做耐心资本享新周期红利

今日大盘底开小幅反弹整理再下探，下午持续上收后整理至收盘，最终收出十字性，散户状态结束，主力控盘信号再现。技术角度来看，常态有望延续向上开花突破攀升，有突破因素影响除外，总体慢牛攀升格局不会改变。

从近期走势可以看出，市场运行非常稳定健康。盘中过度投机力理引发的震荡都被有效对冲，波动明显被熨平。银行板块整体开始转强，新一轮估值修复补涨有望展开。在四月份之前，每年银行板块都有红利驱动逻辑，大概率都会有一波表现。非银明显是诱空，后几天个交易日随时会反转。金融板块调整在先，目前总体都具备转强条件，将有效封杀A股回调空间。那种所谓扯淡的“逢会必跌”的过度投机思维力量，被有效遏制。市场在反复绞杀过度投机盘，引导做长期耐心资本，只有耐心资本未来才能真正赚到理想收益。

“十五五”规划行将公布全文，这将指明未来投资方向。对于投资者来说，仍然服从趋势，价值投资主导，适当投机，手中组合坚定做耐心资本，侧重成长主线结构性策略，就有望分享到未来新增长周期带来的红利。

而整天热衷于短线频繁追涨杀跌，最终大概率仍会失败。服从趋势，不要想当然试图改变趋势才是理性。开局之前，经过阶段充分整理的A股，已经具备再度向上持续攀升的条件了。

4200点的有效突破时间节点越来越近了！

重回迭创新高攀升慢牛可期

今日大盘区间整理为主，盘中有效突破4129点，并收盘在此点位之上，技术上属反转确立，走势符合预期，技术上将有望重回稳步攀升慢牛节奏，边涨边洗迭创新高走势有望重现。

从盘口来看，市场通过日内整理，充分消化做空动能。市场对冲机制对市场稳步慢牛运行起到重要作用，市场有效遏制过度投机保持越来越成熟越来越健康。

近期关注重点仍是“十五五”驱动逻辑，规划全文有望在近日正式发布，相关受益板块应会表现。综合来看，除了新科技+新消费主线组合外，反内卷和服务业相关板块也具备成为新主线的条件，等待后市进一步明确操作方向。

大盘量价配合理想，均线聚拢向上开花条件俱备。继续侧重补涨成长主线做耐心资本待涨仍为理性，结构性风险因近期充分区间整理敞口明显收敛，A股具备阶段性持续走强条件，赚钱效应将会越来越明显。

A股重估等新一轮上涨周期结束才会到位，目前总体是全世界最具投资价值洼地和避险目的之一，值得投资者继续保持中期关注。

等待进一步企稳修复转强

今日大盘高上冲回落整理为主，下午回洗后上收，最终收出十字星，上涨26个点，量能萎缩。

技术上大盘仍是回踩到位后修复性质，从盘口来看，市场大面积反弹，受益“十五五”的新显示等板块全面转强，市场主线切换有序，后市有望逐步修复走强。

“十五五”报告等审议完成后正式公布就知道全部内容了，目前的主要通过两会代表释放相关信息，对受益板块产生的交易性机会仍是近期关注的重点。

因中国能源结构多元化非常成功，尤其是新能源布局，中东局势影响有限，市场已经充分反应了相关预期，且因短线非理性杀跌超调，后市一旦中东局势缓和，市场会有较强的修复补涨要求。目前操作不用管外围，重点仍是国内，侧重“十五五”受益布局才是理性选择。

市场在成长主线中成功切换，行情因此延续，中期慢牛仍然不会改变。不仅如此，两会后经济扩张周期展开，更多的利好有望逐步释放，市场的赚钱机会自然更多。

市场再现散户线，等散户状态结束，生命线回踩上靠到位，大盘重归强势仍是合理预期。明日关注是直接反转突破还是再突回调，如是后者，诱空末期无疑。短线注意节奏，中期策略不变。

