二分明月的微博 - 水晶球财经网

【日元跌穿底线，1.4万亿外汇成摆设，日本经济走进死胡同】
日元跌穿底线，1.4万亿外汇成摆设，日本经济走进死胡同我们每个人，都一定能见证日本经济崩塌。日元汇率的跌势，堪称惨烈。一路狂跌不止，几次逼近160兑1美元的关口，日本政府急疯了都，哪怕掏空家底下场救市，日元贬值也注定是不可逆，日本经济的崩塌，已经进入倒计时。为了保住汇率，日本政府... 展开全文

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日元跌穿底线，1.4万亿外汇成摆设，日本经济走进死胡同

日元跌穿底线，1.4万亿外汇成摆设，日本经济走进死胡同

我们每个人，都一定能见证日本经济崩塌。日元汇率的跌势，堪称惨烈。一路狂跌不止，几次逼近160兑1美元的关口，日本政府急疯了都，哪怕掏空家底下场救市，日元贬值也注定是不可逆，日本经济的崩塌，已经进入倒计时。

为了保住汇率，日本政府下了血本。今年4月，一口气砸出350亿美元，短短几小时就让日元对美元大涨3%，看着稳住了跌势，其实是昙花一现。这笔巨资撑了48小时，日元就再次掉头暴跌。后续日本又陆续补投300多亿美元，前后合计砸出600多亿美元，结果只勉强稳住现状，逆势继续，救了个寂寞。
日本虽然手握1.4万亿美元外汇储备，却是个“空心大户”。这1.4万亿里，1.2万亿是美债，根本不敢轻易抛售。敢动美债，你看美国会不会要它的命。算来算去，日本能动用的真金白银，只有1500亿到2000亿美元。如今已经砸出去四分之一，再耗下去，家底马上见底。
眼下日本陷入无解的两难绝境。不救汇率，日元持续恶性贬值，进口能源、粮食成本疯涨，物价飞涨，“50万日元买面包”可能就是眼巴前的事；可救汇率，就得不断消耗本就不多的可用储备。日本是资源匮乏的岛国，能源、矿产、粮食全都得花钱买，没了外汇储备，还拿什么买，直接就是经济停摆，直接猝死。
日元贬值从“良性调控”沦为“恶性崩盘”，根源是日本产品的国际竞争力彻底崩塌。十几年前，日元贬值确实能拉动出口。但2020年后，一切都变了。国际大宗商品涨价叠加日货竞争力下滑，日本从此陷入持续贸易逆差，再也没顺差过，挣钱变赔钱，每年逆差高达几万亿甚至十几万亿日元。
如今，日本最后一根经济支柱，汽车制造业，也开始大面积亏损。支柱一倒，日本经济再无翻盘可能。美国也绝对不会伸手救它，老美自己的国债问题还不值得怎么办呢，哪有精力管日本？更何况美国逆差靠金融霸权印钱就能解决，日本没这底气，长期逆差只能坐吃山空。

说到根儿上，日本早已不是当年的工业强国，产业萎缩、竞争力衰退是既定事实。日元贬值不可逆，救市陷入两难，支柱产业崩塌，多重死局叠加。日本经济的崩塌，不是危言耸听，而是正在发生的现实，倒计时已经开启，你我都可见证。（庚白星君）

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赞(7) | 评论 05月31日 12:06 来自网站举报

二分明月

转：在纳指创15年最长连涨纪录、科技股狂欢之际，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett发出警告称，1722亿美元创纪录现金外流疯狂追涨，市场从超卖切换至超买仅历11个交易日，堪称1982年来第二快。这场极速反弹，正在演变成代价高昂的“多头陷阱”。展开收起

赞(1) | 评论 04月20日 19:03 来自网站举报

二分明月

【开源证券-投资策略周报：春季躁动，从提前布局到加速突破】
【开源证券-投资策略周报：春季躁动，从提前布局到加速突破】开门红的成因—坚守核心驱动力背景下流动性的强力共振　　我们于11.30发布的报告《提前布局春季躁动》中提示了彼时为提前布局的黄金窗口，且在12月中下旬又提出可以更加积极。本质上是因为我们认为牛市的核心驱动力并没有改变，而此... 展开全文

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开源证券-投资策略周报：春季躁动，从提前布局到加速突破

【开源证券-投资策略周报：春季躁动，从提前布局到加速突破】
开门红的成因—坚守核心驱动力背景下流动性的强力共振

　　我们于11.30发布的报告《提前布局春季躁动》中提示了彼时为提前布局的黄金窗口，且在12月中下旬又提出可以更加积极。本质上是因为我们认为牛市的核心驱动力并没有改变，而此前海外利空因素均为短期的扰动，市场将快速消化风险。从资金以及流动性视角看，当前带来十六连阳的潜在的新边际动力在于（1）A500ETF的“异常流入”，叠加汇金等资金或存在持续的发力；（2）人民币的持续升值一定程度反馈出国际资本对于中国信心的修复。（3）其三继AI之后，涨价线索、商业航天、脑机接口等强主题相对活跃，或激活资金热情，杠杆资金也出现一定加速现象。形成了流动性的强力共振。

　　不容小觑的中小盘或为“隐形”冠军

　　市场普遍关注上证的十六连阳，但周内代表中小盘的中证2000其实已经后来居上。回顾我们此前发布的中小盘系列报告以及《春季躁动遇上估值慢牛》均提出了以下两大观点：（1）当前基本面修复相对温和叠加流动性宽松的环境依然是中小盘的舒适区；（2）本轮估值牛市的特殊性—总市值持续扩张叠加估值慢牛的约束下，中小盘相对权重股的阻力压力更小或打破岁末年初中小盘表现不佳的日历效应。后市我们仍然看好在风险偏好以及流动性支撑的条件下，中小盘提供较强的弹性反馈。

　　两翼齐飞的布局思路以及科技的新变化

　　近期市场表现来看，印证了我们之前提到的“关注科技+周期的两翼齐飞”。而作为科技中一度贡献超额最显著的AI硬件真的泡沫了吗？我们认为在中美流动性宽松+A股估值牛市+政策大力支持发展科技（产业高景气）的基础上，我们认为言泡沫仍尚早，只是仓位和累计涨幅的压力随时可能需要一定的消化。强者恒强的核心因素仍在于ΔG，当前并未见到ΔG的显著拐点，那么AI硬件在现阶段更有可能跟随估值牛的大环境延续。但整个AI产业的主角可能换人，且围绕十五五规划开展的新主题也有成为新主线的潜力。

