半导体爆发，重回市场核心主线热点

大盘14连阳，大A已经不是曾经的大A了！

今日上证指数微涨0.05%、创业板涨0.31%、科创50指数涨1.53%；

全天成交额2.86万亿，相比上一个交易日放量492亿；

个股涨跌家数比2173：3190，其中336只个股涨超5%，64只个股跌超5%！

今日各大指数继续涨，是不是有点涨懵圈了，不要用历史眼光看待当下的A股，A股的强是内在的强！今日再度刷新历史，大盘再创新高4098点，直逼4100点了，创2015年7月份以来新高！

回想2015年那个痛苦的岁月，疯牛之后持续大跌，流动性枯竭，很多中小票连续跌停一周的惨状……

而后各路资金开始救市，很清晰记得当时券商自营盘说，4500点之下不卖！

看来今年估计有希望去解救当初券商救市资金的套了，大盘4500点有机会达成！只是这时间都在10年之后了，的确很煎熬……

目前市场成交额依旧在放大，说明增量资金还在进场，这个时候我们继续坚定看多做多为主。顺势而为，这个时候非常重要！

这两天不少投资者问，现在市场有没有见顶？会不会调整？要不要减仓？要不要先出现等调整之后再接回来？

老生常谈的问题，答案都在上面一段--顺势而为！

再牛的市场都会有调整，我们不可能规避每个调整，接受或做好应对才是核心点！

再说了，市场的调整是多种方式的，比如急跌调整几天，慢慢小跌调整一段时间，或许盘中剧烈波动交换筹码方式调整……这些都是没法预测的。再者，即便指数调整，还是会有很多个股逆势走强。指数和个股不同步已经是最近一年来非常常态的，所谓的结构行情！

我们的文章内容，很多说的都是市场层面、交易层面、心态层面的内容，甚至有点保姆级别的感觉。

一方面是想让更多看到我们文章内容的人更深刻理解当下市场以及如何应对；另一方面，其实也是对自己交易之道做个记录，时刻提醒自己，什么阶段该如何应对，尽可能理性客观！

说回市场，今日指数虽然很强，但结构分化越来越明显，最近3天上涨家数越来越少。这种状态才是未来的常态，结构性机会！

今日热点简析：

今日核心热点板块--国产半导体设备/材料

事件催化：1）中方宣布加强两用物项对日出口管制；

2）存储产品价格大涨，隔夜美股存储概念股大涨；

3）国内晶圆厂（尤其是先进逻辑与存储）扩产确定性高，其中长存、IPO相关事件催化……

今日光刻胶大涨6.42%、特种气体涨4.54%、半导体设备涨3.84%、光刻机涨3.5%、先进封装涨3.5%等等；相关个股比如南大光电、芯源微、安集科技、兴福电子、彤程新材、长川科技等大涨超9%！

对于国产半导体方向，我们最近反复说过的次数非常多，反复说确定性高，主要就是时间问题，很多机构其实也拿了不少筹码在等待，今日的起爆更多是短期事件驱动的，叠加当下流动性充裕，所以才涨这么好！

持续顺势看好，趋势没有走坏，那就没有必要着急离场！

稀土永磁今日大涨也是“两用物项对日出口管制”事件催化的，这里就不展开说了！

科技其他方向比如AI算力硬件的CPO概念、IDC电源等修复上涨，最近老黄的发言的确让AI算力硬件方向有较大分歧了，都说利空液冷概念，存储备受追捧。其实还有一个细分--微通道液冷，其实也是利好的，比较小众的细分，局部品种涨得也很牛比如江顺科技、远东股份等！

商业航天还在强化趋势，成交额继续放大，抱团核心品种比如通宇通讯、雷科防务、烽火通信继续大涨刷新高！还未结束，抱团持续，板块内部高切低……

消费电子方向目前表现也一般，本月依旧值得重点关注，涉及细分比如智能眼镜、无人驾驶等备受关注！

当下这波春躁行情，大方向是清晰的--科技成长（商业航天、半导体、AI、核聚变、脑机接口、创新药等）为矛，地缘局势带来的涨价--有色资源、化工等为盾！

大家做好配置，即便轮动也不会太差的！

行情还在演绎中，那就继续享受好行情带来的红利吧！

大盘放量逼空，享受流动溢价红利

指数持续逼空，上证指数刷新高4083.67点！

今日上证指数涨1.5%、科创50指数涨1.45%、创业板指数涨0.75%；

全天成交额2.81万亿，相比上一个交易日放量2635亿；

个股涨跌家数比4107：1222，其中391只个股涨超5%，28只个股跌超5%。

大盘指数13连阳，这种强势上攻有点猛，增量资金还在持续增加，这么看现在行情暂时不用担忧，侧重点应该放在寻找机会上面！

至于大家担心指数连续上涨后，有较大抛压盘，有调整需求，这是肯定的，但这不成为我们看空或减仓做空的理由。牛市多急跌，这已经不是新鲜事，难道你就因为可能有急跌就不买了吗？

有调整需求，那么我们只需做好应对策略，比如越往高处越不要追，适当控制仓位，再比如多方位布局，逢低关注个股走势而不是指数走势；再比如留一些资金等着市场随时可能的急跌/调整再加仓……

再者，现在市场成交量上来了，流动性冲击更大，个股波动性加大了，资金更加浮躁。这个时候我们更需要定力，对个股波动的容忍度要略微提升，不然很容易被盘中的波动来回洗出去搞得心态崩溃，一旦心态乱了，着急了，结局往往是很难赚到钱，甚至都跑不赢指数！

这跟市场成交量低迷时，是有一定区别的。市场成交低迷时，我们需要的是耐力，因为那个时候非常磨人，个股持续阴跌或反复震荡。

不同时期有不同情况要应对！做交易，就是不断打磨心性的过程！

总的来说，当下位置，我们继续看多为主，直到这波行情临近结束前，中途的任何调整更多是看作机会！

今日市场热点相比昨日是做了较大切换的。今日热点主要这么几个：

1、脑机接口大涨7.11%

延续了昨日的热度，今日继续涨停潮，涨停家数锐减至20多家，三博脑科、爱朋医疗、翔宇医疗、诚益通等连续2个20cm.

这种走法基本就是让场外资金没有上车机会，估计也就是一波流行情，能有一周就不错了！

没有参与的，也没有必要去凑热闹，免得接盘了！

2、涨价的有色、化工等

钛白粉涨5.85%、有色铜涨4.11%、小金属涨3.67%、有色金属涨3.45%、盐化工涨3.77%、磷化工涨3.75%、钴镍涨3.24%等等！

这个方向确定性比较大，地缘局势带来的资源战略地位提升+降息周期趋势下+反内卷政策等多因素共振结果……

持续关注，但这个大方向涉及细分比较多，反应节奏略有不同，保持耐心……

3、非银金融

保险大涨4.22%、券商涨3.53%、其他金融涨3.48%等等，相关个股同花顺、大智慧、新华保险、中国太保等都大涨！

非银金融是每一波行情的重要板块之一，很多资金都有这种习惯，行情来了，不知道买什么就买非银金融板块个股，不会选股就买对应的ETF……

今日前三大板块就是上面这三个！

但其他板块也有不错表现，比如国产半导体板块，今日也有不少品种大涨，比如珂玛科技、燕东微、国科微、立昂微、精测电子等大涨超9%！这个方向我们持续看好，只是市场节奏问题！

商业航天这两天被不少资金质疑，认为他们已经尾声结束了。今日午后再度强势回归，不少品种大涨比如中国卫通、雷科防务、江顺科技、航天环宇等涨停！

我们认为商业行情应该还没有结束，虽然有些品种涨得有点夸张，但板块的成交量还在放大，并未锐减，说明资金并未出去。产业角度，本月中旬有多个卫星发射，将是一个重要窗口期。对于这个板块策略就是，不追涨，选择低位补涨品种或核心受益品种调整中的机会！

还有无人驾驶今日盘中也出现了较强表现，全天热点轮动还是很快的，有点凌乱。

放量普涨行情是这样的，资金多了，很多低位板块都会被填平的，保持耐心，享受流动溢价红利就好！

4000点，2026年起点？红包行情接住了吗？

2026年开门红，4000点成为今年的起点了！

今日上证指数涨1..38%、创业板涨2.85%、科创50指数涨3.61%；

全天成交额2.56万亿，相比上一个交易日放量5015亿；

个股涨跌家数比4184：1168，其中517只个股涨超5%，62只个股跌超5%！

高开高走，放量大涨，情绪高涨，各大指数全面抬头似乎要进入小加速阶段。今日这根阳线基本把怀疑春躁行情的资金给涨醒了。今日不少场外投资者持续持续追涨进场。

今日市场大涨是多因素推升的：

1、假期港股大涨，对A股间接提振；

2、人民币回落持续走强，对配置中国资产的吸引力增强；

3、国内继续保持适度宽松货币政策，流动性相对充裕。同时，12月份的制造业PMI回到荣枯线之上，达到了50.1%，数据也好了起来！

4、科技圈各种利好频传：CES2026中国消费电子产品表现亮眼、DS传利好、国产芯片突破利好消息等，中国科技资产在世界地位不断提升，带来资产重估，内外资都在持续加重配置。科技本来就是人气板块，科技活，市场就活了！

5、对春躁行情的期盼，假期效应下，资金渴望交易的躁动！

综合看，今日市场这么大涨，短期行情进入了小亢奋阶段，情绪交易成分提升，成长风格短期占优，这波行情基本已经确认，静等进一步加速即可。但需要注意4000点之上，市场内部的波动会加剧，风浪越大，鱼也越贵。保持定力，把握好方向和个股机会！

