12-12 静待反弹

一、大盘观点

昨日早盘市场延续弱势，下跌个股一度超过4000家，午后市场集体回升，多只宽基指数ETF快速放量， 似有国家队出手；其实按照短线情绪周期看，今天的修复也是情理之中，毕竟昨天已经普跌，阳谱占比也接近 极值，这也是昨天直播时所说的“反抽随时都会出现” ；短期继续看震荡修复；外部联动和成交量依然要留意。

市场观点：

目前主要的利本上都已经处于消化的中后阶段

短期观点：盘中见低点后触底回升—短期看反弹

中期观点：如果元旦前无法有效放量，维持底部筑底震荡；如果元旦前能有效放量到2万亿 以上，跨年行情或启动

二、事件回顾

1、量化监管传闻

深圳商报・读创、界面新闻、中国基金报等 12 月 12-15 日报道 “清退专属设备”“链路延时” 等

传闻，援引券商与私募人士信息，但均注明 “未获官方正式文件”。

目前属于传闻阶段，没有官方证实，对市场形成情绪压制

如果消息为真，对目前的高频量化是重度冲击—短期策略调整带来市场节奏变化冲击—长

期有利于价值回归（倒逼高频量化转型为中低频为主）--目前已经被市场消化

2、美股Ai泡沫论再起

12月11日，甲骨文云业务收入不及预期+重要项目延期—引发对AI投资回报周期质疑 l

12月12日，博通警告AI处理器低毛利—引发对AI高增长+高盈利的质疑

3、日本加息

12月19日政策会议—日本加息概率85%--一旦加息—有可能导致套利资金涌向日本 l

过去2年日本三次加息后，日本股市都是调整

20240319—日本首次结束负利率---A股调整了2-3周 l

20240731---日本利率超过0+美国降息预期—诱发全球剧烈金融波动 l

20250125—因为之前加息已经有预期，A股提前一个月调整—后面变成利空出尽 l

市场现在信息速度传播很快—利好利空都提前反应—看12月19日是否靴子落地

4、日本首相或参拜靖国神社

12月26日—高或参拜靖国神社 l 结论：如果日本再次搞事情，地缘政治扰动或重新回归

三、关注方向

1、液冷服务器

液冷属于新一代千亿市场空间赛道—媲美原CPO赛道---原来做CPO的机构会有很大概率继续围 绕AI算力的新技术开展布局 l

2026年开始，液冷升级成AI高端芯片的必选项

上游——以冷却液、液冷板、液冷泵、管 路为主

中游——以液冷服务器 l 液冷解决方案为主

下游——以液冷数据中心为主

2、机器人

12月审厂后—圣诞节向马斯克汇报 l

明年3月特斯拉引入新供应商以及模组三供/四供+明确销售策略 l

AI动的时候---机器人从来都不缺席

3、内需专题

：扩大内需是战略之举

扩大内需是战略—不是权益之举---大国优势就是内部可循环 l

扩大消费最根本的是促进就业，完善社保 l

长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费

2025经济工作会议--核心变化——八大重点任务内需主导第一、创新驱动第二

消费的八个细分赛道：饮料乳品、食品、旅游餐饮、零售百货、服装家纺、大宗消费、新消费、生育养老

其中重点关注服务性消费方向，比如养老、旅游、赛事、医疗等

税务改革

目前存在的困难 ：1、地方政府在营改增+房地产收入下降后---地方财政收入困难 2、现有消费税生产端征收—不公平---浙江广东消费税少；云南 因为生产多消费税多 l 3、地方缺少优化消费营商环境的动力

改革方向：消费税征收从生产端转消费端+下划地方 l

5、增加居民收入计划

主渠道：通过培训扩容增加工资收入—职业培训

鼓励创业增加经营性收入——创业培训

鼓励股市长线投资分红 l

提高医疗、养老金、专项补贴---利好养 老医疗场景消费

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风险提示:（1）涉及个股投资建议仅供参考、学习，请结合当下行情与自身情况谨慎操作。（2）涉及的交易策略基于大数据算法数理统计等方法获得，不同行情下同样存在不确定性和局限性，提醒您股市投资具有较高风险，盈亏自担，理性投资。

12月17日周三早评：本周五是重要节点，策略有大变化！

12月17日周三早评：本周五是重要节点，策略有大变化！

1、指数：短线3800-3830区域支撑，不具备快速急跌的契机，除非有重磅利空影响；预计周三先企稳，接着展开一次支撑反弹；周三开始，急跌机会大于风险，防守转向急跌分批做加法；交易就是人性的博弈，现在虽然不是冰点，但也很接近了。

2、时间窗：预计月底变盘窗口提前，从前期预判的25日附近，提前至12月19日附近；周二下午市场，指数已经有企稳信号，大金融及高股息也稳定了，有部分科技提前反弹，这些都是好信号

3、来个大胆的分析：指数短期的调整空间接近完成，但时间还差一点，什么时候市场变好，本周五是重要节点：一是当天日本可能要加息，二是今年最后一个股指期货交割日。扛过了这两个事件冲击，开启一波吃饭行情。快则19日，慢则25日前后完成。

4、财办：扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。

5、美国经济数据公布，11月非农就业人口增6.4万人，预期增5万人；失业率为4.6%，预期4.4%；10月非农就业人数环比下降10.5万人，市场预期为下降2.5万人！

6、券商研究员：“涉及相关高科技公司税收认定”的信息只是认定趋严 而非一刀切。

12月16日周二早评：防守窗口，关注两个强支撑！

1、周一早盘低开高走，10点半后接近3900点后一路震荡下行，上证指数、上证50、沪深300小幅下跌，深成指及创业板收中阴线；盘面上保险股大涨，银行及券商稳定，消费冲高回落；科技股普遍调整；

2、短线：看3850-3860支撑，强支撑3830区域；周二继续关注上述第一支撑，预计小幅回踩会有弱反弹过程，但要降低预期。

3、小波段：时间窗看12月20-26日区间，重点是12月25日这个窗口；二次回踩确认，如果有大利空影响，指数月底的“黄金坑”，要看3800-3830区域强支撑；如果没有大的利空影响，3850附近就可以完成。

4、总结：本周二、三依然是防守策略不变，周四下午再看有没有短线机会；月底窗口，可以错过，不遗憾；年底如果急跌，很可能是一个“黄金坑”，到时候是一个黄金战略配置机会，是2026年第一个主升浪前的低吸机会。

5、《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》，文章指出：文总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。

6、昨日盘后，工信部正式批准L3自动驾驶上路！长安深蓝和北汽蓝谷两款车型入选，将在北京、重庆指定区域试点。从L3之后，就是真正意义上的自动驾驶了，具有破冰意义！

7、两个国产算力IPO有新进展，一是沐曦股份：公司股票12月17日将在科创板上市，股票代码688802；二是壁仞科技港股IPO获备案！

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风险提示：消息基于公开数据整理，不视为投资建议，提及股票不视为向您明示或暗示地推荐，更不应理解为对未来收益的预期或保证，任何功能、指标、策略都有局限性，请勿据此操作，请您理性投资、注意风险。