洪榕的微博 - 水晶球财经网

【对2017年行情的展望的半年度回顾】
【对2017年行情的展望的半年度回顾】（半年度修订版，括号内为点评及修订内容）2017，上半年暂且看弱势盘整，用H333攻略应对（从上半年大盘走势看，判断及策略是正确的），下半年有望出现趋势行情，考虑用SH333攻略应对（维持这个判断，但行情上行力度可能不及当时的预期）。2017... 展开全文

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对2017年行情的展望的半年度回顾

【对2017年行情的展望的半年度回顾】（半年度修订版，括号内为点评及修订内容）

2017，上半年暂且看弱势盘整，用H333攻略应对（从上半年大盘走势看，判断及策略是正确的），下半年有望出现趋势行情，考虑用SH333攻略应对（维持这个判断，但行情上行力度可能不及当时的预期）。

2017，面对严监管，A股市场确定性的会继续打“道德牌”，符合道德标准的炒作才会成功，所以，选股的标准就是要符合“道德标准”，所以，以忧国忧民为出发点的炒作及选股思路就能显示其威力，符合国家政策的行业、公司，其快速发展也符合老百姓的道德标准（凭真本事发展）的公司，就是好的标的。（这个判断完全正确，下半年维持这个判断）

如此想，2017年的选股策略就是：

一是跌出来的机会，选痛点的股票赌痛点变甜点的大概率，符合政策符合道德标准（凭真本事发展）的创业板公司，会在2017年展现出他们独特的风采（目前看逻辑正确，继续维持这个判断）。

二是选股市中有故事的好孩子，比如名特优企业，行业平台型公司，政府主导的改革目标公司等；（上半年名特优公司走势大放异彩，下半年维持这个判断，改革目标公司会有意外表现，雄安规划相关实质受益公司也符合这个逻辑）

三是考虑经济及海外环境对A股市场的影响力在加大，引入黄金类股票进入观察池（继续观察）。

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赞(9) | 评论 (1) 2017-07-02 16:11 来自网站举报

洪榕

【情商再低，也不会公开股票池，因为……】
【情商再低，也不会公开股票池，因为……】如果我给出一个新新50股票池，除非这50个股票自给出开始每天涨幅一致而且涨幅靠前（没人能做到），否则一定会吃力不讨好，因为如果有某几个股票走势不好，某几个股票振幅巨大，那结果一定是很多人买到的是走势不好的那几个股票，或是在振幅巨大的股票上做... 展开全文

赞(1) | 评论 2017-06-23 23:09 来自网站举报

洪榕

【操盘正经基金的日子】
市场无聊，讲个故事轻松一下。闭关前贾魁力为我饯行，喝得酩酊大醉，说他知道闭关的苦，我说我是主动选择闭关的，他说不管，清政府闭关锁国苦了中华民族。魁力兄原是券商自营部投资总监，前年加盟了“正经基金”负责操盘，用他的话说彻底被闭关了。 “正经基金”不是这家基金真的名字，是郝大... 展开全文

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操盘正经基金的日子

市场无聊，讲个故事轻松一下。
闭关前贾魁力为我饯行，喝得酩酊大醉，说他知道闭关的苦，我说我是主动选择闭关的，他说不管，清政府闭关锁国苦了中华民族。

魁力兄原是券商自营部投资总监，前年加盟了“正经基金”负责操盘，用他的话说彻底被闭关了。

“正经基金”不是这家基金真的名字，是郝大公子给取的，说是为了区别那些假正经的基金。

这个正经基金非常神秘，若不是魁力兄喝醉了，恐怕要等将来看他的回忆录才能知道其真容。

魁力说我去年底讲的买符合道德标准的股票不够准确，表述太民间了，更准确的是买政治正确的股票，先必须政治正确再考虑符合政治上认为的道德标准，这个道德标准显然不是民间认为的道德标准，但政治上认为的道德标准会根据民间认为的道德标准适度修正，具体表现为矫枉过正后的修正。

说到操盘最大的感受，他说市场真缺钱，一动手割点韭菜，大盘就死给你看，很多时候他们基金不动就几乎看不到主动买盘，说其他基金是假正经确实没错，完全不讲政治，都是趋势投资者，市场不好的时候他们一直退啊，只主动抛，从不主动买。弄的他们很吃力，不得不一再增加资金。后来不得不采用了游资的做法，就是买必须买到让市场看见，而且买强者恒强，就是连续拉，拉到散户都看见，卖必须悄无声息，不能让那些假正经基金给割了韭菜。

……

节选于《私密投资圈》17620

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赞 | 评论 (3) 2017-06-20 21:08 来自网站举报

洪榕

【不对症下药，自然病根难除】
一个经济持续快速发展的国家，股市整体走势如此之差，这个不合常理的情况才是投资者受伤严重的主要原因。指数表现已表明在A股市场光靠西方的价值投资理念要赚到钱概率很低，正因为如此，为了生存，一些机构在A股市场一直玩着割散户韭菜的游戏，这让股市走势差本就难赚钱而投资水平又一般的散户雪上加... 展开全文

赞 | 评论 2017-06-19 19:53 来自网站举报

洪榕

【IPO快慢已经不是利益之争，而是要不要防范系统性风险的问题】
要防范金融资本市场的系统性风险，监管部门最需要提高的是“预期管理”能力，市场出现单向一致性预期时是最危险的，监管的所作所为就必须去防止或及时阻止这种一致预期，比如前段时间，市场出现IPO加速变相注册制，“壳价值”将为零的一致预期，小盘股出现暴跌。此时，监管层放慢了IPO速度，还算... 展开全文

赞(1) | 评论 2017-06-14 19:27 来自网站举报

洪榕

【场内资金博弈】
场内资金博弈，1：9逐步向1.5：8.5，2：8扩散，但由于大盘蓝筹盘子相对大消耗的资金比较多，在这个转换过程中名特优股票的上涨会受到小盘股跌速的牵制，当砍仓者减少时，对名特优公司上涨助力将下降，当砍仓盘无法支持逐步扩大的名特优时，大盘就会呈现齐跌情况，只有当中小盘成交量下降到一... 展开全文

