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【阿牛投资手记（9.17）：调整阶段还是难做】
2026年9月17日，星期四。今天大盘整体收跌，盘面整体偏弱。虽说本轮美联储加息落地，结果完全符合市场预期，但盘面走势依旧不及预期，做多情绪始终提不起来。当下市场真的非常难做，昨天科技股集体走强，不少资金顺势追涨，结果今天直接分化回调，隔日就容易被套，短线赚钱效应极差。今天自... 展开全文

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阿牛投资手记（9.17）：调整阶段还是难做

2026年9月17日，星期四。

今天大盘整体收跌，盘面整体偏弱。虽说本轮美联储加息落地，结果完全符合市场预期，但盘面走势依旧不及预期，做多情绪始终提不起来。

当下市场真的非常难做，昨天科技股集体走强，不少资金顺势追涨，结果今天直接分化回调，隔日就容易被套，短线赚钱效应极差。

今天自己也有明显的操作体感：昨日卖出的中国巨石，今日一度冲高近9个点，看着非常强势，但午后逐级回落，收盘反而小幅收跌。这种行情最磨心态：卖了就大涨、拿着就回落，完全没有持续性。

现阶段市场最大的特点就是波动极大、稳定性差。现在的行情，大涨之后一定要果断止盈，小涨可以酌情持有观望，但凡出现一波快速拉升，资金都是逢高兑现为主。场内资金普遍心态一致：一涨就想跑，这也是目前行情最难做的核心原因。

昨日科技板块走出集体修复，市场一度以为要开启一波主升行情，但今日盘面直接变脸，包括MLCC在内的一众科技细分赛道集体回调，热点持续性严重不足。

再看成交量，早盘短暂放量冲高后，全天逐级缩量，相较昨日继续萎缩。成交量持续低迷，说明市场资金观望情绪浓重，没有人愿意主动进场接力，盘面再度进入存量博弈、谨慎观望的状态。

从大盘趋势来看，短期依旧是横盘震荡格局，没有明确的方向突破。技术形态上，只有指数有效站稳、突破短中期均线，市场才有望打开新的趋势行情。在此之前，不存在系统性机会，只能小仓位试错。

昨日趁着科技股修复行情，我们低吸布局了紫光股份、浪潮信息两只低位低估值国产算力标的。今日随板块小幅回落，收小阴线，目前暂时持仓未动，耐心等待修复。

后续操作思路：一切以大盘放量与否为核心依据。缩量行情没有大机会，不激进、不重仓；只有市场明显放量、趋势明朗后，再择机进出、逐步加仓。

现阶段行情震荡反复、节奏极快，操作难度极大。最优策略就是尽量降低操作频率、收缩仓位、多看少动，保留充足流动资金，耐心等待市场真正企稳、新行情启动的明确信号。

风险提示：个人实盘记录复盘，仅为个人投资心得，不构成任何投资建议。

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阿牛

只能说，市场还是弱，市场有自身运行规律，目前还是在调整期展开收起

赞(1) | 评论今天15:18 来自网站举报

阿牛

【A股“净壳股”11股】
从市值角度来看，*ST联翔、华斯股份、永悦科技、ST嘉应等股票市值均不足20亿元。资产负债率方面，*ST春天、*ST帅电、*ST网达、*ST天箭等5只股票半年报负债率均不足10%。　　部分个股则于近期发布资产重组的相关公告。近日，A股集成灶龙头 *ST帅电（605336）披露重... 展开全文

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阿牛

600487要是大盘好就上了，但目前市场还是观望。000938、000977昨日看起来很好，结果今日就回了展开收起

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阿牛

600487要是大盘好就上了，但目前市场还是观望展开收起

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阿牛

中国巨石上周买的，昨日就卖了，今日大涨9%，卖飞展开收起

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阿牛

301571趋势不错，小盘成长展开收起

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阿牛

【美联储重启加息25个基点内部预计年内还会升息一次】
北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。这也是美联储三年多来首次加息，上一次加息要追溯到2023年7月份，当时该行自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。新闻稿称... 展开全文

