保持耐心 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年9月4日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：16.92%

A股走势研判

本周（8月31日~9月4日），A股市场各大指数集体下跌，上证指数收盘3930点，下跌0.56%。

上周末，我在文章【这就是跌出来的机会 | 股市策略】明确提出，上周以半导体为代表的科技股周K线的那条长下影线，就是我在前周所说的”跌出来的机会“了。

从形势来看，科技股牛市结束之后的调整，还没有真正“见底”，因此，上周止跌反弹之后，本周继续下跌，属于正常现象……跌出来的机会，在时间上有长也有短，上周属于跌出来的短机会。

前几年的白酒牛市和新能源牛市，结束之后都是经历了长达几年的调整，大多数参与炒作者的最终结局，都是亏钱……我认为，科技股牛市在今年7月份结束之后，调整的时间同样也不会少，大多数参与炒作者，最终也只能是面对亏钱的结局。

今年7月份科技股普涨型牛市结束之后，在漫长的下跌周期中，出现反弹是正常现象，而且肯定会多次出现，甚至偶尔出现比较强势的反弹也是有可能的。

但是，你不能把反弹当反转……我认为，大多数名不符实的科技股，在今年已经确立顶部，未来几年或许都不需要再去关注了，只有极少数拥有真正核心技术、具备真正成长性、或者真正具有稀缺性的科技股，才有可能在未来出现反转行情。

在今年7月份科技股牛市结束之后，非科技股开始了轮动炒作的补涨行情，但板块间的快速轮动大多数难以把握，一不小心就是左右挨巴掌……我认为，与其追涨杀跌，不如耐心持有一些有政策支撑、有成长预期、基本面稳定向好的优质非科技股。

无论是我持仓的非科技股，还是仍处在低位的非银金融（券商、保险），现在都是值得耐心持有的……请保持耐心。

当然，并不仅仅只有这些值得重点关注，在非科技股之中，肯定还有很多值得关注的，但在快速轮动炒作中，需要你有一双慧眼。

总的来说，今年下半年至今的A股形势变化，基本符合我在6月28日，在文章【请做好准备 | 股市周评】明确提出的形势预判观点……这个最新的准确预判，只不过是我这十年以来，准确预判的其中一个而已。

请看6月28日，科技股即将见顶回落，科技股牛市即将结束之时，我在文章【请做好准备 | 股市周评】的准确预判：

估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股，下半年将有机会逆转市场虹吸效应引发的下跌趋势，从熊市走势转为牛市走势。

请……做好准备。“

操作策略和实操记录

现在，从形势来看，非科技股的机会更多。

但是，现在非科技股的快速轮动炒作，难以把握，与其追涨杀跌，不如耐心持有一些有政策支撑、有成长预期、基本面稳定向好的优质非科技股。

我现在持仓的非科技股，或者，非银金融（券商、保险）之中的真正优秀企业，都值得耐心持有。

从2024年3月开始，我这个每周在文章公布投资收益的证券账户，所有的具体操作过程，都通过一个模拟账户，同步复制操作一次，然后，在【叶展超财富管理中心】**号的文章合集，即时公布出来，让所有人都可以看到我是如何赚钱的……当然，也可以抄我的作业，跟随我操作。

到明年3月份，我公开操作满三年之后，是暂停公开还是换一种模式，到时再做决定。

请看本周五，我在文章合集公布的持仓：【9月份操作第1篇：账户总资产】

叶展超

2026年9月4日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

这就是跌出来的机会 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年8月28日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：18.72%

A股走势研判

本周（8月24日~8月28日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘3952点，上涨1.2%。

上周末，我的文章标题，是：【跌出来的机会 | 股市策略】

本周，上证指数、科创50指数、以及半导体设备、光通信、存储芯片、人形机器人等科技概念，周K线的那条长下影线，就是我在上周文章标题所说的……跌出来的机会。

上证指数代表着中国股市的“面子”，在3000多点国家队会护盘，因此，大盘不会有什么问题。

至于本周科技股的探底反弹，只不过是为了让更多人进来接盘而已，本周的低位，不可能是科技股回调的“底”……反弹之后继续向下调整，才是大多数科技股的必然之路。

当我在6月28日，在文章【请做好准备 | 股市周评】明确提出，科技股在今年下半年会有大调整，其实就是预判科技牛市的结束。

在6月底能够做出科技牛市即将结束这个准确预判的，当然并不是只有我一个人，那些在6月下旬科技股冲顶的时候，拼命出货锁定盈利的聪明人，那些在6月下旬大幅增加某些证券交易品种持仓，利用7月以来科技股的暴跌，赚到几倍~十几倍暴利的聪明人，都是A股市场真正的赢家。

当6月下旬科技股冲顶的时间段，市场到处都是吹捧科技企业如何厉害，科技股票如何牛的时候，当众多科技白痴突然变成“砖家”，也在分析算力产业链如何如何，光通信产业链如何如何，人形机器人世界第一天下无敌的时候，一些聪明人在默默出货科技股，另一些聪明人在默默增加做空科技股的仓位……这就是赢家和输家的区别。

可惜，聪明人只是极少数人……所以，一直以来A股市场炒股的结果，都是一赚九亏，或者二赚八亏，是必然的。

我认为，大多数名不符实的科技股，在今年已经确立顶部，未来几年或许都不需要再去关注了……只有极少数拥有真正核心技术、具备真正成长性、或者真正具有稀缺性的科技股，才有可能在未来出现反转行情。

现在，还是应该在非科技股之中，寻找赚钱机会。

无论是我持仓的非科技股，还是仍处在低位的非银金融（券商、保险），都是值得重点关注的……当然，并不仅仅只有这些值得重点关注，在非科技股之中，肯定还有很多值得关注的，但需要你有一双慧眼。

