当羊变成了猴

再有三个小时，就将送走爱恨交加的羊年，迎来凤凰涅槃的猴年。

羊，以温顺著称，被剪了三次羊毛的羊重生变成了猴；

猴，以灵性闻名，纵然大闹天宫终不改良善之秉性。

孙悟空历经九九八十一难终保大唐圣僧取回真经，希望灵猴可以庇佑我中华民族战胜一切艰难险阻在猴年修成正果。

恭祝洪粉家人猴年投资大吉大利！工作顺风顺水！家庭幸福美满！

A股重生之路

去年底券商对2016年指数范围的判断，在开年第一个月就集体沦陷，可见要判断未来的股市走势是非常之难的。

但，有个判断方法是永远的真理，就是赢家思维，行情走势总是选择残忍的方向，就是：未来走势一定会让输家（包括深套者、投降派、叛变者）不舒服。

在2015年6月16日写的《如何应对这次A股的真调整》

 一文中我有按这个思维做了判断：我判断这次的调整会让很多人感受到痛。

怎么样的调整才会让人感觉到痛呢？就是出乎大多数意料的调整。要么比想象的时间长，要么比想象的深度深，要么过程比想象的复杂。

事后证明调整确实比大家想象的要深，三次暴跌行情超出了几分所有人的想象。很多人也真真的感觉到了痛。

现在说这些属于痛定思痛了，既然痛得无法想象，那这种痛会以怎样的方式终结也极可能超出大多数人的想象。

所以，我可以做一个肯定的判断：那些还是简单的从历史走势中去寻找这次熊市终结的模式的人，一定会一错再错！

好，先按市场逻辑做个分析：

A股一直有其独特的生态，特殊的水土，长出的庄稼非常之特别，养出的投资者也都异常奇葩。

每一次股市大跌，投资者都会恐惧的认为A股的这个特色生态这次真的一定会改变。

是啊，这一次A股会不会如传说中的火凤凰“背负着积累于人世间的所有不快和仇恨恩怨，投身于熊熊烈火中自焚，以生命和美丽的终结换取人世的祥和与幸福”。凤凰涅槃，浴火重生？

因为注册制来了？因为经济碰到大麻烦了？

十年前的2005年曾经为了解决股权分置问题，上证指数从2245点（上证指数从1994年的325点涨到2001年的2245点）跌到了998点，但谁也没想到后面会涨到6124点；2008年美国次贷危机引发的全球危机让上证指数从6124跌到了1664点（但请注意1664比998高60%多）。

这一次，为了解决注册制问题，又恰逢中国经济问题，可以说是上两次问题的综合反应，这次上证指数从5178点跌到了2638点。

比照以上行情演变，如果按历史的逻辑我们还无法判断这次A股的熊市会以怎样的方式终结。

所以，要做出一个可以让自己信服的判断，我们还是回到人性上来。

股市投资从来没有那么简单，输了现在的人十有八九还会输了未来。好，让我们来看看哪些人已经输了现在，真正的输家是指数到2638点时心态已经彻底变坏的人，包括：

1、重仓套牢发誓反弹就跑的人；

2、在2800点以下砍仓后开始讨厌利多消息的人；

3、屡次抄底屡次砍仓在2638再不敢抄底的人；

4、等待2500点建仓的人。

目前这四类人在市场占比不小，未来行情走势能让他们舒服的概率一般非常低，也就是说他们现在的心态不会好，未来应该会更坏，所以，后面行情的走势应该会让他们很不舒服，无所适从。

那怎样的走势才会有这样的结果呢？

1、大盘不再快速下跌，开始慢慢往上走，第1类人会逐渐减仓，但行情继续上涨让他跌不舒服，涨也不高兴；第2、3、4类人心态会越来越坏；

2、大盘持续上涨或加速上涨，改变这四类人的预期，让他们追高后，再次快速调整甚至暴跌；

3、大盘持续盘整拉平台，但就是不去2500。

以上三种走势会让这四类人欲哭无泪，从目前的盘面看也确实是如此，所以：可以断定，在这四类人中的多数人的情绪没有逆转之前，大盘是安全的。

按此逻辑，可以预计：A股会以超出大多数人的预想重生，会让大多数输家继续成为下一轮行情的输家。

A股将于怎样的方式重生

龙酸酸A股梦幻之旅（4）

龙酸酸A股梦幻之旅（3）

话说2015年7月8日，郝大公子第一次来到酸酸的家乡，他第一次感觉到了自己原来如此渺小，也感觉到了自己对酸酸所谓的爱太自私了。

酸酸六月中旬的不辞而别，大公子有心理准备，他一直秉承凡事不可强求，喜欢那种水到渠成的感觉。酸酸的离去他认为是必然的，可也认定时机成熟酸酸定会回来的，但当他得知酸酸在其父母强烈干预下也不肯回上海时，他终于忍不住来到了酸酸的家乡，他希望用诚意把酸酸接回上海。

到了酸酸的家乡，大公子才终于明白自己眼里一直无忧无虑天真可爱的酸酸原来背后有如此多的“酸楚”。大公子无数次想象过酸酸的家境，都逃不过“书香门第，衣食无忧”八个字，但怎么也没想过会是“权倾朝野，富甲一方”这八个字才更贴切。

话说到这，必须说说我所知道的龙酸酸了。

龙酸酸的太爷爷是个地道的农民，爷爷是军人，父亲是官员，母亲是银行家，叔叔阿姨有的是国企老总，有的是民营企业家。

2012年酸酸的母亲积劳成疾卧床不起，此时酸酸刚成年，被家族强推至前台，取代母亲管理家族基金，三年来酸酸可谓尽心竭力，运气也不错，尤其是2014年以来基金增长很快，但也许因为年轻以为自己的身体是铁打的，终于在2015年6月中旬身体不堪重负，重病不起，在犯病期间家族基金严重受损，酸酸及其父母承受了来此家族内外的巨大压力。

期间酸酸母亲不顾病痛出面支持酸酸，酸酸父亲一边请最好的医生为酸酸诊治，一边调集资金应对家族基金的大量赎回。

酸酸用生不如死来形容自己那段时间的感受，号称最理解她支持她的郝大公子毫无怜惜的看着她离开，来自家族基金持有人的指责让她倍感世态炎凉，有人指责她父母不负责任，拔苗助长，有人指责她不自量力，生活无度才有了这样的结果。最让酸酸伤心的其实是父亲的态度，这一点酸酸一直没说，郝大公子也是到了2016年才知道。

