飞天茅台第三方平台单日批价每瓶上涨40元至80元

《每日经济新闻·将进酒》记者发现，多家第三方报价平台上，飞天茅台批价连续两日明显回升。12月13日，各平台飞天茅台散瓶批价已经重新站上1500元/瓶，飞天茅台原箱最高报价为1560元/瓶。相比于12月12日，散瓶批价上涨15元~50元/瓶。而在一家动态报价平台上，飞天茅台批价一日之内数次被上调。12月14日，飞天茅台批价继续上调。各报价平台数据显示，相比前一日飞天茅台批价上涨幅度在40元~80元/瓶。目前，飞天茅台散瓶批价最高报价1580元/瓶，原箱最高突破1600元/瓶。

点评：有点意思，“易”违规，“茅”来了，是风切变的信号么？还是想多了。

日方炒作所谓“雷达照射”问题 外交部：不接受日方所谓交涉 已当场驳回

12月7日，外交部发言人就日方声称中国海军舰载机对日本自卫队战斗机“雷达照射”事答记者问表示：中国军队已就该问题阐明了严正立场。事实真相十分清楚，日本战斗机对中方正常军事活动频繁抵近侦察干扰才是最大的海空安全风险。中方不接受日方所谓交涉，已当场驳回，并在北京和东京分别提出反交涉。当前形势下，日方炒作所谓“雷达照射”问题，颠倒黑白、嫁祸于人，渲染紧张局势，误导国际社会，完全是别有用心。中方对此坚决反对。我们强烈敦促日方立即停止滋扰中方正常演训活动的危险行为，停止一切不负责任的虚假炒作和政治操弄。（）

恶意滋扰还反诬中方！国防部：日方若重走军国主义邪路 必将万劫不复

国防部新闻发言人张晓刚就日炒作我辽宁舰航母编队舰载机雷达照射答记者问时表示：中国辽宁舰航母编队在宫古海峡以东海域开展远海训练，符合国际法和国际实践。日方却对中方行动恶意跟监滋扰，多次派飞机冲闯中方划设公布的演训区，事后还反诬中方正常操作，纯属是贼喊捉贼、倒打一耙。我们对日方寻衅滋事、误导舆论表示强烈不满、坚决反对。近来，日方在军事安全领域变本加厉地冒进滋事，究竟意欲何为？世人皆知。日方若重走军国主义邪路，必将坠入万劫不复深渊。（）

辽宁舰航母编队正常训练遭日机滋扰炒作 人民海军严正回应

12月7日消息，中国人民解放军海军新闻发言人王学猛海军大校表示，日前，中国海军辽宁舰航母编队在宫古海峡以东海域正常组织舰载战斗机飞行训练，事先公布了训练海空域。其间，日本自卫队飞机多次抵近中国海军训练海空域滋扰，严重影响中方正常训练，严重危及飞行安全。日方有关炒作与事实完全不符，我们严正要求日方立即停止污蔑抹黑，严格约束一线行动。中国海军将依法采取必要措施，坚决维护自身安全和合法权益。（）

点评：小日子太不安份了，修理一下最好，绝不能让军国主义复活。看来军工这周有反复机会。

国家医保目录新增114种药品：5款百万元CAR-T疗法纳入商保

12月7日，2025创新药高质量发展大会在广州白云国际会议中心召开。《每日经济新闻》记者在现场了解到，2025年国家医保目录成功新增114种药品，其中有50种是一类创新药，包括替尔泊肽、国产ADC（抗体偶联药物）芦康沙妥珠单抗等明星药物。商保创新药目录则覆盖了5款国产抗癌药CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）细胞药物、2款进口阿尔茨海默病药物及罕见病药物。据悉，如果自费使用CAR-T疗法，单次治疗费用超过百万元。

 2025贺岁档电影票房10天已超去年同档期

据网络平台数据，截至12月7日19时44分，2025贺岁档（11月28日~12月31日）票房突破30.51亿元，超2024年贺岁档票房成绩。其中，《疯狂动物城2》总票房（含预售）进入2025年票房榜前三名，持续领跑贺岁档。

周末消息以政策松绑与资金扩容为主线，叠加科技与外部流动性扰动，下周 A 股或呈现 “金融搭台、科技唱戏” 格局。

一、核心政策与资金面（强催化）

1. 险资风险因子下调（12.5 盘后，周末发酵）

• 内容：持仓超 3 年的沪深 300、中证红利低波动 100 成分股风险因子从 0.3 降至 0.27；持仓超 2 年的科创板股从 0.4 降至 0.36。
• 影响：静态释放约 1086 亿元增量资金，长期引导险资增配核心资产与科创，利好沪深 300 权重、高分红蓝筹及优质科创板标的。
• 点评：千亿级 “真金白银” 入市，对市场信心与流动性形成强支撑，非银金融板块（保险、券商）直接受益。

2. 券商资本与杠杆优化（12.6 证券业协会八代会）

• 内容：对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本效率。
• 影响：头部券商 ROE 有望提升，自营、投行、资管业务弹性增强，利好中信证券、中金公司等龙头。
• 点评：与险资政策形成协同，强化金融板块 “估值修复 + 业绩改善” 逻辑。

3. 上市公司监管新规（12.6 征求意见稿）

• 内容：明确股东减持规范、严打财务造假，要求健全现金分红与股份回购制度。
• 影响：净化市场生态，增强长期资金信心，高分红蓝筹与低估值白马更具吸引力。
• 点评：制度红利释放，利好机构重仓的核心资产。

二、科技与产业动态（结构性机会）

1. 量子信息标准化推进（12.6 工信部公示）

• 内容：筹建量子信息标准化技术委员会，推动技术从研发走向产业化。
• 影响：量子通信、量子计算等产业链加速成熟，利好国盾量子、科大国创等标的。
• 点评：政策驱动下，量子科技或成 “十五五” 规划新热点，关注有技术壁垒的龙头。

2. 商业航天密集发射（12.7）

• 内容：长征八号甲发射低轨卫星，星际荣耀完成可重复使用火箭试验，12 月高密度发射开启。
• 影响：卫星互联网、火箭制造、地面设备需求提升，利好中国卫星、航天电器等。
• 点评：行业进入 “发射密集期 + 商业化落地期”，订单释放预期增强。

3. 阿里千问升级（12.3-12.7）

• 内容：上线 Qwen3-Learning 模型，免费开放视频生成（Wan2.5）与图像编辑能力，教育与内容创作场景落地加速。
• 影响：AI 应用端（传媒、游戏、广告营销）成本下降。
• 点评：契合任正非 “AI 价值在应用” 的判断，资金或从算力硬件向应用端回流。

三、外部市场与流动性（中性偏扰）

1. 美联储降息预期降温

• 事件：美国 12 月非农新增 25.6 万人超预期，市场押注 12 月降息概率从 87% 降至 62%。
• 影响：美元走强，北向资金或阶段性流出，高估值科技股承压。
• 点评：短期扰动但不改 A 股政策主导逻辑，关注外资重仓的消费电子与新能源板块波动。

2. 美股与中概股表现

• 数据：道指涨 0.22%，纳指涨 0.31%，中概股涨 1.29%。
• 影响：科技股与中概股反弹，对 A 股 AI、互联网板块形成情绪传导。
• 点评：外部风险偏好回升，利于成长股估值修复。

三只眼看市

昨天大雪节气，成都居然是大太阳，蓝天白云配红日，难得的好天气。前几天老马来成都也是这光景，坊间有人说 “动用高科技控天”，纯属空了吹 —— 昨天没大人物来，照样晴空万里。有了互联网，大伙儿的想象力真是越来越放飞。