普涨行情，板块争相斗艳，主线热点傻傻分不清！我们简单梳理一下：

1、商业航天

商业航天是去年年尾的核心热点，今日继续强势刷新高，成交量也继续放大。但今日板块内部分化比较严重，核心品种继续刷新高，资金抱团，比如通宇通讯、中国卫通、烽火通信、西侧测试、航天环宇、雷科防务等等。

不过，也有不少竟然大幅下跌的，比如乾照光电、上海港湾、昊志机电、广联航空等等。在今日这种普涨行情下，下跌似乎觉得很弱，很没面子。

目前来看，商业航天还不能判断退潮了，要结束了。只能说内部高切低中，还需持续观察。除非接下来，有哪个板块形成了新共识板块，不然，这个板块还会反复，甚至不少低位品种还要补涨的。其实就是可以回看去年的机器人行情，有点雷同！

2、今天最亮的仔--脑机接口

脑机接口板块今日大涨13.08%，30多只个股涨停，相关个股比如雷迪克、三博脑科、熵基科技、爱朋医疗、翔宇医疗等等20cm。

市场突然蜂拥而至脑机接口板块，主要是马斯克说今年量产，结合最近市场资金一直围绕马斯克相关炒作路径马斯克的SpaceX→FSD→脑机接口，A股玄学又说今年是马年，还得炒“马”相关的……

脑机接口板块今日突然就直接高开，着实有点下不去口，这种板块大概率不会成为主流资金的主线热点，更多是游资短炒的题材而已，所以，没有参与到也是正常的，还是想想、看看哪些方向能成为主流资金的核心热点吧！

3、科技强势回归

今日的科技是非常强的，软硬皆强！

软件方面，AI应用方向--AI医药、AI漫剧、AI文生视频、AI营销、AI多模态等涨超4%，其中代表性个股比如蓝色光标、卓易信息、利欧股份、当虹科技、博瑞传播等涨停！

AI应用的强势多个事件叠加，不断强化今年或许AI应用突破的元年，另外市场资金此前就开始异动，位置又低，借着春燥行情有流动性，的确是一个非常好的窗口期！

硬件方面，国产半导体芯片的突破，存储产品的涨价，扩产的确定性等等使得，存储概念大涨4.8%、端侧AI涨%、封测概念涨4.17%、中芯国际概念涨4.31%等等！代表性品种比如恒烁股份、亚翔集成、圣晖集成、普冉股份、兆易创新等涨停！

今日科技涨的方向我觉得逻辑性还是很对的，都属于今年确定性、性价比比较合理的方向，值得持续关注，很有可能成为重要的中军主线热点之一！

4、创新药

今日医药板块大涨，创新药大涨4.37%，还有其他细分比如体外诊断涨4.21%、多肽药涨4.19%、抗癌药涨3.57%、干细胞涨4.52%等等！

这个方向有点被资金忽略了，我们在11月末--12月初反复多次提到过创新药调整到位，并表示要关注，同时也提醒看中期思路。

只不过，12月份的活跃资金基本被商业航天圈粉了，根本无暇顾及创新药方向。如今，市场增量资金开始大幅驰援市场，这个时候创新药在接下来的年报和一季报都会有比较积极的正面反馈，那么春躁行情也不会辜负创新药的!

值得重视和拥有！

最后，涨价题材化工、有色资源今日局部也还可以，降息周期下，流动性充裕，迟早要影响到这个方向，确定性相对强一些！一般一季度也是炒作涨价题材的时候！

行情既然来了，那么接下来就看大家自己的操作能力了！享受2026年第一波红包行情吧！

大盘10连阳，机器人是跨年新热点吗？

假阳线也是阳，大盘10连阳，强的没朋友！

今日上证指数收盘，创业板指涨0.63%、科创50指数微涨0.27%；

全天成交额2.16万亿，相比昨日略微放量38.9亿；

个股涨跌家数比1840：3480，其中198只个股涨超5%，124只个股跌超5%！

今日绝大部分投资者认为会调整，没想到指数这么强，有点拒绝调整的态势，看来场外很多资金都急不可耐的期盼着拿到筹码享受春季躁动行情啊！

现在市场对于短期的行情共识越来越高了，现在面对的就是热点主线争夺问题。

1、商业航天今日博弈加剧，航天发展、中国卫星、航天电子等成交额都在百亿以上了，当日振幅都比较大。一些高位的品种比如神剑股份、超捷股份、派克新材等今日悉数大跌！

不过，火种依旧保留了，雷科防务、华菱线缆、振芯科技等也依旧坚挺！

商业航天今日博弈惨烈，产业角度应该没有太大问题，现在就是内部需要高切低了，重点注意核心品种退潮情况，不建议追涨了！

2、机器人承接了部分商业航天出来的活跃资金，这似乎验证了我们周末观点，机器人很有可能是条支线热点。步科股份、海昌新材等涨20%，新时达、伟创电器、北特科技、五洲新春等涨超9%！

不管是T链审厂传闻，还是国内机器人事件加速推进以及多个机器人公司并购进入A股，至少现在市场资金是认可的，这就是短期的现实状况。尊重市场才能利用好市场情绪！

3、AI方向今日表现一般，其中AI应用表现相对出色一些，比如MCP概念涨1.6%、智能音箱涨1.49%、短剧概念涨1.3%、AI文生视频涨1.1%、端侧AI涨1.09%等！相关个股比如百纳千成涨19.94%、蓝色光标涨7%、佳都科技涨5%等等！

消息面--“Meta 以数十亿美元收购智能体公司 Manus，这是 Meta 成立以来第三大收购，花费仅次于 WhatsApp 和 Scale AI。”

市场开始对AI应用方向略有点想法，各种卖方分析研报一堆，奈何市场资金不太认可，只是少部分品种异动！

盘后消息--”计划明年出台人工智能赋能教育相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用……”

AI应用的确整体调整比较久了，也处于相对低位！现在核心点就是没有比较燃爆的AI应用事件或产品。暂时还没有超过商业航天这种宏观叙事的事件。稍微耐心等等吧，

另外，提醒一下，半导体板块这几天只是局部龙头强势，大部分品种都比较弱，明年一季度估计是一个验证窗口期，值得期待！

这两天的市场热点是比较混沌的，商业航天逐步退潮或高切低，其他热点目前看只是借着事件轮动补涨，并不能够替代商业航天的核心低位。

因此，看起来指数很稳，但赚钱难度依旧很大，热点轮动太快了，都只是打伏击博弈而已！

明天是2025年的最后一个交易日，涨跌都行，不少人希望收在4000点。我只想说，不要对指数有执念，做好自己的交易更重要！

明年行情有期待，涨价驱动的底层逻辑还未在市场真正反应，或许这也是我们值得布局的一个方向！

热点争夺赛，AI能扳回一局吗？

大盘竟然勉强维持了9连阳！

今日上证指数微微红0.04%，创业板跌0.66%，科创50指数微涨0.23%；

全天成交额2.15万亿，相比上一个交易日缩减234亿；

个股涨跌家数比1995：3331，其中217只个股涨超5%，138只个股跌超5%！

指数继续稳定，量能也还不错，但个股分化严重！

今年就还剩2个交易日了，似乎大家并没有无心恋战，反而在积极潜伏低吸布局来年行情。短期大家的想法有点一致，逢低加仓，对春耕行情还是很期待的！

对于市场热点的布局，似乎很多投资者也先选择平铺把仓位占上，而后等热点清晰之后再集中聚焦……

盘面似乎又比较混乱，新旧热点在争取资金。

商业航天分化中依旧很强，板块继续刷新新高。其中，中国卫星4连板，市值破千亿，航天环宇、银邦股份、超捷股份、神剑股份、九丰能源等大涨超10%！很明显今日的炒作细分到了周末利好的商业火箭方向，其中碳纤维、PEEK概念轻量化比较受到青睐，当然也叠加了涨价事件的驱动，相关个股比如吉林碳谷、光威复材、吉林化纤等大涨超9%！

机器人今日争抢热点资金的态度比较明显，其中丝杆、灵巧手、伺服系统、减速器等涨超1.95%，五洲新春、征和工业、步科股份、锋龙股份等涨停！

对于机器人板块，我们觉得还是有希望成为市场的重要支线热点的，最近多家机器人通过并购进入A股对市场形成了提振！可继续保持关注，明年特斯拉机器人的消息又开始预热了！

AI方向今日反应一般，局部品种有异动走强，比如锐捷网络、华丰科技、意华股份等涨超5%！

国产超节点“用规模提性能，以网络补算力”，在单卡性能不足的天然弱势下，凭借在网络侧的额外投入，缩小与海外的差距！

这个事件市场一直未反应，或许市场的活跃资金都被商业航天吸引去了。国产算力方向明年放量确定性也是很高的，此时不反应主要是市场因素，只会迟到不会缺席的！

数字货币、跨境支付概念今日涨势不错，其中拉卡拉、四方精创、翠微股份、恒宝股份等大涨超6%！

最近关于数字货币的消息还是有一些了，这里我就不摘录了。我重点说说市场反应情况，其实这个板块最近异动时点是12月17日，而后中途反复磨底，上周四再度启动，今日有小加速抬头的迹象！

这个板块跟金融板块关联度很高，若市场行情起来，那么作为非银金融代表之一的数字货币应该是阵眼，值得关注！

最后，再说一下涨价题材，周末最为热闹的就是黄金白银的大涨消息，刺激着市场的神经。尤其关于白银LOF相关的投机更为疯狂，最近溢价太多……这个我都不想说，怕有些不知情的投资者，看着波动大去瞎投机，不仅很难赚到钱，反而容易大亏！

