有望进入实际应用】
　　记者2月22日从北京量子信息科学研究院获悉，我国科研团队提出了单向量子直接通信理论，并成功研制出实用化系统，创造了在104.8km标准光纤通信实验测试中连续168小时、速率为2.38kbps的稳定传输纪录，量子直接通信从理论构想迈向实际应用阶段。　　此项研究由北京量子信息科学... 展开全文

收起查看原文

我国科研新成果！量子直接通信有望进入实际应用

　　记者2月22日从北京量子信息科学研究院获悉，我国科研团队提出了单向量子直接通信理论，并成功研制出实用化系统，创造了在104.8km标准光纤通信实验测试中连续168小时、速率为2.38kbps的稳定传输纪录，量子直接通信从理论构想迈向实际应用阶段。

　　此项研究由北京量子信息科学研究院与清华大学、北方工业大学相关团队合作完成，相关成果论文已在学术期刊《科学进展》发表。

　　量子直接通信由清华大学龙桂鲁团队原创提出，它借助量子态实现安全通信，具有感知、阻止、兼容现有网络、简化管理流程以及隐蔽传输等五大特性，为保障信息传输安全提供了全新解决方案。

　　如何利用能量极低且极易受干扰的量子态，在高噪声、高损耗以及存在风险的量子信道中实现安全可靠的通信，一直是该领域亟待攻克的核心难题。此前研究采用双向协议，通信双方需进行量子态的往返传输，导致系统损耗极大，严重制约了通信性能的提升。

　　此项研究中，科研团队成功突破了高噪高损信道编码、信道掩码增容、高速量子态调制解调等系列关键技术，提出单向量子直接通信理论方法，利用同一组光量子态同时实现了信息的安全传输与密钥协商，成功解决了量子直接通信的技术难题，还完成了实用化通信端机的研制。与2022年的系统相比，速率提升了4760倍，极大提升了量子直接通信的性能。

收起查看原文

赞(2) | 评论 2025-02-23 11:42 来自网站举报

【4个正宗的液冷服务器标的】
1.英维克：全链条液冷王者，技术领先的精密温控节能解决方案与产品提供商，覆盖冷板式、浸没式解决方案。核心产品包括：常规热负荷数据中心温控解决方案、常规热负荷数据中心温控解决方案、常规热负荷数据中心温控解决方案等，并推出Coolinside全链条液冷解决方案。2.申菱环境：公司从2... 展开全文

收起查看原文

4个正宗的液冷服务器标的

1.英维克：全链条液冷王者，技术领先的精密温控节能解决方案与产品提供商，覆盖冷板式、浸没式解决方案。核心产品包括：常规热负荷数据中心温控解决方案、常规热负荷数据中心温控解决方案、常规热负荷数据中心温控解决方案等，并推出Coolinside全链条液冷解决方案。

2.申菱环境：公司从2010年便开始了液冷技术的研发与创新，主编具有时代意义的《液气双通道散热系统通用技术规范》等国家标准。拥有冷板式、浸没式等多种液冷系统整体解决方案，已成功应用在国内外多个项目中，如中国移动南方基地、上海L3液冷项目、马来西亚MY06等众多项目中。

3.高澜股份：是中国最早聚焦热管理技术创新和产业化应用的企业之一，创新推出高弹性液冷散热解决方案，已成为行业的领军企业。公司液冷产品支持热设计功率(TDP)从原先的TDP700W升级至TDP1000W，可以更好地应对高功耗设备的散热需求。同时，“数据中心模块化浸没式液冷设备”成功入选《广州市绿色技术推广目录》。

4.曙光数创：公司是一家以高效冷却技术为核心竞争力的数据中心基础设施产品和全生命周期服务供应商，主营业务有：浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品等。重磅发布 SLiquid 业务矩阵：绿色AI 液冷先行。

收起查看原文

赞(57) | 评论 (23) 2025-02-23 11:32 来自网站举报

【阿里云+数据中心概念梳理及最新核心龙头概念股一览】
一、数据中心服务商1、数据港：公司为阿里云提供数据中心服务，同时公司为腾讯、百度提供数据中心基础设施托管运维服务。公司已建成35座数据中心，业务规模达到371.1兆瓦。2、杭钢股份：公司与阿里云合作，共同投资158亿元建设浙江云计算数据中心。截止到24年6月底，浙江云已上电机柜数... 展开全文