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美联储重启加息25个基点内部预计年内还会升息一次

北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。

这也是美联储三年多来首次加息，上一次加息要追溯到2023年7月份，当时该行自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。

新闻稿称，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过了决议。声明写道，

“FOMC决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%-4%，以支持美联储的双重使命。委员会将继续实施在银行体系中维持充足准备金的政策。”

“经济活动正以稳健步伐扩张。尽管部分受地缘局势发展的影响，不确定性仍处于较高水平，但国内支出保持韧性。生产率增长强劲，资本投资保持稳健。就业增长与劳动力规模扩张基本同步，失业率变化不大。”

“通胀率仍处于较高水平。今天的政策行动将有助于通胀更及时地回落至委员会2%的目标。FOMC将致力于实现价格稳定。”

同一时间发布的经济预期摘要显示，美联储官员对2026年、2027年和2028年GDP增速预期中值分别为2.3%、2.4%、2.2%。与之相比，6月预期分别为2.2%、2.3%、2.2%。对2029年GDP增速的预期为2.1%。

“2026年至2028年底失业率预期中值分别为4.1%、4.1%、4.1%（6月预期分别为4.3%、4.3%、4.2%），对2029年底失业率的预期为4.1%；”

“PCE通胀率预期中值分别为3.7%、2.3%、2.1%（6月预期分别为3.6%、2.3%、2.0%），对2029年PCE通胀率的预期为2.0%；”

“核心PCE通胀率预期中值分别为3.4%、2.5%、2.2%（6月预期分别为3.3%、2.5%、2.1%），对2029年核心PCE通胀率的预期为2.0%。”

点阵图显示，18位美联储官员预计到2026年底，联邦基金利率将升至4%-4.25%。

简单来说，官员们当下整体认为年内还会“加息一次”，但有4位预计在当前基础上还将加息两次，2人预计不会再加息。

展望2027年，官员们整体预计到明年底，联邦基金利率将位于4%-4.25%。其中有3位预计会回落到3.5%-3.75%，有一人认为会降至3%-3.25%这一水平。

有分析指出，美联储官员们对联邦基金利率长期水平的预测升至3.2%，此前为3.1%。这实际上意味着，央行官员认为中性利率更高了。

许多经济学家认为，大规模人工智能投资热潮推高了这一利率。美联储主席沃什先前承认，过去十年半里，美国经济已经从储蓄过剩转向投资激增。

【特朗普不满美联储加息：美国利率应在1%或以下赶紧降息！

在美联储如期宣布加息25个基点后，美国总统特朗普立即做出了强烈回应，并要求迅速、大幅降低利率。特朗普在其社交媒体平台Truth Social上发帖写道。“美国的利率应该在1%甚至更低，因为我们是世界上信用最好的国家——遥遥领先！我们国家正蓬勃发展，新投资层出不穷！”

“如果我们停止与所有存在贸易逆差的国家（几乎占了绝大多数）进行贸易，我们每年至少可以赚到1.5万亿美元。”他继续写道。特朗普最后写道：“我们几乎在‘背负’世界上所有国家的债务，这种情况不能再继续下去了。降低美国的利率，而且要快！”特朗普此前曾威胁称，除非美联储降息，否则他将停止与存在贸易逆差的国家进行贸易，但本周美联储却采取了相反的行动。
美联储政策声明解读：单次加息非周期开启，通胀粘性与外部变量决定后续节奏！

美联储公布利率决议并召开新闻发布会，宣布加息25个基点。会后沃什的表态引发市场短期波动，但其核心信号并非开启持续收紧周期，而是确认当前通胀形势更为复杂、政策进入数据依赖阶段、外部环境对物价与政策节奏的影响显著上升。官方表述、政策逻辑、外部变量及对A股影响四个层面展开分析。

一、政策要点解析：六大核心信号，澄清市场误读

本次决议与发布会传递的信息，可归纳为六个关键要点，逐一厘清政策立场与潜在路径：

1. 决策共识形成：加息为当前形势下的一致选择

联邦公开市场委员会（FOMC）12名委员全票支持本次加息，表明当前通胀上行压力已成为内部共识，货币政策调整具备充分的现实基础与集体判断依据，并非单一决策者的个人倾向，而是基于经济数据与价格走势的集体决策。

