两日爆亏30%！市场向一类股民疯狂割韭菜 资金进入肉搏战

    在证券类自媒体中，有很多号主都是介绍战法来维持运营的，且A股市场的股民都喜欢短平快，因此很多战法颇受欢迎。而在这些琳琅满目的战法中，最受欢迎且最让人心动的无疑是"打板"战法，毕竟第一批吃肉者是大名鼎鼎的总舵主徐翔。不过龙轩认为对一般投资者危害最大的恰恰就是这一打板战法，特别在这样的行情中还有众多投资者在玩打板，这等于飞蛾扑火一去无回，其中最典型的就要数昨日复牌的重药控股了。

    停牌一年多的ST建峰，成功被重药控股借壳后周二闪亮登场。借壳上市按理来说等同于新股，因此在股吧里不少人还预期能走出翻倍甚至几倍行情，毕竟之前借壳最成功的协鑫集成复牌暴涨了9倍多，估计对其有如此高预期的也是持有重药控股的投资者。然而正所谓的预期越高走势越悲催，重药控股周二高开16.79%后，仅三分钟便直接跳水10%触及临时停牌机制；停牌一小时后继续交易也没有一丝转强迹象，继续下探到午后再次跌10%二次停牌，全天振幅高达26%.而今日开盘更是直接低开奔向跌停，也即是说昨日早盘追高买入的短短两日就爆亏30%，这对于喜欢打板、追高的人来说简直就是噩梦。同样的还有上周复牌的攀钢钒钛也是走出如此坑人的走势。

    如此血淋淋的教训，已是打板一簇挥之不去的噩梦。虽然很多时候打板族能顺利扑捉到几只妖股，瞬间让账户大赚30%以上，但若遇到重药控股、芯能科技这样的个股，短时间也亏损20%以上，这样大开大合式的操作方法对心态会有极大的负面影响，长期必然是难于生存下去的。龙轩认为100个中能有2-3个成功就已非常了不起，若你不相信完全可以去试下，这是有大数据为基础的，毕竟这是资金之间的肉搏存活率肯定不高。基本面分析之所以能够受到各机构的青睐，就是因为成功率高、其是与行业个股共同成长的正和博弈、而不是打板那样的零和博弈。

    其实，任何战法都要看大势行情怎么样，大盘不行的话成功率都会大大的降低，这也是近期市场对打板类股民疯狂割韭菜的根本原因。而正是市场流动性的不足，才导致大盘反弹举步维艰，难于一口作气的脱离底部中枢的。龙轩认为，当前市场嚷嚷着入摩第二阶段，有望迎来600亿元活水、且养老金与社保基金等入市，这让人有抄底为快的感觉。但这对于几十万亿市值的A股来说是杯水车薪，他们忽略了广大投资者没钱、且也信心不足的事实。这一方面是因为上半年来房地产的火爆，大幅虹吸了整个经济的流动性；P2P的全线炸裂，则严重把众多居民手中的存储榨干，这两样直接导致股市迟迟没有增量资金入场。

    而在无增量资金入场的行情中，存量资金肯定已陷入肉搏战，其中短期涨幅过大的必会成为资金标靶，这意味着当前打板族已成市场"炮灰".由此可见，在当前的极弱市场中，我们应多一份理性、少一份急躁，对于手中个股冲高有利润就可卖；买入方面尽量不要早盘买，而应等到午后甚至尾盘再定夺，但切记不要去追高。标的方面，中小创高科类题材叠加技术抗跌类个股可重点关注。

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305亿之巨！资本大鳄豪购疑似资产转移 大盘欲迎新变盘

    昨天是北京奥运会开幕十周年纪念日，但却成了A股投资者集体"哀伤日"，因为大盘点位与十年前一样、毫无涨幅！更可笑的是，很多胡说八道的专家，还把大盘十年零涨幅的屎盆子扣在散户过多身上，这根本就是站不住脚的观点。龙轩认为指数十年原地踏步最根本的原因还在于过渡融资，特别是A股场内高估值让众多资本大佬都想回来分一杯羹，其中巨人网络掌门人史玉柱就是典型的代表。

    巨人网络在美国退市的时候是28亿美元的市值，约200亿人民币。然后借壳世纪游轮，拉到了15年疯牛的尾巴，一口气拉出20个涨停市场当时高达1000亿。同样的一个公司，在美国只值200亿、而回到A股立马飙涨5倍，如此巨大的倍数差自然让各大外海上市的公司垂涎、纷纷称要回到祖国的怀抱，如360、万达地产等。而正因为大幅溢价，也让里面的大小非开始不老实了，如17年1-2月，原世纪游轮实控人彭建虎7次巨额减持，套现26.28亿元走人；当前又嚷着要以305亿巨额开启国际级并购，不过在龙轩看来巨人网络的这次豪购有利益输送、资产转移的嫌疑。

    此次巨人网络305亿收购的是Alpha 100%股权，而Alpha的主体是海外休闲社交类游戏公司Playtika，该公司近一半的收入靠的是博彩游戏。值得注意的是，该公司两年前就被中国财团出资305亿元拿下，而该中国财团收购的资金93%都是来自银行借款的，如此高比例的杠杆并购，其中存在的隐患是不言而喻的，之前赵薇只有6000万自有资金、然后51倍高杠杆吞万家文化，就已爆出是空手套白狼了。当前，巨人网络超305亿定增正是从中国财团手中购买Alpha全部股权，但价格与当时中国财团购买的一样。要知道中国财团如此高的杠杆比例，支付的利息都是一笔昂贵的支出，倒腾两年后还以原价转卖给巨人网络，其中必然暗藏猫腻。

    其实，早在巨人网络成功借壳世纪游轮半年，就开始谋划Alpha股权收购，但无奈当时该公司没法作出未来业绩承诺，不过当前Alpha公司依然作不出相应的业绩承诺。无法做出业绩承认，说明未来不确定性较大，而就是这样巨人网络还实行并购重组的话，确实存在利益输送与资产转移的可能。毕竟自去年来国家就加强了外汇管制，特别是出手整治了国内高负债、国外土豪式购买垃圾资产的公司，如万达、海航与复星等，中国财团恐也是其中之一。总之此次并购显得唐突与不负责任，虽然巨人网络停牌前几日出现了大涨，但要知道其经历了一年半的阴跌，市值从千亿变为三百来亿了。

    对于优质资产的合理并购重组，对资本市场来说是大受欢迎的。但是很多上市公司根本就把散户当傻子，什么资产都敢收购且都给予高估值，如之前爆出981个**估值38亿的收购案一样，把其收购后的风险全部嫁接到二级市场上去。今年来很多公司出现非理性杀跌，正是由于15年万亿级别的并购重组留下的隐患。其中当时大小非常低的定增价全面解禁是一方面、另一方面则是众多收购标的业绩对赌不达标，使其股价估值坍塌。由此可见，A股十年零涨幅最大的一方面原因在于大小股东不务正业、没有工匠精神所致。

    而正是由于市场存在着众多良莠不齐的公司，龙轩才认为未来的行情不会出现齐涨共跌，更多会是分化的局部行情。此外周四的盘面，虽然各指数再次中阳拉升，但量能未明显放大，这意味着还将反复，最好的走势就像去年12月初那样，来回宽幅的震荡，这样底部将更加夯实，那则有望迎来一轮新的变盘。对于手中有资金的，我们可逐步逢低布局政策利好不断+业绩高增长+技术重心上移的个股，而像公司不务正业的都应该远离为主。

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万亿活水将引进 中国股民”救世主”出现? 井喷式上涨藏硬伤

    所谓山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！周一大盘冲高大幅跳水一度考验2691点，让市场多方一度窒息与绝望，而正当万念俱灰的时候市场再次出现老乡别走的井喷模式。周二各大指数纷纷报复性反弹，深成指终结九连阴跌势、沪指更是一阳吞两阴重回5日均线处。对于周二各大指数如此凌厉的大阳反攻，市场不少分析人士甚至专家认为，主要是受到了昨日晚间养老金获批入市消息的影响。

    据报道，备受市场期待的养老目标基金正式亮相，包括华夏、中欧、南方等在内的首批14家基金公司旗下养老目标基金正式获批，这意味着有望为股市引入数万亿长线资金。而万亿活水引进的预期，也让周二低估值权重股全线爆发，其中原油期货出现涨停，让油气板块早盘风云涌动，两桶油亦大幅反弹率先吹响了反攻集结号；此外，前一波领涨板块基建工程类个股也王者归来，中国交建、中国铁建再迎涨停，中国中车、中国建筑等大蓝筹亦风生水起一度飙涨达8%，成功抵挡住了大盘5日线处的抛压，也带领了近期持续走坏白马股纷纷反弹。可见，在超跌反弹的走势中，具有政策利好支持、且有资金深入的板块个股，率先走出报复性反弹，以后抄底我们就可往这些方向靠拢。

