中信建投：肿瘤mRNA疫苗开创肿瘤治疗新范式 国内企业加速追赶

中信建投研报称，随着Moderna个性化肿瘤mRNA疫苗临床III期取得积极结果，mRNA肿瘤疫苗正朝着商业化阶段迈进，市场空间有望逐步打开。mRNA肿瘤疫苗与ICIs联用有望开创肿瘤治疗的新范式。分类来看，个性化肿瘤疫苗具有潜在更优的治疗效果，虽然生产成本较高，但也有更大的定价空间，而通用型疫苗凭规模化生产和较低成本，有望覆盖更广泛的患者群体。

（中信集团）

江南短评：

莱美药业（300006.SZ）2026年中报微亏，较去年同期亏损缩减，扣除对外投资亏损后盈利，主业向好、现金流充沛。公司拥有多条新药管线，在肿瘤创新药管线中，已上市卡纳琳为肿瘤手术淋巴示踪剂，是公司的核心现金流产品，属于改良制剂，并非治疗类1类新药；另有紫杉醇等化疗仿制药，市场竞争激烈。

自研核心1类创新药纳米炭铁混悬注射液，依托铁死亡机制，已完成I期，疾病控制率75%，目前推进II期多中心临床，覆盖多种实体瘤，拥有海外专利，但尚未上市。参股康德赛拥有mRNA编辑DC肿瘤疫苗CUD002，针对晚期巢癌处于I期临床，属于个体化细胞治疗，并非公司完全自研。整体来看公司暂无获批的治疗性一类抗肿瘤新药，核心资产均处于临床阶段，后续重点跟踪纳米炭铁II期临床数据。

莱美药业拥有A股唯一处于临床阶段的肿瘤疫苗，创新药大风口上的最强映射！

据CDE官网显示，公司控股子公司四川康德赛医疗科技有限公司的“CUD002注射液”临床试验申请获得临床试验默示许可，该产品是一款基于患者肿瘤新生抗原的mRNA编辑DC肿瘤疫苗，拟开展治疗难治性/耐药复发性巢癌的临床试验。是A股中唯一进入到临床阶段的肿瘤疫苗！

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AI“点亮”半年报 智能消费持续扩容

经济参考报

2026年半年报披露季，一组数据勾勒出我国消费市场的新变化：智能助行外骨骼、AI眼镜、AI手机等产品，正以超出预期的速度进入普通消费者的购物车，也在上市公司财报中成为最亮眼的增长极。

行业数据同样印证了这一趋势。国家统计局数据显示，1至7月，规模以上可穿戴智能设备零售额增长超过1倍，AI导览、虚拟试衣间等一批沉浸式、互动式的消费场景加快落地，不断激发新的消费潜力。

业内人士认为，从公司财报到行业数据，智能消费已从“概念导入”走向“业绩兑现”，成为扩内需重要的增量方向之一。

消费电子行业受益AI明显

2026年以来，消费电子市场呈现结构分化的特征，AI智能手机、可穿戴设备等新兴终端的创新浪潮持续涌动，AI­GC（人工智能生成内容）与大模型在终端侧的渗透不断深化，产业链正经历深层变革与价值重塑。

截至记者发稿，15家申万二级消费电子类上市公司已公布半年报。从整体表现看，行业景气度回升态势明显：10家营收同比增长，11家归母净利润同比增长，7家扣非净利润同比增长，其中福日电子增幅最高，达755.90%。

透视具体企业表现，产业链各环节又呈现差异化增长逻辑。

上游算力基础设施需求持续爆发。行业龙头工业富联上半年实现营业收入5578.61亿元，同比增长54.64%；归属于上市公司股东的净利润为237.40亿元，同比增长95.99%。公司表示，业绩增长主要受益于AI算力需求持续爆发，云计算业务板块营收同比增长75.7%，AI相关业务贡献持续扩大成为公司业绩增长的核心引擎。公司与全球头部客户共同攻克下一代AI服务器及液冷技术等核心环节，在Ve­r­a­R­u­b­in平台已实现前瞻卡位。

