为什么一直亏损？

国产算力概念股

一、国产算力芯片（算力核心，CPU/DCU/GPU/NPU）

商业航天利好密集，巨头IPO加速！资金加仓股曝光

商业航天公司正加速资本化进程。

　　5月15日，A股商业航天板块表现较好，部分个股大涨，其中隆华科技“20cm”涨停，长盈通、索辰科技等涨幅均超过15%，2只个股盘中均一度涨停。

　　资本化进程加速

　　消息面上，商业航天公司资本化进程加速，多家公司已提交或即将提交IPO申请。

　　5月14日，成都国星宇航科技股份有限公司（国星宇航）第三次向港交所递交上市申请，继续推进港交所主板上市进程，冲刺“太空AI第一股”。据介绍，国星宇航成立于2018年，是专注于卫星及相关服务、星基解决方案的民营商业航天企业。

　　A股方面，5月11日，微纳星空科创板IPO获得受理。这是继蓝箭航天、中科宇航之后，A股第3家IPO获受理的商业航天公司。此外，仍有3家商业航天公司正进行IPO辅导，分别是天兵科技、星河动力、星际荣耀。

　　根据招股书，微纳星空是国内少数同时具备低轨遥感、通信、导航增强卫星研制和初步批量化生产能力的商业卫星制造企业，致力于成为太空新基建服务商和中国商业航天创新生态的驱动者。截至当前，公司已累计发射32颗卫星。

　　股权穿透信息显示，直接或间接参股微纳星空的上市公司有兰生股份、盛邦安全、和而泰、力芯微等，其中盛邦安全与和而泰直接参股微纳星空。

　　另外，SpaceX上市进程有更新，据媒体报道，其已于4月秘密提交IPO申请，最早将于6月11日确定首次公开发行价格，6月12日在纳斯达克上市，股票代码为“SPCX”。此外，贝索斯旗下蓝色起源正考虑进行首次外部融资，以实现其宏大的发射目标。

　　行业迎来发展黄金期

　　商业航天作为国家航天强国战略的核心组成部分，已成为培育新质生产力的关键载体。

　　当前，中国商业航天已具备政策强支撑、技术快突破、产能上规模、星座快部署的坚实基础，正从“追赶者”向“并跑者”迈进，有望迎来发展黄金期。在业内看来，随着低轨星座全面组网、手机直连卫星普及、星地一体化生态成型，中国有望成为全球商业航天第二极。

　　赛迪智库数据显示，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，同比增长21.7%；2026年将达到3.5万亿元，同比增幅超过20%。

　　卫星制造属于商业航天产业链下游核心领域，随着当前卫星制造、人工智能、大数据、天地一体化通信等技术的快速发展，我国正加速推进卫星产业与工业、农业、交通、能源、城市治理、物联网、移动通信等领域的深度融合，卫星制造产业市场空间有望逐步扩大。

　　中商产业研究院发布的《2025—2030全球及中国人造卫星行业发展现状调研及投资前景分析报告》显示，2025年中国卫星制造行业总收入约为143亿元，预计2026年有望接近160亿元。

　　艾瑞咨询预测，2025年至2029年，中国卫星制造产业收入的年复合增长率23.61%，较2020年至2024年的复合增长率增加近9个百分点。

　　融资客净买入12只概念股

　　据证券时报·数据宝统计，根据公开信息，今年以来，有30余家公司披露已切入商业航天产业供应链，这些公司主要分布于电子、国防军工、基础化工、汽车、电力设备等行业。

　　截至5月15日，这些公司今年以来平均跌幅接近2%，6家公司今年以来累计涨幅超过10%，包括振江股份、神剑股份、国博电子、创元科技等。

　　振江股份年内累计涨幅超过70%，公司在商业航天领域的紧固件产品已为1家客户长期供货，并且已与多家商业航天企业进行商务洽谈和技术对接。

　　神剑股份年内累计涨幅接近32%，其子公司主要为中科宇航、星河动力等商业航天公司提供总装直属件、整流罩、发动机底架等结构件产品。

　　国博电子年内累计涨幅超过18%，公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了技术研发和产品开发工作，多款产品已批量交付客户。

