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某队忙了一天，最后一分钟被砸下3000，有人故意在捣乱展开收起

赞(6) | 评论 2024-06-21 20:58 来自网站举报

只有做出投资者赔偿典型案例，才能挽救崩溃的市场展开收起

赞 | 评论 2024-06-20 23:30 来自网站举报

【科创板《八条措施》诞生的背景与意义】
6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。对于《八条措施》诞生的背景与意义，我们做如下解读：背景上看： 1、时间节点：今年6-7月是科创板设立... 展开全文

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科创板《八条措施》诞生的背景与意义

6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。对于《八条措施》诞生的背景与意义，我们做如下解读：背景上看：

1、时间节点：今年6-7月是科创板设立5周年时间节点（2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市）。《八条措施》适时推出体现了政策层对科创板的高度重视。

2、贯彻部署：紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，同时对于助力上海加快“五个中心”建设也具有重要意义。

3、回应市场关切：科创50指数今年最低跌至635点，目前在751点，市净率接近历史最低水平。正如证监会指出的：对于新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题市场反映较为集中，《八条措施》集中回应了市场关切。 4、继续发挥制度改革“试验田”作用：在新股发行定价机制、再融资储架发行试点、股份对价分期支付、股权激励预留权益安排、优化做市商机制与盘后交易机制等多方面积极创新，为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。

市场影响：

1、短期利好兑现：对于科创板相关政策的推出，市场长期以来存在一种期待是“降低科创板进入门槛”，这对于科创板较差的流动性似乎是一种简单而朴素的改进方向，然而和政策层的思路明显背离。今日《八条措施》未包括科创板门槛降低，可能会低于部分投资者预期。另外前期市场科技/科创板块政策预期升温，已经出现了一定的上涨，今日明确将推出《八条措施》后科创50小幅下跌0.69%，科创100下跌1.84%，这可能包括了一定的利好兑现因素。

2、中长期有利于科创板制度建设，利好长期投资回报：与一些投资者观点不同，我们认为科创板的改革措施不能只看入市门槛是否调降，制度上系统性的完善与优化更加重要。此次《八条措施》几个重要的改革包括提升科创板供给质量（严把入口关）、打击新股发行高价超募（定价机制调整）、支持并购重组和股债融资、完善股权激励、完善交易机制（健全指数、ETF和期权产品）、支持创投基金合理坚持诉求、优化司法保障制度等。在市场化法治化轨道上推动科创板持续健康发展。 3、我们对科技板块的观点：低位启动后关注景气验证。在此前策略周报《23年下半年两轮科技行情的启示》中，我们指出科技板块性行情后续空间需要理性看待，重在选股与交易能力。科技行情启动在于低位有催化，行情持续度与空间看景气持续，本轮科技景气逻辑验证限于细分领域，板块性验证在明后年。我们重点推荐电子/半导体、光模块等景气品种。

（来自【中信建投策略】科创板《八条措施》诞生的背景与意义）

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赞(47) | 评论 (30) 2024-06-20 00:07 来自网站举报

【周末舆情热度】
①科特股-加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路；（软通动力、上海贝岭、华大九天、中国长城、中国软件等）；②光模块-关于中际旭创的叙事/预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，主要得益于400G和800G数通光模块的需求扩大（威尔高、东田微、... 展开全文

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周末舆情热度

①科特股-加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路；（软通动力、上海贝岭、华大九天、中国长城、中国软件等）；

②光模块-关于中际旭创的叙事/预计全球光模块市场2024年整体收入增长率将达到27%，主要得益于400G和800G数通光模块的需求扩大（威尔高、东田微、新易盛、中际旭创、剑桥科技、天孚通信等）

③华为鸿蒙-6月21日至23日，华为开发者大会 2024 将正式拉开帷幕，备受期待的 HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版将正式亮相；机构：华为鸿蒙超越iOS成中国第二大操作系统（君逸数码、汉仪股份、熵基科技、法本信息、软通动力等）；