智能终端整机制造企业在AI全场景生态转型中迎来业务增长。以智能手机等智能终端产品为核心业务的福日电子，在半年报中介绍，上半年行业竞争焦点向AI全场景智能生态转型，AI成为增长新动能。在此背景下，公司报告期营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非净利润均实现不同程度的同比增长，增幅分别为48.57%、170.23%、277.41%、755.90%。

终端消费品牌也通过AI功能创新实现盈利逆势增长。主要从事音频设备研发生产销售的漫步者，在半年度报告中介绍，上半年公司实现营收12.68亿元，同比下降6.27%；但报告期内归属于上市公司股东的净利润达2.11亿元，同比增长5.54%。公司顺应新技术、新消费趋势，产品布局与应用场景进一步拓展，AI相关功能已在产品中全面搭载，如“漫翻译”功能实现多国语言实时翻译，“智能助手”已接入豆包和De­e­p­S­e­ek双大模型，“AI会议速记”功能实现语音实时转文字和AI提炼重点、待办、摘要等。

此外，立讯精密等行业知名上市公司半年度报告也将陆续出炉。业内人士认为，受益于AI算力需求持续爆发，预计有更多上市公司实现主营业务经营效益的稳步提升。

商务部研究院副研究员洪勇表示，当前智能消费产业链呈现“全链条繁荣”。过去AI产业增长更多集中在算力、大模型等上游环节，现在正向智能终端、消费场景和服务应用快速渗透，带动智能消费由单点产品创新进入产业链协同升级阶段。

具体而言，洪勇分析，上游AI创造新的硬件需求，推动芯片、传感器、光学器件等核心零部件向高性能、低功耗、智能化升级；中游AI创造新的制造增量，精密制造、光学模组、散热等环节订单规模与技术含量同步提升；下游AI创造新的产品和消费场景，推动消费从单一硬件购买向智能硬件、AI功能和持续服务一体化消费模式转变。

技术迭代与市场扩容双轮驱动

智能消费的爆发并非偶然，而是政策长期蓄力与市场拐点共振的结果。

“十五五”规划纲要提出“创造美好数智生活”。今年7月份，《扩大消费“十五五”规划》发布，对深入推进“人工智能+消费”做出重点部署，明确扩大数字产品消费，增加人工智能手机和电脑、智能穿戴、智能机器人、桌面级三维（3D）打印设备等新一代智能终端产品有效供给。

短期激励政策也在同步助力。2026年以旧换新政策升级至2.0版本，数码和智能产品补贴范围有所扩大，在原有手机、平板、智能手表/手环基础上，首次将智能眼镜纳入补贴，并与智能家居（含适老化产品）一同构成新的支持方向。

商务部商务大数据显示，7月份重点平台具身智能机器人销售额增长95.1%，外骨骼助力器销售额增长39.5%，运动相机销售额增长24.7%，扫地机器人销售额增长19.4%。

洪勇指出，这一轮智能消费具有明显的产业链乘数效应。一个新的AI消费终端，可同时带动芯片、零部件、制造、软件、内容、平台和零售服务等多个环节增长。随着AI产品从新奇体验加快走向规模化应用，智能消费有望进一步打通技术创新、产业升级与消费扩容之间的链条。

国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力认为，智能消费产业链不同环节增量机遇各有侧重：上游算力、光学、传感器等核心零部件环节，最大机遇在于消费级智能终端爆发带来的国产化替代；中游整机制造企业，机遇在于从单纯代工转向“软硬件一体化”，抓住以旧换新政策窗口打磨适配大众场景的智能硬件；下游流通与服务平台，机遇不只是卖硬件，而是依托AI导购、数字人、沉浸式场景，重构消费体验，打通产品、内容、服务，挖掘服务消费的新增量。

朱克力同时提出，想把短期政策红利转化为可持续的增长动能，产业各方要借窗口期完成技术沉淀、用户积累与商业模式打磨。他建议，制造端跳出参数竞赛，立足真实用户痛点做产品，降低智能产品闲置率。产业链上下游强化协同，推进零部件标准化，完善配套服务体系，让技术创新真正匹配老百姓的消费需求，构建技术迭代、产品普及、市场扩容相互促进的正向循环。