赞 | 评论 2017-06-12 12:30 来自网站举报

洪榕

【6月8日的直播，我讲了一些中国股市目前存在的核心问题】
6月8日的直播，我讲了一些中国股市目前存在的核心问题，当时因为听到一些现在流行的貌似正确其实会“祸国殃民”的观点，忍不住情怀泛滥，讲了一些现在不会有人在乎的“国计民生”。我看好名特优公司股票，但我认为银行、保险、白酒利润增长，资本向他们聚集，伤害的恰恰是中国经济的未来，阻碍的是中... 展开全文

赞(2) | 评论 (3) 2017-06-11 11:17 来自网站举报

洪榕

【2015年4月6日西安欣赏之夜我举过一个例子】
2015年4月6日西安欣赏之夜我举过一个例子：说的是在座的20桌人中，如果有15桌人不看好创业板，创业板照样涨。因为只要有3桌人看好创业板，创业板就能大涨。除非17桌人不看好，而且不看好的还继续增加到18桌、19桌，最后买单的是第16-19桌人。”现在随着创业板扩容，需要5桌以上... 展开全文

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2015年4月6日西安欣赏之夜我举过一个例子

2015年4月6日西安欣赏之夜我举过一个例子：说的是在座的20桌人中，如果有15桌人不看好创业板，创业板照样涨。因为只要有3桌人看好创业板，创业板就能大涨。除非17桌人不看好，而且不看好的还继续增加到18桌、19桌，最后买单的是第16-19桌人。”现在随着创业板扩容，需要5桌以上的人看好创业板创业板才能涨，所以第15桌到19桌都成了买单人，第20桌的人是坚持到最后物极必反的人，所以观察第19桌的人也不看好并离开创业板了，才会是创业板反转的时候。同样，这个逻辑可以用在名特优公司，名特优公司需要有5桌的人看好就会涨，今年国家队占了两桌，价值投资者占了两桌，当趋势投资者叛变超过一桌名特优就涨了，如果继续有人叛变就继续涨，如果你发现从名特优叛变的人多于从其他桌投降进名特优，那名特优就到头了。所以，从身边观察多少人看好什么或不看好什么都不能得出某个板块会涨还是会跌的结论，而是要看看好看坏的人是在增加还是减少，还要看一个板块只要多少桌人看好就会涨，一旦看好的人少于这个桌数，就必跌无疑。

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赞 | 评论 2017-06-08 09:22 来自网站举报

洪榕

【中国式价值投资，你值得拥有】
价值投资，现在是市场谈的比较热的一个话题，但我一直很想讲，我说价值投资在我眼里，我们必须要带上个引号来讨论这个问题。到今天我还是要讲一个词，我们的价值投资和西方的所谓的价值投资是不同的，如果你总是把它弄成一样，我告诉你，将来你可能还是会吃亏的。怎么来理解现在的这个价值... 展开全文

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中国式价值投资，你值得拥有

价值投资，现在是市场谈的比较热的一个话题，但我一直很想讲，我说价值投资在我眼里，我们必须要带上个引号来讨论这个问题。

到今天我还是要讲一个词，我们的价值投资和西方的所谓的价值投资是不同的，如果你总是把它弄成一样，我告诉你，将来你可能还是会吃亏的。

怎么来理解现在的这个价值投资呢？现在大家都讲，买一个企业，就是说它的成长性比较稳定，它的盈利能力比较强，这样的公司它就会涨。然后它的很多的地方，它会有好的一个成长，或者说我们说的股价在涨。

其实整个的我们过去讲的一些投资的理念跟逻辑，如果你把它用在这里，我认为是通的，因为很多人也在讲，那洪老师你讲了很多，好像是投机的，不像是投资的概念，我说你大错特错，我其实是什么呢？

我其实是在讲出一种真正意义上的，我们说的A股市场上你如何赚到钱的一种方法。投机跟投资，甚至价值投资，这些只是很多人强加上去的定义，很多其实并不标准。

如果你一定要把它理解为书本上那么狭隘的一种理解方法，那你肯定会有问题。你像我们A股市场讲价值投资，大家在炒什么，大家都看到在炒些什么样的股票。

这些市盈率比较低，然后业绩比较稳，所以现在这个股市走的比较好，你说是因为它的什么？因为它有价值，它才涨。

痛点变甜点是A股市场的一大特色

但其实我更希望用另外一个角度来讲这个问题，用我过去的一些理论来解释更合理，其实恰恰是什么？痛点变甜点。

我们过去那些好的公司，还有那些比较稳定的一些公司，业绩比较好的公司，由于它盘子比较大，或者说它在成长性方面，它不是很有想象力，所以它没涨，是不是这个概念？

那过去那些曾经很有影响力的一些公司可能更多的炒的是它的成长性，讨论它的成长性，那成长后面什么？如果你没有兑现，那肯定也会价格会下来。

当然还有一个市场上它有一种我们说的资金面比较少的时候，那资金面就会买更稳定的股票的一个趋势。

那既然是稳定，又想风险小，那就痛点的股票，那我们就在找，什么叫痛点，那痛点的股票它才会去买，它并不是从我们简单意义上讲的价值投资本身。

所以我记得比较早，我曾经讲过一个事情，讲港股，印象很深，我记得在去年，在一个阶段，我记得在讲港股。很多人问我，他说什么叫下一个大概是痛点在哪里？

我说现在最痛的痛点是在港股，我当时印象特别深，我还特意提到这个事，我说这个痛点应该会变成甜点，那现在大家在市场去看，港股真的还蛮甜的。

因为它确实估值很低，但香港还不一样，它的所有的股票估值都比较低的。那你说价值投资，那香港是最好的选择，它应该走的一定要比A股要好。

是的，那现在大家发现没有，这个叫恒生，走得比我们的A股市场要好，那原因是什么？确实有其中之一就是什么，好像是价值投资的回归，那其实更多的是什么？

我们说你从痛点变甜点的角度，它就是这个概念。那其实你从这个思路来思考这个问题的时候，你会发现可能这样解释的更通，你知道为什么吗？

因为有一些所谓的价值投资，什么概念？有没有价值是跟它的股价相比较。是不是这概念？就是说用巴菲特的说法就说一定要买什么，一定要买它的价格远低于它的价值的股票，它总会回来的。

