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董棋枫

上海市市辖区浦东新区

个人简介：从事证券投资34年，以研究政策为主要方向，技术辅助为买卖时点。曾担任过机构证券投资部经理。更多

个人标签：投资名人

从事证券投资33年，擅长政策研究和基本面分析。

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交易的实质就是盈利，选择起涨点的品种是降低时间成本的第一法则。展开收起

赞(5) | 评论 2025-09-16 15:31 来自网站举报

盘口分析是决定进退的操作，所有的技术K线组合为首要，均线排列必须是多头，指标在零轴之上。一切技术走势包含着主力的真实意图，大盘从今天的K线看是三只乌鸦在枝头，还是三只喜鹊站枝头，在我的【日志】中晚上会明确的解读和分析，已经对于主升浪品种的......。

◆◆: @董棋枫; 【午评】
今天早盘指出，盘中等待低点出现，逢低关注趋势线上的品种，大家要认真学习，同时要有执行力，不要跟趋势做对。大趋势，昨天大盘出现了预期中的调整，多次提示大家创出新高后肯定要调整一次，目的是回踩确认之后再起来做反弹，现在来看回踩已经基本完成，下午在分时调整中，如果快一点就会在今天盘中完...

赞(5) | 评论 2025-09-16 15:24 来自网站举报

【午评】
今天早盘指出，盘中等待低点出现，逢低关注趋势线上的品种，大家要认真学习，同时要有执行力，不要跟趋势做对。大趋势，昨天大盘出现了预期中的调整，多次提示大家创出新高后肯定要调整一次，目的是回踩确认之后再起来做反弹，现在来看回踩已经基本完成，下午在分时调整中，如果快一点就会在今天盘中完... 展开全文

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午评

今天早盘指出，盘中等待低点出现，逢低关注趋势线上的品种，大家要认真学习，同时要有执行力，不要跟趋势做对。

大趋势，昨天大盘出现了预期中的调整，多次提示大家创出新高后肯定要调整一次，目的是回踩确认之后再起来做反弹，现在来看回踩已经基本完成，下午在分时调整中，如果快一点就会在今天盘中完可以把自己手中的个股做T+0。仓位轻的可以选择趋势线上缩量回调的个股，调整结束后大盘将会再次做日线级别的反弹。下午开盘后等待盘中低吸的机会加仓。

短线趋势：

今天大盘多空双方都有动作，上午大盘高开低走震荡洗盘打压一次，在11点时多方出来护盘，下午第一小时也会出现空方回踩的次低点，然后多方会再次拉升。今天收带下影线的阳K线。今天下午等待机会逢低加仓。

热点赛道：

当前涨幅榜靠前的是有色，酒店餐饮，煤炭，旅游，工程机械，半导体等。跌幅榜上船舶，传媒娱乐，家居用品，软件服务等跌幅靠前。我的赛道：继续持有旅游，一般零售，白酒，这些赛道都看好10日均线支撑，不破不走。科技股继续反弹，不跌破20生命线支撑的继续可以持有。现在要找可以加速的赛道品种逢低做多。

风险提示：

等待低点确认信号，逢低加仓。

操作策略：

下午第一小时低点，低吸手中品种做反弹或者T+0，不追高！

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赞(22) | 评论 (4) 2025-09-16 11:58 来自网站举报

【选择趋势线上品种逢低关注】
盘面分析，昨天市场出现了调整结构，收出缩量小阴线，这是符合预期的调整，本周结构就是会有先抑后扬，这里回踩是针对20生命线再做一次小结构的调整，是上涨中的正常回调，等调整完成之后将会继续有反弹，周二盘中会出现调整低点，等确认低点之后将会出现反弹。所以目前这里还是以持股待涨为主，回踩... 展开全文

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选择趋势线上品种逢低关注

盘面分析，昨天市场出现了调整结构，收出缩量小阴线，这是符合预期的调整，本周结构就是会有先抑后扬，这里回踩是针对20生命线再做一次小结构的调整，是上涨中的正常回调，等调整完成之后将会继续有反弹，周二盘中会出现调整低点，等确认低点之后将会出现反弹。所以目前这里还是以持股待涨为主，回踩到位逢低

周一市场分化个股跌多涨少，科技股退潮，而储能、锂电池、汽车、游戏和猪肉养殖等板块在轮动上涨。汽车、储能集体反弹，主要还是有政策利好，新型储能建设专项方案落地，催化锂电、储能的品种大涨，像宁王等一些权重品种一度大涨14%，直接把创业板拉到近3%，昨天部分低位的储能品种补涨，短线不要追高参与。

汽车板块表现不错，周末汽车行业稳增长方案出台，汽车股短线连续性还是差了一些，挑选龙头以波段为主。周末热度比较高的就是模拟芯片预期较高，但实际表现却高开低走，今天比较关键，如果能够弱转强反包今天的假阴线，才能继续关注。其他像创新药/CRO，黄金有色等，周四美联储基本会降息，老美降息有助于CRO/创新药行业融资环境改善，另外黄金、有色等，真正降息前还会反复活跃些。一旦靴子落地要注意逢高减仓。

面临国庆节小长假，旅游、酒店餐饮短期可以继续关注，除了有十一假期的预期外，在周三17号国新办将举行新闻发布会，文旅、经济相关部门将就扩大服务消费有关政策措施，做出解答，可以关注相关消息是否会刺激消费板块。预制菜也可能有政策预期。另外，行业国标草案，即将公开征求意见，当前西贝的预制菜风波发酵，行业新标准落地和严监管到来，对行业来说是好事。

智能驾驶/Robota，下周将就智驾辅助标准征求意见。操作上，个股看好10日均线之上和20日均线之上的，暂时可以持股待涨。操作上任何品种不追高。

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赞(22) | 评论 (6) 2025-09-16 09:01 来自网站举报

【不做沉默成本——按表操课】
盘面分析：上周市场震荡走高，周k收出中阳线。周末消息面较为平静，对于本周市场来说，上半周会有继续回踩的结构，这里的回踩也是上涨中的正常回踩确认，所以这里的回踩确认低点，是低吸加仓的机会，在周二前后将会确认完成。想要加仓介入的，等待周二周三确认，到时候逢低加仓。本周是超级周，周三夜... 展开全文