文章来源：经济参考报

原标题：AI“点亮”半年报 智能消费持续扩容

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莱美药业（300006）已经站在了创新药的大风口

莱美药业（300006）已经站在了创新药的大风口：

莱美药业的差异化mR­NA‑DC细胞路线，聚焦实体瘤治——

mR­NA技术路线：mR­NA DC树突细胞（康德赛CUD002） 和Mo­d­e­r­na、沃森完全不一样：体外操作，提取患者自体DC免疫细胞，在实验室用mR­NA编辑改造细胞之后，再回输患者体内，抗原呈递效率更高，专门针对耐药难治实体瘤，缺点制备流程复杂、个体化定制成本偏高。

mR­NA资产属性：参股布局 康德赛（莱美第一大股东，持股27.74%）研发CUD002，适应症铂耐药复发性巢癌，目前Ⅰ期临床推进三年，属于国内首批获批临床的mR­NA‑DC肿瘤疫苗，不并表、短期很难贡献业绩。

莱美药业还额外独有王牌管线（mR­NA之外） 全资子公司瀛瑞医药纳米炭铁，全球唯一进入II期临床铁死亡抗癌新药，独立于mR­NA赛道，另一条原创抗癌技术主线，今年12月迎来二期临床关键数据窗口，靶向诱导癌细胞铁死亡，专攻放化疗耐药实体瘤，抗癌 抗衰老双重潜力。

江南短评：

莱美药业（300006.SZ）2026年中报微亏，较去年同期亏损缩减，扣除对外投资亏损后盈利，主业向好、现金流充沛。公司拥有多条新药管线，在肿瘤创新药管线中，已上市卡纳琳为肿瘤手术淋巴示踪剂，是公司的核心现金流产品，属于改良制剂，并非治疗类1类新药；另有紫杉醇等化疗仿制药，市场竞争激烈。

自研核心1类创新药纳米炭铁混悬注射液，依托铁死亡机制，已完成I期，疾病控制率75%，目前推进II期多中心临床，覆盖多种实体瘤，拥有海外专利，但尚未上市。 参股康德赛拥有mR­NA编辑DC肿瘤疫苗CUD002，针对晚期巢癌处于I期临床，属于个体化细胞治疗，并非公司完全自研。整体来看公司暂无获批的治疗性一类抗肿瘤新药，核心资产均处于临床阶段，后续重点跟踪纳米炭铁II期临床数据。

莱美药业拥有A股唯一处于临床阶段的肿瘤疫苗，创新药大风口上的最强映射！

据CDE官网显示，公司控股子公司四川康德赛医疗科技有限公司的“CUD002注射液”临床试验申请获得临床试验默示许可，该产品是一款基于患者肿瘤新生抗原的mR­NA编辑DC肿瘤疫苗，拟开展治疗难治性/耐药复发性巢癌的临床试验。是A股中唯一进入到临床阶段的肿瘤疫苗！

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热点浅谈：mRNA肿瘤疫苗赛道全解析（莱美药业+沃森生物+近岸蛋白）

山水六旗 08-21 21:07 · 重庆

莱美药业

5.27-11.28%

沃森生物

16.10+6.48%

近岸蛋白

80.99+20.00%

信息仅作行情逻辑复盘，不构成任何投资建议

一、莱美药业(300006)｜求证+行情深度解读

事实求证

1、纳米炭铁（铁死亡抗癌药）

全球目前唯一进到临床Ⅱ期的铁死亡靶点创新药，华西医院正在开展肉瘤、头颈癌放疗联合临床试验，12月锁定临床数据，明年初读出初步结果，属于真实在研项目，不是PPT题材；

2、康德赛 mR­NA‑DC肿瘤疫苗CUD002（巢癌）

莱美药业持股27.74%（第一大股东，不并表），项目处在Ⅰ期临床，已经推进三年。近期Mo­d­e­r­na个性化癌症疫苗三期临床成功，直接打通mR­NA肿瘤疫苗整条赛道的产业逻辑，给国内同类管线带来估值重估催化。