就是说价值它不会缺席，它只会迟到，我们一直在讲这个事，其实它的道理是一样的。

如果这个价值的股票它痛点不够痛的话，它是没有机会的。那我们在其他的板块也一模一样，我们曾经的创业板过去也曾经跌到过很低，500多点。

但如果你那个时候你以价值观去看的话，你就认为它500多点，也认为它没价值的。很多人会说，那它相对这市盈率，那还是比主板高。

但如果你这么想，那这个五百多点到后面的所谓的我们说的多少点，几千点，行情都跟你无关了，那五百多点到现在是多少点？我记得那个时候585，那现在也将近2000点，你没几年的时间。

现在所谓的价值投资只是价值回归

所以我们说你简单的用这种所谓的价值，有没有价值，我一直认为一个企业的价值应该分两块，它的成长也是价值，就成长的价值，我用这个词好了。

所以这样的话你去理解它的时候，那就不一样了，它有成长的价值。然后现在其实也一样，一个企业里面，我们一直在讲它的价值，有内生性成长的价值，还有外在性成长的价值。

但是现在很多人把价值投资都理解为什么？就内生性的一种价值，就是这个企业会有多少利润？这个盈利能力怎么样？都在讨论这个问题。

但是如果你只是简单地理解到这个层面，我认为一定会出问题的，你就忘记了几个其他的东西，我们是以百分之多少，我们说我们的GDP还是6%点多，是一个快速发展的国家，我们是一个成长性的国家。

如果是这样讲的话，一定要考虑它的成长价值的，所以这些企业里面，如果现在我理解，现在所谓的风行的价值投资，只是价值回归。

因为市场这么多钱在，然后A股我们的那个创业板，这些小股票，那些炒作的股票，被打压的很厉害，那为什么能打压下来？

是因为它过去说实话，它市盈率其实够高的，而且它里面关键有一种什么呢？关键有一个所谓的，包括我们说的壳价值，不叫壳价值，我们说的叫什么呢？就是说它的流动性溢价。

那时候它流动性特别好，然后关键是什么？它有一个叫整合资源快速发展的能力。然后还有一点是什么呢？因为热点在那边，炒作之风也会在那边，大家就感觉这些股票有卖点、题材多。

然后的话，有想象力，因为想象力是大家最喜欢炒作的。包括现在也一样，一些好的只要它有想象力的股票还是在炒作，只不过现在资金量不够，它很自然的，当然是在整个过程，它会有一个回归。

要用发展的眼光去理解这个市场

所以我们说它这样的在整体这么一个气氛下就形成了一个。当然我们大家都希望是这样，也希望大家就炒那些业绩比较稳定的，然后怎么样的。

但我告诉你真正做这样的投资，如果一个企业它的平稳发展，那市场给它的估值就是有限的，只有业绩又好，又能成长，这是更好的。

所以我一直认为，A股市场所谓的价值回归这个是什么概念？它是一个什么呢？其实也是一个整个的行业发展到一个阶段，我指的是证券行业。

大家对市场的认识开始发生变化，而且关键是从一个大周期来讲的话，价值也是它其中的一个我们说的现在大家眼中的这个所谓的价值本身，那是一个叫静态考虑的问题，就是说这个企业它有没有价值，它是个静态的问题。

但是A股市场永远在炒什么，炒的是动态的东西，包括市盈率也一样，动态市盈率，静态市盈率。

所以我们说你要理解这个所谓的价值，你还得从发展的眼光去理解整个的这个市场，这个才是我们确实认为它的真正意义上的价值投资，千万别理解为是它那个意义上的，这是我们很想告诉大家的。

所以我们说现在风靡的价值投资本身，那最终还是要和市场认同的，所谓的价值跟价格它之间的一个差距。

过去你可能过于低了，我们那时候讲了很多的就几倍市盈率，它盈利又很强，那现在市场选择又不多，那这个时候它就变成了最安全的资产，当然还会有一点是什么呢？

因为毕竟我们的养老金，他们是更希望做一些什么，他考虑的风险是第一位的。

有些企业有快速成长的，有可能快速的也会有问题，它更多的去做什么呢？是稳定的一些公司，那价值有内在价值。

我说现在他就能体现很好的盈利能力的一些公司，它的价值是现成的，它的价值是看得见的，那养老金去买这样的一些票的时候，它就不用解释，心里也很稳，也不会受到指责。

所以我们说这个也是创造一种价值投资的一个氛围。但是我想理解的是什么概念呢？其实在A股市场的投资，价值投资永远只是我们整个投资里面的一种思考。

它是一种甚至有时候它也是阶段性的，就跟市场上它会有怎么样的一个占上风了。

等我们说我们很简单，等价值投资本身到了一个阶段的时候，就是现在大家炒作价值投资，它到了一个阶段的时候，它可能远离它的价格，远离它的价值。

那这个时候其实市场上也就会平静下来，这个时候可能我们说的是一个回归。

所以我们说，最终这个市场其实大家一定要认识一点，最终所有的投资大家可能都不是为了来分红的，分红是最后的保障而已，更多的还希望在股价的差价上面能够获得更大的收益。这个是大家应该说是非常认同的一个观点。