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不做沉默成本——按表操课

盘面分析：

上周市场震荡走高，周k收出中阳线。周末消息面较为平静，对于本周市场来说，上半周会有继续回踩的结构，这里的回踩也是上涨中的正常回踩确认，所以这里的回踩确认低点，是低吸加仓的机会，在周二前后将会确认完成。想要加仓介入的，等待周二周三确认，到时候逢低加仓。本周是超级周，周三夜里9月议息会议召开，这次降息基本板上，关注降息点阵图，看是否有后续降息的信息。另外最近我们和老美的摩擦又增多了，像老美又将多家芯片公司纳入实体名单，我们反手对模拟芯片调查，你来我往，说白了还是要增加在谈判中的筹码，昨天14日刚好中美在西班牙举行会谈，甚至还会讨论TikTok，可以关注稀土、芯片和农业等反制题材。

上周五市场表现震荡，个股大幅分化，像贵金属、有色、甚至钢铁等都有反弹。黄金最近连续上涨，由于上周老美失业金人数等数据不及预期，再度强化降息预期。本周在周四的议息会议前，市场交易衰退黄金、有色等依旧偏多，多关注金矿股的波段操作。有色中可以关注铜、银、钨等，铜长期供应偏紧，短期关注钨，钨目前涨价延续，景气度较高，银仍有补涨的空间。科技股里，上周五芯片半导体继续有补涨，景气度较高表现偏强势，存储芯片、功率半导体、半导体设备和光刻机/胶等可以继续关注。据说美光向渠道通知存储芯片将涨价20%~30%。其他像CPO、PCB等虽有分化，但部分惯性上涨，还比较强势，但今天谨慎追高，高位的科技股这里还会下来的。操作上K线必须是在走主升浪的品种，不追高。

市场分析：

中美谈判14日-17日在西班牙之前，美国将23家中国企业列入（其中13家为集成电路企业），墨西哥也对我们加征最高50%关税，美国还在施压其他国家对我们加征关税，而我们也强势反击。种种迹象表明这次谈判任重道远，

今天两个方面可以关注：

一是直接受益的模拟芯片概念题材，可能会扩发到芯片设计、存储芯片、封装、半导体国产替代等题材。二是反制概念的稀土王牌。每次反制，稀土都是必不可少。

从去年下半年开始，央行就不再发布单月的金融数据了，每次发布从 1 月份一直到当月的累计金融数据，很多人看到数据第一反应是增长得不错。金融数据有个很重要的判断标准，判断金融数据好坏，主要有两个要点。从总量上看，一定要增长。原因很简单，经济在增长，金融也要与之匹配，比如经济增长 5%，金融数据也得相应增长，要和实体经济相配合，所以金融数据对比去年一定要正增长。

正增长的意义在于，一是能偿还去年发的债，二是有更多融资才能匹配今年新增的经济增长需求，所以对比去年必须正增长，这是第一个要点。第二点，从结构上看，一定是以市场自发需求为主来带动。给大家普及一下；比如居民贷款，这是老百姓自发的行为，像买房贷款肯定是老百姓自己愿意的，企业扩大再生产的中长期贷款，也是企业自主的意愿。如果这两块需求不足，在一定阶段可以用政府融资的方式带动，以保持融资等经济增长。但这种方式的持续性和最终需求的意义相对较弱，这是社融数据的核心要点。

央行发布的 1 - 8 月份累计社融数据是 26.56 万亿，这就需要大家做个减法来算出 8 月份当月新增社融，减去 1 - 7 月份的数据后，8 月份新增社融是 2.57 万亿。去年当月新增社融是 3.03 万亿，这意味着今年前 7 个月每个月的新增社融比去年同期都是增长的，符合正常的经济金融状况。但到了 8 月份，情况不太妙，新增社融数据比去年同期下降了近 5000 亿，萎缩到了 2.57 万亿。虽然还是增加的，但相比去年确实减少了，大家理解了吗？

再从新增人民币贷款的结构来看，新增人民币贷款是 6233 亿，贷款主要反映市场的真实需求。去年新增人民币贷款是 1.04 万亿，今年比去年大概少增了接近 4000 亿。其中，代表个人住房抵押贷款，也就是老百姓买房子的中长期贷款新增只有 200 亿，去年新增是 1200 亿。企事业单位的贷款当月新增是 5900 亿，去年新增是 8400 亿。所以金融数据说明了什么呢？金融数据主要涉及三类，一类是老百姓融资，主要是贷款买房；一类是企业融资，主要用于扩大再生产；还有一类是在企业和居民融资都不足的情况下，由政府出面融资。

今年以来，这三类融资的绝对规模首次都比去年同期出现了下降，这就出现了背离情况。预计最终发布的三季度经济增速应该还是在 4.7% - 4.8%，但融资规模却比去年下降了。而且很重要的一点是，从去年 9 月份开始，大家都知道去年 9 月底有个重要大会，在去年 9、10、11、12 这四个月当中，融资规模，特别是政府融资规模都是上升的，同比也越来越高。所以接下来，整个政府带动的社融同比增量都会下降。当然，数据也有亮点。从结构上看，第一个亮点是出现了储蓄活化，M1 的增速和 M2 的增速相比，M1 增速反弹更大。

另外一个亮点是，非银存款增加了，非银存款主要存在券商那里，这说明确实有一部分资金从银行流向了股市，体现在非银存款增加以及 M1 增速增加上，也就是说确实有一部分居民存款拿出来炒股了。不过，从 8 月份新开户的数量和去年九十月份对比，还是差了很多，虽然有资金进入股市，但并没有出现疯狂涌入的情况，大家还是比较理性的。这不是说散户都变聪明了，而是在过去这一年时间里，已经出现了三次 “牛市”，去年 9 月底一次，今年 1 月份一次，再到这次，前两次 “牛市” 套牢了很多人，所以大家都谨慎小心了。