从黄金白银，到有色金属，再到6F、电解液等涨价题材板块，今日明显出现了调整。或许是周五涨太猛，叠加今日期货部分品种（碳酸锂、多晶硅）大跌，涨价题材调整也就合理了！

涨价题材还可继续看，但注意节奏，股票和期货是不一样的，重点还得看对业绩贡献情况。

春耕行情继续，逢低做多，热点争夺赛，AI能扳回一局吗？

周末消息梳理，收官行情有期待

2025年还剩3个交易日就要收官了，不少资金开始活跃起来了！都在期待春季躁动行情，那接下来三天我们该如何应对？

先来回顾市场，最近指数有点强势，沪指连续8连阳了，周五成交额2.18万亿，放大了2372亿，看来不少场外资金怕错过春躁行情，周五盘中跳水时快速抄底进场。

由于指数连续上涨，不少投资者也担心调整，这或许是盘中跳水的核心原因，虽然说有一些传闻影响，但重点在于短线资金获利盘带来的抛压为主！

从指数角度看，当下并未涨多少，即便8连阳也只涨了3.6%，大盘也不到4000点，并没有涨多少。从形态看，当下还没有打破箱体震荡整理，指数的趋势行情并未形成明显迹象，似乎指数从箱体下沿往箱体上沿反弹的过程而已！

因此，当下行情还属于春躁行情的初级阶段。且主要是结构性机会为主！

对于市场热点方向，商业航天依旧是市场主线热点，而后涨价题材（6F、有色金属、电解液、磷酸铁锂等），光伏板块即有涨价传导也有商业航天的逻辑。军工最近也比较强，事件催化，叠加局部品种跟商业航天板块重叠了！

科技方向，半导体国产替代也还可以，只是周五小幅休息而已，资金认可度也高。

AI算力硬件方向最近争议比较大，只有局部细分有一定认可度，比如M9、液冷等表现不错！

机器人方向，这两天资金似乎开始有点关注了，尤其是优必选入住锋龙股份之后，热度瞬间起来不少，后续似乎有望打造第二主线热点的可能！

周末产业消息梳理：

1、商业航天

周末热议消息之一--“上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准“

这个消息给商业航天再添一把火，最近商业航天板块强的没有朋友，周末大家除了认可火箭端利好之外，还对参股火箭公司进行挖掘，估计下周参股公司又会小炒一段！

纵观商业航天板块炒作这一个月以来，不少品种涨幅已经不少了，但似乎还没有到结束的时候，只是很多品种都不太低了，没有舒适的上车机会而已！但不影响右侧追涨资金继续打出新高度！

我们觉得重视需要注意节奏，不过度追涨，调整关注机会！

2、机器人

1）工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立；

2）优必选第1000台工业人形机器人Walker S2在柳州下线。2025年12月24日晚公告，优必选拟以协议转让+要约收购方式合计收购锋龙股份约43%股权

机器人

3）宇树机器人测试视频，机器人模仿动作时对工程师踢了一脚，被送上热度了！

标准化技术委员会得成立是一个比较重要得产业发展标志，叠加锋龙股份连板的标杆风向标，估计市场资金会有不少关注度，值得重视起来。即便不能成为主线，估计也是一条支线热点！

3、核聚变

1）1月15日《原子能法》正式施行，首次以法律形式明确“鼓励受控热核聚变研发”，建立分级分类管理体系，大幅降低产业化审批门槛；

2）1月16-17日“核聚变能科技与产业大会”召开；

3）核聚变招标加速  合肥BEST项目累计招标65.4亿元；

4）兰州大学成立核聚变科学与工程学院……

核聚变板块最近的走势也比较强，或许是商业航天太热，不少资金都忽略了这个板块，目前形成了典型小多头趋势，不断新高中！可以适当关注其中的趋势机会！

另外，数据方向也有一些利好消息，比如引导金融机构支持数据科技创新 带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域，加强关键数据技术攻关突破等等！

数据资产、数字货币等方向是比较低的位置，或许市场如果真的热起来了，也应该有补涨的机会！

综合看，周末消息还是比较平淡的，年底的收官行情不会太差，但希望不要涨太猛，不然明年年初就有很大分歧了！

兼具梦想与现实的行情，两手配置！

大盘7连阳，市场活跃度提升中

今日上证指数涨0.47%、创业板涨0.3%、科创50指数涨0.86%；

全天成交额1.94万亿，相比上一个交易日放量466亿；

个股涨跌家数比3773：1472，其中282只个股涨超5%，18只个股跌超5%！

市场的确有点太强了，连续上涨，虽然慢，但很舒服，个股活跃性比较好，并不是只涨指数不赚钱。这比放量强拉指数的行情好多了！

这也是我们最近反复强调的，珍惜当下温和放量的阶段，这才是市场做个股的阶段！

距离2025年的收官还有4个交易日，似乎机构资金开始干活了，回补此前防御结账行情提前卸下或转移的仓位。估计最后几天也不会有太大的波动了，即便有也是局部品种！

春躁行情还在延续，这样天天涨的节奏有点小夸张啊，估计还是的震荡上行为主，接下来难免会有调整，也是正常合理的！另外，春躁行情有主线，是结构行情，但也不至于非主线方向就不涨，也会小幅跟随补涨的！

对于当下春节躁动行情如何理解？

我们用一个词形态--既有梦想又要兼顾现实！

这里有两层含义：

第一层含义：目前行情的启动是特定窗口期和政策环境下诞生的行情。

一般年末12月-3月份即一季报和年报预告披露前，这是一个业绩空窗期，这个时候的资金不再这么谨慎，各种主题故事容易讲。机构资金也经历年末考核，需要布局新一年行情，会相对激进一些！

这两年政策给资本市场定调很清晰--稳，此前市场到3800附近，就有超级主力出手，也显示这一带的重要性，市场下行空间不大。这也给了市场进行春躁行情的底气！

上面是梦想，是大家所想。

现实是目前经济基本面的确不是很扎实，验证的数据还比较缓慢，想要支撑起一波大行情有点力不从心。但不妨碍一波小行情，甚至是结构性行情啊！

说白了，当下这波所谓的春躁行情，是上面政策、超级主力给的信心，流动性适度宽松给的底气！非基本面推动的行情！

第二层含义：结构性春躁行情，重在方向配置。

当下不少人迷茫的点是不知如何配置板块？

我们也是做了梦想与现实兼顾的方案。

因为行情本来就是政策与资金推动的，而非基本面推动的。那么，我们首选配置方向也得有梦想的方向--科技成长之商业航天！

商业航天的主线热点基本上得到了市场认可，这两天得到了强化，有类比成机器人产业的，也有比喻成多年前的CPO产业的。但不管怎么，这个方向短期基本面是没有多少的，基本就是主题投资，梦想投资！

当然，还有其他科技成长方向，比如新技术的M9、机器人概念等其实也是偏梦想的！

偏现实的板块即有基本面预期的方向，最近炒作的AI算力硬件、涨价题材的金属、化工等等也是涨得还可以。

另外，距离现实和梦想之间的国产替代半导体设备/材料，也在缓慢悄悄走出小多头趋势！

如果你是偏稳健一些，梦想和现实方向都配置，这样波动就会相对小，也能享受到春躁行情的红利！

假如你是非常激进的，那梦想板块多一些，这样弹性就会更大！反之，你很保守，那你多配置一些有业绩的板块，甚至可以考虑底部消费优质个股。

就说这么多！

实现梦想的过程是艰险波折的，一旦做好了进攻准备，大胆干切莫犹犹豫豫；如果遇到变数，果断应对！

商业航天强势反包，重回主线地位！

大A着实有点强，已经躁动起来了！

今日上证指数涨0.53%、创业板涨0.77%、科创50指数涨1.26%；

全天成交额1.89万亿，相比上一个交易日缩减241亿；

个股涨跌家数比4127：1137，其中302只个股涨超5%，27只个股跌超5%！

指数的走势稳健上移，上证指数6连阳了，不过成交额依旧只是在2W亿以下！其实目前指数有种特意压着的感觉，看看银行指数就知道了。若不压着，估计大盘很快就突破4000点，刷新新高了！

对于现在行情，我们觉得重点是如何应对春季躁动行情，而不是在场外犹犹豫豫，去质疑揣测是不是诱多？

在犹犹豫豫的时间里，指数已经连续涨上来了，很多局部板块的个股其实涨幅都不小了！

因此，此时，重点在于先上车，而后根据市场的走向再逐步调仓！

今日市场热点简单盘点一下：

1、商业航天反包攻势强劲！

今日商业航天真是强的不要不要的！板块大涨3.55%，其中超捷股份、新雷能、天银机电、中国卫星等等多达20多只涨超9%！

这么一拉升，整个格局发生了改变，商业航天板块的调整态势被扭转，被认为阶段性告一段落的预期也被扭转了。那么，这个方向大概率将延续主升浪，成为春躁行情的主线热点之一！

商业航天中期看好，这点我们没有改变。昨日我们也是认为可能会有短调一下而后等新催化事件临近再启动新一波。但市场这么快就反扑，有点出乎意料。

其实回头想想也合情合理，一来，最近市场环境逐步转暖；二来，很多机构资金介入的比较深，且也刚介入不久，不像我们从启动看到现在参与这么久，实际上很多主力资金并未拿到多少利润空间的，此时说行情结束，主力肯定说不的；三来，市场短期新的热点主线并未出现，商业航天昨日大跌似乎给了再次上车机会！

至于产业进展，越是失败，后续的加速推进节奏越紧迫！因此，也不一定是坏事！

另外，军工板块今日也大面积上涨，比如军工电子、大飞机等相关板块涨幅均超3%！

2、AI算力硬件

AI算力硬件炒作的一个是北美缺电的逻辑，IDC电源、变压器、燃气轮机等等大涨；另一个是新技术的电子布、M9材料等等。当然，这个方向依旧很多机构在吹未来几年增长很高，确定性比较强的方向之一。

