今年前后投资几只煤炭，表现一般，今年前3个月是买了 中煤，盈利近30%觉得短时间涨幅过大清仓，目前涨幅是45%左右。操作过 华阳 3次，前2次操作比较成功，盈利20%左右，后一次以为跌到位没想到还会一直阴跌，今年总共在 华阳 这只股票上盈利10多点，比较幸运。本周买回了 淮北矿业，10%仓位。今年在煤炭投资收益远低于去年持有 山煤、恒源、淮北 三只煤炭好，去年这3只股票涨幅排在煤炭行业前几名。

今年写过几篇专门介绍 煤炭 文章，觉得煤炭投资有明确规律可循。主要关注如下几个指标：

1、年、季报业绩 —- 最重要

这个指标非常重要，这几年煤炭股票涨幅前几名，基本上都是业绩增速最好最几名。

业绩与涨幅基本上成正比的

2、产量增速

一般产量增速好的，业绩对应也是会好起来。但也要看各地方政策、企业执行力。像今年山西的 华阳、兰花 产量增速规化是不错，但当地政策对投产有很大影响，今年就不易投资这些股票。

3、企业现金流、分红、煤矿质量效能、估值等

今年到现在涨幅好的那些煤炭股，是不是业绩也是排在最前面呢？

一、今年中报业绩与 涨幅 统计分析

今年煤炭业绩普遍下滑比较严重，中报正涨幅只有 昊华能源、电投能源、晋控煤业3只股票。这3只股票今年涨幅也是挺不错，特别是 昊华能源。

陕煤、神华 今年涨幅表现还是那么突出，在煤价格下跌情况能够取得这样成绩，说明这2家企业相当优秀。

淮北矿业 今年中报业绩个人觉得还可以，但还跌了-7.5%, 觉得后续有很大纠正可能。

无论是从 估值PE、PB，还是 产量增速 来看，淮北矿业 在这些正涨幅的股票中是有一定优势的，性价比极高。

今年是没有想到 华阳、潞安 业绩会那么差。

二、从 涨幅、估值（PE、PB）、年底业绩 综合分析，下半年哪些个股有补涨空间？

1、增速成长性

昊华能源、电投能源、新集能源 这3只股票，在 24、25、26 这3年成长性会最好。主要在于产量提升，见后面产量提升表格内容。这3只股票从估值、股息、成长性 对比，觉得 昊华能源 会更好一些。

其次就是 淮北矿业，淮北矿业 25年产能有 10%的增长。

2、性价比最高

$淮北矿业(SH600985)$ 在 PE、PB及成长性、今年涨幅 各方面综合比较，性价比是最高的。淮北处于安徽省，地理位置也有很大优势，特别是安徽省这几年发展很快。

涨幅：-7.5%

PE: 静态只有6.3，在这些涨幅过大股票中最低

PB:只有1，也是在在这些涨幅过大股票中最低。动态PE也是最低的。

三、产量增长/转型效能提升

昊华能源：24年产量增加11%，是最多的。25年是淮北了

红二煤矿的贡献：红二煤矿于2023年12月初投产，并已在当年实现联合试运转。因此，2024年红二煤矿将开始贡献产量，预计会带来显著的权益产量增量。据分析，红二煤矿有望贡献权益产量增量130万吨，增幅达11%。

整体产能规划：昊华能源在“十四五”末的规划目标是实现煤炭产能3000万吨，较目前的1930万吨仍有较大的产能增量空间。然而，需要注意的是，这一目标是在未来几年内逐步实现的，并非全部集中在2024年。

如下表格是我在3月份统计出来：