5.22周五早盘必读

1、隔夜，美股探底回升，集体收涨，道指涨0.55%，纳指涨0.09%，标普涨0.17%，中东冲突延宕、居高不下的原油价格引发的通胀预期升温正在搅动全球金融市场。全球央行的政策取向正在发生改变，紧缩预期明显增强。全球知名独立研究机构Bernstein最新报告给予ARM“跑赢大盘”评级，目标价300美元，较当前股价仍存在上行空间。Bernstein认为，ARM不仅是AI浪潮中的芯片设计受益者，更将在结构上主导下一个计算时代。

2、美股领涨板块：量子科技，氢能源，环保，OLED，固态硬盘，英伟达概念，太阳能，低成本航空，客运航空公司，电力，加密货币，固态电池，集成电路，商业航天等。美股领跌板块：内地教育，多模态，SaaS，CDR，卫星通信，固废处理，网络视频，在线教育，新零售等。

3、特朗普表示，目前美国仍在与伊朗进行谈判，但无论最终是通过协议还是通过军事方式，美国都将阻止伊朗成为拥核国家。

4、发改委消息，5月8日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡上行后有所回落，本次调价的前10个工作日平均价格高于上次调价前10个工作日平均价格。国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元。

5、北京航空航天大学科研团队近日牵头研发了一款可穿戴式康复机器人，一定程度上证明可以通过科学的物理训练帮助重度肌肉萎缩患儿实现肌肉实质性逆转生长。该成果5月20日在国际学术期刊《自然》杂志主刊发表。

6、从多家海运货代公司负责人处获悉，集装箱运输市场多条航线出现爆舱，涉及欧洲、北美、中东、红海等航线；同时，运价也不断攀升。有货代人士表示，红海航线运价环比上月同期上涨四至五成。

7、特斯拉宣布，监督版FSD（FSD Supervised）目前可以在中国、美国、加拿大、韩国、荷兰、澳大利亚等多个国家使用。与此同时，特斯拉Model S和X正式停产退役，原生产线将用于生产人形机器人，规划年产能达100万台。

8、AI芯片巨头英伟达（NVIDIA）公布了最新季度财报，其强劲的业绩表现与乐观的前瞻指引再次震撼市场。财报发布后，华尔街主流投行及评级机构密集发声，掀起了一轮声势浩大的“目标价上调潮”。其中，Melius Research最为乐观，将英伟达目标价由380美元进一步推高至400美元；美银全球研究与Benchmark也分别激进地上调至350美元和335美元。

9、据一份证券披露文件，Anthropic PBC已同意在未来三年内向埃隆·马斯克的SpaceX支付近450亿美元，用于获取计算资源，这是为支持其Claude人工智能AI软件而扩大协议的一部分。

10、指数方面，预计今天惯性低开杀跌之后，探底回升开始反弹，市场暂时看不到更多的风险，仍然是震荡上行的趋势为主。题材方面，更多的关注补涨的科技股，国产连，AI算力，机器人，商业航天，固态电池等方向。

都错了！这才是大跌的真正原因

今天的市场太魔幻了！

早上市场情绪还是非常好的，毕竟隔夜英伟达公布了财报，推动美股持续大涨，从而带动了今早日韩股市大幅高开高走。

但，A股就没那么幸运了，高开冲高回落，下午又展开了一轮单边杀跌，杀得市场屁滚尿流，。

为什么A股在外围这么好的环境下，出现了大跌？主流观点有以下几个：

1、昨天三星罢工，昨天A股大涨，今天三星暂停罢工，A股大跌。不过这一点也有点站不住脚，因为关于暂缓罢工的消息，昨天晚上就出来了：

最新消息：今天（5月20日）晚上，于今天下午再度重启的韩国三星电子劳资谈判结束，双方达成劳资谈判协议暂定方案。三星电子工会一方表示，原定于明天（5月21日）开始的大罢工暂缓，工会内部将对协议暂定方案进行投票，后续行动将视投票结果决定。（CCTV国际时讯）

只是，今天中午又报道了一遍，被某些人拿来当做A股大跌的解读了。

2、联讯仪器挑战股王茅台股价王座，结果可想而知的失败，茅台的股价就是A股的魔咒，谁挑战谁死，并且会带崩大盘，当然，这是无稽之谈，茅台股价迟早会被打破。

3、经济日报再谈保护投资者，每次保护都会造成股价大跌，这也已经成了市场的魔咒。

4、还有一个说法是美联储要准备加息了，加息利空股市，这个消息也是昨晚出的，美联储加息难道只利空A股，外围都在大涨，就A股这个大冤种遭殃么？

5、除了以上三个观点，还有一些不入流的无稽之谈，例如杭州北高峰顺灵寺从5月25日至11月25日暂停开放，影响了大家发财，任大炮前一段时间公开唱多科技股，高喊站在光里，形成了反指。还有什么世界杯马上就要到了，影响大家操作。

6、还有一个不太确切的消息，但是可能是真正引发市场大跌的原因，据说，村里开启了移动核查，针对半导体，AI等高位题材启动启动核查，规范杠杆与内1幕交易。如果说引发这种级别的大跌的原因，还真有可能是这种级别的消息。

这些论调，大部分都是站不住脚的，说白了，还是这段时间涨的多了，刚好碰到英伟达财报，美股大涨，以及可能出现的异动核查，触发了量化借助利好抛售，从而引发了市场踩踏。

明日预判

明天大概率继续惯性下探，市场恐慌性抛盘之后，探底回升。今天已经放出了大量，成交3.5万亿，已经超越了前期高点成交额，说明恐慌盘和获利盘已经得到集中释放，明天大概率缩量震荡为主，大幅下跌概率不大。

持仓做了小幅调仓，昨天大幅减仓的唯特偶，今天竞价直接抛售，新开了一个锂电+医药股，表现也比较差，其他都没动，虽然今天也调整了，继续看好。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.21周四早盘必读

1、隔夜，美股三大指数集体大涨，道指大涨1.31%，纳指大涨1.54%，标普大涨1.08%，美伊和谈出现缓和信号，特朗普表示，美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段”，愿意多花几天等待伊方消息。国际油价大跌超5%。美联储会议纪要放鹰，多数官员支持通胀持续高企时加息。

2、美股领涨板块：低成本航空，芯片概念，OLED，氢能源，客运航空公司，航空，固态硬盘，环保，半导体，中概科技，核电，先进封装，英伟达概念股等板块均大涨超4%，领跌板块：页岩油，网络视频，固废处理，油气开采，医疗保险，航空货运与物流，移动游戏，石油与天然气，风电等。

3、全球股王英伟达公布最新业绩。营收同比增长85%至816.2亿美元，较分析师预期高将近3.1%。核心业务数据中心的营收752亿美元，贡献公司九成以上营收，和总营收均继续刷新单季最高纪录，显示AI算力需求仍是英伟达增长的绝对主线。