　　投资思路——科技与周期两翼齐飞

　　两翼齐飞兼顾仓位平衡：（1）AI硬件需跟踪ΔG的变化，重视机构仓位较低的AI应用相关板块机会，以及科技内部高低切；（2）十五五规划首年可以更加重视新的主题向主线过渡的情况比如商业航天、脑机接口等；（3）本轮行情我们一直强调是科技+周期的双主线，提价线索叠加反内卷的加持下周期风格同样也大有可为。

　　行业配置建议：（1）科技内部的修复和高低切：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件；（2）PPI改善加广谱反内卷受益：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；（3）中长期底仓：黄金、优化的高股息。

　　风险提示：宏观政策超预期；全球流动性及地缘政治风险；历史不代表未来

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赞(1) | 评论 01月12日 23:30 来自网站举报

二分明月

【东莞证券-锂电池产业链行业跟踪点评：10月电池销量同比环比双增】
【东莞证券-锂电池产业链行业跟踪点评：10月电池销量同比环比双增】研究报告内容摘要　　事件：　　2025年10月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。　　点评：　　 10月新能源汽车产销再创新高。根据中汽协数据，2025年10月新能源汽车产销分别为177.2万辆和171.5万辆，... 展开全文

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东莞证券-锂电池产业链行业跟踪点评：10月电池销量同比环比双增

【东莞证券-锂电池产业链行业跟踪点评：10月电池销量同比环比双增】
研究报告内容摘要
　　事件：

　　2025年10月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。
　　点评：

　　 10月新能源汽车产销再创新高。根据中汽协数据，2025年10月新能源汽车产销分别为177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%，环比分别增长9.59%和6.92%，再创月度新高。其中，纯电动销量110.9万辆，同比增长31.7%，环比增长4.82%；插电式混动销量60.5万辆，同比增长3%，环比增长10.81%。1-10月新能源汽车产销分别为1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。其中，纯电动销量833万辆，同比增长42.9%；插电式混动销量461万辆，同比增长17.8%。10月新能源汽车渗透率51.6%，环比上升1.9pct；1-10月渗透率46.7%。10月新能源汽车出口25.6万辆，同比增长99.9%，环比增长15.4%，占出口总量的38.4%；1-10月出口201.4万辆，同比增长90.4%，占出口总量的35.9%。

　　10月电池销量同比环比保持双增。根据电池联盟数据，产量方面：10月我国动力和其他电池产量170.6GWh，环比增长12.9%，同比增长50.5%。销量方面：10月我国动力和其他电池销量166GWh，环比增长13.3%，同比增长50.8%。其中，动力电池销量124.3GWh，占总销量74.9%，环比增长12.4%，同比增长56.6%；其他电池销量41.7GWh，占总销量25.1%，环比增长15.9%，同比增长35.7%。出口方面：10月我国动力和其他电池出口28.2GWh，环比增长5.5%，同比增长33.5%，出口占当月销量17%。其中，动力电池出口量19.4GWh，占总出口量68.8%，环比增长10%，同比增长76.7%；其他电池出口量8.8GWh，占总出口量31.2%，环比下降3.3%，同比下降13.2%。装车量方面：10月国内动力电池装车量84.1GWh，环比增长10.7%，同比增长42.1%。其中三元电池装车量16.5GWh，占总装车量19.7%，环比增长19.8%，同比增长35.8%；磷酸铁锂电池装车量67.5GWh，占总装车量80.3%，环比增长8.6%，同比增长43.7%。

　　投资建议：当前海内外市场储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业持续满产。与此同时，新能源汽车市场处于传统旺季，10月销量再创新高，渗透率突破50%，锂电池整体需求维持景气。明年新能源汽车购置税补贴退坡预计将带来年底前冲量，头部动力电池厂商产能相对紧张。产业链11月预排产数据显示需求保持旺盛。上游正极、6F、电解液、隔膜等多个环节已不同程度涨价，Q4产业链有望量价齐升，业绩将延续逐季改善态势。固态电池产业化持续推进，随着半固态电池进入量产阶段，全固态电池中试线密集落地，将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。产业链各环节头部公司；在固态电池核心工艺设备环节领先布局的锂电设备公司；在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、天赐材料（002709）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）、纳科诺尔（832522）。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

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赞(6) | 评论 2025-11-13 22:29 来自网站举报

二分明月

【郝龙斌为什么输给郑丽文丨台湾一周】
中国国民党10月18日举行党主席选举，郑丽文最终当选。属于国民党中生代的郑丽文能获得这场胜利，与之前网络所呈现的几乎一面倒的支持度基本一致。虽然不算意外，但结合这次选举中发生的各自状况，还是非常耐人寻味。本来这次国民党主席改选众望所归的人选是台中市长卢秀燕，但卢秀燕以台中地方事务... 展开全文

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郝龙斌为什么输给郑丽文丨台湾一周

中国国民党10月18日举行党主席选举，郑丽文最终当选。属于国民党中生代的郑丽文能获得这场胜利，与之前网络所呈现的几乎一面倒的支持度基本一致。虽然不算意外，但结合这次选举中发生的各自状况，还是非常耐人寻味。

本来这次国民党主席改选众望所归的人选是台中市长卢秀燕，但卢秀燕以台中地方事务为重，明确不选后，才造成这次国民党主席参选人数踊跃，最终高达六人。其中除了张亚中这几次改选每战必与，相对缺乏新鲜感外，真正第一个宣布参选的就是郑丽文。

郑丽文风格鲜明，以敢说敢做出名，这次参选，也是有备而来，比如她早在今年岛内“大罢免”闹剧期间就组织了在野阵营联盟，其中主要成员皆为目前非绿阵营的意见领袖，也为这次参选打下了非常好的舆论战基础。其次，她观察到岛内的民意发生变化，比如通过这段时间很多岛内网红大陆行节目受到热捧，感受到岛内民意的转变，她很早就非常勇敢的喊出“自己是中国人“，成为她这次参选的两岸政策主轴。在岛内绿营常年推行“去中化”政策背景下，让受到压迫的蓝营基层支持者感到振奋。

与之比较，这次参选者中资历最深的是郝龙斌，郝龙斌是郝柏村之子，做过两任台北市长，以及国民党副主席。他在党内资源、人脉都相对较好。过去国民党主席选举非常倚重地方派系的组织票，而郝龙斌在这方面优势明显。比如国民党内部选举，按说很多县市长会保持中立，然而很多国民党公职人员还是表明支持郝龙斌，比如新北市长侯友宜、桃园市长张善政、云林县长张丽善以及很多现职民意代表。所以这场选举，基本就以郑丽文和郝龙斌两强对立。尤其在后来选举热度上升后，其他候选人更加被边缘化。