操作策略和实操记录

现在，从形势来看，非科技股的机会更多。

我持仓的非科技股，或者，非银金融（券商、保险）之中的真正优秀企业，都可以重点关注。

从2024年3月开始，我这个每周在文章公布投资收益的证券账户，所有的具体操作过程，都通过一个模拟账户，同步复制操作一次，然后，通过在【叶展超财富管理中心】**号的文章合集，即时公布出来，让所有人都可以看到我是如何赚钱的……当然，也可以抄我的作业，跟随我操作。

到明年3月份，我公开操作满三年之后，是暂停公开还是换一种模式，到时再做决定。

请看本周五，我在文章合集公布的持仓：【8月份操作第5篇：账户总资产】

叶展超

2026年8月28日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

跌出来的机会 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年8月21日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：19.82%

A股走势研判

本周（8月17日~8月21日），A股市场各大指数集体下跌，上证指数收盘3905点，下跌0.56%。

从形势来看，经过7月份的暴跌，科技牛市已经结束……换句话说，科技股的普涨行情结束了。

暴跌之后，下半年，科技股需要去寻找跌出来的结构性机会。

与此同时，随着下半年的到来，从形势来看，非科技股的熊市走势，也已经结束了，

非科技股下半年开始的上涨行情，无论是少数的反转，还是多数的反弹，本质上，其实也是经过长期下跌之后，跌出来的机会。

如果，我说的是如果：

如果下半年没有重磅政策出来，如果下半年国家队没有再次进场全面扫货，那么，下半年的A股市场，或许就只有跌出来的机会了。

今年下半年以来的A股市场，走势完全符合我在6月28日文章【请做好准备 | 股市周评】的预判，在此，再次重复这个预判，这是赢家的预判：

估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股，下半年将有机会逆转市场虹吸效应引发的下跌趋势，从熊市走势转为牛市走势。

请……做好准备。“

操作策略和实操记录

我现在持仓的品种，全部都是非科技股，我认为非科技股在下半年，至少会有反弹行情，其中少数具备业绩和成长性的，甚至有可能从反弹变成反转。

我的持仓品种，或者，非银金融（券商、保险）之中的真正优秀企业，都可以重点关注。

从2024年3月开始，我这个每周在文章公布投资收益的证券账户，所有的具体操作过程，都通过一个模拟账户，同步复制操作一次，然后，在【叶展超财富管理中心】**号的文章合集，即时公布出来，让所有人都可以看到我是如何赚钱的……当然，也可以抄我的作业，跟随我操作。

到明年3月份，我公开操作满三年之后，是暂停公开还是换一种模式，到时再做决定。

请看本周五，我在文章合集公布的持仓：【8月份操作第4篇：账户总资产】

叶展超

2026年8月21日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

科技股走势分化是必然的事情 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年8月14日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：22.24%

A股走势研判

本周（8月10日~8月14日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘3927点，下跌0.33%。

7月份科技股集体暴跌之后，进入8月份科技股止跌上涨。

那么，科技股8月至今的止跌上涨，是反转的开始？还是仅仅只是反弹？

我的判断，是：

科技股的普涨行情已经结束了，下半年科技股走势分化是必然的事情。

少数有业绩、有成长性的科技股，在7月暴跌之后，已经回到价值区间，现在进行中的反弹行情，在业绩支撑下，有机会慢慢从反弹变为反转，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技股，现在进行中的反弹行情，仅仅只是反弹行情，之后还是会继续下跌。

大多数股价虚高的科技股，将会进入漫长的价值回归之路，这就意味着，大多数在科技股梦想赚大钱发大财的投资者，成为接盘侠是必然的事情，被套牢或者割肉离场就是最终的结局。

站在光里的，大多数最终都会光着站在那里……算力、芯片、商业航天、人形机器人等等等等，参与科技股炒作的投资者，最终的结局，大同小异，这其实也是A股历史上每一次疯狂炒作之后的最终结局。

在今年下半年即将到来之时，在科技股暴跌即将开始之时，我在6月28日的文章【请做好准备 | 股市周评】，已经很明确的做出预判：

估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股，下半年将有机会逆转市场虹吸效应引发的下跌趋势，从熊市走势转为牛市走势。

请……做好准备。“

我在6月28日做出的这个准确预判，可以让人避开科技股的高位暴跌，可以让人低位买入优秀非科技股，甚至，可以让人通过买入某些证券市场交易品种，赚到大钱。

市场数据显示，我重点关注的某些证券市场交易品种，在6月份和7月初，仓位大幅增加，这说明，有一些聪明钱，已经为7月份科技股的暴跌做好准备……根据我自己的估算，这些聪明钱，利用7月份科技股的暴跌，在短短一个月时间内，赚到了几倍~十几倍的暴利。

而我持有的非科技股，同样在7月份以来，股价大幅上涨。

6月28日这个准确的预判，只不过是我历年来准确预判的最新一个。

对A股形势变化，能够长期做出准确的预判，就是我能够长期在股市赚到钱的根本原因。

最后，提示一下：

上证指数，在3000多点国家队会强力护盘，不需要担心。

上证指数，代表着A股市场的 ”面子“，在当前政经形势下，应该会保持重心缓慢上行的慢牛走势。

现在，还是应该从非科技股之中，寻找优秀标的，作为投资目标，当然，如果你有一双慧眼，能够找到少数真正有业绩、真正有成长性的科技股，作为投资目标，那更好。

操作策略和实操记录

从2016年到2026年，我在文章公布证券账户投资收益，已经有10年时间了……这10年时间，我仅仅只是在A股大熊市的2018年亏了钱，而且仅仅只是亏了4个点（亏损4%）。

