6.5周五早盘必读

1、隔夜，美股涨跌不一，道指大涨1.73%，纳指跌0.09%，标普涨0.41%，纳指收跌，主要受博通AI业绩指引不及预期的影响，科技股、芯片股走势分化，AI交易稍有降温，不过跌幅有限。摩根士丹利分析师大幅上调了对美光科技和闪迪公司的价格目标，并且表示，存储芯片市场的需求将持续超过供应，预计短期内难以缓解。

2、美股领涨板块：抗疫概念，卫星通信，基因编辑，医疗保险，基因测序，商业航天，低市值肿瘤，减肥药，通信设备，贸易与经济，大型只要，太空探索等。美股领跌板块：CPO，3D打印，咖啡，固态硬盘，飞行汽车，OLED，多模态，苏打水股票，芯片概念，固态电池等。

3、美国上周首次申领失业救济人数升至近三个月高点，而科技行业5月裁员规模创近两年新高，其中40%的裁员归因于AI，刷新历史纪录。不过持续申领人数仍处低位，整体就业市场尚未恶化。

4、当地时间4日，美国总统特朗普表示，如果美国与伊朗最终达成协议，他不排除与伊朗新任最高领袖举行会晤的可能性。他重申，美国绝不会允许伊朗拥有核武器，并称美国此前对伊朗核设施的打击已将相关设施“彻底摧毁”。特朗普还表示，美国曾考虑派遣美军进入伊朗核设施所在地运走浓缩铀，但最终放弃这一方案，以避免美军陷入长期地面行动并遭受伤亡。他说，相关行动需要持续一至两周，并动用大量重型设备和空运能力，因此存在较高风险。

5、美东时间周三，摩根士丹利分析师大幅上调了对美光科技和闪迪公司的价格目标，并且表示，存储芯片市场的需求将持续超过供应，预计短期内难以缓解。大摩将美光的预期目标从520美元升至1050美元，增幅超过一倍；同时将闪迪的目标从1100美元上调至1750美元。

6、德银认为，市场低估了博通的长期潜力：订单能见度已延伸至2028年，本身已释放积极信号，预计2027财年AI营收达到1250亿美元，高于公司指引，2028年将飙升至1900亿美元，这才是博通AI故事的真正爆发时刻。

7、SpaceX上市倒计时之际，Coinbase宣布推出上市前永续合约产品，允许投资者在私营公司IPO前提前押注其未来市场表现。现货加密货币交易持续低迷之际，交易所正试图通过超级新股“Pre-IPO交易”开辟新增长点。

8、英伟达4日正式官宣重磅产品——NVIDIA Cosmos 3，这款面向物理AI的开放世界基础模型，凭借全新混合Transformer架构，打通视觉推理、世界生成、动作预测三大核心能力，成为全球首款完全开放的全模态物理AI模型。

9、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日（遇节假日顺延）。

10、公开信息显示，4日，国内金属钨多品种价格上涨。其中，黑钨精矿、白钨精矿、钨铁、仲钨酸铵报价分别为48万元/吨、47.9万元/吨、75万元/吨、76万元/吨，价格分别上涨3万元/吨、3万元/吨、1万元/吨、3万元/吨。

11、工业和信息化部发布关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知，到2029年，通过实施6G创新发展部省协同试点专项行动，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案。

12、指数方面，沪指上方压力依然很大，维持震荡已经算是不错了，创业板新高之后昨天震荡消化，芯片股如果被压制那么指数也很难有太大的作为。题材方向，继续看好大科技，AI硬件材料，电力，煤炭，世界杯等。

微盘股崩了，科技股高度分化，谁在悄悄走强？

一、指数方面

今天这盘面，指数全线调整，三大指数集体收跌，微盘股现在成重灾区了，今天再次收跌2.11%，三连阴，近12天跌了9天。两市成交额回落至2.75万亿，较昨日缩量3726亿，全市场超4100家个股下跌，从数据能看出来目前活跃资金正在进一步收缩战线。

全市场共79股涨停，连板股10只，19股炸板，整体封板率81%。连板晋级率仅36%，这个数据告诉我们——追高接力要悠着点。

二、板块方面

1.、芯片产业链

今天资金扎堆最狠的地方。消息面上TrendForce大幅上修第一季度DRAM合约价涨幅至90-95%，直接点燃了板块。太极实业3天2板，中船特气20CM涨停，和远气体、大为股份、盈方微等纷纷封板。

2、玻璃基板

红星发展8天6板打出市场标杆，千亿大白马京东方A午后逆市封板，力诺药包20CM涨停。这种大票涨停，说明机构游资联手在做多方向。

3、超级电容

需求逻辑得到强化——AI服务器和新增AI电源服务器需求快速提升，订单大幅增长。宏达电子20CM涨停，三环集团、风华高科、国瓷材料趋势上涨同步刷新历史新高。能连创新高的票，才是真金子。

4、煤炭开采

用电高峰叠加煤价上移预期，大有能源4连板，平煤股份涨停。大盘调整时煤炭还能稳住，说明这个板块有防守逻辑支撑。

三、个股方面

京东方A： 今天毫无疑问的龙虎榜之王。全天主力资金净流入超55亿，深股通净买入6.54亿，国泰海通证券武汉紫阳东路营业部买入3.15亿，龙虎榜单日净买入额高达14.73亿。机构虽然小幅净卖出，但外资和一线游资在联手抢筹。国泰海通武汉紫阳东路这个席位我认识，顶级游资的手笔，今天他们在京东方A下重注，趋势应该已经成了。

大有能源，4连板，看到这只票，老赵直接找了河南+煤炭，出来3只个股，平煤股份，大有能源，郑州煤电，前两者今天全部涨停，郑州煤电今天冲高回落，今天前是3连板，也是非常强势，可以给与这个方向重点关注。

三、持仓报告

3只持仓股今天都没有动，波动不大，大部分都是冲高回落，收盘一涨两跌，一只涨2.19%，另外，两只收跌2.91%，讲真，这三只股老赵都非常看好，感觉能吃到大肉，所以，今天狠狠心坚定持股不动。

一句话总结：科技方向的逻辑没变，但选票越来越讲究。接下来紧盯三个方向：芯片、存储、玻璃基板，方向对才有肉吃；大消费躺平的票，别碰，别问为什么，问就是——历史不会重演细节，过程却会重复。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

6.4周四早盘必读

1、隔夜，美股三大指数集体下跌，道指跌1.21%，纳指跌0.89%，标普跌0.74%，随着美伊再度交火，中东局势再度紧张起来，美股三大指数从历史高位回落，标普、纳指终结九连涨，道指跌超1%，美股存储概念逆势走强。不过值得一提的是，特朗普的表态称与伊朗谈判进展“非常顺利”，美伊协议可能本周末达成，目前依旧是边打边谈的阶段。

2、美股领涨板块：贸易与经销，固态硬盘，生物科技，基因编辑，工业4.0，OLED，内地教育，苹果概念股，生物疫苗，废物管理，油气开采，页岩油等。领跌板块：金属铀，核电，白银，3D打印，中概科技，商业航天，量子科技，太空探索，床垫，无人机，氢能源，卫星通信等。

3、OpenAI表示，合并的核心逻辑在于Codex在许多任务上的表现已优于ChatGPT——尤其是在处理长时间、多步骤任务以及调用外部工具方面。Codex拥有更优越的"harness"——即帮助AI智能体调用工具、代替用户执行操作的底层软件框架。分析称，此举旨在将Codex能力延伸至9亿消费端用户，冲刺IPO前扩大营收，同时应对Anthropic的激烈竞争。

4、Meta推出了一款新的人工智能工具“MetaBusiness Agent”，企业用户将能够使用AI代理来回复客户消息。Meta首席执行官扎克伯格在伦敦举行的产品发布会上通过视频表示：“几年前我曾说过，每家企业都会拥有一个AI代理，就像现在每家公司都有电子邮箱、网站和社交媒体账号一样。这一切发生的速度比我预想得更快。”Meta在新闻稿中称，超过一百万家企业已经在WhatsApp和Messenger上使用Meta Business Agent，全天候响应客户需求。

5、美联储周三褐皮书显示，12个联储辖区中有10个经济活动呈现"轻微至温和"增长。能源成本是通胀压力的首要来源，其影响已外溢至航运、包装、食品杂货及化肥等领域，消费者信心趋弱。多数联储辖区延续"低招聘、低裁员"的格局，制造业招聘力度较强。

6、2026年第一季度全球NAND（闪存）存储市场营收达到460亿美元，市场规模环比接近翻倍，同比增长至去年同期的3.5倍。

7、远程星智T9M甲醇电动轻卡6月3日顺利抵达北京，成功挑战“驾驶混合动力厢式轻卡单次满醇满电行驶最远距离”吉尼斯世界纪录™称号。车辆以满醇满电状态从远程杭州总部出发，穿越江苏、山东、河北，最终抵达北京八达岭长城，中途不进行任何甲醇或电力补能，实际行驶里程1699.148公里。

8、6月3日消息，中电信量子集团、科大国盾、烽火通信联合发布通量密一体OTN设备最新应用成果——全国首条基于通量密一体设备的跨城域加密OTN专线，该成果的发布标志着我国基于通量密一体技术的量子安全传输从设备研发迈向现网商用。