4、英伟达CFO表示，公司当前需求正在加速，并将2030年末年度AI行业整体开支规模预测上调至3万亿至4万亿美元。黄仁勋预计Vera Rubin在整个生命周期内都将面临供应受限局面。管理层同时表示，AI行业正将研发与投资列为优先事项，公司完全相信自身能够实现1万亿美元营收目标。

5、SpaceX正式启动IPO，招股书披露其估值超1.5万亿美元。SpaceX将在纳斯达克上市，股票代码为SPCX。承销商包括高盛、摩根士丹利、美国银行证券、花旗、摩根大通证券。公司计划2028年部署轨道AI计算卫星星座，并布局月球及火星基础设施。马斯克股权激励与火星百万居民殖民地目标挂钩。

6、OpenAI CEO Sam Altman希望抢在竞争对手Anthropic之前完成上市，以争夺市场关注与资金。知情人士表示，OpenAI此时提交上市申请，部分意图在于向公开市场投资者发出信号，希望他们预留资金，不要全部押注在SpaceX六月的IPO上。

7、百时美施贵宝正在向其3万多名员工推广Anthropic的旗舰级Claude AI平台，以此扩大人工智能和AI智能体在研究、临床开发及企业运营中的应用。这一合作标志着百时美施贵宝在部署AI方式上的重大演进——它正在超越定义了第一波企业应用浪潮的对话式工具，转而向代理化能力迈进，并将其融入到支撑其科学研究和全球运营的日常工作流与系统中。

8、国际能源署20日发布的《2026全球电动车展望》报告称，在能源危机背景下，各国政府与消费者正加速转向电动车，预计2026年全球电动车销量将达到2300万辆，占全球新车销量近30%。

9、财政部数据显示，1—4月，全国一般公共预算支出94809亿元，同比增长1.3%。分和地方看，一般公共预算本级支出12910亿元，同比增长5.1%；地方一般公共预算支出81899亿元，同比增长0.7%。

10、5月20日，发改委、能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（下称《通知》）。《通知》指出，新建负荷可配套建设新能源电源组成多用户绿电直连项目。存量负荷中，单用户绿电直连项目可吸纳其他新建负荷，同时配套扩建新能源电源组成多用户绿电直连项目等。

11、指数方面，最近几天美股再跌，A股保持小幅震荡，显示了超强的抗压能力，昨晚美股大涨，减轻了A股的压力，今天A股大概率轻装上阵，继续猛攻。题材方面，继续看好半导体，CPO，AI算力，电力，机器人等主线方向，操作上还是以趋势成长为主。

冰火两重天，主线很明确

A股真强，美股纳指连跌三天，A股抗住了压力，没有被吓倒！

不过，盘面却呈现了极致的“冰火两重天”格局，科创50指数大涨3.2%，盘中突破前高，继续创造历史新高，但中小盘个股普跌，市场超过3800只个股下跌。

全市场成交量稳定在2.98万亿，早盘主力资金净流出，尾盘回流，总体小幅流出状态。

题材板块：

半导体板块今天继续大涨，主要驱动逻辑来自几个部分：MLCC涨价300%，供需失衡和恐慌性囤货驱动板块反复走强；弘信电子联手无锡高新区打造华为昇腾384超节点算力示范项目落地，Token工厂，算力租赁方向持续受益。

另外，就是晶圆代工行业欣欣向荣，扩产讲拉动设备，材料需求持续向好。

昨天强势电力板块今天大范围深度调整，板块指数上看，一根大阴线直接反包了昨天的大阳线，高标龙头京能电力，大唐发电，晋控电力等系数跌停。

昨天强势的文化传媒，云计算，AI应用等今天跌幅全部榜上有名，板块内的高位热门股，例如金螳螂，大唐发电，蒙娜丽莎等热门股跌停。

连板情绪退潮比较明显，接力意愿转弱，晋级率从昨天的55.56%大幅降至今天的36.84%，且连板梯队断层严重，8板与3板之间出现了巨大真空，这意味着市场接力资金正在向半导体首板套利方向迁移，而非持续追高连板，所以，当下接力连板需要非常谨慎。

半导体进入情绪加速期，半导体已经连续多日领涨，近40直成分股涨停或者涨超10%，二三线标的开始被流动性溢价拉升，同时板块内出现了涨不停，涨停家属边际递减的分化信号，市场已有观点明确提出，半导体上涨质量有待验证，提示可能随时出现盘中震荡。

半导体单边吸血大量流动性，其他题材更多是冲高回落为主，缺乏跟风持续性。目前主线题材仍然聚焦在半导体材料，AI算力，CPO，电力，机器人为主的热点题材方向，当下操作需要注意的是高低切的潜在逻辑。

持仓解析：

昨天新开的唯特偶今天大涨13.77%，早上看了一眼竞价，感觉就不错，索性直接在竞价阶段挂单加仓，下午在接近高点附近做了减仓，133.99这个价格算是今天不错的价格了，明天估计还有一冲，2个交易日获利17%，留一成多点继续观察。

老持仓算力股今天冲高回落，尾盘又加了一部分仓位，感觉明天该冲一冲了，这股比较看好，所以，目前加的仓位比较重，看能不能收获一个涨停了。

老持仓CPO股继续不紧不慢的上涨，盘中又是冲高回落，探底回升再次冲高，挺折磨人的，不过，越是这样，越是说明资金快要压不住了，快要冲了，所以，今天也进行了加仓，看看明天是不是也要开始冲了。

另外，还有一些科创的核电股，今天小幅上涨，再次创了新高，继续持股，感觉明天最少10个点没啥问题。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.20周三早盘必读

1、隔夜，美股集体下跌，道指跌0.65%，纳指跌0.84%，标普跌0.67%，通胀压力重燃，全球债券收益率飙升至多年高位，其中30年期美债收益率一度升至近19年最高，打压市场风险偏好。据央视新闻，美副总统称美伊谈判取得“很大进展”，但他拒绝透露当前幕后磋商的具体内容。

2、美股领涨板块：AIGC概念，烟草，移动游戏，人工智能，互动媒体与服务，固态硬盘，餐饮连锁，铝业，电信运营，乳业，页岩油，风电，油气开采，农产品，天然气，减肥药等。领跌板块是固废处理，白银，低成本航空，金属铀，节能环保，经销商，锂电池，太阳能，激光雷达，黄金，航空，建筑材料，光伏概念等。

3、特朗普说，是否打击尚不确定，他给伊朗“有限的时间”达成协议，大约两三天、也可能延至下周初。伊朗副外长称，对伊方来说，投降毫无意义，要么取胜，要么成为烈士；伊军方称，若敌方再次作出错误判断并再发动袭击，将利用新工具和方式开辟新战线。

