大盘反弹乏力，震荡回落考验4000点支撑

今日大盘在外围市场反弹中展开小幅反弹，但，市场响应不够，股指午盘后震荡回落，收报4049点，跌破重要点位4050点。4100点的中间点保持不变，上下拉锯战继续，市场情绪复杂，4200多只个股下跌，显示赚钱效应收窄。短线有进一步向4000点运行趋势，正如最近的点评中强调，在4月中旬之前，大盘有可能会考验这个重要点位4000整数大关，向下空间理论上不大，当前空头势力似有抬头。

从市场影响因素来来看，国际局势方面，霍尔木兹海峡有开通潜力，中东局势可能缓和；中美在法国巴黎进行贸易磋商有积极建设性举措，但市场未买账；特朗普访华可能延迟存在变数，外围讯息较为复杂，特别是亚太地区地缘局势也存在变数。

市场特征表现上，成交量萎缩，两市不到2.2万亿，表明市场未产生恐慌情绪。但个股多半下跌，显示参战热情不够。

板块表现情况看，今日指数震荡下行中，大金融、银行、保险、房地产、黑色金属等板块处于向上态势，权重股向上拉抬，压缩了股指下行空间，属于良性技术性调整。加上年报公布期，市场谨慎情绪升温在所难免，不过总体向下调整空间有限。

个股调整分析，个股近期调整幅度偏大，随板块或大盘向下调整属正常现象，若单一性个股下跌则可能存在一定问题，需考虑基本面或是否因为近期涨幅过大产生补跌情形。

在操作策略上，要敬畏市场，对涨多的品种注意回调风险；对基本面不错但跟风下跌的个股，可适当时候战略性补仓谋取反弹。总体要轻大盘，重个股。明日大盘或继续震荡，短期4000仍将受到考验。

观点仅供参考！

深耕科技转型！中国建筑打破传统壁，锚定AI赋能

中国建筑官微近期发布消息称，中建集团于2月27日在京召开2026年“人工智能+”专项行动第一次推进会，明确将人工智能作为推动企业转型升级、培育新质生产力的”牛鼻子”工程，系统部署全年专项行动重点任务。市场认为，此举标志着中国建筑科技转型进入规模化落地、全链条赋能的新阶段，为行业高质量发展树立标杆。

立足两会政策背景，本次会议深刻阐释了推动“AI+建筑业”深度融合的战略意义。2026年政府工作报告明确提出“深化拓展‘人工智能+’”，部署实施超大规模智算、加强全国一体化算力调度等具体任务。从政策脉络来看，国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》已明确目标，到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；2026年1月1日施行的新修订《中华人民共和国网络安全法》，首次将人工智能纳入监管视野，为产业规范发展筑牢法律根基。在此背景下，推动人工智能与建筑业深度融合，既是中建集团贯彻落实决策部署的政治责任，也是引领行业转型升级、实现自身高质量发展的必然选择。

据了解，会议明确了集团“人工智能+”专项行动的核心推进方向。一是立足主责主业，全力推动人工智能技术落地见效，深入挖掘应用场景，推动新技术为生产服务、为一线服务、为效益服务，让AI赋能贯穿建筑设计、施工管控、运维管理等全流程；二是拓展发展路径，围绕关键领域开展课题研究，推动人工智能赋能城市更新、城市运营，加快布局人工智能战略性新兴产业，着力打造新产品、新业态、新模式；三是强化保障支撑，加强业务部门与技术部门协同，建强专业人才队伍，健全保障措施，强化风险管理与安全意识，确保各项任务落地落细。

目前中建集团已在多个项目中实现AI赋能突破，无人驾驶塔吊精准作业、AI快速完成结构设计、智能监控防范施工安全隐患等场景已成为现实，有效提升了施工效率、降低了作业风险，彰显了科技转型的实际成效。

针对中建集团开展“人工智能+”专项行动的意义及对资本市场的影响，知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星先生指出，在两会强调“深化拓展‘人工智能+’”、培育新质生产力的背景下，中建集团推进“人工智能+”专项行动，既是对国家战略的积极响应，也是企业突破发展瓶颈、实现高质量转型的关键举措。建筑业作为传统支柱产业，其智能化转型空间广阔，中建集团的布局不仅能推动自身降本增效、提升核心竞争力，更能引领整个行业从“经验驱动”向“智能驱动”转型，带动上下游产业链协同升级，为新质生产力发展注入新活力。

邢星进一步分析，从资本市场视角来看，中建集团的科技转型布局有望重塑市场对其估值的认知。长期以来，建筑企业多被贴上“传统周期”标签，估值存在一定压制，而人工智能等科技元素的注入，将推动企业向“科技+建筑”双驱动模式转型，打开长期成长空间。结合公司稳健的经营基本面、持续提升的分红水平以及市值管理举措，其成长价值、回报价值和确定性价值将进一步凸显，有望吸引中长期资金布局，改善估值水平。

据悉，中国建筑上市以来累计第16次派现，分红水平保持稳定且持续增长，累计分红金额已超过千亿元。

鸿合科技双品牌亮相ISE 2026 充分彰显全球竞争力

2月3日，全球专业视听与系统集成领域标杆性盛会——Integrated Systems Europe 2026（ISE 2026）在西班牙巴塞罗那格兰大道菲拉会议中心拉开帷幕。本届展会以“Push Beyond”为主题，汇聚全球1700余家企业，设置8大展馆与7大技术专区，全面呈现交互智能、智能建筑、数字标牌等领域的前沿技术与应用成果，成为行业洞察趋势、对接全球资源的核心平台。

作为智能交互显示行业的龙头企业，鸿合科技（002955.SZ）携旗下自有海外品牌Newline与HiteVision双品牌重磅亮相，集中展示了其在交互式智能解决方案、商用显示解决方案以及大尺寸LED领域的最新研发成果，凭借深度集成的AI技术与全场景产品布局，彰显了公司在全球市场的核心竞争力。 

本次展会，Newline以“Innovation You Can Touch”为主题，聚焦教育与企业两大核心市场，带来了高度集成AI技术的交互显示解决方案。在教育与商用交互平板领域，Newline展出的全新一代产品全面覆盖Android EDLA生态，具备强大的OPS扩展能力，可充分满足多用户协作的场景需求。在商用显示领域，其多尺寸商用显示方案与数字标牌解决方案，能够精准匹配企业信息发布、零售及公共空间对设备稳定性与规模化部署的核心要求。

尤为值得关注的是，在LED显示赛道，Newline展出的基于COB技术的LED解决方案，既包含面向高端定制化场景的产品，也推出了主打高稳定性与一体化设计的4K COB大尺寸LED方案，可广泛应用于企业展示空间、指挥中心等高标准商用环境。硬件产品与自研软件的深度融合，充分体现了Newline在企业会议与智慧教育场景中的产品完整度和系统整合能力。 

作为鸿合科技OEM/ODM业务的重要支撑，HiteVision在展会上重点展现了其在大尺寸显示与交互产品领域的研发、生产制造综合实力。此次HiteVision展出的最新系列交互式智能平板搭载Android 16系统，同时配套推出大尺寸LED显示解决方案，产品面向教育、企业及商用显示全市场，凸显了公司在规模化制造、产品定制与系统整合方面的成熟能力，为全球客户提供了高可靠性的供应链支持。 

ISE展会作为全球专业视听领域的重要交流平台，为鸿合科技搭建了对接国际客户与合作伙伴的桥梁。通过本次参展，公司不仅全面展示了在交互显示领域的技术进展与应用成果，更进一步深化了对全球市场需求的理解，为后续国际化布局奠定了坚实基础。 