9、6月3日，千问App宣布将向第三方Agent、Skill全面开放，所有企业均可在千问运营自己的品牌Agent。目前，瑞幸、肯德基、蜜雪冰城、东方航空等首批企业正在千问进行Agent服务测试，并将陆续上线。未来，企业可以在千问App中运营自己的Agent，自定义Agent人设与服务边界，以对话的形式为用户提供各种形式的产品服务。

10、指数昨天冲高回落，今天大概率强势震荡，如果低开仍然是加仓机会，继续看好大科技，煤炭，电力，AI硬件材料等方向，但需要注意高低切换。

盘后利好，上新闻联播了

今天刷到一个新闻，中国足球小将在2026 年 6 月 2 日刚在意大利 SIGISMONDI 杯决赛中击败英超埃弗顿梯队夺冠‌。

这个球队是民间组织的，教练董路连教练证都没有，自己投资，开直播，拉赞助，十来年投资5800万，拉来了无数大企业投资，其中包括比亚迪等知名企业，董路也确实做出了业绩，这一次拿下的这个奖杯相当于U12级的世界杯。

看到这个新闻的时候，老赵就去刷了一下世界杯，还是想看看有没有中国队，结果很遗憾，是我一厢情愿，是我天真了，怎么会有中国队？

同样是亚洲国家，日本，韩国，凭什么比中国的球员强那么多？更可气的是，战火纷飞的伊朗居然也赫然在列，我东大，超级大国，到底差在哪里？为什么青少年球员就很强，一到了国家队就成废物了？

每次提到国足，总是让人想起来A股！

其实，现在A股已经搞得越来越好了，就是不知道国足还有没有希望，看看那群人，真的很无语，要体力没体力，要毅力没毅力，要想象力没有想象力，天天混吃等死，占着岗位拿工资，每次失败都说要改某革，这么多年过去了，还是一如既往的完蛋。

但愿未来50年内一定要冲进一次世界杯啊！不然这些踢足球的就太废物了。

今天市场波动比较大，特别是创业板，上午一度涨超4%，不过，中午过后，持续单边走跌，创指差一点就翻绿了，最后半小时才死灰复燃，稍微反弹上来一部分。

全天资金呈现了明显的高低切换特征，AI硬件，通信，超硬材料，煤炭油气四大板块领跑全场。

煤炭，油气是下午才开始震荡启动的，这一点和布伦特原油的走势基本吻合，布油是中午12.45开始逐步拉升的，而创业板的高点也是出现在了下午一开盘，所以，下午的回落，大概率是资金担心美伊问题而进行的主动避险。晚上，老赵刷了刷新闻，并没有看到有什么实质性的利空，所以，下午的这一波回调问题不大。

今天晚上，新闻联播来了一剂助攻：

明天估计科技股还有一波冲锋，不过，情绪渲染的很到位了，注意逢高减仓。

老赵今天开仓了2只科技股，一个是铜箔股，一个是培育钻石股，另外，昨天新开仓的传媒股今天做了加仓，继续持股。

明天科技股如果给一波大涨，计划减仓或者止盈，切换其他线路，例如电力，煤炭这些方向，感觉最近天气越来越热了，家庭用电会飙升，算力机柜的耗电也会飙升，所以，这个方向感觉有的搞。

最近的行情比较变态，大涨大跌是常态，所以，对于核心标的，大跌要敢于低吸，大涨要舍得止盈，反复操作，不能盲目格局。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

6.3周三早盘必读

1、隔夜，美股三大指数小幅震荡，道指涨0.45%，纳指涨0.03%，标普涨0.13%，芯片股再度成为焦点，费城半导体指数暴涨近6%，再创历史新高。迈威尔科技受到英伟达CEO黄仁勋称其可能“就是下一家万亿美元公司”的消息提振，当天盘中暴涨超32%，盘后继续走高，一度涨超13%。美股大型科技股多数下跌，其中微软跌超4%，谷歌跌近4%，亚马逊跌近2%，英伟达、Meta跌幅不足1%。其他大型科技股中，苹果涨近3%，特斯拉涨近2%。

2、美股领涨板块：金属铀，固态硬盘，MCU，无线充电，传感器，铝业，芯片概念，氢能源，数据中心，半导体，核电等。领跌板块：激光雷达，基因编辑，休闲餐饮，中型肿瘤，商业航天，SaaS概念，网络视频，文化传媒，美国软件股等。

3、周一，伊朗官方媒体报道称，伊朗谈判代表将停止通过中间人与美国交换信息。伊朗官方背景媒体塔斯尼姆通讯社还称，伊朗将推进全面封锁霍尔木兹海峡。报道称，在以色列完全停止对黎巴嫩和加沙的所有攻击，并从黎巴嫩被占地区全面撤军之前，“不会进行任何对话”。

4、文化和旅游部2日发布统计公报显示，2025年，国内居民出游人次65.22亿，同比增长16.2%。其中，城镇居民国内出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民国内出游人次15.26亿，同比增长22.6%。国内居民出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%。

5、日前，国院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，其中提出，加快推进种业振兴。

6、英伟达6月2日宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术（CPO）构建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在数据中心进行横向扩展和跨区域扩展部署AI工厂。

7、6月2日，中国电信公告称，控股子公司科大国盾量子技术股份有限公司拟与关联方中电信量子（北京）企业管理合伙企业（有限合伙）、中国电信集团投资有限公司及其他各方共同出资设立“中电信量子产业创业投资基金（有限合伙）”（简称“量子基金”）。

8、黄仁勋强调，光互连是下一代AI基础设施的核心，并称迈威尔将成为下一个万亿美元公司。（亨通光电、汇源通信、华盛昌、长飞光纤、阿莱德等）

9、指数方面，预估今天冲高回落，整体维持震荡，光链接仍然是市场焦点，可以继续关注，其他半导体相对弱一些，目前谁也不知道何时见顶，只能走一步看一步。题材方面，关注低位的电力，世界杯，氢能源，人形机器人等方向。

小红书剑斩世界杯

先看一则公告：

2026年5月27日，央视与小红书正式签约，确认其作为“广播电视总台顶级赛事直播战略合作伙伴”，获得‌全部104场赛事的免费直播、回看及精彩片段（含切片）分授权‌。

此次转播权由央视统一采购后分发，小红书是‌唯一获此权益的社区类平台‌，抖音未参与本轮分销。

获得转播权之后，小红书第一时间发布这个公告，原因有几点：1、豪执10亿，不能因为某些不入流的原因被卡掉，必须合法合规。2、此前小红书曾因未落实主体责任被网信部门约谈处罚‌（2025年9月），此次属主动强化合规、预防再次被追责的举措。3、本身就是违法的，小红书此举也是例行公事，常规的公告而已。

而市场的反应明显是过了头了，直接按跌停，这就有点太草木皆兵了，搞得好像这些世界杯概念股都是做的，被抓了似的！

今天这种过分的反应，明天会有修复的，甚至，世界杯概念股可能因祸得福，从而快速走进大众视野之中，毕竟距离世界杯也只剩下10天的时间了。

哪些股是本次世界杯的核心标的：

1、粤传媒：A股唯一兼具世界杯官方采访权+体彩服务+国资背景的传媒标的，世界杯行情核心龙头。

旗下《足球》报拥有2026美加墨世界杯FIFA官方采访权（国内仅2家），可进内场、访球员教练，属顶级稀缺资源，多数媒体仅能做二次编辑/转载，无现场采访资格，国内独家，这是最硬核的资源。

2、创源股份：创源股份的合作方米格斯已取得FIFA世界杯IP授权（含“FIFA”及“FIFA World Cup”全球商标），后续相关产品将于创酷未来门店进行销售。

3、共创草坪：共创草坪作为FIFA认证龙头，拿下1.5亿元世界杯场馆草坪合同，一季度净利润同比增长28.68%。

其他的多少都有点擦边的就没必要看了。

回顾一下今天的行情，市场继续呈现冰火两重天的格局，主板三大指数全部收涨，但成交量却只有2.8万亿，比昨天缩量4400亿，缩量说明这一波反弹，市场愿意跟进的资金比较少。

指数虽然大涨，但两市上涨仅仅只有1543家，下跌个股基金3900家，指数与个股走势仍然背离严重，资金在科技赛道内部完成剧烈的高低切换，前期被抛售算力硬件方向集体反扑，，昨天备受市场追捧的AI应用，世界杯等题材出现踩踏式下跌。

光模块今天为什么大涨：

今天上午，台北Computex大会上，AI定制芯片、光通信与数据中心互联公司Marvell董事长兼CEO Matt Murphy发表主题演讲，英伟达CEO黄仁勋作为特邀嘉宾惊喜现身。在这场演讲中，黄仁勋强调Marvell（美满电子）将成为下一个万亿美元的公司。本场演讲中，黄总的核心观点是AI基础设施的瓶颈正在从“算力”向“连接”转移，光互连是下一代AI基础设施的核心。激发了市场再度对“光”的追捧。

其他的没啥了。

操作上，今天出现了大幅回撤，持仓的华兰股份早盘一度大跌11.4%，反弹到-8%的时候，直接割肉了，有赚的时候没跑，不知道为什么股价就崩了。

昨天新开的电科数字，洪田股份全部止盈，尾盘的时候开仓了一只软件股，短线，明天必须大阳线，不及预期的话就走，新目标已经锁定。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

6.2周二早盘必读

1、上周五，美股三大指数小幅上涨，道指涨0.09%，纳指涨0.42%，标普涨0.26%，美东时间6月1日（周一），美国三大股指小幅收涨，续创收盘新高。特朗普称与伊朗的谈判仍在进行。原油价格创5月初以来最大涨幅纪录，能源股集体走高。英伟达发布新款PC芯片，股价上涨超6%；多年来主导PC芯片市场的英特尔股价下跌约4.7%。