这就是过去10年，我每年的投资收益，看上去虽然不算多，但累计起来，10年的平均年化收益率，超过20%的根本原因。

从2024年3月开始，我这个每周在文章公布投资收益的证券账户，所有的具体操作过程，都通过一个模拟账户，同步复制一次，然后，在【叶展超财富管理中心】**号的文章合集，即时公布出来，让所有人都可以看到……当然，也可以抄我的作业，跟随我操作。

由于我的证券账户一直都在赚钱，因此，无论是从2024年3月开始跟随操作的人，还是今年开始跟随操作的人，现在都是赚到钱的。

我把证券账户的所有具体操作，都即时公布出来，让所有人都可以看到，主要是为了说明，我这个在文章已经公布了10年的投资收益，是真真实实的，是如何通过各种操作，赚到10年年化超过20%投资收益的。

至于那点付费文章合集钱，在10年年化超过20%的投资收益面前，我认为不值一谈。

同样，在2024年3月到现在为止，跟随操作的投资收益面前，那点付费文章合集钱，对于付费者来说，也是不值一谈。

但是，这种即时公开公布的模式，随着操作的不断增加，我有点忙不过来……毕竟，每次实盘操作之后，我还要在模拟盘再复制操作一次，然后截图发在文章合集里，然后即时发表，当操作的次数多了，忙不过来是正常的。

因此，到明年3月份，我公开操作满3年之后，是暂停公开还是换一种模式，到时再做决定。

3年时间的公开操作，我是如何赚钱的，一目了然，我赚到的钱，是真真实实的。

请看本周五，我在文章合集公布的持仓：【8月份操作第3篇：账户总资产】

叶展超

2026年8月14日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

科技股下跌趋势未结束 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年8月7日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：21.92%

A股走势研判

本周（8月3日~8月7日），A股市场各大指数集体上涨，上证指数收盘3940点，上涨2.81%。

7月份科技股的暴跌，完全符合我在6月28日文章【请做好准备 | 股市周评】的预判：“从形势来看，科技股已经大幅透支未来成长空间，下半年某个时间段出现大幅调整的可能性很大……请做好准备。”

每一次准确的预判，都是来自于我对形势的正确认知。

那么，本周科技股强势反弹，是否代表科技股的下跌趋势已经结束？

我的判断，是：

或许，还未结束。

我认为，从形势来看，市场现在低估了某些事情对科技股带来的负面影响……同时，从收割韭菜的角度来看，众多高位接盘科技股的散户和机构（韭菜），在科技股跌下来的时候没有割肉、直接躺平的还有不少，因此，市场还需要继续出清。

总的来说，科技股反弹之后，再次下跌探底的概率很大。

至于上证指数，在3000多点国家队会强力护盘，不需要担心。

现在，投资者应该继续重点关注非科技股，特别是那些估值很低、政策支持、依然具备成长性的板块和个股。

比如，非银金融（券商、保险）。

又比如，我现在的持仓品种。

操作策略和实操记录

今年上半年，科技股牛市，非科技股熊市。

今年7月份，科技股暴跌，牛转熊。

今年至今，我没有站在光里，我没有走进芯里，我没有坐火箭，我没有抢算力，我没有握手人形机器人……但是，我赚钱了。

我能做到的，仅仅就是……低吸高抛，见好就收。

这就是今年至今，我赚到钱的根本原因。

这也是过去十年，我炒股的平均年化收益率，超过20%的根本原因。

炒股赚钱，就是如此简单。

A股市场那么多的韭菜，都能看见科技股的赚钱机会，难道，我会看不见吗？

我当然看见了，早就看见了。

你可以去我的【叶展超财富管理中心】**号看看文章合集，在文章里你可以看到，我在去年，就已经买入中芯、中控、贝岭、科创芯片ETF、人工智能ETF、中概互联网ETF这些科技股和科技基金。

当A股市场的韭菜，还没有注意到科技股机会的时候，我就已经重点关注了，并且在低位买入了。

当A股市场的韭菜，开始注意到科技股机会，高呼科技股牛市的时候，我已经卖出科技股，买入非科技股了。

当今年7月份科技股暴跌，追高买入科技股的韭菜被套牢，高喊科技股熊市来了的时候，我持仓的非科技股，已经开始盈利了。

在这个一赚九亏、或者二赚八亏的A股市场，当满市场都在讨论科技股牛市，而你也在跟风指点风云，今天说芯片如何如何，明天说算力如何如何的时候，或许你更应该去想一想，想想自己像不像一个韭菜。

从2024年3月1日开始，我以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程，并且在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布出来，让任何人都可以即时观看，让任何人都可以抄作业跟随操作，并不是为了赚那点付费文章钱，在十年年化超过20%的投资收益面前，那点付费文章钱，不值一谈。

我之所以复制实盘的操作过程，并且以合集文章的形式公布出来，是为了说明，我这个在**号文章已经公布了十年的投资收益，是真真实实的，是如何通过操作，赚到年化超过20%投资收益的。

请看我在本周五的持仓：【8月份操作第2篇：账户总资产】

叶展超

2026年8月7日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

请记住【请做好准备】这个预判 | 股市策略

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年8月3日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：23.96%

A股走势研判

在今年下半年即将到来的6月28日，我发表文章【请做好准备 | 股市周评】，这篇文章的标题，就是我的预判，当时我非常明确的提出：“从形势来看，科技股已经大幅透支未来成长空间，下半年某个时间段出现大幅调整的可能性很大………请做好准备。”