值得注意的是，在鸿合科技亮相ISE 2026之际，国内教育科技行业迎来重磅政策利好。2026年2月9日，业内推动AI赋能教育加速走向应用深水区，相关政策明确将人工智能纳入中小学课程，标志着AI教育正式从试点探索进入系统性应用阶段，为教育科技企业带来了广阔的市场机遇。鸿合科技深耕教育场景多年，服务全球超230万间教室，此次展会上推出的AI集成交互解决方案，与国内AI教育政策导向高度契合，有望充分受益于行业需求的爆发式增长。

从发展战略来看，鸿合科技正以“AI技术创新”与“全球化市场拓展”为双轮驱动，持续构筑长期竞争力。未来，公司将围绕不同区域市场的差异化需求，稳步推进技术研发与产品布局，通过Newline自有品牌的海外拓展与HiteVision的OEM/ODM业务协同发力，持续深化国际市场合作。

国内市场，依托政策红利与深厚的行业积淀，鸿合科技将进一步拓展智慧教育业务，同时发力企业会议、商用显示等新兴场景，打开第二成长曲线。业内人士表示，鸿合科技凭借双品牌协同的全球化布局、全场景的产品矩阵以及与政策高度契合的AI技术储备，已在智能交互显示行业形成了独特的竞争优势。随着全球专业视听市场的持续扩容与国内AI教育市场的快速崛起，公司未来发展空间广阔，有望在全球智能交互显示赛道实现更高质量的增长。

邢星：中东局势扰动市场情绪，三大指数全线普跌

受中东局势影响，今日大盘出现深度回调，三大指数放量下跌。科创板大跌超5%，深成指下跌约3%。全市场超4700只个股下跌，仅500余只上涨，绿肥红瘦格局十分明显。

个股方面，涨幅超9%的有108家，跌幅达9%及以上的有220余家，市场风险快速上升，个股放量普跌，全天成交量放大至3.1万亿元。尽管如此，大盘盘中仍一度创出新高4197点。今日早盘点评中已提示，大盘或将加大震荡幅度，成交量放大或伴随部分非理性杀跌。

若此根阴线有效确立调整，后续股指或继续向4100点下方运行。当前处于敏感时间窗口，消息面与外围市场扰动加剧投资者情绪波动，行情大概率延续震荡走势。同时，日经指数、韩国指数及欧美、中东相关市场均出现深度回调，也印证本次大盘调整兼具技术性修复与情绪性波动特征，属于良性回踩，中线震荡上行趋势并未改变。

板块方面，中东局势推动国际原油期货大幅走高，A股开采辅助、油气改革、石油石化等相关板块全面走强，成为市场为数不多的亮点。军工、有色金属、半导体芯片、医药、医疗卫生、电子、消费电子等板块跌幅居前。领跌品种多为近期累计涨幅较大的标的，大盘持续上行后，结构性牛市积累了较多获利盘，兑现意愿增强；叠加重要会议召开在即，市场对后续政策取向保持观望，进一步提升了获利了结后的观望情绪。

短周期来看，大盘大概率围绕4100点区间震荡。今日受刻意打压或跟风下跌的绩优品种，后期反弹概率依然较大。操作上，需密切关注消息面变化，尤其是政策导向与海外局势演变，结合国际期货市场波动方向，锚定中长期投资主线，可重点关注油气、开采、汽车、新能源、农业、环保、新科技、动力电池、商业航天等板块。

预计明日大盘延续震荡走势。当前正值年报披露期，仍需聚焦公司基本面，具备真实业绩支撑且相对滞涨的品种存在补涨潜力；受益于“十五五”规划政策红利的方向，也有望迎来阶段性机会。

个人观点仅供参考！

不是只有硬科技才是好科技

提到中国建筑，很多人第一反应可能还是“房地产企业”，却很少有人留意，这家龙头企业在民生领域，藏着不少实打实的科技硬实力。其实作为全球领先的投资建设集团，中国建筑早已把科技创新的重心，放在了老百姓的日常需求上，把技术变成了守护我们安居、方便出行、丰富生活的实在好处，用接地气的民生科技，绘出了生活里的幸福底色。

和那些追求前沿、听起来就很高深的“硬科技”不一样，中国建筑民生科技的核心就是“实用、高效、暖心”，悄悄渗透在我们生活的方方面面。不管是住得安心、办事方便，还是休闲去处、城市宜居，每一项技术创新，都是为了解决的烦心事、提升幸福感，让科技不再是遥不可及的概念，而是触手可及的温暖保障。

住得安稳，是最朴素的心愿，中国建筑就用科技，帮大家圆好“安居梦”。在保障性住房建设中，中建一局承建的成都清泉东山新城二期安置房项目，作为重点民生工程，创新采用了标准化施工、模块化装配，不仅盖房速度更快，还升级了环保建材、优化了户型设计、改进了防水工艺，让安置房既有建设“速度”，更有生活“温度”。

城市配套方面，中国建筑的民生科技，更是精准戳中了的“急难愁盼”，让日子过得更省心、更舒服。比如大家都头疼的停车难问题，中建科工打造的深圳甘泉路立体车库，用新型垂直升降设备和智能调度系统，只占10%的土地，就多挤出了115%的车位，还把多余的空间改成了社区公园，既解决了停车麻烦，又多了个休闲好去处，一举两得；再比如冬天供暖，大家既怕暖气不热，又怕供热厂噪音吵，中建安装承建的北京北重供热厂，通过优化设计和降噪工艺，不仅供暖稳定又高效，还把设备噪音控制在45分贝以内，彻底解决了噪音扰民的问题，让大家能安安静静过个暖冬。

除了住得好、过得顺，中国建筑也用科技悄悄升级了，让“诗与远方”不用跑太远，在家门口就能实现。不管你喜欢冰雪乐趣，还是偏爱人文风景，都能找到合心意的去处：中建国际的苏州太湖冰雪世界、中建二局的哈尔滨冰雪大世界四季冰雪项目、中建五局的长沙深坑冰雪世界，靠着人工造雪、恒温控制这些技术，打破了季节限制，一年四季都能感受冰雪快乐；中建六局（中建丝路）的北京大运河5A景区、中建七局的宜宾李庄古镇，用生态修复、景观亮化、文物保护的小技巧，既守住了自然和人文的本色，又让游览体验更舒服，让大家在休闲中就能感受文化魅力、享受生态之美。

与此同时，中国建筑的民生科技，还能和文化传承、公共服务结合起来。在马年春晚合肥分会场亮相的安徽百戏城，就是中建二局用民生科技打造的文化民生项目。项目团队用参数化建模技术，把徽派文化和现代建筑美完美融合，做出了“花篮连双璧”的独特造型；靠着模拟拼装和GPS定位技术，把24根异形斜钢柱精准安装到位，误差控制在毫米级，还只用12小时就把400吨重的钢桁架升到了高空，全程用传感器守护安全。这座新时代的剧场，不仅能看各种精彩演出，还能用科技让徽派文化焕发新生，丰富的精神文化生活。

能持续做好这些民生实事，背后离不开中国建筑稳健的实力支撑。从财报数据就能看出来，2024年公司实现营业收入2.19万亿元，归母净利润461.87亿元，新签合同额达4.5万亿元，其中和民生紧密相关的公共建筑、基础设施项目，占比还在不断提升。公司一直把技术创新的资金，优先投入到民生领域，推动建筑业向更高效、更绿色、更智能的方向发展，就是为了让每一项技术创新，都能真正帮到老百姓。