2、美股领涨板块：美国软件股，SaaS概念，云计算，软件股票，英伟达概念股，煤炭概念，稀有金属，ChatGPT，软件外包，激光雷达，信息技术服务，专业服务，金属铜，大数据，软件，媒体等。美股领跌板块：卫星通信，传感器，阿尔茨海默病，太空探索，低市值肿瘤，基因编辑，新能源，黄金，低成本航空等。

3、英伟达在GTC大会上集中发布AI Agent定制CPU Vera、全新AI模型Nemotron 3 Ultra及AI工厂平台DSX，以及面向个人PC的超级芯片RTX Spark等多项新产品与新平台。

4、当地时间6月1日，美国总统特朗普表示，他预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议，延长当前停火安排并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普称，相关谈判进展顺利，并对达成协议表示乐观。

5、发改委等部门印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，结合省间省内电能量交易、电力用户下网电量等情况，设置非化石能源电力消费量交易认定上限。

6、卫健委表示，儿童用药与成人用药不同，不能擅自掰开成人药片给孩子服用。

7、北京市卫星物联网行业发展大会6月1日举行，大会现场宣布，北京市首个太空算力产业创新中心正式成立。

8、高盛最新报告称，MLCC已成为AI服务器物料清单第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。目前MLCC真正的瓶颈，在于行业的生产设备及核心原材料多依赖于企业内生研发。

9、华为开发者大会2026将于6月12日至6月14日在东莞松山湖举行，届时将带来生态伙伴创新案例、开发者内容以及最新的鸿蒙特性和AI能力。

10、成都发布《关于加快建设全国先进制造业基地的意见》，加快布局核聚变能、脑机接口、量子科技等新赛道。

11、上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议结果显示，宇树科技股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

12、鑫椤数据显示，2026年1—4月全球储能电池出货量310GWh，同比增长118%。其中，4月出货量93.6GWh，同比增长112%。5—6月储能端排产环比均有5%—10%增长，部分电池企业订单已排至四季度，机构预计全年储能电池出货量近1200GWh、增长80%。此外，厂商对2027年储能需求依然保持乐观。

13、指数昨天大跌，今天预计继续维持弱势震荡，上方抛压依然很重，有反弹就会有抛压，所以，指数需要震荡消化抛压。题材上，还是高切低为主，AI应用，媒体，煤炭等方向继续关注。

冰火两重天，6月激战新主线

一、指数全景：指数跌跌不休，个股涨多跌少

6月1日A股走出极度割裂的行情——指数全面收跌，个股却大面积飘红，全市场超3700只个股上涨，166只个股涨停，赚钱效应与指数表现形成强烈反差。背后是典型的结构性高低切换：资金从高位AI算力/半导体加速撤离，涌入低位煤炭、电力、AI应用等板块。

沪指跌0.27% ，深指 跌1.51% ，创指 2.15%，科创50指数跌5.00% ，但全市涨跌中位数涨1.31%，中小盘股明显走强，黄白线分化严重。成交额2.89万亿，较前一交易日缩量4443亿，量能回落但交投依然活跃。内资主力资金全天净卖出609.7亿元。

背后的核心原因在于：资金正加速从高估值科技股撤出，涌入低位传统板块，"高位越跌、低位越涨"形成典型的结构性切换。

二、板块涨跌：冰火两重天

涨幅居前板块

1、煤炭：今日最强板块

连续涨停：大有能源、郑州煤电、昊华能源、晋控煤业、潞安环能等多股涨停。核心催化：大商所焦煤主力合约大涨7%至1376元/吨；发改委召开迎峰度夏能源保供会议，明确"做好煤炭生产供应"，为迎峰度夏煤炭需求提供明确保障。基本面层面，1-4月煤炭开采和洗选业利润增长21%。

2、传媒

AI应用方向带动传媒板块爆发，掌阅科技、视觉中国等涨停。消息面上，MiniMax正式启动A股IPO辅导，叠加英伟达发布新AI模型，催化AI应用方向整体走强。

3、 AI应用/软件开发

AI应用概念股批量涨停，天地在线3连板、达实智能12天7板、中京电子5天4板。从涨停分布看，"软科技"替代"硬科技"的路径非常清晰——资金大量涌入AI应用（软件开发、IT服务、互联网电商），同时对算力硬件集中抛出。

资金流向层面，软件开发净流入31.16亿元，计算机行业整体净流入41.58亿元。

4、 电力/电网设备（延续主线地位）

电力板块批量涨停：粤电力A4连板、晋控电力2连板、华能国际2连板、深南电A2连板等。硬核催化来自夏季用电高峰提前到来——南方电网负荷已连续四天创新高，广东用电负荷同比大增18%。叠加AI算力需求对电力的拉动（AI服务器耗电量是传统服务器12倍以上），电力板块基本面有实质支撑。

跌幅居前板块

半导体： -4.17% 主力净流出437-240亿元，中际旭创跌2.68%、长光华芯/赛微电子/东芯股份跌超10%；

通信设备 -3.28% CPO、光纤等算力硬件方向全面回撤，合锻智能虽4连板但板块整体重挫；

科技"还债"有三条直接触发线：一是算力租赁龙头利通电子"一字"跌停、电子布龙头宏和科技早盘跌停，情绪面直接传导至高位科技股；二是英伟达GTC大会预期落地，部分资金"买预期、卖事实"高位兑现；三是此前高位抱团股面临获利回吐压力，半导体、CPO、PCB（除了极少数龙头）全面崩塌。

整体来看，资金流向清晰揭示了高低切换的逻辑：煤炭、计算机、传媒净流入，半导体净流出437亿元，通信净流出72亿元。

三、个股强度：百股涨停，梯队明朗

今日共166股涨停，封板率75.8%，连板梯队较昨日明显扩容。

最高连板梯队：

粤电力A（4连板） ——电力板块龙头，尾盘封死，成交44.9亿；

合锻智能（4连板） ——PCB/光通信方向；

天地在线（3连板） ——AI应用核心；

达实智能——12天7板，AI应用方向持续强势；

2连板（8只）包括春秋电子（液冷+AI PC）、深南电A、晋控电力等。

值得注意的是，昨日5连板的香江控股、华电能源双双断板，但未出现"极端A杀"，亏钱效应明显收敛，情绪面有所修复——涨停家数从上周五49家暴增至超100家，跌停家数从50家锐减至21家。

四、炒作逻辑拆解：四条核心主线

1.、高低切换是今日绝对主逻辑

资金从哪里撤？从几百倍PE、已经"无脑抱团"的AI算力、半导体、CPO中撤出；资金往哪里去？往低位煤炭、电力（低估值高股息）、AI应用（位置相对较低）涌入。这种切换并非逻辑反转，而是估值再平衡——板块本身的基本面并没有问题，问题在于筹码结构已极度拥挤。

2.、煤炭/电力夏季旺季逻辑确立

异常高温叠加AI算力用电需求激增，电力负荷提前创新高，让"夏季用电高峰"不再是季节性猜测而是正在发生的事实。煤炭一方面直接受益于迎峰度夏保供需求，另一方面煤价中枢有望企稳回升。

3、 AI应用从"概念"走向"落地催化"

MiniMax正式启动A股IPO，结束了此前AI赛道过度聚焦"卖铲人"（算力、光模块）的局面，开始转向AI落地应用和软件层。同时英伟达新AI模型发布也在强化应用层想象力。AI板块的逻辑从"硬件先行"切换到"应用跟进"，是趋势行情的延伸而非断裂。

4.、新能源/机器人等低位科技轮动

AI应用之外，液冷（春秋电子2连板）、机器人（合锻智能4连板）、智能汽车等相关方向也有资金流入，体现的是资金不离开科技板块，只是切换到了科技板块内位置更低的方向。

五、持仓解析

老持仓，超跌低吸的宝光股份尾盘全部清仓止盈，周五低吸的中兰环保，竞价出了三分之一，其他挂单等翻红未果，趁着反弹全部清仓止损，这个股今天带来的损失比较大，虽然有三分之一是竞价出的，但是也架不住跌幅大，所以，给整体造成了3个点的损失。新开仓了一个AI应用，一个主板的铜箔，加仓了AI医疗，还留了一部分现金，明天早盘进攻新方向。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

6.1周一早盘必读

1、上周五，美股三大指数集体收涨，道指涨0.72%，纳指涨0.2%，标普涨0.22%，5月最后一个交易日，戴尔科技股价飙升32%，联想集团上涨22%。整个5月，戴尔科技和联想集团的股价均已翻倍。在人工智能浪潮下，曾经被市场贴上增长停滞、赛道老化、估值受限标签的两家传统硬件巨头，正在迎来估值快速修复。

2、上周五美股领涨板块：内地教育，OLED，传感器，SaaS概念，固态硬盘，抗癌医药，AI终端，电脑硬件储存设备，电子科技，ChatGPT，智慧城市，大数据，固废处理，软件股票，大型科技股票等。美股领跌板块：床垫，煤炭概念，卫星通信，木材生产，氢能源，乳业，指纹技术，美国时尚，酒精饮料，品牌服饰，先进封装，半导体产品与设备等。