3、国产半导体

华海诚科、英唐智控、圣晖集成、普利特等大涨！今日这个方向有点分化，表现得一般，板块效应相对差一些，估计是前几天有点强，短期小幅休息休息。局部有一些利好的品种涨的比较猛！

盘后又有一些消息--“美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税……”

很显然，明年国产半导体方向扩产确定性高，叠加一些消息刺激，对市场来说，变相让更多资金抱团这个方向……

其他板块比如折叠屏、碳钎维、钙钛矿电池、智能眼镜、快充概念等也都涨得不错！科技成长活跃为主！

珍惜指数慢涨的时间窗口期，这或许是最为舒服的时候！一旦市场放量，指数波动加大，赚钱难度或许更难！

市场热点混沌期，恰是布局良机

指数稳如泰山，个股混乱不堪！

今日上证指数涨0.07%、创业板涨0.41%、科创50指数涨0.38%；

全天成交额1.92万亿，相比上一个交易日放量391亿；

个股涨跌家数比1512：3855，其中只有178只个股涨超5%，153只个股跌超5%！

最近指数已经连续反弹了5天了，今日还能继续保持温和放量的红盘，已经很不错了。但盘面也很明显出现了疲态，这种疲态不是空头要反扑的迹象，而是市场热点混乱导致的，大家都不知道往哪里去，赚钱效应就更不用谈了！

大家现在都在说春季躁动行情来了，但到底哪些板块值得看呢？这是目前绝大部分投资者投资者的疑惑，看谁都好，但真要入手，都不敢下重仓啊。

其实现在就是新旧热点的切换期，市场热点会比较混沌，似乎每天都有热点，但每天都不太一样。大家都在尝试着押注未来的潜在热点，但都未达成共识……

此前相对有持续的商业航天，今日似乎出现了明显阶段性落幕的信号。

今日长十二甲的消息落地了--“成功实现二级入轨目标，不过其一级火箭回收验证未取得预期成效”！

这个消息的时间点跟当时朱雀的时间是不一样的，当时商业航天刚刚热起来，而现在这个板块涨幅已经不小了，出利空消息，是该调整调整了！

虽然产业趋势非常确定，但短期涨幅巨大也是事实。

短期来看，商业航天或有一波调整需求，而后等新事件临近，估计得明年了。当然，也得看短期卫星产业相关品种调幅，要是调幅巨大或许有提前再次上车机会！

新热点方向，目前资金相对认可，且最近市场有一定反复持续得板块主要也就3个细分方向：

1、国产半导体设备/材料--逻辑和事件，美相关法案对于科技的竞争已经非常明确，我国的自主可控必须加大投入，不能指望别人。日的光刻胶断供消息，也刺激着国产自主可控的紧迫性。另外，明年我国各大厂扩产确定性明确，这也给半导体设备、材料带来了高增长确定性。

这段事件的光刻胶/光刻机、半导体设备相关品种震荡上行的趋势是比较明显的，比如精智达、精测电子、万润股份、上海新阳、茂莱光学、波长光电等等！

另外，今日HW链的多个个股大涨，比如华丰科技、泰嘉股份等，这也是国产替代的方向！

2、AI算力硬件--资金持续抱团，明年的高增预期还在，业绩短期也不用担心，尤其是明年一季报估计大概率是非常不错的！液冷、M9、光互连等等还在不断新高中！

对于这个方向，我更倾向与短期思路，太长的话容易站岗！

3、涨价题材--涨价或许是明年非常关键的一个词，也是希望看到的一种现象，温和通胀之下让经济缓慢企稳回升。对应市场来说，那么对于涨价的相关产业产品都是值得关注的，涉及的领域比较多，可能集中比较多的是化工和有色等，其实最近炒作的光纤光缆也是涨价题材！今日炒作的6F、电解液、有机硅、磷酸铁锂等等都是涨价……

市场行情没有太大问题，热点混乱现象的背后是各路资金在争夺下一个热点的引流手段，短期的迷茫反而是较佳的布局期！

市场温和放量转强，科技又活了！

高开高走，放量反弹！

今日上证指数涨0.69%、创业板涨2.23%、科创50指数涨1.6%；

全天成交额1.88万亿，相比上一个交易日放量1334亿；

个股涨跌家数比2984：2264，其中297只个股涨超5%，57只个股跌超5%！

今日市场情绪似乎回升不少，但量能依旧只是仔2万亿以下，还是偏谨慎态度。尾盘的时候有点小跳水，或许形成了短期肌肉记忆，连续涨4天，害怕明天开始又要陷入连续调整走势中了！

不过，各大指数目前的位置跟此前反弹是有区别的，今日这根温和放量阳线是明显由弱转强的信号！后面即便指数有调整回踩，那性质是不一样的！

接下来，市场很大概率可能已经开启了春季躁动行情了！

今日市场热点盘点：

1、最靓的仔--海南自贸区

今日海南板块大涨8.35%，其中神农种业、康芝药业、洲际油气、海南机场、海南高速等等23只涨停！

海南板块的走势有点意思，我们这里简单从市场角度解析一下，或许对以后类似板块有帮助。

海南板块的重要时间节点是12月18日，这是海南封关的日子！

12月18日前一周多，这个板块出现了连续的下跌，这里可以理解为短线资金炒作后的短期兑现！

而10月份至12月10日，这个板块一直保持强势的多头趋势，资金反复炒作，明显强于市场，不少品种涨幅巨大，这就是提前炒作封关带来的预期利好！

前面的那两段炒作很多人都很好理解，关键节点在于这两天，这个板块似乎又大幅启动了！

有些投资者可能就不能理解了，这不少炒作完事了吗，怎么又起来了呢？

对于海南板块，我们没有太多参与，但这两日我细看了一下走势图，和最近一些消息政策变量。

大致得出两点：1）海南自贸区的战略定位非常高，政策给的力度很大，对于海南的很多上市公司的确会带来比较大商机甚至是业绩，市场对应给出溢价也是合理的！12月18日之后的各种贸易数据大增，也让市场感受到了温度！

2）市场方面，海南自贸区板块在18日之前的一周跌幅有点大，不少跌回了此前涨幅的一半，有些没有怎么涨的都跌回了原点。这就很有情绪性价比了！

因此，海南板块这里再度大反弹，力度比此前还大，这也就说的通了！

同样的道理，商业航天板块是不是也会经历雷同的炒作路径呢？

2、科技强势领涨

科技板块今日多个细分大致，这里我们分两个方向简单说一下：

1）国产半导体设备/材料，HBM概念、光刻胶、半导体设备、Chiplet概念、存储概念等涨超2.7%！其中，精智达涨19.96%、艾森股份涨18.65%、珂玛科技涨20%、凯格精机涨17.1%等 等！

国产自主可控方向大涨，主要是受到周末美相关消息刺激，强化了自主可控的逻辑，同时，明年扩产的确定性非常强，资金继续沿这个方向去加重仓位也是合理的！

2）AI算力硬件，CPO概念涨4.3%、光纤光缆涨4.01%、PCB概念涨3.4%、高速连接器涨3.34%等等！

市场开始交易明年上半年的GB300的量产，本身这个方向有业绩，趋势又好，资金喜欢抱团的喜好还在延续……还没到瓦解的时刻，至少明年高增速还在，虽然后面确定性减弱，短期只要趋势不变，暂且顺势吧！

光纤光缆板块最近热度很高，其中4个核心标的涨的很牛气，机构预判行业出现了反转！

AI应用方面，今日表现比较差，大面积调整！或许还是爆款应用未出现，热度不够！

另外，商业航天今日分化比较严重，板块盘中剧烈上下波动，有些品种继续走高比如中国卫星、通宇通讯、中国卫通等，也有不少大跌的比如顺灏股份、西侧测试、佳缘科技等等！

此前就一直在预计：长征十二号甲可重复使用运载火箭，计划于2025年12月中下旬在酒泉卫星发射中心执行其历史性的首次发射任务。具体哪天呢？或许就在明天？

这里是不是一个转折变量点呢，大家要重视起来，是一些品种行情兑现，还是另一些品种行情再上一个台阶呢？

总结一下今日行情的感受：行情似乎在回暖，但热点却在发散，不再聚焦某个板块，而是多个板块发酵！注意板块配置，春躁行情或许已经在路上了！

下周科技或许值得期待了！

本周市场探底回升，大盘3800点一线得到了超级主力抄底稳定了市场信心，而后逐步小幅反弹重回到3900点附近。但，这更像是托而不举的态度。

目前市场量能依旧没有放量，1.7万亿上下徘徊，资金态度谨慎。市场的走势格局也一直保持着宽幅箱体震荡！这样的格局维持了3-4个月，上证指数横向震荡了4个月，创业板横向震荡了3个月！

最近11-12月很多投资者的体感是很差，说很难做，尤其是12月，不少投资者选择减仓或空仓认为市场可能要大跌。当然，也有不少声音喊出了跨年行情或春季躁动行情。

时至今日，敢于勇敢做多的资金依旧不多，而看空的投资者也没如愿，并未等到更低的入场位置！

目前我们依旧保持相对乐观的态度，其实市场一直是维持慢牛格局，只是当下处于慢牛中途的横向震荡调整期而已。至于跨年行情/春节躁动行情，我们也是反复提醒：不太可能是全面行情，而是结构性行情，站对了方向那就享受跨年红利，比如商业航天走势持续了近3个星期了！

本周热点其实略有点漂移了，商业航天严重分化，消费板块略有热度提升，核聚变、无人驾驶也有些热度。这使得短期行情略有点迷茫，热点轮动很快，不少资金有点无从下手的感觉！