所以我们说现在的价值投资尤其A股市场价值投资，我一直认为A股市场所谓的价值投资对很多的一些投资者来讲是蛮难的，尤其是我们这些散户，你说判断一个公司究竟好与坏其实挺难的，他们做的事情是什么？

更多的其实是跟风，包括现在在炒作所谓的价值股票，他们也是跟风去炒价值股票。这个真的是这样的，所以你经常会发现，怎么某一天创业板又强了呢？你说它在干什么？

所以次新板块也炒得很厉害，所以说我们A股市场只要交易制度不变，我们广大的中小投资者还在，所以它的价值投资的本意，还是要有一定的问号的。

当然还有更重要的，我们是一个发展中国家，我们更多的要寻找股市中的发展中机会。所以我的感觉，我们在这个市场上我们要选股票，最好选什么样的股票呢？

当然最完美的股票是什么？又有特别好的价值，它可能目前价格也不高，选择的价格低于它的价值，然后这个企业未来还有很好的成长空间。

这样的股票是完美的股票，谁都喜欢，符合价值投资的特征，又符合趋势投资的特征。所以我们说去选择这样的股票可能会更好。

一旦大家因为现在可能是有些回归，所以我就认为包括创业板小股票有好机会。它的机会来自于哪里呢？

现在你说它没价值是因为它的价格高于它的价值，等它的价格跟它的价值比较接近的时候，那它其他的优势就体现出来了。

那这个时候你去买它的时候，那也是一个很好的价值投资的标的。我们从这个角度去思考的时候，就更明白了，所以千万不要简单的去定义为所谓的价值投资，好像你要分红一样，那你就完蛋了。

所以我说我们A股市场的关键特色其实还是没变的，所以这根弦还是要有。当然创造价值投资，未来都是个方向，所谓的价值投资，其实就是不要乱炒，那这个里面我认为我们有一个发展过程的。

所以我们说这阵风，应该说如果你把它当作一阵风的话，我认为其实是不对的。它其实按道理说，它是一个长期存在的一个东西，只不过有时候它会变得不重要，有时候变得重要。

所以我一直认为价值是我们投资股票的一个原因，也只是一个比较重要的原因而已。

所以千万不要简单地去理解所谓的价值，哪些是没有价值。因为我们投资更多的是投资未来，所以大家一定记住这一点。

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赞(15) | 评论 (18) 2017-05-31 21:26 来自网站举报

洪榕

【巴菲特给的九条建议】
【巴菲特给的九条建议】1、不要等待，先投资自己你或许听到身边的每个人都在建议你趁早投资自己。这建议听起来不错，但顶多算中肯。你知道这样的投资效果消失得多快吗？快到在你读完那些建议时，它就消失了，什么也没有留下，你也没有任何改变。自我投资该怎么做？我绝对不是要建议你在21岁前就因为... 展开全文

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巴菲特给的九条建议

【巴菲特给的九条建议】

1、不要等待，先投资自己

你或许听到身边的每个人都在建议你趁早投资自己。这建议听起来不错，但顶多算中肯。你知道这样的投资效果消失得多快吗？快到在你读完那些建议时，它就消失了，什么也没有留下，你也没有任何改变。

自我投资该怎么做？我绝对不是要建议你在21岁前就因为助学贷款而负债累累。在这样一个网络如此发达的时代，你完全可以学习任何你想学习的东西，只要你想学。发掘你的热情所在，通过增加智慧和习得知识投资自己，还有就是永不停止学习。

2、尽早改掉坏习惯

当下你认为自己应该摆脱哪一种习惯？回想过去，于我而言，就是消费习惯。这种习惯不仅仅是不好，而且很糟糕，甚至是可怕。作为年轻人，我还没挣到钱就开始花钱，花完了再借，然后花得更多，当然这让我尝到了一些苦果。所以尽早改掉你的坏习惯，相信你也不想以hard模式来学习人生必修课吧！

3、聘请一位导师

找到一个自己崇拜的人挺酷的。许多人都有自己的榜样，这并无什么不妥之处。在你感兴趣的领域找到一个颇有影响力的人，或是找一个可以指导你的人。记住，不要一味从别人那里索取。如果你有幸寻得愿为你倾其所有并一直帮助你的导师，不要忘记回馈，否则你拥有他们的时间不会太长。

4、明确自己的优势

巴菲特曾说"你不需要成为每个领域的专家，明确自己的局限，充分发挥自己的优势与长处这才是十分重要的。"充分了解自己，明白自己的优势，了解自己的不足，这是你目前需要掌握的最重要事情之一。

5、做所爱之事

巴菲特还曾说过，"要做自己热爱的工作"。为什么一个亿万富翁也给出这样的建议？是因为他明白，倘若生活在痛苦中，你永远体会不到幸福快乐。

6、不要为了不必要的事去冒险

在拥有了你所需要的一切后，不要为了短暂的快乐或是一时的愤怒而冒险堵上你的所有。权衡利弊，运用常识，作出判断，这正是现在的年轻人所缺乏的。

7、不要错失良机

有时好机会降临我们却毫无觉察。有时好机会需要努力工作而我们又对之无视。不要错过任何一个好机会，即使它让你感到不舒服。因为多数情况下，这些机会就是会让你感到不舒服。

8、珍惜时间

越早意识到时间是你最具价值的资产，你就能越早保护和利用好它。听着，现在你应该尽可能地学习时间管理！一旦你管理好了自己的时间，不，是一旦你掌控好自己的时间，你就会势不可挡。做时间的主人，做好日程安排，保护好时间，以此来实现更大的自我价值。

9、拒绝信用卡

认真说来，你应该避免使用信用卡。越早上钩，你会发现自己正成为卡奴，为快速增长的债务所累。学会在生活中使用现金支付。如果你没带现金，也不要赊账。尽早学会利用必要的自律性与自控力来管理金钱，你会从中受益。

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赞 | 评论 2017-05-31 08:49 来自网站举报

