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【MLCC现货价格再回温，村田停产料号国内厂商有望再获加速发展窗口】
MLCC：现货价格再回温，村田停产料号国内厂商有望再获加速发展窗口现货端：近期华强北现货市场价格已连续多日反弹。原厂端：村田正式发布官方通知，宣布在2026年启动产品线优化，将停产部分MLCC产品（消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号）并扩充其他产能。我们认为此时此刻（202... 展开全文

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MLCC现货价格再回温，村田停产料号国内厂商有望再获加速发展窗口

MLCC：现货价格再回温，村田停产料号国内厂商有望再获加速发展窗口

现货端：近期华强北现货市场价格已连续多日反弹。

原厂端：村田正式发布官方通知，宣布在2026年启动产品线优化，将停产部分MLCC产品（消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号）并扩充其他产能。我们认为此时此刻（2026年）恰如彼时彼刻（2017年）。上一轮2017年MLCC大周期的诱发因素亦为村田缩减家电领域供给（30%-40%），一方面直接开启一年维度全行业超级景气上行（贡献EPS上行），另一方面亦给予国内厂商宝贵市场发展窗口期（中期高端突破）。

此外，我们预计Q3-Q4有望新一轮再迎产业链原厂集中涨价催化。

继续看好国内头部MLCC龙头三环集团，进攻方向关注昀冢科技、风华高科、信维通信等。

MFC产业链：海外交期半年以上，国产替代斜率陡峭

1️⃣什么是MFC：MFC即质量流量控制器（Mass Flow Controller），主要用于刻蚀、薄膜沉积设备气体控制系统，直接决定其工艺精度和良率，MFC占半导体设备价值量约2%，单价1.2-3万元/颗不等，2025年国内MFC市场规模约50-60亿元。

2️⃣日美绝对垄断且交期不断拉长、国产替代提速。竞争格局方面，目前国内MFC市场中，日本Horiba占比约 60%，美国MKS占比约20%，其余为日本Brooks、Fujikin，国内厂商中仅高凯技术、七星华创进展较快，先进制程领域几乎为零。目前MFC厂商日本Horiba交货周期已接近1年，2025年MFC国产化率不足3%，预计26年将加速来到10%，27年进一步加速。

3️⃣相关标的：

【高凯技术】MFC国产替代龙头，2021年做出国内首款半导体级压电式 MFC，打破日美垄断；已批量应用于 7nm 及以下先进制程前道设备；目前订单增速乐观，交期排至半年以上，正加大力度解决供应链产出瓶颈，实现国产替代。

【XYCZ】压电陶瓷占MFC成本比重40%，收购邦瓷电子为高凯独家供应商。压电陶瓷是唯一可实现毫秒级响应、微米/纳米/亚纳米级位移的方案，是高精度控制+腔体带载场景的最优选择，也是目前限制MFC放量的核心材料，目前主要被京瓷等垄断。

其他标的【北方华创（子公司华丞电子）】、【万讯自控（Brooks系压差式MFC】、【先导基电】等

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赞(50) | 评论 (12) 09月15日 08:39 来自网站举报

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【光博会复盘：OCS、TFLN、光芯片三大新变化，光通信赛道全面高景气】
我们认为本届光博会，OCS、TFLN、光芯片领域变化最多 ①OCS 1、巨头布局：OCS的需求主体从谷歌扩展为全球CSP，OCS的生产商已涵盖LITE、COHR、旭创、新易盛、光迅、光库、华为等。 2、部署推广：OCS从训练推广到推理；OCS从用于冗余备份和故障恢复演进到用于sc... 展开全文

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光博会复盘：OCS、TFLN、光芯片三大新变化，光通信赛道全面高景气

我们认为本届光博会，OCS、TFLN、光芯片领域变化最多

①OCS 1、巨头布局：OCS的需求主体从谷歌扩展为全球CSP，OCS的生产商已涵盖LITE、COHR、旭创、新易盛、光迅、光库、华为等。 2、部署推广：OCS从训练推广到推理；OCS从用于冗余备份和故障恢复演进到用于scale up/out/across多个环节。 3、配套加速：#腾景、光库、炬光、德科立等厂商订单起量，透镜、特殊准直器、钒酸钇晶体、光纤阵列等配套愈发完善。

②薄膜铌酸锂 1、行业已经从可行性论证到产品展示与产业化攻坚阶段，几乎所有厂商展示单波400G产品时，#都将TFLN作为核心方案。 2、#目前头部厂商给予的订单非常夸张，大批量订单有望加速落地。未来核心要看行业的规模化交付能力。 3、行业配套正在加速成熟，包括晶圆，设备，量产平台等都在加速进展。

③光芯片高端光芯片攻关加速，#大量国内光芯片展出400mW CW激光器（长光、光迅、仕佳、纳真等）。100G/200G EML加速量产（长光、鼎芯、索尔思）。

除此之外，整个光互联赛道呈现极其出高度景气：

①大光：全品类布局且快速推动量产和交付，并加速对薄膜铌酸锂、OCS、CPO等布局。#大光对订单爆发、物料保供、新品开发等多个环节指引高度乐观，体现强劲景气度。

②小光：1.6T可插拔、3.2T NPO已成为标配，#二线光的技术演进极快（光迅华工在NPO等领域进展很快），很多新的光模块厂展现出令人深刻的差异化优势（如：立讯的系统级协同、海光芯正的PIC等）。

③无源：#NPO/CPO/OCS驱动无源器件价值成倍增长，无源器件的通道密度和专用化程度的大幅提升（比如FAU从传统的8/12通道向32/36/64或更高通道跃升），保偏阵列、二维准直阵列、Shuffle、MMC等产品量产能力大幅提升。

看好光通信上游，价值量随技术发展大幅通胀。关注#源杰、长光、天通、腾景、蘅东光、光库、天孚等。

看好边际变化较大的光互联平台公司：#光迅、立讯；看好具备弹性的小光：#汇绿。
持续看好龙头大光易中东，长期需求和产业趋势确定！来自中信通信

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赞(22) | 评论 (16) 09月14日 10:31 来自网站举报

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