回踩基本到位等企稳转强

昨天大盘非理性回调，今日低开快速反弹，冲高回落后横盘整理至收盘，最终收十字星，量能明显萎缩。

市场回调仍是短线性质，外围影响是一方面，从市场自身技术角度来看，仍属于修复周和月线背离性质，这个任务今日已经基本完成，回踩到位后等企稳转强即可。

“两会”召开，受益“十五五”驱动逻辑不变。仍然维持有望超预期的判断，侧重成长结构性策略也不变。

外围扰动不会改变大盘趋势，中东地区局势对A股有一定影响，但仍然有效。主要是能源方向，中国能源多元化可有效消除相关影响，不仅如此，对新能源板块反而中长期驱动逻辑。中国经济将步入新的扩张周期，这是股市中期慢牛的坚实基础。对此，外国政要频繁访问，实际上就是想在未来跟中国分一杯羹。因此，等中东局势平稳，很可能迎来长期和平红利。对于A股来说，长期慢牛格局不会改变。

大盘周线和月线都踩到位了，之后修复反弹属于常态。不要有过度投机思维，更不能杞人忧天。对于中国投资者来说，保持战略定力是必要的也是必须的。

关注两会期间消息面，重点仍是“十五五”规划相关，这决定着未来的投资方向的进一步明确。

突破箱体上沿指日可待

正如盘前分析，外围对A股影响有限，A股仍安自身节奏运行。

今日大盘低开的放量上攻，常态回落到位持续反弹收复回踩失地，后缓落收盘，最终收中阳，量能有效放大。

从技术角度来看，大盘目前运行正是“散兵坑”右边特征，那就是持续放量走强。正常情况下，大盘向上突破箱体并实现4200点突破应属指日可待，4190前高随时会实现突破。受事件驱动，能源和军工等板块表现较强，这些板块后市表现仍要看中东局势。对于投资者来说，最应保持中期关注的仍是受益“十五五”的成长主线仍有补涨潜力的板块优质标的，结构性策略应对仍然长期不变。

大盘“凤尾开花”趋势强化，随着开口斜率变大，市场上行阶段加速概率较大。重点关注“两会”相关，这才是重点。

大盘技术形态无论是短线还是中期，均处于完美状态，这样的市场持续运行慢牛基础坚实，对此，投资者应继续可持战略定力，静待继续向上开花为理性。

下周向上突破加速概率大

本周大盘量价齐升，虽然只有四个交易日，但大盘基本收复节前回踩失地，“散兵坑”+“凤尾开花”结构强化。

下周大盘向上突破且阶段加速概率较大，理由如下：

一是自身技术回踩蓄势到位，已经具备向上突破4200点一带条件，从而实现箱体突破，为马年行情展开确立升势。

二是重大会议时间节点临近。由于今年“两会”审议“十五五”规划，开局之前，会有重大战略举措出台，且有望超预期，从而驱动相关受益主线走强。

三是金融板块整体阶段调整基本到位，具备转强条件。

四是大盘无论是周线还是月线，均修复完美，且开始步入强上涨周期。

五是市场主线仍是成长主导，且估值修复补涨切换有序，望形成上涨合力。

六是人民币升值加速等诸多因素决定的结果。

操作上仍以主线板块补涨品种为重点，重个股轻指数，价值投资为基础适当趋势投机就可以从容应对新轮慢牛展开。

成长主线继续主导结构慢牛

今日大盘整体修复整理，量能萎缩，最终收下影T星，应属上涨中继，市场逐步转强预期不变。

从盘口可以看出，AI芯片为代表的成长主线重新走强，继续主导结构性慢牛，符合预期。因“两会”时间节点临近，后市仍以成长主力轮动为主。而估值修复的强周期板块，阶段性质也是符合预期，继续侧重成长主线结构性策略仍然有效。目前市场的机会，仍以成长主线补涨板块为主，只有成长主线才会有持续性。