3、NASA本周刚刚公布价值近10亿美元的新一轮月球基地合同，重点围绕月球车、货运登陆器和无人机，美股出现新概念板块：登月经济。

4、据最新消息，丹麦养老基金AkademikerPension宣布将SpaceX列入投资黑名单，理由是该公司估值严重虚高。该养老基金首席投资官表示，SpaceX的合理估值不应超过1万亿美元，SpaceX的定价更多受到马斯克“叙事驱动”。当地时间5月29日，世界首富、SpaceX CEO马斯克在X上否认有关SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元的报道。受蓝色起源公司重型运载火箭爆炸事故的影响，美股商业航天概念股周五全线重挫，ast spacemobile一度暴跌超21%，Redwire一度暴跌超16%，karman holdings一度暴跌超14%，rocket lab一度大跌超9%。

5、统计局5月31日发布的数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点。

6、医保局5月31日发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健险创新药品目录调整工作方案》等相关文件。

7、工信部数据，前4个月，我国软件业务收入46686亿元，同比增长10.9%。软件业利润总额5304亿元，同比增长2.2%。

8、全国首个绿色算力全栈AI平1台5月30日在内蒙古自贸试验区呼和浩特片区正式上线运行，填补了区域一站式算力模型词元综合服务交易的空白。

9、5月30日，广东省发改委发布《广东省低空经济发展条例（征求意见稿）》（下称“《条例》”）。《条例》聚焦制约广东省低空经济发展的突出瓶颈问题，靶向施策、精准发力，有针对性地作出制度安排。

10、5月31日02时07分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。该卫星主要用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。

11、指数方面，上周五A股三大指数重挫，周末消息相对较平静，预估今天延续惯性震荡下跌为主，沪指下方支撑4030.题材方面，目前持续性都不太好，继续关注大科技的超跌低吸机会，调整比较充分的软件股，以及趋势较强的单兵个股为主。

六月，超级事件密集爆发

一、指数复盘：科创50遭遇重挫，三大指数再度收跌

上周五是A股5月收官日，三大指数全线收跌。沪指跌0.73%，深指跌1.81%，创指跌2.11%，科创50指数跌5.04%，盘中一度大跌超6%。

市场全天成交额约3.3万亿，较前一交易日放量近3500亿，显示下跌动能仍然偏强。两市个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌，仅1500余家上涨。

从5月整体表现看，三大指数月度涨跌互现。沪指月线收跌1.06%，走出"先扬后抑"态势；创指本月涨近10%；科创50指数本月涨超11%，一度突破2020年7月14日的高点。PCB、芯片产业链全月表现抢眼，但月底分化明显。

二、题材板块复盘：消费、电力逆势走强，科技股全线回调

市场发生明显的高低切换，资金从高位科技赛道流向低位传统板块。

领涨板块：

大消费板块（白酒、零售）：受益于商务部"服务消费季"启动、618即时零售启动、以旧换新政策持续释放多重利好。多家券商密集研报指出，白酒库存、预期、估值均处低位，估值修复空间显现。步步高、东百集团、百大集团、茂业商业、商场等多股涨停，中国中免亦大涨逾8%。

 电力板块：招商证券指出，今年厄尔尼诺发生概率偏高，有望支撑用电需求。粤电力A、华能蒙电等连板晋级。

房地产板块：国院印发《城市更新"十五五"规划》，刺激地下管网、地产等走强。香江控股晋级5连板，万科A一度涨停。

领跌板块：

半导体产业链：全线大幅回调。华天科技、京东方双双跌停，中芯国际、寒武纪、海光信息等多只科创芯片股均跌超5%。玻璃基板、工业软件、商业航天等亦跌幅居前。

热门概念板块：

退税商店涨幅居前，达3.19%。

三、热门个股点评：消费龙头领涨，科技权重批量下跌

领涨个股：

步步高：走出4天3板走势，早盘高开高走，9点58分便封死涨停，封板资金高达1.18亿元，成功扛起消费板块反弹大旗。公司已完成22家在营超市门店的胖东来模式升级改造，2026年一季度扣非净利润同比大增100.38%，基本面与股价双重修复。

粤电力A：连续3连板，伴随电力板块持续走强，主因北方火电一季度煤价下行叠加厄尔尼诺预期推升用电需求。

香江控股：晋级5连板，大基建、新型城镇化方向受"十五五"城市更新规划带动。

风华高科、江海股份等MLCC及超级电容方向核心标的逆势创历史新高，上游物料端仍受资金青睐。

领跌个股：

华天科技：跌停，代表科技权重股遭遇集体抛售。

再升科技：缩量跌停，主要因前日发布澄清公告，市场风偏整体承压。

索辰科技：盘中一度逼近20厘米跌停，系被新纳入重点监控名单。

四、下周走向预判

综合周五盘面表现及周末消息面，下周A股走向存在三条核心线索，需重点关注：

1. 科技股的回流预期

周五科技线中仍有算力硬件活口，风华高科、江海股份续创新高，联特科技、生益科技等核心大票在调整中展现较强韧劲。戴尔亮眼财报+美股AI板块强势（Snowflake、微软等大涨），若美股大型科技股未出现明显退潮，则北美硬件出海仍将成为资金回流首选方向。

2. 高低切换的持续性

大消费板块走强的防御价值逻辑在于：当前机构配置比例处于低位，估值修复空间显现。但需注意，万科A、绿地控股等午后炸板，表明地产板块仍以消息面驱动的"过江龙"资金为主，板块内唯一连板人气股香江控股能否继续向上拓展连板高度将是下周的关键观察点。

3. 外围环境与产业政策

周末算力调度AI平台上线、宁德时代钠电池规模量产、粤港澳游艇自由行落地等三大利好接力。6月新规将数据、算法等纳入商业秘密保护，利好数据安全、AIGC方向。不过新一周将有41股解禁，合计市值约567亿元，中策橡胶解禁市值194亿元居前，需警惕解禁压力。

综合判断：三大指数周线涨跌不一，沪指已连续三周收跌，全A平均股价本周累计大跌5.18%，赚钱效应较差。目前大盘已走出日线级别下跌趋势，需要下周出现放量上攻才能确认阶段性底部。若大科技迎来有力修复，市场赚钱效应有望回归；若大科技继续萎靡，大盘或继续下探4000点附近。方向选择上，科技板块仍是决定下周市场赚钱效应的关键变量，消费、电力等防御性板块的持续性取决于科技板块的表现。

五、操作方面

周五继续大幅调仓，重仓的铜冠铜箔周五冲高止盈清仓，盈利17%+，先河环保，固德威冲高跑路，新开仓了一只医疗器械，一只环保股，一只电网设备，周一看能否加速涨一波，不及预期的话，继续调仓。

下周可能是6月份最好赚钱的一周，下周之后，即将面临的是世界杯，美联储缩表，SpaceX上市等超级事件，对市场的影响极大，我们要做好心理准备，并时刻盯紧村里的口风变化。

祝大家六一儿童节快乐！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.29周五早盘必读

1、隔夜，美股三大指数小幅上涨，道指涨0.05%，纳指涨0.91%，标普涨0.58%，虽然美伊和谈还在“拉扯”当中，但随着AI软硬件股的强势表现，美股三大指数继续刷新历史新高，标普纳指六连涨。就美媒报道的美伊已达成谅解备忘录一事，伊方予以否认。AI服务器供应商戴尔财报超预期，大幅上调指引，盘后暴拉近40%。

2、美股领涨板块：传感器，无人机，基因测序，印度科技，航空航天与国防，木材生产，OLED，英伟达概念，飞行汽车，金属铜，商业航天，白银，特朗普概念，ChatGPT，太阳能，煤炭概念，光伏概念等。领跌板块：固废处理，节能环保，啤酒概念，航运概念，基础建设，燃气，光纤，酒类股，能源设备与服务，新能源等。

3、美国一季度GDP年化环比增速终值为1.6%，较初值2%下修0.4个百分点，低于市场预期。增速虽优于去年四季度的0.5%，但投资与消费支出双双下调，企业利润大幅收窄，GDP与GDI出现背离。此外，最高法院裁定的关税退款以资本转移处理，未纳入本次GDP核算。

4、Anthropic完成H轮融资，筹集650亿美元，投后估值达9650亿美元，超越OpenAI今年3月完成融资时8520亿美元估值。本轮融资由Altimeter、红杉等领投，黑石等跟投，此外还包括超大规模数据中心的150亿美元承诺投资，亚马逊投资50亿美元。

5、美国科技巨头IBM当地时间周四表示，计划未来五年向量子计算领域投资超过100亿美元，进一步加码这一前沿技术赛道，目标是在2029年前建成全球首台能够稳定且无误执行复杂计算任务的大型量子计算机。

6、闪迪(Sandisk)的首席技术官阿尔珀.伊尔克巴哈尔(Alper Ilkbahar)本周接受媒体采访时表示，对于开发中的的堆叠式闪存(HBF)芯片，公司将在今年年底提供样品，随后配备控制器的完整产品预计明年推出。

7、发改委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。会议要求，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。

8、深交所表示，将稳步拓展互联互通机制，研究细化QFI制度优化落实举措，更好地服务在岸与离岸市场协同发展。丰富多元化产品供给，加强指数编制的国际合作，积极推动境外ETF开发。

9、天津近日印发《天津市推动脑机接口创新发展行动计划（2026—2030年）》。其中提出，到2030年，形成总规模超100亿元的脑机接口产业基金群。

10、国院日前印发《城市更新“十五五”规划》，其中提到，实施城市地下管网和综合管廊建设改造。开展城市地下管网体检，加快实施燃气、供水、排水、污水、热力等老旧管网更新改造，因地制宜推动地下综合管廊建设。

