股指期货实战，20世纪70年代初开始，欧美国家的金融市场发生了深刻变化。

1971年，布雷顿森林体系正式解体，浮动汇率制逐渐取代固定汇率制，汇率波动幅度明显加大。同期，各国也在不断推进利率市场化进程。股指期货实战，随着欧美国家利率、汇率市场化程度的提升，利率、汇率风险逐渐成为市场风险的主要来源，经济主体对利率、汇率风险管理的需求大幅增加。金融期货期权就是在这样的背景下产生的。

1972年，芝加哥商业交易所推出了全球第一个外汇期货交易品种；1973年，芝加哥期权交易所推出了全球第一个场内标准化股票期权；1975年，伴随美国利率市场化进程，芝加哥期货交易所推出了全球第一个利率期货品种——国民抵押协会债券期货；1982年，堪萨斯交易所又推出全球第一个股指期货——价值线指数期货合约。

股指期货实战，金融期货期权市场自诞生以来，发展一直十分迅猛。近年来，金融期货期权成交量已经占到整个期货期权市场成交量的90%左右，成为金融市场的重要组成部分。

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一、大盘分析，股市的波浪理论图形，上升五浪结构图

截止2020年9月29日收盘。

从上证指数看，当前处于日线上升4C或下跌15，还处于上升趋势附近，60分钟级别处于自8.18日以来的下跌过程中，虽然最后一波下跌速度没有明显减弱迹象，但也已经处于下跌末期，10分钟级别已经有结构，并且时间已经与第一波下跌相对称，已经进入可以进行布局的区域。但是若后续下跌有效破日线上升趋势，罗张恩波浪理论认为，产生的就可能只是60分钟级别的反弹。

二、操作策略，股市的波浪理论图形，上升五浪结构图

目前大盘处于60分钟级别下跌末期或已经进入做底过程，后续无论是反弹还是主升都有一波值得操作的60分钟级别行情，罗张恩波浪理论提示，重点操作日线上升结构不完整，60分钟级别下跌结构完整，处于日线上升23，43的个股，只要60分钟级别出现底部结构就可低吸介入。

三、交易心得，股市的波浪理论图形，上升五浪结构图的市场交易机会

证券交易最忌讳的是什么？

最忌讳是没有自己的交易系统，因为人性本身存在很多弱点，在没有规则加以约束的情况下，很容易天马行空，会将很多人性的弱点暴露无遗，贪婪、恐惧、执念、侥幸、贪小便宜等等，最终只会惨淡出局。而有了交易系统，哪怕它不是很完善（随着经验的积累，可以不断打磨和完善自己的系统），起码会有意识的执行，虽然偶尔会游离在规则之外，但随着你认知的不断加强，心性不断的磨练，会逐渐认识到，只有按照系统和规则来，才是证券市场长期生存的不二法则！

另外，就是长期重仓，不分市场状况，不知空仓休息，错了又不愿意止损，频繁交易等等每一条都可能成为你证券交易路上的绊脚石，所以唯有建立和打磨出符合自己定位的交易体系，并把体系融入进你的血液里，成为你的习惯！最后就是要能一以贯之的执行。有了系统规则，却经常的忘乎所以，给自己的各种不执行找理由。这就需要我们从心理层面去把控，什么时候能够真正的做到无我的境界，也就算真正走入了证券交易的大门。

四、举例：关注板块和个股

证券板块：

该板块内个股统一性好，效应较强，前期60分钟级别下跌结构已经很明显，大盘处于最后一波小周期下跌时，该板块就表现出异动，拉出一波后，处于小周期震荡修正过程，此处仍然是个可进行布局的区域，后续将有一波60分钟级别上涨行情。

以上均为个人观点，不构成操作建议。

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一、基本面，艾略特波浪理论和江恩理论，波浪理论图解下跌浪

截止2020年9月25日收盘。

0925

（1）政策面：

1、中国证券业协会发布《证券公司场外期权业务管理办法》。

2、上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》。

3、中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，中国证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》。《办法》及配套规则自2020年11月1日起施行。

4、最高人民法院发布服务保障进一步扩大对外开放的指导意见，提出完善涉外法律适用规则体系建设，以全方位便捷的司法服务和公正高效的司法保障增强中外当事人对我国市场的信心和信任。

（2）经济面：

1、环球外汇网：国际劳工组织(ILO)数据，疫情导致2020年前9个月全球劳动收入下降逾10%，收入损失逾3.5万亿美元。相当于2019年GDP的5.5%。二季度工作时间降幅超过此前预期，较疫情爆发前水平下降17.3%，相当于失去近5亿个全职工作岗位。