还有一个“幕后影子选手”，就是媒体大佬赵少康。选前现任主席朱立伦突然颁发党职任命书给赵少康、管中闵。一度传出就是为赵少康参选铺路，使其具备参选资格。以赵少康过去在蓝营的影响力，如果他真的参选，当选概率应该是最大的。然而，正是因为过度自信，赵少康自己一番操作之下，居然成为这次选举中的最大败笔，也连累到他所支持的郝龙斌。例如，一开始他称朱立伦有找他和郝龙斌谈国民党主席问题，结果一下子被对手抓住把柄，认为他们是把国民党主席职位“私相授受，暗箱操作”。当他们共推郝龙斌后，赵少康的强势作为也让大家认为郝龙斌是赵的“傀儡”，使郝龙斌起手就陷入被动。

也正是过于迫切地想扭转郝龙斌的选举情势，赵少康做出了最糟糕的攻击动作。他开记者会妄称“大陆介选”，这种抹黑行为，完全是过去民进党攻击国民一套做法。但这种做法，马上让民进党当局授以口实，甚至赵少康还呼吁民进党当局的安全部门介入，等于替民进党当局洗白。这种“内斗内行”也让中间选民感到厌恶，国民党民代吴宗宪称“大罢免”闹剧后给蓝营带来的红利就此消失殆尽。赵少康本人在蓝营中的口碑为此一落千丈，郝龙斌也受到了连累。也几乎就此预示了败局。

赵少康过去一直是国民党选举智囊，也由此解释了过去国民党为什么长期不敌民进党，无法实现政党轮替的原因，就是自己完全不思进取，只是迷信单纯的选举技术，全部用心寄望于民进党自己失分。使国民党显得毫无中心思想，随波逐流，毫无生气。

当然，虽然郑丽文胜出，但面临的问题还是非常大的，毕竟她缺乏组织经验，而国民党内部常年也是各自为政，不受国民调配。未来的最大的困难还是在于国民党如何整合，组织改革与政策主张如何贯彻。除此以外，还有非绿阵营所谓“蓝白合”的问题。

过去国民党主席中，属于理念派的洪秀柱，以及中生代的江启臣乃至背景资深的吴敦义、朱立伦都没有真正带领国民党主席走出困境，也代表着郑丽文的未来之路并不好走。（直新闻）

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赞(24) | 评论 (7) 2025-10-19 11:53 来自网站举报

二分明月

【没有人敢蒙眼过马路，但有很多人会蒙眼过一生】
没有人敢蒙眼过马路，但有很多人会蒙眼过一生。这句话用具体场景的荒谬性对比抽象人生的盲目性，戳中了现代人最隐秘的生存困境——我们总在躲避看得见的危险，却对“看不见的人生陷阱”习焉不察。它的意义与启示，可从三层隐喻展开：一、字面之外的隐喻：“蒙眼”的三种形态“蒙眼过马路”是物理层面的... 展开全文

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没有人敢蒙眼过马路，但有很多人会蒙眼过一生

没有人敢蒙眼过马路，但有很多人会蒙眼过一生。这句话用具体场景的荒谬性对比抽象人生的盲目性，戳中了现代人最隐秘的生存困境——我们总在躲避看得见的危险，却对“看不见的人生陷阱”习焉不察。它的意义与启示，可从三层隐喻展开：
一、字面之外的隐喻：“蒙眼”的三种形态
“蒙眼过马路”是物理层面的主动失明，而“蒙眼过一生”是精神层面的被动遮蔽。这种“遮蔽”通常来自三种东西：
认知的茧房：
就像过马路时闭着眼，人生中我们也会因“固有认知”拒绝看真相——比如坚信“稳定的工作就是铁饭碗”，却在行业迭代时突然失业；或是被“必须买房/结婚/升职”的世俗标准绑架，从未问过自己“这真的是我想要的吗？”
这种“蒙眼”是对“未知”的恐惧：我们宁愿活在熟悉的认知牢笼里，也不愿打破舒适区去验证新可能。
情绪的滤镜：
欲望、贪婪、恐惧会像墨镜一样，过滤掉人生的真实色彩——有人为了追逐财富，牺牲健康和陪伴家人的时间，直到躺在病床上才后悔；有人因害怕孤独，陷入消耗性的关系，却安慰自己“至少有人陪”。
这种“蒙眼”是对本能的妥协：我们用“及时行乐”或“逃避痛苦”的借口，掩盖了对“内心真实需求”的背叛。
社会的规训：
我们从小被灌输“正确的人生路径”：上学→工作→结婚→生子→退休。很多人像提线木偶一样按这个剧本走，却从没想过“这个剧本真的适合我吗？”
这种“蒙眼”是对集体意识的盲从：我们把“别人的期待”当成了“自己的人生目标”，最终活成了“标准化产品”。
二、这句话的核心意义：
它揭示了人类最讽刺的生存悖论——
我们对即时、具体的危险（比如过马路）有本能的警惕，会主动规避；
却对长期、抽象的风险（比如人生的盲目）毫无感知，甚至在“蒙眼”中越走越远。
就像古希腊哲学家赫拉克利特说的：“清醒的人有一个共同的世界，睡梦中的人却各自走进自己的世界。”很多人终其一生都在“梦游”：看似忙碌、努力，却从未真正“看见”自己的人生——不知道自己为什么而活，不知道自己想要什么，更不知道自己在“往哪里走”。
三、给我们的启示：如何避免“蒙眼过一生”？
这句话不是要制造焦虑，而是提醒我们：人生的“安全”，从来不是“按剧本走”，而是“清醒地选择”。以下是三点具体的破局方法：
1. 先“看见”自己的“蒙眼”——保持自我觉察
“蒙眼”的第一步，是承认自己可能“看不见”。你可以试着问自己三个问题：
我现在做的事，是因为“我喜欢”，还是“别人说我应该做”？
我害怕的东西，是“真实的危险”，还是“想象中的恐惧”（比如害怕失败、害怕孤独）？
我追求的目标，是“属于我的”，还是“别人的标准”（比如“必须年薪百万”“必须有房有车”）？
就像过马路前会先停下看红绿灯，人生也需要“暂停时刻”——定期跳出日常的忙碌，审视自己的方向。
2. 主动“摘下蒙眼布”——打破认知壁垒
“摘下蒙眼布”不是要否定过去，而是主动拓展认知边界：
向内探索：通过阅读、冥想、心理咨询，了解自己的性格、价值观和需求（比如你是喜欢稳定的“确定性”，还是喜欢挑战的“不确定性”）；
向外连接：接触不同的人、不同的生活方式（比如和创业者聊“风险与自由”，和艺术家聊“热爱与面包”），打破“只有一种活法”的认知；
接受不确定性：人生的“路”从不是画好的，而是走出来的——就像过马路时即使看了红绿灯，也可能有突发状况，但你依然会调整脚步。
3. 把“过马路的原则”用在人生里——学会“主动选择”
过马路的本能是“左右看、走斑马线、看红绿灯”，人生的“安全原则”则是：
不随波逐流：别人的“正确路径”不一定适合你，比如别人结婚不代表你必须结，别人创业不代表你必须试，关键是“这是你的选择”；
为选择负责：就像过马路闯红灯会受伤，人生的选择也会有代价——但清醒的选择，哪怕错了，也能从中学习，而不是抱怨“命运不公”；
珍惜“看见”的能力：当你不再“蒙眼”，会发现人生的“风景”不在终点，而在“选择的过程”——比如你选择为热爱的事业努力，哪怕赚得少，也会觉得充实；你选择陪伴家人，哪怕没那么“成功”，也会觉得幸福。
最后：这句话的终极提醒
“蒙眼过马路”会受伤，“蒙眼过一生”会失去灵魂。
我们终其一生，不是要“避开所有危险”，而是要清醒地活着——知道自己往哪里走，为什么走，即使走得慢，也走得踏实。
就像尼采说的：“一个人知道自己为什么而活，就可以忍受任何一种生活。”
而“不蒙眼”，就是找到“为什么而活”的第一步。