　　进一步来看，这些公司中，以2026年5月14日融资余额与去年末对比，获融资客加仓的公司有12家，其中宏明电子为年内新进融资融券标的。

　　振江股份5月14日融资余额较去年末增幅超过180%。

　　泰胜风能5月14日融资余额较去年末增幅超过100%，公司当前在商业航天领域的主要业务布局围绕火箭贮箱产品展开，预计于2026年年中投产。

　　蓝思科技、国博电子5月14日融资余额较去年末增幅均超过70%。其中蓝思科技表示，公司作为国内外头部客户的全方位战略合作伙伴，合作早已突破单一产品线，延伸至商业航天、AI机器人等前沿领域。

　　这12家公司中，雷电微力、振华风光今年以来累计跌幅均超过20%，立中集团今年以来累计跌幅接近5%。

近期各个方向的龙头名单

电网：
大中军，中国西电。
龙一，汉缆股份。
龙二，顺纳股份。
跟风，泰豪科技，光电电气，协鑫能科，北京科锐。
20厘米龙一，安靠智电。

电力：
龙一，豫能控股。
龙二，金开新能。
跟风，华银电力，赣能股份，涪陵电力，韶能股份。

燃气轮机：
大中军，东方电气。
龙一，万泽股份。
龙二，常宝股份。
跟风，联德股份，应流股份。

算力：
龙一，豫能控股。
龙二，金开新能。
跟风，美利云，拓息，泰嘉股份，华胜天成。

ai硬件：
龙一，华工科技。
龙二，通鼎互联。
跟风，奥士康。
20厘米龙一，民爆光电，
龙二，延江股份。

存储芯片：
领涨，城邦股份。
20厘米领涨，佰维存储。
跟风，江波龙，香农芯创。

化工：
龙一，金正大。
龙二，金牛化工。
跟风，宏柏新材，六国化工，赤天化。
20厘米龙一，凌玮科技。
跟风，江天化学，清水源。

钨涨价：
龙一，翔鹭钨业。
龙二，章源钨业。
跟风，中钨高新，厦门钨业。
补涨，江钨装备，亚盛集团。

油气：
龙一，山东墨龙。
龙二，水发燃气。
龙三，洲际油气。
20厘米龙一，通源石油，
跟风，潜能恒信，新锦动力，德石股份。

航运：
龙一，中远海能。
龙二，招商轮船。
跟风，招商南油。

电网设备概念股一览表

 电网设备概念股 的完整产业链图谱与核心标的。该板块的核心投资逻辑是 “国家电网‘十五五’4万亿投资规划”，驱动行业进入高景气周期。

突发：伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡！

伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，美官员：美以在哈梅内伊与其高级助手举行会议时发动袭击

　　总台记者当地时间3月1日获悉，伊朗最高领袖哈梅内伊在2月28日上午遇袭身亡。

　　阿里·哈梅内伊，1939年出生于伊朗马什哈德。1981年至1989年担任伊朗总统，自1989年起担任伊朗最高领袖。哈梅内伊在1981年6月遭受针对性的暗杀，导致他的右臂瘫痪。

　　据两名美国消息人士和一名熟悉此事的美国官员透露称，以色列和美国选择在周六对伊朗发动袭击，正值伊朗最高领袖哈梅内伊与其高级助手举行会议之际。

　　以色列方面称，哈梅内伊及其高级助手，包括伊朗国防委员会秘书阿里·沙姆哈尼和伊朗伊斯兰革命卫队总司令穆罕默德·帕克普尔，均在空袭中丧生。两名伊朗消息人士称，哈梅内伊在空袭开始前不久，于周六在一处安全地点与沙姆哈尼和最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼会面。

　　此前，一名以色列高级官员称，哈梅内伊的遗体已被找到。美国总统特朗普在其“真相社交”平台上发帖称，情报部门锁定了伊朗最高领袖的行踪，随后将其打死．(央视新闻)

特朗普：对伊朗的不间断打击将持续一周甚至更长时间

　　美国总统特朗普表示，对伊朗的不间断打击将持续一周甚至更长时间。此外，美国白宫宣布暂停所有出行和摄影活动，这意味着美国总统特朗普当日不会与记者进行任何形式的面对面交流。 (央视新闻)