洪榕

【A股处于最无趣却最关键的时期】
人生的成败是由生命中“无趣的阶段”决定的，股市投资也一样。注：人生的成败是由生命中“无趣的阶段”决定的，股市投资也一样，在股市无趣阶段的思考和作为基本决定一个人股市投资的成败。 A股走到现在，最大的感受是越来越无趣了。义愤填膺骂人的已经没力... 展开全文

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A股处于最无趣却最关键的时期

人生的成败是由生命中“无趣的阶段”决定的，股市投资也一样。

注：人生的成败是由生命中“无趣的阶段”决定的，股市投资也一样，在股市无趣阶段的思考和作为基本决定一个人股市投资的成败。

A股走到现在，最大的感受是越来越无趣了。

义愤填膺骂人的已经没力气骂了；

趾高气扬骄傲的也渐渐感觉掌声过于稀拉了；

充满情怀提建议的明白是自讨没趣了；

久经沙场的老庄也无法淡定了；

迫于生计的白领决定专心工作了；

需要追高买入才能证明自己是价值投资者这也着实让人高兴不起来了；

什么都不想说，什么都不想做，太无趣了。

原以为面对诱惑和恐惧是最考验人性的，其实最考验人性的是感到人生的无趣。无趣就会放弃思考，放弃理想，放弃行动，甚至破罐子破摔，这其实是最可怕的。

股市一旦进入这个阶段其实也是最可怕的时期，这个时候很多人其实已经不在乎输赢，只在乎这种半死不活的状态早点结束，这个时候人已经没了信念，甚至认为股市早死早超生，认为快点跌跌透了就好了，这种情绪下的股市往往是杀伤力最大的阶段，这种杀伤力不仅是闪崩频繁出现，更可怕的是那些输了现在的投资者其实是不知不觉中选择放弃了未来，也就是说未来无论行情如何演变，他们中的大多数注定继续成为输家。

市场进入无趣阶段其实是筹码交换达到一定状态造成的，这轮行情的大输家基本是持有非主流股票（中小盘股票）的投资者他们大致经历了套牢，换仓，减仓三个阶段，现在有些人拥有部分现金，有些人开始不看盘（装死），有些人开始选择追白马股（银行保险酒类等）。

这个阶段对监管的幻想基本破灭，对市场风格转换基本认同，对利空如数家珍，对利多不敢奢望。

这个阶段一般会持续多久呢？历史经验是非常长，因为属于磨底找底阶段，这个过程最大的特征就是量缩，量缩才能见底，量不缩证明抛压还在，比如，创业板一直未见明显量缩，证明还有下杀动能，所以走势一直很弱。

但，这一次因为是金融治理及场内政策调整造成的资金失衡，基本属于政策直接决定的行情走势，既然是政策主导的行情，那保有对政策的幻想其实是属于理性的思考，监管思维的变化将直接决定行情所处的阶段。

这个时候最需要理性，但也是要做到理性最艰难的时期。

主流思想认为，现在最理性的思考就是成为价值投资者，也就是加入抱团取暖的行列。

我提醒自己，理性思考的话就必须认同这一点，因为这是现实，行情走势完全验证了这个逻辑，越来越多的人选择抛出高市盈率的股票，转而买入低市盈率的名特优股票，这个趋势造成了强者恒强，弱者更弱。

但，人性不变故事永恒，现在价值投资故事盛行，上涨是上涨的最好理由，市盈率多少算合理？其实是很难说清楚的。

为了做出能说服自己去执行的策略，我思前想后，还是决定从人性出发，结合国情特色，用战上海投资哲学去思考……

一、抓主要矛盾：现在决定A股走势的主要矛盾是监管层思维变化。

具体分析：

1、目前有没有矫枉过正？

从金融监管力度看，矫枉过正已经出现，监管层对政策做部分修正的氛围也隐约出现；

2、更强烈的新的监管利空还有没有？

基本没有了。

3、市场对监管利空已经消化到什么阶段了？

最强烈的冲击基本过去了，但不排除排雷过程中引发局部爆炸。

4、监管造成的估值下移处于什么阶段？

中小盘股因为受制于外延式成长及流动溢价下降的双重打击，有些增长乏力业绩不佳的无主力关注的股票依然有下跌压力，这些股票每一次反弹都是抛出的机会，但随着并购重组的松动，一个有成长潜力外延扩张动力的股票依然会受到主力的关注，现在应该是难得的布局期。

5、政策修正对股市会有什么影响？

若适当减慢IPO、限制大小非减持、加速退市等，这些主要表明的是监管态度，市场应该都会有正向反应，但影响会有多大届时还需要进一步观察。

二、跟随聪明的钱：聪明的钱会怎么做呢？

现在市场最聪明的钱有：国家队（含养老金）、一直坚持价值投资的资金、活跃资金（游资）、抱团取暖的资金、场外等待进场的主动资金，他们其实就是我定义的主力：主动出力的资金。其他跟风被动投资的资金都属于非聪明资金。

这些资金的喜欢及动向就是未来行情的演变方向，但要观察聪明资金的动向其实是比较难的，我的经验是，观察非聪明资金的动向相对容易。敌人会叛变，等所有的敌人都投降时战争才彻底结束。观察创业板行情走势可以判断名特优行情会不会结束，当创业板成交量大幅量缩并止跌时，表明该投降的已经投降得差不多了，这个时候聪明的资金会转移战场的。

活跃资金情况不同，他们和其他聪明的资金不同，活跃是他们的特征，他们嗅觉非常敏锐，热衷主题投资，下手稳准狠。

真正的价值投资资金是股市越下跌他们越兴奋的，因为有些股票因为没有主力参与而惯性下跌，一旦价格低于价值时他们会介入，但他们介入后股价未必马上涨，所以，按这个逻辑投资的人一定要非常有耐心。