④液冷-高温预警！我国多地发布高温预警信号局地可达40℃以上，天气预报图又热红了！英特尔至强6能效核面世冷板价格降幅超七成液冷产业成熟度加速提升；(强瑞技术、朗威股份、英特科技、曙光数创、工业富联等)

⑤无人驾驶/车路云-武汉“车路云”一体化示范项目170亿投资获批拟本月开工; （先锋电子、法本信息、长江通信、光庭信息、理工光科等）；

⑥电力改革-气象台连发7天高温预警，40℃热浪席卷北方，高温还将持续近一周，用电高峰期将到来（豫能控股、三晖电气、英可瑞、煜邦电力、中辰股份等）；

⑦AI算力-联想发布全栈算力基础设施新品加速筑基AI 2.0时代；贵州建成全球首条400G算力通道贵阳到深圳数据传输只需10毫秒；（中贝通信、贵广网络、朗源股份、中辰股份、中科曙光等）

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赞(18) | 评论 (10) 2024-06-16 23:42 来自网站举报

【HDI概念龙头股】
协和电子：国内高频通讯板领先生产商。逸豪新材：主营铜箔及其下游产品，12μm超薄铜箔适用于HDI领域。满坤科技：专注于单/双面、多层高精密印制电路板。金禄电子：PCB产品应用于智能驾驶领域，规划HDI板年产48万平米。世运电路：送样认证AMD、NV的AI算力服务器PCB，进入英伟... 展开全文

赞(23) | 评论 (7) 2024-06-16 19:02 来自网站举报

【长江电力: 大牛市已十年】
昨天看到长江电力下跌约2.8%，且放出近期天量，感到有点吃惊，故今天早上了解一下：1.用前复权看一下，原来从2013年最低开始一直涨至现在，成为A股上涨十年个股之一。2.改为定点后复权（定时间为2013年1月1日），最低8元→最高35.32元，最大上涨3.415倍，上涨并不算多，... 展开全文

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长江电力: 大牛市已十年

昨天看到长江电力下跌约2.8%，且放出近期天量，感到有点吃惊，故今天早上了解一下：

1.用前复权看一下，原来从2013年最低开始一直涨至现在，成为A股上涨十年个股之一。

2.改为定点后复权（定时间为2013年1月1日），最低8元→最高35.32元，最大上涨3.415倍，上涨并不算多，但成为了A股不败神话。如果每年分红复投，收益会更高。

3.改为定点后复权（定点时间为2023年12月31日），今年涨幅19.54%。

4.2023年，每股收益1.113元，分红比例73.66%，每股分红0.82元。今年最高价28.77元时，对应股息率=0.82/28.77=2.85%<3%，对应PB=28.77/8.44=3.43>3（接近3.5）。

5.近五年每股收益：2019年0.979元，2020年1.185元，2021年1.155元，2022年0.97元，2023年1.113元。

6.近五年每股分红：2019年0.68元（分红比例66.16%），2020年0.7元（分红比例59.06%），2021年0.815元（分红比例70.57%），2022年0.853元（分红比例88%），2023年0.82元（分红比例73.66%）。

7.不复权，以每年股息/当年收盘价计算，则2019年~2023年股息率为：3.7%、3.65%、3.6%、4.06%（与当年分红88%有关，在迟几个月公布业绩时才知道）、3.51%。

8.对未来股价的猜想：

①股息率不断走低→十年国债利息。

②提高分红比例，维持股价小幅奔驰。

③假设业绩提速，股价同步上涨。

④如果整个A股大幅上涨，跟随上涨。

⑤回归正常股息率，休整几年后再上涨，跑了十年确实也挺累的.