暖冬不暖冬的不重要，咱们股民只关心股市暖不暖。周末消息面挺热闹，但别瞎解读，得抓核心脉络，不然容易踏错节奏。

最火的就是 “优质公司放大杠杆” 这事儿，不少人喊 “杠杆牛来了”，想多了！我只读出两个信号：一是 2026 年牛市大概率跑不了，别说 5000 点，6000 点都有可能，但绝对是结构性行情。以前说 “大多数人赚钱才叫牛市”，那都是安慰人的老话，现在资金放水只认头部优质公司，谁困难谁倒霉，没这道理。二是牛市只属于优质资产，说白了就是 “头部为王”—— 头部行业里的头部公司，才是资金扎堆的地方。现在市场领头的不管是 “易中天” 还是 “纪连海”，本质都是 “头部效应”，这趋势早定了。

昨天在尚东喝茶，有个股友问一只机器人票，我直接说 “机器人的风光日子翻篇了，现在风口在商业航天和海西”。他立马接话：“我这票也有航空概念，F10 里写了，还在低位”。我反问他：“那航空业务占比多少？是核心技术还是蹭个名头？” 他支支吾吾说没细看 —— 这就是老观念害死人！蹭概念鸡犬升天的时代早过了，你不在行业里排头部，没实打实的技术和订单，大资金根本瞧不上，概念炒完也轮不到你喝汤。

周末发酵最凶的金融证券，不少人问 “旗手能不能冲”，我不敢打包票。一来村长说得明明白白，杠杆是定向放给优质公司的，不是普涨福利；二来 “旗手” 还有个外号叫 “渣男”，翻脸比翻书快，追高容易被套，不如先观察两天，等趋势明确了再动手不迟。

相对靠谱的是军工，小日子最近还在瞎折腾，咱们军演力度越来越大，板块有轮动机会。早上扫了眼盘面，不少军工龙头已经回踩到位，估值也合理，值得多留意。

这周绝对是商业航天的发射高潮期！12 月 6 号长征八号甲刚把卫星互联网低轨 14 组卫星送上天，接下来天龙三号、长征十二号甲还等着首飞，国内外都在密集搞卫星组网，SpaceX 这周还要发三次星链。这风口火得一塌糊涂，网上说要炒到明年，谁也说不准。手里有票的就持股让子弹飞，一旦风向变了赶紧化妆撤退；现在没仓位的别盲目建仓，不然真成了 “高仓建”，套在山顶哭都没地方。

AI 应用这边也有机会，周五谷歌涨了，任正非之前也定调 “算力要往应用走”。传媒、游戏这些赛道已经回踩八天了，从技术面看也该反弹了，加上阿里千问最近密集升级多模态功能，催化越来越足，这周可以重点盯回调到位的龙头。

还有海西概念，福建政策一波接一波加码，打通金门水路、搞区域协同，回归大文章有的炒。昨天两市的航天、食品龙头不少都出自海西，商业航天 + 海西双叠加的标的，近水楼台先得月，大概率还能接着飞。

最后划重点：现在炒股别碰杂毛，只盯头部优质标的。商业航天、海西概念、AI 应用、军工是接下来的核心方向，手里有票的拿稳，没票的等回调低吸，别追高做 “白交易”。股市暖起来的信号已经有了，抓准风口才能拈到肉，不然又是竹篮打水一场空！

美股三大指数小幅收涨，道指涨0.22%，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.19%，大型科技股多数上涨，博通涨超2%，谷歌、Meta涨超1%，苹果、英伟达跌幅不足1%；存储概念、零售百货涨幅居前，SanDisk涨超7%，美光科技涨超4%，梅西百货、迪拉德百货涨超2%；加密货币概念、综合油气跌幅居前，Strive跌超7%，英国石油跌超3%，道达尔、埃尼石油、Circle跌超2%。纳斯达克中国金龙指数涨1.29%，中概股多数上涨，百度涨超5%，万国数据涨超4%，小鹏汽车、爱奇艺、好未来涨超2%。

比特币跌穿9万美元关口，截至发稿时跌近3%，报8.94万美元。

国际油价集体收涨，美油主力合约涨0.79%，报60.14美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.82%，报63.78美元/桶。

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.36%，报4227.7美元/盎司；COMEX白银期货涨2.28%，报58.8美元/盎司。

欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.73%报24056.06点，法国CAC40指数跌0.09%报8114.74点，英国富时100指数跌0.45%报9667.01点。

点评：谷哥涨了，好。你把一帮兄弟带下沟，总得有个交待。不能吼得凶，捞垮松。一个光标、一个福石，把多少英雄豪杰套在山顶。昨晚复盘，这批吹牛应用带头大哥，大都调整了八天，昨天开始有站稳的动作，大哥新华X还收了伴侣中阳。风水轮流转，也该它们上来拈一筷子了。

昨晚中概股也涨得好，这个周末，兄弟们可以安心喝茶了。按江恩的季节变盘规律，明天是大雪，变盘窗口开启。晚来天欲雪，能饮一杯无。整起。双12也快到了，茅台还在降价，周末酒端起，下周拈肉。

何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话

12月5日晚，中美经贸中方牵头人、国务院何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实好中美两国釜山会晤和11月24日通话重要共识，就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。双方积极评价中美吉隆坡经贸磋商成果执行情况，表示要在两国战略引领下，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好。（新华社）

商务部部长王文涛：促进大宗耐用商品消费 推动“人工智能+消费”

12月5日，商务部部长王文涛接受采访时表示，推动商品消费扩容升级。我们将加大直达消费者的普惠政策力度，持续办好“精品消费月”等促消费活动，让人民群众享受到更多可感可及的实惠。促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费。培育壮大升级类商品消费，释放绿色、智能等消费潜力。支持特色商品消费，促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品消费，推动“人工智能+消费”。 (新华社)

我国将迎来首部专门的上市公司监管行政法规

12月5日，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，这意味着我国将迎来首部专门的上市公司监管行政法规。征求意见稿围绕防风险、强监管、促上市公司高质量发展的目标，以夯实监管执法及投资者保护基础和推动提高上市公司质量为主要内容，依法规范上市公司及相关各方的行为，巩固资本市场高质量发展基础。

商业航天迎重磅刺激

财联社12月6日讯  世界首富马斯克的纸面财富，即将迎来新一轮暴涨。

据周六凌晨的最新消息，全球民营火箭和卫星互联网龙头SpaceX正在启动新一轮现有投资者和员工持股的出售，目标估值高达惊人的8000亿美元（约合人民币5.65万亿元）！

若交易顺利完成，这将使得SpaceX超越OpenAI重夺全球估值最高独角兽公司的名号。此前，OpenAI在10月初完成的股票出售中实现5000亿美元估值，字节跳动的最新估值据报也接近这个水平。纵向比较，SpaceX在7月那一轮融资时估值为4000亿美元。这个体量的公司才过半年又翻了一倍，足以显示商业航天的“钱景”广阔。

SpaceX的业务主要包括发射火箭和卫星互联网两部分。许多投资者表示，公司的卫星业务是其高估值的主要推动力。目前“星链”卫星互联网部门在太空中部署了约9000颗卫星。公司上个月曾表示，其全球活跃用户超过800万。

营收方面，马斯克今年6月曾透露，预计今年营收为155亿美元。

点评：时来天到皆同力，运气英雄不自由。商业航空概念这几天已经超预期了，其持续性和个股疯涨的力度，完全超过前一波人形机器人。这条消息一来，火上浇油，跨年度题材，非它莫属了。