对普通投资者而言，站队很重要，要么站在强势板块强势股一边比胆识，要么站在痛无可痛股票一边比耐心。

三、做有可控预期的投资：未来何为可控？

这一点其实讲的是投资最关键的一点：风控。

可控的预期算理想，不可控的预期属幻想。

可控，不仅是对投资品种的选择，对仓位的控制，更是对心态的控制。不要只幻想美好未来，而忽略最坏的情况也有可能发生。

为了做到这一点，我提醒自己，不要去关注不确定，而要关注那些不确定性中的确定性机会。

是的，再坏的行情也有安全岛，越复杂的环境越不要有思维定式，要见机行事。

A股如此下跌，跌得越多，未来的机会就越多，这是肯定的，所以，现在更应该打起精神来，做一些稳健的操作。

特别需要提醒的是必须规避那些没有主力参与（成交低迷振幅不大）的成长慢业绩差的股票。

对普通投资者而言，如何把A股这个无趣的阶段变成自己投资生涯的关键阶段呢？

结论是必须积极思考，小心求证，主动参与。

一是因为现在属于矫枉过正期间的政策小修正阶段，也就是行情会有反复，有反复就有机会，也是使用H333攻略的好时机。

二是矫枉过正之后会是物极必反，物极必反就是反转的大机会，也是启动SH333的机会，这点必须参与才能保持警惕，及时抓住机会。

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赞(1) | 评论 (5) 2017-05-29 23:33 来自网站举报

洪榕

【这是要监管层继续支持上市公司整合、并购、重组，政策开始松动】
新华社：整合、并购、重组，已经成为上市公司提升业绩的重要手段。深交所数据显示，2015年度完成重组的深市公司，在2016年平均营业总收入和净利润同比增长29.26%和29.35%，高于深市业绩整体增速。以产业整合、升级、调整为主的外延式发展模式，可以更好地发挥出企业间的协同效应，... 展开全文

赞 | 评论 2017-05-25 23:44 来自网站举报

洪榕

【九问“误国书生”】
研究表明群体的智商明显低于个体，“互联网+证券市场”让这个巨大的群体名副其实了，所以指望其智商不下降是不可能的，这是作为个体的你我必须承认也必须正视的，你我必须充分认识这个群体之蠢，作为君子不去利用其蠢但也要尽量不被其所伤。这个群体一般先... 展开全文

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九问“误国书生”

研究表明群体的智商明显低于个体，“互联网+证券市场”让这个巨大的群体名副其实了，所以指望其智商不下降是不可能的，这是作为个体的你我必须承认也必须正视的，你我必须充分认识这个群体之蠢，作为君子不去利用其蠢但也要尽量不被其所伤。

这个群体一般先被“无知”所伤，而后被“知识”所害，因为无知被市场伤得很痛，然后到处寻找原因，此时一些所谓看到了问题核心的“书生”开始成为意见领袖，灾难自此开始，所谓“书生误国”。因为书读得太多以至于忘记了常识。

现在救与不救A股市场其实就是承不承认“常识”的问题，救其实是常识，根本无需讨论。

以下我试着九问“书生”，欢迎“书生们”来反驳：

1、目前，A股市场的风险在快速扩散，有恶性循环引发系统性风险之忧，市场参与者处于水深火热之中，必须救急，这是不是常识？

2、此次股市快速暴跌是市场无法承受“变革”之痛而引发，如此大的市场，牵一发而动全身，变革需要循序渐进，不该指望一蹴而就，这算不算常识？

3、说A股估值偏高不该救，貌似有理，那是不是人民币高估了就任由其贬值？凡懂点常识的人都认为绝对不可以。再说，股市持续下跌，人民币如何稳得住？

4、再来说说A股股值高不高？沪深300的股值目前处于历史低点，破净的股票数量比2015年8月26日还要多，可以全然不顾历史而认为自己所想象的才合理？这是要否定常识吗？

5、A股创业板市盈率高点有什么不好？市盈率高一点绝对有利于大众创业，绝对有利于经济转型，美国世纪之初纳斯达克市盈率高企成就了美国互联网的霸主地位，帮助美国经济顺利转型，这是不是事实？算不算常识？

6、什么样的估值才合理？不同的发展阶段，不同的发展速度，不同的流动性的市场市盈率是不是应该不同？希望一个高发展速度，高流动性的市场和一个低发展速度，低流动性的市场市盈率一样，甚至更低，这是不是全然不顾常识？

7、在这样一个发展转型的关键时期，最需要的是什么？是稳定，最宝贵的是赢得进行从容战略布局的环境和时间，任何可能影响稳定的事件是不是都应该引起高度重视，决不可以听之任之，这算不算常识？

8、说救市不是市场经济，必须尊重市场，这话就是骗小孩子了，试问哪个国家出现股Z灾时不救的？只是各自采用的方法不同，我们是公有制的国家，国家掌握着大量的资源，一些上市公司的大股东就是国家，大股东对股Z灾无动于衷才是最不市场化的。再说，因为政策的节奏或者考虑不周，就应该由制定并发布政策的部门快速做出合理解释合理修订，这不是常识是什么？

9、说没法救就更搞笑了，既然市场恐慌来自不懂常识那就先把常识大张旗鼓地告诉投资者，既然市场恐慌是来自于预期不明，那就明确预期，IPO融资额完全应该纳入十三五规划，就如债券融资额度，银行贷款额度，都应该有个计划，在注册制改革的元年2016年为保证改革的成功限定一个比较低的额度，这既符合市场化要求，也是务实的安排，说透点这难道不是常识？

常识这么难懂吗？什么世道？

所以我说，我们当务之急救的不是市而且是常识。

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赞(24) | 评论 (24) 2017-05-23 21:00 来自网站举报

洪榕

【畅想未来之城雄安】
雄安是未来之城其实，每一阶段，人类都在建立自己的未来之城！我们也能看到很多科幻片中在演绎未来的模样，而现今人工智能如此颠覆性的改变，我们亦可以想象我们的未来之城了。一直以来，我都认为我们过去想象的未来之城其实还过于单薄。未来之城应该是科技的发展足以使得... 展开全文