在6月28日的时候，今年我的投资收益，是亏损4.01%。

来到今天，8月3日，我预判的结果，已经很明显。

在进入今年下半年的第一天，也就是7月1日，以半导体芯片为代表的科技股见顶回落，并且拖累大盘不断下跌。

从7月1日当天高点，至今天8月3日收盘，代表性的科技板块和大盘指数的跌幅，是：

半导体板块下跌38.86%

光学光电板块下跌35.28%

航天装备板块下跌23.38%

电子化学品板块下跌47.09%

科创50指数下跌31.17%

创业板指数下跌24.28%

上证指数下跌8.06%

这个跌幅，应该符合我在6月28日预判的下半年科技股大幅调整吧？

与此同时，今年我的投资收益，在6月28日是亏损4.01%，在8月3日是盈利41.93%。

在科技股暴跌的时候，我持有的非科技股暴涨……这个同样符合我在6月28日文章【请做好准备 | 股市周评】，明确提出的：“估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股，下半年将有机会逆转市场虹吸效应引发的下跌趋势，从熊市走势转为牛市走势。”

请记住我在6月28日【请做好准备】这个预判，这就是我在股市赚钱的底气。

但是，我这个盈利41.93%的投资收益，对比一些聪明钱在这次科技股暴跌中赚到的，其实差很多。

在6月底、7月初，市场数据显示，某些品种的持仓量，开始大幅增加，根据我自己的判断，从7月1日开始至今的科技股下跌中，一些聪明钱通过持有某些品种，至少有一倍以上的盈利，赚几倍、十倍、十几倍、二三十倍的，并不是个别现象。

之所以我能够清楚看到这些赚到巨利的，只不过是因为，某些品种，同样是我长期关注的目标，也是我未来有可能操作的目标。

此时此刻

我的观点，依然和7月25日【半导体芯片暴跌符合预判 | 股市周评】这篇文章的观点一样，保持不变：

“我认为，在国家队护盘的情况下，上证指数在3000多点有强力支撑，而以半导体芯片为代表的科技股是否已经跌到位，仍需观察，投资者没必要急着“抄底”科技股。”

“非科技股之中，那些估值很低、政策支持、依然具备成长性的板块和个股，下半年将会有机会熊转牛，走出一轮上涨行情。”

操作策略和实操记录

从2024年3月1日开始，我以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程，并且在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布出来，让任何人都可以即时观看，让任何人都可以抄作业跟随操作，并不是为了赚那点付费文章钱，在十年年化超过20%的投资收益面前，在今年至今41.93%的投资收益面前，那点付费文章钱，不值一谈。

我之所以复制实盘的操作过程，并且以合集文章的形式即时公布出来，是为了说明，我这个在文章已经公布了十年的投资收益，是真真实实存在的，是如何通过操作，赚到年化超过20%投资收益的……因为跟随我实盘操作的投资者，从2024年3月以来，同样可以赚到年化超过20%的投资收益，从今年以来，也同样可以赚到41%的投资收益。

明年是否还会继续把我的实盘操作，即时公布出来，在明年初我会再做决定，但至少今年内，还是会继续公布的。

请看我在8月3日的持仓：【8月份操作第1篇：持仓】

叶展超

2026年8月3日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

半导体芯片暴跌符合预判 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年7月24日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：22.55%

A股走势研判

本周（7月20日~7月24日），A股市场各大指数集体上涨，上证指数收盘3814点，上涨1.33%。

在7月4日，我发表的文章【仅仅只是开始 | 股市周评】，我认为，从形势变化来看，半导体芯片等硬科技股在下半年某个时间段，将会有一个比较明显的下跌，本周的下跌仅仅只是开始。

从7月1日至7月24日，半导体芯片板块放量暴跌，跌幅达到26.36%……这个跌幅，完全符合我在7月初做出的预判。

那么，以半导体芯片为代表的科技股，暴跌之后，是否已经跌到位？

我的判断，是：

不一定

我在之前多篇文章里，已经很明确的提出 ：“ 以半导体芯片为代表的科技概念板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技概念股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技概念股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩击鼓传花的游戏。”

上周和本周，很明显有国家队护盘的迹象，但是，国家队护盘并不是去护那些“讲故事、画大饼、增热点的大多数所谓科技股”的盘，换句话说，国家队不会去救那些玩击鼓传花游戏的赌徒，无论那些赌徒是散户还是机构……国家队护盘的，是少数有技术、有业绩、有成长性的真正科技股，还有就是上证指数这类宽基指数。

总的来说，我认为，在国家队护盘的情况下，上证指数在3000多点有强力支撑，而以半导体芯片为代表的科技股是否已经跌到位，仍需观察，投资者没必要急着“抄底”科技股。

至于非科技股，主要是一些被市场称之为“老登股”的传统经济板块，这类股票今年上半年普遍是熊市走势……我认为，非科技股之中，那些估值很低、政策支持、依然具备成长性的板块和个股，下半年将会有机会熊转牛，走出一轮上涨行情。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【7月份操作第4篇：周末持仓】

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在**号文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程………这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

截至本周五为止（2024年3月~2026年7月），这个同步复制我的实盘操作（100%即时复制）的模拟盘，年化收益率是20.03%，非常接近我这十年（2016年~2026年）22.55%的实盘年化收益率.