11、据媒体报道，5月25日至27日晚间，南方电网电力负荷连续三天创出新高，最高达2.725亿千瓦。27日晚，广东电网电力负荷年内首创新高，超过1.66亿千瓦，并于28日中午攀升至1.7亿千瓦；广西电网电力年内第五次创新高。数据中心、互联网服务等现代服务业用电增速迅猛，且全天候运行，叠加居民夜间集中充电新业态扩容，持续抬高了晚间负荷水平。

12、指数今天有望继续震荡走高，科技股大概率延续反弹，题材方面，PCB，光模块，铜箔等主线继续看好，电力消费非常多，加入智能电网，电力，特高压等题材观察。

盘后利好，科技重整回归

指数方面

沪指回踩60日均线之后展开反弹，深指本周几乎是一直在横盘震荡，深指今天再次大涨接近2%，领涨三大指数。

今天的反弹也是一波三折，上午行情整体低迷，创指一度跌近1.8%，午后猛烈杀跌一波之后，开始持续反弹。

不过，今天成交量只有2.98万亿，比昨天缩量2727亿，缩量反弹，说明资金目前的心态仍然偏谨慎一些，不过，明天如果能再拉一波的话，就能放量了。

板块方面

昨天老赵复盘里面，对今天的预判，第一条就是半导体的反弹，上午虽然仍然比较惨，但是，下午半导体还是出现了大幅反弹。

通信，光模块，CPO，最强板块今天回归了，今天资金聚焦核心，中兴通讯获得超过10亿资金的抢筹，持续性值得跟踪。联特科技，奕东电子，本川智能全部20厘米大涨停。

先进封装，PCB，这两个方向也是非常强势，机构和游资共同扎堆的方向，分歧比较小，短期仍然具有较强的安全边际。继续跟踪中京电子，金安国际，博杰股份，风华高科等。

半导体设备，存储芯片，中期景气度高，今天表现也不错，商络电子20厘米涨停，万通发展，博杰股份，沃格光电，和顺石油，有研新材，中京电子等涨停。不过，据说现货市场的内存条已经开始回落了，而且回落幅度比较大，股市目前还没传导过来，暂时观察吧。

个股方面

连板股方面表现还是不算很好，最高4连板，3只票，几乎都是T字板，参与难度比较高，3连板只有中京电子一直，这个票，上午10点20启动的时候，我犹豫了几次，还是没敢上它，最近连板股的表现确实不好。

接下来就是2连板，最强的还是艾华集团，这股是典型的妖股走势，可以继续跟踪。粤电力炒的是电力，江海股份炒的是电子元件，超级电容和AI服务器，合锻智能炒的是光模块机构件，德新科技炒的是机器人，就这几只，整体晋级率偏低。

个股的选择上，老赵还是倾向于超强的趋势股，相对更加稳健，连板股最近波动比较大，动不动

操作方面

今天做了比较大的调仓，老持仓先河环保今天破位了，直接止损，从盈利，到亏损2个多点，虽然有点不爽，但是仍然尊重趋势，走坏了，就止损。

昨天低吸的医药股今天也是小幅止损，不在这种不能符合预期或者超预期的股上面浪费时间，对于股民来讲，时间才是我们最大的敌人。

还有一只老持仓，其实也不算老，21号低吸，25号加仓，目前有5个点利润，明天看能不能直接起飞，不起飞也该走了。

今天新开了一只股，某铜箔，盘中一度涨停，不过，最终还是没撑住，炸板回落了，不过也打出了接近17%的涨幅，这个股老赵是3个点附近低吸，收盘赚了13.6%。

整体来讲，今天表现还算不错，预判到了，手也跟上了，调仓也果断调仓了，收益自然能跟上来。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.28周四早盘必读

1、隔夜，美股小幅上涨，道指涨0.36%，纳指涨0.07%，标普涨0.02%，美伊就和谈释放的信号相互矛盾，市场表现受到压制。白宫否认有关伊朗与美国谅解备忘录框架的“初步非正式文件”。存储巨头美光科技继续冲高，涨超3%，市值超过伯克希尔哈撒韦公司。

2、美股领涨板块：基因编辑，指纹技术，低成本航空，充电桩，太空探索，邮轮，抗疫概念，地面运输，光纤，酒店，新能源汽车，固态电池，社交媒体等。领跌板块：OLED，能源设备与服务，无线充电，海上运输，白银，猴痘概念，黄金，烟草，油气装备，激光雷达，网络安全，半导体，医疗器械，航运概念等。

3、白宫称伊朗官媒披露的伊美备忘录框架草案为捏造。该草案称美国将解除对伊海上封锁并部分撤军，伊朗将一个月内恢复霍尔木兹海峡商船通航。鲁比奥称，美国首选外交解决方案，谈判结果要么是“好的协议”，要么美方将有“另一种方式”应对。鲁比奥讲话后，原油跌幅扩大，美油逼近日低。

4、英伟达在台湾省的年度支出将从当前的1000亿美元提升至1500亿美元，而仅在四五年前，这一数字还只有100亿至150亿美元。与此同时，英伟达计划今年底在台北建设新办公园区，预计2030年落成后可容纳4000名员工。

5、Meta AI订阅的基础版月费7.99美元，高阶版月费19.99美元。Meta旗下Instagram、Facebook、WhatsApp全面推进订阅。该司面向企业和内容创作者推出两款Meta One付费产品，月费分别为14.99美元和49.99美元，未来计划将AI智能体纳入付费体系。

6、Snowflake公布强劲的第一财季业绩，当季营收同比超预期增长33%，第二财季指引也强于市场预期。与此同时，Snowflake宣布，计划未来五年在AWS上投入60亿美元，采购内容涵盖Graviton芯片及AI用GPU。

7、统计局数据显示，1—4月份，规模以上高技术制造业利润同比增长44.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长7.8个百分点，引领作用持续凸显。

8、市监总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能，整治“内卷式”竞争专项行动，将抽查一批“内卷式”竞争高发易发领域经营主体。在直播带货、外卖行业及重点工业产品生产等“内卷式”竞争高发易发领域开展“双随机”专项抽查，并通过国家企业信用信息公示系统公示抽查结果，强化信用约束。

9、5月27日，上海发布《关于推进服务业扩能提质的实施意见》。其中提出，强化信息服务赋能作用。实施“人工智能（AI）+”行动，加快AI+工业软件研发，通过算力构建、大模型部署、数据治理等提升研发效率，加快关键核心软件技术攻关。

10、当地时间5月26日，美国国家航空航天局（NASA）公布月球基地建设三阶段路线图，以三项无人机器人任务为起点，逐步推进在月球南极建立长期人类驻留设施的目标。

11、指数方面，预计今天继续震荡为主，盘面继续分化，这两天每天都是4000家左右的下跌，情绪不高，但不排除某一天突然好一天，然后继续震荡下跌，这里主要还是要看主线龙头的反复行情，以及尚未大涨的补涨逻辑。

历史首次，深耕龙头

一、指数表现

今日A股三大指数开盘涨跌不一，沪指低开低走，失守4100点整数关口。两市合计成交额约3.24万亿元，较前一交易日缩量约51亿元，连续四个交易日维持在3.2万亿以上水平，反映市场交投仍较活跃但动能有所减弱。

值得一提的是创业板指数今天超越了沪指指数，这在历史上是第一次，所以，具有典型的节点意义。

二、个股涨跌

市场呈现明显的普跌格局。全市场仅约974-980只个股上涨，近4500只个股下跌，其中61只涨停、32只跌停，下跌个股占比约80%。黄白线分化特征明显，中小盘股整体表现尤为疲弱。

三、板块表现

1. 逆势走强的防御性板块

白酒板块领涨：水井坊涨停，舍得酒业盘中一度涨停、收涨9.59%，酒鬼酒涨超6%，今世缘涨超5%。券商研报普遍认为，随着6月中旬至8月中旬消费旺季窗口临近，板块估值有望迎来修复。

电力及电网设备强势：粤电力A、华电辽能、华能蒙电、华银电力等涨停，华电能源收获3连板。催化剂包括南方电网电力负荷提前一个月创新高，以及AI数据中心电力需求爆发式增长的前景预期。

影视院线活跃：百纳千成20cm涨停，欢瑞世纪10cm涨停，暑期档临近带来预期催化。

煤炭板块逆势上涨：辽宁能源涨停，淮北矿业涨超6%。

2. 科技赛道分化显著

半导体产业链逆势活跃：碳化硅方向领涨，晶升股份涨超14%，天岳先进涨超8%。值得一提的是，N长进上市首日收涨1510.52%，刷新今年A股新股涨幅纪录。

 CPO概念冲高回落：早盘三大龙头新易盛、中际旭创、天孚通信盘中股价再创历史新高，但午后随大盘回落。

机器人概念集体回调：思看科技跌超11%，上纬新材跌超10%，巨轮智能、浙江荣泰跌停。

3. 跌幅居前的板块

贵金属板块大跌，黄金股领跌，四川黄金跌超7%，华锡有色、西部黄金跌超6%，中信证券提示"对黄金不宜太过激进"。

减速器、电机、通信服务、IT服务等板块均跌幅居前。

华为欧拉概念调整，赛意信息跌超10%，思特奇跌超8%。

4. 资金流向

行业资金方面，电力行业净流入22.49亿元居首，白酒、电池板块紧随其后。净流出方面，半导体行业净流出高达177.1亿元，元件、自动化设备行业净流出也居前列。这一数据直观地反映了资金从前期大涨的科技成长板块向防御性板块切换的态势。