不是只有硬科技才是好科技，服务于民生的科技同样是好科技。中国建筑始终聚焦老百姓的需求，用科技和实干，守护的幸福生活，也更应该被看见。

指数“假摔”洗盘，AI算力扛旗冲锋

2月26日，三大指数小幅分化，沪指下跌0.01%，深成指上涨0.19%，创业板指下跌0.29%。两市成交额2.56万亿，较昨日放量757亿，超2800只个股下跌。

具体来看，今天大盘玩了一出“假摔”。沪指全天在4127-4152点窄幅震荡，收盘仅微跌0.6点，K线收出长下影线。表面看指数死气沉沉，实则暗流汹涌：一是资金在“换血”：虽然指数没动，但成交额却放量至2.56万亿。说明获利盘在疯狂兑现（如影视、地产），而新资金在疯狂抄底（如AI硬件）。二是个股冰火两重天：上涨2485家，下跌2870家。“赚指数不赚钱”变成了“亏指数但赚大钱”，只要你没踩对AI算力这条线，今天大概率是亏钱的。

板块方面，AI算力硬件因英伟达隔夜财报超预期，全线大涨，细分赛道中CPO、光模块、PCB、铜缆多股涨停，但需要注意的是春节档利好出尽，地产政策预期落地，资金正无情撤离，导致影视院线和房地产成了重灾区。

技术面上，沪指在4120点获得强承接，只要不破4100点，上升趋势就没坏。我们认为，今天的震荡是连续大涨后的良性洗盘。投资策略上，别被指数的“心电图”吓跑，主要把控好主线，回避纯题材炒作方向，则问题不大。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

地产链预期回暖 中国建筑估值有望理性回归

2026年开年以来，房地产行业预期稳步企稳。2月8日，国盛证券发布建筑装饰行业研究报告，明确指出地产链预期改善背景下，央国企龙头有望率先受益，其中中国建筑凭借业务布局优势与估值修复潜力，成为重点推荐标的。

国盛证券在报告中分析，2026年以来，我国地产政策始终围绕“稳预期、降成本、强保障、促转型”的核心基调展开，多维度协同发力筑牢行业发展根基。从政策导向来看，《求是》刊文明确肯定房地产在国民经济中的重要地位，为市场预期稳定注入强心剂；住房交易成本降低、公积金贷款利率下调、商办首付比例优化等举措，有效降低居民购房门槛，激活改善型需求释放；“三条红线”指标淡出、“白名单”项目贷款展期等融资端支持，持续缓解房企资金压力；住建部推动住房品质提升、专项债收购存量商品房作保障房等政策，进一步优化行业发展生态，助力存量去化与行业转型。

政策催化下，地产行业基本面已出现积极改善信号，为建筑地产链企业发展奠定坚实基础。数据显示，2026年1月全国新房销售价格边际改善，二手房成交量同比、环比均实现显著增长，行业呈现筑底回升态势。国盛证券指出，经过多年行业下行调整，房地产核心指标已降至历史低位，在政策托底持续发力的背景下，后续行业降幅有望进一步收窄，基本面将逐步企稳向好，这也将直接带动建筑地产链相关企业盈利修复。

作为建筑地产链央国企龙头，地产业务占比位居同类建筑龙头前列，2025年上半年地产业务收入占比12%，毛利占比达20%，地产存货占总资产的22%。此前，地产存货减值风险是压制公司估值的核心因素，而随着地产行业预期改善、销售逐步回暖，公司存货去化压力将持续缓解，业绩与估值修复弹性显著高于同行。从估值水平来看，中国建筑2026年预期市盈率仅4.4倍，预期股息率达5.5%，处于历史极低区间，安全边际突出，估值修复空间广阔。

国盛证券进一步强调，经过多年行业出清，建筑地产链中小企业逐步退出市场，龙头企业市占率持续提升。对于中国建筑而言，政策发力不仅将改善地产销售预期，推动新签订单企稳回升，还将助力业主现金流改善，加快应收款回收，进一步优化公司经营质量。与此同时，公司作为全球最大投资建设集团，在房建领域市占率稳居前列，基建业务持续高增长，海外业务强势发力，多元布局有效对冲行业波动风险，为长期发展注入稳定动力。

从近期市场动态与经营表现来看，中国建筑经营稳健性持续凸显，项目推进有序，进一步印证了公司的核心竞争力。近期，公司旗下多个重点项目取得阶段性进展，其中中建六局承建的郑州市农业科技创新中心建设项目通过竣工验收，杭州都市圈环线高速柯桥至诸暨段通车运营，南宁吴圩国际机场T3航站楼相关工程主体完工，北京科技大学雄安校区第一组团项目主体结构全面封顶，三峡山东寿光220MW光伏发电项目实现全容量并网。这些项目涵盖民生保障、基础设施、新能源、科技创新等多个领域，不仅彰显了公司在工程建设领域的硬实力，也契合国家战略导向，为公司后续业务拓展与业绩增长提供有力支撑。

值得注意的是，中国建筑积极主动应对外部环境变化，持续优化业务结构，培育新的增长极。公司在稳住房屋工程建设、基础设施建设、房地产开发三大业务基本盘的同时，大力布局城市更新、智能建造、绿色低碳、新能源等新兴赛道，推动“投建运一体化”转型，强化科技赋能，提升企业核心竞争力。据了解，2026年，公司十大工程局将锚定区域深耕与新质生产力培育，在京津冀、长三角、大湾区等核心区域全面攻坚，进一步拓宽业务发展空间。

知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星先生表示，2026年地产行业基本面有望筑底企稳，中国建筑作为央国企龙头，兼具估值优势、业绩弹性与行业地位，叠加多元布局与业务升级红利，未来成长空间广阔。随着地产链预期持续改善、央企估值重塑推进，中国建筑的投资价值将逐步被市场认可，长期配置价值凸显。

大盘探底回升，沪强深弱格局延续

2月4日，A股市场呈现探底回升走势。截至收盘，上证指数报4102.20点，上涨0.85%，成功收复4100点整数关口；深证成指报14156.27点，微涨0.21%；创业板指报3311.51点，下跌0.40%；科创50指数表现最弱，下跌1.20%。三大指数涨跌互现，呈现明显的"沪强深弱"分化特征。

从全天走势看，市场早盘受隔夜海外市场波动影响集体低开，随后在权重板块带动下逐步回升。沪指午后突破4100点，成为当日市场的"定海神针"；而创业板指受科技股拖累，盘中一度跌超1%，午后虽有收窄但仍收跌。这种分化格局反映出当前市场资金在传统权重与科技成长之间的明显分歧。

成交数据方面，沪深两市全天成交额24809亿元，较前一交易日25442亿元缩量633亿元，缩量幅度约2.5%。尽管成交额仍维持在2.4万亿元以上的相对高位，但缩量反弹的特征值得关注。沪市成交10635亿元，深市成交14174亿元，北向资金净流出约151亿元。缩量背景下指数上涨，一方面显示抛压有所减轻，另一方面也反映市场追高意愿不强，资金观望情绪有所升温。

从涨跌家数看，全市场3254只个股上涨，2130只个股下跌，涨跌比约6:4，赚钱效应尚可。涨停个股77只，跌停14只，市场情绪虽不悲观，但较前期有所降温。领涨板块方面，煤炭、光伏成为当日最强主线。煤炭板块掀起涨停潮，板块指数涨幅超8%。驱动逻辑主要来自供需错配：供给端受印尼减产、国内安全监管收紧影响，需求端则受益于冬季保供和工业用电需求提升。光伏产业链同样表现强势，特别是"太空光伏"概念（马斯克团队考察国内光伏企业消息催化），表现可圈可点。此外，房地产、白酒、航空等板块也表现活跃。相比之下，科技股全线回调成为市场主要拖累。AI应用、算力硬件、半导体等前期热门板块集体下挫，贵金属、商业航天等概念也跌幅居前。