事关虚拟货币 七家协会联合发布风险提示

12月5日，中国互联网金融协会等七家协会联合发布关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示。根据提示，虚拟货币不能作为货币在我国境内流通使用，我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动。有关机构不得开展与虚拟货币、现实世界资产代币相关的业务。社会公众要高度警惕，切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动，以及借虚拟货币“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动，守护好自己的“钱袋子”。

三只眼手记

昨天早上的行情，简直是提着裤子跑，鞋子都差点甩脱！跑得快的当元帅，这话一点不虚，慢一秒钟就得遭套成 “白交易”。

摩尔线程集合竞价一开，我心头就咯噔一声：完球！发行价 100 多，你开 200、300 还能留点空间玩，结果直接干到 500，转眼又冲上 688，这不明摆着把空间打满了吗？打新的散户、机构，这会儿不卖那脑壳绝对是被门挤了。我赶紧操作，手里的初灵信息冲高 7 个点，我直接低挂 2 个点想跑，结果没成交，股价立马飞流直下。撤单两次，第三次终于在红盘 2 个点胜利大撤退，喘口气的功夫，初灵已经砸到水下 7 个多点。旁边的利和兴更惨，等我忙完初灵，它已经水下 3 个点，没得二话，低挂一刀了结，卖完才敢端起茶杯喝口水 —— 这哪是炒股，完全是在打仗！

不过我对着水下的初灵说：兄弟，你先在下面待着，我还会回来的！这可不是空了吹。摩尔线程是咱们国产 GPU 的希望，号称中国英伟达，未来上 1000 元是迟早的事，只是不是现在。大资金都精得很，肯定要等它跌到舒服的位置，才会卷土重来，现在就是洗盘磨底的阶段，急不得。

卖出的资金哪能闲着？眼瞅着要过年了，必须抓紧铲两铲！我反手补了两大票：一是手里套牢的抗流感老票，明天就要下大雪，气温一降流感肯定要闹起来，下周妥妥有肉吃；二是商业航空，而且专挑商业航天 + 海西概念双风口叠加的标的。这两天海西板块凶得批爆，政策一个接一个砸下来，又是打通金门水路，又是搞区域协同，妥妥的回归大文章，有得炒！近水楼台先得月，昨天两市最疯的航空、航天、食品龙头，全是海西出来的，这波风必须跟。

忙活完一周，终于到周末了，送朋友们一首白居易的诗，暖和暖和：

绿蚁新醅酒

红泥小火炉

晚来天欲雪

能饮一杯无？

记住咯，是白居易，不是 “白交易”！昨天早上但凡慢一步，那真就成了追高站岗的白交易，哭都没地方哭。

下周行情简单明了：抗流感盯紧大雪降温的催化，海西航空蹲政策持续发力，至于摩尔线程和算力，等它跌透了，咱们再杀回来！

美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11%，热门科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，亚马逊、苹果跌超1%；Meta涨超3%，据报道，Meta首席执行官扎克伯格预计将大幅削减对所谓“元宇宙”项目的投入，这一业务曾被他视为公司未来发展的方向；计算机硬件、加密矿企涨幅居前，SanDisk涨超9%，Hut8涨近7%，戴尔科技涨超4%，惠普涨近3%；贵金属、旅游酒店、锂矿概念股跌幅居前，美国雅保跌超5%，希尔顿酒店、皇家加勒比邮轮跌超2%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.39%，中概股涨跌不一，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超3%，百度、哔哩哔哩涨超1%，名创优品、百胜中国跌超1%。

国际金价小幅走高，截至发稿时，现货黄金涨0.16%，报4209.45美元/盎司；COMEX期金涨0.16%，报4239.2美元/盎司。现货白银一度跌超3%，截至发稿时跌2.35%，报57.1美元/盎司。

伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.47%报11434.00美元/吨，LME期铅涨0.85%报2016.00美元/吨，LME期锌涨0.65%报3085.00美元/吨，LME期镍涨0.08%报14885.00美元/吨，LME期铝跌0.33%报2887.50美元/吨，LME期锡跌0.59%报40540.00美元/吨。

国际油价走高，美油主力合约涨1.32%，报59.73美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.04%，报63.32美元/桶。

欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23899.33点，法国CAC40指数涨0.43%报8122.03点，英国富时100指数涨0.19%报9710.87点。

外交部：日本首相用“立场没有变化”来敷衍搪塞 中方对此不能接受

12月4日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问，有媒体报道称，12月3日，日本首相高市早苗在参议院全体会议上援引《中日联合声明》，表示“理解和尊重”中国政府关于“台湾是中国领土不可分割的一部分”的立场。请问中方对此有何评论？林剑表示，据核实，有关报道不准确。高市早苗本人只提及日方在台湾问题上的基本立场与1972年《中日联合声明》所述，这一立场没有变化，仅此而已。中方的态度是明确的，我们敦促日方切实反思纠错，撤回高市早苗错误言论。面对历史档案记得清清楚楚、白纸黑字写得明明白白的原则问题，面对中方连日来的多次质问和日本国内、国际社会的批评，高市早苗仍然只是用“立场没有变化”来敷衍、搪塞，中方对此不能接受。（）

央行大动作！10000亿元

12月4日，中国人民银行（下称“央行”）发布公告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。鉴于当月有同等规模的3个月期品种到期，本次操作后将实现3个月期买断式逆回购等量续作。

美联储12月降息25个基点的概率为87%

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为87%，维持利率不变的概率为13%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64.1%，维持利率不变的概率为9%，累计降息50个基点的概率为27%。(财联社)

商务部：中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制

12月4日下午，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人就开展稀土相关物项出口管制进行了回应。商务部新闻发言人何亚东表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，据我所知，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。（）

我国牵头制定的新能源发电通用仿真模型国际标准发布

12月4日，记者了解到，由我国牵头研制的国际标准《用于电力系统动态分析的基于变流器发电单元的通用均方根值（RMS）仿真模型》发布。该标准是我国首个在新能源发电建模技术领域成功牵头制定的国际标准。（）

三只眼看市

央行送来 “超级大礼包”：直接砸 1 万亿买断式逆回购。摩尔线程今天正式登陆科创板，还有机器人、商业航天的利好不断加码，外围降息预期也托底，今天盘面根本不缺弹药，硬科技主线就是干！

第一只眼：盯紧 “流动性活水”，1 万亿资金托底市场！

央行昨晚官宣今天开展 1 万亿 3 个月期逆回购，正好赶上年底资金面紧张的时候，这波 “跨年资金” 堪称及时雨。一方面能缓解银行考核、企业结账的资金压力，另一方面直接给市场送流动性，大金融、科技成长股、消费这些对资金敏感的板块都能受益。尤其是券商，流动性充裕会激活交易活跃度，两融规模有望往上走，经纪和自营业务都能沾光；科技股更是直接受益，高研发、高融资需求的企业终于有了资金支撑，国产替代的节奏要加快了。

第二只眼：核心主角登场，摩尔线程带飞算力产业链！

今天最重磅的事件，就是 万千宠爱于一身的“国产 GPU 第一股” 摩尔线程登陆科创板！募集的资金全砸在新一代计算芯片研发和 AI 算力平台上，不仅自身要加速扩张，还会拉动上下游一起吃肉。之前聊过的和而X、初灵XX、大众XX这些关联股，昨天已经开始预热暖场，今天万众期待，它能带火整个国产算力板块。