话说2015年6月下旬酸酸身体已经出现异样，但他父亲认为很正常休息一下就会好，还是用用他过去一直认为有效的精神鼓励，后看酸酸高烧不退，还只是让医生挂挂盐水，直到后来医生说再这样下去酸酸可能丧失生育功能，她父亲才开始不惜血本慌乱的救她。自此，酸酸终于明白，自己在父亲的眼里只是生儿育女传宗接代的工具，自己快不快乐，甚至是生是死在他眼里都不重要。

家族里的一些基金持有人更是不顾酸酸的病情，也不顾其他持有人的利益，争相赎回基金落井下石。

有了郝大公子及父亲的出手，酸酸的病情不再恶化，身体开始快速康复。但八月份发生了一件事，差点要了酸酸的命。

酸酸父亲做了一个后来被证明是极其危险的决定，一边是酸酸大病一场伤未痊愈，父亲决定给酸酸母亲的一个慢性病动大手术，致使酸酸母亲身体大不适，母女连心，母亲的病情恶化把身体并未康复的酸酸彻底击垮了，听说母女双双病倒，基金持有人纷纷要求赎回，出现了挤兑风潮……

龙酸酸A股梦幻之旅(2)

得知成了文章中的主角，酸酸很兴奋，说：“大冬天的终于有了个期待，好想知道自己在洪老师眼里长什么样？更想知道自己未来会是什么样？”。

林通听后大笑：“一个女人在男人眼里长什么样这还需要问吗？真是幼稚得可爱”。

“洪老师，我幼稚吗？可爱吗？”酸酸瞪大了她那被郝大公子形容为上海滩最清澈的眼睛看着我。

“你幼稚，我们男人可爱”，郝大公子抢着回答。

“是吗？”酸酸目不转睛的继续问。

“哈，按去年的逻辑，是的，但按今年的逻辑要反过来。”

“又是第三层思维，听不明白了吧，这次我不抢答了，大公子，您先请！”林通有些得意。

其实，这个问题林通曾和我探讨过，初识酸酸的2014年，那些日子称得上无与伦比，我们大家不仅幼稚而且可爱，2015年至少对郝大公子而言变成了爱恨交加，2016年，原期待可以凤凰涅磐，终成正果，我们都不再幼稚，只有爱。

 

龙酸酸2014年7月走进郝大公子的生活，酸酸的长相、气质和谈吐，尤其是性格，用林通的话叫：恰似桃李含笑柳随风，郝大公子自然是迅速堕入情网，对酸酸的爱与日俱增。

郝大公子毕竟是郝大公子，美女当前却可以一直坚持“爱江山不爱美人”，认为是梦终会醒，2015年5月郝大公子开始放任自己，甚至去了澳门赌场，我明白他是在做好龙酸酸离他而去的心理准备。所以当2015年6月龙酸酸弃他回了老家时，他心态竟然很好，几乎没有伤痛。

但，也许放纵不符合大公子的秉性，当7月8日在酸酸老家再次见到酸酸时，他竟然感觉自己对酸酸的爱会超过酸酸父母对其的爱，这显然是不自量力，林通说得更直白，说这是不知死活！

 

事实似乎真应了林通所言，结局几乎超出了所有人的想象，龙酸酸一家“奇特的爱”不仅差点彻底毁了酸酸，也几乎要了郝大公子的命。

龙酸酸A股梦幻之旅

龙酸酸有句口头禅：必须的！必须漂亮、必须赚钱、必须涨停、必须开心、必须好运气、必须有爱又有情……。

龙酸酸说她是很小心的从小上海来到了大上海，如果你再问，她会发誓说真的不是不小心，已经很小心了但还是来了。

上海是个不缺美女，尤其是不缺优雅美女的地方，所以才给了酸酸机会，因为她真算不上大美女，若参加选美是进不了百强的，除非选108将，她亦邪亦雅，静如处子动如脱兔，这句话我忘了是酸酸同志自己说的还是我总结的。

这不重要，重要的是林通的总结：这姑娘不是人，是妖，是来迷惑郝大公子的妖孽！

听林通这么说，郝大公子直点头：“有道理，酸酸一定是我前世救的白狐，报恩来了”。

酸酸听后大笑：“男人逻辑，江湖只问恩仇，对他好的女人都是报恩来滴，对他不好的都是寻仇来滴”。

“是啊，酸酸，你为什么对我这么好？”郝大公子瞟了一眼林通提高嗓门说。

林通哪里受得了这个，大声说：“停，停，这个酸酸回答不合适，我来回答，那是因为人家酸酸大气：爱江山不爱美人！”。

“喝酒聊天别整第三层思维好不好？还是酸酸你说”郝大公子侧身向酸酸举杯。

“通哥是语言大师，一句话就说到底了，这酒必须干了，这么对的话得说三遍”酸酸把酒杯举到了林通的面前。

“爱江山不爱美人”本是林通过去说郝大公子的，现在用上这句话，再大的公子也懵了。

但不得不说林通的这个说法绝了，道出了龙酸酸这个奇女子的独特之处，难怪龙酸酸自己也大为赞同。

郝大公子说认识酸酸之后他的人生开始转运，股市开始转牛（但在酸酸离开郝大公子后，牛市以奇特的方式结束了，大公子的好运也似乎结束了，这是后话，暂且不表）。

行文至此，如果大家认为本文要讲的是个爱情故事，那是想歪了，题目是《龙酸酸A股梦幻之旅》，爱和情就好比A股之于龙酸酸，无数大男人被情绪化的A股玩于股掌之间。

今天开始，让我们随着A股的起伏一起去感受龙酸酸的爱恨情仇……

H333之股市谚语

1、最可靠的利多消息是几乎没有人看多；

2、懂得坚持时考验才刚刚开始；

3、自认为看懂市场的时候是风险最大的时候；

4、知道风控重要的时候是风险相对较小的时候；

5、市场普遍认为跌不深时才会深跌；

6、预期一致时要么顺势大涨或大跌，要么行情反转；

7、心存侥幸，必死无疑，忍无可忍，再忍两天。

洪榕：九问“误国书生”