4、Gemini Omni被定位为谷歌最先进的多模态AI系统；Gemini 3.5Flash主打速度与低成本，将是Gemini App和搜索AI模式的默认模型，3.5 Pro 6月正式发布。谷歌称“搜索正进入智能体时代”，谷歌搜索现在由Gemini 3.5加持、具备大规模执行任务能力，搜索框变成AI入口，智能体持续执行任务。谷歌与三星合作的AI眼镜今秋上市。谷歌推出月费100美元的开发者订阅计划，AI Ultra月费从250美元降至200美元。

5、高盛预计英伟达一季度将实现“超预期+上调指引”，并上调未来两年EPS预测约12%。但市场焦点已从业绩节拍转向增量空间：1万亿美元数据中心收入指引是否继续上修、Agentic AI能否打开CPU新增长曲线，以及非传统客户需求释放。高盛认为，云厂商盈利改善、智能体AI渗透和新增客户放量，将成为估值重估关键催化剂。

6、花旗认为，AI需求正推动存储行业进入超级景气周期，DRAM与HBM价格将持续大涨。由于HBM生产挤占普通DRAM产能，DRAM有望迎来超级涨价周期。目前三星、美光已相继提价，预计2027年HBM价格将进一步走高。报告将美光目标价从425美元大幅上调至840美元，并预测其2027财年核心EPS将首次突破百元，达到104.56美元。

7、SpaceX即将进行的首次公开募股(IPO)有望成为史上规模最大的股票上市交易，市场观察人士指出，其庞大的融资规模可能会挤压其他新股上市的投资需求，分析师警告：超级IPO或“抽干”全球新股市场流动性。

8、5月19日，深交所受理乐聚智能（深圳）股份有限公司创业板IPO申请，这是首家选择使用创业板第四套标准申请上市的企业。

9、AMD董事会主席兼CEO苏姿丰5月19日表示，推理与智能体AI的发展带来计算需求的转变，催生CPU新定位；预计到2030年将有50亿人每日使用AI。

10、在存储更新上市招股书后，另一家国产存储巨头长江存储也进入上市流程。5月19日，证监会网站显示，中信证券、中信建投发布长江存储首次公开发行股票并上市辅导备案报告。长江存储是一家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM企业。

11、“超聚变探索者大会2026”定于5月20日至21日在河南郑州举办，大会以“共建智能体时代”为主题，汇聚重量级行业领袖、权威学者、技术专家、企业高管及生态伙伴，聚焦AI与数据带来的战略机遇。本次研讨会汇聚产业链核心力量，深度解读国产芯片、太空计算、超节点高速互联等前沿趋势。

12、指数昨天探底回升，今天应该是一个弱势震荡整理的环境，不具备继续强攻的基础。题材方面，继续关注半导体设备，铜箔，算力租赁，可控核聚变等方向。

注意！美股跌，黄金跌，白银跌，原油也在跌！

这几天，盘面破不平静！

今天A股再次上演深V行情，最夸张的事科创50，盘中一度跌超2%，午后强势拉升收涨3.81%，创下近期最大单日振幅。

主板指数今天都是收阳，创业板收了假阳线，总成交量2.91万亿，基本和昨天持平，主力资金全天净流出大约142亿，且连续4个交易日流出，但，科创板逆势净流入46.7亿，现实资金像科技成长方向的结构性切换仍在延续。

核心题材领涨方向：

芯片概念，净流入198.58亿，驱动逻辑是AI算力驱动+存储器涨价，64GB价格暴涨300%。

人工智能，净流入167.68亿，驱动逻辑是Deepseek概念带动，政策催化国产算力建设。

电力板块，净流入15.25亿，驱动逻辑是虚拟电厂参与电力现货交易+算力新基建价值重估。

算力租赁板块近期资金也在持续流入，也可以作为一个重点关注方向。

电力板块方向，今天有一个新的消息，电力作为算力时代的能源基础设施迎来价值重估，中国联通韶关，中国移动官洲数据中心依托广东电网，首次参加电力现货交易，实现“算随电动，现货灵活购”，业内支出这标志着虚拟电厂成为链接电力现货市场与算力负荷的关键桥梁，其调度能力价值正在加速凸显。

所以，明天可以继续关注虚拟电厂能否持续走强。

另外，Token经济/算力租赁方面，也有重磅事件，弘信电子联手无锡高新区打造江苏省内首个华为昇腾384超节点算力，签约落户无锡，将部署4台384卡规模的算力，成为“国芯国模”算力的新样板。

情绪周期拐点确认：

连板总数从9只跃升至19只，晋级率提升至55.56%，高位晋级率高达75%，，这是市场在没有重大利空条件下自然探底回升，说明场内的恐慌盘释放完毕，场外资金确认兴许底部后进场，形成清晰的情绪反转信号。

市场炒作重心：从科创板主力资金净流入46.7亿元就可以看出，资金仍然在向科技主线聚焦，而非分散式的普涨。但是，科技股的大面积分化，我们也可以看出，炒作重心从此前的海外算力链开始向国产算力概念偏移。

后面看好的方向：

半导体设备，午后成交量放量明显，资金净流入第一，资金仍然在半导体内部进行轮动。

MLCC，风华高科，博迁新材涨停，这是这个板块首次集体走强，近期MLCC产品价格上涨超300%。

其他的继续关注铜箔，覆铜板，虚拟电厂，Token经济，工业软件，被动元件等。

持仓方面，昨天新开的算力租赁继续持股，小幅上涨3个点。老持仓CPO继续进行了减仓，今天翻红后再度减掉3成，剩余1成观察，盈利比较少，后面走好了再加。尾盘买了一部分科创板的电网设备，看明天能不能冲一波。

今晚的美股破不平静，美股指数都在跌，黄金白银也在大跌，更离奇的是原油也在跌，明天A股还能扛得住么？

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.19周二早盘必读

1、隔夜，美股涨跌不一，道指涨0.32%，纳指跌0.51%，标普跌0.07%，芯片板块和存储概念股整体走低，希捷跌近7%，美股跌6%，希捷CEO关于公司新建工厂耗时太长的言论加剧了外界对存储芯片产能不足的担忧。美伊谈判前景反复无常，市场不敢轻举妄动，据央视新闻，特朗普称将推迟对伊朗发动军事打击。

2、美股领涨板块：猴痘概念，固废处理，MR，节能环保，软件外包，阿根廷，文化传媒，美国软件股，交通基本设施，油气装备等，美股领跌板块：氢能源，固态硬盘，OLED，固态电池，稀有金属，基因编辑，充电桩，新能源汽车，低市值肿瘤，核电，锂电池，半导体产品与设备，汽车，半导体，电气设备等。

3、苹果公司据悉准备在6月的开发者大会上发布IOS 27。据知情人士透露，苹果公司正为其下一代iPhone和iPad操作系统筹备人工智能功能，其中包括语法检查器和全新的快捷指令选项。

4、当地时间5月18日，美国总统特朗普发文表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋要求下，他已下令“明天(19日)”不按原计划对伊朗发动军事打击。美、布两油迅速回落，此前一度涨超3%。WTI原油最终收涨1.65%，报102.69美元/桶；布伦特原油几乎回吐日内所有涨幅，最终收涨0.39%，报109.69美元/桶。