第三只眼：硬科技支线全面开花，机器人 + 航天双轮驱动！

除了算力，另外两条硬科技主线也杀疯了：大摩调查显示 62% 的中国企业三年内要用人形机器人，加上特斯拉 Optimus 跑步视频刷屏、2026 年量产目标明确，机器人板块已经有机构资金回流，减速器、电机这些核心部件企业的机会来了；商业航天这边更猛，朱雀三号发射后，国内最大液氧煤油发动机试车成功，可回收火箭时代要开启了，再加上上海卫星互联网大会正在签约合作，中国卫星、航天环宇这些有实质业务的标的，完全是政策 + 产业双催化，昨天板块强势站上 5 日线，今天大概率继续冲高。

今天就盯三个方向 —— 一是算力 / GPU（摩尔线程上市催化，抓核心关联股），二是机器人（机构回流 + 量产预期，盯核心部件），三是商业航天（技术突破 + 大会签约，捡硬逻辑标的）。央行 1 万亿托底，下跌空间基本被锁死，但要回避航天机电这种伪概念个股，别追高位纯题材，聚焦有业绩或业务支撑的标的。

总的来说，今天是资金、事件、政策三共振的绝佳行情，硬科技主线已经形成合力，抓住机会就能吃大肉，稳住仓位干核心，年底的肥差可别错过！

操作扎记

昨天是个好日子，三个字：赢麻了，真的。

前几天重点布局的天富XX和初灵，昨天全板。早上集合时，把手里不日毛的票全割了，连航空龙头都一刀砍，一把按到了初灵和万兴，唯一的判断失误就是另一只抗流感票没换，以为昨天它要来，如果也换过去，昨天就锦上添花了。

炒股这东西，核心就是机会主义，机会来了必须果断下狠手。像摩尔线程上市这种明牌事件，跌出空间后根本没理由放过，前几天我就反复提示过这一点。而且选标的有个铁律：只跟市场认、大资金捧的，千万别信分析师的 “纸上谈兵”。就说这次摩尔概念，分析师捊的全是长电 XX 这种浓眉大眼的蓝筹，压根没提初灵信息，觉得它只是间接参股的 “渣渣股”，不够正宗。但梳理一下就知道，今年每次这概念启动，都是初灵、和而泰这些标的打头阵，市场用脚投票的结果，比分析师的研报靠谱一百倍！

不过昨天天富 XX 涨停，确实有点意外之喜。当初持有它，是看中天科合达的碳化硅业务逻辑，结果昨天收盘后才发现，涨停竟是因为胖东来爆火的莫桑石戒指 —— 这戒指的原料正好是天科合达供应的，而 A 股上市公司里，只有天富 XX 持有天科合达的股份，相当于间接蹭上了消费热点，这波属于 “无心插柳柳成荫”。不得不说股市真有意思，不怕涨不到，就怕想不到，冷门逻辑一旦被资金挖掘，照样能飞天！

今天的操作思路很明确：见好就收！摩尔线程今天正式上市，能不能带动 GPU 板块走出一波持续性行情，还得看市场买不买账，不能凭主观臆断。概念炒作讲究见好就收，眼下真正有持续性的主线，还是商业航空和大消费。所以今天就一个策略：盯紧盘面动向，只要感觉不对，就 “化妆撤退”，落袋为安才是王道，别把到手的利润又吐回去。

隔夜市场

美股三大指数集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.25%，热门科技股涨跌不一，英特尔涨超8%，苹果涨超1%，英伟达涨近1%，博通跌超1%；半导体设备与材料、加密储备概念涨幅居前，Strategy、康特科技涨超5%，阿斯麦涨近2%，Coinbase涨超1%；波音涨超10%，创4月份以来最大单日涨幅。纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，中概股多数下跌，小鹏汽车跌近8%，爱奇艺跌超3%，蔚来、哔哩哔哩跌超2%，理想汽车涨近1%。

比特币大幅反弹，重回9万美元上方，报9.12万美元，涨超5%，盘中最高报9.23万美元。

国际金价走低，截至发稿时，现货黄金跌0.55%，报4208.89美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.78%，报4241.5美元/盎司。

国际油价下挫，美油主力合约跌1.21%，报58.6美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.14%，报62.45美元/桶。

欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.49%报23705.8点，法国CAC40指数跌0.28%报8074.61点，英国富时100指数跌0.01%报9701.8点。

中俄举行战略安全磋商

委员、外办主任王毅当地时间2日在莫斯科同俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持中俄第二十轮战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信。双方一致同意全力落实两国在战略安全领域重要共识，推动双方战略协作向更高质量迈进。双方就涉日本问题进行战略对表，达成高度共识，一致认为要坚定维护用生命和鲜血换来的二战胜利成果，坚决抵制任何为殖民侵略历史翻案的错误言行，坚决反击法西斯主义、日本军国主义卷土重来的图谋，承担起中俄作为大国和联合国安理会常任理事国的共同责任，维护世界和平与安全，维护历史真相和国际正义。（）

利好创新药！中国药品价格登记系统上线

21世纪经济报道报道   创新药全链条发展已进入全面推进阶段，国家医保局聚焦价格登记查询环节，推出全新支持政策。

12月2日，中国药品价格登记系统上线。国内外医药企业可根据发展需要，自主申报登记药品价格,并为价格真实性负责。药品价格登记按照“一地受理、全国共享、全球公开”原则，采取社会化运营模式，由北京市西城区国资企业负责运营，对外提供登记、查询等服务。

今日事件

主要指数成分股年终调整 12 月 3 日正式施行，

预计带动 400 亿被动资金重新配置

读报：这是年末影响资金流向的关键事件，被纳入且权重较高的 AI 算力、新能源储能等领域中盘龙头，大概率获被动资金抬升；而被调出但基本面良好的个股，短期被动卖出后或现错杀布局机会，将直接改变相关个股短期供需关系。

12 月 3 日第 22 届世界风能大会、新能源产业峰会、大数据应用实践大会密集召开

读报：三大会议直击风电、新能源、大数据等热门领域，大概率释放装机目标、补贴政策、应用案例等实质性利好，将让相关细分赛道的热点从预期炒作转向消息落地，结构性机会更加明确，利于资金聚焦业绩可兑现的细分领域。

破解数字人才短缺难题 五部门出台12项政策举措

12月2日，国家发展改革委、国家数据局、教育部、科技部、组织部等五部门出台《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》，政策提出四方面12项具体举措，破解数字人才短缺的现实难题，为数据要素市场化配置改革提供坚实支撑。（）

电影《疯狂动物城2》总票房破21亿元

12月2日，据猫眼专业版数据，电影《疯狂动物城2》上映7天，总票房破21亿元。

磷酸铁锂涨价潮来袭？

有报道称，磷酸铁锂行业正在发生一场集体提价行动。对此，记者以投资者身份致电龙蟠科技时，接线工作人员确认，近期行业确实有相关涨价的行情，目前公司销售人员也正在和客户积极沟通涨价事由。该工作人员直言，当前磷酸铁锂的原材料价格上涨，磷酸铁锂行业利润空间承压，叠加市场需求持续扩大，价格上涨是行业必然趋势。“公司对磷酸铁锂未来价格走势比较乐观”。 (21财经）

12月2日，杰美特发布公告称，公司与交易各方未能就相关交易的核心条款达成一致，决定终止筹划以现金方式购买思腾合力（天津）科技有限公司（以下简称“思腾合力”）控制权的重大资产重组事项。

三只眼看市

美股涨了、黄金石油跌了？在 A 股面前都是浮云！关键是中概股也跟着跌，今天盘面怕是又要 “扯拐”。不过有色板块消停一天，倒给其他题材让出了腾挪的空间，咱们还是盯紧自家的主线才靠谱。