这说明我的投资能力，到目前为止，其实就是每年只能赚到20%以上的收益，仅此而已。

希望未来的十年，我的投资收益，在前十年年化20%收益的基础上，可以提高一些。

这个模拟盘在【叶展超财富管理中心】**号公开发布，任何人都可以进去观看，也可以抄作业跟随操作……直到未来某一天，我决定不再公开为止。

叶展超

2026年7月24日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

仅仅只是开始 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年7月3日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：17.57%

A股走势研判

本周（6月29日~7月3日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘4043点，上涨0.41%。

以半导体芯片为代表的科技股本周初冲高之后，在周四大幅低开，放量暴跌，我在上周末的文章【请做好准备 | 股市周评】，标题就是对此的预判……我认为，从形势变化来看，半导体芯片等硬科技股在下半年某个时间段，将会有一个比较明显的下跌，本周的下跌仅仅只是开始。

但是，需要注意的是，科技股并不仅仅只有半导体芯片这类硬科技股，其他类型的科技股在下半年是否也会跟随下跌，仍需观察形势变化，边走边看。

至于非科技股，主要是一些被市场称之为“老登股”的传统经济板块，这类股票今年上半年普遍是熊市走势……我认为，非科技股之中，那些估值很低、政策支持、依然具备成长性的板块和个股，下半年将会有机会熊转牛，走出一轮上涨行情。

下半年的A股市场，依然需要一双慧眼。

至于港股，从去年至今，走势比A股弱的原因，不需要用基本面、技术面这些来分析，因为，主要原因就是IPO太多了，内地企业到香港上市融资的数量，以及上市之后解禁股的数量，超过了港股市场的承受力，因此，在接盘侠严重不足的情况下，港股很难有大行情……投融资严重失衡，今天的港股，其实就是前几年的A股。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【7月份操作第1篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股……我相信，一些今年至今下跌，或者涨幅很少，估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股票，下半年有机会熊转牛，从而获得比较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年7月3日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

请做好准备 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年6月26日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：16.36%

A股走势研判

本周（6月22日~6月26日），A股市场各大指数集体下跌，上证指数收盘4027点，下跌1.55%。

本轮A股牛市，和A股历史上任何一次牛市都不同……大盘指数虽然走牛，但个股并没有出现普涨行情，市场内部反而呈现极端分化的走势，科技概念的板块和个股是牛市行情，非科技概念的板块和个股，大多数是熊市行情。

6月25日，本周四，就是这种极端分化走势的一个经典时刻……当天A股各大指数全部上涨，以半导体芯片为代表的科技股大涨，但是，从个股来看，当天下跌的个股有4200多只，而上涨的个股仅仅只有1200多只。

今年上半年，A股市场超过70%的个股是下跌的……有很多个股的股价或者估值，现在已经跌回本轮牛市的起点。

此时此刻，在下半年即将到来的时候，我认为，A股这种极端分化走势，不会一直延续下去，科技股和非科技股极端分化的牛熊走势，将会在下半年出现逆转。

科技板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩“击鼓传花”的游戏罢了。

从形势来看，科技股已经大幅透支未来成长空间，下半年某个时间段出现大幅调整的可能性很大，而估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股，下半年将有机会逆转市场虹吸效应引发的下跌趋势，从熊市走势转为牛市走势。

请……做好准备。

需要注意的是，非科技股之中，并非全部板块和个股都有大机会，只有那些估值很低、政策支持、依然具备成长性的板块和个股，下半年才有大机会.

本周，在下半年即将到来的时候，券商股大幅上涨，已经很明确的提示，什么才算是“估值很低、政策支持、依然具备成长性”。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【6月份操作第4篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股……我相信，一些今年至今下跌，或者涨幅很少，估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股票，下半年有机会熊转牛，从而获得比较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】   号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年6月26日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

被套的结局截然不同 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年6月18日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：18.24%

A股走势研判

本周（6月15日~6月18日），A股市场各大指数集体上涨，上证指数收盘4090点，上涨1.46%。

本轮A股牛市，和A股历史上任何一次牛市都不同……大盘指数虽然走牛，但个股并没有出现普涨行情，市场内部反而呈现极端分化的走势，科技概念的板块和个股是牛市行情，非科技概念的板块和个股，大多数是熊市行情。

今年上半年，A股大约有70%的股票是下跌的……有很多个股的股价或者估值，现在已经跌回本轮牛市的起点。

6月18日，本周四，A股又再次出现科技股对非科技股的资金虹吸效应，以半导体芯片为代表的科技股，再次放量大涨，以大金融、酿酒、食品饮料等为代表的非科技股，则是放量大跌，结构性牛市和结构性熊市共存的格局非常明显。

现在的问题是，A股这种极端分化走势，是否会一直延续下去？

我认为，这种极端分化走势，从形势来看，不会长期存在。

我在之前的文章【结构性牛熊转换越来越近 | 股市周评】，已经明确提出观点：

“ 现在的形势，其实是很清晰的。

从交易层面看，如果科技股的接盘侠已经足够，本周五（5月29日）半导体放量大跌，就是见顶的信号，但如果科技股的接盘侠还未足够，那么，本周五（5月29日）半导体放量大跌，就是一次所谓“千金难买牛回头”的机会，以利于吸引更多接盘侠进来。

因此，交易层面上对应的时间，快的话，下个月（6月份），慢的话，下半年，半导体将会确认见顶。“

6月18日，本周四，以半导体芯片为代表的科技股，再次放量大涨，创出新高，这说明……我在5月29日文章预判 “如果科技股的接盘侠还未足够，那么，本周五（5月29日）半导体放量大跌，就是一次所谓“千金难买牛回头”的机会，以利于吸引更多接盘侠进来。” 的情况已经出现了。