2、国家外汇管理局：二季度，我国经常账户顺差7804亿元。此外，2020年6月末，我国对外金融资产78602亿美元，对外负债56605亿美元，对外净资产21997亿美元。

3、国家外汇局发布《2020年上半年中国国际收支报告》显示，上半年，境外对中国证券投资净流入643亿美元，同比增长4%。6月末，境外投资者持有境内债券和股票规模为7375亿美元，较2015年末增长2.2倍。其中，持有境内股票规模从1088亿美元上升至3684亿美元，增长2.4倍，占A股流通总市值的比重从1.5%提升至4.5%。上半年，中国证券投资项下净流出108亿美元，上年同期为净流入230亿美元。其中，对外证券投资活跃贡献不少，上半年，中国对外证券投资净流出751亿美元，同比大增超九成。外汇储备规模保持基本稳定，储备余额维持在3万亿美元以上。直接投资和债务证券是主要顺差来源，上半年顺差规模分别为210亿美元和184亿美元，股权性质的证券投资逆差292亿美元。

（3）产业面：

1、24日中国广电网络股份有限公司创立大会在北京召开。

2、中基协：8月证券期货经营机构当月共备案私募资管产品1235只，设立规模1042.75亿元；当月备案的集合产品备案办理时间平均为1.51个工作日。截至2020年8月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计17.59万亿元(不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合)，较上月底减少1424亿元，减幅0.8%。

3、24日广播电视总台2021年“品牌强国工程”发布活动在京举行，拼多多将成为广播电视总台2021年《春节联欢晚会》独家红包互动合作伙伴。

4、24日最大的独立石油交易商之一摩科瑞能源集团：由于需求仍然弱于预期，全球石油市场将无法消化OPEC+成员国计划增产的影响。OPEC定于12月1日召开会议，决定是否从2021年1月起将日产量再增加200万桶。

5、证监会：期货法已列入全国人大2020年立法工作计划。

6、科技部社会发展科技司司长吴远彬：目前我国有11个新冠病毒疫苗进入临床试验阶段。4个疫苗进入三期临床试验，其中3个为灭活疫苗，1个为腺病毒载体疫苗。重组蛋白疫苗、核酸疫苗、减毒流感病毒载体疫苗正在抓紧开展以一、二期的临床实验。

7、证监会对上市公司再融资实施分类审核。

8、中国物流与采购联合会：1—8月，全国社会物流总额为174.6万亿元，同比增长1.2%，增速比1—7月提高0.7个百分点。

9、生态环境部：截至2019年底，中国碳强度较2005年降低约48.1%，非化石能源占一次能源消费比重达15.3%，提前完成碳减排2020年目标。

10、农业农村部：今年，秋粮面积预计超过12.8亿亩，比上年增加800万亩，秋粮丰收已成定局。

（4）事件驱动：

1、24日全国政协在京召开建立“租购并举”制度会议。

2、24日中国(安徽)自由贸易试验区在合肥揭牌，自此我国自贸试验区在长三角地区实现全覆盖。同日中国(北京)自由贸易试验区揭牌。

3、24日国家管网集团和广东省政府签署了《关于广东省天然气管网体制改革战略合作协议》，介首个以市场化方式融入国家管网集团的省级天然气管网。

4、上海证券报：截至24日，机构调研次数环比增加3162次，总次数高达15577次，受调上市公司总数环比也增加了285家。

11、外滩大会24日开幕，为其三天，系全球顶级金融科技盛会。

12、美国证券交易委员会(SEC)表示，历经十个月调查取证，宝马和两家子公司通过利用误导性信息发行公司债券，从投资者那里筹集了约180亿美元资金。现达成和解，三者同意支付1800万美元(约合1.23亿人民币)联合罚款。

13、科研攻关组疫苗研发专班工作组组长、国家卫生健康委医药卫生科技发展中心主任郑忠伟：估算到今年年底，新冠疫苗年产能达6.1亿剂，到明年，年产能可以达到10亿剂以上。

14、国家发展改革委《关于促进特色小镇规范健康发展的意见》已经国务院同意。意见指出，不得将行政建制镇和传统产业园区命名为特色小镇。错位发展先进制造类特色小镇，打造行业“单项冠军”。