    资本市场就是金钱的游戏，有增量资金入场比什么口水式利好都强。不过龙轩认为，周二各大指数报复性反弹更多是技术上严重超跌所引起的，养老金入市只不过是起了煽风点火的作用，实质性意义并不大。把养老金入市当作中国股民"救世主"的，本身就是弱者的体现，而且龙轩认为养老金不是慈善机构、更不是解放军，其本身就是中国人亏不起的养老钱，入市也是与股民来分一杯羹的。

    之所以很多人看好养老金入市能带领A股走出长期慢牛，是根据美国股市几十年长牛推演出来的。如美国第三支柱的IRA账户成立于1974年，而道琼斯指数就在那时开始，迎来了高达几十年的大牛市，虽然也经历了几次金融危机，但指数总体来说是持续创新高的。不过须明白的是，当时美国401计划进入股市，是与其相关市场进入大变革配套的，而当前中国股市却完全还处于不成熟阶段。如中美股市养老金制度不同；A股价值投资都是幌子，机构思维散户化极容易造成指数的暴涨暴跌；市场制度存在众多的监管漏洞等，典型的就是长生生物突然倒塌退市，但投资者赔偿机制却无从谈起等。

    可见，我们养老金入市与美国那时的401计划很多的不同，并不能以此类比股市走牛。其实龙轩觉得，对于养老金当前入市我们可从另一个角度去看，就是A股当前估值足够便宜，只有便宜了才有长线资金大规模进入的动力。龙轩认为，资本市场从来就没有谁是"救世主"，只有自己能救自己。养老金之所以入市，根本原因在于中国老龄化开始加剧，部分地方的养老金已经亏空，这些资金急需寻找一个可靠的保值、增值的途径。而当前低估值的股市自然是一大选择，毕竟银行股股息率已普遍达到5%了。但应注意的是，养老金是比社保基金更亏不起的钱，入市肯定也是以赚钱为目的，散户如果技术上没改进的话，仍难改变成为"韭菜"的命运。

    由此来看，对万亿养老金入场我们应抱理性的态度，大盘今日的大阳也暂时看作是一个超跌反弹，况且熊市的反弹节奏是急涨慢跌，这就如上一波那样的连续反弹一样。另外，当前成交量也远远没有跟上、且跌停的个股仍多达13只等。所以若仍空仓的不要有踏空的感觉，你空仓说明躲过了前一波大幅杀跌、是值得庆幸的；而若早盘有逢低买入的投资者，明日冲高就是短线卖出即会，无量的反弹持续性会打折扣的。

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两根大阴屠城 市场多头已全线阵亡 这时国家队就应果断出手

    受三季报净利润大涨32%的影响，隔夜美股市场的苹果暴涨近6%，市值直接摸至万亿美元之巨，让全球市场欢呼！与之形成鲜明对比的是，A股市场各大巨头中报业绩异常靓丽，却像病了一般弱不禁风，不仅没出现预期的上涨，近两日更是连续下载，带领大盘超过百点回调再次考验前期低点，创业板指更是惨不忍睹，1500点一度失守再创三年来新低，可见A股中机构眼中所谓的价值投资就是个幌子。

    而在指数两根大阴"屠城"下，市场多方也已全线阵亡！今日两市自然涨停个股仅有10多家、连涨5%的个股都不足60家，可见多方根本就无心做盘了，难得涨停的几只个股也只因是有主力资金被套强行拉升而已，后市反弹持续性很差的。此外，本轮杀跌一个明显的特点就是无论是题材还是白马蓝筹，都出现了不同程度的杀跌，如家电三雄、白酒双龙等，近期都出现了破位杀跌，此类股的走弱说明机构中汉奸不少，部分抱团的率先出逃了，而对于此类股龙轩认为如果被套的，在当前估值底下犯不着割肉、当然这不适合赚急钱的投资者。

    另一方面须注意的是，近期市场连续大跌中，题材股跌停的却大幅度减少，远没有之前动辄几十家的恐怖，这传递出金融去杠杆近尾声的信号。不过龙轩认为，尽管市场跌停股数量大幅减少，但并不意味着前期跌势凶猛的个股就可以抄底了，相反我们反而应防这类个股阴跌式温水煮青蛙。如乐视网持续大跌创新低、摩恩电气再次破位杀跌、广东甘化阴跌过后就迎来巨阴线等。可见当前虽然白马蓝筹不稳定，但中小创题材更不牢靠，我们更应第一时间回避，这从龙头斯太尔被关就是个不祥信号了。

    蓝筹白马与中小创题材共同绞杀，说明市场流动性非常匮乏，这也是龙轩对8月行情预判的核心，只不过这样的杀跌还是超出了龙轩的预期。而这样典型的系统性风险，凡是持有个股的都难免被宰一刀的，对于亏损我们应心平气和一些。而龙轩认为，MYZ只是中美博弈的一环，金融市场才是最主要的核心地带，此时市场出现非理性杀跌，国家队理应要果断出手护盘的。

    当前美国为了维护自己摇摇欲坠的霸主地位，必然是歇尽全力的遏制中国发展，这个大的战略不会因为中暂时的妥协而改变。而美对外发起的战争，基本都是以金融掠夺式的，最典型的就是利用汇市来促使一国的资产大幅贬值，然后进行金融侵掠。最应警惕的是，当前中国金融领域对外开放的力度已非常大，如纳入MSCI指数、沪深港通额度大增、开放部分外国人投资中国股市等。这些国际资本的进入，肯定都非常渴望得到中国廉价核心资产、然后逢低吃进的。而当前，A股市场估值同历史上几次大底相似、宏观经济增速也一直很稳定，这样还跌跌不休的话，我们想都不用想就知道便宜的是谁了。

    在美对中全面围剿之际，作为先知先觉的资本市场，一定要先稳住才能够树立起民族的自信心，此时被汉奸机构再砸盘搅局的话，国家队入场维护指数无可厚非，就像去年那样稳住军心、而不是入场也是为了赚钱、与民争利。对于我们中小散来说，这样跌下来也不用恐慌，只要仓位控制得当完全可闲庭若步，笑看股市上涨杀跌；被套的只要基本面没问题，也不用担心，但有仓位先别补仓。

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管理层释放重磅新信号 游资会意翻江倒海 一轮妖风暗中突袭

    所谓水至清则无鱼，人至察则无徒！资本市场也一样，若过渡的进行严监管，那只能会让所有资金都不敢动，从而让整个市场热点全失死气沉沉、指数最终也会相应回落，这其实也是上半年行情的真实写照。不过随着前两个月来指数的不断新低走熊，近期不少超跌个股连续大涨并没有出现停牌自查，这直接释放了管理层监管放松的重磅新信号，游资也心领神会翻江倒海，一轮妖风已在平淡无奇的盘面暗中袭来。

    其中率先起来的是赫美集团，该股7月初就出现连续6个涨停，带领了一批超跌类个股强势反弹。而正是该股连续涨停没有被关进小黑屋，才有了近期众多超跌股的连续爆发，如通产丽星借助富勒烯新概念连续7个涨停翻倍、斯太尔更是凭着锂电池+股权转让豪气8连板、作为后起之秀的成都路桥，当前6个涨停大有赶超的意思，欣龙控股与西安饮食亦跃跃欲试等。可见，在指数大幅暴跌后，管理层对对题材炒作是睁一只眼、闭一只眼的，这才有了更多的资金去搞超跌题材股。龙轩之前就强调过，对于个股连续涨停飙升，只要里面的炒作资金合法合规，就没必要去故意阻挡其涨势，因为这是市场合力的结果，投资者风险自担则可，其实更应停牌自查的是连续跌停的股票，其危害更大。当然，龙轩并不是鼓励大家去炒妖股，龙轩觉得只有严格执行止损、与盘感好的投资者才可去撸。

    超跌类妖股层出不穷、就连要退市的*金亚都连续涨停，说明市场存量资金流向了超跌类小盘品种上，这也是近期白马蓝筹难于走强的原因。不过龙轩认为，虽然超跌类个股近期持续大涨、且妖气冲天，但本质就是超跌反弹，后市反弹持续性并不会太强，反转更无从淡起。毕竟当前政策面上退市仍然会实行、且市场资金结构上中小散户占比在降低、机构逐渐提高，市场中长期机会仍在绩优白马蓝筹上。