简单总结一下；社融数据表明，整个宏观金融数据、融资数据很有可能出现了一个流动性的拐点。这意味着宏观融资的拐点极有可能已经出现，因为未来几个月去年的基数会越来越高，先给大家提示一下。另外一件事，周末很多朋友问我，我们周末宣布了对美国芯片的制裁措施。其实这是我们的应对之举，为什么这么说呢？因为美国最近对我们的贸易反制措施较多，比如将我国几十个企业列入不可靠清单，对我们这些企业进行管制，还可能因为中国大量进口俄罗斯石油，呼吁欧洲和美国一起对中国进行处罚。所以我们做出反制，更多的是一种回应，而非主动进攻，而且反制速度较快，表明我们态度坚决。

此外，本周 14 号开始，中美之间会在西班牙进行进一步谈判。我个人认为，双方之前的反制更多是谈判前的互相较劲秀肌肉，真正谈判还是会朝着好的方向发展。毕竟大方向大家都清楚，大概率 10 月底“川宝”就要来华了，所以整体方向不会改变。不过，这件事短期内会对股市情绪产生影响，特别是国产芯片板块，一听说海外受限，股价可能会有波动。但从两国大的战略贸易关系来看，长期影响不大。本周还有个重要信息，9 月 18 号会发布美联储降息消息，100% 会降息， 25 个基点概率比较大，小概率会降息 50 个基点。

不过，真正的关注点在于鲍威尔在议息会议发布结果后的讲话，大概率会全面转“鸽”。如果他的讲话全面转“鸽”，不排除美国市场很有可能会进入到新一轮的行情机会当中。另外，这两天可能会发布 8 月份 70 个大中城市的房价数据，市场对此高度关注，因为极有可能出现历史上比较少见的情况，70 个城市的房价全部下降。大家这两天留意一下结果。

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赞(22) | 评论 (2) 2025-09-15 09:23 来自网站举报

【逢低只做主升浪——不追高】
手握巨量资金的险企，一直被市场视为重要的投资风向标近日，中国平安发布的半年报显示，其在股市加码“扫货”，将占比12.6%、金额7700多亿元的资产用于股票和权益型基金的配置。上半年，中国平安综合投资收益率（非年化）为3.1%，较去年同期增加0.3个百分点。不只中国平安，截至第二季... 展开全文

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逢低只做主升浪——不追高

手握巨量资金的险企，一直被市场视为重要的投资风向标近日，中国平安发布的半年报显示，其在股市加码“扫货”，将占比12.6%、金额7700多亿元的资产用于股票和权益型基金的配置。上半年，中国平安综合投资收益率（非年化）为3.1%，较去年同期增加0.3个百分点。不只中国平安，截至第二季度末，我国保险公司合计投资股票的资金余额超3万亿元，较2024年同期增加近1万亿元。

按行业惯例，固收类资产是险企投资的压舱石，为何险企在上半年集体瞄准股市？加码权益资产数据显示，中国平安上半年营业收入5000.76亿元，归母净利润680.47亿元，两项数字均位居五大险企首位。此外，衡量险企增长潜力的核心指标——寿险及健康险新业务价值达成223.35亿元，同比增长39.8%；个人客户数近2.47亿。

目前大家对中国平安的投资业务很感兴趣。“牛市来了，中国平安投资思路会有什么变化？”“下半年会加大股票方面的配置吗？”“平安举牌同业H股是什么考虑？”媒体将诸如此类的问题抛向平安高管。财报显示，今年上半年，中国平安投资资产达6.2万亿元，较年初增加8.2%，综合投资收益率（非年化）3.1%，同比上升0.3个百分点。拆解来看，首先是固收资产，占比79%，主要包括债券投资、定期存款、现金及现金等价物、债券型理财产品等。“我们提前几年布置了很多长久期、高收益的债券，并且以低风险的政府债为主，未来都将释放出稳定、稳健的投资收益。

盘面分析：

昨天市场低开高走，出现了上涨的中阳线，而且成交量略有放大，市场再度普涨。从结构上来看，这里的出发点来自于美股的科技股，形成了一波刺激性的上涨，但是从A股来说，大盘这里的震荡还没有到达时间窗口，所以这里还会有来回反复。但是中长期的趋势继续是牛市结构向上，所以短期再有调整，是低吸的机会，今天不追高，回踩再找低吸的机会。

今年的夏季牛市的延续，得益于今年充裕的流动性，拿杠杆资金来说，8月份两融业务大幅增长，8月两融新开户18万户，同比竟然翻三倍多，创下今年最高，夏季各券商两融规模都有增加，甚至有券商担心风险而提高融资保证金比例。外资方面，据高盛数据显示，全球对冲基金夏季青睐亚洲股市，8月对A股和港股的净买入量创一年新高，提高中国股票的仓位，创下两年新高。

昨天彭博社发了一个小道消息，说村里准备从国开行和地方政策银行拿钱，出1万亿美元，来解决地方的欠款问题，要在2027年完成目标。像医疗检测、安防、政府软件和城投公司等领域，欠债较多，如果消息是真的话，是有助于这些领域的一些公司改善盈利。市场一反弹，券商、多元金融等板块在大幅调整后，也出现修复性反弹，先以短线为主。旅游、酒店餐饮等十一相关的消费板块，还可以继续关注，缩量回踩到位再考虑低吸。操作上，如果赛道站在20日均线上开始反弹，那么在缩量回踩20均线，只要不跌破就是低吸的机会。

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赞(20) | 评论 (3) 2025-09-12 09:27 来自网站举报

【收盘总结】
今日（9 月 11 日）大盘在20日均线上低开高走，在证券板块的力挺下震荡走强，双创指数大涨。截至收盘，上证指数报 3875.31 点，上涨 1.65%；深证成指报 12979.89 点，上涨 3.36%；创业板指报 3053.75 点，上涨 5.15%。明日（9 月 12 日）... 展开全文

赞(29) | 评论 (4) 2025-09-11 15:24 来自网站举报

【午评】
买入不急卖出不贪，这是一个成熟的投资者必须做到的知行合一，减仓、止赢是保证盈利的落袋为安。下午在一点半左右还会有一个小高点出现，我的交易系统已经出现了明确的警示信号，不要有侥幸心理，当下控制仓位是重中之重。盘面分析，昨天市场震荡回落，出现了带上下影线的小阴k线，超4千家个股下跌，... 展开全文