朗普称哈梅内伊死亡

　　当地时间2月28日下午，美国总统特朗普在社交媒体发文称，伊朗最高领袖哈梅内伊“已死亡”。

　　特朗普说：哈梅内伊，已经死了。这不仅是对伊朗人民的正义，也是对所有伟大美国人的正义。他无法逃避我们的情报和高度复杂的追踪系统，以及美国与以色列的紧密合作，他和其他被杀的无计可施。这是伊朗人民夺回自己国家的最大机会。我们听说他们的伊朗革命卫队、军队和其他安全及警察部队，已经不再想打仗，正在寻求我们的庇护。正如我昨晚所说：“现在他们可以获得庇护，之后他们只能得到死亡！”希望伊朗革命卫队和警察能够和平地与伊朗爱国者合并，作为一个整体共同努力，把国家带回应有的伟大。这个过程应该很快开始，因为不仅哈梅内伊丧生了，这个国家在短短一天内也遭到了严重破坏，甚至被彻底摧毁。然而，精准轰炸将持续进行，不会中断，直到实现我们在中东乃至全世界的和平目标！

　　不过，伊朗外交部发言人巴加埃2月28日晚称，伊朗最高领袖哈梅内伊和总统佩泽希齐扬均“安然无恙”。 (CCTV国际时讯)

伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡

　　据沙特阿拉比亚电视台2月28日报道，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡。(新华社)

中方回应美以打击伊朗：呼吁立即停止军事行动，恢复对话谈判

　　外交部网站28日消息，外交部发言人就美国和以色列军事打击伊朗答记者问。

　　问：据报道，北京时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。中方对此有何评论？

　　答：中方高度关切美国和以色列军事打击伊朗，伊朗国家主权、安全和领土完整应该得到尊重。中方呼吁立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，恢复对话谈判，维护中东地区和平稳定。

​世界上最好的投资者共有的 7 个性格特征：

1. 耐心——“股市是把钱从不耐烦的人转移到有耐心的人的工具。” - 沃伦·巴菲特

2. 冷静的气质——“这东西有一种基因，当市场下跌时，其他人就会恐慌。对我来说，这是很自然的。” ——赛斯·卡拉曼

3. 好奇心——“通过贪婪的阅读培养成为终身自学者；培养好奇心，努力每天变得更聪明一点。” ——查理·芒格

4.无所畏惧——“对未知的恐惧是一种破坏性的力量。它会导致人们通过避免这种恐惧而做出次优的选择。” ——克里夫·勒纳

5. 专注——将注意力集中在重要事情上的能力是智力的一个决定性特征。 ——罗伯特·J·希勒

6. 现实的自我评估——“没有明确边界的‘能力’不能称为真正的能力。” ——李录

7. 自信——“确保你有勇气坚持自己的信念，不要让市场影响你的情绪。” ——沃尔特·施洛斯

开战了，周一该关注哪些板块，该避开哪些板块？

周一该关注哪些板块，该避开哪些板块。首先要明确一个核心逻辑：地缘政治冲突升级，受益的往往是“防御性板块”和“与冲突相关的受益板块”，受损的往往是“对外部环境敏感、依赖全球供应链或能源的板块”，咱们按照这个逻辑，逐一分析。

第一个，也是最确定的利好板块：能源板块，包括油气、油服等细分领域。这个逻辑非常简单，中东是全球最大的石油产区，霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，一旦美伊动手，霍尔木兹海峡很可能被封锁或受到威胁，全球石油供应就会紧张，国际油价必然会暴涨。机构预测，如果冲突危及霍尔木兹海峡，油价可能冲击90-100美元/桶，而油价上涨，最直接受益的就是国内的油气企业和油服企业。比如“三桶油”（中石油、中石化、中海油），手里有大量的油气资源，油价上涨会直接提升它们的营收和利润；还有油服企业（比如中海油服、石化油服），油价上涨后，油气企业会加大勘探和开采力度，对油服设备和服务的需求会增加，这些企业的业绩也会跟着改善。而且从历史来看，每一次中东局势紧张，A股的能源板块都是最先躁动的，春节期间美伊对峙升级，节后开盘能源板块就出现了批量上涨，这次也不例外，周一能源板块大概率会高开，成为市场的“避风港”之一。