北向资金：今日净流入12.89亿元，其中沪股通净流入19.08亿元，深股通净流出6.19亿元。北向资金连续第3日净流入，合计73.2亿元。

两融数据：截至5月26日，市场两融余额为29326.29亿元，较前一交易日增加74.21亿元，续创新高。行业分布上，电子行业融资余额增加79.20亿元居首，电力设备、通信行业分别增加12.59亿元、8.76亿元。杠杆资金大幅加仓263只个股，显示风险偏好整体维持高位。

四、明日预判

1、半导体超跌反弹，盘后龙虎榜显示机构和北向资金同时在大局买入华天科技，晶方科技等科技股，预判明天会有半导体的超跌反弹行情。

2、电力，算力，光伏，消费，这几个老热点有几天没出来蹦跶了，随时都有可能起来冲一波，另外，消费板块的复苏，也给踏空资金找到了一个出口，可能会有一波小行情。

3、近期超跌龙头股，跌幅超过30%以上的都可以关注，抄个底做个反弹，基本上问题都不大，目前还没到树倒猢狲散的时候，龙头的反弹还是大概率事件。

五、持仓解析

今天新开了一个医药股，冲高回落，探底回升，看明天能否突破了。其他持仓都没动，一个涨了4个多点，一个跌了0.4%，继续持仓观察。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.27周三早盘必读

1、隔夜，美股涨跌不一，道指跌0.23%，纳指涨1.19%，标普涨0.61%，在美伊和谈乐观情绪以及AI相关概念股强势表现提振下，标普、纳指再创历史新高。存储巨头美光科技飙涨19%，市值突破一万亿美元，瑞银将该股目标价从535美元大幅上调至1625美元，特朗普也在上周五的一场集会中公开称赞美光科技。

2、美股领涨板块：固态硬盘，集成电路，OLED，3D打印，金属铜，半导体，芯片概念，低成本航空，卫星通信，电子元件，MCU，半导体产品与设备，苹果概念股，煤炭，白银，航空航天与国防，中概科技，特斯拉概念等。美股领跌板块：页岩油，医疗保险，大麻概念，油气开采，文化传媒，乳业，多模态，AIGC，猴痘概念，石油与天然气等。

3、美东时间26日周二，据新华社援引美媒以一些美军官员为消息源的报道，美国海军正“悄悄”协助船只通过霍尔木兹海峡。这被视为特朗普政1府加码介入中东能源生命线问题的重要信号。但消息传出后不久，美国军方迅速澄清。据央视新闻，美军在社交媒体发文称，最近有消息称，美国海军已重新开始协助船只通过霍尔木兹海峡。这一消息不实。

4、瑞银将美光目标价从535美元大幅上调至1625美元，核心逻辑并非HBM，而是内存行业首次出现带部分固定定价的长期协议(LTA)。这一模式有望显著平滑盈利波动、削弱周期属性，并推动市场从“周期股估值”转向“成长股估值”。叠加HBM量价齐升、供需紧张周期延长，瑞银认为美光正迎来结构性重估，市值或迈向1.8万亿美元。周二美股AI板块全线拉升，西部数据收涨8.3%，高通收涨4.5%，闪迪收涨7.5%，费城半导体指数收涨5.5%。

5、据知情人士透露，两家公司已经有一长串共享资源，马斯克曾与同事讨论过将两家公司合并的可能性。一名现任特斯拉员工称，这家电动汽车公司的许多员工长期以来一直预计这样的交易最终会发生，并且公司内部已公开讨论这一话题。另一名接近该公司的人士表示，双方在电力和算力限制方面面临的共同挑战导致了经常性的合作。

6、医保局规划财务和法规司司长蒋成嘉26日表示，下一步，将持续优化公共服务供给，进一步扩大异地就医直接结算险种范围，进一步推动实现职工医保个人账户跨省共济，推动实现更多高频服务事项“异地可办、就近能办”。

7、工信部5月26日发布2026年汽车标准化工作要点。其中包括，健全完善并落实智能网联汽车、汽车芯片、新能源汽车、汽车低碳发展等重点领域标准体系，重点开展汽车质量可靠性、车用固态电池标准体系研究，更新和完善数据治理及应用、汽车人工智能等标准子体系，前瞻布局前沿领域标准研究。

8、5月26日，广电总局发布关于印发《“微短剧精品创作传播计划”实施方案》的通知。其中提到，到2026年底，基本建成微短剧精品创作传播扶持体系，完善全流程管理机制，行业生态明显优化，持续推出思想与艺术交融、网感与美感兼备的优秀作品，持续培育涌现优秀创作主体，不断形成可复制可推广的典型经验，行业整体创作质量迈上新台阶，全年推出千部优秀微短剧，微短剧精品化取得显著成效。

9、5月26日，支付宝宣布，“AI支付”已完成3亿笔AI智能体支付、支持95%通用智能体框架，成为全球首个大规模商用的AI原生支付基建。同时，支付宝发布全球首个Token Pay服务和AI钱包产品，连同此前推出的“AI付”与“AI收”，构建了面向AI时代的全栈AI原生支付体系。

10、指数方面，预计今天继续维持震荡状态，大概率小幅上涨，今天大屁股科技股大概率又要跟着美股蹦跶一下了，题材股预计还是轮动为主，昨天金属全面走强，今天估计又是新的排列，没有持续性就很难赚钱，所以，大涨尽量不追，还是低吸为主。

科技退潮，资源崛起，周三很关键

一、指数方面

指数今天小幅震荡，和早盘必读里面老赵预判完全吻合，全市场合计成交3.26万亿放量374亿，放量滞涨，说明压力比较大，短期内很难有比较大的作为。

三大指数集体大幅低开，早盘深成指一度跌超1%、科创50跌幅突破2%，全市场超4500只个股下跌。午盘探底回升节奏略有加快，尾盘在沪深300强力护盘下，深成指与创业板指先后翻红，沪指跌幅收窄，最终呈现"指数抗跌、个股普跌"的分化格局。

收盘上涨仅1352家，下跌高达4077家，平盘86家，下跌家数占比近75%。9%以上涨幅股票74只，9%以上跌幅股票52只。

昨日领涨全市场的科创50，今日早盘直接大跌近3%，盘中跌幅一度突破4%，科技板块"昨领涨、今领跌"的节奏切换极为剧烈，板块间轮动速度显著加快。

二、科技板块剧烈分化 vs 资源板块逆势崛起

1、早盘：科技全面退潮

三大指数集体低开，科创50大跌2.88%，全市场早盘主力资金净流出约232亿元，净流出前五板块分别为半导体（净流出232.30亿）、通信设备（净流出83.87亿）、消费电子（净流出56.97亿）、IT服务（净流出41.08亿）、自动化设备（净流出38.04亿），半导体板块下跌4.22%。存储芯片概念全面走弱，大普微、同有科技、朗科科技、江波龙、德明利等多只个股纷纷大幅下挫。

算力租赁概念持续调整，行云科技跌超10%，大位科技跌停。光刻机、CPO方向同样全线领跌。

上午唯二逆势护盘的方向是机器人概念与电力板块：机器人板块受宇树科技6月1日科创板IPO上会消息催化，大业股份、沃特股份涨停，中大力德触及涨停；电力板块受截至4月底全国累计发电装机容量同比增长14.2%的数据提振，华电能源2连板，上海电力涨停。

2、 午盘：护盘力量介入，资源板块全面爆发

午后市场跌幅收窄，但资金流向发生了关键变化：

PCB概念的强化逻辑：摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架的物料拆解显示，PCB价值增幅较上一代GB300机架暴涨233%（从约3.5万美元跃升至约11.7万美元）。这一逻辑支撑PCB概念全天保持强势——生益电子、沪电股份双双创历史新高，华塑控股2连板。

有色金属板块的全面爆发：资源板块成为午后资金流入的核心方向。工业金属板块主力资金净流入40.73亿元，贵金属净流入20.69亿元，证券板块净流入2.92亿元。板块层面，贵金属大涨4.11%，工业金属上涨1.88%，5只金属铜个股涨停，小金属概念板块有10只个股涨停。

背后催化剂为——全球最大铝土矿生产国几内亚计划宣布出口管控改革，拟削减铝土矿出口以提振持续暴跌的矿价（较去年高点已腰斩），占全球三分之一产量的供给端可能进入调控通道。

三、、今日核心热点方向梳理

PCB概念：生益电子、沪电股份创历史新高，华塑控股2连板，英伟达Rubin机架PCB价值暴增233%；

贵金属：板块大涨4.11%，招金黄金、中国铝业涨停，地缘避险+资源供给约束预期；

工业金属：主力净流入40.73亿，板块上涨1.88% ，几内亚出口管控改革（全球铝土矿产量超1/3）；

机器人概念：中大力德、沃特股份、大业股份涨停，宇树科技6月1日IPO上会（拟募资42亿元）；

电力板块：华电能源2连板，上海电力涨停，4月全国发电装机总量同比增长14.2%；

证券板块：主力早盘净流入11.31亿元，午后略有回落，成交额连续放量的防御性配置需求；

先进封装：长电科技2连板，通富微电续创历史新高，韬（τ）定律带动半导体封装逻辑延续。

四、明日预判

昨天科创50的亢奋与今天科技板块的集体回调，形成强烈的市场情绪对比。盘中长下影回暖体现出一定的承接韧性，但两日累计下跌家数占比持续攀升、科技与非科技股的缺口进一步拉大，都在提示情绪回摆的风险。短期建议密切跟踪资源轮动的持续性，以及PCB、先进封装等科技细分方向后续能否承接半导体主线的资金外溢。