但是，当你习惯了科技股调整之时买入就会赚钱的操作，当你认为科技股每一次调整都是“千金难买牛回头”的机会……最终，你或许有机会被套牢在顶部区域。

科技板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩“击鼓传花”的游戏罢了。

被套在估值很高、已经大幅透支未来成长空间的科技股上面，和被套在估值很低、政策支持、依然具备成长性的非科技股上面，未来的结局是截然不同的。

现在，不要担心被套，应该坚定买入和持有一些今年至今下跌，或者涨幅很少，同时具备政策面和基本面支持的成长性非科技板块和个股……科技股和非科技股的牛熊转换，并不遥远，就像我在之前文章所说的，快的话，6月份，慢的话，下半年。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【6月份操作第3篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股……我相信，一些今年至今下跌，或者涨幅很少，有政策面和基本面支持的成长性非科技股票，依然有机会熊转牛，从而获得比较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年6月18日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

70%股票下跌的牛市 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年6月12日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：16.52%

A股走势研判

本周（6月8日~6月12日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘4031点，上涨0.09%。

现在，市场普遍认为A股依然是在牛市之中，但是，数据显示，今年至今为止（1月1日~6月12日），A股大约有70%的股票是下跌的。

科技股牛市行情和非科技股熊市行情，同时存在，这就是今年至今为止，A股大约有70%股票下跌的根本原因。

70%股票下跌的牛市，你认为这是什么牛市？

本轮A股牛市，和A股历史上任何一次牛市都不同……大盘指数虽然走牛，但个股没有出现普涨行情，反而出现了极端分化的走势，A股内部个股牛熊并存。

我认为，这种极端分化走势，从形势来看，不会长期存在。

我在之前发表的【看看谁在裸泳 | 股市周评】、【结构性牛熊转换越来越近 | 股市周评】、【山雨欲来风满楼 | 股市周评】等多篇文章，已经很明确的提出观点：

“以半导体芯片为代表的科技概念板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技概念股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技概念股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩击鼓传花的游戏罢了。

从形势来看，几个科技巨无霸上市之前，或者上市之后，是一个关键时间点……科技概念股的压力会越来越大，大盘指数的压力也会越来越大。

总的来说，我认为，A股内部的结构性牛熊转换，已经越来越近……快的话，6月份，慢的话，下半年，科技股牛市行情和非科技股熊市行情，这种极端分化走势，将会逆转。 “

拭目以待，看看是不是这样？

当然，就算是以半导体芯片为代表的科技股下跌，带动大盘指数也跟随下跌，但从本周大金融板块拉升护盘的动作来看，上证指数的跌幅应该不会太大。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【6月份操作第2篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股……我相信，一些今年至今下跌，或者涨幅很少，有政策面和基本面支持的非科技股票，依然有机会熊转牛，从而获得比较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年6月12日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

看看谁在裸泳 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年6月5日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：17.15%

A股走势研判

本周（6月1日~6月5日），A股市场各大指数集体下跌，上证指数收盘4027点，下跌1%。

在前周的周末，也就是5月22日，我在文章【山雨欲来风满楼 | 股市周评】，明确提出，需要关注以半导体芯片为代表的科技股的投资风险：

“ 科技概念板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技概念股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技概念股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩击鼓传花的游戏罢了。

从形势来看，几个科技巨无霸上市之前，或者上市之后，是一个关键时间点……科技概念股的压力会越来越大，大盘指数的压力也会越来越大。 ”

在这篇文章发表之后，上周五，半导体芯片板块巨量长阴，大幅下跌。

本周一和本周五，半导体芯片板块继续巨量长阴，大幅下跌。

或许，我们有机会看看，谁在裸泳？

A股历史上，每一次泡沫行情，都是以大多数人买单结束……无论是十年前A股牛市普涨的全面泡沫行情，还是几年前白酒的结构性泡沫行情，最后大多数参与者都是亏钱的。

现在这一次科技股泡沫行情，是相同的结局？还是不同的结局？……拭目以待。

总的来说，我认为，A股内部的结构性牛熊转换，已经越来越近……快的话，6月份（这个月），慢的话，下半年，科技股牛市行情和非科技股熊市行情，这种极端分化走势，将会逆转。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【6月份操作第1篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股……我相信，一些今年至今下跌，或者涨幅很少，有政策面和基本面支持的非科技股票，依然有机会熊转牛，从而获得较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年6月5日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

结构性牛熊转换越来越近 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年5月29日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：17.85%

A股走势研判

本周（5月25日~5月29日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘4068点，下跌1.08%。

在前周末，我在文章【买在无人问津处 | 股市周评】，明确提出，需要关注以半导体芯片为代表的科技股的投资风险……结果在上周四，半导体板块巨量长阴，大幅下跌。

在上周末，我在文章【山雨欲来风满楼 | 股市周评】，再次明确提出，需要关注以半导体芯片为代表的科技股的投资风险……结果在本周五，半导体板块再次巨量长阴，大幅下跌。

连续二次大幅下跌之后，以半导体芯片为代表的科技股，是否已经见顶？

对此，我的判断是：

不一定

因为，现在的形势，其实是很清晰的。

从交易层面看，如果科技股的接盘侠已经足够，本周五半导体放量大跌，就是见顶的信号，但如果科技股的接盘侠还未足够，那么，本周五半导体放量大跌，就是一次所谓“千金难买牛回头”的机会，以利于吸引更多接盘侠进来。