第二个利好板块：黄金及贵金属板块。这是刻在人类基因里的避险逻辑——乱世买黄金，这句话从来都不是空话。当美伊冲突升级，全球避险情绪升温，各国央行、机构和普通投资者，都会选择买入黄金来避险，因为黄金是硬通货，不受主权信用货币的影响，不管局势怎么变，黄金的价值都能得到保障。最近一段时间，金价已经突破了此前的震荡区间，要是美伊局势进一步升级，金价还会继续上涨，对应的A股黄金概念股（比如赤峰黄金、山东黄金）和黄金ETF，也会跟着受益。对于咱们股民来说，黄金板块是对冲账户风险的“压舱石”，周一开盘后，黄金板块大概率会迎来资金追捧，走势会比较稳健，适合不想承担太高风险的投资者关注。

第三个利好板块：军工板块。美伊冲突升级，意味着全球地缘政治博弈的烈度在提升，大国之间的对抗会加剧，全球军费开支会进入新一轮的扩张周期，这对军工板块来说，是直接的利好。而且这次和以前不一样，军工板块不再是“炒概念”，而是有实实在在的业绩预期——如果中东战火重燃，中国的国防装备出口（比如无人机、导弹等）可能会有新的想象空间，毕竟中国的军工装备性价比高，在全球市场上很有竞争力。不过需要注意的是，军工板块的波动会比较大，前期可能涨得很猛，但如果局势出现缓和，资金也会快速出逃，适合风险承受能力较强的投资者，新手尽量谨慎参与。

第四个利好板块：化工板块（尤其是与石化相关的细分领域）。这个板块的利好的逻辑是“供给替代”，可能很多朋友没想到。伊朗是全球重要的石化产品生产国，如果美伊动手，伊朗的石化设施很可能会遭到袭击，全球部分化工品（比如磷化工、草甘膦等）的供给会出现巨大缺口。而中国是全球工业体系最完整的国家，相关化工企业的产品，就有望填补这个缺口，迎来涨价周期，业绩也会随之改善。所以，周一化工板块中的相关细分领域，也可能会迎来资金的关注，成为隐藏的利好板块。

说完了利好板块，再来说说利空板块，这些板块周一大概率会受到压制，大家尽量避开。第一个利空板块：航空航运板块。航空板块的核心成本是燃油，油价上涨会直接增加航空公司的运营成本，挤压利润空间——油价每上涨10%，航空公司的成本就会增加不少，业绩会受到明显影响。而航运板块，尤其是国际航运，一旦美伊动手，霍尔木兹海峡、红海等重要航运通道可能会被封锁或受到威胁，船舶航行的风险增加，运输成本也会上升，而且欧洲与亚洲的贸易通道可能会受阻，航运企业的营收会受到冲击。

所以，周一航空航运板块大概率会低开，走势承压，尽量不要盲目抄底。

第二个利空板块：中游制造业，包括汽车、家电、精细化工等细分领域。这些板块的共同特点是，对原材料价格敏感，而且很多企业依赖原油相关的原材料。油价暴涨会导致化工原材料价格飙升，同时物流成本也会上升，这些中游制造业企业的生产成本会大幅增加，但产品售价却不能马上上涨（因为市场竞争激烈，涨价会失去市场份额），这样一来，企业的利润就会被严重侵蚀，业绩会受到影响。比如汽车行业，燃油价格上涨不仅会增加汽车生产的原材料成本，还会影响消费者的购车意愿（担心后续加油成本太高），双重打击下，汽车板块的走势会比较疲软；家电行业也是如此，原材料价格上涨会压缩利润，导致板块承压。