收起查看原文

阿里云+数据中心概念梳理及最新核心龙头概念股一览

一、数据中心服务商

1、数据港：公司为阿里云提供数据中心服务，同时公司为腾讯、百度提供数据中心基础设施托管运维服务。公司已建成35座数据中心，业务规模达到371.1兆瓦。

2、杭钢股份：公司与阿里云合作，共同投资158亿元建设浙江云计算数据中心。截止到24年6月底，浙江云已上电机柜数1069个，可运行服务器21000台。此外杭钢云已启用机柜2897个，在架服务器约22442台。

3、润建股份：公司五象云谷智能算力持续布局，与阿里、百度、科研院所等均有合作签订，公司与华为合作包括智算中心。五象云谷一期计划建设6000机柜。

4、光环新网：公司与阿里云等平台完成了基础网络建设，在混合云多种领域进行了应用研发。公司数据中心业务辐射北京、上海、天津等7个城市及地区。公司是亚马逊科技中国（北京）区域运营商。

5、润泽科技：公司为阿里云第三方IDC供应商之一。公司是字节IDC领军供应商，终端第一大客户字节占比超60%+。

6、浙大网新：公司与阿里在部分领域进行合作。公司华通云业务包括IDC数据中心业务，云计算业务和互联网资源加速业务。华通云数据是火山引擎的HiAgent的合作伙伴。

7、华数传媒：公司拥有部分自建数据中心。公司参股政府经信牵头的杭州市级算力平台---浙江算力科技（15%），该公司在杭州建设基础、混合、国产三大万卡，或有望为本地厂商提供算力服务。公司与阿里系在互联网电视、优酷内容、阿里云等多方面开展了长期的业务合作。

8、浙数文化：子公司富春云科技有超10000组机柜，主要以对外租赁为主，提供基础设施建设和运营服务，是浙江地区在运营机柜体量最大数据中心之一，主要服务对象包括网易、阿里第二个企业。公司持有浙江大数据交易中心48.2%股权，后者是浙江省唯一一家持牌数据交易场所。

9、科华数据：公司与阿里合作建设JN12数据中心。华为、腾讯也是公司的重要客户。全资子公司上海科众运营上海市北云计算中心（云立方），该数据中心是上海市中心范围内规模最大、等级最高的数据中心。公司的液冷技术可以解决高功率、系统散热等问题。

二、温控+液冷

1、英维克：公司已为包括阿里、腾讯、字节等在内的大型互联网公司自建或租用的数据中心提供了大量高效节能的机房温控系统。公司为英伟达指定的40家数据中心部件提供商之一。

2、申菱环境：公司在数据服务空调领域已服务与包括华为、阿里等众多知名客户。

3、朗威股份：公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主营业务是服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和综合布线产品的研产销及服务。公司产品主要应用于腾讯云、阿里云、京东云、移动云等中大型数据中心及智能楼宇布线场景。

4、欧陆通：公司为阿里定制的新一代浸没式液冷集中式供电电源在云栖大会展出，应用于磐久服务器供电系统。

三、交换机、光模块

1、锐捷网络：公司是阿里、腾讯、字节等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商。

2、光迅科技：公司是阿里、字节跳动主要光模块供应商之一。

四、服务器

1、华勤技术：公司于24年第一季度已经量产出货最新的NV L20 AI服务器产品。公司在数据业务领域与阿里、腾讯、字节等客户形成了较为深厚的合作，公司一直是核心供应商，具有从板卡到模组到AI服务器整机的全栈式服务能力。

2、浪潮信息：公司在国内人工智能领域的市场份额超过60%，为百度、阿里、腾讯、京东、网易、字节等相关企业提供算力支撑。

五、电源及数据灾备

1、中恒电气：公司与阿里及其关联方主要在数据中心领域开展合作，公司曾于2021年中标杭钢集团投资的浙江云计算数据中心HVDC及配电项目。公司为阿里、字节等客户提供数据中心提供电源产品及配电设备。

2、雅达股份：公司主要从事智能电力监控产品的研产销及电力监控系统集成服务。公司产品应用于腾讯、阿里、百度、万国数据等知名企业的数据中心。

3、英方软件：公司居国内专业灾备厂商份额第一；公司是数据复制纯软件市场国产龙头和唯一上市企业。公司是华为的战略合作伙伴。

4、南都电源：公司数据中心领域的客户主要包括阿里等企业以及通信运营商IDC机房和银行等金融机构数据中心机房等领域客户。

收起查看原文

赞(35) | 评论 (18) 2025-02-22 13:28 来自网站举报

【为什么本轮机器人行情最看好灵巧手？】
我们分别于2月6日/2月7日/2月14日组织3场灵巧手系列电话会❗ 为什么本轮灵巧手板块跑赢？ 1）我们认为，主要系节日期间，国内外催化形成共振。Tesla 24Q4财报交流透露，Optimus将推出有史以来最精密的灵巧手，可以实现弹奏钢琴或使用针线等精密操作。宇树春晚迎来国内进... 展开全文