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赞(5) | 评论 2025-10-02 17:27 来自网站举报

二分明月

转：张一鸣总结了一个优秀的人才，必须具备的5个基本面：① 有好奇心。能够主动学习新事物、新知识和新技能。② 对不确定性保持乐观。对不确定性保持乐观的人，即使当时确实没有把握，也不知道怎么做，但他愿意去学，会去看所有相关的东西。③ 不甘于平庸。所谓的不甘于平庸，并不是说薪酬要很高，...展开

转：张一鸣总结了一个优秀的人才，必须具备的5个基本面：

① 有好奇心。能够主动学习新事物、新知识和新技能。

② 对不确定性保持乐观。对不确定性保持乐观的人，即使当时确实没有把握，也不知道怎么做，但他愿意去学，会去看所有相关的东西。

③ 不甘于平庸。所谓的不甘于平庸，并不是说薪酬要很高，或者技术要很好，而是你对自己的标准一定要高。

④ 不傲娇。在的印象中，有两个比较深刻的年轻人，素质、技术都蛮不错，也都挺有特点。

⑤ 对重要的事情有判断力。选什么专业、选什么公司、选什么职业、选什么发展路径，都得要有判断力，不要被短期选择而左右。收起

赞(12) | 评论 2025-09-21 10:18 来自网站举报

二分明月

【期货市场继续降温！资金持续流出什么情况？】多位资深人士表示，在没有更多增量产业政策的情况下，期货市场更多的是情绪面升温，供需基本面并没有得到明显改善。短期内，多数商品的估值或将重新回归基本面。另外，关注本周召开的重要会议针对稳增长和优供给等方面的相关政策，在政策方向明朗之前，...展开

【期货市场继续降温！资金持续流出什么情况？】多位资深人士表示，在没有更多增量产业政策的情况下，期货市场更多的是情绪面升温，供需基本面并没有得到明显改善。短期内，多数商品的估值或将重新回归基本面。另外，关注本周召开的重要会议针对稳增长和优供给等方面的相关政策，在政策方向明朗之前，市场波动或持续。收起

赞(4) | 评论 2025-07-29 19:47 来自网站举报

二分明月

【中信建投：看好“反内卷”推动新能源中长期盈利修复】中信建投研报称，去年下半年以来，层面多次强调整治“内卷式”竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。而目前光伏、锂电均处于盈利底部，其中光伏亏损更为明显，“反内卷”有望成为推动新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。光伏后...展开

【中信建投：看好“反内卷”推动新能源中长期盈利修复】
中信建投研报称，去年下半年以来，层面多次强调整治“内卷式”竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。而目前光伏、锂电均处于盈利底部，其中光伏亏损更为明显，“反内卷”有望成为推动新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。光伏后续“反内卷”政策方向预计主要集中在“整治低于成本价恶性竞争”以及“产能整合，推动落后产能有序退出以及行业自律”，近期价格端在政策驱动下已出现明显上涨，但基本面仍偏弱，后续核心需要观察产能整合及行业自律在供给端的影响力度。锂电方面，“反内卷”政策主要在提升电池标准、限制产能无序扩张、推动落后产能退出、降低出口退税、缩短付款周期等方面，看好碳酸锂及电池环节。收起

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二分明月

都说股市是经济晴雨表，俺说: 旅游也是经济的晴雨表。今年旅游热度如何？特别是旅游收入如何？拥有一个5A景区、3个4A景区、2个未定级景区的樊大爷如鱼饮水……只有经济好，企业活，就业宽，财政富，活路多，钱好挣，百姓的荷包里头有余钱，才有闲心去旅游，吃香点，住好点，买贵点，出手撑展一...展开

都说股市是经济晴雨表，俺说: 旅游也是经济的晴雨表。
今年旅游热度如何？特别是旅游收入如何？拥有一个5A景区、3个4A景区、2个未定级景区的樊大爷如鱼饮水……
只有经济好，企业活，就业宽，财政富，活路多，钱好挣，百姓的荷包里头有余钱，才有闲心去旅游，吃香点，住好点，买贵点，出手撑展一点……（樊建川）收起

赞(13) | 评论 2025-07-12 10:22 来自网站举报

二分明月

【“苏超”赛事影响力报告：赛事经济撬动消费成为激发城市消费活力的新引擎】据南京发布消息，首份“苏超”赛事影响力报告出炉。7月1日，从国家统计局江苏调查总队获悉，近期国家统计局江苏调查总队对全省3189位常住居民开展的专题调研显示，江苏省城市足球联赛（“苏超”）成功收获群众的关注...展开

【“苏超”赛事影响力报告：赛事经济撬动消费成为激发城市消费活力的新引擎】据南京发布消息，首份“苏超”赛事影响力报告出炉。7月1日，从国家统计局江苏调查总队获悉，近期国家统计局江苏调查总队对全省3189位常住居民开展的专题调研显示，江苏省城市足球联赛（“苏超”）成功收获群众的关注度与美誉度。赛事影响力与刺激消费互促共振。赛事经济撬动消费，成为激发城市消费活力的新引擎，超八成（80.4%）居民感受到赛事对日常生活和消费带来的积极影响。近九成（88.7%）居民感受到赛事对经济发展带来的积极影响，如“拉动餐饮、住宿行业消费增长”（选择占比74.9%），“吸引外地游客，促进旅游业发展”（选择占比70.2%）等。收起