第三个利空板块：出口依赖度高的板块，比如电子、纺织服装等。如果美伊冲突扩大化，不仅会影响中东地区的贸易，还可能引发全球贸易局势的动荡，欧洲与亚洲的贸易通道受阻，这些出口依赖度高的企业，订单会受到影响，营收和利润也会随之下降。比如电子板块中的很多企业，产品主要出口到海外，一旦全球贸易通道受阻，订单无法交付，企业的业绩就会受到直接冲击；纺织服装板块也是如此，很多企业的产品出口到中东、欧洲等地区，冲突升级会影响当地的需求和贸易往来，对企业造成不利影响。

第四个利空板块：高估值成长股，尤其是新能源、半导体等板块。这类板块的估值相对较高，对资金的敏感度也比较高，当美伊冲突升级，避险情绪升温时，资金会从高估值的成长股流向低估值的防御性板块（比如能源、黄金），导致这类板块出现资金净流出，走势承压。而且新能源板块中的部分细分领域（比如新能源汽车），也会受到油价上涨的间接影响——油价上涨可能会影响消费者对新能源汽车的需求（如果油价上涨幅度不大，消费者可能会选择燃油车，而不是高价的新能源汽车），进一步压制板块走势。

除了这些明确的利好和利空板块，还有一些板块会受到中性影响，比如银行、保险等金融板块，这类板块受地缘政治冲突的影响相对较小，走势会比较平稳，不会出现大幅波动，适合稳健型投资者持有，作为仓位的“压舱石”。另外，消费板块（比如食品饮料、医药），虽然属于防御性板块，但这次美伊冲突对其影响不大，大概率会保持震荡整理的走势，不会有太明显的涨跌。

最后，咱们再总结一下，给大家一些实用的操作建议，毕竟知道了预测和板块分析，还要知道该怎么操作，才能在这种不确定的市场中生存下来。首先，仓位管理是关键，周一开盘后，不要轻易满仓，手里留一部分现金，进可攻退可守——如果开盘后指数大幅低开，而且有缓和信号，可以适当加仓利好板块；如果局势进一步升级，指数持续下跌，也有现金可以应对，避免被动套牢。其次，拥抱“硬资产”，远离“高风险”，尽量选择能源、黄金、军工等利好板块，避开航空航运、中游制造业等利空板块，不要在这种不确定性较强的市场中，赌单边上涨。最后，不要试图精准预测局势的走向，没人能知道美伊到底会不会动手，我们能做的，是做好应对预案——如果油价暴涨，自己的持仓是否受益；如果指数下跌，自己的仓位是否能承受，提前做好规划，比盲目跟风更重要。

​IDC、影视院线上演涨停潮！利好突袭

IDC作为11年前最牛的赛道再度被点燃！

　　2月10日早盘，A股算力概念股盘初上扬，大位科技2连板，特发信息涨停，亚康股份、江苏有线、光环新网、城地香江、亿田智能跟涨。而美利云更是在一分钟内，直线拉升并封死涨停板，人民网也是直线封板。

　　此外，短剧游戏、影视院线板块上演涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中国电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停。文化传媒相关ETF大爆发，两只影视ETF触及涨停，创历史新高。

　　市场为何反应如此剧烈？分析人士认为，还是与最近人工智能爆款不断涌现有关。有券商指出，当下，IDC方向肯定受益。举例来看，字节单日50万亿tokens消耗里面，豆包6.5万亿，抖音13万亿—14万亿，即梦4.5万亿，API7.5万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力得速度也是文本的十倍以上。

　　消息面上，日前，字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0在小范围内测阶段便席卷海内外互联网，凭借“文本/图片生成电影级视频”的突破性能力成为行业内外焦点。

　　IDC再度大火

　　11年前，作为最火赛道，IDC曾一度辉煌无比。网宿科技作为龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍的涨幅。随后，这个行业走向了持续数年的低迷。但最近，网宿科技又悄然抬头，近期涨幅接近翻倍。今天，整个板块更是大爆发。

　　2月10日早盘，率先涨停的是人民网，该股开盘后就直接涨停。随后，美利云于盘中直线拉升，1分钟内封死涨停板。大位科技2连板，特发信息涨停。华数传媒、新华网、数据港、海量数据等跟涨。