还有8个交易日2025年就收官了，估计这8天市场或许会剧烈波动，很有可能在年末会有资金开始抢跑布局明年行情的操作！

我们来简单梳理一下周末的消息：

1、科技

周末科技消息比较多，涉及国内外都有，

1）川普签了2026年NDAA国防授权法案9101亿美元，刷历史新高，其中涉及涉及领域的对外投资限制从行政体系升级为法条框架，涉及高级AI、高级半导体、超级计算机、量子通信等等……

这则消息给资本市场传递的意思比较清晰，放弃幻想，科技自主可控必须加速推进，国内的政策估计接下来还会有更多利好政策或资金深扎根到关键技术链上，比如HBM、先进制程等扩产方面。

2）上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。（利好液冷概念）

3）豆包可以直接生成有声视频。(利好AI应用之AI漫剧、短剧等)……

4）智谱AI通过港交所聆讯，上市后有望达到4000亿元；壁仞提交港股招股书……

科技方向的人气是比较深厚的，只要有资金敢于打头阵，拱起赚钱效应，那接下来就不怕没有增量资金。目前现在看，具有下一轮潜在热点潜力的板块有AI应用、半导体设备以及算力硬件之液冷概念等等相关细分。

暂时还不好看，谁能成为下一轮领涨细分，持续观察吧，不过还是要配置一些，而后等市场明确信号不至于到时候反应不过来。

2、消费

1）求是网周日刊文：怎样健全扩大内需的长效机制？为何要坚持投资于物和投资于人紧密结合？

2）文化和旅游部：扎实推进文化强国、旅游强国建设  大力发展智慧旅游  深化“文旅+百业”“百业+文旅”。鼓励更多文化企业和动漫、演艺、网文、网剧、网游等领域优秀文化产品走向世界；

3）商务部党组扩大会议：大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力……

对于消费板块涉及面比较广，二级市场最近的确有受到政策利好反弹迹象，但消费板块并不是所有细分领域都不错，资金还是很聪明，有选择的进攻一些板块比如预期差大反转的国产乳业（庄园牧场、新乳业等）、成长性比较高的新消费--IP概念（创源股份、广博股份等）、一些政策新增量的家政（中天服务、南都物业等）以及确定性改善转好的旅游民航（西域旅游、南方航空等）等……

对于消费板块我们认为短期更多是因为政策利好，叠加当下资金喜欢低位板块双重因素诱发的反弹行情，而并不是真正行业出现了较大改善。估计得明年才会有数据逐步验证，对此，我们认为先看反弹为主，重在挖掘服务消费得一些预期差板块个股！

3、商业航天

1）12月21日到23日 文昌国机航空航天论坛，此前有机构传闻本次大会可能有重磅签约；

2）12月24日 中国商业航天发展大会将在中关村举行 官方议程显示 将成立航天科创基金；

3）周五美股的商业航天股大涨，主要是SpaceX正就IPO与银行接洽的事宜和美太空发展局宣布，向4家公司采购72颗导弹预警、跟踪卫星等原因……

另外，还有一些零零碎碎的消息这里就不展开了。当然，大家心心念念的长十二A发射消息，目前还没有消息，下周估计会有相关消息确定，这也是非常关键的转折点，要是可回收成功，二级市场资金反应估计会出现新变化！

短期看商业航天虽然分化比较严重，但资金是不愿意离开这个方向的，毕竟是万亿产业，并且最近也有一些订单在落地，怎么也比此前低空经济空间大，长期看甚至可比机器人产业，那行情也不至于这么快就结束……

当然，需要注意节奏，行情是一波一波涨的，且每一波领涨的细分都不一样……

周末消息比较多，这里就不一一展开说了！12月稳为主，稳中藏变局，随时做好准备，春节躁动在于结构！

市场缩量震荡，犒赏经济突然火了

市场似乎毫无悬念的维持震荡格局！

今日上证指数微涨0.16%、创业板跌2.17%、科创50指数跌1.29%；

全天成交额1.67万亿，相比上一个交易日缩减1575亿；

个股涨跌家数比2844：2416，其中171只个股涨超5%，83只个股跌超5%。

今日的成交额着实有点低，回到了1.7万亿以下的地量水平！这说明市场资金继续观望，不愿主动进攻。同时，也说明场内市场资金是在厮杀博弈、相互掏兜，而不是共同富裕！

相比外围市场的大跌，今日的A股还是很强的。尤其是今日个股竟然有一半以上是红盘！不过，明日19日的重要靴子落地，虽然实际对A股影响不大，但对投资者情绪还是有影响，靴子落地后，下周市场估计差不多再反应反应，就要考虑是否要动手春季躁动行情了，要是在不动，估计也就别期待了！

今日市场热点有点意思，简单盘点一下：

1、商业航天，昨日很多人认为结束了，争议非常大，结果今日很快就打脸了！

其实这里我们还是得从市场因素去理解，目前市场是存量甚至减量博弈为主，且这几天随着各种消息迸发出来比如明年经济预期降低、各种政策消息等，有一些底层变量逻辑发生变化，滋生出很多观点，有看好顺周期、消费等等。

于是，不少人认为市场会切换热点，尤其是商业航天昨天和前天还调整不小。

但回过头一下，新迸发出得热点，暂时的人气基础很薄弱，难以形成共识。有且只有商业航天还有足够的量能支撑，这也说明资金基础扎实。

回看今日商业航天的表现，大涨的品种比如天银机电、铂力特、西侧测试、顺灏股份、西部材料、普天科技、中国卫星等等，相对来说逻辑够硬，的确受益于产业发展逻辑！

而对于一些杂毛，蹭概念的品种或者短期涨幅过大的，今日出现了明显的分化调整！

因此，对于商业航天接下来的行情，要重点关注逻辑过硬的核心品种，而不是只是选低位补涨逻辑！

2、AI应用之AI医疗

蚂蚁阿福是蚂蚁集团于2025年12月15日正式发布的AI健康应用(原AQ升级)，定位为"AI健康朋友"，已吸引超1500万月活用户，日处理健康咨询500万+条，迅速登顶医疗类App榜首。

AI医疗相关概念今日全面启动，漱玉平民、嘉和美康、卫宁健康、美年健康、塞力医疗等涨超10%！

AI应用方向目前的确缺一些爆款商业化产品或商业模式落地，一旦有些迹象，市场是很容易买账的。目前AI医疗方向就有点苗头，但还需进一步观察！

AI应用的其他方向比如教育、游戏传媒、智能体等似乎也有点蠢蠢欲动，只是欠缺一些有力度 、有影响力的事件催化而已！

3、高股息

银行类、煤炭石油、保险等走强，这个方向的走强或许是因为对于短期市场迷茫混沌的表态吧。这段时间他们调整也不少，这个时候低位回补资金也合理，有一定性价比了！

这么看的话，短期指数很难下去的，估计短期继续维持震荡略微上行的走势了！

今日市场热议话题--犒赏经济

犒赏经济是一种消费者为缓解压力、满足心理需求，主动购买价格适中的非必需品或体验服务以获取即时愉悦和情绪价值的新型消费模式。

“犒赏经济“之所以这么火，是这两天各大官媒在各种解释、宣传，或许这也是当下年轻人的一种生活消费方式！

从市场角度看，这跟此前市场炒作的”悦己经济“等新消费没有什么两样，涉及的板块依旧是那些，比如为自己喜欢的”潮玩“买单，喝杯奶茶、看一场烟花秀、买一些美容抗衰产品、洗个足浴等等！

今日市场这个方向的确也有不少大涨的，比如一心堂、德艺文创、广博股份、三湘印象等等！

换个新词，市场继续炒作而已！又正好最近政策持续在说消费、扩内需是明年的首要任务！

今日就说这么多！

越是低迷行情，反而越蕴含机会，只是需要更强洞察力、更强大的内心，不受人与亦云的影响，做真正独立的投资者！

神秘资金出手，3800一线态度坚决

挽救危局的一天，神秘资金出手了！

今日上证指数涨1.19%、创业板涨3.39%、科创50指数涨2.47%；

全天成交额1.83万亿，相比上一个交易日放量862亿；

个股涨跌家数比3626：1634，其中266只个股涨超5%，109只个股跌超5%。

今日指数在关键位置还是守住了，没有继续下破3800点。其实早盘大家是比较难受的，各大指数一直是红盘，但个股普跌（4000多只下跌），直到下午13：40之后，神秘资金出手，放量拉升，各大金融板块全线拉升，让指数再上一个台阶，这个时候上涨家数才逐步增加到3000多家！

整体看，个股涨不赢指数，但至少在情绪上得到了平复，不再让悲观情绪继续蔓延。这似乎在预示3800点一带是一个关键区域！

今日的确有神秘资金进场迹象，沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、中证500ETF等多只ETF同一时间放巨量，疑似神秘资金进场稳市场！

权重强势，个股跑不赢指数也是合情合理的，毕竟今日更像是稳住当下局势的时间点。接下来几天才是看市场资金稳不稳，有没有赚钱效应的时候！

短期市场没有太大变化，还是震荡反复为主，下行空间有限，大涨动力不足，当下各路资金一直处于迷茫区，畏首畏尾，防御心态浓厚！

当然，我们还是认为局部方向机会比较多，毕竟是结构性行情涨上来的，说明有些方向依旧很低，具有性价比！需要大家的各种慧眼挖掘而已，并不是普涨机会，操作难度自然大很多了！

今日热点盘点：

1、AI算力硬件强势领涨

CPO概念涨6.8%、液冷概念涨3.6%、高速连接器涨3.56%、PCB概念涨3.02%等等！相关品种比如联特科技、奕东电子涨20%，炬光科技涨17.34%，科创新源、飞龙股份、大元泵业、英维克等大涨！