赞(21) | 评论 (5) 2025-09-10 13:22 来自网站举报

【正在酝酿C浪下跌】
我一贯都是以中性思维来对市场进行分析，不以仓重而看多、不以仓轻而看空。我喜欢做马前炮，对粉丝负责是我的做人的准则。盘面分析：昨天市场震荡回落，出现了带上下影线的小阴K线，超4千家个股下跌，走势偏弱，反弹基本到位5~8小时的反弹基本结束。一直提醒大家这里就是小反弹B浪，完成后还会走... 展开全文

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正在酝酿C浪下跌

我一贯都是以中性思维来对市场进行分析，不以仓重而看多、不以仓轻而看空。我喜欢做马前炮，对粉丝负责是我的做人的准则。

盘面分析：

昨天市场震荡回落，出现了带上下影线的小阴K线，超4千家个股下跌，走势偏弱，反弹基本到位5~8小时的反弹基本结束。一直提醒大家这里就是小反弹B浪，完成后还会走C浪的下跌，所以到周三就要有所警惕了，现在只要看把20生命线跌破，C浪就成立，然后将会继续探底。所以小反弹一直提示大家要逢高减仓，手中的品种就等着高抛的点出现，接下来继续多看少动，耐心等待调整低点的确认。

最近有媒体关心起机构抱团来了，在提示风险。下半年超400只主动基金净值涨幅超30%，而且高度抱团在AI类的科技龙头上，这些科技龙头较大的弹性，也为基金贡献较大的超额收益，据基金半年报显示，持仓前股票7月来的平均回报高达42%，这放在以往是不敢想象的，但抱团同时带来的巨大风险，便是抱团瓦解时带来相关品种的大幅调整。

从盘口观察昨天市场又回到普跌的状态，4千多只个股下跌，说明一些个股可能已经开始再去做C浪了，昨天像贵金属、有色、房地产和汽车等涨幅靠前。黄金价格又刷新历史新高了，而且据说已经跑赢45年的通胀，短期老美经济数据疲软，黄金受益于美元走弱和降息预期的提振，所以在降息之前黄金涨、美股跌的概率偏大，黄金里金矿股以中长期波段操作为主。

最近抱团资金高低切换，从高位的CPO、算力等AI产业链，切到交易拥挤度低的新能源赛道股上。但CPO等科技股，这里昨天跌幅收窄、结构上逐渐有企稳动作，所以不排除会有短线反弹修复（也不能参与）。而资金的跷跷板，电池等赛道股短期就不能追高了，锂电池/固态电池里最近材料公司有明显的补涨，部分品种如果走趋势，不跌破10日均线，还可以关注。

昨天算力、AI芯片上有些利好，一个是寒武纪公告，40亿的定增申请，获得村里批复通过，其中20亿投向芯片制造，14亿投向软件，不同于其他行业，一听大额定增就是利空，科技股的大额定增反而意味着对行业融资的重视，是好消息。另外昨天工信部早上的发布会也表示，将加快加快高端算力芯片、硬软件的技术攻关，算力芯片的国产自主可控，还是国产AI的关键硬件。

卫星通信上，昨天移动也申请卫星通信牌照，相关品种还是等调整彻底结束。消费板块昨天房地产反弹走高，最近上海、深圳等一线城市限购进一步解除，而且有一些地产股也有好消息。操作上，手中的品种如果二次均线跌破的，将会向下寻求支撑，注意规避风险，或者是有差价的机会做差价。

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赞(2) | 评论 2025-09-10 09:16 来自网站举报

逢高减仓

◆◆: @董棋枫; 【操作上注意逢高减仓】
盘面分析，昨天市场反弹冲高，这是在预期当中的走势，成交量略有放大。总体来看，这里是B浪的反弹，会维持5-8小时，周二应该还会有上涨的空间，但是成交量要观察，必须要再次放大。一旦缩量，就要注意冲高是否有回落的迹象，如果再次把20生命线跌破，下跌C浪将会开始。所以今天要观察是否有拐点...

赞(2) | 评论 2025-09-09 14:15 来自网站举报

【操作上注意逢高减仓】
盘面分析，昨天市场反弹冲高，这是在预期当中的走势，成交量略有放大。总体来看，这里是B浪的反弹，会维持5-8小时，周二应该还会有上涨的空间，但是成交量要观察，必须要再次放大。一旦缩量，就要注意冲高是否有回落的迹象，如果再次把20生命线跌破，下跌C浪将会开始。所以今天要观察是否有拐点... 展开全文

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操作上注意逢高减仓

盘面分析，昨天市场反弹冲高，这是在预期当中的走势，成交量略有放大。总体来看，这里是B浪的反弹，会维持5-8小时，周二应该还会有上涨的空间，但是成交量要观察，必须要再次放大。一旦缩量，就要注意冲高是否有回落的迹象，如果再次把20生命线跌破，下跌C浪将会开始。所以今天要观察是否有拐点再次做高抛。今天不要加仓，等待C浪结构出现的低点再逢低加仓。

昨早刚提过深空经济出利好，结果昨天午后相关部门就像向联通颁发了卫星通信经营许可证，拿到这个许可证就可以提供卫星通信业务，除了三大电信运营商外，包括中国星网和上海垣信等也将拿到牌照，参与卫星互联网建设运营。牌照的发放，意味着低轨卫星通信的商业化应用提速，今年星网也加快了低轨卫星的发射和组网。

周一市场继续惯性上冲，是一个普涨结构，但盘面热点比较散乱，像猪肉养殖、人形机器人/汽车零部件、锂电池/锂矿和化工、草甘膦等涨幅靠前。猪肉养殖，最近我国界定欧盟的猪肉倾销，实施反倾销制裁，这无疑利好国内的猪肉企业。人形机器人上，特斯拉发布万亿美元的薪酬方案，未来明确将量产百万台人形机器人，这无疑提振了四季度擎天柱机器人的量产预期，四季度还可以关注擎天柱机器人的更多消息，T链受益。