可以看出，今日盘面最显著的特征是高低切换和风格轮动。资金从高估值、高波动的科技成长板块流出，向低估值、高股息的传统周期板块（煤炭、银行）以及政策催化的新能源板块（光伏、氢能源）流入。这种切换反映出在春节前市场情绪趋于谨慎的背景下，资金更倾向于寻求业绩确定性或政策驱动的防御性配置。

综合来看，短期市场或继续维持结构性分化格局。操作策略上，建议投资者：一是规避高位题材股和绩差股炒作风险，特别是缺乏基本面支撑的纯概念炒作；二是关注调整充分的科技成长板块中具备业绩确定性的龙头标的，等待企稳信号；三是对于低估值、高股息的传统板块，可适当配置作为防御，但需注意追高风险。整体仓位建议保持中性，等待市场方向进一步明朗。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

技术革新破局行业痛点 中国建筑模块化建造开辟增长新赛道

在建筑业向工业化、智能化、绿色化转型的浪潮中，中国建筑锚定高质量发展主线，以科技创新培育新质生产力，通过模块化建造技术突破传统建造瓶颈。旗下中建科工、中海集团分别打造的深圳宝安医院感染楼、香港中医医院及政府中药检测中心两大标杆项目，不仅展现了模块化技术在医疗建筑领域的成熟应用，更构建起“产品化、产业化、市场化”的发展格局，为企业开辟第二增长曲线注入强劲动力。

首创嵌入式体系 破解医疗建筑迭代难题

医疗建筑因功能特殊性，存在主体结构与功能区域使用寿命不匹配的行业痛点——主体结构设计使用年限达50年，而负压病房等特殊功能区域更新周期仅15-20年，全生命周期内需经历2-3次大规模改造，往往伴随工期长、耗资大、医患转移复杂等问题。中国建筑旗下中建科工承建的深圳市人民医院宝安医院感染楼项目，以全国首个嵌入式模块化（Box in Box）体系给出系统性解决方案。

该体系创新构建“建筑货架+功能模块”的组合模式，将GS-Buliding装配式钢结构主体作为永久固定的“外箱”，在施工现场搭建；ME-House钢结构病房模块与MiMEP机电模块组成的“内箱”则在智能工厂预制，两类构件并行施工后，通过国内首创的“模块平移落位技术”将功能模块精准推入主体结构，实现像推拉抽屉般高效安装。作为深圳市仅5个入选的首批高等级装配式建筑试点项目之一，该感染楼建成后可提供200个床位，其嵌入式模块较传统钢结构模块减重超20%、较混凝土模块减重超40%，安装便捷性大幅提升。

工厂化智造是该项目的另一大亮点。依托汽车工业级精度的智能产线，病房模块95%以上施工流程在车间完成，从结构、机电到内装全流程集成，大至整体墙板、独立卫生间，小到智能控制面板均预制成型，制造精度控制在1.5毫米内。针对负压病房核心需求，模块化设计通过通风管道一体化集成及出厂前100%气密性检测，从根源上解决传统混凝土建筑漏风、高能耗、噪音大的弊端，同时构建“三重防水”“全方位隔声”体系，搭配抗菌板材、圆角设计、智能控制面板等人性化配置，实现医疗功能与康复体验的双重提升。

多元场景延伸 技术价值赋能城市发展

Box in Box体系的核心价值，在于将建筑设计从“固定寿命”的静态思维转向“持续再生”的动态逻辑，为多领域应用提供可能。从应用前景来看，该技术可实现功能模块的快速更换与迭代，无需破坏主体结构即可完成升级，显著延长建筑生命周期；整层模块可拆卸转运至异地应急复用，精准契合公共设施“平急两用、常备急需”的建设要求。未来，这一体系可广泛拓展至学校、写字楼、保障性住房、应急安置点等场景，为城市更新提供“微改造、重利用、强弹性”的高效路径。

政策红利进一步为模块化建造行业注入动能。随着广州等城市明确2026年起居住用地100%实施装配式建筑，且模块化建筑占比不低于10%，叠加国家“十四五”规划中装配式建筑占比30%的目标，行业市场规模已突破万亿并持续扩容。中国建筑凭借先发技术优势，已将模块化建筑纳入首批11大项产业化推广产品清单，有望在政策驱动下实现规模化复制。

科技文化融合 打造国际化建造标杆

在境外市场，中国建筑旗下中海集团打造的香港中医医院及政府中药检测中心，成为模块化技术与文化传承融合的典范。作为香港首个采用组装合成建筑法（MiC）的多层医院项目，该项目MiC使用比例超22%、机电装备合成法（MiMEP）应用比例超85%，结合BIM、C-SMART数字平台及建筑机器人实现智慧建造，施工期减碳量达167495吨，相当于10万辆汽车一年的碳排放量，树立绿色低碳医院标杆。

项目以“天人合一”为核心理念，将阴阳五行文化、中医药元素与现代建筑科技深度融合，被香港文化名人金耀基评价为“不像医院的医院、不是博物馆的博物馆”。作为中国境外首座综合性中医药设施，其不仅为750万香港市民提供医疗服务，更通过建立国际认可的中药标准，成为中医药文化出海的战略支点，彰显中国建筑在高端医疗建筑领域的国际化服务能力。

创新驱动增长 构筑长期竞争优势

知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星先生表示，近年来，中国建筑始终将科技创新作为核心战略，通过承担国家重点研发计划项目，自主研发形成模块化建造、智能装备等一系列核心技术，两大医疗建筑项目的成功实践，是公司推动科技成果体系化、规模化应用的生动体现，更是其布局“千亿级赛道、百亿级产业、十亿级产品”发展模式的重要落子。在建筑业转型升级与新质生产力培育的双重机遇下，公司有望凭借技术壁垒与产业化能力，持续打开成长空间，为行业高质量发展树立标杆。

中国建筑表示，未来公司将持续深化模块化建造、智能建造、绿色建造技术研发与推广，依托全产业链优势，推动技术从医疗建筑向多元场景延伸，从产品创新向产业生态升级，推动集团进一步向高质量发展迈进。

三大指数集体收涨，结构性行情深化

1月27日，A股三大指数集体收涨，但市场呈现典型的"指数稳、个股弱"分化格局。截至收盘，上证指数报4139.90点，上涨0.18%；深证成指报14329.91点，微涨0.09%；创业板指表现相对强势，收于3342.60点，上涨0.71%。

从全天走势看，早盘三大指数低开后快速下探，沪指一度跌至4101.83点，随后在权重股护盘下震荡回升，午后冲高回落，最终收于日内高位附近。值得注意的是，尽管指数收红，但个股层面表现惨淡，全市场超3400只个股下跌，上涨个股不足2000只，赚钱效应明显偏弱。

成交额方面，两市合计成交约2.89万亿元，较前一交易日缩量约3532亿元，降幅超过10%。其中沪市成交1.29万亿元，深市成交1.61万亿元。这种缩量上涨的格局，反映出市场资金观望情绪浓厚，增量资金入场意愿不强，更多是存量资金在板块间腾挪。从资金流向看，主力资金全天净流出超700亿元，北向资金则小幅净流入约20亿元，内外资操作方向出现一定分歧。缩量背景下，市场难以形成全面上涨行情，结构性分化成为必然选择。