    从A股市场历史走势来看，是个典型的资金推动市，那些研究基本面的可以说是沽名钓誉，这从A股十年零涨幅与中国经济体量十年翻倍可看出。而资金推动市最典型的特点就是暴涨暴跌、来去如飓风，就如14-15年那一波行情一样，正是当时上万亿的成交量大水牛，暴跌下来才绞杀了几百上千万中小散的资金。这些资金的消灭，意味着未来数年都难有巨额增量资金入市推动新一轮牛市，因为没有大规模的储蓄大搬家，这也是龙轩频频强调没有系统性的行情的原因。而在广大中小散入市低迷，大盘又发行新股、独角兽与CDR也要上市下，靠什么资金来支撑市场呢？管理层作出的觉得是，一方面让养老金、企业年金等入市；另一方面则对外大幅开放，引进外资与外国投资者进入市场。

    而无论是养老金、还是外资，他们的风险偏好都非常低，中小创题材都不会是他们的菜、且其体量不够塞牙缝。因此，本轮超跌股掀起的反弹是游资借助监管放松下所引发的，我们参与的话快进快出为宜、同时做好止损；而部分白马蓝筹近期虽表现较弱，但中长期来看无疑是最安全的、还不怕会突然闪崩，毕竟中国经济仍处于中高速增长、且每年股息率摆在那里。

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与7年前一幕惊人相似 超级逆袭藏重大机遇 周末或有重磅消息

    在当前指数走出慢慢熊途之际，众多投资者也开始昏昏欲睡，很多更是选择了停更。而龙轩则选择继续坚守职责，只要A股开市龙轩都会坚持输出优质收评，为众粉在股市中遨游尽一份绵薄之力，希望大家也动动手指为龙轩点个赞、留个言。或许正是各大投资者根本不想看盘，周五指数早盘熊了一会后，午后在银行股的带领下，出现疯狂大逆袭的走势，技术上更是出现一阳吞五阴。

    从盘面来看，大盘之所以能旱地拔起，在于金融三巨头的突然异动拉升，其中大蓝筹建行一度飙涨8%，直接带领四大行群魔乱舞式飙涨，指数也因此被充分带动；券商保险接力而起，更是让大盘站上了时隔2个月重要的均线。银行为首的金融股突然疯狂逆袭，龙轩认为一方面与近期P2P平台全线炸裂、资金重新回流安全的银行平台有关；另一方面或意味着周末将有重磅消息出台，让某些先知先觉的资金提前杀入掀起行情。不过无论是哪一方面，龙轩认为都离不开当前银行股的绝对低估值，先不用跟老美那15倍市盈率的银行股比，就是A股历史大底中，当前银行股5.42倍市盈率都是极为低廉，且很多银行股还处于破净状态。之前龙轩就提到过，放开A股大门的前提之一就是要保护好市场的核心资产，而不是受汇率波动下任由股市杀跌，让外资捡了带血的便宜筹码。

    当今世界国与国之间的博弈，必然是全方位立体式的，而其中金融市场又是核心，因为这是国家一切经济运行的风眼，在当前A股估值与历史低位相近下，我们确实不能拱手相让优质筹码、国内机构更不要带头做汉奸跟风去砸盘。而正是因为A股市场估值、投资者结构的变化与经济结构的转型，龙轩才认为当前不会走11-12年那样长期低迷的慢熊走势。

    其实老股民都非常清楚，当前大盘走势与7年前那一波慢熊是惊人相似的。同样是持续弱势下行、经济同样是内忧外患、流动性同样十分紧缺等。不过龙轩认为历史虽会重复，但不会简单重演，当前市场与7年前有本质的区别。首先，市场估值完全不一样，当前在供给侧改革下，各大行业龙头净利润是创历史新高的，这将进一步夯实市场底部，而11年时估值远高于现在；其次，11年流动性紧缺是由于通胀所引发的，而当前通胀并不高，是管理层主动降杠杆导致流动性下的短期阵痛；最后，11年时A股相对封闭，投资者结构中机构占比不高，而当前沪深港通每日交易额就可高达500亿、且开放国外投资者与入摩等，对于A股估值如此低廉，将会极大吸引外资入场。

    任何一轮慢熊走势，市场的信心都会消耗殆尽，当前很多所谓的老师更是一派胡言的看到2000点下方，这与汉奸并无两异。龙轩认为周五大盘中阳逆袭，就算不能扭转大盘中长期颓势，指数也不可能持续深跌，更多会横盘整理等政策面更多的支持，且众多廉价的白马蓝筹摆在那里，只要你不急于一时发大财的，中长期持有必然会获得良好收益，而若你要搞题材、搞妖股，那必须要做好止损的准备，风险与收益从来都是对等的。

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600亿市值半年蒸发 另类独角兽跌落神坛 空军暗中实施大动作

    任何一轮熊市或大级别调整行情，板块个股都会出现大浪淘沙，那些真正绩优类个股会在这一阶段体现出顽强的抗跌性，而只有故事与题材的，无论是小盘股还是大市值品种，都会在这样的行情中不断出水分暴跌，且大市值品种一旦杀下来对机构也是灰飞烟灭。其中最典型的就是乐视网股价的轰然坍塌，而当前上市一年左右的华大基因也有重蹈覆辙走势，股价已从去年最高261元，跌到现在92元，市值仅半年多就蒸发了600亿之巨。

    华大基因曾头顶基因界的腾讯上市，由于基因工程属于未来生物医药学的根基，因此该股一登陆资本市场就受到了资金的热烈追捧，从13.64元的发行价连续涨停打开后、一直飙涨到261元，市值也成功突破千亿。而在当时龙轩就提过，任何公司跨过千亿市值大关时，都需要有良好的业绩作为支撑，否则资金会趋向理性股价也将会打回原形。华大基因自然不例外，该股17年净利润增长为19.6%；今年一季度增长更是只有6.7%，这样的业绩与高成长性是完全不沾边的，更不用与腾讯上市来连年持续增长50%以上的变态业绩对比了。也正因如此，华大基因股价半年来经历了漫漫熊途，今日更是在无创产前基因检测技术被质疑下进一步滑铁卢，被近10亿的巨额封单牢牢封死跌停，后市股价再创新低已无悬念。

    而华大基因从万众瞩目上市到现在市值大幅腰斩，让我们想到上半年最火热的独角兽。其实华大基因无论题材还是战略都与独角兽无异，完全可称为另类独角兽，但没业绩支撑一样遭到资本市场绞杀。当前很多所谓的独角兽正赶上互联网一阵风、估值就爆棚，如垃圾视频泛滥的抖音、拼多多、今日头条等估值都高达百亿美元以上，但这些企业并无真正的核心竞争力，很容易被其他公司与产品替代的，像这类型独角兽进入A股很难长期走牛的。

    其实，华大基因近半年多来的走势，也是A股市场对于绩差股、问题股的缩影，这也从侧面反映出A股的弱不禁风！虽然当前市场处于底部构建中，但无论构建成功与否，都不会迎来系统性行情，两极分化将会成为未来、乃至长期市场的主基调。龙轩认为，6月M2新增火爆创历史新低，让周一银行股拖累了指数，但整体表现来看白马蓝筹里面的筹码稳定的多，说明市场下跌空间较有限，毕竟上半年中国经济增速仍高达6.8%、且央企6月净利润是创历史新高的，这极大的夯实了蓝筹股的估值。不过中小创却不一样，当前管理层两月退市5家公司、且众多公司财务问题不断，这让资金不断从中流出，从而造成市场几十只个股跌停，两市冰火两重天格局也进一步出现。

    没有大规模增量资金入场的市场，系统性行情确实是难于出现的、板块个股极端分化也必然会让我们选股难度倍增。龙轩认为当前弱势阶段，首要任务就是努力守住本金不大亏，而不是给其他什么打板、天天抓牛股的忽悠，当前很多中小创个股上午表现还好好的，下午或者次日就来个闪崩的，对于此类股我们只有远离不碰；白马蓝筹虽然走势较慢，但是稳健与安全、且行业景气度与股息率高的，重仓持有的话收益也不必搞题材的差。

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危机！神秘资金出手反助跌停潮 下周或还有一轮急速杀跌

    经常留意龙轩内容的粉丝应该都十分清楚，在5月下旬龙轩旗帜鲜明的指出大盘没行情、且会迎来"六绝"走势。而大盘近几周的走势，完全应验了龙轩的观点，沪指连续创新低，并一举考验了3000点整数关口。就算周五四大行为首的蓝筹股开始出手护盘，但在存量资金博弈下，神秘资金的护盘反而助推了中小创类个股的跌停潮，在这样风雨血腥的行情中，我们必须管住自己的手、保持空仓观望的态度。