（永远航行)

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赞(52) | 评论 (17) 2024-06-15 15:52 来自网站举报

今天最热门的一句话【煤炭是比茅台更硬的消费品】针对投资者提出的公司未来几年的业绩增长性问题，陕西煤业董秘李晓光表示，煤炭是比茅台更硬的消费品，煤炭根本性环境已经摆脱了以前强周期性的属性，盈利能力比较稳定。这句话我看到的是煤炭行业内认为煤炭已经属于公用事业的定位了，我内心也存在疑...展开

今天最热门的一句话【煤炭是比茅台更硬的消费品】针对投资者提出的公司未来几年的业绩增长性问题，陕西煤业董秘李晓光表示，煤炭是比茅台更硬的消费品，煤炭根本性环境已经摆脱了以前强周期性的属性，盈利能力比较稳定。

这句话我看到的是煤炭行业内认为煤炭已经属于公用事业的定位了，我内心也存在疑虑、具体要以后验证，但是我相信目前的煤炭在供给不改变的情况下应该属于弱周期行业了。

高股息策略已经从去年2023年的6月份大概8%的股息，目前基本只剩下股息5%左右了，面对利率3%、国债收益率3%，但依然对社保资金有不错的吸引力。有意思的是这两年煤炭业绩几乎无增长，但不妨碍股价继续涨，目前估值属于合理估值甚至是低估，更多的逻辑是属于估值回归。

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赞(1) | 评论 2024-06-14 00:39 来自网站举报

【医药整个板块突然杀跌？主要有三大利空突袭】
一是新华社今日消息，内蒙古自治区兴安盟乌兰浩特市公安局侦破一起医药领域特大虚开增值税发票案，涉案金额达50亿元，32名犯罪嫌疑人被抓获，查明实际涉案空壳公司多达1171家。　　二是昨天，国家医保局发布一篇题为《再也不担心药买贵了》的文章。西安市人民政府网也发布消息，西... 展开全文

赞(2) | 评论 2024-06-13 23:37 来自网站举报

【平高电气：业绩超预期，特高压建设保持高景气度】
　　平高电气：收及净利润保持高增，略超市场预期。平高电气发布2023年和2024Q1财报，公司2023实现营收110.77亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润8.16亿元，同比增加284.6%；2024Q1实现营收110.77亿元，其中2023Q2实现归母净利润20.44亿... 展开全文

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平高电气：业绩超预期，特高压建设保持高景气度

　　

平高电气：收及净利润保持高增，略超市场预期。平高电气发布2023年和2024Q1财报，公司2023实现营收110.77亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润8.16亿元，同比增加284.6%；2024Q1实现营收110.77亿元，其中2023Q2实现归母净利润20.44亿元，同比增加4.47%，归母净利润2.3亿元，同比增长52.69%，公司业绩保持高增，且略超市场预期；从营收结构来看，2023年高压版块营收占比为46.30%，同比下降7.37pct，中低压配网版块营收占比为41.03%，同比增加8.96pct。

　　毛利率实现稳步提升。2023年综合毛利率为21.57%，较去年同期增长达3.79%，其中高压版块毛利率为22.9%，同比下滑1.51pct，中低压配电网版块毛利率为16.74%，较去年同期增加5.26pct，运维服务版块毛利率为29.77%，同比增加3.96pct，国际业务版块毛利率为9.15%，实现转正，主要原因是天津平高的减亏，2024Q1公司毛利率达25.22%，进一步提升。

　　三费率下降0.86pct，增厚利润。2023年公司期间费用为12.97亿元，同比增长11.32%，小于营收增速，其中销售费用为4.51亿元，同比增长20%，主要原因是公司加大市场开拓，投标费用增加，管理费用为3.22亿元，同比下降19%，主要原因是富余人员分流安置产生辞退福利费用同比减少，研发费用为5.24亿元，同比增加34%，三费率为11.71%，同比下降0.86pct，公司降本增效效果显著。