先说说那些炒了一天就歇菜的热点：豆包手机助手前天刚火完，昨天直接熄火；谷歌这两天没了风头，连带 AI 应用板块也蔫了，哪怕昨天有零星个股动了动，也没成气候；还有炒得火热的 AI 眼镜，同样是一日游行情。说到底这些都是 “AI+” 的延伸 —— 从聊天机器人到手机、再到眼镜，无非是把 AI 加到谁头上，谁就临时蹭波风口，没真家伙的话，涨得快跌得更快，典型的量化收割套路。

乱哄哄的盘面里，昨天就仨板块算真黑马，个个有实打实的逻辑撑腰：第一是商业航天，这波是政策 + 事件双共振，昨天收盘后有朋友说重仓了一只航空票，赌的就是今天卫星发射的利好，只要后续发射、组网的消息不断，这个主线就还能扛；第二是大消费，年底临近，利好事件一个接一个，不用多说，消费股每年这个时候都得疯几天，尤其是有股东回馈、场景复苏的标的，值得蹲；第三是海西（福建）板块，昨天福建密集出政策，早前和朋友喝茶就聊过，福建板块能持续活跃的核心逻辑，还是两岸预期下的红利 —— 一旦台湾回归，福建不管是房产还是产业，都会迎来实打实的增量，这可不是短期炒概念。

最后提个关键消息：昨晚六大行停售五万起购的大额存单，再结合前天 “取款五万不再过问” 的政策，明摆着银行要把趴在账上的存款 “赶” 出来。这些钱要么流向消费市场，要么进股市，相当于给消费和股市送来了增援部队，中长期来看，这可是比外围涨跌更重要的底气。

总的来说，今天别被外围情绪带偏，AI 短线题材别追高，重点盯商业航天的事件落地、消费的年底行情，还有海西板块的政策红利，这三条主线才是真有肉吃的方向。

隔夜市场

美股三大指数集体收跌，道指跌0.89%，纳指跌0.38%，标普500指数跌0.53%，热门科技股多数下跌，博通跌超4%，谷歌、微软跌超1%，英伟达、苹果涨超1%；加密货币、太阳能板块跌幅居前，Sunrun跌超8%，Bit Digital跌超5%，Coinbase跌超4%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.87%，网易涨约5%，阿里巴巴涨超4%，微博涨逾3%，蔚来跌超5%，金山云跌超4%，贝壳跌逾3%。

加密货币价格再度大幅走低，比特币盘中一度下跌8%至83824美元，自10月初以来累计跌幅近30%。以太币大跌10%，最低触及2719美元，过去七周下跌36%。Coinglass数据显示，24小时内，爆仓人数超26万，爆仓总金额为9.41亿美元。

国际金价走高，截至发稿时，现货黄金涨0.38%，报4239.15美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.41%，报4272.5美元/盎司。

国际油价走高，美油主力合约涨1.57%，报59.47美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.39%，报63.26美元/桶。

欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.04%报23589.44点，法国CAC40指数跌0.32%报8097点，英国富时100指数跌0.18%报9702.53点。

不要妄想蒙混过关！中方敦促日本老老实实收回错误言论

12月1日，外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑表示，历史倒车开不得，和平底线碰不得。日本在口头上搪塞敷衍，在行动上一意孤行，中方对此绝不接受。在大是大非问题上，日本不要妄想蒙混过关。我们敦促日方以史为鉴、深刻反省，严肃对待中方要求，老老实实收回错误言论，以实际行动体现对中方的政治承诺。（）

12月中国境内到日本的计划航班取消超40%

记者12月1日从网络平台了解到，12月中国境内到日本的计划航班中超40%的航班取消，取消航班数量超1900个。11月15日后，赴日旅客量大幅下降。以11月25日为例，当天旅客量比11月15日减少约23%。（）

英伟达砸20亿入股EDA巨头新思科技，黄仁勋盛赞“巨大扩展机遇”

英伟达（NVDA，股价179.92美元，市值43721亿美元）、新思科技（SNPS，股价438.29美元，市值814亿美元）：美东时间12月1日美股盘前，英伟达与电子设计自动化（EDA）领域龙头企业新思科技（Synopsys）宣布达成战略合作，英伟达将斥资20亿美元入股新思科技。双方将通过多年合作，把英伟达的人工智能（AI）计算技术深度整合到工业设计与工程领域，重塑从芯片到系统的整个设计流程。黄仁勋表示，合作将使英伟达的技术覆盖规模达万亿美元的工业领域，"这是我们扩展到设计和工程领域的巨大机遇"，远超消费端AI应用的市场空间。消息公布后，新思科技（SNPS）股价大涨，盘初一度涨近7%，最终收涨4.85%。英伟达股价收涨1.65%。

海外行业重大利空，或波及相关产业链

空客欧股昨日盘中跌超 10%，市值或将蒸发逾 180 亿美元。原因是其发现工业质量问题影响数十架 A320 系列客机，导致交付延迟，此前该机型还因软件问题被召回。空客作为航空制造巨头，其质量危机可能波及 A 股航空制造、零部件供应等相关产业链公司，引发市场对该领域的担忧。

加密货币市场重挫

12 月 1 日比特币早盘闪崩跌破 8.7 万美元，日内跌幅达 5.9%，带动币圈近 10 亿美元杠杆头寸被平仓。此次暴跌源于全球流动性收紧预期等多重因素，虽不直接关联 A 股，但可能引发部分风险资金回流股市，同时影响市场整体风险偏好。

三只眼看市

昨天 A 股的剧情，用四个字就能概括：声东击西！

周末火到厕所里都在聊的商业航天，开盘直接高开，结果又是老套路 —— 高开低走，一批追高的兄弟直接被绑在山顶上。量化这玩意儿，真的是磨人的小妖精，恁是把 “周末发酵题材套人” 这块石头，翻来覆去用了无数次，哪怕是股市里的老油条、英雄豪杰，照样逃不出它的收割机。这里必须敲黑板：周末发酵到人人都在谈的题材，千万别碰，那就是量化挖好的坑！

不过量化也有算漏的时候 —— 字节跳动豆包团队昨天横空出世，发布了豆包手机助手技术预览版，直接抢了商业航天的风头。这玩意儿是真巴实，比如能在手机上直接语音指令 P 图片，系统级的 AI 交互，不是花架子，也难怪相关概念股昨天涨停板堆了一堆。但晚上网上就有 “活雷锋” 捊出一堆标的，我估摸着大概率又是龟儿量化的套路，今天得盯紧这概念的持续性，别又踩坑。

再说说盘面的跷跷板：昨天白银价格创了历史新高，伦敦现货银价都突破 57 美元 / 盎司了，有色板块直接把商业航天的资金跷走，这也是商业航天走弱的重要原因。不过白银这波涨是涨得凶，但按 A 股尿性，今天多半还是冲高回落的命。

外围这边昨晚刮了场风暴：日本国债和股市带头杀跌，印度、越南、马来西亚、韩国的国债也跟着崩，马来西亚短期国债收益率暴涨，韩国国债跌幅超 1%，这股风还吹到了美股，导致美股昨天收跌。但咱 A 股不用慌，昨晚 50 指数硬是扛住了，红盘收盘，至少底盘还稳。

谷歌昨晚也跟着跌，本来以为这周还能炒炒预期，现在看来悬了 —— 说到底还是鬼子（日本）惹的祸，真该给这些搅局的来一刀！

最后聊两个支线：新能源车销量亮眼，按道理该带着电材、电池板块一起走，毕竟电池才是新能源车的核心，得盯紧靠谱的标的；还有个有意思的事儿，峨眉山 A 昨天打板，原因是 “买股票送旅游”，这类股东回馈玩法不仅能赚口碑，还可能炒成热点，昨晚又有公司跟进送福利。年终快到了，大消费这块，真该多留个心眼了。