游戏、文化传媒近期表现强势，游戏一些品种在走趋势，传媒企稳反弹，消息面上，上海发布AI赋能广告业发展的若干支持措施，要打造“AI＋数字广告”生态，按照总投资给予最高50％或2000万的补贴，“AI+广告”对传统广告行业来说是颠覆性影响，AI+传媒受益。另外昨天两部门发布“AI+能源”的支持文件，将推动大模型在电力、电网、煤炭油气等应用，推动算力和电力深度融合，AI+智能电力/电网等受益。

最近海关总署发布8月份的进出口数据，其中显示8月稀土出口额，同比大增34.66%，环比则大涨51%多，连续两个月环比增幅达到五成，增长势头强劲，同时价格居高，推动稀土真正是“价量”齐升，给今年产业业绩持续带来乐观预期，稀土今年业绩驱动，等调整到低位再做些关注。

赛道股风光储能、锂电池/固态电池等，昨天固态电池材料、锂矿表现更好，电池看好10日均线，不跌破继续关注。黄金/金矿等可以继续关注，“金九银十”，金银牛市还在持续。操作上，根据自己手中的品种节奏不同步，不跌破10日均线的继续持有。站上均线再跌破均线的，要注意做高抛差价。

操作建议：高位出利好消息的逢高出局，选择品种必须是要符合趋势向上缩量回调企稳的个股。不追高，踏准节奏波段操作。

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赞(24) | 评论 (1) 2025-09-09 09:17 来自网站举报

【踏准节奏做好小时级别的反抽】
上周五美公布的8月非农就业数据2.2万人，远低于市场预期，而且前两月数据再度有下修，这无疑继续印证美夏季就业市场明显疲软，增加市场对经济衰退的预期，使得市场加大对9月开降息的押注，而且不排除11、12月会连续降息，降息预期升温最近也继续提振金价，真正是“金九银十”，当然也利好创新... 展开全文

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踏准节奏做好小时级别的反抽

上周五美公布的8月非农就业数据2.2万人，远低于市场预期，而且前两月数据再度有下修，这无疑继续印证美夏季就业市场明显疲软，增加市场对经济衰退的预期，使得市场加大对9月开降息的押注，而且不排除11、12月会连续降息，降息预期升温最近也继续提振金价，真正是“金九银十”，当然也利好创新药、CRO和有色等板块。

盘面分析，上周市场震荡回落，周一多空双方会纠缠一下，空方在多方冲高后有所打压，基本会收一根带上下影线的K线。本周市场短线有反弹结构，这里反弹是小时级别;为5~8小时，高点应该出现在周二下午，反弹高点出现后，大盘将会继续回落调整结构，继续震荡回调，将会走一个C浪的结构，所以周二反弹高点是逢高减仓的机会，操作上不要追高，见好就收等待C浪彻底调整完成再低吸。

上周五风光储能、锂电池/固态电池等反弹延续，赛道股全线走强，估值历史低分位、低资金拥挤度的板块补涨，而且像电子信息制造业的稳增长方案落地，支持芯片半导体、固态电池新能源等多个新兴产业发展。当下赛道股补涨看好10日均线，不跌破继续关注。9月工信部将对电芯、材料等性能进行检测，检测结果不差的话对行业来说是助推剂。

周末热度较高的就是深空经济，我国正规划对一颗小行星实施动能撞击，实施演示验证任务，现在已经策划小行星防御方案了，而且周六首届深空经济与产业发展大会举行，首次提出“深空经济”概念，包括低轨通信互联等，都是深空经济的一部分，10年后产业有望突破万亿美元。低轨卫星通信、卫星运营、火箭发射等受益于产业发展。

贵金属上，黄金价格上周五继续创新高，到达3600美元/盎司，黄金里金矿股就是看中长期做波段操作，短期黄金上涨的重要节点在9月议息会议。操作上，今天不会做差价的，不要进场。会做差价的，找上午低点逢低小仓位低吸等反弹上去再高抛。

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赞(29) | 评论 (4) 2025-09-08 09:22 来自网站举报

深有同感

◆◆: @花荣; 有股友建议，能不能多做一些操作细节的介绍，我们很感兴趣。我是愿意这么做的，我自己也经常做这样的总结，浓缩一下发在是可以的。但是苛刻的糊涂蛋比较多，往往是他们自己的理解力有限，反而会振振有词的质疑，并引发其他糊涂蛋的共鸣，这样我就会有疑虑，好心不得好报，所以就不愿意费力不讨好。会在...

赞(1) | 评论 2025-09-06 21:14 来自网站举报

【股票市场看牛不看空乐见牛回头】
在A股突破十年阻力位，在3800点时，上任证监会主席“易会满”被拿下了，为什么在这个关键时刻公布这一条消息，我想大家应该能理解上面对金融市场的良苦用心，和走长牛慢牛的决心。在“慢牛”的股市中，由于大盘的涨速过快理性投资人或者离场观望，或者随波逐流。最佳的投资选择是半仓长线持股，半... 展开全文

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股票市场看牛不看空乐见牛回头

在A股突破十年阻力位，在3800点时，上任证监会主席“易会满”被拿下了，为什么在这个关键时刻公布这一条消息，我想大家应该能理解上面对金融市场的良苦用心，和走长牛慢牛的决心。

在“慢牛”的股市中，由于大盘的涨速过快理性投资人或者离场观望，或者随波逐流。最佳的投资选择是半仓长线持股，半仓波段操作。在波段操作的策略中，一要逢高减仓；二要调仓换股，把股市回调视为再入市的良机。所以说：看牛不看空，乐见牛回头！

若以998到6124点，本轮牛市的起点是2024年9月份，印证了我的前半句“相约在秋季慢牛跑三年”。

目前的股市如同群众运动，群众运动一词在行为金融学的定义是：群体性冲动，来自于“思想的传染”或“人性的本能缺陷”只要人类的本性不变，群体性冲动就会不断创造经济泡沫，形成“非理性繁荣”。然而在经济泡沫破灭之前，追逐财富的欲望会驱使人们铤而走险。所以说：泡沫即财富，财富效应即风险，品种的选择就成为关键之关键。