2. 经济韧性支撑政策调整：抑制过热不等于持续收紧

声明强调就业市场保持强劲、经济增长具备韧性，总需求偏强对价格形成支撑。在此背景下加息，旨在适度抑制总需求、防范通胀进一步上行，而非采取极端紧缩手段压制经济。尤为关键的是：本次加息属于应对当前形势的“补充性调整”，不意味着新一轮连续加息周期的正式开启。

3. 政策节奏说明：7月暂缓源于数据缓和，夏季数据确认通胀粘性

关于7月维持利率不变的原因，官方明确解释为：当时就业数据偏弱、通胀指标出现回落迹象，寄望于价格压力自然缓解。然而随后数月数据显示，通胀并未如预期下行，粘性超出前期判断，因此本次调整是对最新现实的必要回应，而非政策立场突然转向。

4. 表述微调释放重要信号：通胀驱动因素扩散，治理难度加大

本次声明删除了此前“供给侧因素推高通胀”的相关表述，这一措辞变化意义重大：

- 此前将通胀主要归因于能源、供应链等外部冲击，意味着问题具有阶段性、外部性

- 删除该表述，表明通胀已从单一领域向更多行业传导，从商品价格向服务价格、薪酬水平扩散，内生性增强、管控周期拉长，这是政策判断中最需重视的变化

5. 通胀目标回归周期偏长：长期表述与实际节奏存在弹性空间

官方预测通胀率至2029年逐步回落至2%目标，这一判断反映出价格粘性的严峻性，但市场普遍认为该时间节点偏保守：

- 高利率环境将持续加重联邦债务利息负担、抑制资本开支与创新投入，长期维持不具备现实可行性

- 主流预期认为：2027年底至2028年或将出现政策转向窗口，年内若再加一次息，随后大概率进入较长观察期

6. 后续路径明确：无既定方向，完全取决于未来数据

发布会全程未承诺后续必然加息，也未设定停止加息或降息的时间表，核心表述始终强调“评估后续数据、逐次会议判断”。这意味着政策已进入“相机抉择”阶段——经济与价格数据向好则维持稳定，反之才会进一步调整，不存在预设路径。

二、政策节奏的深层约束：外部环境成为关键变量

美联储政策不仅受国内数据驱动，更受国际局势与外部因素深刻影响，其中能源价格、贸易政策、地缘形势三者尤为关键：

- 能源价格传导：国际油价若持续上行，将推高生产、运输、消费全链条成本，直接延缓通胀回落进程，迫使货币政策维持偏紧立场

- 关税政策影响：高关税将直接抬升进口商品价格，形成输入性通胀压力，削弱货币政策效果，拉长调整周期

- 全球供应链扰动：地缘冲突与贸易摩擦加剧，将阻碍商品流通、推高物流成本、降低供给效率，从供给端持续对价格形成支撑

上述变量若趋于缓和，通胀压力将稳步缓解，降息窗口随之提前；若持续反复，则政策调整节奏将被迫延后。因此，外部环境的稳定程度，已成为决定美联储政策转向时点的核心因素之一。

回顾前期周期不难发现：当就业走弱、外部环境相对平稳时，政策具备宽松空间；而当前就业强劲、外部变量复杂，政策空间相应收窄——并非美联储不愿调整，而是多重约束下的现实选择。