收起查看原文

为什么本轮机器人行情最看好灵巧手？

我们分别于2月6日/2月7日/2月14日组织3场灵巧手系列电话会❗

为什么本轮灵巧手板块跑赢？ 1）我们认为，主要系节日期间，国内外催化形成共振。Tesla 24Q4财报交流透露，Optimus将推出有史以来最精密的灵巧手，可以实现弹奏钢琴或使用针线等精密操作。宇树春晚迎来国内进一步主升浪行情，国产公司有望进一步更新灵巧手方案。

2）从板块轮动角度，机器人从早期丝杠、灵巧手、传感器等，轮动到整机、减速器，目前轮动到未来即将有核心变化和更细分环节，灵巧手核心环节#腱绳及材料+电子皮肤；下一阶段，我们认为会逐步轮动至#大小脑等运控环节。

3）从灵巧手技术迭代角度，我们认为：#微型需求及轻量化需求：灵巧手集成度高，和人形整机的核心硬件逻辑类似，有更高的微型及轻量化需求；#视触觉传感：有望成为方向之一。

当前建议重点关注

【腱绳】（超高分子聚乙烯/钢丝绳 2种材料方案）：#南山智尚、云中马等；传感器：#汉威科技、福莱新材等；可以后续持续关注【小脑】#固高科技、雷赛智能；

【灵巧手】＃兆威机电，曼恩斯特等标的也可关注。

（【国海机械】）

收起查看原文

赞(1) | 评论 2025-02-19 21:59 来自网站举报

【汇川技术：进军人形机器人产业】
公司进军人形机器人产业，零部件全系列布局，持续推荐！近期汇川接受央视采访，展示了其在人形机器人领域的业务布局。汇川是国内工控领域的绝对龙头，人形机器人的机电类部件也与工控业务有较高的通用性。汇川在人形机器人领域布局广泛，我们认为汇川是人形机器人领域稀缺的具有旋转关节、直线关节、灵... 展开全文

收起查看原文

汇川技术：进军人形机器人产业

公司进军人形机器人产业，零部件全系列布局，持续推荐！

近期汇川接受央视采访，展示了其在人形机器人领域的业务布局。汇川是国内工控领域的绝对龙头，人形机器人的机电类部件也与工控业务有较高的通用性。汇川在人形机器人领域布局广泛，我们认为汇川是人形机器人领域稀缺的具有旋转关节、直线关节、灵巧手模组的全系列布局的供应商，我们看好公司在人形机器人广阔市场下的多产品布局潜力。

#沿袭工控能力公司定位人形机器人核心零部件厂商，布局丰富涵盖电机、驱动、丝杠、传感器等诸多产品。

1、从旋转关节来看，汇川除减速器外均有布局，电机、驱动、编码器等承接工控技术能力。视频中展示了关节电机的两次重载实验，可以看到其关节电机模组能够在大负载45kg下实现3kw的持续功率和6kw的峰值功率输出并达到300N·M的能力；而在5kg的小负载的快速摆动试验，也能模拟快走等快速相应的动作。公司预计其关节电机的寿命能够支持人形机器人实现5000-6000公里的行走距离。

2、从直线关节来看，汇川布局了行星滚柱丝杠。汇川旗下具有上海莱恩和韩国SBC两大主体具有丝杠技术，且2023年开始立项布局行星滚柱丝杠。公司展示了其行星滚柱丝杠产品，负载达到13KN（1.3吨负载）；而精度来看一次旋转3mm左右，3次的累计误差仅为5微米，精度表现良好。

3、从灵巧手来看，公司具备空心杯电机、无刷有槽电机等能力，以及相关的微型伺服驱动和编码器等。

#人员持续扩张公司4Q24密集招聘人形机器人研发人员。从汇川官网来看，24年11-12月陆续公布了人形机器人整机、整手招聘机械设计和软件算法人员等累计6个岗位，人形团队持续扩容。

盈利预测：我们预计2025年59.8亿净利润，主业来看回溯公司历史主业估值大多数都处于25-30x的动态市盈率。考虑到公司本身的技术能力和行业地位，当前隐含的人形机器人市值仍然相对较小，我们持续重点推荐！