 研究表明群体的智商明显低于个体，“互联网+证券市场”让这个巨大的群体名副其实了，所以指望其智商不下降是不可能的，这是作为个体的你我必须承认也必须正视的，你我必须充分认识这个群体之蠢，作为君子不去利用其蠢但也要尽量不被其所伤。

这个群体一般先被“无知”所伤，而后被“知识”所害，因为无知被市场伤得很痛，然后到处寻找原因，此时一些所谓看到了问题核心的“书生”开始成为意见领袖，灾难自此开始，所谓“书生误国”。因为书读得太多以至于忘记了常识。

现在救与不救A股市场其实就是承不承认“常识”的问题，救其实是常识，根本无需讨论。

 

以下我试着九问“书生”，欢迎“书生们”来反驳：

1、目前，A股市场的风险在快速扩散，有恶性循环引发系统性风险之忧，市场参与者处于水深火热之中，必须救急，这是不是常识？

2、此次股市快速暴跌是市场无法承受“变革”之痛而引发，如此大的市场，牵一发而动全身，变革需要循序渐进，不该指望一蹴而就，这算不算常识？

3、说A股估值偏高不该救，貌似有理，那是不是人民币高估了就任由其贬值？凡懂点常识的人都认为绝对不可以。再说，股市持续下跌，人民币如何稳得住？

4、再来说说A股股值高不高？沪深300的股值目前处于历史低点，破净的股票数量比2015年8月26日还要多，可以全然不顾历史而认为自己所想象的才合理？这是要否定常识吗？

5、A股创业板市盈率高点有什么不好？市盈率高一点绝对有利于大众创业，绝对有利于经济转型，美国世纪之初纳斯达克市盈率高企成就了美国互联网的霸主地位，帮助美国经济顺利转型，这是不是事实？算不算常识？

6、什么样的估值才合理？不同的发展阶段，不同的发展速度，不同的流动性的市场市盈率是不是应该不同？希望一个高发展速度，高流动性的市场和一个低发展速度，低流动性的市场市盈率一样，甚至更低，这是不是全然不顾常识？

7、在这样一个发展转型的关键时期，最需要的是什么？是稳定，最宝贵的是赢得进行从容战略布局的环境和时间，任何可能影响稳定的事件是不是都应该引起高度重视，决不可以听之任之，这算不算常识？

8、说救市不是市场经济，必须尊重市场，这话就是骗小孩子了，试问哪个国家出现股Z灾时不救的？只是各自采用的方法不同，我们是公有制的国家，国家掌握着大量的资源，一些上市公司的大股东就是国家，大股东对股Z灾无动于衷才是最不市场化的。再说，因为政策的节奏或者考虑不周，就应该由制定并发布政策的部门快速做出合理解释合理修订，这不是常识是什么？

9、说没法救就更搞笑了，既然市场恐慌来自不懂常识那就先把常识大张旗鼓地告诉投资者，既然市场恐慌是来自于预期不明，那就明确预期，IPO融资额完全应该纳入十三五规划，就如债券融资额度，银行贷款额度，都应该有个计划，在注册制改革的元年2016年为保证改革的成功限定一个比较低的额度，这既符合市场化要求，也是务实的安排，说透点这难道不是常识？

 

常识这么难懂吗？什么世道？

 

所以我说，我们当务之急救的不是市而且是常识。

A股运行的两种假设及后果

2016年开年A股的暴跌走势，至少告诉我们，我们碰到了大麻烦了，碰到了必须马上解决的大麻烦了，这个麻烦无法逃避，市场也不给我们从容应对的时间。这其实就是一场战役，退必溃不成军，逃则必败。

很显然，这次股市的反应和以往有本质不同，是对目前我国形势的综合反应，有必然有偶然，有天意有人为。现在不是追究责任的时候，但我们需要清醒认识到究竟是什么原因造成这样的大麻烦。

 

第一方面原因：我们低估了资本市场的能量及作用

1. 我们发现目前一个非常明显的风险传播路径，即：人民币贬值，进而A股暴跌，进而让海外看淡我国经济，海外股市跟随大跌。而不是看淡我国经济，人民币贬值，海外股市暴跌。其中的A股暴跌非常显眼，俨然成了其中一个重要的直接引爆点。

2. 改革开放是我国经济转型发展的必由之路，过去三十年我们的改革开放只是和世界接轨，而这一次我们不仅要接轨而且希望超越，过去三十年我们只是希望中国制造不计成本走向世界，这一次我们还希望我们的产品在我们的资本护航下高附加值的走向世界。这一次其实资本已经走在了第一线，而资本市场变幻莫测，反应迅速，牵一发动全身，影响巨大，稍有不慎，后果将不可设想。

3. 但，我们的金融体系、资本市场显然没有做好充分准备，于是，我们非常着急的希望建设一个和国家战略相匹配的金融体系资本市场，这才有了金融资本市场的快速变革。但，我们对这种变革显然经验不足，我们过去成功的调控模式风控模式的效能明显下降。

4. 这一切因经验不足而造成的“风险”在股市暴露无遗，而股市因为参与者众多，传染速度快，这种风险就变得非常可怕了。

5. 目前我们麻烦的核心其实已经在金融及资本市场，这点目前市场还没达成共识，国家资源还没有在此做最重要的配置。

6. 金融资本市场不稳，要想稳经济其实是天方夜谭，因为金融市场不稳将加速资本外流。另，稳经济是需要时间的，但不幸的是现在的国际国内环境不可能给我们充足的时间。

7. 只有稳住金融，借助资本市场我们才有可能赢得时间，再继续我们的转型变革，让我们的经济逐步走出困境。

8. 我们需要用十二分的力气来打这场金融资本市场的战役，所谓擒贼先擒王，美国化解次贷危机也是从华尔街入手。

 

第二方面原因：A股市场屋漏偏逢连夜雨

1. A股为什么成了矛盾的聚集点，股市本来就有经济晴雨表一说，而且股市有放大风险的特性，所谓擒贼先擒王。

2. 面对困难的经济面，面对资本的流出，面对人民币的贬值，面对海外市场的影响，A股本就压力重重，在2015年7、8月更是大病一场，在国家队出面的情况下艰难度过了危险期，原本应该休养生息，但迫于经济层面的压力，被迫立即下地干活，而且是干重活，加上交易制度推行欠妥，所以难免不堪重负再次病倒。