5、SpaceX已正式告知投资者启动1股拆5股的股票拆分计划，此举将下调其即将登陆资本市场的首次公开募股(IPO)单股发行价格。知情人士透露，公司已通过邮件通知全体股东，此次拆股完成后，个股公允市场价值从此前的526.59美元下调至约105.32美元。该知情人士表示，本次股权拆分工作将于5月18日当周启动，预计5月22日前全部完成。据上周五的报道称，SpaceX最快将于本周三正式递交万众期待的IPO公开上市申请。

6、2026年谷歌开发者大会将于5月19日至20日举行，本届大会的核心看点将围绕新一代Gemini模型、Android XR智能眼镜展开。

7、第八届硅光产业大会将于5月19日举行，聚焦芯片设计、集成工艺、封装测试、AI光引擎应用等关键环节。

8、百度集团财报显示，2026年第一季度，智能云基础设施收入为人民币88亿元，同比增长79%；GPU云的收入同比增长184%。

9、我国正式启动首个128通道全侵入式脑机接口系统多中心临床试验，标志着我国自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化的快车道。

10、5月18日，机器人赛道新股翼菲科技港股上市，首日最高涨超95%。其在公开发售阶段获14855倍超额认购，成为港股主板第一家超万倍认购的新股，也登顶新一代港股“超购王”。

11、5月18日，国统局发言人付凌晖表示，今年以来，算力网、新一代通讯网等新型基础设施建设加快布局，带动相关行业投资保持较快增长。1—4月份，信息传输业投资增长29.2%。与算力需求相关的行业设备购置投资明显增加。

12、指数方面，指数持续大跌的概率不大，昨天缩量小十字星，如果今天继续反弹，那么，昨天就是见底的特征，如果今天继续下跌，那么，昨天的十字星就是下跌中继，所以，今天的盘面十分重要。题材方面，重点关CPO，存储，算力，注商业航天，人形机器人等方向。

5月首破3万亿，意味着什么？

今天两市成交量迎来了首次大幅缩量，5月以来首次跌破3万亿大关，说明资金已经开始谨慎，避险观望情绪开始升温。

今天市场整体格局呈现3个比较大的特征：

1、缩量调整，能量萎缩，现实资金谨慎，观望；

2、热点杂乱，板块轮动明显加速，主线并不集中；

3、成长与周期分化，大科技之存储和AI手机仍然受到资金追捧。

核心题材：

主线一，大科技：科技业绩暴增带动存储板块大涨。公司预计2026年1—6月营业收入1100亿至1200亿元，净利润660亿至750亿元，归属于母公司所有者的净利润500亿至570亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润520亿至580亿元。

盈利预期得到强力验证，存储板块，产业链上下游，以及铜缆高速连接，CPO等算力配套方向强势跟涨。

另外，AI手机今天表现强势，山东精密净流入15.73亿元领涨，此外，中兴通讯，玩味科技，佰维存储，都获得超过3亿元净流入，AIPC概念表现也比较强势，德明利净流入11.41亿元。

智谱AI概念大涨，中科曙光净流入5.82亿元，弘信电子20厘米大涨停。

主线二，油气：油气开采，油服工程

统计局今天发布会披露，受国际原油价格上涨影响，国内能源价格环比上涨5.7%，涨幅比上个月扩大0.9个百分点。

中油工程涨停，通源石油，首华燃气等涨幅居前，油气这一块也可以继续关注，从新闻上可以看出，老美对伊朗还是不死心，可能还会有行动，所以，保持对原有的关注，目前布伦特原油稳定在110美元每桶，算是高位了，一旦战事再次爆发，可能会再次逼空式上涨。那么，届时，油气，化工等板块可能会再次大涨。

主线三Token运营：三大电信运营商午后集体拉升，中国电信一度触及涨停，中国联通，中国移动跟随上涨，核心驱动来自三大运营商争相布局Token服务的市场预期，意味着运营商正从传统通信服务商向算力服务商的角色升级，商业模式面临重塑。

操作方面，今天做了调仓，算力福安表现不及预期，反弹跑路，不过这里感觉应该不会直接死掉，后面就等他真正突破再来做了，不突破不再跟进。

重仓的CPO个股今天大涨5.4%的时候，止盈了一半，留了一半继续观察，目前，老赵认为他还是处于半山腰的位置，后面启动的时候，可能涨幅会比较大。

另外，又开仓了一个算力，这个算是我们老朋友了，上次赚了一波，今天感觉这股又要突破了，从形态上看，很典型的蓄势待发状态，明天一旦小幅高开，继续加仓，可能会迎来一个20厘米的大涨停，这股还有重组题材，在这种弱势环境下，属于加分项。

大方向上看，目前市场仍然可以认为是良性整固，趋势下跌的概率不大，继续看好。

其他无！

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.18周一早盘必读

1、上周五，美股三大指数集体大跌，道指跌1.07%，纳指跌1.54%，标普跌1.24%，特朗普15日在总统专机“”上接受采访时称，他本不赞成美国同伊朗停火，停火系“应其他国家要求”。特朗普表示，美伊停火系“应其他国家要求”。“我本来并不赞成（停火），但我们为了帮巴基斯坦一个忙而停火，他们是很棒的人。”美国消息人士称，五角大楼正在为恢复对伊朗的军事行动做准备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。

2、美股领涨板块：页岩油，美国软件股，油气开采，SaaS概念，太阳能，指纹技术，网络安全，软件股票，软件外包，环保，大型科技股，休闲餐饮股票，酒店参观与休闲等。美股领跌板块：白银，金属铜，黄金，纳米，固废处理，金属铀，南非概念，节能环保，铝业，加密货币，金属与采矿，博彩，核电，先进封装，激光雷达，英伟达概念等。

3、科技IPO招股说明书（申报稿）显示，公司预计2026年1—6月营业收入1100亿至1200亿元，净利润660亿至750亿元，归属于母公司所有者的净利润500亿至570亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润520亿至580亿元。

4、2026年深圳将建设筹集保障性住房3万套（间）、供应4万套（间），同时推进“好房子”试点、城中村改造和完整社区建设，努力让市民群众从“住有所居”迈向“住有宜居”。

5、上海电信发布Token算力服务，推出Token资费套餐：1元对应25万额度点（以KiMi-K2.5模型为例，约可调用25万输入Tokens）。以10元购买250万额度为例，约可让程序自动总结100本10万字的电子书。用户可通过标准API接口调用30余款主流大模型，费用支持手机账单支付。此举标志着运营商正式加入AI算力服务竞争，为中小企业和开发者提供低成本、易支付的大模型调用方案。

6、据央视新闻报道，国家正推动算力网建设，让算力像水、电、网络一样普惠可及。根据国家发展改革委测算，今年“六张网”及相关重点领域建设的投资规模将超过7万亿元。此外“Token工厂”这一发端于英伟达GTC2026大会的前沿概念，正以惊人速度在中国从理论走向大规模商业落地。