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畅想未来之城雄安

雄安是未来之城

其实，每一阶段，人类都在建立自己的未来之城！我们也能看到很多科幻片中在演绎未来的模样，而现今人工智能如此颠覆性的改变，我们亦可以想象我们的未来之城了。

一直以来，我都认为我们过去想象的未来之城其实还过于单薄。未来之城应该是科技的发展足以使得人类需求充分满足。

也就是说物质是完全丰富，比如机器人的运作，它将使得人类的吃苦耐劳变得毫无意义。甚至当下你所以为的不可或缺的东西，科技的发展会令他黯然失色。

可以想象，科技的不够发达令工作和生活杂糅在一起，但是一旦生活和工作可以分离，意味着我们效率更好，更智能化！也就是在未来，生活之城和经济之城可以分开。

这就是我所想象的未来之城。而雄安恰好迈出了第一步！即北京依然是政治中心，而雄安会是新的经济中心。

所谓新的经济中心就是新生活服务中心。尽管目前它还无法剥离生活的东西，但是会是一种创新的生活。

我们把所谓生产类型的经济留在雄安，然后还有有新的雄安接管我们生活中心，而这就是未来之城的生活！

炒完水泥炒鼠标

既然雄安的未来之城第一步是新生活的创造中心，他必然会成为一座绿色的智能城市。

而“科技”作为经济发展的车轮，“人工智能”或者更能透彻形容雄安！所以我们的雄安新城，必然是以智慧为主线的高科技兼以环保型的新生活的创造中心、制造中心。

当下，雄安还仅仅是一页白纸，那么建设之初什么最重要？——水泥！当然水泥是广义的，水泥代表基础建设。

所以当下城市建设要起来，水泥必然做代表。另外绿色也是城市建设的一个大块，而这很多都跟环保有关。

所以在这样的一个过程中，相关的公司必须非常伟大，因此持续发展的体量并不小。这些其实都是雄安发展的一个车轮。

当年还有一句话叫“鼠标加水泥，就是互联网+落地的东西代表一个新经济”！

所以雄安的另外一个车轮也很简单，必然是代表高科技的东西——人工智能！就是大家把想象得到的能改变我们未来生活的东西融入城镇产业之中。

两个车轮的结合，就是我们雄安现在的未来。与之相应的，整个体系就出来了，未来之城的建设还有更多有待挖掘的东西！

雄安题材炒作还处于初级阶段

车轮滚滚向前，如果细分下来，改变命运的机会就在其中。与投资思路而言，两个车轮的相关股票，就是我们需要摸索的东西了。当然其中还有很关键的一个词——“落地”。

第一波的概念炒作大家肯定都经历了，很疯狂！六七十个涨停板，傻傻不分清楚谁真谁假。

但是现在显然不是这个阶段了，而且错过了这一波也无关紧要。雄安作为伟大的工程，“千年大计”——它的规划必然透出更大机遇。

我们可以看到各部委、各行业甚至各大机构都会表态如何支持建设雄安。不过要明白其中有部分可能就是真的表态，有些才会是落地！那谁的落地速度更快，谁的规划更契合，我们的方向就在那里！

所以，当下雄安题材的炒作仅仅还处在初级阶段，脱离了纯粹的概念炒作，逐步向规划所靠拢。

而雄安作为未来经济生活中心，必然需要解决当下痛点的东西，城市要建设，各种拥堵、各种麻烦必须不能有。

比如在交通设计方面，人性化的设计紧跟创新模式就是我们要考虑的思路，顺着这个方向抽丝剥茧，机会也会一层一层剥离开来！

雄安题材大到无法想象

回到股市当中，他其实有这样三个层次的炒作规律：刚开始的不重视到非常重视乃至最终的一致认同，而中间其实都是吵吵闹闹！

雄安建设其实也是如此，总有一个逐步认识的过程。恰如雄安空降的消息很多人都表示异常突然，更没有想到国家如此之聪明，可是利益如此之高，慢慢很多人就体会到了。

包括上一期，我也说我们这个时代的人太幸福了，能够碰到这样的事！你说你有多伟大，可以创造未来之城并且成为未来之城的参与者和建设者，更是未来之城的享受者。

而今天给大家讲雄安的原理以及背后的逻辑，就是想告诉大家，尤其是投资，不是简单一窝蜂那么回事。

不是摸到一条线你就可以埋头开干，而是顺着这条线，找到未来的很多股票，再结合炒作的几个阶段。

当然市场绝对也会存在炒过头的时候，这时候的回撤，追高进去的也绝不要简单认为是曲折的发展。

回到1979年，让你想象深圳，你根本无法想象今时今日的深圳。所以，对于未来之城的想象，你要打破思维的框架，顺着人性、国家、经济潮流甚至未来生活的方向，尤其是人工智能的加入，很多股票你就能提前找到，在苗头起来的时候参与。

但在这之前你一定要花很大的力气去思考，雄安究竟是怎样的未来之城，这样你才会成为未来之城真正意义上的受益者。好，我们今天讲到这儿！

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赞(21) | 评论 (22) 2017-05-17 22:19 来自网站举报

洪榕

【一带一路&雄安新区】
一带一路是我国对外开放战略的2.0版本：改革开放30多年来，我国对外开放取得了举世瞩目的伟大成就，但受地理区位、资源禀赋、发展基础等因素影响，对外开放总体呈现东快西慢、海强陆弱格局。“一带一路”将构筑新一轮对外开放的“一体两翼”，在提升向东开放水平的同时加快向西开放... 展开全文

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一带一路&雄安新区

一带一路是我国对外开放战略的2.0版本：改革开放30多年来，我国对外开放取得了举世瞩目的伟大成就，但受地理区位、资源禀赋、发展基础等因素影响，对外开放总体呈现东快西慢、海强陆弱格局。“一带一路”将构筑新一轮对外开放的“一体两翼”，在提升向东开放水平的同时加快向西开放步伐，助推内陆沿边地区由对外开放的边缘迈向前沿。