　　与此同时，短剧游戏、影视院线板块掀起涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中国电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停。文化传媒相关ETF爆发，影视ETF（159855）、影视ETF（516620）触及涨停，创历史新高。

　　IDC爆火缘于一个逻辑：即大模型催生海量tokens消耗，算力消耗成倍增加。而强化这一逻辑的是，近日，一款名为Seedance2.0的AI视频生成模型再度刷屏海内外互联网。Seedance2.0由字节跳动推出，可根据文本或图像创建电影级视频。只需编写详细的提示或上传一张图片，Seedance 2.0即可在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频。

　　另外，市场对于大模型的“春节档”也有较高期待。有报道指，千问团队已经向Hugging Face Transformers代码库提交相关支持PR，确认了新一代开源大模型Qwen 3.5即将到来的消息；DeepSeek V4，智谱的GLM5、Minimax 的 Minimax 2.2，杨植麟的KimiK3也值得期待。

　　逻辑还在持续强化中

　　IDC的逻辑在于大模型商业化的“迫切性”。据The Information，2025年上半年OpenAI收入43亿美元，亏损135亿美元，预计OpenAI计算成本到2028年增至千亿美元量级；去年11月多家媒体报道，OpenAI计划在未来8年内投入约1.4万亿美元用于数据中心建设。从现金流回正节点预测看，OpenAI和Anthropic还需要继续承担4-5年的净流出。

　　大模型商业化因此也必将加速，ChatGPT首批广告将在2026年2月初上线，仅面向免费及Go订阅层用户，初期按CPM（展示次数）收费。中信建投认为，服务商等公司将受益于此，2026年有望看到更大规模的AI收入兑现。随着海外头部模型公司落地广告变现，国内大厂有望快速跟进，重点关注广告营销板块，同时继续关注头部大模型公司的商业化。

特斯拉人形机器人核心标的：

在特斯拉 2024 年 9 月发布的 “宏图计划 4.0” 中，第三代人形机器人 Optimus V3（以下简称 “V3”）被提升至核心战略地位，标志着人形机器人从技术验证阶段正式迈向产业化临界点。特斯拉 CEO 马斯克公开表示，“未来特斯拉 80% 的价值可能来自 Optimus”，这一判断背后，是 V3 在核心性能上的突破性进展 —— 不仅解决了手部灵活性难题，更搭载了自主研发的 AI “大脑”，具备自主决策与环境交互能力。

从量产规划来看，特斯拉明确 V3 将在 2026 年实现 5-10 万台年产量，2027 年冲刺 100 万台规模，这一产能目标远超行业此前预期。对于国内供应链而言，这不仅是技术验证的 “试金石”，更是抢占全球人形机器人产业话语权的关键机遇。

立讯精密：全球电子制造龙头，AI服务器核心供应商

立讯精密是全球电子制造领域的龙头企业，在多个细分领域占据重要地位，具体如下：

- 消费电子领域：是苹果供应链核心厂商，AirPods组装份额超70%，iPhone组装份额约20%，AR眼镜代工份额占全球50%。此外，通过收购闻泰科技ODM业务，拓展了三星、小米等非苹果客户。据弗若斯特沙利文资料，按2024年销量计算，在精密智造解决方案行业中，立讯精密排名全球第四，在中国内地排名第一。

- 汽车电子领域：2024年收购全球头部的电缆、电线、线束系统解决方案供应商莱尼集团，汽车业务从区域性向全球化跨越加速。2024年立讯精密汽车业务销售额实现137亿元，同比增长近50%，2025年第一季度继续保持高增长态势，同比增速超50%。立讯精密是国内唯一一家能够正向全套开发汽车连接器的企业，高压连接器已稳定为头部车厂批量供货，低压、高速连接器在主流车厂项目上实现重大突破。

- 通信与数据中心领域：是海内外头部通信运营商、AI智算中心客户的核心合作伙伴，立讯技术800G OSFP DR8光模块已完成与NVIDIA、Arista、Juniper等全球头部品牌主流交换机的适配测试，批量交付北美多个AI客户。2024年通信业务营收184亿元，同比增长26.3%。