因此，交易层面上对应的时间，快的话，下个月（6月份），慢的话，下半年，半导体将会确认见顶。

科技股的牛市行情，结束时间已经越来越近。

与此同时，非科技股的熊市行情，结束时间也已经越来越近……特别是一些有政策面和基本面支持的非科技行业板块和个股，将会启动迟来的牛市行情。

总的来说，A股的结构性牛熊转换，已经越来越近……下个月，或者，下半年，A股内部的极端分化走势，将会逆转。

最后，我要说的是，每一次泡沫行情，都是以大多数人亏钱而结束的。

无论是十年前A股的全面泡沫行情，还是几年前白酒的结构性泡沫行情，最后大多数参与者都是亏钱的……那么，现在这一次科技股泡沫行情，会不会又是先赚后亏？最后大多数参与者都要亏钱？

拭目以待。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【5月份操作第4篇：周末持仓】

现在，我没有持有任何一个科技股，我相信，有政策面和基本面支持的非科技股票，今年依然有机会熊转牛，从而获得较好的投资收益。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式，即时公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年5月29日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、23、24篇），从2026年开始，在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

山雨欲来风满楼 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年5月22日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：14.77%

A股走势研判

本周（5月18日~5月22日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘4112点，下跌0.54%。

我在上周文章【买在无人问津处 | 股市周评】，明确提出：

“从形势来看，某些强势板块和个股的回调，近在眼前，某些具备政策面和基本面支撑的弱势板块和个股，行情启动并不遥远……

需要注意的是，由于现在大盘指数的上涨，主要是由科技概念板块来推动，因此，如果科技出现回调，指数大概率也会出现回调。”

这个预判没有任何意外，本周四以半导体为代表的科技概念板块大幅下跌，带动A股各大指数也跟随大幅下跌。

强势板块巨量长阴，这是“山雨欲来风满楼”的信号吗？

或许，是的。

在科技概念板块连续大幅上涨之后，少数有业绩、有成长性的科技概念股，现在看上去也已经有泡沫了，而大多数只会讲故事、画大饼、蹭热点的科技概念股，不要说投资价值，甚至连投机价值都没有，现在只是在玩“击鼓传花”的游戏罢了。

从形势来看，几个科技巨无霸上市之前，或者上市之后，是一个关键时间点……科技概念股的压力会越来越大，大盘指数的压力也会越来越大。

是时候关注一些今年至今下跌，或者涨幅很少，同时具备政策面和基本面支撑的行业板块和个股了。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【5月份操作第3篇：周末持仓】

我认为，指数牛市状态下，A股市场除了科技概念，还有其他题材，可以选择……比如，现在可以关注一些今年至今下跌，或者涨幅很少，同时具备政策面和基本面支撑的行业板块和个股。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年5月22日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、24篇），从2026年开始，在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

买在无人问津处 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年5月15日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：14.62%

A股走势研判

本周（5月11日~5月15日），A股市场各大指数涨跌互现，上证指数收盘4135点，下跌1.07%。

上证指数本周突破4200点，创出年内新高，符合我在二个月前做出的4200点不是今年顶部的预判。

本轮A股牛市，和A股市场之前几轮牛市相比较，有一个非常明显的不同之处，就是在指数牛市的大背景下，行业板块和个股出现非常极端的分化走势。

今年至今为止，以半导体为代表的众多科技板块和个股，涨得非常好，但是，市场依然还有一半左右的行业板块和个股，都是下跌的，就像熊市走势一样。

那么，这种极端分化走势，什么时候会发生改变？

我认为，现在，大盘指数和科技板块已经出现调整迹象，如果科技板块的极致抱团出现松动，那么，某些今年至今下跌的，或者涨幅很少的，同时具备政策面和基本面支撑的行业板块和个股，将有机会接力科技概念，启动一轮上涨行情。

在股市，有句名言：卖在人声鼎沸时，买在无人问津处。

在上周，我的文章，题目是【卖在人声鼎沸时 | 股市周评】，提示某些科技概念板块的预期风险已经大于预期收益，需要谨慎一点，小心无大错……本周科技概念冲高回落，出现调整迹象。

在本周，我的文章，题目是“买在无人问津处”……提示今年至今依然下跌的，或者涨幅很少的，具备政策面和基本面支撑的某些行业板块和个股，值得重点关注。

此时此刻，不要怕被套，没有人可以总是做到买在最低点，也没有人可以总是做到一买就涨。

从形势来看，某些强势板块和个股的回调，近在眼前，某些具备政策面和基本面支撑的弱势板块和个股，行情启动并不遥远。

需要注意的是，由于现在大盘指数的上涨，主要是由科技概念板块来推动，因此，如果科技出现回调，指数大概率也会出现回调。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【5月份操作第2篇：周末持仓】

我认为，指数牛市状态下，A股市场除了科技概念，还有其他题材，可以选择。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制实盘的操作过程。

这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年5月15日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、24篇），从2026年开始，在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

卖在人声鼎沸时 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年5月8日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：15.72%

A股走势研判

本周（5月4日~5月8日），A股市场各大指数集体上涨，上证指数收盘4179点，上涨1.65%。

在国际形势影响下，能源和资源，已经成为现在的市场热点，但是，科技概念，始终都是本轮A股牛市的主线。

在股市，有句名言：卖在人声鼎沸时，买在无人问津处。

我认为，在股市投资，并不是每一次人声鼎沸的时刻，都需要卖出，因为，人声鼎沸也有可能成为加速向上的动力……只有形势出现逆转变化之时，人声鼎沸才是卖出的信号。

本轮A股牛市启动以来，一些科技概念板块，其实已经经历过多次人声鼎沸的时刻，期间的每一次卖出，现在回过头来看，都被证明是卖出过早……只不过，名言之所以是名言，是因为，无论大盘、板块、个股，每一次构造顶部区域，肯定都是人声鼎沸的时刻。