隔夜市场

 美股三大指数11月28日收盘全线上涨。截至收盘，道指上涨0.61%；标普500上涨0.54%；纳指上涨0.65%。这是三大指数连续第五个交易日集体收涨。科技股多数走高，英特尔收盘上涨10%，创9月18日以来最大单日涨幅；Meta涨超2%，AMD、亚马逊、奈飞、微软涨超1%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.54%。小鹏汽车涨超3%，京东涨超1%，哔哩哔哩、蔚来涨0.7%，百度涨0.47%。

商品市场上，白银现货涨超5%，史上首次站上56美元/盎司；纽约期银涨超6%，史上首次突破57美元/盎司；LME铜价涨超2%，最高报11210美元/吨，创纪录新高。COMEX黄金期货当月连续合约上涨54.10美元，涨幅1.29%，报4256.4美元/盎司。

读报：外围市场向好叠加降息预期，利于外资流入 A 股；大宗商品涨价则有望带动相关资源类板块迎来交易性机会。但资源概念与科技，总是你死我活的跷跷板。今天的主风口在商业航天，谨防黄金白银冲高回落。

我国成功发射实践二十八号卫星

北京时间2025年11月30日20时20分，我国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭，成功将实践二十八号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第611次飞行。（）

商务部：对美日韩等国进口聚苯硫醚所适用反倾销措施发起期终复审调查

据商务部网站11月30日消息，商务部决定自2025年12月1日起，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚所适用的反倾销措施进行期终复审调查。现将有关事项公告如下：根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚继续按照商务部2020年第53号公告、2021年第34号公告和2022年第26号公告公布的征税范围和税率征收反倾销税。

读报：我国此前对日韩美马四国进口聚苯硫醚（PPS）征收的反倾销税即将到期，商务部启动期终复审调查，调查期间仍按原有税率继续征税；此举核心是防止四国低价 PPS 再次冲击国内市场，为新和成等国内 PPS 企业守住市场空间；对国内 PPS 产业是利好，能推动国产化替代，对四国出口企业则会抬高成本、削弱竞争力，下游行业短期采购环境更稳定。

多项股市及金融利好政策落地

电影《疯狂动物城2》总票房破19亿元

11月30日，据猫眼专业版数据，电影《疯狂动物城2》上映5天，总票房破19亿元。

读报：周五中国电影涨停，看来春江水暖鸭先知，电影板块也该疯一把了。

这家龙头停产，国产替代的机会来了

多家中山企业向记者确认，中山佳能打印机工厂已于11月21日停产，员工临时放假到11月28日，目前该厂正在与员工、供应商结清关系。有中山佳能的供应商告诉记者，中山佳能工厂停产对当地供应商影响不大，该厂员工补偿方案预计晚些时候会出台，一些高管预计周一将回去上班，处理工厂停产的后续事宜。（第一财经）

解读：佳能为打印机行业巨头，它停产对咱国内打印机板块来说，最大的好事就是奔图、联想这些国产品牌能趁机抢佳能的市场份额；惠普这些其他外资打印机品牌估计也得慌，得掂量掂量自己在华的产能和成本了；当地给佳能供货的厂子没啥大影响，板块里做配套的企业还能接点儿新活儿；这事儿也提醒整个行业，光做传统打印机不挣钱，得往智能打印、3D 打印这些更赚钱的方向转。关注一下3D打印这两天的表现。

隔夜市场

受美国感恩节假期影响，11月27日(星期四)，美股休市一日。感恩节翌日11月28日(星期五)，美股市场将提前3小时收市，即提前于北京时间次日02:00休市。

布伦特1月原油期货收涨0.21美元，涨幅超过0.33%，报63.34美元/桶。WTI原油日内涨幅达1.00%，报59.23美元/桶。

欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨幅0.31%，报23767.56点；英国富时100指数跌幅0.02%，报9689.65点；法国CAC40指数涨幅0.04%，报8099.47点；欧洲斯托克50指数跌幅0.06%，报5652.15点。

香港大埔火灾已致83人遇难

香港特区政府消防处28日发布最新消息称，截至当日零时，大埔宏福苑火灾已造成83人遇难。11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，造成重大人员伤亡。（）

外交部：中方绝不接受日方的自说自话

11月27日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问：据报道，日本在野党党首就高市早苗在参与在野党党首辩论时所作表态评论称，高市不再提及具体事例，实际上撤回了此前的答辩。中方是否认同这种说法？郭嘉昆表示，日本首相高市早苗错误言论严重违背中日四个政治文件精神，破坏中日关系政治基础，引起中国人民强烈公愤。“不再提及”和“撤回”错误言论是两码事，性质完全不同。日方妄想通过“不再提及”淡化搪塞掩盖高市首相的严重错误言论，是掩耳盗铃、自说自话，中方绝不接受。（）

：与乌克兰现谈判无实际意义

当地时间11月27日，俄罗斯总统在吉尔吉斯斯坦首都比什凯克出席集安组织峰会后举行的记者会上表示，和平协议在签署后需立即解除战时状态并启动选举，而乌克兰方面当前缺乏这一系列合法程序支撑，在法律层面不具备签署具有约束力文件的资格。表示，现阶段与乌现谈判无实际意义。（）

“北溪”爆炸案一嫌疑人被引渡至德国受审

德国联邦检察院27日证实，一名此前羁押在意大利的“北溪”天然气管道爆炸案乌克兰籍嫌疑人当天被引渡至德国。据悉，这名49岁的嫌疑人在德方人员看管下乘直升机抵达德国。德国联邦检察院说，该嫌疑人将于28日被带至德国联邦最高法院，法官预计将对他签发逮捕令，随后他将在德国接受审判。（）

摩尔线程：网上投资者放弃认购数量29302股

摩尔线程11月27日公告，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03635054%。网上投资者缴款认购的股份数量1677.0698万股；网上投资者缴款认购金额19.17亿元；网上投资者放弃认购数量29302股，网上投资者放弃认购金额334.86万元。网下投资者放弃认购数量为0股。网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人（主承销商）包销。

超级赛道再迎重磅利好政策

11月27日，据重庆市人民政府网站消息，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动低空经济高质量发展若干政策措施》，提出真金白银补贴低空经济的发展，补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。

哦豁，这家公司收购黄了

券商中国说：昨晚，江湖传说的重组大牛天普股份公告，8月22日至11月27日期间，公司股价累计上涨451.80%，今天开市起停牌核查。

天普股份表示，收购方中昊芯英自身现有资本证券化路径与本次收购上市公司无关。

收购方中昊芯英无资产注入计划。

中昊芯英自己在干了。

大基金撤离赛微电子

前天晚上网上还有消息说，赛微电子可能成为新版的“易中天”之一。

昨天开市就冲板。

晚上赛微电子公告，股东国家集成电路基金（简称“大基金”）于11月25日至11月27日通过集中竞价方式合计减持其持有的公司股份643万股，持股比例由5.88%下降至4.999986%几天之前。