- 全球电子制造服务（EMS）领域：根据市场研究机构Gartner数据，2024年立讯精密在全球电子制造服务（EMS）企业中排名第五，市场份额达3.8%，仅次于富士康、和硕、伟创力、捷普等传统巨头。

 精密制造王者正凭借技术突破打破美商垄断，打开高速成长新空间。

立讯精密正站在新一轮成长的起点上。这家中国精密制造龙头企业凭借其在高速连接器领域的突破性进展，即将打破美国安费诺在英伟达AI服务器机柜中的独家供应地位。

公司不仅有望在2026-2027年带来数十亿的增量利润，更将在AI算力基础设施领域占据重要地位。

01 技术突破：突破垄断枷锁，直击技术核心

当前AI服务器机柜内价值量最高的高速连接器（Cable Cartridge）由美商安费诺独家供应，单柜价值高达12万美元。

立讯精密自主研发的224G高速连接器方案已小批量出货，预计9-10月通过英伟达验证，成为其二供供应商。这不仅打破垄断，更意味着公司从机柜外围组件（单柜价值约5万美元）切入核心环节。

立讯的技术实力已经获得市场认可。2025年中国高速连接器行业十大潜力企业排行榜中，立讯精密位列第一，被评为“全球龙头，AI服务器核心供应商”。

02 业务布局：多元驱动，成长性强

立讯精密已从消费电子代工龙头成功转型为多元化的科技制造平台。根据浦银国际证券研究，公司2024年在消费电子、通讯、汽车三个业务板块的收入增速分别为14%、26%、49%，呈现出多引擎增长态势。

在通讯领域，公司深入布局高超算力服务器中的高速连接器、连接线、电源、热管理等核心零部件产品。

汽车业务方面，公司布局了线束、连接器、智能控制、动力系统等四个领域，作为长期战略布局。

03 市场潜力：AI驱动，空间巨大

随着AI算力需求爆发式增长，高速连接器市场迎来黄金发展期。立讯精密不仅有望获得英伟达机柜内高速连接器30%份额，预计2026年带来8.5亿美元利润，到2027年份额更有望提升至70%，利润贡献突破18亿美元。

公司的CPC（近封装连接器）技术也取得重要突破，224G方案已实现小批量出货，448G样品处于行业前沿。这一技术有望成为CPO（共封装光学）方案的有力竞争者，市场潜力巨大。

04 估值分析：显著低估，空间广阔

当前立讯精密市值约3423亿元，对应2026年预期主业净利润仅14倍PE，并未反映新业务成长潜力。

多家机构看好公司发展前景：

公司近三个季度利润增速稳定，2024年四季度和2025年一季度单季度收入和净利润都保持接近20% 的同比增速。公司指引2025年二季度净利润中位数将同比增长22%，增长强劲且稳定。

05 投资亮点：技术领先，专利无忧

立讯精密起源于连接器业务，技术底蕴深厚。2020年安费诺曾对公司112G产品发起“337调查”，但立讯最终胜诉，证明其技术路径完全自主、无专利侵权风险。

当前224G产品性能优于安费诺，下一代448G研发进度甚至领先，有望成为全球高速连接器新标杆。

公司已进入所有CSP客户、芯片客户以及设备商客户的供应链，不同产品线在不同客户中的深度存在差异，这为未来的持续增长提供了广阔空间。

立讯精密正从“精密制造代工龙头”向“高端核心技术组件供应商”跃迁。

随着AI服务器需求爆发和技术迭代，公司有望在更多高价值环节实现国产替代与全球领先。高速连接器的突破只是一个开始，未来成长空间全面打开。

是时候重新审视这家不断进击的科技制造巨头了。

Manus创始人为中国90后

汇川技术：深度布局人形机器人领域，

中信建投-计算机行业: 党政国产化有望迎来新一轮加速

党政信创大单频出，随着后续增量资金落地，预计招投标进度将进一步加速。工信部出台政策明确工业领域软件及网络更换目标，有望推动行业信创持续深化。党政及行业信创招投标情况验证行业景气度持续回升。华为全连接大会顺利召开，多项行业数智化成果重磅发布，纯血鸿蒙预计月底前上线，鸿蒙PC也即将正式发布。