大盘“凤尾开花”形态继续强化，明日如能收阳，技术上有望步入阶段加速节点，但总体仍以慢牛攀升为主不变。权重尤其是金融板块仍压制盘口，市场将有望继续强化成长主线。

近期关注箱体上沿和4200点何时突破即可，从而进一步确立主升大趋势。如无利空和刻意压制盘口，近日有望实现。一旦有效突破，赚钱效应将更加明显。

大盘凤尾开花马到成功

　　受节日期间港股大涨刺激，今日Ａ股大幅高开，冲高回落探明日内低点后持续攀升，下午常态回踩再稳步上收，最终收出假小阴，量能有效放大。

在港股持续走弱的情况下，Ａ股能够如此运行，一方面明确了节后最后一个交易日诱空性质，另一方面也明确了Ａ股具备延续慢牛走强的条件。技术上大盘经过节前回踩整理，均线聚拢后再向上发散，从而构筑“凤尾开花”结构有望马到成功。

成长主线仍然不变，结构性慢牛也不会改变。不仅如此，今年赚钱效应从面上来看，应该会比去年更大。机器人板块今日整体有意引而不发，后几个交易日有补涨要求。

诱空应不会超过五个交易日，现在已经运行三天，再加上“两会”临近，大盘在近期走强向上突破箱体正式展开马年行情应属合理预期。

马踩蛇尾，静待腾飞！

节前应无悬念节后会有精彩

　　今日大盘总体整理为主，属于蓄势整理，符合预期。春节前还有两个交易日，总体应是继续整理蓄势为主无悬念。

因大盘节前调整在先，多空区间充分换手，且技术上已经开始步入右侧反弹阶段，节后有望步入阶段强上涨阶段，因此，优质的补涨主线筹码，节后难有好的上车机会。

节日效应开始显现，两市明显缩量，这种缩量仍是良性是，是观望和惜售的结果，市场技术形态修复越来越好。

春节后就是“两会”时间窗口，今年由于是“十五五”开局之年，更多的利好有望在这个阶段出现，这也是驱动市场走强的主因之一。成长主导的板块，通常都是由事件驱动而引发，这种基于未来预期的逻辑，不是简单的看业绩所能决定的，而是趋势价值更具实战意义。

综合来看，虽然今日主要是些小板块表现，大的主线引而不发，但从节前表现来看，今年的主线业已基本确立了。

慢牛攀升不变，延续到节后预期不变。

节前应无悬念节后会有精彩

　　今日大盘总体整理为主，属于蓄势整理，符合预期。春节前还有两个交易日，总体应是继续整理蓄势为主无悬念。

因大盘节前调整在先，多空区间充分换手，且技术上已经开始步入右侧反弹阶段，节后有望步入阶段强上涨阶段，因此，优质的补涨主线筹码，节后难有好的上车机会。

节日效应开始显现，两市明显缩量，这种缩量仍是良性是，是观望和惜售的结果，市场技术形态修复越来越好。

春节后就是“两会”时间窗口，今年由于是“十五五”开局之年，更多的利好有望在这个阶段出现，这也是驱动市场走强的主因之一。成长主导的板块，通常都是由事件驱动而引发，这种基于未来预期的逻辑，不是简单的看业绩所能决定的，而是趋势价值更具实战意义。

综合来看，虽然今日主要是些小板块表现，大的主线引而不发，但从节前表现来看，今年的主线业已基本确立了。

慢牛攀升不变，延续到节后预期不变。

下周散户状态有望结束

　　今日大盘大幅低开后持续反弹，下午上摸至4095点后遇阻回落至收盘，最终收出低开阳线，倒锤头性质。

技术角度来看，大盘形态修复不错，目前仍运行阶段右侧结构。大盘开始现散户线，这意味着阶段做空动能基本释放完毕，且由于属于小周期，下周就有望结束散户线状态，但总体节前应是以箱体整理为主。

从盘口来看，老登阶段反弹基本到位后调整，市场开始重新切回成长主导。尤其是科技板块阶段调整较为充分，节后结构性机会将会更多。目前市场操作上既要注意防范高位分化补跌，又不能因为指数波段放弃有补涨潜力的新主线机会。

综合来看，诸如光伏板块，不仅有太空光伏相关概念，还有实质性的反内卷、出海和新能源基地建设“十五五”受益等，目前总体仍处于历史底部，今年渐成新主线为合理预期，如同当初提示ＡＩ和创新药主线一样地位。