　　特高压线路建设景气度不断提升。2023全年特高压开工“4直2交”，较2022年“0直4交”大幅提升，公司在组合电器领域市占率遥遥领先，报告期内成功研制国际首台550千伏高速断路器、国内首台±800千伏直流高速开关、550千伏80千安大容量开关等高端装备并实现工程应用。具有划时代意义的国际首台252千伏真空柱式断路器通过全部型式试验，电网市场龙头地位持续巩固，新签合同同比增长44.20%。2024年特高压有望继续开工“4直2交”，电气设备市场有望保持强劲需求。

　　盈利预测及投资建议：基于公司2023年订单以及2024年电网投资情况，我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为131.5/154.6/179.9亿元，对应归母净利润为11.74/14.09/16.66亿元，最后根据DCF模型，我们将目标价从15.65元/股上调至20.10元/股，维持“优大于市”评级。

　　风险提示：1、特高压线路核准开工不及预期；2、市场竞争激烈导致毛利率大幅下降；3、原材料价格大幅上涨；4、汇率风险。

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赞(5) | 评论 2024-06-10 15:07 来自网站举报

上市公司造假赔偿两个建议一是，在公司上市时，实际控制人应按融资规模缴纳向中小投资者保护中心缴纳一定比例的保证金若遇卖壳，新晋实控人再缴纳保证金前实控人的保证金在卖壳后一定期限才能归还二是，新设上市赔偿险种，所有上市公司必须按市值一定比例投保证监会在认定造假后，在造假期间造成的投资...展开

上市公司造假赔偿
两个建议

一是，在公司上市时，实际控制人应按融资规模缴纳向中小投资者保护中心缴纳一定比例的保证金

若遇卖壳，新晋实控人再缴纳保证金

前实控人的保证金在卖壳后一定期限才能归还

二是，新设上市赔偿险种，所有上市公司必须按市值一定比例投保

证监会在认定造假后，在造假期间造成的投资损失，直接由上述保证金和保险先行赔付

之后再由投保中心和保险公司向实控人或公司追偿

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赞(3) | 评论 2024-06-04 22:47 来自网站举报

【边缘侧AI产业重点标的】
OpenAI发布GPT-4o，大模型人机交互能力获重大突破。1）2024年5月13日，OpenAI推出最新的旗舰模型GPT-4o, 可以实时推理音频、视觉和文本,发布会上OpenAI直播演示了GTP-4o强大的交互能力。2）2024年5月14日，谷歌IO大会上展示了基于Gemin... 展开全文

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边缘侧AI产业重点标的

OpenAI发布GPT-4o，大模型人机交互能力获重大突破。1）2024年5月13日，OpenAI推出最新的旗舰模型GPT-4o, 可以实时推理音频、视觉和文本,发布会上OpenAI直播演示了GTP-4o强大的交互能力。2）2024年5月14日，谷歌IO大会上展示了基于Gemini大模型对AI助手未来的探索项目Astra，演示了在手机以及眼镜设备上实时推理环境并与用户交互的能力。我们认为，GPT-4o和Astra是大模型迈向更自然的人机交互的重大进步，带来了崭新的多模态交互能力，实现了用户体验上的新突破，利好智能终端、机器人等方向。

AI PC产业进展加速，苹果、微软等巨头相继下场。1）2023年英特尔宣布启动AI PC加速计划，之后英特尔、高通陆续发布AI PC芯片。2）2024年5月7日，苹果发布M4 芯片，用于加速 AI 任务，配合 iPad实现多种 AI 功能，如实时字幕、看图查询等。3）2024年5月21日，微软推出专为 AI 设计的Copilot+ PC ，拥有多项强大的AI能力，例如Recall功能可以迅速搜索并用户在PC问过的内容，除了微软的Surface，微软还宣布与宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、三星等顶级 OEM 合作，在6月18日起推出全新的 Copilot+ PC产品。4）分析机构Canalys预测到2027年，60%的个人电脑将具备AI功能，Windows 10的生命周期计划于2025年底结束，Canalys认为这将成为企业广泛采用具有AI功能的PC的转折点。