市场炒作谷歌链，各路资金看好谷歌TPU订单持续释放，也确定明年势液冷元年等等一系列催化，使得AI算力硬件板块又爆发出来了！

其实炒作的大部分还是此前的那些品种，局部领涨品种换了而已。

虽然说大家明年看盈利驱动行情，但当下看是有业绩，明年有业绩，但如果AI商业化闭环没有完成，那AI算力硬件是不是有可能明后年处于峰巅之上？

从这个角度看，似乎明年AI应用是急需要出现爆款的商业化产品，不然，AI算力硬件的故事也很难维系了！

因此，我们需要清楚，短期炒作AI算力硬件，或许故事、业绩很美好，但隐患也比较大！

2、顺周期明显活跃了

最近各大机构都在做年度策略报告，对于明年的预期相对弱一些，语言表达比较隐晦。尤其对于明年政策力度、经济增速预期略有下移。

对于产业方向，各大机构相对统一的认为顺周期明年或许有机会。

那么对于涨价题材的化工、有色金属就成为了各路资金看好的对象之一，目前已经有不少资金开始悄悄提前进场博弈的，今日不少相关板块涨的不错，比如6F、电解液、有色金属、氟化工、磷酸铁锂等等涨超2%！

另外，最近政策持续加码消费，扩内需是明年首要任务，有些方向的确也有复苏迹象比如民航、旅游等，今日也涨得不错！

其实，我也觉得明年顺周期有机会，但还是需要注意节奏，并不是能一直涨，需要逐步看政策--数据等验证情况！

3、大金融

保险涨3.11%、券商涨1.09%等都涨得还可以，今日金融板块起到了关键作用，稳定了市场！

保险板块最近明显走出了空头，形成了多头趋势，不少机构资金有抢筹的迹象！

券商弹性大，最近并购事件较多，但市场活跃资金也没有像以前那样去扎堆押注，估计是对整个市场的空间有限担忧！

数字货币方向或许还是可以关注一下，昨日异动过，后续估计还有反复机会

海南板块逐步落下帷幕，明日封关，今日海南板块大跌2%。

商业航天今日大跌居前，也有不少人认为差不多进入鱼尾行情了，争议比较大，处于巨大分歧中。这里我认为应该还没有到彻底结束的时候，需要看接下来进展情况……

综合看，今日市场不像是转折点，更像是稳信心的操作，接下来市场还得反复磨合，多头相互博弈。但，大跌下来终究是机会，不要被大跌吓到，也不要看到大涨就追！

本周或出现低位，希望是熬出来

3800点再受考验，加速下行还是不破不立？

今日沪指跌1.11%、创业板跌2.1%、科创50指数跌1.94%；

全天成交额1.74万亿，相比上一个交易日缩减462亿；

个股涨跌家数比1091：4301，其中123只个股涨超5%，327只个股跌超5%！

今日市场的下跌更多还是来自外围的影响，全球市场下跌情绪持续走低，大家都在热议日本加息，美本周的CPI、非农就业数据等等。

A股本是相对独立的市场，受到外围冲击偏小，但我们要清楚，当下做多资金比较少，都在被动等低位加仓，而不是主动进攻。这个脆弱、且偏悲观言论的市场，只要稍微有部分想出来，就容易造成下跌，使得市场短期失衡。

因此，面对短期市场的下行波动也是能理解的。况且本月还有2周就全年收官，这个时候面对潜在剧烈波动、有重大事件要发声的窗口期，部分有考核的公募机构，似乎也更容易在本周怂一批，而后等年底重新加回仓位。

从另一个角度看，假如市场真有利空冲击，市场还下不去，那是不是阶段性调整也就快接近尾声了？因此，本周或许就是一个重要节点，判断调整是否到位的时间点！

指数角度看，目前依旧是宽幅箱体震荡，大盘3740-4050区域，但当下是处于偏弱的位置，这也是事实！

今日市场热点角度看，普遍是杀跌的。因为今日是普跌，不是板块和个股的原因，是全面杀跌。这个时候更多要看市场环境因素，等市场稍微稳定了，再看结构性板块和个股！

不过，今日还是有些小板块异常突出的：

1、无人驾驶

昨天盘后发布了“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”，今日相关板块就表现的相对亮眼，比如豪恩汽电、四维图新、万集科技、浙江世宝、路畅科技等等大涨！

这个消息无疑是重大利好，今日表现也是应该的。我还特意看了一下相关板块个股走势图，发现已经调整了很长一段时间，很多都趴在底部呢。看来今年牛市似乎也没有恩惠到多少个股啊。

但至于会不会成为市场热点主线或分支呢，估计还得看，资金的认可需要时间的，暂时看不出来……

2、数字货币

数字货币、金融科技、支付概念等今日盘中拉升2波之后，红盘报收，相对强势。创识科技、恒宝股份、新晨科技、四方精创等大涨超7%！

消息面--《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》提到，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效……

另外，还有一些其他猜想，比如数字人民币从M0改为M1，还有明年一月份或许有白皮书发布等等……

今日数字货币的异动，连带券商也出现了异动拉升，想把市场人气带动起来，但最终市场没有买账。

这个方向我觉得可以关注一下，后续若市场探底回升，或许是一个重要领涨细分！

3、国产半导体设备

今日光刻机/部分先进制程相关设备品种也是比较抗跌的，甚至还逆势拉升，比如波长光电涨7.5%、柏诚股份涨6.28%、茂莱光学涨4.57%、芯源微涨%、矽电股份涨3.43%等！

这些半导体自主可控、国产替代设备/材料依旧是确定性比较高的方向，资金能如此抗，也说明资金认可度高！

当然，科技板块今日大部分还是下跌的，不过是被迫跟随下跌，作为弹性方向，市场跌的时候领跌也正常。但是，若市场反弹也是重要的领涨反向。目前看科技依旧是主线，这点暂时没有变！

商业航天简单说一下，今日调幅也不小，板块跌1.98%，不过成交量刷新了新高，还是有资金依旧很拥护的！

核心品种依旧很强，比如华菱线缆、通宇通讯、航天电子连板刷新高，天银机电、臻鐳科技、航天长峰、航天发展等也都大涨！

大跌的也不少，比如佳缘科技、陕西华达等大跌超10%！

今日这个板块调整或许是因为有传闻消息说长十二A延期发射，对于这类消息真假其实不重要，核心还是要发射的，只是时间问题。

对于市场来说，商业航天目前热度是足够的，当下最怕的是过热，若把这种节奏缓一缓反而是好事，行情能走更远，二次分歧中，再现低位加仓机会！

现在不少资金都开始挖掘商业航天的轻量化方向--UHMWPE材料，相关品种今日盘中异动了，但由于市场环境差，没有涨多少！

这是好事，商业航天板块还在扩大朋友圈，资金承载体量不断扩大！

今日就说这么多！短期行情或许还要熬，熬着熬着希望就会出现，别人绝望时记得逆向投资！

消费崛起，核心热点暂时不变

混沌一周的开始，先调为敬！

今日上证指数跌0.55%、科创50指数跌2.22%、创业板跌1.77%；

全天成交额1.79万亿，相比上一个交易日缩减3246亿；

个股涨跌家数比2314：2967，其中只有191只个股涨超5%，137只个股跌超5%。

今日市场低开调整的预期估计大家都是有的，毕竟上周五美股下跌以及本周宏观面有两个不确定性事件落地，市场选择先调整也是没错的。本来大家对于指数继续上攻的动力也不足，还不如让指数调一调更安心，变相把未来空间放大了！

今日的量能缩减的有点严重，瞬间从2W亿之上又干回到了地量水平附近了。市场投资者心气比较低迷，最近一直在2W以下徘徊。12月份已经过半了，还剩2周，本年度将结束，估计市场剧烈波动将在本周出现，下周市场反而可能逐步明朗起来。

今年不管盈亏、排名如何，基本上定性了。与其纠结今年成色，不如认真做好明年计划。至少我们现在已经在收官阶段了，下周开始的态度基本都是在为明年做布局！

对于短期市场观点保持不变：短期指数继续保持震荡反复为主，春节躁动行情只是结构性机会，重在板块方向和精选个股！

今日盘面热点盘点：

1、消费股热度回升

国产乳业涨4.46%，其中皇氏乳业、均瑶健康、阳光乳业等涨停；

零售业涨1.76%，其中红旗连锁、全新好、百大集团等涨停；

酒及饮料涨1.67%，其中欢乐家、皇台酒业、金种子酒等大涨；

猪肉概念涨1.13%，其中罗牛山、天康生物、正邦科技等大涨……

周末关于茅台价格的事情迎来转机，白酒今日也是触底反弹了。

牛去产能差不多，乳业、牛肉价格也开始明显反弹。

猪肉价格也处于低位，最近也有不少企业开始并购了……

消息面，《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》……

消费股目前处于相对低位，整体预期比较低，这个时候去看消费股可能很难熬，但至少安全边际比较高。对于稳健资金来说，这个时候关注消费股还是可以的，毕竟政策力度也在逐步倾斜中……