板块表现呈现"冰火两重天"格局。领涨方向主要集中在两大主线：一是以半导体、存储芯片、光模块为代表的科技成长板块，半导体设备、CPO等细分领域表现活跃；二是以贵金属、银行、保险为代表的防御性板块，权重股护盘明显。此外，商业航天、培育钻石等题材股午后也有所表现。相比之下，煤炭、有色金属、锂电池等资源品板块跌幅居前，大消费、医药生物等传统赛道持续承压。这种板块分化格局，反映出资金正从前期涨幅较大的周期和消费板块，向业绩确定性更强的科技成长和低估值防御板块迁移，市场风格切换特征明显。

今日市场最显著的特征是结构性分化进一步加剧。从时间节点看，临近春节长假，市场交投趋于清淡，部分资金选择提前兑现收益或降低仓位，加剧了市场的结构性分化。此外，海外市场波动、美联储议息会议等外部因素，也增加了市场的不确定性，投资者风险偏好有所下降。

综合来看，短期市场或延续震荡整固格局。技术面上，沪指在4100-4150点区间形成震荡平台，下方4100点附近有较强支撑，上方4150点一线压力明显。在量能未能有效放大的情况下，指数突破难度较大，大概率维持区间震荡。创业板指虽然相对强势，但上方均线压力同样较重，能否持续反弹仍需观察。不过，中期来看，随着春节后上市公司年报及一季报披露窗口开启，市场定价逻辑有望从风险偏好驱动转向业绩验证。那些业绩确定性高、估值合理的优质公司，有望获得资金青睐；而前期涨幅较大但业绩不及预期的个股，可能面临调整压力。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

奇瑞深度整合鸿合科技！明确“稳教育、拓场景”双轮发展路径

近日，随着奇瑞控股集团旗下合肥瑞丞私募基金有限公司完成对鸿合科技的战略收购，公司正式进入了一个由产业赋能和资本加持双轮驱动的新发展阶段。

知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星先生认为：此次战略收购不仅是企业发展的里程碑，更具备鲜明的行业标杆意义。作为2024年9月证监会“并购六条”发布后，资本市场首单由产业基金主导的上市公司收购案，该交易契合监管层支持战略性新兴产业并购重组、推动产业升级的政策导向。同时，公司凭借技术创新斩获国际顶级设计大奖，AI教育产品矩阵持续扩容，多重利好叠加下，企业未来增长路径愈发清晰。

据了解，奇瑞控股集团2025年销量突破280万辆，在新能源、智能化及新质生产力布局上成果显著，其全域AI战略正加速向千行百业延伸，而鸿合科技在AI与智能交互领域的深厚积淀，以及国家科学技术进步奖二等奖的技术背书，与奇瑞智能化转型战略形成精准契合。

1月9日奇瑞集团总部举行专项汇报会，奇瑞控股集团党委书记、董事长尹同跃明确了鸿合科技的发展方向，提出“全链条协同、全方位赋能”指导方针，要求公司在稳定现有业务基础上拓展第二主业，以“开源”为核心驱动力，合理控制成本并探索资本运作新路径。奇瑞集团多业务板块与鸿合科技建立常态化沟通机制，双方将在研、产、供、销全链条深化协同，助力鸿合科技成为奇瑞产业整合的重要支点，同时依托瑞丞基金夯实“资本奇瑞”战略根基，实现产业资源与资本力量的深度融合。

公开资料显示，依托“鸿合HiteVision”和“Newline”两大核心品牌，鸿合科技已在全球教育市场稳居前列，美国市场份额持续领跑，全球化渠道与供应链优势显著。业内人士认为，收购完成后，借助奇瑞集团在制造业、全球化布局、AI技术研发等方面的资源禀赋，鸿合科技有望进一步放大竞争优势，在巩固教育领域龙头地位的同时，探索AI技术在多场景的跨界应用，打开第二增长曲线。

值得一提的是，近日，鸿合科技图灵裸眼3D全息一体机T2系列在“越来越好”国际设计大赛中斩获最高荣誉“产品至尊奖”，该赛事由广播电视总台等多部门指导，本届吸引全球15000余件作品参赛，仅评选12项至尊奖，鸿合科技与海尔、海信等知名企业同台获奖，彰显其在“AI+3D”领域的行业引领地位。获奖的T2系列产品搭载主流AI芯片，融合多维交互与本地化AI大模型能力，为理化生实验提供安全高效的沉浸式教学解决方案，配套的课程体系覆盖K12全学段，严格对标国家教育政策要求，实现前沿技术向教学生产力的高效转化。

鸿合科技表示，技术创新始终是鸿合科技的核心竞争力。目前，公司已成立鸿合AI研究院，持续推进AI智慧屏、备授课软件、课堂分析平台等产品迭代，构建“硬件+软件+内容+服务”的AI教育生态。在奇瑞集团的全方位赋能下，公司将加速技术研发与产业落地，推动AI、虚拟现实等技术与教学实践深度融合，同时依托资本运作拓宽发展边界，在教育数字化转型与新质生产力培育的浪潮中，实现从教育科技领军企业向多场景智能交互解决方案提供商的跨越，成长空间持续打开。

大盘夯实整固，有色金属全面爆发

1月26日，截至收盘，上证指数报4132.61点，下跌0.09%；深证成指报14316.64点，下跌0.85%；创业板指报3319.15点，下跌0.91%。沪深两市成交额3.25万亿元，较前一交易日放量约1630亿元。从个股表现看，全市场超3700只个股下跌，上涨个股仅约1600只，赚钱效应明显偏弱，市场呈现"指数稳、个股跌"的结构性特征。

强势板块方面，受国际金价突破5000美元/盎司历史新高的催化，贵金属、有色金属成为全天最大亮点，黄金板块掀起涨停潮，板块整体涨幅居前。油气板块同样表现强势，多股创历史新高。此外，医药股午后持续拉升，保险、券商、银行等权重股护盘明显。

相比之下，前期热门题材集体回调。商业航天概念全线熄火，半导体产业链震荡走弱，设备方向跌幅居前；机器人概念股、白酒板块、地产股等均表现疲软。市场资金明显从高估值科技题材向低估值资源品和金融权重转移，风格切换特征突出。

今日市场最显著的特征是极端分化。虽然三大指数跌幅有限，但个股普跌格局明显，超七成个股收跌，反映出市场内部结构性矛盾突出。可以看出，上证指数上方4150-4170点区域压力明显，导致资金分化预期增强。创业板指表现更为弱势，跌破5日均线，在存量博弈格局下，板块轮动速度加快，操作难度加大。特别是部分科技股业绩预告不及预期，引发资金避险情绪，存在技术性回调压力。

短期来看，市场或延续震荡分化格局，若市场量能无法持续放大，结构性行情可能进一步加剧，操作上建议控制仓位，避免追高，适当关注低估值、高股息板块的防御价值，对调整充分的优质成长股可逢低布局，但需严格控制仓位，等待市场企稳信号明确。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

富通华强：以科技锚定绿色能源赛道 深耕海外市场构建估值支撑

1月22日，知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星先生一行受邀前往天津富通华强科技集团有限公司（以下简称“富通华强集团”）考察调研，集团总经理胡林生热情接待并全程陪同。调研过程中，胡林生先生详细介绍了企业发展历程、核心业务布局及国际化战略推进情况，重点阐述了科技创新在绿色能源产业升级中的核心驱动作用，双方就绿色能源技术研发、海外市场拓展及资本市场对接等议题展开深入交流。