五、持仓解析

昨天买了一成多光大同创，今天走势较差直接止损了，另外两只都处于上涨状态，继续持股不动。今天没有新开仓，先观察一下。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.26周二早盘必读

1、昨天美股港股休市，美伊谈判进展利好提振市场，美股休市期间股指期货至少涨逾0.9%，欧股普涨，泛欧股指六连涨，抹平伊朗战事以来跌幅，创将近三个月新高。意大利基准股突破2000年前高。据报道，美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解，伊朗将在与美达成协议30天后重开霍尔木兹海峡。国际油价重挫。

2、按照俄总统指示，俄方向美方告知，俄方开始对乌克兰首都基辅的军事设施发起系统性打击。拉夫罗夫表示，为回应乌方持续袭击俄方平民和民用设施，俄军正在对位于基辅、服务于乌克兰武装部队的设施进行系统性和持续性打击。

3、SEC搁置了一项原定本周出台的“第三方代币化股票”豁免计划。该计划拟允许任何第三方未经上市公司授权，发行追踪其股价的数字代币，并在去中心化平台上实现全天候交易。该计划一旦落地，同一只股票可能同时存在数十种第三方代币，市场流动性将被严重分割。

4、动量交易遭遇2022年来最大连续回撤，高盛认为这不是技术性调整，而是分散化窗口正式打开的信号。AI集中押注松动之际，医疗健康、欧洲国防、亚洲金融股等被忽视资产重回视野；与此同时，若美债收益率高位难降，低质量股票篮子面临逾20%下行风险。"战后交易"轮廓日渐清晰，期权结构已在捕捉二元拐点。

5、截至4月底，今年以来全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能、风电发电装机容量分别同比增长26.2%、22.0%。1—4月份，全国发电设备累计平均利用925小时，比上年同期降低84小时。

6、韩国将于本周三推出与半导体巨头三星电子和SK海力士挂钩的单只杠杆交易所交易基金，理论上杠杆ETF单日涨跌可达正负60%。

7、宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，拟募资42.02亿元。公司第一季度扣非净利润同比下降52.55%至4025.36万元；预计上半年扣非净利润2.36亿—2.83亿元，较上年同期下降约6.43%至21.97%。

8、5月25日，电气电子工程师学会（IEEE）在上海举办国际电路与系统研讨会，华为公司发表了韬（τ）定律，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。

9、AI驱动功率半导体景气上行，行业年中有望开启新一轮涨价。在功率半导体需求爆发的同时，全球8英寸成熟制程产能持续收缩，上游原材料和代工封测成本全线上涨，功率半导体正面临供需两端的挤压。

10、昨天指数涨的太猛，今天大概率要震荡修整一下，持续上涨的概率不大。昨天板块题材分化也比较大，大屁股猛攻，今天大屁股休息，其他分支容易获得资金出现跷跷板效应，但整体上还是大科技的高低切，从昨天大涨的个股就能看出来，低位大科技已经展开拉升，特别要重视的是国产链的崛起。

华为"韬(τ)定律"引爆科技股，科技股还能走多远？

 一、大盘整体表现：指数全面收涨，但结构极度分化

今日A股走出典型的"指数行情"——指数大涨，个股赚钱效应并不普适。

成交量方面，两市成交额达3.23万亿元，较上一交易日放量超3000亿元。值得注意的是，港股（佛诞日）和美股（阵亡将士纪念日）今日双双休市，北向资金暂停交易。这意味着：

1. 今日放量完全由内资驱动，而非外资注入；

2. 上证指数放量收红，与盘前"内资主导则大概率缩量震荡"的预判相悖——说明内资主力在今日主动性非常强，并未因北向缺席而收敛；

3. 全市场涨跌家数为2181家上涨，3218家下跌，平盘116家，超六成个股收跌，与指数普涨形成强烈反差。

这一数据揭示了一个关键事实：指数上涨主要由少数大市值权重股拉动，多数中小票并未跟涨，赚钱效应高度集中在板块前排。

二、热点板块：

1、芯片产业链——绝对核心，全线爆发

芯片产业链是今日无可争议的最强主线，主力资金全天净流入高达185.85亿元，板块内10家公司收获涨停。从细分方向看：

先进封装——获主力净流入65.42亿元，8只个股涨停；

存储芯片——获主力净流入64.40亿元，10只个股涨停；

PCB概念——24只个股涨停，宝鼎科技走出13天8板，鹏鼎控股2连板续创历史新高；

个股层面，多只标杆股创下历史新高：中芯国际盘中一度20CM涨停，寒武纪一度涨超11.6%，华虹公司20CM涨停成交额近100亿；兆易创新、盛美上海均大涨创历史新高。

2、电力板块——低估值防御+夏季预期

电力板块全天净流入31.64亿元，京能电力走出9天6板，板块内华电能源、电投绿能等多股涨停。驱动逻辑来自两方面：一个是发改委与能源局发布多用户绿电直连政策，并优先支持算力设施等新兴产业开展绿电直连。另一个是2026年夏季用电高峰预期+电力股估值处于相对低位，成为资金高低切换的承接方向。

3、煤炭——供需改善预期带动板块异动

山西煤矿事故是主要刺激原因，盘江股份、平煤股份等涨停。另外，供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季叠加动力煤和炼焦煤价格仍处历史低位，为反弹提供空间。

4、 暗线：白酒板块——资金第一次尝试"外溢"

一个值得关注的细节是：科技股和非科技股之间"此消彼长"的关系今日有所淡化。早盘半导体产业链和白酒板块同时登上涨幅榜，金徽酒直线涨停走出4天2板，泸州老窖等跟随上涨。但细看白酒分时图：放量买盘集中在10:15之前，此后整体缩量横盘震荡，与午后科技板块的波动没有太多联动——说明资金对科技的FOMO情绪已有一定程度向非科技股蔓延的尝试，但未能形成持续共识。

三、涨停与连板：百股涨停背后的"繁荣假象"

连板股晋级率仅为18.18%——上周五11只连板股中，仅4连板的四环生物和3连板的恒林股份成功晋级。宝鼎科技13天8板、达实智能10天6板、京能电力9天6板为少数活口。

涨停分布高度集中在四个板块：电子板块25只，机械设备板块19只，公用事业9只，基础化工9只——其中电子板块几乎占据涨停总数的四分之一。

连板情绪退潮与指数大涨形成背离，反映出资金在科技大方向内部不断切换，而非对特定个股持续锁仓。加上超六成个股下跌的事实，今日"繁荣"更多是权重的狂欢，而非普涨的市场。

四、事件驱动路径：一条消息链贯穿全天

今日行情可视为一条清晰的事件→资金→情绪→股价传导链：

9:30开盘前：两大流动性利好垫定基调

早盘前，市场已消化两个关键利好：央行开展6000亿元MLF操作，净投放1000亿元，释放明确流动性宽松信号；八部门联合整治非法跨境证券业务，富途、老虎等被重罚，券商板块预期直接受益。这两大政策为全天行情提供了资金面的安全垫，也是开盘时指数未见大幅低开的核心原因。

早盘：中芯国际/寒武纪领涨，芯片先行预热

上午盘面，中芯国际、寒武纪等芯片权重股率先启动，寒武纪一度涨超11%创历史新高，华虹公司、兆易创新等跟涨，早盘芯片即呈现强势。PCB概念延续强势，鹏鼎控股2连板，生益科技等跟进。与此同时，白酒板块出现异动，资金开始尝试科技向消费的外溢，但此后的量能变化表明这种尝试并未真正落地。

 午间：华为"韬(τ)定律"——引爆午后情绪的核心导火索

午间成为全天行情的分水岭。 据媒体上午报道，华为董事、半导体业务部总裁何庭波在IEEE国际电路系统研讨会ISCAS 2026上发表题为"半导体新路径探索与实践"的主旨演讲，正式发布全新的半导体发展原则——韬(τ)定律。

韬(τ)定律的核心是以"时间(τ)缩微"替代传统的"几何缩微"，通过逻辑折叠（Logic Folding）技术持续压缩芯片内部信号传播时延，从而提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。华为表示，过去六年已依托此技术量产381款芯片，预计到2031年基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

这一消息直接点燃了午后科创板的做多热情。 市场迅速展开"韬定律概念股"梳理，原本已经在早盘处于强势状态的芯片板块进入加速阶段。东芯股份、华兴源创、商络电子等5股打出20CM涨停，华虹公司13:46封板，通富微电、长电科技等封测方向也相继涨停。

14:00后：权重撑盘，科技热点全面扩散

午后14:00后，前期涨幅积累引发部分资金兑现，但权重股再度发力——中芯国际直线拉升，寒武纪续创新高，指数企稳回升。在此期间，算力产业链（CPO、PCB）、存储芯片和消费电子方向权重股集中发力，创业板指登上日内新高。电力板块也紧随其后多点开花，京能电力、华电能源等多股涨停。

五、操作方面，上周五卖掉的中富电路今天飙涨12.93%，盘中一度接近15%，严重卖飞。早盘新开了一只消费电子+CPO，然后清仓了固态电池，低吸了一个超跌股，这个位置高位的感觉越来越要谨慎，低吸更安全一些。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。