3. 急于求成往往得不偿失，通过制度去一厢情愿的减缓下跌速度往往适得其反。股市是由预期决定的，由资金面决定的，管理好预期，并对资金面加以适当调控，才是让股市不添乱而且助力我国经济发展的最佳选择。

 

基于上面的分析，我们来对A股运行的方式及后果做个推演。

第一种假设及后果：继续不顾A股市场承受力，任由市场对注册制后IOP数量的恐惧预期发酵

如此A将时不时的出现暴跌，国家则时不时的被迫救市。不救则可能引发系统性风险。千万不要以为跌到3000点，2500点就跌不动了，出现恶性循环跌到2000点没有什么不可以，到那时专家会说香港到处是仙股，我们市场为什么不可以。所以用市盈率衡量不同市场的股价估值合不合理本就是特别搞笑的事，对国内外相同物品的价格做个简单比较你就会发现这种观点是多么的可笑。我说这点是说存在的一定有其合理性，这是历史我们必须尊重，监管层更不能给自己戴上这个本就各有各理的枷锁，希望一夜之间改革完成是非常冒险也是极不负责的。坚信我们的经济发展速度是西方的数倍，我们的市盈率就也可以是其数倍，何况现在A股市场一些股票的市盈率还处于历史低位。往下走其实没有所谓大家都认可的合理低点，若一直往下走可能带来的后果不难想象，试问谁可以来承担这个后果。再假设，如果三年后上证指数可以在3000点以上运行，那请问非要任由A股去2500点、2000点的地狱走一遭的目的是什么？测试国家的风险承受力？掠夺投资者的财富？阻碍资本市场为经济转型出力？再说，难道去过地狱我们的A股就彻底健康了？

第二种假设及后果：考虑市场承受力，明确2016年IPO融资预期，强调根据指数高低调控IPO发行速度，另继续完善大股东减持规定，加速养老金等资金入场，彰显政府维护资本市场健康发展的信心和决心

如此算给A股面前的大峡谷架了一座桥梁帮助我国度过目前的难关，以时间换空间，让A股慢牛走势成为现实。试问，这样让A股2016年在3000点到4500点期间运行，有什么不可以，如此利大于弊的事为什么就不能做？国家作为很多企业的大股东用实际行动维护市值不受损失，更是合情合理。

 

两种态度，两种结果，一个天堂，一个地域，不难抉择吧！

天佑中华，浴火重生，凤凰涅磐！

2015年股市投资总结及2016年展望

再有一个交易日，爱恨交加的2015年将离我们而去，我们就将迎来凤凰涅磐的2016年。

 

总结是为了更好的展望，如若不能总结到位，那展望一定是空中楼阁。

 

【总结篇】

 

2014年上证指数：涨52.87%；券商板块：涨155.9%； 创业板：涨12.83%

2015年上证指数：涨10.46%（振幅72%）；券商板块：跌21.84%（振幅78%）；创业板：涨88.86%（振幅177%）

从振幅看，A股确实是一部分人的天堂，一部分人的地狱，一段时间是天堂，一段时间是地狱，爱与恨的交织让投资者有了无法忘却的2015。

 

2015年，我对自己的股市研究及投资是感到非常满意的，其中有遗憾，但我认为这些个遗憾恰恰是成就完美的关键。

对2015说满意，说完美，也许很多人会感到奇怪。但从投资人生的角度看，如此爱恨交加的一年不是那么容易遇上的，在如此惊涛骇浪面前不仅可以收获经验，还能有实实在在的投资收益，还可以收获数以万计的洪粉家人的肯定和支持，这样的人生其实是可以打个高分的。

一份辛劳一份收获，其中艰辛只有自己知道，其中收获也只有自己明白。

2015年我用微博记录了自己的完整的股市投资心路历程，共计写了约139篇长微博，短微博更是有数千篇（关于股市分析股市判断的微博我一篇未删，现在回过头去读甚至更有价值）。

   

      

我的微博是自己当时对行情及投资的真实思考记录，是自己投资的行动指南，首先是写给自己的，其中的文字会考虑洪粉家人的接受能力作相应调整，也会为他们的疑问写些针对性的文章。但我的思考是一脉相承的，是有主线的，按时间大概是如下的演变过程，主要分为三个阶段：

 

第一阶段，2014年底及2015年5月份前：

1. 认为改革牛、资金牛（资本市场历史大风口）继续，不猜顶；

2. 认为痛点变甜点，小盘股疯狂，券商板块激情已过；

3. 认为保持赢家思维，大跌就是进场的机会。

第二阶段，2015年5、6、7、8月份：

1. 担忧散户会被割草，提出防止被锯齿所伤的保守的防守反击策略：H333攻略；

2. 担忧发生股Z灾，提出救市建议；

3. 思考股Z灾，应对股Z灾，反思股Z灾。

第三阶段，2015年9月及之后：

1. 强调忘记仇恨，新老划断，重新开始；

2. 思考新行情的路径，从战上海（迪斯尼）开始；

3. 券商重新进入视野，提出券商可以“稳军心”观点；

4. 思考2016年投资策略。

整个思考过程保持了马前炮的特点，但又不作过早的思考，事实证明基本都属非常有效的思考。

令人欣慰的是，这些努力得到了洪粉家人的广泛肯定，我的微博可以说是新浪大V中最为和谐的微博之一，洪粉家人的评论可以秒杀某些大V的“小号”及雇佣的“水军”。这算是得到民间的肯定。

2015年12月9日有幸当选新浪微博官方通过大数据评选的财经大V影响力排名第一，这算是得到了官方的肯定。

在此再次对洪粉家人及新浪微博表示衷心的感谢。

【展望篇】

展望2016一定要从2015的教训及成功中来，我们先问自己这样几个问题？

1、2015场外配资引发了A股巨幅震荡，这个因素还在不在？

这个因素基本不在了，如果再出现因监管对杠杆限制而带来的大跌，应该可以捡皮夹子。

2、其他引发股市巨震的因素还有哪些？

因政策超出市场承受力，致使预期转变，若恰逢汇率波动，国际市场影响，而引起市场资金失衡，可能引发市场大跌，但这种下跌引发类似2015年的股Z灾的可能性较小，可能是滚动的好时机。