15、2020年“湾企入桂”推介会暨签约仪式在广东深圳举行，本次活动线上线下共签约合作项目92个，总投资额达3851.59亿元。

0926

（1）政策面：暂无新政策。

（2）经济面：暂无新经济数据。

（3）产业面：

1、24日，由东方汇理资产管理公司与中国银行全资子公司中银理财有限责任公司共同成立的合资公司汇华理财有限公司（首家合资理财公司）获得中国银保监会批准开业。

（4）事件驱动：

1、银保监会副曹宇：银保监会正在制定银行理财的销售管理规定和流动性管理规则，以及资金信托管理暂行办法等规则。正抓紧修订保险资产管理公司管理暂行规定，取消境内保险公司合计持股不低于75%的规定，鼓励外资发起和参与设立保险资产管理公司。

0927

（1）政策面：暂无新政策。

（2）经济面：

1、国家统计局发布8月份工业经济效益月度报告：1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额37166.5亿元，同比下降4.4%，降幅比1—7月份收窄3.7%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额9509.4亿元，同比下降17.0%；股份制企业实现利润总额26340.8亿元，下降5.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额10384.4亿元，下降0.4%；私营企业实现利润总额10699.7亿元，下降3.3%。1—8月份，采矿业实现利润总额2336.0亿元，同比下降38.1%；制造业实现利润总额31415.5亿元，下降1.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3415.0亿元，增长0.9%。1—8月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增加，25个行业减少。计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长26.1%，专用设备制造业增长22.9%，农副食品加工业增长17.7%，通用设备制造业增长7.6%，纺织业增长1.6%，汽车制造业增长1.5%，电力、热力生产和供应业增长0.6%；石油、煤炭及其他燃料加工业下降84.4%，石油和天然气开采业下降70.2%，煤炭开采和洗选业下降30.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降23.1%，化学原料和化学制品制造业下降22.0%，有色金属冶炼和压延加工业下降5.6%，非金属矿物制品业下降3.8%，电气机械和器材制造业下降1.3%。1—8月份，规模以上工业企业实现营业收入64.20万亿元，同比下降2.7%；发生营业成本54.15万亿元，下降2.5%；营业收入利润率为5.79%，同比降低0.11%。8月末，规模以上工业企业资产总计122.25万亿元，同比增长6.7%；负债合计69.29万亿元，增长6.6%；所有者权益合计52.96万亿元，增长6.8%；资产负债率为56.7%，同比持平。8月末，规模以上工业企业应收账款15.97万亿元，同比增长14.5%；产成品存货4.55万亿元，增长7.9%。1—8月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.35元，同比增加0.15元；每百元营业收入中的费用为8.93元，同比增加0.16元。8月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为81.2元，同比减少7.6元；人均营业收入为133.9万元，同比增加1.5万元；产成品存货周转天数为19.5天，同比增加1.9天；应收账款平均回收期为55.6天，同比增加7.9天。8月份，规模以上工业企业实现利润总额6128.1亿元，同比增长19.1%，增速比7月份回落0.5个百分点。

（3）产业面：

1、27日11时23分，我国在太原卫星发射中心用长征四号乙运载火箭，以“一箭双星”方式将环境减灾二号01组卫星送入预定轨道，发射任务获得成功。

（4）事件驱动：

1、25日中国证券投资基金业协会发布两条公告，同时注销59家私募基金管理人登记。

二、技术面

（1）大盘

1、上证指数，艾略特波浪理论和江恩理论，波浪理论图解下跌浪

目前上证指数处于周线4，日线处于自7月13日开始的下跌3中或自8月18开始的下跌1中，60分钟处于自8月18开始的下跌5中。

指数目前确定进行15分钟级别下跌。罗张恩波浪理论认为，接下来指数有几种走势可能：

①60分钟下跌已走5波，可以结束。60分钟下跌结构完整后，将走出六十分钟结构上涨。

②60分钟底部结构并未完整，5-10分钟下跌加速，60分钟背离取消，还将走出第7浪下跌。

总体来说就看接下来的10分钟下跌能否减速，指数还将在日线通道内震荡运行。不排除其他可能。注意10-60分钟趋势、速率变化。

2、深证成指，艾略特波浪理论和江恩理论，波浪理论图解下跌浪

成指目前处于周线6，日线处于自7月14日开始的通道整理中，60分钟处于自8月31日开始的下跌3中。

目前主要看本轮10-60分钟下跌能否减速，是否会破日线通道下轨，能否形成10-60分钟底部，走出60分钟级别上涨。

不排除其他可能，警惕走出日线通道向下攻击走势。

（2）主要分类指数，艾略特波浪理论和江恩理论，波浪理论图解下跌浪

沪深300：日线下跌1，60分钟下跌3

中证100：日线下跌1，60分钟下跌3

中证200：日线下跌1，60分钟下跌5

中证500：日线下跌1/3，60分钟下跌5

......结构复杂，多种可能，不详细列举

（3）行业板块指数，艾略特波浪理论和江恩理论，波浪理论图解下跌浪

从板块内技术统一性来看，券商、多元金融、商业百货、等板块统一性较好。许多板块内结构性行情愈发明显，罗张恩波浪理论提示，可以择强操作，有主升不做反弹，有大级别不做小级别。重点关注券商。

