蓝朋友
1、半导体射频电源收入已超光伏等其他业务，26Q2系第一个拐点。#从零部件紧张程度看，确是MFC 〉射频电源、真空类产品，但国产化同样加速。 公司1-8月半导体订单6亿+，yoy+130%，全年订单保9冲10。净利率超30%。 2、同时，光伏设备订单主要系海外，1-8月新签海外订单5亿+，叠加之前未确收的，合计10亿，#核心都系海外，毛利率超30%。 3、新的电源宝藏多，其中我们最期待的【❗️PCB脉冲电源】，对标公司力源海纳（已披露招股书，25年收入8.5e、利润2.7e，其中增速最快的pcb业务）。 4、短期变化：期待一下26Q3的业绩吧，真正意义上的大拐点来了。其他：底部股权激励已落。 剩下就是股票如何定价问题？ 第一，怎么比性价比都高，其他公司动辄明年80-90X，公司按照明年4.5亿利润计算（刚突破新能源高点）；现在不足30X。 第二，股票的预期差来自，大部分人对他的定位还停留在光伏设备企业，实则早已不是， 第三，最简单按射频电源250亿市场+25%份额+30%净利润*60%股权=11亿利润，这还没考虑真空类产品、PCB脉冲电源等大空间新业务。天风电新
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