（【中金电新】）

收起查看原文

赞(35) | 评论 (10) 2025-02-19 20:13 来自网站举报

【DeepSeek发布创新注意力机制NSA，继续推荐AI软件应用】
DeepSeek 发布新论文，提出了新的注意力机制 ——NSA（Native Sparse Attention），是一种面向硬件且支持原生训练的稀疏注意力机制，专为超快长上下文训练与推理设计。NSA架构在通用基准测试中达到了全注意力的性能，长上下文评估中的建模能力更胜一筹，推理能... 展开全文

赞(11) | 评论 (13) 2025-02-18 23:48 来自网站举报

【但斌：看好AI三大方向，AI应用、软件行业、人形机器人】
私募大佬但斌日前分享了对2025年对AI市场的判断。　　　　人工智能周期持续到2032年，2025年仍处于初期阶段　　目前人类正在迎来一个人工智能更具颠覆性的技术进步，其上升周期应该在十年以上，甚至更长。过去有电子硬件时代、互联网时代、移动互联网时代，它们的上升周期都在十... 展开全文

收起查看原文

但斌：看好AI三大方向，AI应用、软件行业、人形机器人

私募大佬但斌日前分享了对2025年对AI市场的判断。

　　
　　人工智能周期持续到2032年，2025年仍处于初期阶段

　　目前人类正在迎来一个人工智能更具颠覆性的技术进步，其上升周期应该在十年以上，甚至更长。过去有电子硬件时代、互联网时代、移动互联网时代，它们的上升周期都在十年以上。

　　如果认为2022年是人工智能的元年，那么这个周期应该持续到2032年，甚至更久。所以，我们认为2025年仍处于这个周期的初期阶段。

　　我们的投资策略依然是价值投资和长期投资，长期投资也是价值投资的重要组成部分。

　　在2025年及未来相当长一段时间内，东方港湾的投资组合可能主要集中在能改变世界的人工智能方向上。2025年可能会有一些微调，但总体上，我们全力以赴迎接人工智能时代。

　　2025年AI应用端可能会爆发

　　技术进步在过去一年(2024年)有了蓬勃发展。刚进入2025年，我们看到黄仁勋先生在电子消费活动中的发言，非常震撼。无论是在无人驾驶领域、人形机器人，还是AI电脑方向，都有振奋人心的消息传来。

　　另外，我们判断2025年AI的应用端可能会爆发。过去几年，硬件方向出现了极大市值增长，但软件和应用端增长有限。2025年，软件端和应用端的行业和企业可能会有突破。

　　我们今年可能会从硬件转向更多关注软件和应用端的商业模式公司。其实最近我用了一个叫豆包的软件，我觉得它是中国在AI应用方面表现非常出色的产品。就像互联网时代，微信和抖音在应用端具有很强的优势。

　　所以，2025年东方港湾除了立足硬件和软件外，会在应用端的发掘上付出更多努力。

　　汽车新势力和传统势力在2025、2026年决出胜负
　　其实，无论是硬件成本下降还是训练模型成本下降，都对AI应用有巨大促进作用。比如无人驾驶领域，以新势力和华为为代表的公司，因为有大量数据支持AI应用，可能会在行业竞争中保持优势。传统公司因为缺乏数据积累，技术应用可能会面临颠覆。

　　所以，我认为汽车行业的新势力公司和传统公司之间可能会分出胜负，2025年或2026年我们大概就能看到结果。软件行业会出现颠覆性变化
　　在软件方面，以CRM为代表的软件公司，因为有大量商业数据积累，正在从传统的销售软件公司向AI应用公司转型。所以，软件行业也可能出现颠覆性变化。

　　在教育行业，人类历史上还没有出现过服务类的超级大公司，但AI的应用可能会带来巨大变化。

　　比如，过去教育行业的竞争取决于对老师的培训能力，未来可能取决于能否训练出强大的AI教师，实现一对一教学，且没有数量限制。如果某个教育公司能够训练出优秀的AI教师，这个行业也会发生颠覆性变化。

　　所以，AI的应用可能会颠覆很多行业，未来人类社会90%的行业都可能被AI颠覆。

　　看好AI三大方向
　　AI应用，试图打破英伟达的垄断，这个方向是我们研究的重点。

　　第二个方向是软件领域，无论是中国的软件公司还是全球顶尖公司，在2024年都有出色表现。

　　第三个方向，人形机器人可能在2025年甚至2026年取得重大突破，这个方向应该投入足够的重视，很可能成为带动全球市值增长的新方向。

　　当然，在整个AI过程中，还有很多细分应用领域，包括教育方向的AI应用，软件公司能否通过AI形成新的龙头企业，无人驾驶领域也可能会有突破性变化，导致传统产业链和现代产业链之间出现颠覆性变化。这些都是机会。