赛微电子曾公告，大基金于9月23日至11月24日期间减持784万股，占公司总股本的1.07%，持股比例由6.95%下降至5.88%。

根据27日晚间披露的简式权益变动报告书，大基金在未来12个月内将按照相关法律法规、监管规定，视市场情况及自身退出需要择机减持赛微电子的股份。

沙场点兵：硅涨风云

昨日盘中，有机硅板块突现异动。晨光新材、宏柏新材直线封板，板块整体涨幅超3%，领涨两市。

一、涨价烽火
11月25日，有机硅巨头陶氏化学向大中华区合作伙伴发布公告：旗下Xiameter业务线主要产品将于12月10日起提价10%-20%，涉及二甲基硅油、生胶等核心产品。

同日，国家发改委联合多部门召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准，“反内卷”政策东风已至。

二、联盟成势
11月18日有机硅行业会议落幕，11家单体厂实控人达成共识：

• 12月1日起长期维持70%开工率

• 成立专项工作组动态调整减排比例

• DMC报价已上调至13200元/吨

据百川盈孚数据，当前有机硅价格较挺价前上涨2000元/吨，库存仅4.4万吨，处于年内低位。

三、格局重塑
供给端：

• 国内产能CR4近50%，扩产周期终结

• 欧美五年退出产能超30万吨/年

需求端：

• 2024年表观消费量同比增长20.9%

• 2025年1-10月消费量仍保持17%增速

三只眼点兵
关注三条主线：

1. 成本控制卓越的产能龙头

2. 技术壁垒高的特种硅材企业

3. 下游需求稳健的深加工标的

（硅价弹弓已拉满，且看东风送征帆）

三只眼看市

今年的市场，像在玩一场指东打西的游戏。
你刚扑向软件应用，那边硬件就硬了；等你转身追硬件，风向又变回软的。
“易中天”硬了两天，昨天冲高回落，直接拉稀摆带。
按这个节奏，今天该软的走强变硬了？

昨日战场：吹牛大跌，硅电救场

吹牛机器人（AI应用）集体回调，连市场公认的龙头蓝色光标都撑不住。
现在市场不仅怕银行拉升——“易中天”一动，也成了多数人的噩梦。
又是二八甚至三六行情，赚指数不赚钱，账户绿得像腊月里的菠菜。

消费涨了半天就分化，军工几度异动却无功而返。
幸好硅涨价带起了电池，扎住了场面，否则大盘更难看。

今日策略：捡血筹，等回踩

方向一：军工捡带血筹码

• 地缘紧张未解，连日下跌实属情绪错杀

• 口诀：“大跌大买，小跌观望”

方向二：软件等回踩上车

• AI应用仍是跨年度主线，回调即机会

• 金山XX、福石XX等核心标的一旦回踩10日线，还是上车时机

• 切忌追高，宁可错过不可做错

三只眼手记

年终将至，大家都盼着回血。
但越是这时候，越要稳住心神。
市场再乱，主线不会变——
软的终究要硬，硬的终究要软。
关键是你能否在节奏变换中，守住自己的阵地。

隔夜市场

美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳斯达克综合指数涨0.82%。大型科技股多数上涨，甲骨文涨超4%，AMD涨超3%，英伟达、特斯拉、奈飞、微软涨超1%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%。哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2%，百度跌1.3%，京东涨0.9%，阿里巴巴涨0.38%。

11月27日，美联储发布的经济褐皮书报告显示，美国经济活动近期几乎陷入停滞，美国政府关门影响消费者决策。美国制造业和零售业普遍面临投入成本压力，主要反映关税导致的价格上涨。一些辖区指出保险、公用事业、技术和医疗保健成本上升。少数企业指出，AI取代了入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求。

国际油价26日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格上涨70美分，收于每桶58.65美元，涨幅为1.21%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨65美分，收于每桶63.13美元，涨幅为1.04%。

欧洲主要股指集体收涨，欧洲斯托克50指数涨1.50%，英国富时100指数涨0.89%，法国CAC40指数涨0.88%，德国DAX30指数涨1.19%，富时意大利MIB指数涨1.01%。

李家超：香港大埔火灾已造成至少36人遇难 火情基本受控

11月26日下午，香港大埔宏福苑发生五级火警。27日凌晨，香港特区行政长官李家超表示，火灾造成至少36人遇难，279人失联。目前现场火情已经基本受控。李家超表示，极度重视本次火灾，目前首要工作是扑灭火情及救助伤者。（）

六部门联合发文！事关进一步促进消费

据工信部网站11月26日消息，日前，经国务院同意，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行和市场监管总局联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡。《方案》提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

外交部：日方所谓涉台“一贯立场”未变 远远不够

11月26日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁在答记者问时表示，日本政府11月25日的内阁答辩书至今还在老调重弹所谓的涉台“一贯立场”或“立场未变”，这是远远不够的。中方和国际社会要求确认的是，日方所说的“一贯立场”到底是什么？日方是否仍坚持一个中国原则？日方应当诚实、准确、完整地讲清其所谓“一贯立场”。轻描淡写一笔带过，只提概念回避实质，试图借此蒙混过关，这种伎俩行不通。（）

石破茂再批高市早苗言论 强调与中国关系重要性

当地时间11月26日，日本前首相石破茂在东京的演讲中，谈及因首相高市早苗涉台言论而恶化的日中关系时表示，“没有与中国的关系，我们的国家还能成立吗？”强调日中两国构建稳定关系的重要性。石破表示，自1972年日中邦交正常化以来，历届日本政府一直理解并尊重中国方面关于台湾是中国的一部分的立场。他结合自身经验说：“这是不能改变的事情。”石破还提到，日本经济目前在很大程度上依赖从中国进口的食品、稀土、医药品等商品，再次呼吁重视顺畅的日中外交。（）

摩根大通预计美联储12月将降息

 摩根大通经济学家预计美联储下个月将降息，改变了之前认为降息将推迟到明年1月份的预测。

由美国首席经济学家Michael Feroli领衔的团队周三表示，来自关键美联储官员（尤其是纽约联储主席John Williams）支持短期内降息的言论，促使他们重新评估降息路径。

因政府停摆而姗姗来迟的9月份非农就业报告上周发布后，摩根大通曾预测美联储12月份将维持利率不变。(来自APP)

查清了！许家印前妻丁玉梅更多资产曝光

11月26日，香港高等法院批准处于清算状态的中国恒大集团变更禁制令申请，允许其在泽西岛、直布罗陀、加拿大及新加坡四地，对许家印前妻丁玉梅提起司法程序，强制执行价值超2.2亿美元（约合人民币15.58亿元）的境外资产。香港高等法院审理查明，丁玉梅在指定司法管辖区的资产分布集中且规模庞大：加拿大皇家银行账户存有1亿加元，嘉盛莱宝银行新加坡有限公司银行账户存有7100万美元，瑞士银行（直布罗陀）有限公司银行账户资产达5760万美元，泽西岛巴克莱银行账户亦有67.5万英镑存款，四项资产合计超2.2亿美元。

特斯拉高管辟谣“供应链去中国化”

11月26日，特斯拉全球副总裁陶琳通过社交平台发文，供应商的原产国或地理来源不构成排除性标准。她透露，目前特斯拉上海超级工厂生产的Model 3和Model Y零部件本土化率已超95%。此前有消息称，特斯拉计划在未来一两年内将其美国制造汽车中的中国零部件全部替换，引发了市场关于其供应链策略出现“区域差异化”的猜测。对此，一位特斯拉中国工作人员26日向《每日经济新闻》记者指出，陶琳的表态正是对上述传闻的直接否认。