3、基本面风险：2026中报亏损2342万，创新药管线短期无法贡献营收，全部收益来自未来临床进展。

盘面行情解读

- 前一日20cm涨停冲到5.94，8‑21当天-11.28%大跌收5.27元，单日换手12.59%

- 走势本质：情绪先手获利盘兑现

板块集体高潮之后，短线资金抢跑砸盘，但是5.1‑5.2区间承接力度尚可；

- 筹码结构：中报新进3个千万级自然人大户+外资席位进场，中长期资金已经开始布局，短期波动属于题材正常洗盘。

- 关键观察点：纳米炭铁12月临床节点、康德赛临床试验公告。

二、沃森生物(300142)｜行情+龙虎榜拆解

当日盘面

收盘价16.10元 +6.48%，巨量换手32.29%，全天成交额81.79亿，257.5亿总市值，是整个板块的资金主战场。

驱动逻辑：控制权变更预期 + mR­NA肿瘤疫苗 + 疫苗业绩预增三重逻辑共振。

8月21龙虎榜深度解读

买方（净买入合计10.14亿，阵容豪华）

1. 深股通专用：净买入5.07亿（北向大资金，趋势长线资金）

2. 三家机构专用席位合计净买入3.51亿，公募机构资金大举进场

3. 银河北京学院南路：净买入1.56亿，知名一线游资

买方构成 = 北向+机构+顶级游资，全谱系资金抱团，赛道认可度已经质变。

卖方

1家机构席位净卖出1.76亿、成都双庆路、乐清千帆东路等短线游资席位出逃

分歧巨大：老的获利机构止盈、新机构接力接盘，81亿天量换手=筹码大规模交换。

行情判断

沃森是本轮mR­NA肿瘤疫苗行情总龙头，体量足够大，可以容纳大资金进出；短期超高换手后必然剧烈震荡，但机构资金大手笔进场，题材行情没有直接走完。

三、近岸蛋白(688137)｜行情+龙虎榜拆解

当日盘面

科创板20cm涨停80.99元，单日涨幅20%，换手15.12%，成交额7.95亿。

核心逻辑：mR­NA疫苗上游原料龙头，提供mR­NA生产所必需的酶原料，整条mR­NA产业链最直接受益的上游标的，不管哪家药企疫苗研发成功，都需要采购上游原料，业绩兑现确定性强。

龙虎榜拆解

买入前五（合计净买入1.36亿）

国泰海通总部、高盛上海世纪大道、华泰杭州、中信上海分公司

外资头部机构+顶级券商总部席位主导封板，机构资金主攻上游供应链。

卖出席位整体卖出金额不大，没有大额砸盘资金，筹码稳定性好于沃森。

行情判断

属于赛道里上游弹性龙头，盘子小、科创板20cm涨跌幅，爆发力极强；mR­NA产业浪潮最先受益的就是原材料供应商。

四、全赛道受益标的分层梳理

第一梯队（核心龙头，资金主攻）

1. 沃森生物300142：大盘中军龙头，容量最大，机构、北向首选

2. 近岸蛋白688137：mR­NA上游原料，产业链卖水人，科创板弹性标的

第二梯队（管线型创新药，事件催化驱动）

3. 莱美药业300006：双管线，纳米炭铁铁死亡新药+康德赛mR­NA‑DC肿瘤疫苗，博弈临床节点催化

其他赛道相关方向

上游耗材原料、mR­NA递送技术、肿瘤疫苗临床管线企业

整体赛道总结

Mo­d­e­r­na三期成功不是一次性短线炒作，是mR­NA治疗癌症方向产业拐点级催化。

板块短期连续大涨之后，必然迎来剧烈分化洗盘；资金会优先抱团：上游原材料确定性赛道 + 基本面扎实的大盘中军，管线类小票更多依靠后续临床试验公告来驱动行情。

莱美药业（300006.SZ）2026年中报微亏，较去年同期亏损缩减，扣除对外投资亏损后盈利，主业向好、现金流充沛。公司拥有多条新药管线，在肿瘤创新药管线中，已上市卡纳琳为肿瘤手术淋巴示踪剂，是公司的核心现金流产品，属于改良制剂，并非治疗类1类新药；另有紫杉醇等化疗仿制药，市场竞争激烈。