三、对A股市场的影响：短期情绪扰动，中长期逻辑独立

1）短期波动：预期修正引发震荡，非基本面恶化

- 市场此前普遍预期“加息落地即周期结束”，当官方强调数据依赖、未明确终止信号时，预期出现修正，资金短期避险，导致盘面调整，属于正常的情绪与预期修复过程

- 需客观区分：政策未进一步加码、未宣布长期高利率、未出台更激进收紧措施，本质是不确定性时间延长，而非方向彻底逆转

2）中长期走势：国内逻辑主导，外部影响有限

- 产业节奏自主可控：算力网络建设、芯片自主替代、先进制造升级、关键材料攻关，均基于国家战略规划、国内市场需求与产业链安全需要推进，不会因海外政策表态中断

- 资金供给保持独立：A股市场资金以国内长期资金为主体，货币政策“以我为主”，科技领域专项支持工具持续发力，融资环境稳定充裕

- 关键信号值得关注：后续重点观察12月议息会议及前期数据、全球能源与贸易形势变化——外部环境趋于稳定时，不确定性将显著降低，市场主线将更加清晰

四、结语：保持定力，静候明朗

美联储本次加息及其表态，传递出的核心信息是：通胀治理难度超出预期、政策路径更加谨慎、外部环境影响深远、后续节奏尚无定论。但这并不改变全球产业发展的内在趋势，更不决定中国科技升级与资本市场发展的主线。

短期震荡难免，不必过度恐慌；外部约束存在，更需保持定力。局势趋稳则政策明朗，数据改善则空间打开。立足自身发展阶段、聚焦国内产业进展、把握自主可控主线，才是应对外部变化最可靠的方式。

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赞(27) | 评论 (22) 今天08:15 来自网站举报

阿牛

【阿牛投资手记（9.16）：科技走强先做国产算力】
今天大盘走出了近段时间以来最强的一次反弹行情。最近两个多礼拜，市场整体走势一直偏弱，持续震荡走弱。而今天在科技股的全线带动下，大盘收出中阳线，盘面明显回暖。按照目前的盘面趋势来看，这波反弹大概率还会延续。核心原因就是：整个科技板块前期调整非常充分，正常来说，不会一根阳线就结束... 展开全文

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阿牛投资手记（9.16）：科技走强先做国产算力

今天大盘走出了近段时间以来最强的一次反弹行情。

最近两个多礼拜，市场整体走势一直偏弱，持续震荡走弱。而今天在科技股的全线带动下，大盘收出中阳线，盘面明显回暖。

按照目前的盘面趋势来看，这波反弹大概率还会延续。核心原因就是：整个科技板块前期调整非常充分，正常来说，不会一根阳线就结束反弹行情。

其实近期科技内部轮动已经开始，PCB、MLCC此前已经率先走强，今天再度切换到CPO、光芯片领涨，科技细分赛道轮番发力。经过这轮反弹之后，整个科技股的技术形态全部修复变好，后续科技股有望继续回升，可以重点做一波波段行情。

结合今日盘面判断，我今天顺势买进两只国产算力个股：紫光股份、浪潮信息。两只标的前期持续调整，目前都处在波段低位区域，调整比较充分。同时个股整体估值偏低，国产算力板块今年整体业绩增长稳健，基本面扎实，具备不错的修复空间，适合做短线波段。

后续操作思路依旧走一步看一步、完全跟随行情：如果明天科技、算力板块继续走强，我会考虑顺势加仓；如果明天盘面走弱、资金退潮，就及时出局。

风险提示：本文仅为个人投资复盘记录，仅供交流参考，不构成任何投资建议。

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赞(40) | 评论 (14) 09月16日 16:03 来自网站举报

阿牛

国产算力在低位，先买点做短线展开收起

赞(4) | 评论 09月16日 14:22 来自网站举报

阿牛

【全球市场：美股三大指数收跌加密货币概念股下挫美油涨超4%】
美股市场：美股三大指数09月15日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌328.09点，收于52093.11点，跌幅为0.63%；标准普尔500种股票指数下跌34.25点，收于7585.73点，跌幅为0.45%，创8月份以来收盘新低；纳斯达克综合指数下跌204... 展开全文

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全球市场：美股三大指数收跌加密货币概念股下挫美油涨超4%

美股市场：美股三大指数09月15日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌328.09点，收于52093.11点，跌幅为0.63%；标准普尔500种股票指数下跌34.25点，收于7585.73点，跌幅为0.45%，创8月份以来收盘新低；纳斯达克综合指数下跌204.84点，收于25981.57点，跌幅为0.78%。