胡林生先生介绍，富通华强集团成立于2019年，是一家港澳台投资性质的科学研究和技术服务类有限责任公司。自成立以来，企业紧扣国内“双碳”目标提出与实体经济转型升级的关键节点，确立“诚信至上、依党而行、绿色发展、科学创新”的核心理念，以“科技+绿色能源”双轮驱动筑牢发展根基，凭借突出的创新能力与发展潜力，2023年成功入选天津市创新型中小企业名单，2024年顺利完成1.5亿元A轮融资，为核心技术研发与海外市场拓展积累了坚实资源。

“科技创新是企业突围发展的核心引擎，更是绿色能源产业实现高质量发展的关键支撑。”胡林生先生强调，企业始终将技术创新贯穿于产业布局全过程，锚定绿色能源这一核心赛道，聚焦非电领域深度脱碳刚需，构建以绿氢、绿氨为核心的“制储运用”全链路协同体系。通过布局“风光发电→电解水制绿氢→合成绿氨”一体化路线，实现与石油化工低碳改造的深度联动，既契合国家“双碳”战略导向，也精准匹配资本市场对“高成长+硬科技+强政策”标的的价值偏好。同时，企业提前布局人工智能与碳减排技术，以AI赋能绿色能源项目智能运维，用碳减排技术反哺传统产业转型，实现“多元布局而不分散核心”的发展格局，依托海南自贸港政策优势拓展的海洋工程、海洋能源开发等业务，也与绿色能源主赛道形成深度协同。邢星先生同样认为，富通华强集团以绿氢绿氨为核心的技术路线的精准，且能实现多业务与主赛道的协同赋能，充分凸显了科技企业的战略定力与成长潜力。

针对海外高端绿色能源市场布局，胡林生先生分享了实践经验与核心策略。他指出，海外绿色能源项目面临合规壁垒高、盈利模式验证难等多重挑战，不同区域的技术标准、碳排放核算要求与国内差异显著，电网接入、工业端消纳逻辑更为复杂。对此，企业坚持“深度本土绑定+全链资源整合”策略，与当地头部能源企业、工业集团建立深度合作，借助本土资源破解审批、合规、消纳等核心难题，同时打造“本地资源开发→核心产品生产→跨境市场消纳”全链条服务能力，有效控制项目成本、提升盈利水平。

为更直观说明策略有效性，胡林生先生以海外首个投产项目为例，强调技术优化与模式创新的重要性：“项目初期仅提供核心设备供应，盈利空间有限且成长性难以被资本市场认可。通过调整策略与当地伙伴成立合资公司，开展‘设备供应+项目运营+能源消纳’全周期合作，不仅将毛利率提升15%，更形成了可验证、可追溯的营收增长曲线与合规体系，为海外业务估值提供了核心依据。”

邢星先生对模式的创新给予了高度肯定，并表示：企业坚持“精耕核心、稳扎稳打”，聚焦优质区域以样板项目验证路径，联合金融机构解决资金需求，坚决杜绝盲目扩张始终将风险控制与可持续发展放在首位，是企业长期健康发展的坚实基础。

在谈及资本市场规划时，胡林生先生表示，上市对企业而言是全面升级的契机，而非单纯的融资行为。基于“科技+绿色能源”核心架构，企业计划采用分拆上市思路，优先推动绿色能源核心板块登陆资本市场，其海外成熟项目与一体化核心技术，与港交所对“硬科技+绿色能源+海外成熟项目”标的的定位高度契合。若成功上市，将把80%以上募资投入绿色能源核心业务，其中60%用于海外项目产能扩张与技术升级，20%用于核心装备、关键催化剂等技术研发，剩余部分补充流动资金，以资本赋能科技创新与产业升级。

胡林生先生着重强调，企业文化是科技创新与海外拓展的内在支撑。企业将“绿色发展、科学创新”理念融入研发全流程，设立核心技术创新奖励机制，激发员工在装备研发、催化剂优化、智能运维等领域的创新活力；以“和衷共济”文化凝聚团队力量，与本土合作伙伴携手应对地缘政治、合规认证等挑战，形成难以复制的竞争优势。这种“文化+科技+产业”的融合模式，正是企业获得资本市场认可的重要底层逻辑。

展望未来，胡林生先生表示，富通华强集团将围绕“科技+绿色能源+国际化+资本”四维主线，持续加大核心技术研发投入，推动科技成果与绿色能源产业深度融合，深耕海外核心市场并复制成熟项目经验，以分拆上市为契机完善资本运作体系，全力打造实体经济与资本融合、绿色能源产业国际化的标杆民企。

三大指数集体收涨，结构性行情延续

1月23日，A股三大指数集体收涨，延续近期震荡上行格局。截至收盘，上证指数报4136.16点，涨0.33%；深证成指报14439.66点，涨0.79%；创业板指报3349.50点，涨0.63%。科创50指数表现相对强势，收涨0.78%。市场交投活跃度显著提升，两市成交额达3.12万亿元，较前一交易日放量约14.8%，连续多日维持在2.5万亿以上高位水平。

个股层面呈现普涨态势，全市场超3900只个股上涨，下跌家数不足1400只，涨停个股数量超过180只，市场赚钱效应较为明显。北向资金全天净流入态势，显示外资对A股市场仍保持一定配置意愿。

从行业板块看，市场呈现明显的结构性分化特征。光伏产业链全天强势爆发，太空光伏、组件、设备等细分方向集体走强，超20只个股涨停，板块资金净流入超百亿元。催化因素主要来自政策端对新能源产业的支持持续加码，以及海外市场需求预期向好。同时，商业航天概念再度活跃，板块延续近期强势。消息面上，北京商业航天大会召开，多家企业披露上市进展，行业基本面进入兑现期。此外，贵金属、基本金属、AI应用、机器人等题材板块也表现活跃，市场热点呈现多点开花态势。

相比之下，保险、银行等权重金融板块表现相对疲弱，对沪指形成一定压制。半导体产业链中的算力硬件、CPO方向出现调整，前期涨幅较大的部分个股面临获利回吐压力。整体来看，市场延续"轻指数、重个股"的格局，中小盘成长风格继续占优。

从技术形态看，上证指数在4100-4150点区间内震荡整固，今日收盘站上5日均线，短期均线系统仍呈多头排列。深证成指和创业板指均收复关键整数关口，创业板指重新站上3300点。量能方面，两市成交额连续放大，显示市场参与度提升，但需关注后续能否持续放量突破上方压力位。

总体来看，市场短期或延续震荡上行格局，但需关注部分热门板块短期涨幅较大，存在获利回吐压力，建议投资者保持适度仓位，重点关注政策受益明确、业绩确定性强的方向，同时可适当配置低估值蓝筹作为防御。对于短期涨幅过大的题材股需保持谨慎，避免追高。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议）

大盘微涨量能萎缩，结构分化延续

1月21日，A股三大指数低开高走，最终集体收涨，但市场呈现明显的结构性分化特征。截至收盘，上证指数报4116.94点，微涨0.08%；深证成指报14255.13点，上涨0.70%；创业板指报3295.52点，上涨0.54%。科创50指数表现最为亮眼，全天大涨3.53%，成为市场领涨先锋。两市合计成交约2.6万亿元，较前一交易日有所缩量，但整体仍维持在活跃水平。

从盘面结构看，市场延续了"深强沪弱"的格局，科技成长风格明显占优。全市场上涨个股约2900只，涨停家数超70家，赚钱效应集中在半导体、贵金属等少数板块，而传统权重板块表现相对疲软，市场分化特征显著。