    从盘面来看，本周两市跌停个股可谓是持续的增加，从周初的十几只跌停到周末的几十只个股跌停，说明了资金在持续悲观出逃，连恐慌都还算不上。其中大股东权质押比列过大类个股跌势最凶猛，金洲慈航、金力泰等出现连续跌停板；此外，闪崩类个股更是大面积增加，如中威电子、世纪天鹅等早盘直接被大单打致跌停，而这样高位横盘后的闪崩，后面往往都会出现连续跌停。这也感染了涨幅巨大类个股全线暴跌，如万达信息高位巨阴跌停板，庄股华统股份、广东甘化亦承受不住抛压直接断头镰刀式跌停等。可见在各大指数新低不断下，没有哪路资金会傻乎乎的硬顶着股价，都会先卖出躲避风险，这也是龙轩周四收评建议众粉对涨幅巨大、无业绩支撑、技术走坏与大股东股权质押比列过大类个股回避的原因。

    存量资金不断被抽血，神秘资金只护盘蓝筹股的话，必然会让中小创题材失血，从而造成护盘下反而跌停个股猛增，而这些中小创个股的全线杀跌反过来又会拖累沪指走弱，让大盘在各大蓝筹走强下仍然杀跌创新低。更值得警惕的是，今日晚间美国对中国制造2025将列负面清单，不少市场分析人士认为加收25%关税可能性极大，这意味着下周两市股指或还有一轮急速下挫。

    对于弱势中的市场，任何利空都会被过渡放大，美国对中国制造2025若加收关税，虽有市场早有一定预期，但如此的弱势仍然会加快恐慌。此外，龙轩近期也提到，大盘3000点附近国家队出手护盘可能性大，不过只护住不往上攻是没用的，这迟早还会被空头打压下来，就如这两日的行情一样。加上，当前各类大盘股上市巨额融资并未停下来，继富士康272亿巨额融资成功登陆A股后，中国人保、小米CDR亦要强势登场，这些融资级别都是几百亿的，相当于几十上百只小盘新股了。在没有足够的增量资金对冲大抽血、众多中小市值个股又面临股权质押危机下，大盘下周借美国贸易关税再下一城、急速杀跌可能性极大。

    其实，龙轩觉得下周指数如果真的出现急速放量下跌，那是最理想的，这比近期持续缩量弱势下探强多了，毕竟指数从1月末的3587点大跌下来，空间上已跌了500多点，时间上调整也已经够充分。美加关税后将有利空出尽的感觉，若加上管理层适当的为A股增加活水、让大盘IPO上市放缓下，那则构成一个新的底部。因此急速杀跌的话，我们可适当进场抄底了。

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惊人相似 场内资金疯狂大挪移 一轮新的极端风暴再次袭来

    时常关注龙轩内容的粉丝应该十分清楚，龙轩之前提到过资金与政策的博弈，最终肯定都是政策胜出，这就如足球比赛一样球员只能听命于裁判。而当前政策面的大背景是去杠杆、让新股发行与退市都常态化，这一方面意味着市场流动性将会大幅收紧，市场绝无火爆的牛市而言；另一方面则是板块个股冰火两重天将会成为常态，周二的市场走势就是其浓缩版。

    从盘面来看，周二沪指早盘一波跳水创出新低后，就在蓝筹股全线回暖下走强，其中股王贵州茅台再创803元新高，这再次引爆了白马蓝筹的全线飞涨，如白酒板块全线起舞，古井贡酒、洋河股份长阳拉升，大基建龙头海螺水泥也大阳创出历史新高，家电三雄近期一直强于大盘等；而另一方面，众多中小创题材在近期的行情中却跌的一塌糊涂，每日跌停的更是不少。如具有股权质押危机的金力泰、摩恩电气连续跌停创新低；公司财务出现问题的千山药机再现两个跌停股价新低不断；次新股今日更是集体水泻，天地数码、越博动力等双双跌停。可见，在存量资金有限下，退市制度的实行会让场内资金大挪移，从题材股中持续调仓到白马蓝筹上，这也是龙轩一直强调须远离题材的原因。

    个股退市严格执行的话，必然会让壳资源价值大幅跳水，从而会拖累整个绩差类个股的杀跌，资金从中不断抽离、股价新低不断再正常不过，过往那种被套就死猪不怕开水烫的做法将极其危险，毕竟像有国资背景的退市吉恩都可以退市，那些绩差股就更不用说了。龙轩认为在A股开放力度越来越大、退市已正式提上日程下，一轮新的极端分化风暴已再次袭来，三无题材类个股我们必须远离。

    近期大盘走势最明显的特点就是涨跌均无量，如今日指数探底回升、总成交量也仅有3500亿地量。而须注意的是，就是如此少的量能下，像中国平安、茅台、五粮液、格力电器等白马股成交金额就达40亿以上，而两市近一千只股个股成交金额却不足2000万。这说明资金都在倒腾绩优蓝筹，中小创类大部分个股都得不到资金青睐，交投已非常清淡，如此现象跟港股是越来越像。即绩优白马表现活跃能持续获得青睐，而无价、无量的仙股遍地都是。而这些白马股能在近年来持续活跃，龙轩认为也与外资大举流入有关，如沪深港通交易金额扩大四倍、A股入摩等，因此我们的思路应从前期只限题材炒作的风格中转变过来。

    而只要蓝筹白马能获得资金关注持续走强，那大盘深跌的空间就不会大，但要立马转强也不现实。周二的探底回升更多是短期超跌与外围特金会传来利好共振所致，近期指数还将有所反复。对于那些题材股，没有良好止损意识的就不要去碰了，而在白马股全线回暖下，对业绩能保持持续增长、分红力度大的可重点关注。

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严重失血！两大千亿级大型抽血机 一波极端走势悄然来袭

    西方国家的经济尊尚丛林法则，认为利用优胜劣汰的方式就能实现资源最优分配。龙轩认为如果按西方这一套理论来的话，中国很多行业的核心技术那根本就不用造，因为造不如买，买不如租，这虽然会让很多企业短期成本下降因此受益，但若某一天别人不高兴了不买核心技术给你，那你等于死路一条然后各种妥协。中兴通讯就是如此，在几经周璇后美国终于让其解禁，但其中的代价也是十分惨重。

    不过所谓的塞翁失马焉知非福，这次中兴事件虽然让人痛心，但也提醒了我们核心技术不能受制于人，一切靠买办的行为是行不通的，很多战略性的东西前期肯定都是疯狂烧钱而难有盈利的，这需要我们具有工匠精神。而管理层正是看到了这一点，在今年来资本市场便加大了对高科技类企业的扶持力度，如对独角兽企业开通绿色通道、让海外中国高科技类公司以CDR的方式在国内上市等。龙轩认为从A股当前银行股市值过于庞大、传统产业比列过重的结构来看，独角兽与CDR这两类企业的回归上市，有利于优化市场的结构，同时也能让国内投资者享受中国新经济发展的成果；但管理层出发点虽好，然而如此多的大企业纷纷上市，对市场的抽血也是十分明显的。

    其中的CDR，某证券策略团队认为大致会带来1159-5280亿的一个融资需求，但券商却没脑子的认为不会对市场造成过大的流动性冲击。要知道A股初期入摩带来的资金也不过千亿，就给市场各大分析人士认为是超级利好吹上天了，而CDR如此大级别的融资，肯定会造成巨大的抽血。加上富士康、宁德时代等独角兽上市抽血，在无明显增量资金下，市场失血是必然的，周五各大指数便是在失血严重下大跌，板块个股走势更是低迷犹如死水一般。

    其实近期市场的消息，几乎全是与融资有关的，除了CDR与独角兽这两大千亿级别大型抽血机外，传统大盘IPO也争相要上市，如中国人保百亿募资已过会、中信建投昨日已开始申购，还有一大批地方银行与券商股要上市，这些都是来市场要钱的，大盘失血走弱并奇怪。龙轩认为若优先要独角兽上市的话，那些传统的大盘股缓一缓上市更加合理，要给市场休养生息的机会。而若大盘IPO、独角兽与CDR相继上市抽血，那一波极端无量、无价的弱势行情将会持续来袭。像本周这样，无论是涨跌量能都难放大、盘中热点持续匮乏、众多个股正常日成交金额只有几百万的弱势行情，将在未来持续出现。

    对于这样的三无行情，龙轩在前两周其实就有所预期，称这样的行情为"六绝"，并不厌其烦的建议众粉控制仓位甚至是空仓，相信时常留意龙轩内容的粉丝对于周五指数的大跌都淡定异常。更应注意的是，下周五将是美国对中国制造2025是否加25%关税的时间窗口，同时也是世界杯开打的日期，应防指数在此期间进一步下挫，因此继续保持较轻的仓位，若要打周一的宁德时代新股，那也以稳健的白马蓝筹为主。