自研核心1类创新药纳米炭铁混悬注射液，依托铁死亡机制，已完成I期，疾病控制率75%，目前推进II期多中心临床，覆盖多种实体瘤，拥有海外专利，但尚未上市。 参股康德赛拥有mR­NA编辑DC肿瘤疫苗CUD002，针对晚期巢癌处于I期临床，属于个体化细胞治疗，并非公司完全自研。整体来看公司暂无获批的治疗性一类抗肿瘤新药，核心资产均处于临床阶段，后续重点跟踪纳米炭铁II期临床数据。

莱美药业拥有A股唯一处于临床阶段的肿瘤疫苗，创新药大风口上的最强映射！

据CDE官网显示，公司控股子公司四川康德赛医疗科技有限公司的“CUD002注射液”临床试验申请获得临床试验默示许可，该产品是一款基于患者肿瘤新生抗原的mR­NA编辑DC肿瘤疫苗，拟开展治疗难治性/耐药复发性巢癌的临床试验。是A股中唯一进入到临床阶段的肿瘤疫苗！

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莱美药业(SZ300006)两款已临床的创新药 值得等待！

莱美药业（300006.SZ）参股公司康德赛卵巢癌疫苗 I期还在做，纳米炭铁靶向药的II期还在招病人，公司一份新公告都没出。这只票里有两个真的东西，都是注册在案的临床试验，不是那种玩题材的PPT故事：

**一个是纳米炭铁。** 全球唯一进入临床阶段的铁死亡抗癌药，中国原创。华西医院正在招募“联合放疗”的病人——肉瘤、头颈癌这些放疗的老大难病种。医院敢招募，就是专业背书。12月数据锁定，明年初见分晓。

**一个是康德赛。** 国内第一批mRNA-DC肿瘤疫苗（CUD002，巢癌），做了整整三年。这周Moderna的三期成功给整条mRNA治癌路线发了通行证，证明这条路人类走得通。康德赛走得慢，但还活着，去年还融到了钱。

中国创新药最不缺的是钱，最缺的是耐心！Moderna从新冠疫苗到癌症疫苗走了五年；PD-1从发现到上市走了二十二年。

让我们给莱美药业专心致志做事的团队一点时间和耐心，守得云开见月明，静待花开！

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多元拓展叠加AI革新 消费电子掘金成长新曲线

上海证券报

2026年半年报陆续披露，A股消费电子板块交出分化向好的成绩单。面对传统终端业务承压，产业链公司充分发挥制造与供应链优势，通过技术研发、产能建设、产业并购等，向算力、汽车电子、光通信等高景气赛道延伸，持续加注第二增长曲线。

在业务多元化突围之外，折叠屏手机、AI眼镜等新品加速落地，推动消费电子行业迎来新一轮创新周期，利好折叠结构、UTG（超薄柔性玻璃）、光学、微型传感等零部件赛道。

多元布局对冲主业压力

依托精密制造与供应链优势，A股消费电子公司持续推进多元化战略布局，逐步摆脱对传统终端业务的单一依赖。梳理半年报可见，相关公司业务布局成果已逐步显现。

Ch­o­i­ce数据显示，截至8月20日，A股有19家消费电子公司披露半年报或上半年业绩快报，其中17家实现盈利，协创数据、福日电子、智新电子、工业富联等多家公司业绩增幅亮眼，行业整体盈利韧性凸显。多家公司透露了下半年业务规划，进一步印证新兴赛道的高景气度。

算力成为消费电子企业转型的重要赛道。上半年，环旭电子AI加速卡业务带动其云和存储板块营收增长超过50%，公司预计第三季度相关业务产线将增至5条，明年上半年将再新增1条产线。智新电子称，公司越南子公司有望与相关客户在网络交换机高速Lan Ca­b­le产品上开展进一步合作。