当然，市场机会不仅限于此。从今日走势来看，节后很难有节前补跌主线上车机会。由于大盘节前整理充分，虽然近期连续缩量，但节后步入强上涨周期预期仍不变。

耐心等待形成反转结构

　　今日大盘全天低位整理收星，属于预期中反弹后常态回踩过程，目前短线仍在向分时阶段底部右侧切换。技术上整理充分，大盘已经具备反转向上条件。具体服从实盘。

技术角度来看，未来演变已经很清晰：4002点不破掉，大盘就可以直接反转向上了；如果后市再破掉，就是属于诱空过程，象征性破掉这一点位后再反转，那么4002就变成了左肩低点了。目前来看，市场再向上小仍是小概率事件，大概率直接向上反转。当然，从中期角度来看，后者技术上更理想，但目前市场因前期大箱体整理换充分，已经形成强力支撑区间，再向下形成破位较难，除非有突发利空影响，这都是小概率的事。近期小作文反复制造利空，就是想把大盘打下来，但实际上市场仍按照自有运行节奏，表现出足够的慢牛强势。

近期科技板块局部分化，但结构性行情不变，在回避分化补跌板块的基础上，继续向上补涨板块切换仍是合理预期。与此同时，消费板块阶段修复补涨，有利于市场保持稳定。综合来看，成长主线仍不会改变，阶段估值修复补涨有利于抬升市场中枢，更有利于后市向上发展。

4110点一带能否有效突破，是判断反转是否确立的依据之一。但市场如有诱空过程，将现难得上车新补涨主线机会。

节前大盘仍维持箱体整理，节后向上突破概率更大，之所以如此，从技术角度来看，节后市场正好步入了新的强上涨周期阶段，再加上近期整理换手充分，两会临近驱动等因素决定，整理完成形成反转后行情延续到节后值得期待。

这就是大慢牛市的好处：任何短期因素的影响，只会改变短线波动节奏，不会改变中期大趋势。　

大盘形态修复越来越好

　　今日大盘小幅低开反弹冲高回落，探明日内分时低点后持续反弹，尾盘收复10天线，量能有效放大收中阳，形态修复越来越好。

大盘实际走势正是完成月线背离修复后持续反弹，从盘口来看，在充分释放之前做空动能同时，主力资金成功实现调仓换股，总体来看既有估值修复逻辑，仍有成长主导逻辑，市场赚钱效应开始是明显增强。

操作上可继续关注新主线诸如太空光伏等事件驱动板块轮动机会，关注估值修复补涨板块，其中政策受益和人民币升值受益板块更值得关注。还有就是业绩预增板块，总体来看，随着市场形态修复赚钱机会越来越多。

因市场调整再先，再加上节日期间诸多利好预期，投资者考虑基于中长期策略持股主线补涨板块过节为合理，而高位破位和非主线绩差垃圾股继续择机调仓换股正当其时。

大盘连续反弹后还会有小回踩，之后就可以继续向修复反弹，直到临近箱体上沿酝酿突破，后者有望春节前后完成。

今年春节股市有望大放红包。

中期无隐忧短期看修复

　　今日大盘高开回踩探明日内分时低点后持续反弹，成功收复4065点收带长下影中阳，技术上确立阶段反弹结构，总体属于修复性质。

大盘这种走势，一方面明确了昨天给大家分析，回调正是修复月线背离性质，修复完成后反弹属于技术常态；另一方面也明确了市场的回踩级别不大，年线背离修复概率很低了。所谓的背离修复，实际上就是市场短期交易成本同中期交易成本差价收敛过程，通过修复差价背离，交易成长趋近，市场底部不断抬升，分歧变小，从而有利于中期行情形成合力。

因大盘月线背离回踩到位，技术上大盘中期再无隐忧，短期关注市场修复反弹力度就可以了。综合来看，2026年新科技+新消费为代表的成长主线仍不会改变，但是新能源赛道很可能有超预期表现。目前科技为代表的ＴＭＴ+新能源+新消费+估值修复应为最佳组合，近期可继续重点关注补涨主线板块，而对于高位主力明显开始派发的板块，无论是否主线，均要有防守意识，总体从高向底部新启动主线切换为好。