5.25周一早盘必读

1、上周五，美股三大指数小幅震荡上涨，道指涨0.58%，纳指涨0.19%，标普涨0.37%，美伊协议预期升温，推动全球市场风险情绪改善，油价承压下行，周一，布伦特原油跌逾4%，创逾两周新低。股市期货与黄金同步走强。

2、美股领涨板块：日本概念，通信设备，铝业，太空探索，生物质能，电脑硬件存储设备，消费电子，商业航天，量子科技，VR股票，光纤，卫星通信，电子元件，集成电路等。美股领跌板块：腾讯概念，阿根廷，阿联酋概念，土耳其，直播概念，大消费，床垫，中概股指数，白银等。

3、4月PCE物价指数将于本周四公布，这是美联储最看重的通胀指标，在这场伊朗战事的影响下，市场普遍预期该数据将继续攀升，给已经连续八周上涨的美股带来最严峻的宏观考验。市场普遍预期，4月PCE价格指数将同比跃升3.9%。这将使通胀率较2月高出一个百分点有余，创下自2021年末以来最大的两个月累计增幅。即便剔除波动较大的能源和食品价格，所谓的核心PCE指标在4月也可能加速上行至3.3%，达到自2023年末以来的最快增速。

4、证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，目标全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动。

5、上交所发布《关于上海证券交易所债券质押式协议回购业务开展有关事项的通知》，新设“单只质押券协议回购质押总面值不得超过该券已发行未偿还总量的30%”的集中度指标要求。

6、今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。

7、2026年1—4月，全国新设立外商投资企业20113家，同比增长6.8%；实际使用外资金额2876.9亿元人民币，同比下降10.3%。

8、5月22日，深交所官网披露，超聚变数字技术股份有限公司创业板IPO获深交所受理。超聚变拟融资80亿元，将投资于以下项目：40.8亿元用于新一代算力基础设施研发及产业化项目，20.3亿元用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目，8.9亿元用于面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目，10亿元用于补充流动资金。

9、数据局刘烈宏22日主持召开词元经济座谈会。会上，阿里云、腾讯、月之暗面、海天瑞声、中金公司等企业代表，围绕“推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值”发表意见建议。

10、指数方面，预计本周继续维持震荡态势，短期利空和利多同时存在，且临近5月底，市场难有太大作为。板块方面，继续看好大科技，机器人，商业航天，量子科技等成长赛道。

周末五大重磅要闻解读及下周预判

一、周末五大重磅新闻及解读

第一：八部门联合整治非1法跨1境证券，重罚富途、老虎、长桥

核心内容：5月22日盘后，经国院同意，村里联合工信、公1安、央行等八部门正式印发整治方案，对富途控股、老虎证券、长桥证券等境1外券商非1法跨1境展业启动为期两年的集中整治（2026年5月22日—2028年5月22日）。整治期内，所有存量境外券商账户只允许卖出持仓、转出资金，禁止任何买入与资金转入。三家机构合计罚没超过42亿元。

解读：这是周末分量最重、影响最深远的政策，没有之一。核心逻辑是封堵资金外流通道，引导数千亿增量资金回流A股。据测算，富途与老虎在内地的资产规模约1.23万亿港元，用户超百万，这些资金将在两年内逐步回流，为境内券商带来直接增量。

下周影响：中期利好A股整体流动性，合规券商（中信证券、华泰证券等）直接受益；短期利空港股/中概股情绪（富途控股单日暴跌27%），周一开盘或有所传导，但A股整体不受直接影响。

第二：央行MLF净投放1000亿，流动性信号转向。

核心内容：5月25日（周一）央行将开展6000亿元1年期MLF操作，当日到期仅5000亿元，实现净投放1000亿元，利率维持不变。

解读：这是近一个月来央行首次由缩量回笼转向净投放，明确释放宽松信号，为A股注入长期活水，直接消除了市场对流动性收紧的担忧。1000亿的投放量刚好对冲下周37股合计321.61亿元的解禁压力。

下周影响：流动性托底逻辑成立，大盘大跌风险被极大削弱，银行间市场资金面预计将维持平稳宽裕，为指数提供下行保护。

 第三：美伊协议基本谈成，油价暗盘暴跌9%

核心内容：特朗普宣称美伊已"基本谈成"一份协议，霍尔木兹海峡将随之开放；伊朗方面确认双方正处于谅解备忘录最终敲定阶段，但核问题暂不涉及。受此影响，国际原油暗盘应声跳水大跌9%。

解读：伊朗是全球主要原油生产国之一，霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输咽喉。地缘局势缓和意味着中东战争溢价从油价中大幅回吐。

下周影响：直接利空原油板块（"三桶油"等） ，但对A股整体偏正面——油价下跌有助于降低输入性通胀压力和实体企业成本。同时利好航空、化工、汽车等用油成本敏感的行业。

第四：半导体封测扩产+巨头减持，内部"多空对决"。

核心内容：利好方面，华天科技控股子公司宣布投资30亿元建设集成电路先进封测项目，重点聚焦AI算力、服务器等赛道；利空方面，中微公司第三大股东拟减持2%股份（约60亿元），董事长及7名高管同步减持。

解读：扩产投资验证了半导体封测赛道的景气度，AI算力需求正在驱动产业链实质性扩张；但与此同时，半导体设备标杆股中微公司遭遇"顶格减持"，对板块情绪形成沉重压制。封测与设备同为半导体产业链核心环节，却呈现截然相反的信号。

下周影响：半导体板块内部分化格局将加剧，封测方向（华天科技等）有望获得估值修复，而高位设备股面临较大抛压。CPO、PCB等AI算力相关方向热度有望延续。

 第五：美股道指续创新高+量子科技全球共振

核心内容：美股三大指数全线上涨，道指收于50579.7点，涨幅0.58%，周累涨2.13%，创历史收盘新高；标普500周线录得八连涨。美国宣布斥资20亿美元入股9家量子计算公司；国内量子计算原型机也刷新世界纪录。

解读：美股强势表现对A股情绪形成正面带动。量子科技领域正成为中美科技竞争的"新战场"，全球同步发力意味着产业链关注度将持续提升，相关概念股（量子计算、光通信等）有望获得市场追捧。

下周影响：量子科技概念股开盘或受提振；叠加神舟二十三号发射（商业航天），科技赛道情绪有望延续，但需警惕高位标的获利回吐压力。

二、上周五盘面复盘

 1. 指数表现：深强沪弱，创指领涨

上沪指收复4100点关口，深指涨2.30% ，涨幅近沪指3倍，创指涨2.84% 领跑三大指数三大指数均成功收复5日均线，短线技术形态得到有效修复。

2. 量能与资金面：缩量背后有玄机

成交额：2.9万亿，较前一交易日缩量5783亿。

缩量含义：缩量上涨表明"大跌后抛压已阶段性衰竭"，市场惜售情绪浓厚。

主力资金：全天净流入388.40亿元，其中电子板块独揽176.85亿。

北向资金：结束连续净卖出，午后小幅回流低吸核心资产，盘中净流出收窄至约36亿元。

关键洞察：内资机构在周五"逆势大举承接"；北向资金从卖出转为观望，这是情绪从恐慌中修复的信号。

3. 板块涨跌：科技全面爆发，白酒证券承压

板块特征：科技成长全面反弹是周五最鲜明的信号，资金呈现两大特征——"高低切换"（从高位CPO/存储芯片向PCB/封测转移）和"科技集中"，电子板块净流入占全市场近一半；白酒持续走弱、证券多数调整则表明资金仍在撤离传统防御板块，专注科技主线。

4. 题材热度：PCB引爆涨停潮

 PCB（印制电路板）概念股霸屏涨停榜：逾40只成分股涨停或涨超10%，MLCC、CPO、超级电容等被动元器件板块同步爆发，法拉电子4天3板

 PCB暴涨的深层逻辑：英伟达下一代Vera Rubin服务器的PCB成本预计增加233%，直接引爆了市场对整个产业链的估值重估预期

神舟二十三号发射催化的卫星/航天板块短期受消息面刺激可能有所表现，但情绪反馈的持续性有待观察

5. 隐忧信号：必须警惕的三个问题

周四放量大阴线 全市场放量暴跌，上证最深跌超2% 技术形态短期受损，可能仍有反复筑底需求。周五成交缩量5783亿 这更像是技术性反抽而非反转确认，需要持续放量才能确认底部。

高标股资金松动，前期CPO、存储芯片高位标的资金流出，科技内部"高低切换"正在发生，追高风险显著。

三、综合研判与下周展望

情绪面：周末消息面总体偏暖，央行MLF净投放、美股创新高、美伊缓和等均为正面因素，但跨境整治对中概股情绪的压制需警惕。

资金面：政策托底信号明确，流动性宽松格局确立，中期增量资金回流逻辑可信。

技术面：上证已出现日线级别"A-B-C"下跌趋势的初步信号，后续能否真正确认阶段性底部，关键在于能否持续放量上攻。若跌破4026点（4月低点3794点至高点4258点的1/2位），则需转为谨慎。

主线方向：科技成长是绝对主线，封测（华天科技等）、PCB/CPO、量子科技值得重点关注；与此同时，高位减持和解禁压力压制上行空间，"震荡分化"是下周最核心的行情基调。

四、操作上，上周五把cpo的票全部清仓止盈了，看看周一是否还需要捡回来，目前看，感觉周一可能会跌，先观察一下。其他仓位没动，周一观察市场方向的转换，以及竞价情绪如何。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。