交易市场的风险财富已成为现代社会的主流财富，都市家庭资产的分析显示了两种趋势：其一是房地产驱动型，土地房产占比高达70%以上；其二是证券化驱动型（如美国），股票、债券、基金等金融资产占比高达70%以上。当一个国家的城市化率达到50%以上的经济发展阶段，家庭投资的主流市场会从房地产转向证券化，这正是当前中国投资市场的现状，也是本轮“疯牛”股市产生的背景。由此可以结论说：2015年以前的15年价值投资主要在楼市；那么2024年之后，价值投资主要在股市。

股市中的价值投资又如何呢？2024年至今最坚定的A股牛市践行者是趋势，每当我稍有犹豫之时，他就会对我说：相信市场！这就涉及到价值理论交易价值。交易价值是金融市场的核心价值，主要有两大支柱；信心+资金。而股市永远不缺资金只缺信心。因为股市交易的不是劳动产品，而是未来的预期，预期成为商品才有虚拟经济，也才有了股票市场。股票市场产生并壮大起来之时，另一个价值就出现了，称之为；经营价值。经营价值也有两大支柱，团队+模式。有两个主流价值就有两种投资模式，其一是交易价值驱动；其二是经营价值驱动。一般说来，成熟市场是经营价值驱动的。

“疯牛”股市以交易价值为主流，趋势上涨不言顶，所以很难预测大盘何时见顶。我在2012 年判断2014~2017年是大牛市，所以我说中国股市还有约两年的辉煌上涨。但投资人要明白，伴随股市指数的上涨，总市值中越来越高的比例不是内在价值，而是经济泡沫。由于多数人对泡沫一词很反感，就改为我曾经常用一个新的术语“货币化的虚拟财富”。在泡沫没有破灭之前，当前股市恰如一部老电影的名字《一半是海水，一半是火焰》。这个比喻可以有两种解读；从总市值的构成看，海水是经营价值，火焰是交易价值，从交易价值的构成看，海水是资金，火焰是信心。

在股市的涨跌中价值和价格都会在K线组合和量价关系中有所提示，理性投资人或者离场观望，或者随波逐流。要想取得盈利最佳的模式，就是选择是半仓长线持股，半仓波段操作。在波段操作的策略中，一要逢高减仓；二要调仓换股，把股市回调视为再入市的良机。所以说：控制仓位、不追高、看牛不看空、乐见牛回头！

提示性建议：熟读大盘从998到6124点和1849到5178点的K线组合。目前市场是上涨途中的调整，操作上只做主升浪的品种和具备主升浪雏形的品种，在选择下单时仔细看一下筹码峰的集中度必须在K线之下。

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赞(26) | 评论 (8) 2025-09-06 20:45 来自网站举报

【惩治腐败走慢牛】
易会满，男，汉族，1964 年 12 月出生，浙江苍南人，高级管理人员工商管理硕士，管理学博士，党员。他于 1984 年 8 月在金融系统开启职业生涯，1985 年进入工商银行，先后在浙江省分行、江苏省分行、北京市分行等多地，历任副行长、行长等职，2005 年 5 月起进入工行总... 展开全文

赞(4) | 评论 2025-09-06 13:15 来自网站举报

【仔细斟酌央行深夜放水10000亿】
中国人民银行的一纸公告，如同在平静的湖面投下一颗巨石，激起了层层涟漪。2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。中性分析：首先，很多自媒体严重缺乏专业的宏观知识和常识。昨天A股大幅下跌后，下... 展开全文

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仔细斟酌央行深夜放水10000亿

中国人民银行的一纸公告，如同在平静的湖面投下一颗巨石，激起了层层涟漪。2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

中性分析：

首先，很多自媒体严重缺乏专业的宏观知识和常识。昨天A股大幅下跌后，下午央行发布公告将开展 1 万亿的买断式逆回购操作。我看到很多自媒体在炒作，包括很多老股民也是似懂非懂，在那说央行发布重大利好。有些自媒体标题写着 “股市跌了，央妈重拳出手来救市” 等等，这些说法都是不对的，他们完全不懂宏观经济、宏观数据以及央行的操作。央行之所以宣布从今天开始（昨天宣布今天操作）1 万亿的所谓买断式逆回购，原因并非是央行要放水。根本原因是今天有1万亿逆回购到期，所以央行投放1万亿，1万亿减1万亿等于0，并没有任何新增的货币资金投放。

在此，我及时提醒大家不要被那些自媒体 “央妈出手救市、释放流动性、货币宽松，股市要涨” 等说法误导，实际就是加1万亿又减1 万亿，结果为0。我负责任地告诉大家本月（9 月份）总体到期的货币资金总量是1.6万亿，这次投放只有1万亿，后面还有 6000 亿等着央行去对冲。如果这 6000 亿没对冲，本月的整体货币投放是收缩的。当然，现在时间还早刚9月5号，后面可能还会有货币继续投放的动作，但即便本月再增量6000亿，也只是与到期量打平，并没有任何货币政策救市的举措。事实上，从去年下半年开始，总体的货币政策在实际操作中就没有明确的宽松迹象，很多自媒体对此缺乏基本的经济学常识，很多股民也被误导了，这就是专业和非专业的差别，在此做一个简单解释。

盘面分析：

昨天市场再次出现了大跌的情况，盘中把20日均线跌破，最后收盘勉强在站回20均线附近，但成交量没有放大。虽然昨天一度还有三千家红盘，关键是科技权重股集体大跌，导致了科技类赛道的雪崩。之前我多次提醒要控制情绪控制仓位，让大家逢高减仓，防止爆力洗盘。预示着有了一波大跌，目前调整短期不会结束。今天或下星期可以逢低做T+0，根据盘口分析会有二天左右的小时级别反抽。选择趋势线上缩量回调的品种，操作上不追高。

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赞(14) | 评论 (5) 2025-09-05 09:10 来自网站举报

午评：今天不做买入操作，明天或者下星期一可以逢低买入，做一个线上小时级别反抽的短线机会。

◆◆: @董棋枫; 【严格控制仓位】
大盘从4月26日的3040点到目前的3888点涨了848点，在整个上涨期间我的交易系统没有出现过趋势警示信号，但是在星期一交易系统发出了大盘明显回调的警示信号，所以在操作上必须严格控制仓位。虽然大周期上是牛市结构，但是，牛市中的回调杀伤力是非常大的，因为这是主力机构策略，调仓换股...