三只眼看市

一、市场行情：软硬分化，基金主导短期脉冲

市场近期呈现 “软硬交替” 格局，短暂回调后昨日突然走强，但上涨主线高度集中。

硬盘核心是 “易中天”（AI 算力相关板块），背后是基金资金主导，叠加英伟达产业链带动与年终排名战诉求，工业富联、天孚通信等相关个股昨日涨幅居前。

散户则陷入 “回血又亏回” 的循环，这类权重拉指数的行情，与此前银行护盘的逻辑类似，多数中小投资者未能分享收益。

尽管短期算力板块脉冲，但核心观点不变：脱离业绩落地与盈利支撑的上涨难以持续，更看好 AI 应用等 “软主线”，若回调至关键支撑位，将是布局良机，预计今日资金或回流核心赛道。

二、军工板块：大跌即机会，事件催化暗藏预期

军工昨日大幅回调，反而凸显配置价值，多重事件信号为板块提供支撑。

政策层面，《人民日报》“钟声” 栏目近期连续发声，警告日本军国主义复活风险，直指日方在西南诸岛部署进攻性武器、涉台错误言论等危险动向，地缘安全关注度提升。

市场传言层面，有台湾评论员提及 “30 天内或有空战发生”，虽属江湖传言，但反映出区域局势的紧张预期。

核心判断：地缘博弈背景下，军工板块的事件驱动逻辑清晰，单纯的舆论警示难以彻底遏制风险，后续政策与行动落地有望催化板块，昨日大跌正是低吸窗口。

三、消费板块：医药先行，白酒补涨可期

消费赛道已现复苏苗头，“喝酒吃药” 的传统主线正在逐步兑现。

当前医药板块表现活跃，资金关注度较高，而白酒仍处于低位震荡，尚未进入主升浪。

从历史规律看，“喝酒吃药” 往往同步走强，当前白酒板块估值仍具吸引力，补涨需求明确。

操作思路：可提前布局低位白酒股，把握 “药热酒冷” 的切换机会，后续消费复苏主线中，白酒有望接力表现。

隔夜市场

美股三大指数集体收涨，道指涨664点，涨幅1.43%，标普500指数涨0.91%，纳指涨0.67%。大型科技股走势分化，Meta涨超3%，谷歌、亚马逊涨超1%；AMD跌超4%，英伟达收跌2.59%，盘中一度跌超6%，总市值跌至4.32万亿美元；奈飞跌超2%，甲骨文跌超1%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.35%。小鹏汽车、哔哩哔哩涨超3%，理想汽车涨超1%，蔚来跌超4%，阿里巴巴跌超2%，百度跌超1%。

据新华社，美国知名空头迈克尔·伯里11月23日在付费订阅平台“订阅堆栈”发文，重申他对美国英伟达公司的看空立场。此前，英伟达反驳了伯里的相关分析。英伟达周二表示，其技术仍领先行业一代，以回应华尔街对谷歌AI芯片可能威胁英伟达在AI基础设施主导地位的担忧。英伟达表示：“我们为谷歌取得的成功感到高兴——他们在AI领域取得了重大进展，而我们也将继续向谷歌提供产品。英伟达目前领先行业一代——我们是唯一一个可以运行所有AI模型、并在各种计算场景中通用的平台。”

国际油价下跌。截至收盘，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格下跌89美分，收于每桶57.95美元，跌幅为1.51%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌89美分，收于每桶62.48美元，跌幅为1.4%。

现货黄金跌0.14%，报4130.59美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.81%，报4127.20美元/盎司。

欧洲主要股指收盘集体上涨，欧洲斯托克50指数涨0.87%，英国富时100指数涨0.82%，法国CAC40指数涨0.83%，富时意大利MIB指数涨0.95%。

神舟二十二号飞船发射取得圆满成功

11月25日，神舟二十二号飞船与长征火箭成功分离并进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。这是中国载人航天工程第一次应急发射任务。神舟二十二号飞船为无人状态，装载了航天食品、航天药品、新鲜果蔬、针对神舟二十号飞船舷窗裂纹的处置装置，以及空间站所需的备品备件等。（新华社）

国家航天局：到2027年，基本实现商业航天高质量发展

11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》提出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

科技部部长阴和俊：要部署实施一批国家重大科技任务 

11月26日，科技部部长阴和俊在接受采访中表示，要强化高质量科技供给，引领现代化产业体系建设。坚持“四个面向”，部署实施一批国家重大科技任务，全链条推进重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局。强化主体协同，推进企业主导的产学研深度融合。要统筹国家战略科技力量建设，强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，更多承担国家科技攻关任务。加快培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展。 (新华社)

泽连斯基拟于27日与特朗普会面 以达成和平协议

当地时间11月25日消息，乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，乌克兰总统泽连斯基准备在两天后（27日）与美国总统特朗普会面，以达成和平协议。（）

一则消息引爆市场，AI竞争格局生变！

本周二早盘，英伟达股价一度重挫逾7%，市值蒸发近3500亿美元，后跌幅收窄，收跌2.6%，收创两个多月新低，而谷歌母公司Alphabet股价则进一步走高，早盘曾涨超3%，尽管此后回吐部分涨幅，仍收涨1.6%，连续第三个交易日创收盘历史新高。

市场的剧烈反应背后，投资者正在捕捉人工智能竞争格局的微妙变化——谷歌开始占据上风，这个曾被认为在AI竞赛中落后的科技巨头，正在显现王者归来的迹象。

这场震荡源于谷歌最新发布的Gemini 3模型赢得了即时赞誉，被认为在推理和编码能力上超越了OpenAI的ChatGPT，而这一模型正是使用TPU而非英伟达芯片训练的。

这一消息对市场格局的影响立竿见影。英伟达的重挫波及整个科技板块，其关键合作伙伴超微电脑（SMCI）周二早盘曾跌超6%，其持股的数据中心运营商CoreWeave早盘一度跌10%，连英伟达的主要竞争对手AMD盘中也曾跌近9.7%，到收盘，分别跌约2.5%、3.1%和近4.2%。

国家航天局：设立国家商业航天发展基金 

财联社11月25日讯，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。行动计划指出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

谷歌TPU抢风头 英伟达紧急发声：我们仍领先行业一代

财联社11月26日讯（编辑 赵昊）周二（11月25日），英伟达官方表示，其技术依然领先行业一代，是唯一能够运行所有人工智能（AI）模型并应用于所有计算场景的平台。

英伟达在社交平台X上发文称：“我们对谷歌的成功感到高兴——他们在人工智能方面取得了巨大进展，而我们也将继续向谷歌供货。”

三只眼看市

市场进入“新DeepSeek时刻”。

谷歌在西方布道，阿里在东方传法。
昨天的盘面很清晰：

跟着谷歌吃肉，追着阿里捡钱。

炒股有时真的很简单。

啥叫AI叙事，就是吹牛。

我们成都叫摆龙门阵。

三十年前炒电脑，二十年前炒互联网，

现在？炒的是会写诗的机器人。

生成图像，豆包写小说，都是。

没玩期指，就不要老是说大盘。

大盘还要跌。

年终的钱，跑死马。

但并不影响结构中的牛市。

牛继续吹，肉照样拈。

关键你站在哪里。

象当年，对西安和延安的选择。

昨天锂矿闹得欢，那是在出货。

“易中天”也明显老了，力道不如从前。

“光标”年轻、但要等回踩才“值得买”。

出门小心，流感来了。

还有，小日本没改口，事情没有完。

大刀，还得向鬼子的头上砍去。

今天，成都将迎来好天气。

吹牛吧。

府南河也进入“新DeepSeek时刻”。

（前天，我一个年轻的朋友说，你的文风要改，现在生活节奏快，传统的写法落后，都是手机阅读，最烦那种文字墙，密密麻麻的。于是，我试着改了，不能落后于时代。不知大家觉得如何。）

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