　　2025年AI不会出现颠覆性变化
　　我个人认为，2025年的宏观背景没有像互联网泡沫那样的高估值背景，所以出现像2000年互联网泡沫那样对全球资本市场有重大影响的变化的概率比较低。

　　其次，也没有类似次贷危机这样的宏观背景。

　　所以，我的基本判断是，2025年大概率是一个没有颠覆性变化的一年。

　　鉴于AI技术在2025年的爆发，2023年和2024年都是准备期，2025年刚刚开始。我们在电子展中已经看到了一些技术的巨大推动。

　　所以，我认为2025年，无论是国内还是全球，都会是精彩纷呈的一年。

　　当然，因为前两年有一定的涨幅，可能会面临一些挑战，但不是颠覆性的变化，总体上是一个机会不断涌现的过程。

　　我们看到中国的优秀企业，比如抖音、拼多多、运动品牌和制造业公司，都在走向全球化。资产管理公司也应该像制造业和互联网企业一样，拥抱全球，这样才能更好地回馈投资人。

收起查看原文

赞(3) | 评论 2025-02-16 20:03 来自网站举报

【湘油泵：低空经济+比亚迪独供+华为赛力斯机器人三赛道核心股！产业爆发催化】
比亚迪独供基本面：湘油泵是发动机润滑冷却泵龙头，#深度绑定比亚迪，是#比亚迪机油泵独供。此前2024年5月29日涨停原因就是比亚迪！????深度融入机器人产业生态：#与赛力斯紧密合作，全力投入智能汽车零部件等具身智能产品研发生产，#关节模组、移动复合机器人等关键技术交流频繁，20... 展开全文

赞(14) | 评论 (8) 2025-02-10 23:37 来自网站举报

【豆包视频生成模型：ISP+光学为AI之眼，有望实现量价齐升】
摆脱语言或标签数据依赖，仅靠视觉认知世界。现有模型大多依赖语言或标签数据学习知识，很少涉及纯视觉信号的学习。然而，语言并不能捕捉真实世界中的所有知识。例如，折纸、打领结等复杂任务，难以通过语言清晰表达。模型训练：让模型“观看”学习一个包含大量视频演示数据的离线数据集，以此得到一个... 展开全文

收起查看原文

豆包视频生成模型：ISP+光学为AI之眼，有望实现量价齐升

摆脱语言或标签数据依赖，仅靠视觉认知世界。

现有模型大多依赖语言或标签数据学习知识，很少涉及纯视觉信号的学习。然而，语言并不能捕捉真实世界中的所有知识。例如，折纸、打领结等复杂任务，难以通过语言清晰表达。
模型训练：让模型“观看”学习一个包含大量视频演示数据的离线数据集，以此得到一个可以根据过往观测，预测未来画面的【视频生成器】。
模型推理：Transformer生成下一帧（画面）的离散标记，这些标记随后由解码器转换回像素空间。通过任务相关的映射函数，模型可将生成画面转换为【任务】执行动作。
视频输入需求爆发→ISP+光学量增
训练端：训练效率提升，对应视频投喂量大幅提升，带动视频入口ISP+摄像头的硬件配置量提升。
推理侧：环境感知和预测能力跃迁，端侧场景爆发，加速AI终端ISP+摄像头需求量增。
现有的智能终端如AI眼镜主要通过摄像头理解环境，通过解释环境辅助用户生活。而视频生成模型不仅环境感知能力增强，还能够“预测”下一帧画面，并达成相应【任务】。该模型用之于端侧，有望转换过去的“被动理解”为“主动推送”服务，进而迸发更多【效率提升】场景，加速AI终端放量。
视频输入质量提升→ISP+光学价增
现阶段各类AI终端的视频输入质量尚有提升空间，如AI眼镜只配备12M摄像头。主要系视频输入质量需求不高。未来视频理解能力提升有望催生更多高清视频需求，进而带动相关配置ASP增长。