7、据报道，SpaceX正加速IPO进程。知情人士透露，该公司目前已选定纳斯达克作为上市交易所，并暂定于最早6月11日为本次发行定价，股票将于6月12日正式挂牌交易，股票代码定为“SPCX”。这一时间表相较于之前的市场预期更为靠前。根据相关消息，SpaceX上市计划之所以能够提前，部分原因在于美国证券交易委员会对其IPO申请文件的审核速度超出预期。

8、5月16日从国家信息光电子创新中心了解到，该中心依托自主研发的超宽带光子芯片技术，已开发出全球首款170GHz超宽带器件产品，并应用于国产化光电子测量设备。未来，这一技术将为6G通信提供底层支撑，并将应用于下一代高速光模块产品中。

9、指数方面，大方向上继续看震荡上涨，短期波动在所难免，大趋势继续向上。题材方面，继续看好大科技，AI算力，机器人，商业航天，AI端侧等方向。操作上还是趋势股为主。

下周主线，看这五大重磅会议

市场综述

上周的市场，简单点儿说就是 “指数搭台歇口气，题材唱戏轮动急” 。大盘整体冲高回落，进入箱体整固阶段。

指数表现：主板权重普遍走弱，上证指数周跌1.07%，深指跌0.02%。但科技成长的舞台才刚刚开始，创业板指周涨3.50%，科创50指数也大涨3.40%，双双创出历史新高。

资金与情绪：连续8天成交破3万亿，这是历史纪录。我常讲“量在价先”，只要这口气不断，市场的赚钱效应就不会熄火，机会就在板块轮动里。

 题材方面

 机器人概念：上周五最强方向，资金高低切换的完美选择。巨轮智能、雷赛智能、科力尔等十几只票涨停。这就是情绪合力的魅力，只要有带头大哥点火，跟风资金一点就着。

 氟化工：这条暗线逻辑其实很硬。中东局势一紧张，霍尔木兹海峡的硫磺供应就受影响，价格飞涨，刚好利好咱们的氟化工企业。中巨芯-U、滨化股份直接一字板，这就是预期差带来的暴利机会。

算力与半导体：这块是全周最核心的赚钱机器，板块周涨幅超6%，但也出现了巨大分歧，后排跟风的兄弟们追高很容易吃面。

避险板块：黄金、有色、军工则跌幅居前，这都是老剧本了，风险偏好一上来，大家就都从这些地方撤凳子去追弹性更大的品种了。

总的来说，上周五的盘面告诉我们一件事：科技成长的风格已完全主导，主板大金融、大消费仍在蓄力。市场正在高低切换，但主线依然清晰——资金在“大科技”内部轮动，从高位的算力半导体流向低位的机器人、AI应用端。

周末重磅消息解读

1、 中美磋商成果：中美会晤后，在农产品、航空等领域达成初步合作，美方保障发动机供应，这是实打实的利好。（利好大盘情绪，尤其航空发动机、农产品）

2、 普大帝即将访华：普下周访华，地缘政治的稳定预期，给军工、一带一路方向提供了炒作的土壤。（潜在催化军工、一带一路）

 3、算力网要来：国常会强调加强“算力网”建设，国家要把它变得像水电一样普惠。（直接利好算力硬件、光模块、服务器）

4、 村里召开座谈会：明确要支持现代服务业和新型消费企业发展，AI+电商、AI+教育等领域有了政策背书。（利好AI+应用、新型消费）

5、中东摩擦再起：美国拒绝了伊朗方案，地缘风险加剧，油价和全球通胀预期又起。（影响市场整体风偏，短期利多石油、化工等上游资源品）

下周前瞻：五大重磅会议定调，主线机会在哪？

下周是名副其实的“主题投资黄金周”，五大高景气赛道会议天天见：

1、AI算力（硅光）：下周二第八届硅光产业大会，紧接着周三AI算力与数字能源大会，还有英伟达财报与谷歌I/O大会。盯紧中际旭创、天孚通信等核心龙头，它们是机构与游资共振的地方。

2、智能驾驶：下周四智能网联车技术年会，为无人驾驶和车路协同再添一把火。重点看德赛西威、均胜电子、中科创达等正宗标的，小心“见光死”。

3、储能：下周五国际储能大会，叠加算力催生的能源需求。阳光电源、宁德时代等大票是风向标，游资会进攻弹性更大的小盘概念股。

操作解析

周五竞价直接止盈了宝光股份，不过看尾盘这股又拉起来了，感觉周一应该还能反包回去。

新开了CPO，最高冲高了8个点后，冲高回落，感觉周一还能再次冲高，如果周一继续冲的话，就继续持股，前提是开盘10分钟内必须拉一波，不然就是弱了。

另外一只持仓是算力+燃气轮机，周末刚好有算力网的消息，估计周一涨停问题不大。

目前就这两只持仓，有调仓老赵第一时间在复盘里公布。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.15周五早盘必读

1、隔夜，美股三大指数集体上涨，道指涨0.75%，纳指涨0.88%，标普涨0.77%，科技巨头对华合作深化的预期提振市场偏好，美股三大指数集体收高，道指三个月以来首次收于50000点上方，纳指、标普500指数再创新高。

2、美股领涨板块：CPO，美国卡车运输，汽车零部件，SPAC，娱乐，OLED，加密货币，汽车制造，ChatGPT，卫星通信，光纤，基础建设，专营零售，半导体产品与设备，低成本航空，移动游戏等。美股领跌板块：激光雷达，基因编辑，白银，CDR概念，网络游戏，直播概念股，锂电池，铝业，乳业，飞行汽车，固态电池，金属铜等。

3、据报道，苹果与OpenAI的合作关系出现裂痕，或将引发法律冲突。OpenAI正与律师事务所合作，准备对苹果采取行动。OpenAI的律师正积极与一家外部律所合作，研究一系列可能在不久的将来正式执行的方案，其中可能包括向苹果发送指控其违反合同的通知，因为这家初创公司认为苹果未能履行协议中的义务。OpenAI原本预期该合作能带来可观的收入并推广其ChatGPT技术，但事实却是苹果对OpenAI技术的使用非常有限，且该初创公司重新谈判协议的尝试也陷入停滞。

4、央行数据显示，4月末，广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1）余额114.58万亿元，同比增长5%。流通中货币（M0）余额14.75万亿元，同比增长12.2%。前四个月净投放现金6530亿元。

5、农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。此次方案综合考虑猪肉市场供需、生猪生产效率提升等因素，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，为2024年2月以来再次下调正常保有量目标。

6、商务部新闻发言人何咏前介绍，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元人民币，同比增长14.9%，延续良好增长态势。