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史上最惨日成交仅千元 博傻者已阵亡 蓝筹走强核心秘密

    在上周《百亿市值灰飞烟灭 上交所祭出大杀招》内容中，龙轩就认为*ST吉恩、*ST昆机已被执行"死刑"了，而本周这两只退市个股复牌开始交易，毫无疑问的出现跌停板。更让我们吃惊的是，成交额创了A股历史新低的纪录，*ST昆机昨日成交仅有5手也即是只有2900元，今日成交额则是7手3600元，另一个*ST吉恩也好不到哪里去，也是盘中长期无买单，死气沉沉的一片。

    昨日*ST吉恩、*ST昆机就正式进入退市整理了，复牌后更名为退市吉恩、退市昆机。相对于之前乐视网与欣泰电气复牌第一日成交金额还有几千万来看，此两只股近两日的成交量只能用惨淡来形容，这说明A股投资者已经理性了很多，另一方面也意味着博傻者已全线阵亡。龙轩认为自16年IPO大放闸以来，两市的壳资源价值就已经坍塌，这直接导致绩差股与地雷股频频出现，如*ST保千、*ST尤夫等个股连续25个以上一字跌停，乐视网、奥瑞德持续跌停暴跌近90%等，这些个股暴跌后还新低不断，已经让那些博傻资金望而生畏了。此外，一周内三只个股加速退市，且还有不少暂停上市的ST类个股将进入退市周期，这让投资者看清管理层此次对退市推进的决心，其实这也是A股逐渐与国际接轨的一项必要措施，资金自然不敢再去博傻搞这些股。

    而既然垃圾股、重组股已成为烫手芋头，不少个股更是频频突现闪崩，那资金要寻找安全标的，首先想到的必然是蓝筹白马股。可以说对退市制度的真正推进，才是今日白马蓝筹走强的核心秘密。那些说因为A股明日入摩走强的只是为反弹找表外的原因而已，外资初期进入市场的资金也就仅有千亿，对于几十万亿的蓝筹股来说是杯水车薪，不足于掀起大波澜的。而正是A股白马蓝筹的走强，周四才有了超预期的反弹，但要说底部就此形成也为时过早。

    其实从量能来看，今日两市指数成交量仍然明显不足，且技术上5日线也还未碰到，如此的走势只能算是一个超跌反弹来看待。毕竟压制指数的核心因素并未消除，如中美贸易谈判再次开启，美国抓住中国制造2025要征收25%关税，这让谈判变得复杂与不确定性；世界杯逐渐临近，各类型的博彩已跃跃欲试，作为赌性十足的国人，被足彩分流资金是大概率的，因为四年才一次最少会吸引千亿以上的资金；此外，众多二三线城市人口争夺大战下，房地产异常火爆，股市与房市向来有反比的倾向，加上市场资金利率的上升与中大盘股上市的抽血，市场现有的资金是难于持续推进指数反弹的。

    由此来看，不要看今日指数涨的较猛就眼红、就有踏空的感觉，不是每个反弹你都能抓住的，且弱势没有踏空之说的。因此，对于那些业绩差的、技术破位的个股，逢反抽我们必须出局；而对于白马蓝筹股，龙轩还是之前的看法，凡是基本面没有大的问题、股息率超过CPI2倍的都可战略性持有，这些个股就算短期不能持续走强，也可作打新的门票，且长期来看风险较小。

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三巨头分抢蛋糕 百亿抽血压力彰显 尾盘异动释放重要信号

    互联网企业由于轻资产的特性，前期大量烧钱烧出效果后，后期的现金流往往异常充沛。中国顶级物联网企业无疑是BAT，这三巨头垄断了互联网流量入口让其现金流异常充溢，而资金一多自然就有了各种买买买模式，于是我们可以看到近几年阿里与腾讯在各国领域到处出击，先是移动支付、后又是新零售，接着共同参与联通混改，而当前工业巨头富士康震撼上市，据悉BAT这三巨头也将作为战略投资者分抢其中的蛋糕。

    富士康登陆A股后名为工业富联，由于营业收入是华为级别的，因此其虽然对外发行仅10%的股份，但是募集金额却达到了272亿，为近年来A股最大的募集金额了。而作为互联网企业的BAT入驻制造业，这三巨头更多是看到富士康庞大的产业链规模、强强联手将有利于打造强大的工业互联网企业，这也是中国制造2025国家重要战略的一部分。龙轩认为不管是富士康的快速过会、还是药明康德开绿灯式的登陆A股市场，都反映出管理层对战略新兴产业的扶持与重视，相较于王健林的万达还在排队煎熬每月支付庞大的利息，这简直是天壤之别。不过虽然有BAT作为战投入驻减缓资金压力，但对百亿级的抽血对A股还是具有实质性压力的，这从近期市场涨跌均无量可看出，因此如此无量行情中我们不应把仓位吃的太死而失去了灵活性。

    成交量难于放大说明交投不活跃，对于板块个股走势我们确实应警惕为主。但让人意外的是，在周三、四无量杀跌后，周五却在两桶油的带领下尾盘成功逆袭，不仅吞了前两日的阴线站上了60日线，更是带领了一批蓝筹白马翩翩起舞，如中国神华大涨近5%、券商板块也有所回暖等。这让人有蓝筹白马回归的感觉，不过龙轩认为当前市场流动性是难于持续支撑大市值板块走强的，沪指尾盘的异动更多释放的是资金对富士康申购、与中美谈判有积极现象的重要信号。

    众所周知，现在新股申购都需要市值配售，而富士康发行272亿，市场中签率会大大提高，虽然富士康上市后涨停板不会像小盘股那样多，但无风险收益摆在那里，必然会让大批投资者进行申购从而提前配售沪市的股票，大蓝筹自然是这些资金的选择，这也让沪市白马短期有了买盘，但既然是冲着富士康来的，那该股申购完后不排除资金的撤离；此外，本周中美贸易谈判重新开启，从市场种种迹象来看，本次谈判会有实质性的进展，这一定程度上缓解了多方压力，这从午后市场回暖指数一蹴而就可看出。但应注意的是，压制行情的核心因素流动性并没有改观，如独角兽上市的抽血、新增开户数低迷、管理层降杠杆、市场利率提升等。

    由此来看，大盘周五无量站上60日后，最多是向上方缺口处回补，没有量难于走的太远，白马蓝筹也难再现去年那样一波明显行情，更多会在一个相对大的期间震荡徘徊，持有风险并不大有利于进行打新的市值配售；但另一方面，只要大盘不深跌那市场结构性就会有，龙轩认为在无量的局部行情中，具有业绩大增且流通市值较小类个股，更具有爆发力与持续性，具体个股等点赞足了再分享吧，现在监管也比较严。

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有18个涨停？首只独角兽高调亮相 将催生新一轮风口

    万众瞩目的药明康德在昨日终于登陆A股市场，毫无疑问该股开盘瞬间就以44%的涨幅封死涨停，今日开盘也被130多万手超40亿巨资封死一字板。而参考之前三六零借壳的江南嘉捷收出18个涨停、巨人网络借壳世纪游轮则是20个涨停，暴风集团就更不用说了，因此不少专家与学者都认为药明康德也会迎来18个涨停，这意味着股价比发行价至少翻6倍，市值将近2千亿，直逼医药龙头恒瑞医药的估值。

    其实，自今年两会中提出"独角兽"概念后，资本市场就刮起了一场独角兽概念妖风，不少个股都走出翻倍行情，如安彩高科、麦达数字走势火爆，万兴科技更是成妖翻了两倍多，可见市场对独角兽概念的认可。而药明康德作为真正纯正的独角兽、且是首只上市，自然也集万千宠爱于一身，若收出18个涨停龙轩并不感到奇怪。龙轩认为虽然药明康德一季度业绩出现下滑，但真正的亮点在于CRO（具体意思可自行度娘），大体意思是像当年美国的淘金热一样，大多数淘金者没赚到钱，沿途卖水的却赚翻了。而若药明康德真如预期收出18个涨停，那对整个医药生物板块会形成新一轮催化剂，那些具有核心技术、每年增速平稳类个股有望获得资金青睐走出新一波上涨行情，毕竟A股整体弱势，医药股本来就有避风港的作用。

    去年头顶基因届腾讯的华大基因上市，收出了19个涨停，开板后再次走出一波强劲行情；而药明康德则被誉为医药界的华为，确实也有望收出18个涨停，这将会成为A股最赚钱的新股之一，这意味着平均每签可赚10几万。而没中签的投资者，打开涨停必须看盘中具体走势如何，不要一股傻劲的高位追涨，毕竟不是每只新股开涨停后都会有第二波的。此外，当前市场整体环境给龙轩的感觉是在十分弱的，这从大盘成交量难于放大可看出，这意味着市场短期走势将变得复杂、操作难度也将大幅上升、追高风险是很大的。