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二分明月

【胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》！“中国每10天新增一家”】
　　6月26日，胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》，列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。根据榜单，全球独角兽企业数量达到1523家，比去年增加5%。其中，359家独角兽的估值比去年有所上升，包括203家新独角兽。　　“美国每3天新增一家独角兽，中国... 展开全文

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胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》！“中国每10天新增一家”

　　6月26日，胡润研究院发布《2025全球独角兽榜》，列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。根据榜单，全球独角兽企业数量达到1523家，比去年增加5%。其中，359家独角兽的估值比去年有所上升，包括203家新独角兽。

　　“美国每3天新增一家独角兽，中国每10天新增一家。”胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示，尽管全球经济不确定性增加，全球独角兽企业总数仍然达到了创纪录的1523家，彰显了全球创业生态的强大韧性。

　　过去五年中国独角兽企业增加116家
　　全球独角兽企业来自52个国家，比2019年增加120%。美国以758家独角兽领先，中国以343家位居第二。

　　中国的独角兽企业中有36家新面孔，包括先进芯片制造商长江存储、华为剥离的智能汽车制造平台引望智能、数据存储服务提供商超聚变和字节跳动剥离的汽车信息平台懂车帝。过去五年，中国的独角兽企业从227家增加到343家，增加了116家。

　　其中，字节跳动、卡游以及小红书增长迅速。引领集卡热潮的卡游，其价值增长了10倍，达到695亿元。随着抖音及其AI助手豆包的影响力加深，字节跳动的价值增长了5840亿元，达到2.2万亿元。小红书人气飙升，其价值增长了660亿元，达到1900亿元，排名也从中国第十跃升至前五。

　　此外，在备受瞩目的杭州“六小龙”中，有三家企业位列独角兽榜单，它们分别是：空间设计平台群核科技、人形机器人企业宇树科技以及非侵入式脑机接口技术企业强脑科技。

　　中国的独角兽企业总数较上一年仅增加了3家，部分原因是中国有19家成功上市的独角兽企业，数量居全球首位。胡润表示，基于中国已有近800家独角兽企业成功“毕业”，且目前价值都超10亿美元，今年还将发布一个全新榜单——“胡润中国独角兽毕业榜”。

　　全球独角兽重塑行业生态
　　全球独角兽正在重塑金融服务、企业管理解决方案和医疗健康行业。77%的独角兽公司销售软件和服务，以金融科技、软件服务和AI领域为主，而23%的独角兽公司销售实体产品，主要集中在半导体、新能源、生物科技和健康科技领域。

　　金融科技拥有197家独角兽企业(其中中国贡献了9家)，总价值超过6万亿元，仍然是全球创业生态系统中的领导者。它的影响是基础性的，重塑了全球金融服务的获取和交付方式。软件服务拥有151家独角兽企业(其中中国贡献了15家)，总价值超过3万亿元，为现代商业的后端提供动力。

　　值得一提的是，在63家与新能源相关的独角兽企业中，中国占了一半以上。风力涡轮机制造商远景能源价值增加220亿元，达到1100亿元。新能源汽车品牌阿维塔以320亿元的价值首次上榜。

　　与此同时，机器人相关企业正在迅速发展，目前已有37家独角兽企业，集中在人形机器人领域。著名企业包括总部位于杭州的宇树科技，该公司以其跳舞机器人和机器人跆拳道比赛吸引了全球的关注。其他独角兽企业包括大疆(中国)、极智嘉(中国)、高仙机器人(中国)、思灵机器人(德国)和CMR Surgical(英国)等。

上证报

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赞(2) | 评论 2025-06-28 14:56 来自网站举报

二分明月

【财信研究评5月货币数据：稳信贷压力加大，政策短期或保持观望】
【财信研究评5月货币数据：稳信贷压力加大，政策短期或保持观望】财信研究院宏观团队研报表示，5月社融同比保持多增主因财政持续靠前发力，M1增速在低基数的支撑下也回升较多，但信贷增速再创新低，表明实体需求不足根本矛盾没有实质性缓解。从信贷结构看，企业中长贷是拖累主因之一，居民部门信贷... 展开全文

赞(4) | 评论 2025-06-14 15:44 来自网站举报

二分明月

【苏超爆火出圈 “城商行一哥”江苏银行赢麻了！有储户为了门票定存几十万】江苏省城市足球联赛（简称“苏超”）自开幕以来，收获大量关注，球票售罄、看台爆满、网络热梗层出不穷……作为赛事的总冠名商，江苏银行（600919.SH）随之进入公众视野，可谓赢麻了。从球场LED屏到赛场周边，江...展开

【苏超爆火出圈 “城商行一哥”江苏银行赢麻了！有储户为了门票定存几十万】江苏省城市足球联赛（简称“苏超”）自开幕以来，收获大量关注，球票售罄、看台爆满、网络热梗层出不穷……作为赛事的总冠名商，江苏银行（600919.SH）随之进入公众视野，可谓赢麻了。从球场LED屏到赛场周边，江苏银行的品牌标识无处不在。“苏超热度上来了之后，每天都有客户来问有没有门票，苏超抢票程度已经不亚于演唱会了。”江苏银行一位客户经理如此表示。收起

赞(6) | 评论 2025-06-06 12:36 来自网站举报

二分明月

【通过ETF抄底美股美债，美国ETF资金流入创纪录，VOO吸金650亿美元】
伴随市场动荡不安，美国投资者疯狂涌入ETF。今年以来，充满不确定性的美股市场为投资者创造了抄底良机，同时随着部分资金从共同基金转向ETF，美国ETF迄今已吸纳了4379亿美元的资金，资金流入规模有望连续第二年创下年度最大。在今年的ETF资金狂潮中，最大的受益者当属先锋领航（Van... 展开全文

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通过ETF抄底美股美债，美国ETF资金流入创纪录，VOO吸金650亿美元

伴随市场动荡不安，美国投资者疯狂涌入ETF。

今年以来，充满不确定性的美股市场为投资者创造了抄底良机，同时随着部分资金从共同基金转向ETF，美国ETF迄今已吸纳了4379亿美元的资金，资金流入规模有望连续第二年创下年度最大。

在今年的ETF资金狂潮中，最大的受益者当属先锋领航（Vanguard Group）的标普500 ETF（代码为VOO），今年已吸纳了惊人的650亿美元净流入，一举成为全球资产规模最大的ETF。

去年，VOO创下了1160亿美元的年度ETF流入纪录，今年有望在10月前再次刷新这一纪录。数据显示，当4月美股波动率飙升至五年高点时，该基金反而录得史上最高月度流入。