近期市场波段，正是主力切换引发的震荡。现在来看切换基本完成，确立新主线后就将是新一波轮动的行情了，结构性仍然不变。

多因素致调整仍是阶段性质

今日大盘低开低走，最终收出长阴，量能明显萎缩，二月首日开门绿。
　　从技术形态来看，大盘上周五吊线再回长阴，似乎形态明显走坏，实际上仍是短线性质。今日之所以调整，应系以下因素共同作用的结果：
　　一是市场自身连续上涨积累的做空动能需要释放。
　　二是大机构调仓引发震荡。但市场成长主线不会改变，机构暂时把资金切换到老登股中避险，后市随时会切换回来，但在切换过程中产生震荡不可避免。
　　三是受外围影响所致，这是大盘今日超跌的主因所在。其中有色板块暴跌，再加上老特新提示的美联储主席偏鹰预期，引发外围杀跌，从而传导到Ａ股。
　　四是大盘自身技术修复的要求，主要是月线级别。从技术修复角度来看，今日基本到位，明天再探一下就差不多了。当然，前期还有个向上跳空缺口，也有一定想象空间。
　　五是新主线未确立，市场暂时失去方向。
　　六是大盘箱体整理多日，未形成有效突破，从而引发杀跌。
　　综合来看，大盘调整仍是短线性质。从技术角度来看，大盘月线修复完成就应该差不多了。年线背离进行修复概率不大，如果进行年线级别修复，理论是上可以调到3700点一带，这同去年在这一区间充分整理时间很长，破掉这一区间概率较小。综合基本面来看，大盘也不具备持续调整的条件。
　　综上分析，大盘二月开门绿系多重因素叠加的结果，盘中明显超跌，恐慌非理性杀跌较为明显。如果月线背离修复完成，大盘应有修复反弹要求。操作上仍要注意适当注意局部分化，从高位主力派发标的向底部新启动主线切换仍为合理策略。

继续箱体整理慢牛攀升不变

       耐心就是财富。
　　今日大盘先向下杀跌，后盘中Ｖ转，基本收复上午失地后，缓落收盘，最终收出单针探底线。技术上大盘继续进行箱体整理，突破将延后，但慢牛攀升不变。
　　从盘口可以看出，贵金属等板块分化补跌释放做空动能，但创业板形成反转结构，市场仍重新切回成长主导，符合预期。与此同时，新主线热点蓄势充分，下周有望开始启动初期。
　　技术上今日盘中急杀，应属震仓下蹲，量能没有有效放大，集中释放利空效应良好，这很利于下周大盘企稳。因今日下踩，月线背离得以修正，下个月震荡会明显减弱。因消费主线尤其是服务消费板块具有补涨要求，再加上成长主线重新切回，大盘箱体整理后再向上突破预期不变。
　　好饭不怕晚。牛市就是这样，急跌慢长源源不断。下周继续关注中小创为代表的优质成长主线补涨机会，结构性策略仍然不变。

突破箱体上沿条件具备

　　近期市场反弹整理，昨天现转强信号。今日继续蓄势整理，虽然没有港股那么强，但市场承接仍然有力。技术上大盘向上突破箱体上沿即4190点一带条件具备，但短线是否有诱空有不确定性，具体等明天确认即可。

　　明日即是本周五，也是一月最后一个交易日，有望完美收官，月线收阳应属定局。本年度一月份收中长阳，预示全年行情应有良好预期。成长主线结构行情仍不会改变，近期反复换手，既消化之前积累的做空动能，又启动的新的热点主线。消费主线开始启动，但重点仍是新消费。传统消费板块启动仍是超跌修正性持，持续性存疑。

　　非银如期走强，将主导指数形成有效突破。无如利空，有望近日突破4200点，关注明日月线收官的结果即可。具体服从实盘，重成长主线结构性机会轻指数正当其时。

　　目前市场重回完全多头排列，如无利空易涨难跌。

主力控盘信号再现

　　今日大盘仍然整理为主，盘中一度突破4161点，后被压制回补，急探再尾盘持续上收，最终再收一星，量能有效放大。

从盘口可以看出，在期指交割日，虽上方有压制，但下方承接有利，虽然Ａ股没有走出港股应有的强势，但主力控盘信号再度出现，技术上也现转强节点，如无利空或刻意打压，近日向上突破为合理预期。