    龙轩认为如果按技术上正常走来看，周一沪指中阳变盘向上，正确的姿势应该是量能持续放大走强的，因为此次变盘向上是一个平台的突破。然而周二温和放量后，周三却再次陷入地量水平，这一方面说明资金追高意愿减弱，另一方面更说明市场存量资金有限。如上周新增投资者数15.76万，虽然只有三日但前一周也仅有25.82万户，说明增量资金入场非常的弱。沪深港通金额增加四倍、6月纳入MCSI虽然会迎来一定幅度的外资，但场内金融去杠杆也在持续，两融余额持续下降，大幅对冲了外资的入场。而无量的行情，大盘不仅反弹持续性将打折扣、反弹的高度肯定也是有限的。因此实盘方面，我们还是应小心谨慎步步为营为主，尽管大盘前期底部已夯实。

    而由于是无量，那体积庞大的蓝筹白马股将难于获得足够的资金支持，不可能再走出去年那样的火爆走势了，对于此类品种只能顺势短炒一把即可；此外华锋股份与永和智控两大妖股今日被关，对题材股也会有一定影响，那些短期涨幅巨大类中小创我们也是应回避的。市场弱势、首只独角兽上市与政策利好不断下，当前医药股仍是进可攻、退可守的最佳品种，我们可在医药板块淘金优质CRO类个股。

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又一亿级大罚单！股民的噩梦 市场披着羊皮的狼曝光

    之前龙轩提过，A股市场由于进入门槛低，因此集聚了三教九流的投资者，很多股民进入资本市场都有赚大钱的心，但却毫无技术可言，他们要么沉迷于内幕消息进行买卖，要么根据财经节目、或各大博客等渠道的荐股来操作。这也给予了个别极不厚道的大V钻空子的机会，如知名证券节目主持人廖英强便利用大V的身份，利用"戴帽子"的手法对自己的粉丝进行收割，而近期被监管层查出将面临着1.2亿的巨额大罚单。

    所谓的"戴帽子"就是自己今天买入个股，然后在各大渠道媒体大肆宣扬该只股的亮点，而第二天开盘或盘中拉高就走人、让无知的散户追高接盘，廖某利用的就是这样低级的手法来获利的。据报道，15年3月至11月，廖某利用大V的身份，发布了含有荐股内容的博客60篇、总共推荐了39只个股，而其阅读量是每篇平均高达11万之多。粗略统计的话，就算一千个人中只有1-2个人看了后买入，也会有一两百人的买入量；平均资金量是10万的话也有1-2千万了，足于瞬间让个股掀起几个点、小盘股的话更会是暴涨。廖某正是利用此手法不到一年的时间就赚了4千多万，近期被查出后不仅获利资金全部被没收、其更是按双倍8千多万的处罚，总共被罚的资金则高达1.2亿。而廖某利用积累来的人气为自己操作的个股高位接盘，无疑也是其忠实股民最大的噩梦。

    在15年疯狂大牛市下，还用十几年前用烂的"戴帽子"拙劣伎俩，本身说明其炒股水平也非常有限，但可笑的是，在媒体宣传包装下却成为了一个披着羊皮的狼布教者。这也可见不仅市场投资者分三教九流，就是所谓的老师更是鱼龙混杂，现在股票类**更是如此，可以说95%的都是滥竽充数的。此外，那些凡是打着高收益、每个牛股都跟他有份的个人与机构，可以铁定也都是忽悠人的。比如华锋股份再次连续涨停拉升股价暴涨150%，但市场上可以吃全一大段基本没有，就算是里面的游资也仅仅是一个板吃到就不错了。

    所以，不要看市场很多个股走翻倍走势，但没有几个可以吃尽一大段的，我们并不用眼红这些股。而须注意的是，随着妖股华锋股份的继续涨停，周二大盘也延续着昨日的中阳反弹之势，在金融与地产类白马股崛起下成功站上30日线。龙轩认为，A股6月将正式纳入MCSI指数，初期有望迎来1200亿资金，虽然这对于几十万亿市场的A股来说只是杯水车薪，但这是中国市场国际地位的提升、同时也是投资理念的逐渐转变。在蓝筹股一季度业绩普遍向好、经历了3个月调整挤出水分后，部分绩优蓝筹白马股开始重新获得资金青睐，从而力促指数继续向上延续反弹，毕竟3月23日那个缺口还非常的扎眼。

    不过虽然沪指蓝筹股重新回暖引领指数持续走强，但在这样的量能下，是难于走出持续性行情的，我们不要再奢望走出去年那样火爆犹如牛市走势。这些品种当前的估值与股息率，比较适合风险偏好低的大资金长期坚守、这样可兼顾着打新；而资金偏小的话还是应转到中小创高成长性类个股上，同时最好再兼顾国家战略产业类上的个股。

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干货！一个被99%股民忽视的重磅法则

    现代很多年轻人都喜欢无拘无束、随心所欲，把这当做是人生自由的一大标志。然而龙轩认为，只有高度自律才能有高度自由的生活，随心所欲的生活只能会带来堕落、与糟糕的人生，因为理想的生活从来都不是顺水行舟、而是逆流而上。

    其实炒股也一样，只有高度自律的实盘操作，才能够持续稳定的获得利润。而由于市场好股的方法千百种，股市的自律又将因人而异，只要盈利的都是好方法、都值得去坚守与学习。因此每个人的操作不尽相同，带来的自律性操作肯定也不同，但最终的目的都是相同的，即都是盈利！

    下面龙轩就根据自身与接触过粉丝操作等经验，来跟众粉分析下在股市中应注重什么、如何在股市中自律等；希望通过周六这篇内容，可以让众粉改掉股市的坏习惯，真正实现持续盈利，这也不枉龙轩五一为大家送上的大礼了。

    首先，股市中很多人操作之所以亏损连连，在于其把生活中的随意性带入股市，总是盲目的买入股票、管不住手。

    其实股市就是博弈的市场，而炒股就如行军打仗一样，历史上凡是战神，打仗都是先胜而后求战的，而这也完全可运用到股市中，即对目标股在未开盘前就统筹规划好，应怎么样介入、到哪里止损、何时出局等，这样统筹规划好后就让市场去验证自己是否正确，从而可最大限度把随意性与盲目性改掉。

    其次，贪婪、恐惧与懒惰是人的天性，而在市场中这三点又会淋漓尽致的表现出来。这具体表现在，每天都盯着热点、盯着涨幅榜在看，幻想每一个热点都能抓住、幻想每一波行情都有自己身影，而下跌又能及时躲过。但现实中，这样的人是不存在的，因为存在的话，那一年的时间他就能成为世界首富了。无论是股市中何等顶级高手，都是赢概率、而这概率都是以大市情况为基础的。

    龙轩觉得上面的大部分股民都懂，且刚开始大家都知道要自律，如不逆势操作、不追高、止损等，但在行情的波动、每日热点板块的扭动下，很快就迷失了自己、总是心里抱着侥幸，早就忘记应该自律。最要命的就是，就算不自律很多时候也能赚到钱、且能赚大钱，这更加促使99%的股民都缺少自律，但长期下去账户都没有增长。

    再次，无论是锻炼身体与炒股实盘上，自律刚开始肯定让人兴奋，因为这是达到自己想要状态的唯一途径；但中间却是痛苦的，因为你在重复着一件事会让精神上产生疲倦、枯燥而至抵触，毕竟懒惰本来就是人的天性，80%的基本都在这里半途而废；但跨过这一阶段，你会爱上自律，因为它带给你不一样的生活，让人精神与肉体都焕然一新。

    体育界最著名的两大球星C罗与詹姆斯，两者之所以33岁下还能保持最顶级的状态，其就是高度自律所致的，而反观之前天赋极高的小罗，完全是毁在女人的石榴裙下，巅峰期过早退出世界一线足坛；又如股市中的天才徐翔，也是长期工作十几个小时复盘，对股市高度自律下完成盈利奇迹的，因此你要获得多少、就得付出多少，而不是老是抱怨市场。

    最后，只有经历过牛熊后，才能深刻体会到只有真正实行自律、把自律运用到极致，才能长期稳定盈利、实现自己想要的收益；否则只能是过山车，盈亏同源让你原地踏步，且还浪费了精力与时间。这里须记住：高度自律必然会让自己错失市场很多机会；高度自律必然让自己难受甚至受不了；高度自律必然与大众不同，否则就跟散户一样，因此你做到了，离成功就不远了。