3、监管部门的态度及行事方式处于怎样的阶段？

监管态度依然是怕涨，怕涨幅过大之后的暴跌。预期管理能力在逐步提高。

4、影响A股走势的主要矛盾有哪些？

监管的态度，影响市场信心及资金面的大政策基本已经浮出水面，所以，实际的资金面是决定A股走势的关键因素。但2016年国际市场对A股的影响将比2015年更直接。

5、这些主要矛盾将如何影响A股的走势？

监管态度将频繁影响A股运行的短期趋势；资金面上，流出主要有大小非减持、IPO、国家队退出及多层次资本市场对A股资金的分流，流入主要有养老金、海外、私募基金等股权配置增加的资金，若资金面能达到平衡则大盘底部抬高震荡上行，即所谓慢牛。但最坏的情况是资金失衡，则A股高点下压走出平台逐步下移的行情。

为什么说是最坏的情况呢？因为熊市是多输的结局，若A股在2016出现继续下跌或暴跌，即使2016年注册制之后的IPO融资达到1万亿的天量，但如果A股市值损失3万亿？5万亿？或者10万亿？股市下跌对消费及其它影响且不论，作为很多上市公司大股东的“国有资产”损失远就大于融资额，这算不算一种国有资产流失？

改革需要考虑市场的承受力，考虑存量资产的保值增值，这也是改革可以顺利推进并获得成功的前提条件。所以，慢牛才是符合国家民众大利益的市场化选择，任何人为的急于求成（造成资金失衡）一定是得不偿失的。

 

综合考虑，展望2016：

1、我对资本市场发展及市场特征的逻辑判断还有效，我12月份做的一些策略还有效；（详见12月份系列长微博）

2、2016开启新一轮行情前，还必须经历一个大多数人都感觉特别无趣的阶段，而这个阶段似乎已经开始；

3、我认为2015年的痛点可能会成为2016年的甜点，所以板块选择不要人云亦云，反向选择可能会有惊喜；

 

4、没有方向市场就要寻找方向，寻找方向就会涨涨跌跌，必须借助H333攻略才能保有好心态；

5、券商板块2015年跌幅约22%，非常符合痛点变甜点的条件，遗憾的是第4季度券商板块涨了44%（同期上证指数涨了17%，创业板指数涨了33%）；但综合考虑（把大盘走熊市情况也考虑进去），券商板块的波动可以为2016年的投资提供确定性的交易机会，策略应用坚决的话，跑赢大盘会是大概率事件，若个股选择得当，加上轮动定会有大大的惊喜。

 

6、最好不要预测顶在哪底在哪，更不要幻想山后面有没有更高的山，峡谷里还有没有更深的谷，等咱上到山顶、下到山谷再考虑更靠谱。是不是到了山顶或谷底，密切关注市场情绪变化就可以了，大家都小心翼翼的时候不可能是顶，恐惧多于信心时十有八九是底。猜底猜顶得出的决策都属于赌的范畴，赌对了对未来的投资危害更大。

【新年寄语】

希望即将到来的2016，中国资本市场可以浴火重生凤凰涅磐，A股市场的投资者可以只有爱不再有恨，希望洪粉家人可以有投资的好心态，生活的好状态，人生的好期待！

聊聊即将远去的2015

2015年注定让很多人无法忘怀，孙俪总结自己的2015年，说最错误的决定是去学习了炒股。

我总结自己的2015，发现只有爱，没有恨，因为在9月份我让自己忘记仇恨，至今也想不起来有什么值得恨。

 

总结2015，首先想到的是感谢，要感谢的人太多，但这一次，我最想感谢的是自己。

感谢自己可以面对工作以来最大的坎，却可以坦然；

感谢自己可以面对从业以来最大的伤，却没有恨；

感谢自己可以忘记自己的强大，依然选择胆小不勇敢；

感谢自己可以忍住灼心的痛，一如既往固守自己的价值观；

感谢自己可以适时放下面子展露不坚强，让自己感受到真的爱和情；

感谢自己可以把最好的东西拿出去分享，让自己有一份山区支教的自豪；

感谢自己可以时不时的冒些傻气，让自己不用在自认为聪明的人身上浪费生命；

感谢自己可以在繁华短视的时代，可以选择孤独长远的思考；

感谢自己可以坚持乐观积极的看待这个时代，让自己投资大丰收；

感谢自己可以坚持在微博上张贴招贤榜，让自己可以找到失散多年的洪粉家人。

 

第二要感谢的是这个时代

此处省略1千字

第三要感谢的是我的亲人和所爱的人

此处省略1万字

第四要感谢所有认可我的人，尤其是真正的洪粉家人

此处省略10万字

第五要感谢我接触过的小人。

感谢他们提升了正能量的价值，让我更珍惜所遇到的善良之人。

 

总结2015，必须要说一说2015的美好

2015创业板涨幅翻倍，与小盘股共癫狂收获颇丰；

2015年的股z灾让我们现在拥有了脚踏实地的从容；

2015年股市的局部灾情考验，锻炼了队伍，让资本市场的变革变得更有章法，让我们可以对我国的金融大坝更加放心；

2015年留给投资者最大的美好就是风险的确定性。

 

2015年我写了超过120篇的长微博，每三天一篇的强度让我自己都感到惊讶，里面有很多经典之作，犹如神助，真是太佩服自己的运气了。

2015，感谢上天，感谢善良，感谢爱！

2015，无法忘怀，值得珍惜，值得珍藏！

2016中国股市期待凤凰涅磐（交易篇）

为什么把券商股作为2016年核心标的

       12月初开始思考2016年的投资策略，12月6日在《2016成败在此一举》说了自己的思考逻辑，12月11日在《2016中国股市期待凤凰涅磐》中说了具体实战策略：

• 重要判断：2016年A股市场值得期待，如果策略得当，机会将远大于风险！（判断理由12月14日在《目前市场上四大杞人忧天的担忧》做了详细说明）

• 从2015年12月6日开始布局实施：

1. 在股市震荡调整过程中构建目标股票底仓，大跌见量缩则大买，若目标股票盘整或上行则在其回档量缩时逐步建仓；（若看到此文或相信此文观点时发现目标股票已上涨，不要着急，可以选择其回档量缩时建仓）