AI手机及各类可穿戴终端创新不断。1）CounterPoint与联发科等公司共同发布《生成式AI手机产业白皮书》，预测生成式AI手机将在未来几年保持高速成长，存量规模将在2027年突破10亿大关。2024年4月，苹果发布Ferret-UI模型，专为增强对移动UI屏幕的理解而设计，有望改变移动端应用的交互方式。3）其他终端进展：谷歌宣布Google Research和Fitbit团队正在合作构建个人健康大型语言模型，为Fitbit智能手表等设备提供个性化智能；据The Information报道，Meta正在探索开发带有摄像头的人工智能耳机。3）除了AI算法，硬件性能的提升也是终端智能化的重要动力，高通、联发科陆续推出针对AI的移动端芯片。我们认为，随着硬件性能以及AI技术的发展，各类终端的智能化程度将不断提高，新的交互创新会不断涌现，进而带动产业链上下游需求。

：

1）边缘侧AI相关：中科创达、云天励飞、漫步者、海康威视、大华股份、高通、联想集团、虹软科技等。

2）算力侧：浪潮信息、寒武纪、海光信息、中科曙光、利通电子、中际旭创、新易盛、工业富联、高新发展、拓尔思、神州数码、软通动力、协创数据、润建股份、万马科技、云赛智联、烽火通信等。

风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

（来自国盛计算机）

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赞(27) | 评论 (11) 2024-06-02 21:06 来自网站举报

国务院政策对铜铝行业产能限制

严格落实电解铝产能置换、严控铜铝产能，等于供给端已经卡死，加上高耗能产业国外很难挑战我们的电价成本，基本上也就是代表国际铜铝供给一定程度的限制卡位！展开收起

赞(2) | 评论 2024-05-29 23:39 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛431周参赛股】我的关注股：$桂冠电力(sh600236)$ 电力股； $金刚光伏(sz300093)$ 光伏股。展开收起

赞(3) | 评论 2024-05-26 20:59 来自网站举报

【选好股票的十大标准：】
1，股息率5%+，最好7%+持续5年2，市盈率10%，负债率16，经营现金流为正7，应收账款50%10，长线资金持股>3年第1条为核心要点，1-8条可评估基本面。第9条显示大股东对股票信心，少减持，依赖经营业绩分红。第10条表明公司吸引长线资金，证明股票具长期投资价值

赞(39) | 评论 (11) 2024-05-25 11:23 来自网站举报

【这次收储及背后思路，我和很多朋友的理解不一样】
一、很多朋友认为此次政策是重大突破，发力供给端去库存，规模虽不大，但后续会加码。我认为，政策一直是循序渐进，而这个收储机制设计，实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存，其次就从央行贷款收储方案来说，也非从0到1，央行23年1月就推出... 展开全文

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这次收储及背后思路，我和很多朋友的理解不一样

一、很多朋友认为此次政策是重大突破，发力供给端去库存，规模虽不大，但后续会加码。

我认为，政策一直是循序渐进，而这个收储机制设计，实际使用规模就不会很大。首先不要说“三大工程”里棚改+房票安置就有着眼供给端去库存，其次就从央行贷款收储方案来说，也非从0到1，央行23年1月就推出1000亿“租赁住房贷款支持计划” ，，截止24年3月末，使用额度20亿。这次等于央行额度增2000亿，用途放开到配售型保障房，银行再配套贷款2000亿额度。

对这个机制设计，我认为需理解官方表述里的两关键词，一是“市场化运作”，一是“自愿参与”：这和行政给开发商兜底完全不是一回事。目前地方上有看到的成功案例在杭州，有谈到以市场价三折购到开发商急于变现的新楼去做保障房，但这肯定不是解决中国楼市供给端的主方案。不是3000亿额度少，而是3000亿额度挺难用掉。