相关公司：
ISP星宸科技、富瀚微、国科微
算力芯片寒武纪、海光信息
CIS韦尔股份、思特威、格科微
摄像头舜宇光学科技、宇瞳光学、永新光学、蓝特光学、水晶光电

风险提示：技术发展不及预期，下游需求不及预期等

（来自【东吴电子】）

收起查看原文

赞(12) | 评论 (13) 2025-02-10 21:35 来自网站举报

【DeepSeek最利好那个方向？】
DeepSeek最利好那个方向？答案是：国产算力、云计算方向。年后的三个交易日，大A涨幅排名前三的是并行科技、优刻得、青云科技，这三个属于国产算力、云计算方向。云计算高热不退，周末再度霸屏。对于算力，之前还有着误区，认为低成本模型不需要更多算力的投入。但仅仅几天的体验便可证明，算... 展开全文

收起查看原文

DeepSeek最利好那个方向？

DeepSeek最利好那个方向？

答案是：国产算力、云计算方向。

年后的三个交易日，大A涨幅排名前三的是并行科技、优刻得、青云科技，这三个属于国产算力、云计算方向。

云计算高热不退，周末再度霸屏。

对于算力，之前还有着误区，认为低成本模型不需要更多算力的投入。

但仅仅几天的体验便可证明，算力增长，依然是AI产业能够快速进步的基础。

具体来看，DeepSeek服务器紧缺消息继续发酵，2月6日晚间，DeepSeek暂停了API服务充值。官方称：“当前服务器资源紧张，为避免对您造成业务影响，我们已暂停API服务充值。存量充值金额可继续调用，敬请谅解！”

根据网站跟踪公司SimilarWeb的数据，在短短一周内，DeepSeek网站的用户数量就超过了谷歌的Gemini聊天AI，后者已经存在了近两年。DeepSeek.com上周二的访问量达到了创纪录的4900万次，比前一周增长了614%。

既要应对近期涌入的大批用户，又要继续提升模型性能，DeepSeek亟需扩充算力基础设施，以满足更多用户的访问需求。那么算力股的爆发，是完全合乎逻辑的。

据华为中国近期消息，华为DCSAI全栈解决方案中的重要产ModelEngine AI平台，全面支持DeepSeek大模型R1&V3和蒸馏系列模型的本地部署与优化，加速客户AI应用快速落地。

在此基础上，华为HMS、华鲲振宇、华为鸿蒙等指数大涨。

此外，汽车整车涨3.55%，比亚迪智驾概念股继续活跃，港股汽车板块同步发力，吉利汽车涨近9%，理想汽车、比亚迪股份、长城汽车等均有明显涨幅。

昨日，比亚迪宣布，将于2月10日19:30在深圳总部召开智能化战略发布会。发布会将重点推介“天神之眼”高阶智驾系统，基于全球首个整车厂自研车载计算平台与BOS操作系统，实现端到端全栈自研突破。比亚迪提出，希望通过比亚迪“天神之眼”系统，让每一个人都能畅享高阶智驾。

分析认为，智能化正逐渐成为汽车产业竞争关键，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年高阶智能驾驶有望进入高速发展期。

伴随软硬件算法成熟、硬件方案降本、消费者认知度提升、车企竞争加剧等，预计未来两年高阶智驾将在国内10万—20万车型中快速普及。如此一来，智能驾驶相关产业链也将因此有望持续受益。如域控制器、智驾芯片、摄像头模组、车载光学镜头、激光雷达、高速连接器等相关公司将明显受益。

而智驾作为AI算法落地的核心应用场景，算力消耗也将随着“智驾平权”的实现成倍增长。

算力投入增加，看的是应用场景的需求增长，一方面像DeepSeek的破局打开了推理侧的算力需求空间，另一方面智能驾驶在低价车上加速渗透，使用频率越来越高。因此长期来看，总体算力需求空间依旧很大。

得益于DeepSeek的横空出世，还有阿里的Qwen2.5-Max模型、以及之前的字节跳动豆包大模型等大量不逊色于国外巨头的中国AI大模型的涌现，AI产业链从上游的硬件和中游的算法、数据资源，到下游应用和商业化场景的全链路都将能因此带来极具想象力的市场空间。

可以预计，这其中的主题行情，还会持续很长时间。

并且这一次，将不再如之前经常出现的“空有概念，没有业绩”的凭空炒作，而是实打实能带来科技变革、并形成庞大且真实的增量市场空间，进而支撑这些概念的长期上涨。

因为毫无疑问，全球AI大竞赛的超级浪潮，现在已经全面开启，由此带来的增量红利，远超目前我们所能想象。

这其中，上中游的以算力为代表的AI基础设施，必将是收益最大且最确定的核心方向之一。

因为算力、算法（如AI模型），以及数据，是构成AI的最根本三大要素。

收起查看原文

赞(47) | 评论 (21) 2025-02-09 23:24 来自网站举报

【机器人各产业链龙头公司名单】
1.行星滚柱丝杆：五洲新春2. 边缘计算模块：映翰通3.驱动：卧龙电驱4. 一体化关节：鸣志电器5..控制器芯片：中颖电子6. 伺服电机编码器：汇川技术7. 视觉传感器：奥普特8. 触觉传感器：汉威科技9. 关节轴承：人本股份10. 精密齿轮：双环传动11. 减速器：中大力德、绿... 展开全文