换句话说，人声鼎沸不一定是顶部，但是，顶部一定是人声鼎沸。

问题是，哪一次？

A股市场一些科技概念板块，经过一次又一次上涨之后，现在的风险收益比，已经出现明显变化，预期风险大于预期收益。

别人的科技概念，大多数是靠业绩作为上涨的推动力，A股市场一些科技概念板块，大多数是靠宏大叙事作为上涨的推动力……这个区别，投资者需要高度重视。

现在，A股的科技概念板块，依然是人声鼎沸，依然是市场热点，有很多投资者依然认为买到就是赚到，但从形势来看，此时此刻，谨慎一点，小心无大错。

这一次，卖在人声鼎沸时，不知道会不会对？

这一次，“不赚最后一个铜板”这句话，不知道是否适用？

A股市场早已证明，过程赚了多少，并不重要，最终能否全身而退，才是关键。

最后，我还是坚持之前的观点：

A股指数牛市远未结束，市场的机会和风险，主要集中在板块和个股。

操作策略和实操记录

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【5月份操作第1篇：周末持仓】

我认为，指数牛市状态下，A股市场除了科技概念，还有其他题材，可以选择。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制操作过程。

截至2026年5月8日，这个模拟账户（复制实盘账户操作）的盈亏状况：

说明：这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年5月8日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、24篇），从2026年开始，在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

上证重回4000点 | 股市周评

| 证券投资账户：累计收益率：

| 按单利计算，从2016年1月1日至2026年4月17日，实盘证券投资账户的平均年化收益率（每年赚）：19.42%

A股走势研判

本周（4月13日~4月17日），A股市场各大指数集体上涨，上证指数收盘4051点，上涨1.64%。

本周上证指数重回4000点上方，创业板指数创出2015年6月18日以来收盘新高，主要原因是受到美以伊战争停火谈判的利好消息影响……我在之前的文章【A股调整空间符合预判 | 股市周评】，已经明确提出：

“我认为，中期A股的运行方向，由国内因素主导，但是，短期A股的运行方向，美以伊战争是主导因素。

因此，短期A股是继续向上重回4000点上方，还是再次向下跌破3800点，需要重点关注美以伊战争的最新变化。”

本周，当美以伊战争停火谈判的利好消息公布，上证指数重回4000点上方，这个完全符合我的预判，这也是必然的事情。

我的最新观点：

如果美以伊战争真的结束，那么，对A股运行方向的研判，就要重新关注国内因素。

如果美以伊战争的局势出现反复，打打谈谈，谈谈打打，战争未真正结束，那么，短期内，A股的运行方向，仍需要重点关注美以伊战争的最新变化。

当然，从国内政经形势来看，本轮A股牛市肯定还没有结束，上证指数应该还没有见顶，但是，由于市场很多乐观预期，已经被计入指数点位和个股价格，因此，今年A股的波动应该会大于去年。

操作策略和实操记录

本轮牛市的最大特点，就是指数和个股的走势，是严重分化的，比如本周的创业板指数，创出2015年6月18日以来的收盘新高，其实也主要是依靠几个比较大的权重股拉升，因此，选对个股，才有机会获得超额收益……甚至，只有选对个股，才能避免亏损。

A股历史上所有牛市，结局都是大多数投资者亏钱，不知道本轮牛市，结局会不会是一样？

现在，我的仓位，是：满仓

请看我在本周末的持仓：【4月份操作第3篇：周末持仓】

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示投资业绩的实盘证券投资账户，以一个模拟账户（模拟本金100万）的形式，同步复制操作过程。

截至2026年4月17日，这个模拟账户（复制实盘账户操作）的盈亏状况：

说明：这个模拟账户在【叶展超财富管理中心】**号通过文章合集的形式公布，连续记录我的具体操作过程，欢迎观看。

叶展超

2026年4月17日

说明：由于2021年至今时间太长，预判文章太多，全部标注出来太过密集，因此，部分预判文章（第5、8、10、11、13、20、21、24篇），从2026年开始，在上证指数周线图中不再标注。

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，这不符合我自己的高标准高要求。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判顶部正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日（4月2日），上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判底部正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日（4月7日），在上证指数跌向接近3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

上证指数从4月7日最低接近3000点反弹至最高3400多点，又一次证明我的预判，非常正确。

20是2025年5月16日文章【股市周评 |  收尾阶段的冲顶过程，很精彩】………预判顶部正确。我判断上证指数冲上3400点，属于上半年反弹结尾阶段的冲顶过程，A股在上半年已经阶段性见顶。

随后，由于以伊战争因美国突然亲自出手而迅速停火，市场情绪被刺激起来，因此，上证指数在3300点附近提前止跌回升。

21是2025年7月11日文章【股市周评  |  上证指数冲上3500点，下半年股市展望在本周验证】………基于对形势的认知，我判断上证指数在3600点附近短期阻力较大，这个预判不能算正确，因为我作出的这个预判，虽然没有出现方向性错误，但上证指数的调整时间很短，调整空间也很少，这不符合我自己的高标准高要求。

22是2025年8月22日文章【十年轮回  |  一涨解千愁】………我确认牛市到来，上证指数顶部不会高于2015年牛市顶部5178点，但也不会低于4000点，这个预判，到目前为止验证了一半，还有另一半有待验证。

23是2025年10月10日文章【股市周评  |  节前空仓离场，节后下跌风险到来】………预判正确。基于对形势的认知，我判断节后A股会下跌，但本轮牛市远未结束，从指数层面来看，上证指数4000点下方的每一次回调，都是“千金难买牛回头”的进场机会，这个2025年做出的预判，在2026年1月份已经被验证。

中东战事对股市短期走势影响大 | 股市周评