板块方面：1）、半导体产业链全线爆发，成为全天最强主线。受全球AI算力需求持续高景气、台积电上调资本开支指引等消息催化，半导体设备、材料、封测等细分领域集体走强。科创50成分股中，龙芯中科、海光信息等国产芯片标的涨幅居前，多只个股涨停或涨超10%。半导体板块的强势表现，既反映了产业周期的景气度提升，也体现了市场对国产替代逻辑的持续认可。2）、贵金属板块延续强势，湖南白银、招金矿业等个股涨停。国际金价突破4800美元/盎司创历史新高，为板块提供了坚实的基本面支撑。在全球地缘政治不确定性增加、央行购金需求旺盛的背景下，黄金的避险属性持续凸显。值得注意的是，贵金属与科技板块的同步走强，形成了"科技+资源"的双主线格局，这在以往行情中较为少见，反映出当前市场资金的风险偏好呈现哑铃型配置特征。3）、新能源与消费板块表现分化。锂矿板块在碳酸锂价格企稳反弹的带动下有所表现，但整体力度不及科技主线；白酒、家电等消费板块则延续调整，显示市场对内需复苏的预期仍偏谨慎。前期强势的电网设备、商业航天等题材板块出现回调，资金高低切换特征明显。

从资金流向看，主力资金呈现明显的调仓换股特征。半导体、AI算力等科技方向获得大额净流入，新易盛、中科曙光、海光信息等个股净流入金额居前，而传统消费、金融等板块则遭遇资金流出。这种流向特征与盘面表现高度吻合，说明当前市场的主导逻辑仍是科技成长，而非传统价值修复。北向资金方面，全天净流出约30亿元，但尾盘有所回流。外资对A股的态度仍相对谨慎，可能与全球市场波动、汇率等因素有关。但值得注意的是，外资对部分科技龙头仍保持净买入，显示其对A股结构性机会的认可。

从技术形态看，上证指数在4100点上方展开震荡，5日均线与10日均线形成死叉，短期面临技术性调整压力。但20日均线（约4040点）仍保持上行态势，中期趋势并未破坏。深成指和创业板指表现相对更强，均线系统呈多头排列，技术形态更为健康。科创50指数放量突破，创出近期新高，显示科技成长风格仍具较强动能。成交量方面，今日成交额较前日有所萎缩，显示市场在当前位置存在一定观望情绪。但考虑到当前仍处于业绩披露期，部分资金可能选择等待业绩明朗后再做决策，这种缩量整固属于正常现象。

展望后市，市场短期或延续震荡格局，但结构性机会依然突出。科技成长主线在产业趋势和政策支持的共振下，仍具备持续表现的基础，特别是半导体、AI算力等硬科技方向，建议继续关注。贵金属板块在全球宏观不确定性增加的背景下，配置价值依然存在，但需注意短期涨幅较大后的波动风险。

操作策略上，建议投资者保持适度仓位，避免追高涨幅过大的题材股。可重点关注业绩确定性高、估值合理的科技龙头，以及受益于政策催化的细分领域。对于稳健型投资者，可等待市场回调至关键技术支撑位后再行布局。但是需警惕外围市场波动对A股的传导效应，以及业绩披露期部分个股的业绩暴雷风险。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

指数分化、超六成个股收跌

1月20日，A股市场总体呈现分化格局。截至收盘，上证指数报4113.65点，微跌0.01%，几乎平收；深证成指报14155.63点，下跌0.97%；创业板指报3277.98点，大跌1.79%。两市成交额约2.8万亿元，较前一交易日略有放量，但资金集中抱团特征显著。个股层面，全市场2233只个股上涨，3102只个股下跌，超六成个股收跌，市场赚钱效应明显偏弱。

今日盘面最显著的特征是极端结构性分化。中特估相关板块逆势走强，银行、能源、基建等权重板块成为资金避风港，中特估指数单日涨幅超1%。具体来看，培育钻石、房地产、石化、基建等板块涨幅居前，其中房地产板块受益于政策预期改善，多只个股涨停。而前期热门科技题材则遭遇大幅回调，卫星互联、CPO、商业航天、通信设备等板块领跌，部分概念股出现跌停，资金从高估值成长股向低估值防御板块转移的趋势明确。

从资金层面看，今日市场呈现明显的"虹吸效应"。主力资金净流出超900亿元，北向资金小幅流出，但资金在板块间分化剧烈。中特估大盘股凭借政策背书和低估值优势，单日吸引增量资金超3700亿元，而中小盘成长股则遭遇流动性失血，形成"权重护盘、中小盘失血"的格局。ETF市场同样呈现两极分化，电网设备、有色金属等ETF获资金净流入，而宽基ETF净流出达586亿元，反映出资金从泛成长板块向政策确定性强、位置较低的防御性领域转移。

结构性分化本质上是政策驱动下的流动性再分配与市场风格切换的双重演绎。一方面，央行宽松政策、四部委新质生产力基金新规带来的增量资金预期，叠加险资、社保等长线资金对低估值、高分红资产的配置需求，使得中特估板块成为资金避风港。另一方面，前期热门科技题材在短期涨幅过大、业绩兑现能见度低、监管降温信号等多重压力下，资金获利了结意愿强烈。这种"高切低"的资金诉求，既源于估值泡沫压力，也与春节临近的避险情绪相关。

技术面上，上证指数在4100点附近获得支撑，20日均线构成中期强支撑，但创业板指已跌破10日均线，3250点的20日均线成为关键防线。

综上，投资者需适应"指数平稳但个股分化"的市场环境，回避高位题材股的回调风险，聚焦低估值、政策受益的确定性机会，同时保持适度仓位以应对波动。总体而言，市场正处于热点快速轮动、结构分化加剧的阶段，耐心与定力比激进追高更为重要。

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中国建筑召开海外业务高质量发展座谈会

1月14日，中国建筑在京召开“十五五”时期首个海外业务高质量发展座谈会，深入学习贯彻二十届精神，分析研判当前海外业务面临的新形势、新机遇，进一步推动“十五五”时期集团海外业务和境外机构高质量发展。集团党组书记、董事长郑学选出席会议并讲话，党组副书记、总经理文兵主持并总结。集团党组副书记、董事单广袖，党组成员赵晓江、彭兴第、李永明、黄杰、吴爱国、陈勇作研讨发言。股份公司领导刘立新、颜建国、张晓葵、田卫国出席会议。

会议指出，要深学细悟关于共建“一带一路”重要论述，深入落实决策部署，自觉把思想和行动统一到对形势的科学判断上来，切实提高政治站位、增强发展信心，高质量参与共建“一带一路”，认真谋划“十五五”时期海外业务发展战略和重点任务，旗帜鲜明地将价值创造作为衡量海外发展质量的核心标尺，坚定推动海外高质量发展。

会议强调，要进一步找准海外业务在集团发展中的定位，增强能动性、有效性和匹配性，主动进入新领域新市场，努力塑造新能力新形象，为集团高质量发展贡献更大力量。要真正做深做透属地市场，划出重点、科学布局，深耕国别、加强研究，配强资源、压实责任，努力打造更多稳定产出区。要明确发展路径，加快优化业务结构，支持优势专业公司“走出去”，练好履约基本功，强化科技创新赋能，审慎研究投资业务，把ESG植入发展基因，打造差异化竞争优势。要从更面统筹发展和安全，始终把风险防控放在第一位，统筹防范化解各类风险，健全廉洁风险防控体系，提升应急处突能力，保障海外业务平稳健康发展。要以更大力度做好服务、保障和支撑，加大政策引导和资源倾斜，建强海外人才队伍，坚持做好文化建设，持续提升品牌声誉，为企业海外发展营造良好环境。