    高度的自律刚开始不尽如意太正常了，但长期必然会让账户稳定增长直至财务自由的，而仅仅这点就值得自己奋斗努力。

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意外！机构20年成绩让人嘘唏 市场隐藏的危机浮现

    今年是改革开放40周年，在这40年里不仅中国经济出现了翻天覆地的变化，就连A股也成为了世界上市值第二高的资本市场。不过虽然A股28岁、年纪轻轻就成为世界第二，但里面的基金20周岁，其中的表现却是让人唏嘘不已，不但不能跟茅台、格力等上市十几年的股价涨幅速度相比，而且更是大幅度落后于这十多年来的房价，基民与股民可谓是难兄难弟。

    今年是公募基金行业20周年，公募基金产品的数量也已高达5000只。而从其业绩回报率看，有11只基金成立以来回报超过10倍，年化回报率均超过17%；收益超过5倍的有57只，超过3倍的有143只。也即是说5000只基金产品中，在这20年期间中超过3倍的仅有211只，占比不足5%.而茅台、格力等一批个股，上市十几年股价是翻了十几倍；就是一线城市的房价，在02年开始涨幅普遍也是10-15倍。连最专业的基金经理等，在A股市场中都难于跑赢房价、甚至还遍体鳞伤，可见要在资本市场取得持续盈利是何等的困难，巴菲特40年年均20%多的收益是何等神奇。而既然基金经理在A股长期都难于跑赢指数，对于一般投资者的我们，进入市场更不应心浮气躁应把盈利目标降低，而不是天天想着涨停、动不动就翻倍等。毕竟这是零和博弈市场，没有高潮的技术与心态是难于持续驾紧的。

    很多时候，媒体为了自身的流量，往往会把资本市场的个案拿出来大肆宣扬，比如徐翔炒股20多年收益几万倍、赵老哥8年一万倍等，让人觉得市场赚钱很容易，从而让众多中小投资者蜂拥而至，特别是牛市的时候更是如此，最后都成了高位接盘侠。就如本轮行情，媒体都喜欢拿万兴科技、盘龙药业这样的龙头甚至妖股说事，让人有市场重新走牛的错觉，而真实的行情却是众多中小市值个股只是跌多了底部反弹一下、很多个股更是跟跌不跟涨，这从今年两市中位数是-6%可以看出。而就像是本轮涨幅好的诚迈科技、七一二等牛股，能真正抓到的人是寥寥无几的，就是抓到了也只是吃一两个涨停而已。因此，很多股票看似走出翻倍行情，但能把整段涨势吃掉的可以说为零，盲目追涨的中小投资者深套更是难于避免。

    而在本轮领涨龙头万兴科技、盘龙药业与诚迈科技纷纷跳水跌落神坛下，市场隐藏的危机也将出现，龙轩认为次新股本轮领涨将会告一段，后市中小创题材将会出现大分化，像本轮这样连续飙涨类个股在未来两个也将会大幅减少了。本轮次新股出现暴涨的原因，一方面是严重超跌、另一方面是IPO数量大幅减少，叠加独角兽回归上市，让市场迎来了新的概念题材。但经过本轮大涨后，无论是创指与次新股指数超跌反弹空间都已经到位，想让资金继续往上推，必须要有更大的利好逻辑支撑；此外，独角兽回归其实是会大幅度分流场内资金的，真正实行的话对市场是偏空的，当前只不过是纯概念的题材炒作，而炒过一波后热点的回落往往也会让相应的指数回调。

    若中小创走弱沪指能接力而上的话，那后市盘面走势将不会太难看，这样前期调整到位的白马蓝筹将会有机会。龙轩觉得5月1日沪深港额度大增4倍、6月就纳入MSCI指数，对于当前低估值的白马蓝筹，不应该再去砸盘让外资吃便宜筹码，在中国金融对外大力度放大下，基金机构们的敌人将会是老油条的外资，而不应该老是想着收割场内中小散。因此当前安全性高是蓝筹白马，中小创题材我们应该先回避一段时间了。

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四路大军暗中剧烈大碰撞 市场风口将诡异新变局

    今年两会资本市场最热闹的无疑是独角兽回归、且相关工作已开始实行推进了，有不少老股民认为在整体资金有限的市场下，独角兽回归无疑会大幅度分流当前A股资金，将导致水位降低而持续弱势杀跌。龙轩认为，从静态的博弈来看，独角兽回归固然会造成市场水位降低；但动态博弈角度看，今年也将有几路长线资金入市，这意味着市场整体供给至少是一个弱平衡之势，大盘深跌空间不大。

    其实经常留意龙轩内容的投资者应该非常清楚，之前龙轩提到过A股市场行为主体大致可分为国家队、外资、公私募、企业年金与中小散户等。可以确定的是今年作为国家队的养老金将有千亿资金入市、同时6月A股正式纳入MSCI，也将迎来千亿活水，加上近期公私募机构的产品发行火爆，资本市场整体失血确实不会太严重。而正所谓春江水暖鸭先知，在预知大盘整体水位不会大降下，嗅觉敏锐的游资自然先行一步大举炒作题材股了，其中独角兽概念分化中走强，麦达数字谢幕后合肥城建、海得控制接过大旗继续冲击涨停；此外次新股在新股发行只有3只下更是王者归来，如万兴科技演绎之前贵州燃气的飙涨翻倍之路，创业黑马、凯伦股份均两连板拉升等。充分说明无量的反弹行情，具有消息利好刺激、盘小的题材股更容易受到资金关注，从而走出强者恒强的走势，对此短线方面我们可控制好仓位适当参与。

    在整体市场存量资金不足下，盘小叠加有题材的确实更容易被资金关注从而持续走强。更须注意的是，随着独角兽为首的题材股走强，创指类蓝筹股也受到了资金明显青睐，本周创业板ETF总份额连续攀升并创下阶段新高，创业板50ETF则更受追捧，今日创指也明显比主板强。这再次让投资者觉得市场风口已经改变，毕竟本轮主板很多个股都低迷不已，而创指却持续兴奋。

    从当年资金结构来看，养老金与MSCI是属于长线资金，将严格遵守着价值投资，当前尽管蓝筹白马股在去年涨了一大波，但估值比中小创仍有优势，特别是银行股比国际上的大投行相比仍十分便宜，这将有利于吸引长线资金的入驻从而夯实大盘的底部，这也从今日盘面中国平安为首的保险股大涨可看出。另两路大军分别是公募与私募，去年大蓝筹白马那样的涨法让公募躺赚，其今年来的产品销售自然火爆，而这两路大军操作是比较灵活的，他们大概率不会去高位贸然接盘涨幅巨大的蓝筹股，更多会逢低挖掘跌幅较大、业绩慢慢出现拐点的创蓝筹。正是在这四路大军暗中剧烈大碰撞下，当前市场风口不会轻易转向创指，其更多会是一种蓝筹与题材均大幅分化的诡异新变局。

    而在蓝筹白马与创板题材均出现裂变下，龙轩认为估值低廉、且每年还能保持一定增速的白马蓝筹，仍是稳健投资者大胆持仓的首选；中小创则是真正符合高成长的小盘次新股，或业绩出现拐点、这两年来跌透的创蓝筹。此外指数方面，今日缩量探底回升，仍处于一笔调整之中，我们还须防后市的继续向下杀跌，特别是这两日重要会议将结束，控制好仓位是重中之重。

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王者回归引发剧烈新碰撞 空头将有第一波打压动作

    无论是指数还是个股，在一波明显的上涨后若还出现跳空缺口加速拉升，那都应该引起足够的警惕，此时要做的就是逢高卖出个股，而不是一股冲劲的追高买入，这样才是正确的操作思路，才不会至于自己死地。就如早盘的创业板指，在周五放量大阳后借助外围大涨还大幅跳空高开上冲，这时卖出正确的概率是很大的，而早盘冲高后创指也毫无悬念的回落，早盘急冲冲杀入的无疑吃了个哑巴亏。

    从资金博弈角度来看，让创指冲高回落虽然是因为短期涨幅较大所诱发，但另一大重要原因是主板昔日王者回归引发了两市资金的争夺战。其中去年最牛板块钴类品种再次飙升，寒锐钴业涨停创新高，直接带领了新能源锂电池板块的活跃，也让近期流入创指资金返回；此外，之前不少人唱衰白马蓝筹股的，但近期却有不少再次走出新历史高点，如海康威视、上汽集团、恒瑞医药等都已创新高，美的集团也开始跃跃欲试了。充分说明在存量资金下，创指大涨尽管也会虹吸主板市场上的资金，但并不会像去年题材股那样跌成狗屎，这也从侧面说明了当前两市风格未完全转换，这也是龙轩一直的观点。龙轩认为虽然创指猛飚，但其中真正的领涨主线是创蓝筹，这其实也是价值投资的一种延伸，因此调仓搞中小创的话，千万不要去贪便宜，而应该优先选择业绩拐点与高成长性的。