2、商业航天热度持续且分化

商业航天今日逆势表现，再刷新高，成交额今日也并未缩量多少，板块当日成交额在2000亿以上。

只是板块内部出现了分化，大涨品种震有科技、西侧股份、臻鐳科技、通宇通讯、航天电子等等。

板块内部高切低，领涨的细分在逐步切换，后续估计会从火箭逐步慢慢转到AI卫星算力、卫星通信，再到应用端……

另外，马斯克公开唱衰核聚变发电，计划每年部署100GW的太阳能AI卫星。这似乎又在为卫星产业打CALL……

3、科技陷入调整

科技陷入调整似乎也在预期之内，周五美股科技的大跌，大家一直在谈论甲骨文、博通等财报争议等等，对科技之AI算力硬件就是负面冲击！同时，也影响到来AI应用相关方向！

今日的调整也就合情合理了。但这些都不影响科技未来的发展进程。短期看A股的科技行情，更多还是受制于流动性冲击，市场在持续缩量中，科技成长弱也就正常。

暂时就说这么多！目前市场格局变化不大，核心热点也没有太多变化。如果有新变化，我们届时再做提醒！

周末消息梳理，下周热点会切换吗？

本周市场的走势节奏跟上周雷同，周一和周五上涨，周二、三、四连调3天，目前指数来看，还在反复震荡整理阶段！市场的成交额也一直在2W亿上下徘徊，这说明目前资金态度比较谨慎。

我们认为目前市场处于一个犹豫期，既期待春节躁动行情，又担心12月下半旬出现剧烈波动。这个时候的市场是比较难做的，只是局部方向品种相对强势，大部分方向依旧是震荡调整。说白了，就是增量资金还未真正进场，存量资金博弈为主！

指数角度，上证指数周五的放量小阳给了一个反弹信号，下周重点关注3920点一带的收复情况，要是收复的话，市场转强！

创业板和科创50指数偏强势，已经在强势区域之上，但目前依旧还是箱体震荡格局，并未选择突破，耐心等量能放出！

其实对于当下市场没有太多要说的，最近几周我们反复强调的观点基本没有太大变化：

看好春季躁动行情，但我们认为是结构性躁动，重点在于方向和精选个股！

周末消息也没有太多重大消息，这里我就简单说三点：

1、能源强国

周五的市场主热点是核聚变涨4.84%、直流输电涨4.12%、核电涨3.12%、电力物联网涨2.41%、抽水蓄电2.5%、IDC电源涨2.38%、SOFC概念涨2.2%等等！

这些板块共同指向了能源！

消息面，能源方向，国内外都有不少利好：

1）韩文秀：明年扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点；

2）10-11日经济会议上，能源强国被确认五年规划，加快建设新型能源体系……

3）托卡马克聚变智能数字电站项目启动会议举办

4）北京经济技术开发区：前瞻布局聚变能源赛道 支持企业参与ITER计划；

5）国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，要加快推进全面绿色转型，从明年开始，有力有效管控高耗能、高排放项目；

6）下周，英伟达将举办“缺电”峰会……

周末机构们各种研报在推燃气轮机、SOFC、绿醇、氢能源、核聚变等等。这里就两个催化剂，一个是海外缺电，限制AI 发展的是能源，另一个是碳中和，新型能源体系……

这两条线炒作逻辑略有不同，但有的时候能交叉在一起。短期看，市场热点匮乏，下周是否会被市场认可，我们可以关注一下。能源强国也是非常重要之一，市场热度应该不会太差，或许能分流部分资金到这个方向。

2、商业航天

商业航天的事件依旧很密集，短期似乎不缺催化剂，市场热度也还在，估计有望成为跨年主题行情。

1）SpaceX确认2026年IPO计划 估值半年翻倍至8000亿美元；

2）在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户；

3）市场预期长十二甲或下周12月17日发射，这也是可回收火箭；

4)“押注”太空计算 国星宇航与上海交大签署合作协议  国内首个太空计算联合实验室落地上海……

商业行情最近已经断断续续热了3周了，资金持续蜂拥而至，量能在周五的时候刷新了新高，这也说明当下商业行情就是主线热点，少有增量资金在加速进场的热点板块！短期看，估计还有一波加速行情，可继续保持关注！

可回收火箭的成功或许是一个非常关键的分水岭，可重点关注这个事件！

3、关于H200之争

自从美宣布H200对华出口但附加25%抽成的消息之后，市场就开始有各种争议之声，有的说利空半导体国产设备，有的说利好海外链的AI算力硬件设备，也有的说国内或限制H200，优先支持国产半导体等等……

反正，各种舆论之声，都是站在各自立场去阐述，屁股决定脑袋的舆论意义不大！

站在科技竞赛的角度看，国产半导体设备尤其是先进制程、先进芯片等方向的政策支持是不会因为对方的态度而发生变化的。当然，对于当下算力芯片缺口之大的阶段，在某些领域既然可以买，我们还是愿意买的。因此，国产半导体设备扩产确定性依旧高，短期AI算力硬件产业链也是利好！

周五的市场我们也清晰看到了国产半导体板块强势表现，比如燕东微、华海诚科、天岳先进、中科飞测等大涨！

另外，创新药最近也在传递好消息--全国医保会议16次提“创新”，此前关于创新药短暂分歧之后，市场资金还是重新回归认可了。估计接下来，这也是一个重要方向！

宏观面，继续喊话--“明年将根据形势变化出台实施增量政策”，持续呵护市场。

综合来看，12月行情虽然低迷，但局部热点依旧，继续逢低把握结构性机会，不必太悲观，转机随时出现！

春躁行情，切勿浮躁！

沪深全面调整，北证逆势大涨！

今日上证指数跌0.7%、创业板跌1.4%、科创50指数跌1.55%；

全天成交额1.88万亿，相比上一个交易日放量936亿；

个股涨跌家数比1032：4378，其中133只个股涨超5%，240只个股跌超5%！

实际上，今日沪深个股更惨，红盘个股更少，只有751只。

沪深两市个股涨跌中位数-1.76%！

北交所个股全面上涨，北证50指数大涨，286只个股中有281只上涨！

因此，今天亏钱是普遍现象，不要难为自己！

其实这两个月的行情的确有点不好做，市场持续震荡走低，调整为主。反弹窗口期很短，反弹的时候力度也弱，也只是极少数品种反弹。若节奏没有踩好，很有可能是跌到低点受不了割肉，而后又反弹，等反弹几天觉得市场要好了，追进去，而市场又开始调整，如此反复2-3次，估计亏损会非常惨的！

大盘走势来看，目前并未完全走坏，今日市场的下跌也依旧在反弹途中的箱体震荡区域，只是临近箱体下沿，若接下来，大盘要是跌破3850点附近的支撑，那则大概率要刷新调整新低了！反之，不跌破，反弹延续，或许明日就是又一个窗口选择期！

对于市场今日下跌的原因，市场也总结了几点：

1、美联储降息后，点阵图显示明年只有一次降息；

2、日本央行加息，并称未来2年会有4次加息；

3、甲骨文业绩超预期的差，再度引发AI泡沫化猜想言论……

对于这样的外围消息利空，我觉得有点射箭画靶的意味。历来美联储都是降息动作之后，说一些偏鹰派的话，反之，若没有降息则说鸽派言论。这似乎已经成为做预期管理的惯例，没有太大的参考意义。

对于那两个下跌原因，市场早就反应无数遍了，更没法让我们信服！

现在的市场大家似乎都很迷茫，机构们现在面临的问题是未来考核规则的改变，现在不得不做出策略改变，调仓是必不可少的，谁都不想成为落后基准10%的那批人。

另外，本月月底还有一批机构考核时间节点，继续防御策略似乎还在延续中。

还有就是，前两天的会议给了总量政策，市场认为刺激力度降级，整体市场反应偏弱也合理。但这不是重点，大家其实都知道明年政策不可能像去年那样强，重点在于想看到哪些细分领域有增量政策，这样好下注布局明年的方向。这个事情，下周的经济会议就会有结果出来了，春躁行情/跨年行情或许那个时候就会有一些眉目了。

对于绝大部分散户投资者来说，最为直观的就是市场成交额没有放大，没有赚钱效应，叠加各种财经大V等传递一些偏负面情绪，在是否有春躁行情还是继续下跌中来回摇摆……

我们依旧认为，这个阶段指数参考意义不大。春躁行情是结构性行情，重点在于方向板块和个股。继续逢低做多为主，有调整才是低吸的机会。反之，这个位置要是指数大涨，反而应该谨慎。最为简单的道理就是，经济基本面暂时不支持市场指数大涨！

今日市场热点方面：

商业航天依旧是最为亮眼的板块，其中通光线缆、华菱线缆、臻鐳科技、信科异动、普天科技、银河电子、航天动力等大涨！

成交量相比昨日又放大的了，这说明资金依旧在持续涌入这个方向！

另外，半导体设备也表现比较逆势，其中，中科飞测、矽电股份、、华海清科等逆势大涨！这个方向我们也在反复强调，毕竟明年扩产确定性强，里面很多品种最近在市场持续调整中，他们还是没有怎么跌的，说明不少资金是拥护这个方向的！

其他板块就不说了，市场普跌，就当下这种量能，很难支撑多点开花，一点多点开花，就是电风扇行情！把握主线热点才是核心！

对了，尾盘指数集合竞价拉升了一段，其中不少个股比如农业银行、邮储银行、中国人寿、中国石化等。这是稳市场的意思吗，还是其他因素？

春躁行情的躁也是浮躁的躁，你是哪个躁？

地产大涨，带动市场完成二次回踩！

市场探底回升，二度回踩完成！

今日上证指数跌0.23%、创业板指微跌0.02%、科创50指数微跌0.03%；

全天成交额1.79万亿，相比上一个交易日缩量1260亿；

个股涨跌家数比2434：2844，其中175只个股涨超5%，47只个股跌超5%。

今日这盘面又是经历两段感受，早盘悲观预期持续加重，午后市场开始转悲为喜，春躁行情又回来了……

短期不必纠结市场太细的波动，每天的涨跌很难预判的，把眼光稍微看长一点，既然市场没有太大的下行空间，那么年末春初自然会有不少资金开始活跃，只不过我们重点要看清哪些方向确定性比较高，哪些板块资金在持续流入吸金，这才是短期应该关注的！