收起查看原文

机器人各产业链龙头公司名单

1.行星滚柱丝杆：五洲新春
2. 边缘计算模块：映翰通
3.驱动：卧龙电驱
4. 一体化关节：鸣志电器
5..控制器芯片：中颖电子
6. 伺服电机编码器：汇川技术
7. 视觉传感器：奥普特
8. 触觉传感器：汉威科技
9. 关节轴承：人本股份
10. 精密齿轮：双环传动
11. 减速器：中大力德、绿的谐波
12. 激光雷达：禾赛科技
13. 伺服系统：埃斯顿
14. 控制器软件：科大讯飞
15. 手臂铸件：日月股份
16. 通讯模块：移远通信
17. 智能交互屏幕：长信科技
18. 液压系统：恒立液压
19. 散热模组：中石科技
20. 柔性电缆：远东股份
21. 传感器芯片：士兰微
22. 减速器轴承：洛阳钼业
23. 电源管理芯片：圣邦股份
24. 电磁离合器：海得控制
25. 线性执行器：雷赛智能
26. 运动控制卡：固高科技
27. 语音识别系统：思必驰
28. 碳纤维部件：中复神鹰
29. 微型阀门：江苏神通
30. 高精度定位模块：北斗星通
31. 空气过滤器：创元科技
32. 减速器润滑油：长城润滑油
33. 虹膜识别模块：欧菲光
34. 铝制外壳材料：中国铝业
35. 焊接设备：佳士科技
36. 水下推进器：中船防务
37. 触觉反馈装置：苏试试验
38. 嗅觉传感器：四方光电
39. 防爆电机：卧龙电气
40. 外壳：双星新材
41. 本体及核心底层技术：拓斯达
42. 纳米材料涂层：阿石创
43. 关节密封件：中密控股
44. 超声波传感器：必创科技
45. 陶瓷部件：国瓷材料
46. 特种电缆：宝胜股份
47. 热管理系统：银轮股份
48. 视觉算法提供商：商汤科技
49. 安全光幕：北尔电子
50. 谐波减速器柔轮：大族激光

收起查看原文

赞(56) | 评论 (34) 2025-02-09 21:02 来自网站举报

【【中金计算机】AI应用重点个股】
技术层面：AI技术在语音、图像、自然语言处理和机器人等领域不断发展，推动了智能硬件、服务性收入和生物识别等多方面的变革。行业层面：AI在安防、互联网电商/广告、消费电子、汽车和医疗等行业的影响逐渐显现。市场趋势：AI应用在多个领域落地，如智能音箱、无人机、VR等。未来，AI有... 展开全文

收起查看原文

【中金计算机】AI应用重点个股

技术层面：AI技术在语音、图像、自然语言处理和机器人等领域不断发展，推动了智能硬件、服务性收入和生物识别等多方面的变革。行业层面：AI在安防、互联网电商/广告、消费电子、汽车和医疗等行业的影响逐渐显现。

市场趋势：AI应用在多个领域落地，如智能音箱、无人机、VR等。未来，AI有望在更多消费电子领域实现应用，市场规模不容小觑。商业模式：AI推动硬件商业模式变革，服务性收入成为新的增长点。例如，苹果通过服务型收入（如Apple Store、Apple Pay等）实现了营收增长。、、

AI应用核心标的

办公场景：

金山办公（WPS AI）通过AIGC技术提升产品力，推动移动端付费崛起，有望实现“PC+移动双变现”模式。

语音技术：科大讯飞在语音识别领域技术成熟，应用场景包括电子病例、智能客服、在线教育和车载导航等。

图像识别：在安防、医疗、电商和辅助驾驶等领域落地机会多，相关企业如大疆在无人机上应用了3D手势识别技术。

自然语言处理：在互联网广告和智能客服等领域应用成熟，推动精准营销和客户服务自动化。

智能机器人：在仓储机器人、手术机器人等细分行业有探索，但技术有待成熟。

投资建议

关注应用层投资机遇：中金公司建议投资者优先关注AI应用层的投资机会，预计2025年AI应用将迎来蓬勃发展。

商业化落地情况：现阶段纯AI应用已形成一定收入规模的公司包括金山办公和科大讯飞，而鼎捷软件、焦点科技、新致软件和汉得信息等公司也已实现千万级收入。

综上所述，AI应用在多个领域展现出广阔的发展前景，投资者可重点关注办公软件、语音技术、图像识别和自然语言处理等领域的企业，以及在商业化落地方面取得显著进展的公司。