“科技七巨头”涨跌互现，Meta涨0.70%，英伟达涨0.57%；亚马逊跌2.02%，微软跌1.64%，谷歌跌1.26%，特斯拉跌0.67%，苹果跌0.52%。

加密货币概念股下挫，Circle跌超11%，Coinbase跌超10%，Bitmine跌超8%，Strategy跌逾5%，Robinhood跌超3%。

石油板块普涨，戴文能源、康菲石油涨超3%，西方石油、雪佛龙、埃克森美孚涨超2%，哈里伯顿涨近2%。

软银集团ADR涨超9%。消息面上，软银集团旗下可再生能源子公司软银SB能源启动IPO，计划募资5亿美元，拟于本月登陆纳斯达克。

纳斯达克中国金龙指数收跌1.14%，报5765.90点。成分股普遍走弱，小鹏集团跌4.48%，理想汽车跌3.37%，贝壳跌2.93%，富途控股跌2.15%，蔚来跌1.91%，哔哩哔哩跌1.78%，百度与拼多多均跌1.64%，京东跌0.62%；网易逆势涨1.27%，携程涨0.44%，阿里巴巴微涨0.10%。

欧股市场：欧洲三大股指09月15日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10658.13点，较前一交易日下跌39.44点，跌幅为0.37%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8090.28点，较前一交易日下跌27.5点，跌幅为0.34%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25402.28点，较前一交易日下跌38.53点，跌幅为0.15%。

商品市场：国际油价09月15日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨4.09美元，收于每桶105.48美元，涨幅为4.03%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌18.50美元，跌幅0.43%，报4333.4美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.05美元，涨幅0.07%，报64.185美元/盎司。现货黄金下跌5.01美元，跌幅0.12%，报4294.14美元/盎司。现货白银上涨0.44美元，涨幅0.70%，报63.68美元/盎司。

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美东时间周二，在全体民主党参议员和少数共和党参议员的反对下，《清晰法案》(Clarity Act)未能通过美国参议院的程序性投票，这对加密行业推动建立全面市场监管框架的努力构成重大打击。据悉，此次关于推进法案的动议最终以50票赞成、49票反对未获通过，远低于跨过这一程序性门槛所需的60票。

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法国股市“王冠”易主：欧莱雅反超LVMH登顶市值榜

周二（9月15日），化妆品巨头欧莱雅（L'Oréal）取代LVMH，成为法国市值最高的上市公司。随着高端奢侈品企业销售增长放缓、业绩表现低迷，这一行业持续承压。具体行情显示，截至法国股市收盘，欧莱雅股价下跌0.78%，市值折合美元为2345.4亿美元；LVMH则收跌2.64%，最新市值为2314.4亿美元。

“末日论”再添一员：前DeepMind研究员警告AI或将“杀死全人类”

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赞(4) | 评论 09月16日 08:24 来自网站举报

阿牛

【阿牛投资手记（9.15）：电子布还是强】
2026年9月15日，星期二。今天大盘收出一根小阴线，收盘指数创出近9个交易日的新低，各大指数同步走弱，市场调整的趋势依旧没有改变。两市成交量继续萎缩至1.62万亿，市场整体情绪依旧低迷。近期，我们一直以少量仓位参与科技股的短线操作。上周就买了电子布龙头中国巨石，最近电子布板块整... 展开全文

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阿牛投资手记（9.15）：电子布还是强

2026年9月15日，星期二。

今天大盘收出一根小阴线，收盘指数创出近9个交易日的新低，各大指数同步走弱，市场调整的趋势依旧没有改变。两市成交量继续萎缩至1.62万亿，市场整体情绪依旧低迷。

近期，我们一直以少量仓位参与科技股的短线操作。上周就买了电子布龙头中国巨石，最近电子布板块整体表现依旧亮眼，位列板块涨幅前列，板块走势还是强。但中国巨石已经连续收出几根小阴线，叠加大盘整体向下的环境，出于风控考虑，选择把中国巨石卖出，做滚动操作。如果不是当下大盘偏弱的局面，单看个股本身趋势其实尚可，本可以继续持有中国巨石。但在目前的行情下，能赚到利润也实属不易，选择落袋为安。

盘面里其实还有不少个股形态尚可，内心也有介入的想法，但都忍住没有动手。主要是担心大盘随时出现破位阴线，风险不可不防。当下市场焦点依旧聚焦美联储加息事件，我们选择耐心等待。