    在养老金入市、A股纳入MSCI等长线资金入市下，白马蓝筹确实不会瞬间熄火的，那些骂蓝筹白马大涨的所谓专家，其实是没抓住行情吃不到葡萄说葡萄酸的投资者，本质上也只属于纸上谈兵的赵括。另一方面，在部分白马股有重新回暖、创指又处于技术重压力位下，近期空头对创指将会有第一波打压动作，对涨幅过大的创指类题材我们应做好高抛的准备。

    之前龙轩说过，创业板指13年到现在，估值中枢就是1571点。14年下半年开启的爆炸性牛市，正是有效突破该点位从而形成的全面的泡沫化，而2月份重新跌到1571点，说明创指大部分泡沫已经挤出去了，特别是部分业绩出现拐点、主营业务清晰与独特更是被错杀，其中最有代表性的就是创50类蓝筹。另一方面，尽管创指蓝筹走强有利于带动整个创指回暖，但在A股历史长河中，任何底部都不会是V型反转的，更多是多头已死下的回生。而当前创指的走势确是V型、且走的很急躁与不太稳，这更多像游资的操作手法、往往不利于长期的反弹，在今日反弹切入到前一波中枢顶下，我们应注意空头的回压。

    其实今日上涨创指留下了一个缺口，我们就应该警惕了，毕竟已涨了一大波后的缺口，其短期回补的概率是很大的。因此对于涨幅较大、筹码又不稳的题材股我们逢高就必须卖出，不要去想着卖到最高点；此外，在部分白马股又重新走强下，对高股息与回调到位的白马股我们还是可以逢低积极关注与大胆布局的！

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一则让人吃惊的事实 股民亏钱最大原因曝光

    中国人是全世界最勤劳的人，不过人们的赌性也是极大的，在农村一个六合彩就可以把整个村一半的财富卷走。而对于二三线或农村较富裕的人，近年来打着高利率旗号的P2P把这一群体的财富一扫而空，如去年爆出的e租宝、钱宝网受害人便达百万之巨，这些骗子虽然可恶，但人们的贪心才是最根本的原因。因此，两会期间全国社保理事长楼继伟爆出一则让人吃惊的事实，其表示：保证6%以上回报率的产品别买那是骗子。

    其实很多传统行业毛利率是很低的，龙轩认识几个开工厂的朋友，他说他们的净利润不足5%，而就算像华为这样庞大的高科技企业，17年营收达6千亿，但净利润也仅有5%，可见保证6%年化收益就是骗子所言不虚。但可以很确定的说，在A股中这样的收益率是被众多股民嗤之以鼻、嘲笑与讽刺的，要知道不少个股一日的波动就远远高于6%，不少投资者根本不把年化50%的收益放在眼中，他们都期盼着半年翻倍甚至是两三个月翻倍。而所谓有什么样的思维就有什么样的行为，这样不切实际的目标，带来的操作方式肯定是异常激进的短线频繁追涨杀跌。龙轩认为这样的操作虽偶尔能抓到涨停板，但长期下去账户却是不断缩水的，因为你是在跟市场最聪明的游资暗中博弈，他们无论是资金、信息与技术都比中小散户强太的多，你短线博弈大概率失败并不奇怪，况且就算是游资巨亏的一抓也一大把。

    可见，在股市中混首先就要戒贪，只有不贪、不妄想赚尽市场每一分钱的时候，心态才会慢慢变好，这样便能消除急躁、频繁追涨杀跌的毛病，而操作有了章法后收益也自然会提上去，遇到行情好的时候翻倍甚至几倍也不是没可能的。就如当前的行情一样，若一看到创指走强就急冲冲杀入，那到下午必定遇到主板重新回血领涨、创指冲高回落的困局，毕竟当前存量下，两市除了热点切换快话，跷跷板效应也很明显的。

    对于本轮创业板指的大涨，龙轩的观点一直认为是超跌反弹性质的，因为其是创了近三年的新低、且达到1571极为关键的点位起来的，当前市场很多观点认为是反转，这是靠不住的。龙轩认为独角兽的上市与回归，虽然对创指类题材有一定的提振作用，但这仅仅属于一个中小级别的题材而已，这些超大型企业的回归不仅不会助力创指飙升，反而会让市场大幅度失血。对于本来就缺少资金照顾、又受IPO扩容、退市制度改革影响的中小创题材，必定难于走出像样的大级别行情。就算有表现，也只是局部的结构性机会，大盘虽然今日在创指回落下走强，但下方的缺口仍然不能忽视，对于这两点我们必须有清醒的认识。

    不过尽管创指难言反转，且V型反弹后延续回调的概率大，但不可否认的是部分创指蓝筹底部已逐渐走出来了，这部分个股是逢创指回调可大胆布局的，毕竟创业板指跌了两年多，部分行业龙头品种业绩拐点也已出现；此外，今日主板能强势逆袭，在于资源股的爆发，龙轩认为在年报与一季度披露下，此类股将会有频繁表现，短线则可关注摘帽预期强的业绩大增股。

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连续重挫引爆一大新地雷 市场第二标杆被炸飞

    本轮行情最大的特点就是涨势迅猛，17年频频出手压制股指过快上涨的神秘资金消失是最大变量，这也是很多投资者始料不及的。不过涨的快、回调肯定也是快速的，周一大盘新高跳水后，今日再次跳水下挫补了1月23日的跳空缺口、3500点也宣告失守。不仅白马股出现明显回调，市场一大新地雷更是在连续重挫下悄然引爆，我们在这样的行情中还须谨慎、不要手中一有资金就想抄底买入。

    盘面上，伴随着指数的连续下挫，市场第一高价格茅台昨日一天挥发了500亿，紧接着第二高价股寒锐钴业今日更是出现了一字跌停板，长春高新、吉比特等高价股跌势也明显。百元高价股的纷纷杀跌，虽然与近期监管层一句"已经密切关注借势炒作高价股、概念股、热点股等突出问题"的话有关，但龙轩认为其更与阶段涨幅巨大，资金落袋为安砸盘有关。如寒锐钴业是17年最大的牛股，从上市到最高价涨幅达20倍，虽然业绩是暴增的，但相对于股价的涨幅还是小巫见大巫，在整个白马股回调下，该股今日高位跌停也不足为奇。而有业绩的支撑的个股都这样一字跌停绞杀，无业绩支撑的跌下去就更是无底洞了，最明显的就是ST保千里，连续24个跌停板远远超过历史记录。因此在当前行情尿性不足下，对于阶段涨幅巨大、业绩惨淡类个股我们远离就是正确的。

    作为市场第二标杠杆的寒锐钴业一字跌停，确实应警惕涨幅过大的个股，特别是盘子不大的更应该注意，因为其里面的分力太小，一个较大资金出逃就够其受了。值得注意的是，随着市场第二高价格的跌停，大盘也连续出现中阴杀跌，这意味着新年来强势上涨的行情暂时已告一段落，未来的2-3周指数将会围绕这两日中阴线盘整为主，板块个股依然会剧烈大分化。

    没有只涨不跌的市场，大盘连续大涨后出现回调再正常不过，毕竟面临春节市场需要太量的现金，这必然会对指数形成压力。但本轮领涨的核心是银行股，从其股息率与市盈率来看，还属于低估值品种、此轮上涨也可理解为是估值修复行情，这意味着大盘回调属于良性的、也是上涨途中的一次正常回调，中长期看大盘上涨趋势不变。不过从近期盘面看，大蓝筹白马一调整，市场热点更少、似乎陷入了死亡般沉寂，不少个股依旧是新低不断，这也可以看出资金不愿意去搞中小创题材，特别是在监管层频频强调严炒题材股下更是如此，因此大盘调整完毕后，引领指数上涨的大概率还会是蓝筹白马，中小创个股整体系统性机会依然不大。

    其实当前存量资金在博弈、市场个股又高达3000多只下，要想出现整体系统性机会肯定不现实，板块个股之间肯定也会以此消彼长的关系呈现，这将更考验着我们的选股能力。龙轩认为在二线白马被机构大举调仓下，白马股也会出现大分化，只有那些真正的行业龙头、技术护城河较高且每年业绩保持一定增长与高派现的安全性高，才适合我们逢低布局；还有就是跌到一定程度的创指类蓝筹可逢低搞下。

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