向上突破有双重意义：

一是4200点整数关，其有效突破是主升将因突破重要压力区，后市再向上就相对容易了。4200点是临近上轮牛市颈线位，市场近期反复整理，意在后市突破成功。

二是箱体突破。近期市场运行箱体之中，属于中继性质，其上沿在4190点一带。如箱体有效突破，可视为中继支持中构形成，市场脱离底部向上为合理预期，箱体将形成强支撑。

市场做空动能进一步衰竭，而做多动能需要进一步凝聚，市场因整理更健康。从港股长阳逼空有效长阳突破走势来看，Ａ股向上突破应无悬念。不仅如此，Ａ股因压制滞涨后市场补涨要求会更强一些。

注意分清顶部诱多拉升派发和底部震荡洗盘，操作上要有区分，继续服从大趋势，顺势而为，理性参与成长主导结构性行情策略仍然有效。老登股等杀估值结束，在此之前不要碰，没走平抬高之前，不空手接飞刀。

整理处于尾声等待转强

　　今日大盘继续整理，最终收出小阳。盘中完成了周线背修复，技术上应视为整理处于末期，等待逐步转强为好，但即使转强，慢牛节奏仍然不会改变。

近期市场结构进一步优化，做空动能充分释放。无论是老登杀估值还是题材遏制过度投机，平稳完成，多方主导慢牛长牛意图明显，且已经有效实现目标，之后大盘重归自身慢牛节奏是合理预期。

从盘口来看，有实质利好支持的成长主线资金持续流入，红利板块也开始具备估值修复，有阶段反弹要求，有利于市场结束整理转强。目前市场整理蓄势越久，越有利于未来行情，对此投资者应保持耐心，在服从中期大趋势前提下，对于阶段回调保持理性。

技术角度来看，市场在4140点一带换手充分，后市有效突破4161点再突破4195点后向上开花是合理预期。在没突破之前，总体仍将整理蓄势。

操作上可考虑从涨幅过高主力开始拉升派发标的，逐步向仍处于底部新启动补涨板块切换为好，以优化持仓结构，降低持股风险。

一切都是为了有效突破4200点。

整理越充分未来越健康

　　近期市场整理为主，尤其是今天，盘口现明牌的压制信号，在4140点一带反复压制，尾盘急洗后再放量上收，最终收一小阳星，量能开始有效放大。

对于整理走势，投资者不要着急。不但不着急，反而要明确，大盘在新箱体整理越充分，未来的行情越健康。

综合来看，目前市场整理主要意义如下：

一是合理控制市场运行节奏，意在慢牛长牛。

二是优势市场结构，强化新质生产力主导，市场结构日趋合理。以往史上Ａ股，并不能成为经济的晴雨表，经常同经济走势相背离，实际上跟市场结构有直接关系，尤其是机构定价模型需修正。当然，这需要一个过程，目前来看，Ａ股越来越同国际成熟市场接轨了，这样的市场才是真正健康的市场。

三是为未来的增量资金提供安全的介入区间。包括储蓄大搬家尤其是定存到期的50万亿高净值资产和外资流入，对于优化Ａ股结构非常重要。

四是充分换手机构调仓有利于未来行情发展。现在连保资都向新质生产力主线切换，更何况其它风险偏好更高的机构资金？这是一个大趋势，该涨的涨该跌的跌，行情因此更健康。

五是整理越充分，后市向上空中加油再开花会更成功。

今日光伏板块相关全面走强，除了太空光伏事件驱动外，也跟国内反内卷逻辑有关，这一板块成为今天主线属于大概率。其它诸如ＡＩ应用、机器人等之前反复强调的主线，就不一一列举了。

投资者目前最要注意的是，要改变熊市思维和散户思维，赚点小钱就想跑，有点小调就心慌，而是要服从趋势，坚定主线结构策略，做耐心资本，才会在这一轮大慢牛市中真正获得成功。

再说一遍，服从趋势，跟短线是否涨停或下趺无关。