会上，集团海外部介绍了集团“十四五”海外发展的总体情况和“十五五”海外业务专项规划基本思路。集团相关总部部门、二级子企业和境外机构作交流发言。

会前还传达学习了上级主管部门对境外工作的管理要求，宣贯了中国建筑海外业务相关政策制度。

集团总部相关部门、事业部负责人，有海外业务的二级子企业及相关部门负责人，以及重点国别机构主要负责人等分别在主会场和视频分会场参会。

来源：中国建筑官微

邢星：大盘近4万亿巨量巨震，分歧加大或有技术性调整

今日 A 股市场呈现剧烈宽幅震荡整理态势。午后指数急转而下，一小时股指回落2%，达80点，市场波动幅度显著加大，凸显分歧格局。沪深京三市成交额一举突破 3.98 万亿元，刷新罕见历史新高。尽管如此巨量，最终大盘以绿盘报收，指数收报于 5 日均线附近。

这种巨量滞涨的市场风格，充分反映当前市场交投热度处于极度活跃和分歧态势。从个股表现来看，涨跌家数基本持平，各有约 2500 只，这种近乎均衡的分化格局，直观体现出指数上行动能已出现乏力状况，市场亟需一轮充分的技术性调整来消化获利盘，进而夯实后续行情的运行基础。

具体到盘面结构，当前市场赚钱效应依旧突出，涨停及涨幅超 9.9% 的个股数量超过 160 只，而跌停及跌幅超 9.9% 的个股仅 20 只。近期多只个股走出快速翻倍行情，部分标的的极端走势已脱离基本面支撑，短期资金炒作特征近乎疯狂，这种非理性的脉冲式上涨，进一步强化了市场技术性回撤的内在需求。

从消息面来看，监管层逆周期调节两融保证金举措落地，成为影响市场资金面的关键变量。经中国证监会批准，沪深北三大交易所同步调整融资保证金比例，将融资买入证券的最低保证金比例由 80% 上调至 100%。回溯历史，2023 年 8 月监管层曾将该比例从 100% 下调至 80%，彼时政策宽松推动融资规模与交易额稳步攀升，为市场注入强劲流动性。此次保证金比例上调，是监管层针对当前市场流动性充裕格局实施的精准逆周期调节，旨在引导市场资金面回归动态平衡。需要强调的是，此次调整仅针对新开融资合约，存量合约不受影响，这就避免了对当前市场资金面的直接冲击，所以短期可能只是对市场情绪有轻微扰动，不会改变市场长期运行趋势 综合来看，政策调控与市场内在调整需求形成共振，后续指数技术性回档压力将明显增大。

当前市场强势特征已从普涨格局，演变为部分板块与个股的阶段性结构性牛市行情，这种分化态势若持续加剧，将不利于市场中长期估值体系的稳定运行，市场技术性调整需求进一步升温。 对于投资者而言，当前需将风险防范置于首位，交易策略上应立足基本面，审慎评估手中标的估值合理性。对于短期涨幅过高、脱离业绩支撑的品种，需警惕后续获利盘出逃引发的回调风险，投资者应踏准市场节奏，避免在极端交易氛围中盲目追高，以稳健操作应对市场波动。

个人观点，仅供参考！

上证指数17连阳，小周期出现顶背离现象

1月12日，A股市场迎来历史性时刻。上证指数延续强势格局，实现罕见的17连阳，刷新33年来最长连涨纪录，收盘报4165.29点，上涨1.09%；深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。更值得关注的是，沪深两市成交额达到3.6万亿元，较前一交易日放量近4800亿元，创下A股单日成交额历史新高。

今日市场呈现典型的"高开高走、放量普涨"格局。全市场超过4100只个股上涨，下跌个股仅1179只，个股涨跌比接近3.5:1，赚钱效应显著。涨停及涨幅超9%的个股达到358只，市场情绪极为活跃。

从资金流向看，主力资金重点加仓科技成长板块，其中软件开发、互联网服务、文化传媒板块分别获净流入108.87亿元、64.21亿元和37.17亿元。AI应用题材全线爆发，文化传媒板块暴涨6.8%；互联网服务板块涨6.62%，软件开发板块涨6.2%，计算机板块内超40股涨停。相比之下，权重股领跌，石油石化、银行、保险板块逆市调整，资金从传统周期板块向科技成长方向分流。

从技术面看，上证指数已连续17个交易日收阳，创下历史纪录。日线级别MACD红柱略有增长，但RSI(14)已达81，进入深度超买区间。60分钟级别出现顶背离现象，同时，市场成交额创历史新高，显示增量资金大举入场，但部分热点板块交易拥挤度已达历史高位，需警惕短期技术性回调风险。

展望后市，市场处于政策友好、流动性充裕的环境中，"春季躁动"行情有望延续。操作策略上，建议投资者继续关注科技产业升级主线，包括AI应用、商业航天、半导体设备等方向。但需警惕部分热点板块交易拥挤度上升带来的调整风险，避免盲目追高，在震荡中寻找低吸机会。

（以上观点仅供参考，不构成投资建议。）

2026年A股新年首个交易日飙升4000点

2026年A股新年首个交易日，市场迎来“开门红”行情，三大指数联袂大涨，沪指一举突破4000点整数关口，12个交易日红盘，市场交投活跃度与赚钱效应同步攀升，在政策红利释放与增量资金入场的双重驱动下，各板块呈现差异化轮动表现，为马年行情奠定积极上升基调。

从行情表现来看，市场呈现普涨格局，全市场近4100只个股实现上涨，仅千余只个股收跌，涨跌结构呈现鲜明的“红肥绿瘦”特征。与此同时，沪深两市成交额放量突破2.5万亿元，量价齐升的态势印证了市场参与热情高涨，跨年红包行情全面落地。

政策与资金的协同发力，是本轮行情上行的核心支撑。2026年作为十五规划的开局之年，政策落地节奏将持续加快，围绕大消费、提高居民收入、民生保障、新质生产力培育、深化改革、绿色经济、城乡融合发展等核心方向的政策红利，有望与市场形成强力共振，为A股中长期上行提供坚实的基本面支撑。

板块层面，市场主线清晰，政策导向型与产业趋势型板块联袂领涨。保险、有色金属、大医药、半导体及集成电路等板块全线启动，超160只个股收获涨停板；脑机接口、CRO创新药、云游戏、存储芯片、基因测序等代表前沿科技方向的细分领域涨幅居前，成为资金追捧的焦点。与之相对，海南自贸区、民用航空、免税概念、跨境支付、旅游等板块则表现相对弱势，短期处于调整区间，凸显出市场资金向政策与产业双主线集中的特征。

从市场格局审视，当前A股在全球权益类市场中仍处于估值相对偏低的优势区间，具备较强的配置吸引力。从资金结构来看，公募基金、私募基金、ETF等各类投资主体全线加仓，资金入场规模持续扩大，市场做多动能充沛。在监管政策持续加码，市场净化格局打开，推动上市公司质量稳步提升，为市场健康发展筑牢根基。

展望后市，A股市场有望延续惯性向上的运行态势，沪指大概率围绕4000点展开震荡上扬行情，5000点为今年阶段性目标。投资策略方面，建议重点关注两大主线：其一为代表新质生产力的科技赛道，包括半导体、集成电路、脑机接口、人工智能等细分领域，把握产业升级带来的长期投资机遇；其二为兼具估值优势与业绩确定性的核心板块，保险、大医药板块的配置价值依旧突出，而有色金属板块则有望在全球经济复苏预期下，迎来阶段性交易机会。

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