昀冢科技重点推进电子陶瓷领域的业务发展，以对冲消费电子业务的压力。目前，公司研发量产的ML­CC（多层片式陶瓷电容器）产品包括MC系列、IC系列和AC系列等。公司称，将紧抓行业发展窗口期，稳步推进高容系列产品研发及产能布局，持续优化产品结构。公司计划定增募资8.75亿元，用于ML­CC及DPC等相关项目建设，该定增申请已于8月10日获上交所受理。

从布局路径看，消费电子公司跨界汽车电子、工业级产品等领域，面临认证周期长、客户开拓慢等难题，并购成为其加快布局的重要方式。今年以来，安洁科技、捷邦科技等通过收购加快布局汽车电子、光通信等赛道。

其中，捷邦科技持续向人工智能硬件相关热管理领域转型升级。今年5月，公司披露，拟以现金方式收购恒钜电子55%股权，旨在补强公司在服务器液冷领域的制造实力及工艺储备，并加强客户协同及互补；7月，公司对外投资设立合资公司捷邦数能，以此强化公司在数据中心CDU（冷却液分配单元）及散热相关业务布局。

捷邦科技近期在接待机构调研时透露了CDU布局规划，其计划在东莞建立研发中心并进行初期产能储备，后续将根据客户合作推进进度，确定是否在越南规划配套产能，以更好地服务海外大客户。业务目标层面，公司希望能在2年内成为国内CDU系统产品及技术实力头部企业。

安洁科技为拓展MIM产品在光通信领域的应用场景，于7月公告拟通过全资子公司收购苏州志烽。公司近日称，将依托成熟的海外产能布局全方位赋能苏州志烽开拓海外市场，完善海外业务规划，提升海外客户响应效率与交付质量。

AI催化新一轮创新周期

AI技术持续落地和渗透，给消费电子行业带来全新增量，推动行业突破原有增长瓶颈，蓄力新一轮创新周期。

终端产品创新成为行业增长的核心抓手。苹果率先布局，迎来近年最大规模的产品创新周期，聚焦手机、手表、平板、电脑、智能家居五大产品线深度布局，其首款折叠屏手机、首款AI眼镜将相继推出。从产业链视角来看，本轮消费电子创新周期利好折叠结构、UTG、光学、微型传感等价值提升型零部件，传统组装环节则弹性偏弱。

华创证券电子组高级分析师高远对记者分析表示，本轮存储涨价对安卓阵营冲击相对显著，苹果的市场份额有望逆势提升。但从中长期维度看，此轮存储涨价对安卓品牌存在利好：终端手机售价具备刚性特征，后续即便存储价格回落，安卓品牌通常不会同步下调终端售价，由此可为其他硬件环节预留价值升级空间。

近期，已有多家产业链上市公司提及折叠屏、AI眼镜等新产品带来的业务增量机遇。

折叠屏领域。TCL科技观察到，产品折叠形态正从小尺寸向中尺寸加速渗透，随着头部品牌持续布局，未来有望迎来明显增量；领益智造称，公司的折叠屏硬件产品如屏幕支撑层、铰链结构件、均热板（VC）散热方案等复杂度大幅提升，单机价值量数倍于直板机。

AI终端层面。鸿富瀚认为，端侧AI手机、折叠屏、智能穿戴等创新终端持续迭代，有望带动精密散热、绝缘屏蔽等功能性器件价值量提升，公司正推进新产品方案认证，拓展新客户、新品类。此外，环旭电子持续开发应用在AI眼镜中的SiP模组，包括音频、显示、生物感测相关的SiP模组等，相关产品有望于2027年在多个北美头部客户的产品上量产出货。