2. 在底仓构建完毕后开始用H333攻略摊低成本；（摊低成本是为了赢得不受负面影响的好心态，不是为了满足贪欲）

3. 在趋势略微明朗后选择阶段性癫狂；

4. 适当使用周滚动做些个股及板块轮动；（周滚动面对的是月度“中行情”，千万不要理解为每天滚动）

5. 板块选择：核心板块券商股；辅助板块大消费、资源、旅游相关（客车、机场等）；机动板块互联网金融、国资重组、迪斯尼、军工、次新等；

6. 个股选择：个股抓两头（板块抓中间），有强势品牌能长胖是第一要素。

 

关于好策略和好板块好股票补充几个基本判断：

1. 所谓好策略是无论行情怎么走都是相对好的策略，行情判断哪怕有90%的把握，但万中有一，如果无法承担万一的风险，那也不是好策略。

2. 如果前途再光明，策略不能应对过程中的“曲折”，让自己无法成为最后的赢家，那这个策略也不是好策略。

3. 市场机会很多，但自己不能把握的机会再大对自己也没有任何意义；牛股很多，自己无法找到，不敢重仓，不敢持有的牛股再牛也和自己无关。

4. 越小众的股票其牛股逻辑越特别越难把握，这样的股票只能机动配置。

5. 不确定市场中确定性的机会是最好的机会，能把握确定性机会的策略是好策略。

6. 再好的行业公司股值也不是可以无限高的，再不好的环境也无法阻挡一个快速发展行业一些公司的快速成长。

 

基于以上考虑，来看看券商板块的情况：

1. 券商是个大板块，其行业发展趋势及发展空间不是某个个体或团体可以长期阻挡的，趋势容易把握；

2. 2015年券商绯闻缠身，多灾多难，股值严重受压，起点不高，风险有限；

3. 资本市场长胖是确定的，长胖虽然可能压制长高，但只要“体积体重”变大券商就是最直接的受益者；

4. 券商板块题材多，股性活，是剩男游资也喜欢的，市场越没有热点就越可能关注到券商板块，如果市场热点不断，那市场交易不会差，券商的业绩也会更好；

5. 如果2016年是熊市，那投资其他的股票风险就更大了，券商股至少还有个估值保障，偶尔的救市政策利多消息还能有个获利出局或者逃命的机会；

6. 2016年市场大事件越多，分歧就越大，行情波动就会越大，波动越大交易就不会清淡，H333的机会就越多，成功率也就越大。

7. 个人对券商行业比较了解，股性比较熟悉，胜算相对较大。

 

我的2016年投资策略不太适合以下7类人：

1. 天天买到涨停板才会开心的人；

2. 天天希望买到最低抛在最高的人；

3. 自己的股票只涨不跌才开心的人；

4. 自己买的板块跑赢几乎所有板块才满意的人；

5. 喜欢追涨杀跌的人；

6. 一再为自己滚动、轮动不好找借口的人；

7. 不肯去了解H333攻略精髓，以为333是不满仓、滚动就是盘中高抛低吸的人。

 

其他有关券商板块的是与非，新浪微博@洪榕，公众号（洪榕）讲太多了，这里就不啰嗦了。

 

最好的策略是让自己心态不会变坏的策略。

2014年无与伦比，2015年爱恨交加，2016年期待凤凰涅磐。

放低期待，从容应对，让表面波澜不惊的2016给我们带来不断的惊喜。

目前市场上四大杞人忧天的担忧

此文章的副标题<带您走出杞人忧天的思维困局>

媒体上说到的90%以上的担忧，我都想用“杞人忧天”来作答。
担忧美国加息利空A股担忧了快两年，事实是A股已经走了一个牛熊轮回。
担忧炒ST股风险大、担忧A股风险大于H股担忧了近10年，事实情况是很多乌鸡早已变凤凰，A股也已经走了好几个牛熊轮回。
如果你总被这样的问题困扰，总在那杞人忧天，你能做好A股才真是见鬼了。
这些其实就是我微博常说的无效思考，没抓住主要矛盾。
其实，越大越明显存在的问题你越不用考虑，因为市场会考虑，而且会充分考虑。
市场已充分考虑的问题，也就是股价、指数已经得到充分反映。

目前市场上流行的我认为的“四大杞人忧天”的担忧：
1、现在很多人在担心“半年不减持的承诺”还有1个月不到就要到期了，认为股市将面临很大抛压。
这真是杞人忧天，也不看看承诺不抛出的是谁？是大股东们，换位思考，如果你是大股东、上市公司高管你会怎么做？你会蠢到在你不能抛出股票时维护高股价，让别人高位跑，你在比现在低的价格再跑。你一定不会，你会把好消息放到你有权力减持的时候。这叫“大小股东利益一致”，千万不要小看这句话，这就是解决股权分置问题催生了A股市场至今最大一次牛市的根本原因。

2、一些人担忧欧美股市牛市结束，认为A股将大跌。
且不说这个担忧担忧了4年多了，人家欧美股市一次又一次的历史新高让很多杞人忧天的专家都有些不好意思了。
再说，人家欧美股市即使跌也是从历史新高调整，你A股有什么资格跟随人家暴跌，你历史高点在6124，现在指数还在半山腰，你想干嘛？跌到山脚下？

3、认为注册制将让市盈率面临腰斩风险，仙股将大量出现
按这个说法创业板股指会腰斩甚至更低，会回到1500点以下。
这种观点搞混了一个概念，长期看这仅是一种可能，但存量演变存在很大变数，按A股市场习惯中短期决定股市走势的其实是资金面。只要资金不失衡，股市走势就不会难看。而经历过极端信心打击后的A股市场目前资金面是均衡的，未来的资金面更是明显宽裕的，养老金入市是肯定的，A股纳入MSCI也几乎板上钉钉。我个人更看好私募基金在吸引资金进入股权市场的能力，新的基金法确定了私募基金合法地位之后，恰逢2014年-2015年这轮牛市，私募基金公司及从业人员得到了快速发展壮大，他们不分节假日不分昼夜的工作就是把市场高净值用户的资金样样不断的拉进资本市场，其数值不可限量。