　　雄安新区是我国对内改革战略的2.0版本：改革开放30多年来，我国对内改革同样取得了举世瞩目的伟大成就，经济得到了快速发展，但伴随经济发展而来的环境污染、房地产矛盾聚集、大城市病、产业布局不合理，经济急需转型，而调结构、转型羁绊很多。为此，必须建立新经济新生活的标杆来引领我国经济顺利完成转型，增强一带一路沿线国家对我国未来经济发展的信心，助推我国一带一路战略的顺利实施。

　　对外有一带一路，对内有雄安新区，这是我国改革开放新30年的两个车轮，资本市场和经济发展密切相关，这两个战略的成功实施，会是资本市场稳步发展的基石，相关的上市公司也必将长期受益。

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赞 | 评论 (2) 2017-05-12 17:07 来自网站举报

洪榕

【抢反弹的人能让股市止跌，会不会反弹，反弹多高要看有没有主力】
抢反弹的人能让股市止跌，会不会反弹，反弹多高要看有没有主力（主动出力的人）参与，主力分两类，一类是活跃资金，他们为割韭菜而来，还有一类是被套的庄家，他们为了自救。这两类资金的出力会激活一些股票一些板块，进而稳定市场情绪，吸引一些抢反弹的资金介入，如果政策配合就能走出一轮像样的反弹... 展开全文

赞 | 评论 2017-05-09 12:16 来自网站举报

洪榕

【雄安概念退潮之后】
有了思考还是写出来，给需要的人看，安慰的话就不说了，都在心里雄安概念终于退潮了，但市场并没有出现一些人想象的跷跷板效应，大盘在明庄国家队的掩护下依然是节节败退。事实表明从雄安概念退出的活跃资金并没有大面积参与盘中大盘的反弹行情，没有活跃资金参与的反弹注定是不强的。行情走... 展开全文

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雄安概念退潮之后

有了思考还是写出来，给需要的人看，安慰的话就不说了，都在心里
雄安概念终于退潮了，但市场并没有出现一些人想象的跷跷板效应，大盘在明庄国家队的掩护下依然是节节败退。

事实表明从雄安概念退出的活跃资金并没有大面积参与盘中大盘的反弹行情，没有活跃资金参与的反弹注定是不强的。

行情走到这，已经非常的尴尬，不仅雄安概念退潮了，贵州茅台也跌了，活跃资金和值投资者信心都动摇了。

这样的话，外围资金进场的路算是彻底堵死了，A股后面怎么走全看场内资金的信心了。

目前场内唯一有信心的资金是国家队，这个时候大跌他们会买一点，一企稳他们就会停止买入，抛应该是不会的，算是难得的多头。

可悲啊，看来后面行情的走势还必须看活跃资金的脸色。

活跃资金比狼群还狡猾，要判断他们的行为可不容易，但他们对羊群特别敏感，所以，通过研究羊群可以大致判断狼群的活动路径。

短时间内让羊群（喜欢追涨杀跌的被动交易者）去买雄安概念股的可能性大吗？已炒作过的老概念股恐怕比较难，还没炒作过的雄安新概念有可能，所以，活跃资金短期内再在雄安概念上全面出击的可能性比较小。

羊群喜欢右侧交易，对应狼群而言就是做超跌反弹行情，那什么才叫超跌呢？这点很难判断，只能从跌幅跌速，加上技术上的背离去判断。

从盘面看，小反弹一触即发，但大反弹或反转还要观察成交量，若成交量继续量缩30%，大盘将大概率具备一轮像样反弹的条件。

聪明的狼群如果没有把握吃到羊，他们是不会去浪费自己的体力的。

当然，A股市场因为是政策市，说不定权力层突然收敛一点傲娇之心，那我们除了相机行事别无他法。

反弹行情是需要借力打力的，必须借助股票自身的反弹力，然后才是所谓的故事。

（有了思考还是写出来，给需要的人看，安慰的话就不说了，都在心里）

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赞(2) | 评论 (1) 2017-05-08 23:24 来自网站举报

洪榕

【现在，我们最该学的是股神巴菲特的积极心理】
巴菲特到底有什么与众不同的魅力呢？最近，纽约有个叫迈克尔·托斯的数据科学家，通过对巴菲特每年在股东大会之前写的《致股东》的公开信中的用词，进行了一系列的电脑程序分析，从而用量化的方法，直观地呈现了巴菲特每年的乐观程度。他由此发现了近40年巴菲特致股东信的一个秘密：积极心理！积极... 展开全文

赞 | 评论 (2) 2017-05-07 19:28 来自网站举报

洪榕

【股市群的热度是由贪念支撑的，越热证明贪念越大，而贪念是股市投资成功的大忌】
我的微博最大的价值在逻辑主线，思维角度，这些讲得非常清晰明了根本没必要投机取巧去猜，如果还停留在希望猜到牛股的阶段，证明根本没有过贪念这一关。我分析股市是希望找到赚钱大概率方向，以及选牛股大概率的范围，顺便把心态尽量调整到可以赚到大钱的心理素质。这些只有赚过大钱的或具备赚大钱潜质... 展开全文

赞 | 评论 2017-05-02 15:41 来自网站举报

洪榕

【经济：股市走不好别赖我，我不背这个黑锅】
2016年全体A股公司合计实现营业收入32.51万亿元，同比增长10.21%，合计归属母公司股东净利润2.75万亿元，同比增长11.22%。与前年比，去年全体A股上市公司的营业收入和净利润增速均大幅明显回升，数据显示2015年全体A股上市公司合计营业收入仅增长1.13%，合计净利润仅微增0.81%。

赞 | 评论 2017-05-02 08:58 来自网站举报

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九问“误国书生”

畅想未来之城雄安

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雄安概念退潮之后

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