二、很多朋友认为地产股太博弈，政策利好地产链股票更值得把握。

在我看来，如上所述，当前收储机制设计不是主解决方案，作用不用去夸大，这也是债券市场对这轮政策（当前降首付利率效果亦有先例可参考此处不表）反应淡定的原因。

从实际情况来看，我认为可能存在相当大的比例，是本来地产要从零开始建筑安装的保障房，现在转成了从急售的开发商中收购现房，而对能拿到钱的开发商，从短期完全卖不掉，到比如市场三折价格能回笼资金，当然是边际改善，但这和彻底救活开发商还是两回事。而开发商拿到钱，从动力来首，更多可能用于还债而非推进其他楼盘竣工交付，所以这机制对很多地产链公司的影响得理性看待。

三、就算现在力度不大，但政策稳住房价意图非常强烈，效果不好就会持续出手。

我认为，第一，政策的作用，各国经济史上包括中国自身的楼市史都证明政策是第二位的，不是决定性因素。

第二，政策的思路，首要搞清政策是怎么看中国地产的，如果用一句话，我觉得就是明确的那句“房地产市场供求关系发生重大变化”。这表明政策对第一点的认可，对楼市势已变的认可，也告知各界不要有实际的预期。

因此，中国地产政策做的是因势利导，而不是扭转趋势。如同医学，避免休克疗法但不追求长生不老。中国房地产周期调整，以及整个中国杠杆周期的调整，政策的定位就是促进慢撒气的过程。

我相信，关于机制，额度，效果，政策的全盘评估，不会弱于市场。在我看来，政策战略框架是稳定自洽的，倒是市场有时会走极端。

（来自【中信建投策略陈果）

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赞(37) | 评论 (10) 2024-05-20 00:07 来自网站举报

【【国金地产】出台一揽子政策,再再再强call地产】
【事件】 5月17日上午何强调扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作;中午央行连发三条新政;下午国新办吹风会透露可带动银行贷款5000亿元用于收储去库存。【行业观点】需求端信贷政策三连发。首二套商贷最低首付比例分别降至15%、25%,属于历史最低水平;取消全国层面首二套商贷... 展开全文

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【国金地产】出台一揽子政策,再再再强call地产

【事件】 5月17日上午何强调扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作;中午央行连发三条新政;下午国新办吹风会透露可带动银行贷款5000亿元用于收储去库存。

【行业观点】需求端信贷政策三连发。首二套商贷最低首付比例分别降至15%、25%,属于历史最低水平;取消全国层面首二套商贷利率政策下限,后续多地有望下调;个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。信贷政策发力切实降低购房门槛及按揭成本,激发潜在需求入市。供给端重点在于保交付及去库存,五千亿银行贷款资金支持。在保交付方面,何副总理强调着力分类推进在建已售难交付商品房项目处置,全力支持应续建项目融资和竣工交付,具体抓手是融资协调机制持续推进,截至5月16日,商业银行已审批通过了“白名单”项目贷款金额9350亿。在去库存方面,何强调回收闲置存量用地+收购部分商品房。去库存的具体抓手是地方国企收储,央行设立3000亿元保障性住房再贷款,预计带动银行贷款5000亿元,给地方国企收购已建成未出售的商品房。

坚定支持房地产市场企稳,改善预期提振信心。近期自上而下政策密集出台,释放坚定支持房地产市场企稳的信号。我们认为近期一系列政策充分体现了支持地产决心及力度,同时后续政策及重磅定调仍然可期,有望改善地产的舆论氛围及预期,全方面提振市场对于地产的信心。

【投资建议】市场预期大幅转向,信心重于黄金。我们自四月末以来持续提示地产底部已现,市场信心修复后地产股股价迎来快速反弹。

推荐建发、中海、保利、滨江、贝壳。

国金地产团队

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赞(28) | 评论 (4) 2024-05-18 23:25 来自网站举报