赞(4) | 评论 2025-09-04 13:03 来自网站举报

【严格控制仓位】
大盘从4月26日的3040点到目前的3888点涨了848点，在整个上涨期间我的交易系统没有出现过趋势警示信号，但是在星期一交易系统发出了大盘明显回调的警示信号，所以在操作上必须严格控制仓位。虽然大周期上是牛市结构，但是，牛市中的回调杀伤力是非常大的，因为这是主力机构策略，调仓换股... 展开全文

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严格控制仓位

大盘从4月26日的3040点到目前的3888点涨了848点，在整个上涨期间我的交易系统没有出现过趋势警示信号，但是在星期一交易系统发出了大盘明显回调的警示信号，所以在操作上必须严格控制仓位。虽然大周期上是牛市结构，但是，牛市中的回调杀伤力是非常大的，因为这是主力机构策略，调仓换股为了给下一轮行情做好铺垫，一旦时机成熟轰轰烈烈的题材就会鱼贯而出。目前就是看3761点是否能够保住，目前保住本金安全是唯一的选择。

目前中报已公布结束，其中前十大股东的名单有一个时间差的隐性误区，因为股东的发布登记日是以6月30日为准的，今天已经是9月4日了，如果还以目前看到的十大股东名单为参考，可能会陷入误区，特别是在准备下一波行情的选股方面要谨慎对待。

警惕市场走ABC浪

最近高盛又发报告看空美股，指出美股9月会表现疲软，因为CTA基金持股已经达到100%的满仓状态，这不仅意味着后续缺乏增量资金的支持，基金还可能抛售2千多亿美元的股票。那从仓位的角度来看待当前A股，据统计百亿级私募8月中旬的仓位达到82%多的历史新高，而公募的股票型平均仓位也到了90%的中高位水平，说白了越涨，机构的弹药越少，反而一有不妙，高抛的资金反而愈多。

盘面分析：

昨天市场震荡探底，出现了大幅调整的动作，指数已经跌破10日均线，慢慢靠近20生命线，后面在20生命线附近将会获得第1次支撑，然后会形成起来修复反弹的结构，所以回踩生命线附近支撑，是一个低吸再高抛的波段机会。后面市场将会在这里再做往返的箱体震荡，但是，目的还是为了出货，然后再形成新的下跌趋势，也就是说要走出结构上的ABC浪。所以这里还是根据自己手里的品种，看好20日均线的支撑，后续出现抵抗性的反弹，当B反弹形成高点之后，到时候要高抛离场。

周三市场继续跳水，主要是靴子落地，军工板块，甚至一些高位的品种，带头出现杀跌做头部的动作，上星期提到军工到周三必须要谨慎，短线的震荡等调整到位。昨天市场杀跌的另外一些高位的品种，像软件/TMT板块、算力、低空经济等，一旦跌破20日均线，先考虑离场。市场一跌，牛市旗手券商等肯定是要调整的，所以券商短期也要离场观望，等市场好转再考虑。

昨天有色、贵金属等还有冲高，特别像金价刷新历史新高，除了9月降息，另外对于欧美国家债券信誉风险加大的担忧，也在提振避险情绪，黄金可以选金矿龙头或黄金消费的品种中期去关注。昨天像锂电池、光伏等赛道股比较扛跌，深成指表现也比沪指要好，而且光伏、锂电，位置本身不高，短期反弹也只是资金的一种高切低的转换，最近光伏硅料价格还在上涨。

人形机器人又有商业化大单落地，据说优必选获得一个2.5亿的大额订单，这算是近几年来人形机器人产业获得的最大的订单之一，看来很多的制造业公司都考虑引入机器人进厂拧螺丝了，而且据说宇树科技年收入都过10亿元了，产业商业化进程飞速。后面关注宇树年底的IPO和特斯拉擎天柱的规模量产。除了光伏，昨天储能表现也不错，一些头部储能企业，迎来消费旺季，进入订单高峰期。昨早提过芯片半导体的短期逻辑，短期行业还有些催化。操作上，关注个股节奏，跌破10日均线和防守线先考虑高抛做差价。

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赞(2) | 评论 2025-09-04 09:19 来自网站举报

【金秋九月】
最近高盛发文，认为目前A股的上涨趋势仍具备持续性，其中也给了一点理由，首先是政策加码给市场带来乐观预期，马上10月的重要会议又将是一重催化。其次，流动性驱动全球市场进入牛市，具备全球性的贝塔机会，A股也受益其中。认为A股的估值仍有空间，当前A股的部分情绪指标，远未达到2015年牛... 展开全文

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金秋九月

最近高盛发文，认为目前A股的上涨趋势仍具备持续性，其中也给了一点理由，首先是政策加码给市场带来乐观预期，马上10月的重要会议又将是一重催化。其次，流动性驱动全球市场进入牛市，具备全球性的贝塔机会，A股也受益其中。认为A股的估值仍有空间，当前A股的部分情绪指标，远未达到2015年牛市的狂热水平，各类投资者的仓位也远未到拥挤水平，而且认为随着居民“存款搬家”，和资产再配置的需求，还会有更多资金入市。
盘面分析：
上周市场震荡加剧，收出带长影线的十字星，市场高位换手加大。周末消息面较为平静，在9月3号之前，市场还是会以维稳为主，所以大盘会继续会震荡向上，周一将会走出持续上涨的结构，这里会继续挑战3888.6的高点，所以继续持股待涨，10日均线不破就安心持有，等待下次调整确认的低点再逢低做多。
上周五指数震荡，个股普遍有回调，还有三千多只个股下跌，而且个股分化比较大，都是一些流动性好的大盘价值股、白马蓝筹在涨，像创业板/深成指的品种表现更好，所以一定要精选个股。上周五白酒等继续有补涨，一方面受汇金加仓白酒和化工ETF消息的刺激，白酒不跌破10日均线再观察一下，但凡只有科技股位置很高、主力不再追高时，资金才会考虑切换到这些低位的品种。
最近像黄金、有色/稀土的上涨，主要还是受降息预期的影响，最近联储主席支持9月降息25个基点了，而且川普解聘美联储官员也引发对老美货币政策的担忧。降息利好于贵金属、铜等有色，继续关注稀土、钨等，稀土公司最近公布半年报高增带来催化。军工在冲高时要警惕资金的落袋，该炒作的时候这两个月基本也炒的差不多了。
阿里云、芯片周末有一重利好，就是阿里公布超预期，也带来美股股价的大涨，这次阿里财报的最大亮点就是AI产业的资本开支大幅超出市场预期，AI上的收入连续八个季度三位数增长，意味着阿里不仅大力投资算力，而且也取得不错的效果，这无疑利好阿里云，而且据说阿里开发了一款新AI芯片将替代英伟达H20，已经在测试中。阿里云、算力里没跌破20日均线，趋势向上的还可以关注。
其他像液冷温控、PCB、CPO、芯片半导体、人形机器人等，里面上行趋势向上的品种。半年报披露结束，“牛市旗手”券商/互联网金融半年报普遍都不错，一些人气股还会有波段的机会。操作上不追高，关注个股波段节奏。