7、5月14日，鸿海公布2026年第一季度财报。公司第一季度实现净利润499.2亿元台币，高于市场预估的484.3亿元台币；营收为2.12万亿元台币，市场预估为2.15万亿元台币。财报显示，盈利增长主要得益于高毛利产品出货提升及成本优化。同时鸿海表示，AI服务器需求强劲，预期第二季AI机柜出货较上季高双位成长，全年出货倍数以上成长。

8、5月14日，公开信息显示，国内多个稀土品种价格上涨。其中，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽报价分别为74.41万元/吨、132.54万元/吨、609.22万元/吨，较13日分别上涨0.8万元/吨、0.25万元/吨、0.22万元/吨。

9、指数方面，持续大跌的概率不大，牛市多急跌，如果今天企稳反包，则继续牛市格局，短期震荡向上态势。后面则要开始消化这次访问的成果，有消息出来的题材则会随之大涨。题材方面，昨天跌最狠的，今天大概率会有一个反弹，能否持续不好说，新方向可以关注一下碳化硅。

惨烈下跌，周期股逆势大涨

艰难的一天，高开低走，情绪踩踏。

昨天复盘，老赵就给大家提示风险了，并且，用了醒目的标题：

没想到，风险来的如此之快，转眼间就房倒屋塌了。

先拉数据：

沪指跌1.52%，深成指跌2.14%，创业板指跌2.16%，北证50跌3.73%，全市场1047涨、4387跌，中位数-2.04%，超4300家下跌。成交额方面，沪深京三市合计33623亿，较昨日放量1222亿。连续第七个交易日破3万亿，量能没问题，问题出在方向上——典型的放量下跌，高位筹码大规模换手。

涨停跌停分布：

收盘涨停55只，连板16只，31只炸板，封板率仅64%。连板晋级率29.41%，上日17只连板仅5只成功晋级。跌停48只，含近20只非ST人气股跌停。赚亏比一目了然：涨停80来家，跌停近50家，亏钱效应全面扩散。

高标梯队：

连板序列：蒙娜丽莎5连板（缩量加速）；利仁科技4连板（一字板）；合肥城建、可川科技、花王股份3连板；中船特气20cm 4天3板。梯队结构表面完整，但最大的窟窿在最高标——大唐发电，昨日6连板，今天涨停开盘后直接炸板跳水，最终收跌2.31%，教科书级别的高位闷杀。高标断板对人气打击极大，资金一看龙头倒了，后排立马松动。

赚钱效应与亏钱效应（两极分化）：

赚钱效应集中在两处：一是消费防御类，猪肉概念领涨（天邦食品4天2板，天域生物、华统股份、神农集团涨停），白酒逆势拉升（皇台酒业、金种子酒涨停），银行红盘护盘；二是碳化硅、工业气体等科技细分，科创新材30CM涨停，中船特气20cm 4天3板，晶升股份涨停，天岳先进曾触及20cm。

亏钱效应全面开花：中国长城跌停，中国卫星跌停，通达股份跌停，福达合金跌停。商业航天、稀土、能源金属、电网设备、风电设备等前期热门方向集体重挫。更狠的是ST京蓝，84秒从涨停砸到跌停，天地板一日游——这种极端走势说明获利盘不计成本地甩货。

一定一定要警惕风险！！！

容量抱团惨案（核心分歧）：

成交额前20的品种，今天只有6只翻红。大唐发电炸板长阴、通鼎互联跌超8%、众合科技断板跌停、华电辽能放量收阴。北向净流出约80亿，主攻方向是减仓高位硬科技，少量回流低位消费。内资更猛，全天净卖出超2000亿。内外资合力砸高位品种，容量方向全线承压。

今天真正有强度的就三条线：

第一条，消费防御线（猪肉+白酒+银行）： 猪肉概念有催化——天域生物4月生猪销售环比暴增32.79%，存栏同比增68%，基本面支撑叠加防御属性。白酒和银行更多是避险驱动，大消费方向整体获北向小幅回流。

第二条，碳化硅+工业气体（半导体材料）： 高盛最新研报指出2026年全球DRAM、NAND、HBM供需缺口分别达4.9%、4.2%、5.1%，均为2011年以来最高水平，存储扩产带动上游材料爆发。碳化硅方面，美股Wolfspeed本月股价翻番形成强外盘映射。中船特气打出高度辨识度，带动电子特气、光刻胶全面跟涨，宝光股份午后跳水险些平盘报收，板块内部分化开始显现。

第三条，化工涨价+养殖： 环氧丙烷板块涨幅居首达3.01%，主力净流入8.07亿，红宝丽、红墙股份涨停。逻辑链条清晰：一季度基础化工归母净利润同比增14.2%，毛利率提升0.5个百分点，规模以上化学原料和化学制品利润总额暴增54.5%，业绩拐点信号明确。

市场情绪方面，今天情绪退潮有两个外部催化剂：一是特朗普访华，中美会谈正在进行，英伟达黄仁勋、苹果库克等科技巨头随行，市场博弈不确定性落地，资金选择减仓观望；二是消息面有监管层提示高位AI、算力、光模块赛道的估值风险，直接打压高位科技品种的情绪。双重利空之下，市场出现了极端踩踏。

后市策略推演：

第一，高位容量抱团方向（AI算力、商业航天、绿电）短期回避。大唐发电炸板是标志性信号，中国长城跌停确认亏钱效应扩散。高位筹码已松动，接飞刀的风险远大于潜在收益，先让子弹飞一会儿，等情绪充分释放再看。

第二，防守方向（猪肉、白酒、银行）短期有避险价值。消费类有基本面支撑（猪周期+白酒旺季），位置低、安全边际相对好，但弹性和持续性存疑，做波段可以，想格局放大要谨慎。

第三，碳化硅+工业气体中船特气是核心锚。这条线催化逻辑完整（存储扩产+Wolfspeed映射+政策国产替代），但今天已经全面发酵，明天大概率分化。锚定中船特气做参照：只要中船特气继续强势，后排跟风就还有溢价空间；一旦它也扛不住，那板块进入震荡整理的概率就大了。

第四，小票投机方向值得多看一眼。容量抱团方向亏钱效应扩散，资金倾向转向独立逻辑的小市值品种，今天化工、养殖方向的小票活跃已经发出信号。盘面一旦形成"大象倒下、老鼠起舞"的格局，弹性最大的一定是小市值方向。

操作方面：

昨天清仓了CPO的中富电路，躲过一劫，但是没能清仓温州宏丰，昨天大幅探底回升，感觉今天要高开高走了，没想到开盘就是一波爆杀，反弹上来赶紧卖了，好在这个股前天最高点附近卖了一部分，保住了利润。