【四轮地产行情的启示】
财通证券认为，本轮地产行情仍有空间，较前4轮平均涨幅差为9.6%。房地产指数历史4次平均涨幅18%，持续28天，高点换手率3.2%。本轮地产较4前轮平均涨幅差为9.6%，持续时间仍有12天，距离行情高点换手率有1.4%的差距。　　回顾：2024年1月《梳理市场“跌不动”... 展开全文

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四轮地产行情的启示

财通证券认为，本轮地产行情仍有空间，较前4轮平均涨幅差为9.6%。房地产指数历史4次平均涨幅18%，持续28天，高点换手率3.2%。本轮地产较4前轮平均涨幅差为9.6%，持续时间仍有12天，距离行情高点换手率有1.4%的差距。

　　回顾：2024年1月《梳理市场“跌不动”的方向》和《上证50回来的三条线索》再度提示大盘布局机会；《2015年“救市”的回顾与推演》和《市场底部五维跟踪体系与组合对策》指引如何把握股市流动性冲击下的行情节奏。

　　主要风向标城市全面或局部解除限购引发本轮地产上涨约8%。北京、深圳、杭州、成都、西安等地纷纷优化调整房地产政策，取消住房限购、缩短购房个税和社保缴纳年限等。

　　2022年以来4轮地产回顾：22年3-4月放开落户；22年8-9月保交楼；22年11月地产三支箭；23年7-8月金融16条。1)2022年3-4月，坚持租购并举，加快发展长租房市场，城区常住人口300万以下城市取消落户限制。2)2022年8-9月，通过政策性银行专项借款方式推进“保交楼、稳民生”，五年期LPR下调15个BP。3)2022年11月，房地产股权融资，信贷、债券、股权融资“三支箭”齐发力，央行降准25个BP。4)2023年7-8月，延长“金融16条”中两项金融支持房地产融资政策期限，降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等。

　　本轮地产行情仍有空间，较前4轮平均涨幅差为9.6%。房地产指数历史4次平均涨幅18%，持续28天，高点换手率3.2%。本轮地产较4前轮平均涨幅差为9.6%，持续时间仍有12天，距离行情高点换手率有1.4%的差距。

　　地产>地产链，地产链中关注大金融和开工端。从2022年以来四轮行情来看，地产本身表现好于地产链其他行业。房地产平均涨幅最高，达18.0%，其次分别是保险和家具(12.3%/10.3%)，开工端中装修建材平均涨幅较高(9.5%)。在当前房地产行情中，主要关注大金融和开工端，距离历史涨幅差前列的有保险8.8%、券商7.9%、水泥7.4%。

　　1)金融地产端关注地产+券商保险。4轮地产行情中地产、保险4次均有明显涨幅。从当前相较4轮平均涨幅差来看，大金融均有机会。金融地产中地产和保险的涨幅差分别达9.6%和8.8%，券商/银行也有高达7.9%/4.4%的涨幅差。

　　2)开工端关注水泥。4轮地产行情中水泥、装修建材3次均有明显涨幅。从当前相较4轮平均涨幅差来看，更多关注水泥。开工端中水泥的涨幅差为7.4%，尽管钢铁四轮平均涨幅为5%，本轮涨幅差仍为5.9%。

　　3)竣工端关注建筑。4轮地产行情中建筑、家具分别有4/3次明显涨幅。从当前相较4轮平均涨幅差来看，更多关注建筑和家具。竣工端中建筑涨幅差达5.5%。

　　地产龙头以万科为代表，弹性机会在中型房企。龙头房企保利、招商、万科四轮平均涨幅16.2%，本轮龙头房企仍有3%的涨幅差，其中万科弹性最大，涨幅差高达12.9%。历次地产行情中型房企弹性高，如新城控股、华发股份、滨江集团等4轮平均涨幅 40%。本轮中型房企涨幅差为19.5%，优于龙头房企。

　　
　　
　　财通证券研究所

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赞(46) | 评论 (14) 2024-05-18 10:53 来自网站举报