短期行情不看指数涨跌，只看结构性行情，重点在于筛选板块和个股！

今日热点简单盘点：

1、地区主题板块继续活跃

这一两个月海南和福建板块反复持续走强，早就了不少妖股，海南看的是12.18的封关，福建炒的是台海衔接，都是炒作政策主题。这段事件正好是业绩真空期，游资在这些方向打的火热……

今日海南板块有9只个股涨超9%，福建板块有7只涨超9%！

对于这种地区主题，玩的就是资金接力游戏，要时刻关注退潮信号！我们很少谈这些非产业方向，因为绝大部分普通投资者玩不过职业抄手，更玩不过量化机构……

2、有色板块

今日有色金属、黄金股表现比较强势，基本上全天都强势。不过，昨日是大跌了一天的！

对于有色金属板块，我们觉得机会比较清晰，但短期似乎不是核心，目前还在震荡期。重点得看明年，随着降息持续+经济复苏+资源战略对抗，这个方向涨价还得持续，很多公司对应的业绩，估值是很低的。

另外，化工、甚至部分新能源光伏，明年也是重点板块，涨价预期提升业绩的逻辑会逐步显现和认可！

短期先放一放，明年重点关注！

3、房地产大涨2%

地产板块大涨，对今日盘面有比较大的影响，午后带动了指数反弹！万科涨停、南都物业、世联行、华夏幸福、广宇集团等涨停！

消息面，再传房贷贴息的消息，叠加万科债务重组的消息，直接刺激了地产情绪报复性反弹！毕竟前期地产跌得也有点惨，有利好修复一下也合理！

市场交易的逻辑各有不同，不同投资者喜欢不同的交易逻辑。

地产稳，经济稳，股市也稳，都是好事！至于对地产板块看法，反弹修复为主！

4、商业航天

今日继续分化，成交量小幅缩量，再度分歧，又到了考验大家对商业航天的理解了！

我们依旧是认为大概率没有走完，短期需要回调一下，板块内部也要高低切换，领涨品种也得接力，不能就那几只一直涨，涨累了，换领涨品种！

这几天商业航天的事件非常多，压根不缺事件驱动，或许大家还在等第二家可回收火箭企业发射……若能成功，估计会有主升高潮行情……

最后，我觉得科技方向依旧是值得重点关注的，光刻机、先进制程的半导体设备/材料、AI眼镜等等今日也有在局部走强，后续估计能起来一波！

行情问题不大，逢低做多，耐心守候，冬播春收！

春躁行情受质疑？如何看待？

指数分化运行，震荡反复！

今日上证指数跌0.7%、科创50指数跌0.27%、创业板涨0.61%；

全天成交额1.9万亿，相比上一个交易日缩减1338亿；

个股涨跌家数比1308：4057，其中142只个股涨超5%，97只个股跌超5%！

个股普涨2天，今日出现普调，也算合理！无需过多的去担忧或解读，市场格局没有太大变化！

只是目前指数回到了前方筹码密集区，有压力，想要突破，得有量能才行，要么放大量，要么持续温和放量才能把前面的筹码消化掉，如此筹码才会稳固，市场才有进一步上行空间！

今日对市场影响比较大的两个消息：

1、昨日政策会议内容，从总量政策相比去年12月的确是略有降级，重在对政策持续落实和集成效应。对于二级市场来说，很多资金就开始犹豫了，对于短期所谓的跨年行情产生了怀疑，减慢了进攻节奏。

我们认为总量政策大的底色没有变化，只是没有强刺激了。因为这个时候不需要强刺激，接下来只是需要落实和细化政策，另外，我们还得保留一些底牌应对暂缓1年关税后或其他突发事件，整体还是考虑比较稳健的！

而市场当下这种慢节奏符合预期，跨年行情/春季躁动行情更多是结构性行情，至于哪些板块将成为躁动先锋呢？

很多资金在等接下来几天的经济会议的详细内容，哪些细分行业有增量超预期利好？都在等，不要太着急，市场调整的差不多，沉浸了几个月，是该活跃了！

2、美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用

这个消息对今日盘面的热点形成了明显的影响，不少资金重新回流AI算力硬件方向，比如PCB概念涨2.09%、CPO概念涨1.77%、高速连接器涨0.84%、液冷概念涨0.73%等等。其中鼎泰高科、胜宏科技、生益科技、德科立、中际旭创、新易盛、工业富联等科技中大票大涨。

AI算力硬件方向资金都喜欢抱团趋势大票，虹吸效应比较明显，他们一涨，很多方向的资金就被抽血了！

这里部分资金会担心对国产芯片、半导体形成冲击。的确短期会有一些负面情绪冲击。但我们也得清楚两点：1）现在芯片是紧缺状态、供需失衡，即便如此，国产芯片也是很难受到影响；2）美解禁限售芯片，这也只是中低端芯片，或说明更高端顶尖芯片已经开始量产了。想要在科技竞赛中赢下来、不被反复卡脖子，就必须加速国产半导体芯片全产业链突破，尤其是中高端芯片，先进制程方向！处于安全考虑，不少领域的芯片或许还是只允许国产的！

今日国产半导体设备/材料相关品种略有影响，小幅下跌，但调幅比较小。有点利空落地的意思！

最近热门的商业航天，今日冲高回落，个股分化。中军品种继续新高，比如航天动力、航天发展等，也有新品种出现补涨，比如陕西华达、广电计量等等！

今日这个分化是很正常的，都涨了这么久，不调一调，也太夸张了！我觉得已经很强了，后续还是值得关注的，大概率没有走完，现在市场还在不断挖掘相关品种，扩大朋友圈，等调整分化后的新一轮行情！

另外消息面，蓝箭航天表示“朱雀三号的终极目标的是将每公斤发射费用降至2万元人民币以下。”这要是实现了，商业航天这就迎来了巨变！

光伏板块今日也有一则消息--北京光和谦成科技有限公司成立，该注册企业主要为探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。大家称为“多晶硅平台公司”，都在指向反内卷的一些后续动作。于是，光伏板块今日盘中异动走强！

现在市场处于春季躁动行情要起来的质疑期，又想不错过行情，又害怕进去被套反复蹂躏……没有两全其美的办法，既然是风险市场，就得承受波动，才能享受到其中的利润！

我们偏多一些，只是需要注意方向！逢低做多，切勿急躁！

春季躁动行情，哪些方向将成为主线？

市场继续震荡反弹，情绪大幅回升！

今日上证指数涨0.54%、创业板指涨2.6%、科创50指数涨1.86%；

全天成交额2.05万亿，相比上一个交易日放量3409亿；

个股涨跌家数比3409：1866，其中299只个股涨超5%、25只个股涨超5%。

周末的消息面整体偏暖，金融业带来了利好，使得市场情绪回升，今日的反弹似乎也在大家预期之内。

今日盘中也有比较重要消息--重要会议，传递了一些内容“明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能……”

午后市场在不断的反复消化会议精神，其核心似乎在强调“稳中求进”“适度宽松货币政策”“积极财政政策”“提质增效”等，这些词透入了一种稳健的方针，追求质量而不是数量，更加精准的政策落实，而不是粗放式的平铺！

对于二级市场来说，绝大部分资金看到的是，慢牛为主，涨势不能急，系统性大跌更不能有！

那么，对于接下来大家期待的跨年行情/春节躁动行情，似乎也有了一个毕竟清晰的定位，指数大涨空间不大，局部行情为主。重在活跃市场，稳定市场，而后等经济基本面的逐步回升！

今日是一个全面上涨的一天，进攻为主，故而，市场的热点板块主要是科技成长为主，下跌的方向主要是防御板块为主。这很符合这两年的特征。

今日热点板块主要集中在科技板块，

CPO概念大涨7.6%--天孚通信、光库科技、源杰科技、锐捷网络等涨超11%；

先进制程、HBM等涨幅超3%--迈为股份、赛微电子、汇成股份、南亚新材、香农芯创、唯特偶等大涨超6%！

另外，光刻机、高速连接器、AIPC、存储概念、量子技术等涨幅均超2%！

在我看来，科技今日主要有三个方向：1）谷歌的OCS方向，里面很多都是AI算力硬件的品种，周末的消息面似乎在传递中美关系进一步缓和；

2）半导体国产替代（设备/材料），这是明年扩产确定性非常高的细分；

3）AI带来的消费电子更新潮，AI手机、折叠屏、AI智能眼镜等等。

春季躁动行情，科技是不可缺席的，只是需要关注哪些细分会成为领涨方向而已！

这里就得考虑明年行情该怎么看？明年行情我们还是认为值得期待，但估计市场炒作思路会发生变化。

今年的资金重点在畅想高景气成长，很多都是0-1的突破，愿景型，实际利润没有落地！

明年继续玩今年这套估计玩不转，重点得放在基本面盈利能力了，盈利的确定性品种和真实成长性品种。

这么一看，明年科技哪些细分确定性比较高？盈利能力比较强？这或将成为接下来领涨主线了！欢迎大家留言互动~

最近非常热门的商业航天板块，今日业刷新了新高，成交量继续放大。只不过，今日盘中波动剧烈，略有冲高回落，开始分化！

其实也合理，毕竟商业航天板块最近已经连续涨了快两周了，大幅冲高对于已经获利颇丰的短线资金，是很难忍住不去兑现的。

我们认为商业航天的中期行情还未结束，短期或许有调整和分化，可等调整之后，继续关注！

今日热点有点漂移，但转好的信号在不断强化。大的方向依旧重点看成长板块，尤其科技创新！多观察几天也就知道了。逢低做多，躁动已经开始了！