以下是根据中金公司相关报告梳理的AI应用相关个股：

AI办公

金山办公：WPS AI是其推出的办公软件AI功能，通过AIGC技术提升产品力，推动移动端付费崛起，有望实现“PC+移动双变现”模式。

泛微网络：办公自动化领域的龙头企业，其产品和解决方案广泛应用于各类企业，通过AI技术提升办公效率。

福昕软件：专注于PDF软件的研发和销售，通过AI技术提升PDF文档的处理效率和智能化水平。

AI语音

科大讯飞：在语音识别领域技术成熟，应用场景包括电子病例、智能客服、在线教育和车载导航等。

汉王科技：在NLP技术基础上加大对Transformer技术架构投入，可用于文本的自动撰写和生成，其汉王天地大模型具备多模态、语义理解、逻辑推理等基础能力。

AI视频

当虹科技：在视频编解码和智能视频处理领域具有技术优势，通过AI技术提升视频内容的生产效率和质量。

捷成股份：在影视制作和视频内容分发领域具有丰富经验，通过AI技术提升视频内容的创作和传播效率。

AI教育

科大讯飞：持续加大星火大模型的研发投入，其教育产品通过AI技术提升教学效率和质量。

视源股份：在教育信息化领域具有领先地位，通过AI技术提升教育设备的智能化水平。

佳发教育：专注于教育考试和教育信息化领域，通过AI技术提升考试管理和教育服务的效率。

AI金融

同花顺：在金融信息服务领域具有领先地位，通过AI技术提升金融数据的分析和处理能力。

恒生电子：在金融软件和信息技术服务领域具有深厚积累，通过AI技术提升金融业务的自动化和智能化水平。

AI玩具

实丰文化：推出原创IP飞飞兔第三代GPT网络版智能玩具，并与灵优智学宣布达成战略合作，共同开发新一代智能玩具产品。

奥飞娱乐：在AI玩具领域也有布局，致力于将AI技术应用于玩具产品中，提升玩具的智能化和互动性。

AI眼镜

博士眼镜：与多个智能眼镜品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”验配服务。

立讯精密：作为全球领先的精密制造服务商，在AI眼镜领域也有布局，为多家智能眼镜品牌提供代工服务。

AI广告

蓝色光标：在广告营销领域具有领先地位，通过AI技术提升广告内容的创作和投放效率。

易点天下：为出海智能营销龙头，开发了CyberTargeter系统等智能营销辅助工具，为跨境电商广告主提供专项解决方案。

AI传媒

视觉中国：在视觉内容版权服务领域具有领先地位，通过AI技术提升视觉内容的生产和管理效率。

引力传媒：在广告传媒领域具有丰富经验，通过AI技术提升广告内容的创作和传播效率。

AI医疗

卫宁健康：在医疗信息化领域具有领先地位，通过AI技术提升医疗服务的智能化水平。

润达医疗：在医疗检验和诊断领域具有深厚积累，通过AI技术提升医疗诊断的效率和准确性。 AI智能终端歌尔股份：全球领先的电声器件生产商，在AI智能终端领域进行布局，包括VR/AR眼镜等产品的研发和生产。

国光电器：专注于电声产品的设计、生产和销售，同时也在AI智能终端领域进行布局。

AI芯片

寒武纪：作为国内领先的AI芯片设计企业，其芯片产品广泛应用于智能终端和数据中心，为端侧AI提供了强大的算力支持。

瑞芯微：提供高性能SoC芯片，适用于多种AI应用场景，包括AI眼镜等端侧设备。

澜起科技：专注于集成电路设计领域，为云计算和数据中心提供高性能、低功耗的芯片解决方案。

以上个股涵盖了AI应用的多个领域，投资者可根据自身的投资偏好和风险承受能力进行选择。需要注意的是，AI技术的发展和应用仍处于快速变化之中，相关个股的表现也会受到多种因素的影响，投资需谨慎。

收起查看原文

赞(29) | 评论 (14) 2025-02-08 12:03 来自网站举报

«
1
2
3
»