Vanguard总裁兼首席投资官Greg Davis表示：“在4月初的动荡期间，我们看到买卖比例达到5比1。投资者手中持有大量现金，他们知道当资产下跌时，就是时候把钱投入市场了。”

值得注意的是，从共同基金向ETF的长期转移趋势可能即将进一步加速。

据报道，数十家基金管理公司已向美国证券交易委员会提交申请，希望为现有共同基金提供新的ETF份额类别，这将允许它们在ETF框架下提供热门策略，而无需从零开始。

美国证券交易委员会（SEC）专员Mark Uyeda今年早些时候表示，已要求该机构工作人员优先处理这一问题，业内人士预期最早今年就可能获得批准。

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赞 | 评论 2025-05-26 12:44 来自网站举报

二分明月

【从科学家到女首富再到副校长陕西富豪夫妇的“流量”生意经】
　　陕西首富范代娣夫妇，刚刚经过动荡的一周。　　5月中旬，巨子生物创始人夫妇范代娣与严建亚凭借超450亿元持股市值，超越隆基绿能李振国夫妇，成为新一任陕西首富。　　涟漪发生在其履新之际——一个月前，陕西省政府刚官宣了范代娣西北大学副校长(试用期一年)的。“副厅级干部”“百亿身家首... 展开全文

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从科学家到女首富再到副校长陕西富豪夫妇的“流量”生意经

　　陕西首富范代娣夫妇，刚刚经过动荡的一周。

　　5月中旬，巨子生物创始人夫妇范代娣与严建亚凭借超450亿元持股市值，超越隆基绿能李振国夫妇，成为新一任陕西首富。

　　涟漪发生在其履新之际——一个月前，陕西省政府刚官宣了范代娣西北大学副校长(试用期一年)的。“副厅级干部”“百亿身家首富”两大关键词同时出现，引发市场的好奇心。

　　而事实上，合规性调整早有征兆：范代娣目前已清退在巨子生物、三角防务的及主要股东身份。

　　这场静默的身份切割，意外揭开其家族资本版图：两家上市公司近千亿市值，女儿、胞妹等核心成员悉数进驻，胡润全球富豪榜315亿元财富标记，构建起横跨产学研的“隐形商业巨舰”。

　　初创攻坚蛰伏
　　出生于1966年的范代娣来自陕西省渭南市一个普通家庭。

　　她一路考学，1984年到西北大学开启长达七年的本硕时期，而后在华东理工大学生物工程系生物化工专业继续深造，成为中国首位生物化工女博士。

　　科研人的敏锐与偏执在一次学术访问后迎来爆发。

　　2000年，范代娣结束了在美国麻省理工学院的访问。回到西北大学后，她带领科研团队，在一间数十平方米的实验室中，开启人源型胶原蛋白的研发。

　　同样出身于高校化工教师，范代娣与严建亚夫妇对于科研成果商业化之路，有着同样的热情与认知。

　　也是在2000年，34岁的严建亚毅然离开体制，走上创业的道路。

　　结合妻子的技术与资源，严建亚在西安市高新区租下一间18平方米的办公室，成立西安巨子生物基因技术股份有限公司。

　　同时，范代娣带领团队成功研制出重组胶原蛋白，此项技术先后获得了“国家专利金奖”“国家技术发明奖”“侯德榜化工科学技术奖”等荣誉，引发学界关注。

　　然而，商业化的考验接踵而至。

　　虽然手握核心技术，但技术壁垒未能迅速兑现市场价值，研发投入持续吞噬现金流。“当时最难的是怎样把小试技术变成中试技术，再进行工业化生产。公司最初几年没有收益，全靠我和妻子拿家里积蓄补贴。”严建亚曾在公开报道中回忆。

　　面对企业初创期的困局，夫妻俩选择了不同的解法与方向。

　　2003年，严建亚二次创业，开启军工版图。由于自己并非机械科班出身，严建亚便召集了清华大学机械工程系教授等专业人才，研究用钢丝缠绕坎合方法制造4万吨模锻液压机技术。

　　彼时，严建亚便显露了娴熟的资本运作能力，其引入国有资本和社会资本，进一步尝试体制、机制创新，组成混合所有制企业。

　　这一举措极大缓解了企业技术研发的资本输血问题，同时也为他找到了打开“民参军”这扇大门的钥匙。

　　在此期间，范代娣则坚持技术突破。巨子生物相关项目获得科技部“科技型中小企业技术创新基金”支持。范代娣领衔研发的专有重组蛋白技术也在国内获得行业首个发明专利授权。

　　巨子生物获批成立“西安市发酵生物材料工程技术研究中心”，设计年产千万包的一期工厂也在2005年正式竣工。

　　转机在蛰伏中酝酿。2009年后，随着两家企业逐步走上正轨，范代娣、严建亚夫妇财富逐渐迎来爆发期。

　　商业雏形初现
　　范代娣夫妇便是“企业家+科学家”组合的具象化体现。范代娣的技术突破收获各界认可后，严建亚作为幕后的商业操盘手，让巨子生物产品开始在全国市场中“破圈”。而其迅速崛起的秘诀则在于对“流量”的精准把握。

　　2009年，巨子生物推出第一个商业化品牌——可丽金。有公开报道显示，随后2013年—2016年期间，巨子生物与万色城达成深度合作。

　　值得一提的是，万色城深耕社交电商，仅2015年、2016年新注册的网点数量便达4153、3979个。而后因万色城商业模式存传销争议，折戟港交所。

　　不过，这笔带有争议的合作，为巨子生物累积了大量的经销店主及其背后的客户流量。

　　严建亚对于商业模式感知十分敏锐。延续经销商模式，严建亚与巨子生物联合创立了西安创客村，严建亚为控股股东。

　　相较于高校化工教师的背景，严建亚更像是一个长袖善舞的资本操盘手。在巨子生物销售网络逐渐成型时，严建亚同时力推三角防务上岸A股。

　　2017年，三角防务(300775.SZ)净利润同比拉升94%。同年，该公司正式开启上市辅导。其也成为范代娣、严建亚家族掌控的首个上市公司。

　　随后，因万色城IPO失败等原因，西安创客村涌入大量经销商店主。据公开报道，其“创客云商”平台采用分级代理模式：缴纳1.2万元成为创客，享受3.5折拿货价，拉新获2400元提成，级可抽下线销售额提成。

　　事实上，严建亚既非军工专家，更加不擅长生产护肤品。但他深谙商业发展底层逻辑，那便是利用“产—研—销”闭环，重构企业价值。

　　在严建亚的带领下，西安创客村成为巨子生物上市前最大规模经销商，为公司上市财报贡献了关键支撑。

　　据招股书，2019—2021年，西安创客村分别贡献巨子生物营收52.2%、49.3%、29.3%。2022年，上市当年，西安创客村贡献的营收占比降至17.63%。