4、国家队退出风险

这就更是杞人忧天了，因为只有涨国家队才会退出，才能退出，股市大跌是不可能退出的。

2016成败在此一举

A股最吸引人的地方是在一个单边市还可以赚到其他投资者的钱，这让一些赢家可以轻松跑赢指数。

用粗俗的话讲就是可以参与割韭菜。

而割韭菜的方法就是充分利用散户心态投资者的“恐惧和贪婪”（丧失决断力）以及“爱占小便宜，爱听自己喜欢听的话”（丧失分辨力）。

所以，A股一直有其独特的炒作路径（赚钱路径）：由小及大，由里及表，由虚向实，由痛转甜，但一定要至极才反，即炒到小无可小，里无可里，虚无可虚，痛无可痛。

所以一个板块如果只是刚开始痛，或者还知道痛的时候痛就远远没有结束，只有痛到无人问，无人说，痛到对利多视而不见。如果这样的话那就意味着最大的机会要来了。

所以，如果看到一个板块很痛很痛，而且利空不断，赢家会非常开心，越大的利空跌得越多就越开心，因为那意味着离一次确定性的赚钱机会越来越近了。

我去年7月份说出“人生苦短，总得选个时期癫狂”，“宁可做错不可错过”正是基于券商板块这样机会的出现，那种兴奋感无可言表。癫狂这个词我后面还用过一次，那就是今年年初，说要《与小盘股共癫狂》。

2015年A股市场“互联网+”了一整年，“创新转型”了一整年，按照“由里及表，由虚向实”的炒作逻辑，也该换换口味了。互联网+的实质是什么？最终目的是什么？传统行业哪些是无法消失的行业？哪些传统行业会因互联网而强化？哪些传统行业必须转型被迫转型必须在跌倒的地方站起来？哪些传统行业被揍得体无完肤还必须挑

起转型重担的？——顺着这个思路，找到那个最痛的板块，或还在往最痛的方向前进的板块，密切关注，待机会成熟，选出其中符合“小股票、中行情、大板块、多题材、长战略”的股票，再次癫狂一把！岂不快哉！

 

2016，在此一举，提前告诉大家思考逻辑，哪天再告诉大家癫狂的股票时，大家就不仅能重仓，而且敢持有了。

 

今天，是个特别的日子，忍不住把迎圣诞、新年的甜点先摆出来，届时再给洪粉家人上大餐。等不及的家人，建议去看看我去年年关阶段的几篇长微博，现在去看大家会更认同那都是真正的大餐啊（不够谦虚？不，看了之后你会说过谦了）。

沙漠绿洲属于探险者，绿洲中的沙漠才是大众所爱，我更希望为洪粉家人寻找绿洲中的沙漠。

说说赢家如何复盘

大家经常看到有人说复盘到凌晨3点，可见复盘很重要、很有意思，也很辛苦。

每个人的复盘方式各不相同，有人复盘后说无股票可买，这是讲价值的技术派；有人复盘后说遍地黄金，这是乐观派；有人复盘后说又发现几个明天打板的票，这是喜欢开玩笑的人（哈，有更恰当的词，但怕有人对号入座）。

今天，我把自己的复盘方法公布出来，希望对有缘的洪粉家人有帮助。

我的这个复盘方法，我叫它为“赢家复盘术”，即必须站在赢家的角度去复盘，哪怕自己目前不是赢家也要假设自己是踏准舞步的赢家。

今天，赢家会这么复盘：

上周五大跌，赢家很舒服，因为赢家是之前一轮行情赚了大钱并已经兑现或部分兑现的人，行情跌得快他们很舒服，因为这样后面的行情就有意思了，继续大跌可以从从容容抢反弹，如果后面大盘找到平衡又可以再做一轮行情。
今天在大跌时赢家抢了一个反弹，但考虑今天整个大盘量缩不够，明天应考虑冲高时了结今天买入的仓位（这个属于习惯思维，还需密切注意量能变化），若后面大盘能继续量缩不大跌，再考虑逐步建跨年度长仓。
近期券商板块绯闻缠身，是个滚动好标的，个股选择，抓两头就好了。

如何看待券商的年度预测

  去年底80%的券商对2015年上证指数波动范围预测为在2200-3500点之间，而目前看实际波动范围在2850-5178点，结果看太离谱了，很多非专业散户也许都认为自己的预测比他们都靠谱得多。且慢，如果你真这么认为那你就大错特错了，为了让大家更理性的看待券商的年度指数预测，今天就和大家讲讲这背后的逻辑。

股票指数不“可”预测，因为天机不可泄露？是的，因为死的预测碰到了活的人，而人都希望自己成为那个最聪明的人。对券商的预测，投资者主要分为两类，一类人认为不靠谱，不相信，所以他们就不会被券商预测的指数空间束缚；另一类人相信这个预测，如果券商预测高点在3500，那他们一般会选择不到3500就空仓，那3500还能到吗？这样的结果就是越有影响力的越被大家认可的主流券商预测的指数就越不准，而靠谱的往往是一些没有影响力的非主流小券商的预测。

我一般预测趋势，但不预测点位，在爬山时从不预测山后面是什么（是有更高的山还是有大峡谷？），因为等爬到山顶再预测也不迟，而且要靠普的多。

所以，聪明的券商会经常修正自己的预测，就比如2014年国泰君安研究所预测对了2000-3000点那一波行情，但当时他们也只预测高点会到3500点，后来他们又逐步修正到4000点、5000点。

券商对年度行业强弱的判断其实也大都结果不好，因为顺势预测是券商行业预测的主流，他们一般是为已经表现强势的板块寻找到支持上涨的逻辑，为已经走弱的板块寻找支持走弱的逻辑。2013年创业板走势强，他们继续看好2014年的小股票；2014年券商、一带一路等不错，他们继续看好2015年的蓝筹……结果大家都看到了。