今日操作完毕之后，目前已经基本没有仓位。不过，还是有点空的感觉，大盘或许可能随时有转机。

（风险提示：以上仅为个人投资记录，不构成任何投资建议）

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赞(40) | 评论 (13) 09月15日 18:29 来自网站举报

阿牛

这种行情，追高就套，逢高卖才是真理展开收起

赞(4) | 评论 09月15日 13:57 来自网站举报

阿牛

【电子布三季报业绩确定性高】
转嫁能力最弱的PCB环节近期开始涨价，市场对电子布-CCL涨价传导的担忧缓解，产业链顺价更通畅。三季报业绩确定性高1）主流公司Q3环比业绩增速仍在30-100%，景气度没问题；2）Q3业绩拉动的大头是加速涨价的E纱和E布（纱涨幅更明显）；3）核心公司特种布结构Q3相比Q2变化不大... 展开全文

赞(3) | 评论 09月15日 11:03 来自网站举报

阿牛

600176还不错，电子布都比较强展开收起

赞(4) | 评论 09月15日 10:44 来自网站举报

阿牛

【阿牛投资手记（9.14）：PCB产业链还是强】
2026年9月14日，星期一。今日大盘再度出现调整，盘中一度尝试向上反攻，奈何午后回落收跌。两市成交量萎缩至1.64万亿，属于今年以来的第三地量，充分反映出当下市场观望情绪浓厚。大盘整体调整阶段，板块热点轮换速度很快。今天医药板块以及科技板块部分个股表现较强。我们一直重点关注... 展开全文

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阿牛投资手记（9.14）：PCB产业链还是强

2026年9月14日，星期一。

今日大盘再度出现调整，盘中一度尝试向上反攻，奈何午后回落收跌。两市成交量萎缩至1.64万亿，属于今年以来的第三地量，充分反映出当下市场观望情绪浓厚。

大盘整体调整阶段，板块热点轮换速度很快。今天医药板块以及科技板块部分个股表现较强。我们一直重点关注科技赛道，其中主要是PCB、MLCC、CCL细分方向。PCB板块近期涨幅相对突出；MLCC龙头国瓷材料也出现走强迹象，MLCC与CCL是我们近期跟踪的核心重点。

上周我们买进中国巨石，今日盘中上午低开高走，全天维持震荡格局，收盘上涨1.4%。该股近期走出小幅攀升的态势。作为电子布龙头企业，公司业绩增长明确，7月调整幅度较大，但后面反弹力度偏弱。目前估值不算高，技术形态上有向上修复的预期，感觉至少存在一次反弹行情的可能性，目前继续持有不动。

另外也持续跟踪国瓷材料这类MLCC龙头，还有PCB次新股红板科技，二者盘面走势都不错，但暂时没有介入，继续观察。如果后续走出明确趋势行情，我们再考虑进场。

整体来看，当前我们仓位保持很轻，以短线博弈科技股为主。行情偏弱的时候就以观望为主，只用少量仓位参与短线机会。现阶段最重要的是守住资金安全，不轻易出击。

（风险提示：以上仅为个人投资记录，不构成任何投资建议）

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赞(35) | 评论 (24) 09月14日 16:49 来自网站举报

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600176这个走势，不涨怎么跌呢展开收起

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目前两市才1.36万亿，和周五比减小17% 展开收起

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【MLCC巨头优化产能! 行业量价齐升周期有望延续】
A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.18%，深证成指跌1.08%，创业板指跌0.49%。沪深京三市成交额接近2万亿，较昨日大幅放量逾3000亿。行业板块呈现普跌态势，地面兵装、玻璃玻纤、元件板块逆市走强，多元金融、能源金属、酒店餐饮、工业金属、农化制品、证券、一... 展开全文

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MLCC巨头优化产能! 行业量价齐升周期有望延续

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.18%，深证成指跌1.08%，创业板指跌0.49%。沪深京三市成交额接近2万亿，较昨日大幅放量逾3000亿。行业板块呈现普跌态势，地面兵装、玻璃玻纤、元件板块逆市走强，多元金融、能源金属、酒店餐饮、工业金属、农化制品、证券、一般零售板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足1000只，仅40只股票涨停。