　　前有万色城IPO争议的先例，巨子生物在招股书中用近一页的篇幅澄清，经销商西安创客村业务“不具备传销构成条件”，其分销模式符合合法经营，未违反《禁止传销条例》。

　　巨子生物在招股书中强调，已通过整顿减少依赖，2019—2021年终止66家经销商合作。例如，重庆乾望医疗因低价出货被罚5万元并限量供货。

　　结合时间线与业绩变化来看，巨子生物产品大规模破圈有两次关键的“流量”契机。一次是西安创客村铺开了线上、线下销售渠道，另一次则是以李佳琦为代表的超级主播崛起。

　　超级主播的流量爆破不仅缩短了消费认知周期，更将晦涩的生物技术术语转化为“可感知的科技力”，实现研发投入的资本化变现。

　　对品牌而言，通过超级主播赋能，“反向定制+品效合一”等系列运作，不少新消费品一夜之间走红，甚至起死回生。

　　2019年—2021年，巨子生物线上直销产生的收入分别占总收入的16.5%、25.8%及41.5%。

　　2021年双十一当日零点，巨子生物旗下另一主力品牌可复美13分钟内累计成交额突破一亿元，位列天猫阿里健康类目敷料品牌TOP1。

　　招股书显示，巨子生物在胶原蛋白功效性护肤品市场排名第一；医用敷料产品零售额23亿元，在整个医用敷料市场排名第二(市占率9%)。

　　“产品必须走出实验室，才能被社会所接受和认可，才能实现科技工作者用科技造福社会的梦想。”在西北大学官微刊文中，范代娣表达了自己的观点。

　　当范代娣团队的重组胶原蛋白专利遇上严建亚的商业化布局，巨子生物完成了从实验室到的关键一跃。

　　这场产学研协同的化学反应，在消费端验证了技术商业化的爆发力，在资本端则暴露出单一渠道依赖的隐忧。登陆资本市场才能加固护城河：既需借助IPO打通研发—生产—营销的资本化接口，又要以规范化治理重塑“科学家+企业家”的估值坐标。

　　上岸IPO迎来爆发
　　当时，在火热的轻医美赛道中，玻尿酸和胶原蛋白两大类目产品备受关注，前者跑出了市值曾超500亿元的“玻尿酸第一股”华熙生物，进一步带火了成分医美赛道。

　　作为胶原蛋白赛道为数不多的头部，巨子生物近3年来收入超37亿元，毛利率更是高达87.2%。

　　手握70多亿元现金流的巨子生物，引发各路资金出手抢筹。

　　招股书显示，巨子生物的前投资者包括高瓴投资、CPE源峰、金镒资本、君联资本、中金公司、Oceanpine、CDH Supermatrix及上海朱雀等多路明星资本。

　　以当时的交易对价和持股比例计算，巨子生物IPO前的估值便已超193亿元人民币。

　　值得一提的是，在巨子生物融资名单中，还出现了超级主播薇娅夫妇名下的Qianyi Holdings Limited，持有巨子生物全球发售前0.86%、全球发售后0.84%的股权。

　　2022年，范代娣、严建亚夫妇赴港敲钟，巨子生物成为“港股重组胶原蛋白第一股”。

　　在重组胶原蛋白行业高景气度下，上市三年间，公司呈加速发展的态势，年均营收增速保持在50%左右。

　　从2019年的营收9.57亿元，增长至2024年的55.38亿元，巨子生物营收增长近5倍，复合增长率达42%。

　　规模爆发式发展的同时，争议也随之而来。关于家族企业二代能否接班、营销费用高居不下、单一品牌依赖过高等话题逐渐被推至台前。

　　2023年7月，范代娣辞去了执行董事职务，其女儿严钰博接任该职位，并兼任首席产品官。

　　1995年出生的严钰博本科在加拿大多伦多大学主修双学位(金融经济学和统计学)，后来前往美国加利福尼亚大学洛杉矶分校拿下应用经济学硕士学位。毕业当年，便进入巨子生物。

　　严建亚的胞妹严亚娟现为公司高级副总裁。据公开报道，该岗位为专注于审厂和质量控制管理的关键职责。

　　业务层面，巨子生物近八成营收来自旗下品牌可复美。2022年—2024年，可复美占总营收的比例分别为68.2%、79.1%、87.04%。

　　同时，巨子生物销售费用率从2019年9.80%上升到2024年的34.25%。相比收入同比增加57.17%，销售费用率同比增幅达72.36%，远超营收。

　　成本增加变相蚕食利润。从净利率来看，巨子生物从2019年的60.1%下滑至2024年37.4%。

　　只是，站在医美行业整体爆发式增长通道中，巨子生物整体的财务水平依然抗打。因此，在二级市场中，巨子生物的估值一路高走。

　　截至5月22日，巨子生物突破80港元/股，年内涨幅近70%。公司市值一度冲破900亿港元，成为港股市值最高的“医美股”。

　　巨子生物二代接班引发的治理结构争议、单一品牌依赖度突破87%的隐忧、销售费用增速超营收的剪刀差，都在拷问着企业发展的可持续性。在资本催熟的成分医美赛道，技术溢价与流量泡沫的博弈远未终结。

21世纪经济报道

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赞(26) | 评论 (5) 2025-05-24 12:46 来自网站举报

二分明月

【美债市场或不再相信财政童话】穆迪下调美国主权信用评级凸显了一个更深层的问题：美国长期存在的财政乐观主义以及收益率大幅上升的风险。尽管全球普遍存在债务预测偏差的趋势，但美国在预算赤字预测失误的持续性和规模上尤为突出。结构性因素可解释这一现象：美元的储备货币地位、缺乏...展开

【美债市场或不再相信财政童话】穆迪下调美国主权信用评级凸显了一个更深层的问题：美国长期存在的财政乐观主义以及收益率大幅上升的风险。

尽管全球普遍存在债务预测偏差的趋势，但美国在预算赤字预测失误的持续性和规模上尤为突出。结构性因素可解释这一现象：美元的储备货币地位、缺乏具有约束力的财政规则，以及鼓励短期慷慨政策的选举周期。

诚然，从历史数据看，美国 GDP 增速一直超过借贷成本，部分财政支出可能仍有助于促进经济增长。此外，美国国债收益率已处于高位，理论上在避险情绪冲击下应具有对冲吸引力。然而，实际数据并不乐观。在 2025 年 2 月 19 日至 4 月 8 日标普 500 指数下跌 19％期间，10 年期国债收益率仅下降 24 个基点 —— 远低于 21 世纪头十年类似时期的降幅。收起