其实痛点变甜点是A股一大特色，趋势一旦形成就很难逆转，但趋势一旦逆转也就很难再回头，逆转非常难，但以年度来看发生的概率还是非常大的。

今年的行情演变有个特例，就是出现了国家队的直接强势介入，这打乱了过去A股的一些规律，A股需要一定时间回到原有的轨道，然后再遵循痛点变甜点的规律。

所以，以年度投资收益风险比来看，摒弃前一年涨幅过大的板块，关注前一年度让投资者倍感痛苦的板块，然后采用“小股票、中行情、大板块、长战略”的选股方式，才会有惊喜。

A股资金面面临考验

10月份以来A股走出一段波澜壮阔的行情，主要是耐不住寂寞的存量资金（剩男）所为，其炒作逻辑也遵循了剩男的一贯爱好，从超跌小盘，到军工、互联网金融、上海迪士尼、次新、新技术等，直到启动券商，创业板开始滞涨，这主要是券商启动带动上证指数冲关对资金量的消耗巨大，剩男终究没有能力让大家闺秀心甘情愿跟着他走的。

从资金面看，支撑这轮行情的资金主要由两部分组成，一部分是由国家队接盘置换出来的一万多亿，体现就是场内有两万多亿结算资金，另一部分就是场内融资盘的逐步加仓能力。
但当券商暴涨之后，招来了监管部门的快速打压，一是国家队在券商等涨幅较大的股票上有明显的平仓动作；二是出台了压缩融资比例的政策。国家队平仓是把筹码还给剩男们，回收了剩男手上的资金，压缩融资比是封锁了剩男的增援部队。加上重启IPO将实实在在从剩男手上没收资金，当然这个数量还不大，但却是无休无止的。
上周末有关新三板的政策更是带来了一个分流资金的大平台，其未来对高净值用户中风险偏好资金（这部分资金目前很多在股市）的分流是肯定的，只是这还有个过程，但却是不可逆的。
从今天的盘面变化很明显能感受到这一点，在上周五消息面偏空的情况下，券商板块高开并有一波快速拉升，主要就是因为新三板消息利多券商，但市场资金信心明显不足，虽然还有一些新热点龙头强势涨停，但一些前期的强势龙头明显被主力抛弃，这让市场信心受挫，之后走出一波比一波低的行情，虽然幅度不大且有大量承接盘，但这些承接盘似乎毫无追高兴趣。

综合以上看，A股资金面正面临严重考验。但也有变数：
1、下周IPO会吸引场外资金入场打新，他们需要在这几天配置股票，打新之后部分资金会进入二级市场，这算是新增资金，对A股构成支撑；
2、后面出台的新的市值配售细则是否有“惊喜”；
3、大盘跌时国家队应该不会减持。

所以说，大盘“温柔的”寻找新的平衡可能性比较大，H333多日滚动会是个好策略。

股市参与各方很失败很失态

一年又快要过去了，为了写今年的股市总结，我找来了我过去写的一个范本，哈，似乎只要做简单的修改就可以了，大家看看是不是。


一、散户很傻很勇敢


6000点我冲，雪灾我上，地震我扛，奥运我顶……4000点我叫，3000点我闹，2000点我哭，1800点我逃，但已……无处可逃。“我真傻，真的”，“我单知道下跌的时候大户在股市里没有赚钱，会叮上我们散户；我不知道大小非也会叮着我们。”


二、基金经理很无能很无奈


6000点做多我承认我无能，但你不是基金经理，你不知道我的难处。3000点以下我真的看空也做空了，结果大家都看到了，1664点。我告诉你我去年3000点就看空，只是没做空，如果做空，你还能看到6124点吗？一定不能，那样的话现在大家讨论的就是去年最高点3124了。那今年我国就牛了，跌幅全球最小。当然也有可能现在见到的是900点，一样被你骂。我其实怎么做都没用的，吃力不讨好。现在新基金也发不出了，只能号召自己亲戚朋友捧捧场，你认为我愿意啊。


三、券商很害羞很害人


年初选出的十大牛股变成了十大熊股，预测的最低4000点变成了高不可攀的点位，这还真让人有点脸红，不想害人却害人又害己。但这年头皮不厚那行，怎么过冬。继续推09年十大牛股，不信不准，跌得多反弹一定高，这总是千年不变的真理吧。


四、经济学家很天真很雷人


简单的道理我不是整不明白，是我认为你们太天真了，我可不希望你们认为我们经济学家很“经济”。原来我可以和你们这些没出过国的人讲讲国际惯例，可现在不是国际惯例也出大事了？我不是也懵了吗！但又不得不说点什么，所以说不到点子上你老就多担待了。


五、股评人士很无心很无赖


我真是无心的，我没那么大本事明知道股市要跌非让你们买。红就红到底，绿就绿到死，你认为很无赖是吧，我也知道这又不是党派，换一换就是叛变的罪。可我今天看跌明天看涨不是把多头和空头都得罪了，我还能活吗？好死不如赖活着，对吧。


六、大小非很爽很不爽


爽的是一夜暴富，不爽的是成了过街老鼠。无所谓，有“米”不就成了米老鼠吗？要地位有地位，要身份有身份，关键是合法，你们喊打的不是成了法盲嘛，真是爽。


七、QFII很狂很小样


其实我们也是凡人，只是我们是幼儿园老师，你们是幼儿园小朋友，不是在欺负你们，是在教你们！交点学费正常，学费不算高。次贷危机你们看明白了吧，我们也是赚小钱赔大钱，昨天我还全球排名前几，今天不是说倒就倒了吗！这就是市场，只有赢家和输家，没有专家。


八、私募很无情很疯狂


我早知道，你们都是只看见贼吃肉看不见贼挨打的主，疯狂有疯狂的代价，无情有无情的后果，首富都没例外。


九、监管层很傲慢很失败


不是傲慢，我原来一直认为世界会围着我转99年，但咱不是碰到了百年一遇吗？别说我没胆更没识，我比散户还无助，你认为我很失败？是的，me　too。


十、政府很忙很幸运


我还没来得及改革汇率，也没顾得上金融创新，否则早让海龟带海沟里去了。看来是慢对了，效率低原来有效率低的好处。还有，我哪里知道有这么幸运，半年不到通货膨胀变通货紧缩了，年初时我还为控制通货膨胀忙得够呛，不是瞎折腾吗？什么都不做不是更好，怪不得先贤认为无为而治是管理的最高境界，我总算整明白了！


此文首发于2008年12月2日（7年前）