高远认为，新一轮产业创新周期正在蓄力开启，伴随明年下半年新增存储产能逐步投放，成本压力逐步缓解，消费电子板块有望打开中长期上行空间。

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莱美药业上半年减亏25% 经营性现金流显著改善

上海证券报·中国证券网

上证报  中国证券网讯 

莱美药业8月20日晚间公布2026年半年报，1-6月，公司实现营业收入3.50亿元，同比略减7.09%；归母净利润-2341.75万元，较上年同期减亏25.37%；扣非后净利润-2577.49万元，同比亦有所减亏。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额2381.89万元，较上期由负转正。据了解，上半年，公司继续聚焦优势细分领域，巩固拳头产品卡纳琳在相关领域的优势领先地位；保持新品持续引进，不断提升已引入新品的市场份额；通过加快高质量仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新力度，推动公司健康持续发展。

报告期内，公司培美曲塞注射剂、埃索美拉唑（艾司奥美拉唑）口服常释剂型/注射剂、替米沙坦口服常释剂型、伏立康唑口服常释剂型、紫杉醇注射剂、甲泼尼龙注射剂等多个品种达成国家组织集采药品协议期满品种接续采购，注射用肝素钙中标陕西等十四省（区、兵团）药品集中带量采购，炎琥宁注射剂、克林霉素注射剂中标江苏省第四轮药品集中带量采购。

此外，公司注射用氨曲南（1.0g）取得一致性评价补充申请批件，醋酸曲普瑞林、吸入用乙酰半胱氨酸溶液、酮咯酸氨丁三醇原料药等多个品种取得注册批件，艾普拉唑原料药、洛索洛芬钠贴剂正在申报中，纳米炭铁和果胶阿霉素两个抗肿瘤药物处于研发中，为未来可持续发展奠定了良好的基础。

江南短评：

莱美药业（300006.SZ）肿瘤创新药管线中，已上市卡纳琳为肿瘤手术淋巴示踪剂，是公司核心现金流产品，属于改良制剂，并非治疗类1类新药；另有紫杉醇等化疗仿制药，市场竞争激烈。自研核心1类创新药纳米炭铁混悬注射液，依托铁死亡机制，已完成I期，疾病控制率75%，目前推进II期多中心临床，覆盖多种实体瘤，拥有海外专利，但尚未上市，存在临床失败风险。参股康德赛拥有mR­NA编辑DC肿瘤疫苗CUD002，针对晚期巢癌处于I期临床，属于个体化细胞治疗，并非公司完全自研。整体来看公司暂无获批的治疗性一类抗肿瘤新药，核心资产均处于临床阶段，后续重点跟踪纳米炭铁II期临床数据。

莱美药业拥有A股唯一处于临床阶段的肿瘤疫苗，最强映射！ 据CDE官网显示，公司控股子公司四川康德赛医疗科技有限公司的“CUD002注射液”临床试验申请获得临床试验默示许可，该产品是一款基于患者肿瘤新生抗原的mR­NA编辑DC肿瘤疫苗，拟开展治疗难治性/耐药复发性巢癌的临床试验。是A股中唯一进入到临床阶段的肿瘤疫苗！

分享仅供参考，投资风险自负！

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莱美药业拥有细胞与mRNA创新药企康德赛公司的27.74％股权！

创新药！创新药！创新药！康德赛为细胞与mRNA创新药企，莱美药业（300006.SZ）持股27.74%，为第一大股东，属于参股联营企业，不纳入合并报表，管线由康德赛自主研发。

公司拥有mRNA编辑自体树突状细胞技术平台。核心管线CUD002是个体化DC肿瘤疫苗，针对晚期巢癌，处于I期入组阶段；CUD005为重编程巨噬细胞疗法，用于中晚期肝硬化，同样推进I期临床。

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创新药板块迎“20CM刷屏” 机构：行业底层逻辑从“讲故事”走向“验证”

沃森生物资讯

2026-08-20 11:12:50

来源：科创板日报 作者：科创板日报 张真

　　《科创板日报》8月20日讯今日，A股创新药板块迎来20CM刷屏行情，mRNA赛道构成本轮上涨主力军：截至发稿，沃森生物、百克生物、莱美药业等多股涨停。

　　港股方面，创新药板块与A股形成联动上行，康希诺生物、云顶新耀、思路迪医药等多股一度涨超50%。

　　消息面上，昨日mRNA疫苗巨头莫德纳宣布，与默沙东合作研发的个性化mRNA癌症疫苗III期临床试验取得初步阳性结果，意味着mRNA抗癌技术朝着商业化再进一大步。当夜公司暴涨177%，带领纳斯达克生物科技指数大幅走高。