赞(2) | 评论 2025-05-19 20:06 来自网站举报

二分明月

【从中国采购磁铁的美企“哭诉”：中方审批严格，我们没有库存了】中美贸易谈判取得突破后，一众依赖中国进口的美企长舒一口气。然而，由于中方对稀土的出口管制并未明确解除，美国采购商越来越焦虑。香港英文媒体《南华早报》5月16日报道注意到，稀土管制是中国手中的一张谈判“王牌”，美国在短期...展开

【从中国采购磁铁的美企“哭诉”：中方审批严格，我们没有库存了】中美贸易谈判取得突破后，一众依赖中国进口的美企长舒一口气。然而，由于中方对稀土的出口管制并未明确解除，美国采购商越来越焦虑。

香港英文媒体《南华早报》5月16日报道注意到，稀土管制是中国手中的一张谈判“王牌”，美国在短期内难以摆脱对中国稀土的依赖。从中国采购稀土磁铁的美企担心，在中方严控出口审批之际，企业生产线的材料库存面临告罄风险，这将导致供应链中断，进而引发灾难性的财务影响。

报道称，尽管本周贸易局势有所缓和，但作为消费电子产品、电动汽车和国防系统关键部件的全球最大生产国，中国仍在持续打击稀土走私并加强供应链监管。

一家自称生产“非敏感商业用途”音响设备的美国公司对《南华早报》表达了担忧。这家公司从中国为其在欧洲和拉丁美洲的工厂采购含有微量受控元素的磁铁。由于当前出口审批至少需要45个工作日，且中方要求提供“产品不含管控元素”的担保书，其海外组装线正面临库存枯竭。

该公司在一份声明中称，“出口审批的延迟将扰乱我们的生产，并对下游汽车制造商的生产计划产生不利影响，包括可能导致生产停滞”，“长期未解决的问题将引发灾难性财务影响，包括收入暴跌和供应链连锁中断”。

自从中方实施稀土限制以来，这家未具名的美国设备制造商自称已派代表赴华跟进许可审批过程。该公司甚至还请求美国官员提供支持，以便与中方接触，解决产品运输延误的问题。收起

赞(35) | 评论 (5) 2025-05-18 10:18 来自网站举报

二分明月

【中美关税谈判“超预期” 野村火速上调中国股票评级高呼“超配”！花旗、富达也齐声唱多】
【中美关税谈判“超预期” 野村火速上调中国股票评级高呼“超配”！花旗、富达也齐声唱多】5月13日，野村将中国股票评级大幅上调至“战术性超配”，成为首家在中美经贸会谈后上调评级的主要华尔街大行。野村表示，中美经贸会谈的实质性进展对中国股市来说是一个重大利好。除了野村外，分析师们... 展开全文

赞 | 评论 2025-05-13 23:23 来自网站举报

二分明月

【特朗普亲手挖坑，人民币化身美元“催命符”】
　　当特朗普政府于上月再度挥舞关税大棒时，一场酝酿已久的金融变革正在亚洲掀起。从新加坡交易所激增的非美元对冲合约，到雅加达外资银行紧急设立人民币交易柜台，企业和机构正以前所未有的速度切割与美元的捆绑，这场“去美元化”浪潮已从政策宣言演变为席卷亚洲的实操革命。　　近期数据显示，亚洲... 展开全文

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特朗普亲手挖坑，人民币化身美元“催命符”

　　当特朗普政府于上月再度挥舞关税大棒时，一场酝酿已久的金融变革正在亚洲掀起。从新加坡交易所激增的非美元对冲合约，到雅加达外资银行紧急设立人民币交易柜台，企业和机构正以前所未有的速度切割与美元的捆绑，这场“去美元化”浪潮已从政策宣言演变为席卷亚洲的实操革命。

　　近期数据显示，亚洲企业和金融机构正加速探索避开美元的结算路径。例如，一家埃及公司若需兑换菲律宾比索，传统上需通过美元中转，但如今更多企业选择直接兑换本币。国际金融协会(IIF)中国研究主管马青指出，技术进步与流动性提升为非美货币交易提供了基础，交易方发现“价格可能不比使用美元更差”，推动交易量自然增长。

　　新加坡大宗商品交易商透露，欧洲金融机构正大力推广人民币挂钩衍生品；印尼外资银行已计划在雅加达设立人民币业务团队，以满足当地客户激增的印尼盾兑人民币交易需求。分析认为，中国大陆与东南亚、海湾地区贸易联系的深化，是刺激非美元对冲需求的关键因素。

　　尽管SWIFT统计显示，3月人民币全球支付份额仅为4.1%，远低于美元的49%，但中国自主构建的跨境支付系统(CIPS)正快速扩张。截至2024年底，CIPS已覆盖185个国家和地区，全年处理跨境人民币支付金额达175万亿元，同比增幅超40%。3月中国跨境交易中人民币使用比例创54.3%的历史新高，出口商亦加速结汇，扭转了此前囤积美元的趋势。

　　法国外贸银行亚太首席经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗表示，人民币融资成本仅为美元的三分之一，但海外流动性不足仍是制约因素。不过，中国对东南亚、阿联酋及沙特的出口五年内增长80%-100%，远超对美欧增速，为人民币渗透提供实体支撑。

　　去美元化并非单一因素驱动。早在特朗普政策冲击前，美元地位已面临威胁：中国通过货币协议推动人民币国际化，金砖国家探讨去美元路径，2022年冲突爆发后西方制裁更引发“美元武器化”担忧。德意志银行报告警示，美元地位需“划时代转变”才可能被取代，但此类风险正在累积。

　　特朗普关税政策及对美联储的抨击，加剧了市场对美元稳定性的质疑。知名策略师斯蒂芬·任警告，亚洲潜在2.5万亿美元资产抛售可能削弱美元长期吸引力。数据显示，美元作为中间货币的使用量约占其日交易量的13%，而这一基石正被逐渐侵蚀。

　　分析普遍认为，去美元化将是渐进过程，但结构性转变已不可逆。技术革新、区域贸易重组及地缘政治博弈，将持续重塑全球货币格局。人民币虽未完全成熟，却在体系裂变中占据先机，其国际化进程或成未来十年全球经济最深刻的变革之一。

　　当雅加达的咖啡商开始用人民币结算云南咖啡豆采购，当迪拜的黄金交易员习惯港元报价，美元或许仍是全球最大储备货币，但其“特权地位”正遭遇冷战后最严峻的信任危机。这场始于贸易战的货币革命，终将如何改写21世纪金融史？时间会给出答案。

极速财讯

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赞(24) | 评论 (3) 2025-05-10 10:47 来自网站举报

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