深交所：马可波罗控股股份有限公司审核状态变更为暂缓审议。假若通过，市场大跌无疑，还好，看来要黄展开收起

赞(2) | 评论 2024-05-16 21:39 来自网站举报

【8股净增持过亿！近一月产业资本最新动态曝光】
东方财富Choice数据显示，按公告日统计，近一月重要股东累计净减持11.06亿元，其中24股重要股东累计净减持过亿，而8股重要股东累计净增持过亿。　　重要股东净增持前20　　具体而言，江苏银行重要股东近一月净增持最多，为15.07亿元，也是唯一超10亿元个股。牧原股份紧随其后，... 展开全文

赞(17) | 评论 (11) 2024-05-15 22:09 来自网站举报

【真正的主线已经浮现，各类资金聚焦龙头白马】
今年以来，市场出现了包括出海、红利、资源股等几个鲜明的主线。而这些线索的背后，埋藏的是龙头跑赢的暗线。在多数方向、指数、行业中，龙头均有显著的超额收益。我们统计了申万31个一级行业年初以来表现，发现截至5月9日，各行业中市值前5大龙头股（市值取2023年底值）的涨跌幅中... 展开全文

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真正的主线已经浮现，各类资金聚焦龙头白马

今年以来，市场出现了包括出海、红利、资源股等几个鲜明的主线。而这些线索的背后，埋藏的是龙头跑赢的暗线。在多数方向、指数、行业中，龙头均有显著的超额收益。我们统计了申万31个一级行业年初以来表现，发现截至5月9日，各行业中市值前5大龙头股（市值取2023年底值）的涨跌幅中位数，除银行以外，均较行业整体表现出明显的超额收益。与此同时指数层面，年初以来上证50、沪深300也整体跑赢市场。

　　而今年龙头跑赢的一个重要背景，正是市场各类资金开始聚焦龙头白马，统一战线正在逐步建立：

　　1、参考基金一季报，从重仓股分布看，基金持仓的集中度再次提升，开始加大对龙头个股的配置。我们在年度策略中对于2024年持仓“分久必合”、从“分散”到“集中”的分水岭即将出现的判断已在验证。

　　首先，参考历史经验，基金持仓的集中度大概每3~4年出现一次趋势性的变化。本轮公募基金的仓位集中度从2020年底见顶以来，至2023年底已连续回落3年。而当前，根据最新的2024年一季度基金季报数据，我们观察到，主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比重分别较上一季度提升1.12 pct、1.42 pct、2.91 pct、3.06 pct、3.40pct。新一轮持仓从“分散”到“集中”、从市值下沉到聚焦龙头、核心资产的转折点或已出现。

　　与此同时，从行业的角度来看，主动偏股基金前3/5/10大重仓行业持仓占比却分别较上一季度下降4.24 pct、3.16 pct、2.02 pct。个股集中度提升，而行业重仓集中度回落，显示市场更倾向于从各个行业中寻找优质龙头资产，而非聚焦某个行业赛道。

　　2、ETF和险资是今年重要的边际增量资金，风格均偏向于龙头白马。年初以来，股票型ETF份额净增长1268亿份，带来超过3300亿元的资金净流入。这其中，沪深300指数ETF是最重要的增量来源。与此同时，截至2024年3月，保险公司累计保费收入维持两位数的增长，也带动险资继续流入。

　　3、近期外资大幅入场，与国内各类机构形成共振。行业层面上，近期北上资金主要加仓银行、食品饮料、有色金属、医药生物等板块。个股层面，加仓也集中在贵州茅台、招商银行、宁德时代、立讯精密等龙头白马。

　　因此，在统一战线的加持下，今年纷乱的市场中，真正的主线已经浮现，龙头风格是超额收益的重要源头。

兴证策略：真正的主线已经浮现各类资金聚焦龙头白马

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赞(15) | 评论 (12) 2024-05-12 11:20 来自网站举报

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