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赞(22) | 评论 (3) 2025-09-01 08:47 来自网站举报

【深度分析】
最近天量资金入市，是股市长期慢牛的主导原因，上市公司质量提振，高科技上市公司横空出世是支撑牛市的基石。目前4000点近在咫尺，这波牛市是如何成就的呢？有以下三大原因：一，“无风险收益”的结束，引来天量资金入市，是股市长期慢牛的主导原因，二，上市公司质量提振，高科技上市公司横空出世... 展开全文

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深度分析

最近天量资金入市，是股市长期慢牛的主导原因，上市公司质量提振，高科技上市公司横空出世是支撑牛市的基石。

目前4000点近在咫尺，这波牛市是如何成就的呢？有以下三大原因：

一，“无风险收益”的结束，引来天量资金入市，是股市长期慢牛的主导原因，

二，上市公司质量提振，高科技上市公司横空出世是支撑牛市的基石，

三，国家政局（政策）的稳定和强军的国防安全是吸引外资的重要保证。以前无风险收益高企，是股票市场不景气的根本原因。

回顾历史上的息差关系：
一、取销保值贴补
二、大幅降低储蓄存款的利率
三、对储蓄存款利息征税

财政部宣布从1996年4月1日起取消保值贴补，相隔四个月的1996年5月1日央行宣布第一次降息，前后5年连续降了7次息，从10.98%，一直降至1.98%，降息降息再降息，降了整整900个基点，1999年11月1日财政部又宣布对储蓄存款开征20%的个人所得税。

这三个组合拳，使无风险收益大幅下降，股指从512点涨到2245点，涨了整整4倍。

我国股市牛短熊长，原因多多。面面俱到，泛泛而谈者，不乏其者，抓住牛鼻，洞幽烛微者，少有妙文，从储备存款利率高企看资本市场低迷，折其逻辑机理，收以斑窥豹效果。

当下“无风险收益”已成为历史，天量资金的入市，是股市长期慢牛的主导原因，特别是适度宽松的财政政策起到了效应。

1，目前的存款利率，继续靠银行利息的“食利者”对绝大多数人来讲，只是找了一个放钱的平台。

2，现在无风险高收益的理财产品已经没有了，以前买二位数收益的信托产品都暴仓了，因为几乎都是房地产的债券（是银行不敢放贷的）房产公司。

以前还有各种理财的公司（包括P2P）甚至是国资背景的，很多体制内人都去买了，结果照样血本无归，更有文艺界大腕，拿了几百万，上千万“开后门”买到的理财产品，结果同样是血本无归。

目前当下的数据，8月13日，中国人民银行公布，7月末，前七个月人民币存款增加18.44万亿元。其中，住户存款增加9.66万亿元，非金融企业存款增加3109亿元，财政性存款增加2.02万亿元,非银存款增加4.69万亿元。

重要数据“非银存款增加4.69万亿”，这些钱基本在券商的炒股存款户里。7月份居民存款减少1.11万亿元，当然跟股市火爆有直接关系。

上交所最新发布的数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.54%,环比增长19.27%。从结构角度来看，7月新开户投资者中，个人投资者达195.4万户。

再看保险公司投资趋势：
截至2025年二季度末，保险资金在股票及证券投资基金上的总持仓已达到约4.74万亿元，其中直接投资股票规模为3.07万亿元。仅2025年上半年，保险资金新增入市规模就达到6406亿元。展望2025 年下半年，多家权威机构预计，保险资金将继续加码股票市场，下半年增量资金规模或达5500亿元左右

是不是仅仅因为监管部门支持放宽股市投资？根本原因是保险公司拿了保费根本找不到高收益的投资品种，到时如何支付投保人？

目前企业机构也在直接投股市，本月有家上市公司官宣将超百亿的资金投入股市，结果第二天股价涨停，这不是挺好的吗！最后看看外资纷纷唱多中国股市，最近沙特投资官还拜见了村长。

一句话，各路资金直奔股市而来，股市会不涨吗？股市上涨的本源是资金堆出来了，没有资金上攻买入，（哪怕是最优秀的公司）股票是不会涨的。

那是不是讲股市上涨和公司基本面无关？也不是，区别在于资金是堆在土坯地上，砖石地上，还是钢筋水泥地上。应该是看哪个地基好，资金就往哪里湧。

再分解一下第二点，上市公司质量提振，高科技上市公司横空出世是支撑牛市的基石。中国制造业的产业链在全世界是最完整的，现在越来越向高端制造业走来，不讲华为在高科技力缆众神，没想到的是董明珠能砸200个亿，硬是在精密机床上吊打德企日企获得全球金奖。

我国在航天，军工，创新药上都累累领先，第三的原因是政局政策的长期稳定，军力足以保护好国家的安全，不像有的国家反对党一上任，推翻上届政府的协议政策，有战乱的国家更是不能投，对外投资第一风控就是这个国家政局是否稳定。

珍惜好当下长期慢牛的趋势，现在轮到东大能不能不断创历史新高了。但是，在牛市中能够最后成为赢家的投资者，是具有综合知识型的个体。最后祝各位的财富与股指同步增长。

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