　　综合各机构观点来看，本轮医药上涨的核心驱动力已不再是单纯的题材炒作，而更多来自盈利拐点和出海兑现。

　　国金证券指出，从当前数据和市场结构看，创新药在短期相对占优。本轮大涨并非简单的情绪反弹，而是底层逻辑从“讲故事”走向“验证”。

　　其强调，上半年中国创新药License-out出海总金额接近千亿美元，全球医药交易前列频繁出现中国药企身影。创新药的定价逻辑正在从主要依赖国内医保，逐步向全球估值体系并轨，这一过程仍在进行中。

　　而从业绩来看，以药明康德为代表，CXO和龙头药企中报普遍兑现，收入利润同步增长。海外药企也在上修全年指引，说明全球研发需求仍在高位。

　　中金公司表示，国内创新药已进入到了“并跑”甚至部分领域领跑的阶段。First-in-Class（首创）和Best-in-Class（同类最优）的创新不断涌现。市场不再盲目为管线数量和情绪买单，而是回归到了商业化价值本身，关注峰值销售预期、BD交易的可持续性，以及利润表的实际改善。

　　就投资层面而言，上述机构就各环节分析称：

　　上游CXO与科研服务：当前产业链中业绩确定性更强的环节。受益于下游需求增加及投融资回暖，许多头部CXO企业订单饱满，尤其是多肽、ADC（抗体药物偶联物）、寡核苷酸等高景气细分领域需求旺盛。

　　中游Biotech/Biopharma：创新药的核心阵地。目前筛选标准已从“管线数量”转向“管质量+商业化能力”。投资者需要重点考察这类公司是否具备全球竞争力，BD交易的含金量以及销售放量。

　　下游支付端：2025年医保目录新增了50种一类创新药，同时商保目录也开始重点纳入高值药品。医保保基本与商保支持创新的双目录机制正在形成，进一步打开天花板，为创新药商业化放量提供了制度保障。

　　后续布局方面，中金公司认为，可关注重磅临床数据读出（如ASCO/ESMO大会）、FDA审批节点、BD交易落地等事件。鉴于创新药研发的高技术壁垒和不确定性，相对更稳健的方式是考虑借助ETF或相关行业主题产品进行配置。

（文章来源：科创板日报） [点击查看原文]

江南短评：

8月19日，美股mRNA疫苗龙头Moderna大涨超176%。消息面上，Moderna与默沙东宣布，黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标影响。双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。III期试验将继续随访总生存期终点，完整数据将在国际医学会议公布，美国上市申报时间暂未明确。本次III期结果进一步印证该疗法IIb期五年随访的积极疗效。

　业内人士表示，随着海外头部产品临床跑通，全球会有大量肿瘤mRNA管线进入临床开发阶段，上游原料、生产代工的需求会持续爆发。

莱美药业(300006.SZ)是A 股稀缺的临床阶段个性化肿瘤疫苗标的，参股子公司康德赛拥有自主 Cunde 技术平台，其核心产品CUD002 注射液（mRNA 编辑 DC 新抗原肿瘤疫苗）是国内首个获批临床的 mRNA 编辑 DC 肿瘤疫苗，针对难治性复发性巢癌，目前处于 I 期临床阶段，技术路径与海外个性化肿瘤疫苗逻辑高度契合，短线题材弹性最强。

叠加国家创新药鼓励政策、广西地方国企背景、大股东转让预期、低价盘子轻筹码集中弹性足，炒作逻辑比百花医药、哈三联、哈药股份、美诺华等硬气得多，近期大资金进驻明显，底部放量将会成功突破6元颈线位，横有多长竖有多高，如果有后续题材跟进、主力意志坚定的话技术目标位或可看10元上方。

技术上看，近日只要成功站上6.55元，莱美药业就有可能带来更大惊喜，让我们拭目以待。

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