早上绿盘低吸了宝光，涨停的时候，感觉爽歪歪，大家都在亏钱，我们在赚钱，说不高兴那是假的，但下午就跳水了，好在是绿盘低吸的。

为啥买这个股，因为他也是电子特气品种，而且是前期龙头，中船特气我卖飞了，没能坚持到最后，所以，宝光的补涨我不能错过。

中船特气真是拍断大腿啊，没能坚持住。

宝光又不给力，明天如果不能高开的话，老赵就准备快速了结换股了。

其他小仓位低吸了2只，都是冲高回落，整体有大赚到小亏，收盘亏了2个点。

总结

今天A股三大指数在连续上涨后迎来明显回调，高标大唐发电炸板断板，亏钱效应从高位品种向多方向扩散。防御类消费品种逆势走强，碳化硅、工业气体方向打出辨识度但内部分化已现。情绪从狂热退潮，量能依然充足，调整性质更偏向获利盘消化，趋势尚未逆转，但对高位品种要加倍谨慎，等情绪企稳再择机入场。明天重点盯大唐发电的资金回流态度，以及中船特气的溢价持续性，这两支是判断短线情绪修复还是继续退潮的风向标。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.14周四早盘必读

1、隔夜，美股涨跌不一，道指跌0.14%，纳指涨1.2%，标普涨0.58%，美国PPI数据大超预期。美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国4月生产者价格指数（PPI）同比上升6%；环比飙升1.4%，创2022年3月以来最大单月涨幅。剔除波动较大的食品和能源项后，4月核心PPI同比上涨5.2%。随着鲍威尔主席任期临近尾声，美联储将正式挥别“鲍威尔时代”，步入“沃什时代”。在美国通胀压力重新抬头的背景下，沃什将面临“白宫希望降息”与“经济数据不支持降息”的两难局面。

2、美股领涨板块：阿联酋概念，激光雷达，CDR概念，氢能源，固态电池，哈里斯概念，中概科技，光伏概念，网络视频，人形机器人，，自动驾驶出租车，固态硬盘，英伟达概念，环保等。领跌板块：固废处理，节能环保，德国概念，美国软件谷，医疗保健技术，经销商，空壳公司，航空租赁，专业服务等。

3、5月12日，美国总统特朗普启程访华。途中，“”于阿拉斯加加油停靠时，英伟达公司总裁黄仁勋突然现身并登机，一时间成为外界关注的焦点。黄仁勋此行绝非简单的“顺路同行”，而是美方在最后关头，刻意纳入特朗普访华行程的关键筹码。他不是本次出访的台前主角，却是最后被悄悄摆上谈判桌、分量极重的一张底牌。

4、医疗保障局印发《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026年—2030年）》。行动计划提出，聚焦人工智能赋能，持续创新拓展“人工智能+医保监管”的实践路径和应用场景。

5、国家数据局消息称，国家层面将支持各地积极挖掘特色数据资源与场景需求，通过“以数招商”“场景招商”等新模式，培育数据流通服务机构，服务地方产业发展。

6、LME伦铜近期持续反弹，向上触及14000美元/吨，接近历史高点。受亚洲需求反弹以及中东硫磺供应紧张（对部分铜生产构成威胁）等诸多因素推动，作为市场风向标的工业金属铜近期强劲上涨。

7、广播电视总局13日发布2025年全国广播电视行业统计公报称，2025年全国广播电视和网络视听行业总收入15464.29亿元，同比增长5.22%，其中实际创收收入13308.13亿元，同比增长5.00%。

8、指数方面，继续看好指数震荡上行，但是，这里也需要注意风险，半导体的一致性预期太强了，需要警惕一个急跌回踩。今天需要注意中美会晤可能会释放一些消息，可能会刺激市场某些板块突然拉升，其他方向主要还是轮动上涨，这是典型的牛市节奏，今天我们大概率会开新目标。

第一次风险提示

昨天老赵在复盘的最后讲，昨天的回踩是倒车接人，今天市场的走势和老赵预判如出一辙。

今天短线情绪极强，全市场超百股涨停，连板梯队完整：

连板高度 个股

6连板 大唐发电（绿电总龙头）

4连板 通鼎互联、交大昂立

3连板 华电辽能（6天5板）、黄河旋风、利仁科技

2连板 韶能股份、晋控电力、汉缆股份、万控智造、通达股份、快克智能、众合科技、合肥城建等。

情绪锚定点：1、大唐发电能否续板；2、华电辽能是否加速；3、润建股份是否继续拓展高度。只要这几个高标不崩，短线风偏就稳得住。

另外要注意一个情绪观察点——金螳螂 15天11板，区间涨幅高达 136.8%，公司多次澄清“商业航天”“数据中心”概念业务占比不足 1%，但资金依旧疯狂炒作。这种纯情绪+做T游资推动的票，是短线情绪极致的标志，一旦筹码松动调整起来也很快。

热点题材梳理：

1.、算电协同（绿色电力/电网设备）： 继续紧盯大唐发电、华电辽能、汉缆股份。高位不轻易追，但回调去低吸这些核心票，比在杂毛里蹲着舒服一万倍。

2、 AI 算力硬件： 大族激光、大普微、德明利、润建股份——CPO、存储芯片、算力租赁方向，回调仍然是机会。

不过今天老赵把手里的CPO给清理掉了。

这只股后面应该还会涨，不过，需要震荡一番了，短线太慢，老赵就先撤了，等到新的信号出现再进来持主升浪。

手里还有一个铜箔，今天探底回升，利润垫比较厚，承接比较强，所以继续持股，明天有希望高开加速，能有十几个点利润就可以走掉。

今天需要给大家提示一下风险了：

融资担保比例已回升至 300% 的历史极值附近，ETF 持续净赎回，宽基 ETF 是主要流出方向。高位抱团的筹码已经开始松动，明天是关键观察窗口——指数能否延续修复、高标能否守住连板，明天上午大概率会给出方向信号。

所以，高位品种不要过于头铁，当下追高是需要多一份理性的。

市场永远是对的，跟主线走，别跟钱过不去。今天就说这么多。

祝好！

5.13周三早盘必读

1、隔夜，美股涨跌不一，道指涨0.11%，纳指跌0.71%，标普跌0.16%，美国4月CPI数据超预期，通胀升温，美联储年底加息预期升温。同时美伊和谈前景脆弱，加上前期持续大涨的芯片股集体回调，美股整体涨势暂缓。

2、领涨板块：固废处理，节能环保，3D打印，金属铜，AIGC，医疗保险，医疗器械，生物医药，传感器，能源设备与服务，抗癌医药，互动媒体与服务等。领跌板块：指纹技术，床垫，固态电池，马斯克概念，生物质能，商业航天，卫星通信，半导体，集成电路，核电，美国软件股，太阳能，加密货币，航空租赁，芯片概念等。

3、据多家美媒报道，总共将有16位美国商界代表来到北京，他们代表的美国企业涵盖科技、金融、航空和农业等多个领域。在科技领域，访华美企代表包括特斯拉CEO马斯克、苹果CEO库克，以及高通、美光等半导体企业的负责人；在金融领域，访华美企负责人来自花旗、高盛、黑石等华尔街巨头；此外，波音公司和嘉吉公司分别代表了航空和农业领域。