　　MLCC巨头村田制作所日前正式发布官方通知，宣布在2026会计年度启动产品线优化，将停产部分MLCC产品并扩充其他产能，本次停产范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号，包含部分GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG与ZRA系列。

　　市场分析称，村田意在通过终止生产低毛利或特定成熟料号，腾出产能以全力扩大先进高阶产品线，即在产能有限的情况下，优先保障利润率更高的AI服务器用高附加价值产品。分析师认为，村田高附加价值MLCC的交货期已从此前的8至10周，急剧拉长至20至26周以上，因此逐步停产常规型MLCC产品。

　　此外据不久前TrendForce的MLCC行业调查显示，三星电机主导了对OEM及ODM客户的2026年第4季度价格上调：预计将消费级X5R产品的价格对OEM及ODM客户平均上调25%-30%，这一措施旨在抑制订单需求，并确保高端生产线扩展所需的产能；TrendForce指出，三星电机的最新涨价进一步证实MLCC行业已进入新一轮价格上涨周期。而由于消费级中高容订单外溢效应，其他厂商第四季报价维持上升态势，其预估平均涨幅达10%至20%，以消费级中高容产品为主要涨价标的。

　　天风证券表示，高端MLCC扩产受制于设备与原材料，周期长达18—24个月，有效产能难以快速释放。因此，原厂侧，真正具备高端高容、车规级MLCC量产能力的公司有望持续享受量价齐升逻辑。国海证券指出，受海外高端设备长交期制约，明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大，紧张格局有望延续至2028年。

　　天风证券：真正具备高端高容、车规级MLCC量产能力的公司有望持续享受量价齐升逻辑

　　需求侧，AI催生对小尺寸、高容值、高性能MLCC的大规模需求。供给侧，高端市场供给相对刚性，一方面，日韩巨头具有代差式领先，在高端市场形成垄断，但经历上一轮周期后扩产相对谨慎;另一方面，高端MLCC扩产受制于设备与原材料，周期长达18—24个月，有效产能难以快速释放。因此，原厂侧，真正具备高端高容、车规级MLCC量产能力的公司有望持续享受量价齐升逻辑。

　　国海证券：明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大

　　目前被动元件行业具备高景气度，MLCC需求依旧旺盛，受需求结构分化、产能倾斜影响，短缺已扩散至消费类产品。受海外高端设备长交期制约，明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大，紧张格局有望延续至2028年。

　　申港证券：具备高容高压、车规级MLCC量产能力的国产厂商有望率先受益

　　AI对高端MLCC需求带动日韩龙头厂商产能转向高端规格，以及智能驾驶渗透率提高，国内厂商有望受益订单溢出和国产份额替代，具备高容高压、车规级MLCC量产能力的国产厂商有望率先受益。

　　中国银河：多重需求共振推动行业需求中枢上移

　　AI大模型持续迭代升级，拉动数据存储、数据处理需求增长，数据中心建设节奏持续加快，市场对高容MLCC、高频电感等被动元件的需求快速提升。AI服务器的MLCC用量约为传统通用服务器的8至12倍，纯电动车对MLCC的用量约为燃油车的6倍，多重需求共振推动行业需求中枢上移。

　　东吴证券：本轮AI带动的MLCC行业周期具备清晰且持续的景气度

　　村田、三星电机最新财报数据证实，本轮AI带动的MLCC行业周期具备清晰且持续的景气度，高容MLCC在企业营收结构中的占比不断提升，持续放大龙头厂商的利润弹性。

　　国盛证券：长期国产替代空间广阔

　　当前全球高端MLCC市场仍由国际巨头垄断。不过其同时亦表示：“尽管国内厂商在100微法以上超高容产品领域，与国际龙头的良率差距仍需3-4年收窄，但伴随订单落地与研发投入加大，工艺迭代速度有望持续加快，长期国产替代空间广阔。”

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赞(44) | 评论 (11) 09月11日 16:35 来自网站举报

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【水晶球牛人选股大赛547周参赛股】我的关注股：$中国巨石(sh600176)$ 位置不高； $国瓷材料(sz300285)$ 走强迹象。展开收起

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