4、马斯克将轨道数据中心定位为SpaceX下一个核心增长极，在其今夏计划IPO的投资者路演中占据重要位置。谷歌在轨道数据中心领域已展开独立部署，其CEO认为，十年后轨道数据中心将变得普遍。二者的合作如果达成，将重塑这一新型赛道的竞争格局。

5、报道称，Anthropic正寻求以逾9000亿美元的投前估值，融资至少300亿美元。此次融资最快可于本月底完成，但目前协议尚未最终敲定，条款清单也尚未签署。若本轮融资达成，Anthropic将在私募市场估值上超越OpenAI，OpenAI最近一次估值为8520亿美元。

6、5月12日，统计局广东调查总队发布的数据显示，4月份广东PPI同比由上月下降0.3%转为上涨1.4%，为连续下降38个月后首次上涨。

7、5月11日至13日，2026世界数字教育大会在杭州举办。本届会议期间共签署人工智能教育国际合作项目20项，为全球教育数字化转型注入强劲动力。

8、5月12日，恒瑞医药公告称，公司与百时美施贵宝（BMS）达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目研发，以加速创新药物研发，惠及全球患者。

9、5月12日，宇树科技发布GD01载人变形机甲，售价390万元起。宇树科技称，GD01是全球首款量产版载人机甲，可以变形，为民用交通工具，体重约500千克（载人后）。

10、指数方面，预计今天还是震荡为主，单边下跌的概率不大，虽然市场情绪不高，但成交量还在3万亿以上的水平，市场的局部热度就还会保持。题材方面，昨晚老赵在复盘里讲过，看好今天的创新药和机器人，先观察持仓是否需要切换，切换的话就往机器人和创新药方向切换。

新高回踩，牛市还能继续么？

昨天指数放量突破，今天小幅回踩，基本都符合预期。

创业板略红0.15%，多少有点面子工程，但3.27万亿的成交量确实真是的数据。

但，量增价不涨，这也说明了更多资金不愿意追高，而是选择了切换赛道，高切低，找更安全的方向。

最近的行情分化很严重，买对了就是牛市，买错了就是熊市，在牛市中，依然过的很煎熬的人，不在少数。

今天最强题材是算电协同，政策支持，资金合力，情绪亢奋。

大唐发电继续往上猛怼，两市人气王，昨天老赵也想啃一口，但是看了看一千亿的盘子，真是有点心虚，但，机构和量化根本就不缺钱，继续猛怼。

华电辽能，这种股真是不好拿，可能你买过，但是能从19天前坚持到今天的几乎没有，都是吃一口就跑了，走势断断续续的，让人摸不着头脑。

第二强题材是光纤和CPO，逻辑还是来自北美映射。

昨天美股光通信四巨头集体大涨，开盘A股直接就定了方向，通鼎互联，竞价一字，最后一秒下来， 开盘后快速涨停，无疑已经成为板块的风向标。

中际旭创，超级中军大票。今天大涨8%，直接突破一千元，创业板少见。

连板股今天走的很一般，最高板金螳螂，昨天老赵就开始关注它能否突破了，但是真正突破之后，还是不敢上，担心次日直接平开跌停，前面也有先例，所以，只能看不能玩。

接下来是大唐发电，前一大票，也是不敢上。4板的通鼎互联上面已经介绍过了，领头羊，估计还有。同样4板的还有一个宝鼎科技，炒的是PET铜箔，这一块老赵也有仓位，昨天低吸的宏丰，今天最高涨到16%，老赵减持了一部分，剩余的还在持股。

3连板里面，一个卖保健品的，一个卖陶瓷地砖的，看不懂，还有一个是我卖掉的京投发展，有点太可惜了。

今日操作：

持仓几乎都没动，PCB+CPO的股今天最高冲到9个点，又回落到了3个点，继续持股等待爆发，这只股感觉最快明天就能爆发。

昨天低吸的铜箔股，今天做了少量减持，剩余的继续持股，明天大概率能创出近期新高，明天再锁定止盈。

另外，还有一个石墨股，这股挺折磨人的，昨天大涨，今天几乎吐完了昨天的涨幅，明天可能又是大涨，大涨的话，老赵就准备走了，仓位也不高，只有一成仓。

新方向，老赵目前在观察创新药和机器人，这两个方向感觉会有前途的，五一假期后第一天，机器人挺热，不知道是不是预热，如果是的话，后面理应还有一波，如果不是的话，就放弃了。创新药这个方向，估计要到5月中下旬才能起量起价，先观察。

对于今天的行情，老赵认为是合理的回踩，倒车接人，继续看好指数震荡向上。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.12周二早盘必读

1、隔夜，美股小幅上涨，道指涨0.19%，纳指涨0.1%，标普涨0.19%，股市“吹哨人”——摩根士丹利突然释放重磅信号：全球首席信息官中将人工智能列为首要任务的比例已上升至39%。相应地，全球人工智能数据中心投资预计在2026年至2028年间将达到约2.8万亿美元，年增长率约为33%。亚洲工业周期的根本驱动力正在从传统的房地产和一般制造业库存补给转向人工智能及其基础设施投资、能源安全与转型，以及国防和供应链韧性。

2、美股领涨板块：氢能源，激光雷达，白银，马斯克概念，商业航天，卫星通信，光纤，半导体产品与设备，集成电路，金属铀，核电，机器人，太空探索，锂电池，新能源等。领跌板块：固废处理，技能环保，体育，床垫，鞋子股票，美国时尚，旅游观光，猴痘概念，邮轮，品牌服饰等。

3、据报道，谷歌母公司Alphabet计划首次发行日元债券，或为人工智能相关投资进一步提供资金支持。报道称，Alphabet正在进一步拓宽融资来源，此前已经将今年资本支出预估从1850亿美元上调至最多1900亿美元。这家科技巨头有望超过英伟达，成为全球市值最大的公司。

4、央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告，其中提出，继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长和物价合理回升。

5、《广州市人工智能产业2026年工作要点》提出，2026年上半年组建完成人工智能产业投资基金，实施产业链精准招商，建立“薄弱环节清单+靶向招商计划”动态管理机制。

6、4月份，新能源汽车产销量分别为132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%。出口方面，新能源汽车出口43万辆，同比增长1.1倍。

7、、摩根士丹利认为，受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商2026年资本支出预测大幅上调至8000亿美元，数据中心电力缺口达55GW。

8、据世纪证券报告分析，5月以来，三一、徐工、柳工相继发布涨价函，对各自品牌挖掘机进行3—5%的价格上调。4月挖机数据超预期，国内销量16920台，同比增长35%；出口销量11825台，同比增长23%。

9、指数方面，昨天放量突破，上涨趋势已经确立了，后面有回踩问题也不大，只要趋势在，大环境不乱，就继续猛干。题材方面，大科技依然是核心中的核心，继续关注AI算力，算电协同，PCB，电子布。铜箔等方向。个股方面，继续重仓猛干趋势加速股，并关注连板股的强度。