通过对以上的A股各项指数的分析看，2020年9月份我们提示有风险，但是10月份我们提示有机会了，预计今年4季度至少有1-2次的60分钟级别的上涨机会，都值得参与，但是必须得板块和个股要事先选好、策划好才行，股指期货和50ETF期权的走势与之同理研判。

以上均为个人观点，不构成操作建议。

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一、五浪理论有用吗，股市波浪理论有用吗？

五浪理论也是股市波浪理论驱动浪模型的核心。市场上大部分走势是没有确定性的，可上也可下，只有少数的结构是确定。我们的主要任务就是观察和寻找分析市场确定性波浪结构进行操作。我们操作不是能不能涨，也不是找涨得最好，而是能不能确定涨，宁做10%确定涨幅，不要30%的不确定利润。这就是学习波浪理论的实战意义！

二、五浪理论有用吗，股市波浪理论有用吗？

艾略特波浪理论的买卖点是有级别的，按照江恩理论的论述来讲，大级别能量没耗尽时，一个小级别的买卖点引发大级别走势的延续，那是最正常不过的。但如果一个小级别的买卖点和大级别的走势方向相反，而该大级别走势没有任何衰竭，这时候参与小级别买卖点，就意味着要冒着大级别走势延续的风险，这是典型的刀口舔血。市场中不需要频繁买卖，战胜市场，需要的是准确率，而不是买卖频率，只有期货公司、券商与抽佣部门才喜欢买卖高频率。

市场不是，市场的操作是可以精心安排的。当你买入时，你必须问自己，这是买点吗？这是什么级别的什么买点？大级别的走势如何？当下各级别的走势如何？大盘的走势如何？该股所在板块如何？而卖点的情况类似。你对这股票的情况分析得越清楚，操作才能更得心应手，股指期货和50ETF期权的交易同理。

三、五浪理论有用吗，股市波浪理论有用吗？

五浪理论和股市波浪理论的时间周期级别，在实战中的运用。必须至少保证大盘60分钟处于下跌末期或上升周期才能对个股布局，必须至少保证大盘10分钟处于下跌末期或上升周期才能对个股短线操作。

当大周期向上的时候，小周期一切买点都可以做多；反之，当大周期向下的时候，小周期一切卖点都可以风控。所以，大方向的把握是必要的，周期的划分里，罗张恩波浪理论通常把10分钟级别视为短线周期，60分钟级别视为波段周期，日线、周线视为方向大周期。这方面的详细内容在我们往期的文章《关于波浪理论的时间周期》里面有详细的论述。

周期这样划分有个好处，每个月末看一下月线，每周末看一下周线，解决基本的方向问题。大周期解决宏观，小周把握交易。在错误的方向上奔跑，会越来越离谱，在正确的方向上奔跑，会有顺风顺水。

大小周期之间的共振性，也是分析市场的核心技术，当大小周期方向一致的时候，操作就按照共振周期做即可，问题是当大小周期方向矛盾的时候，最难办，市场并无倾向性，而且矛盾化解的过程，市场必须经历颠簸、震荡，从而实现相互抵消矛盾，最终才能方向一致。方向不一致时要耐心等待。

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今年（2020年）的A股行情很特殊，不是你看对大盘就能赚钱的，也不是你看对板块就能赚钱的，大盘和板块指数都有很强烈的失真性，当你看到某一板块大涨的时候，也许只是其中一只或几只股票涨了20%造成的，其它都没涨！

所以，我们今年的上半年就提示过大家可以考虑做多指数，做多指数有2个思路：

1、单方向做多期指

江恩波浪理论漫谈，这种方法适合激进交易者，并且技术要求高，其核心是单方向，不要涨跌利润都贪婪，只做多不做空，跌的时候平多即可。具体实战技法就是江恩理论+波浪理论的波段交易法。

国内的期指，即股指期货有IH、IF、IC，相对应的期权类产品也有50ETF期权、沪深300期权、股指期权。外盘的股指期货也有新加披A50、港股的H股指、恒指等

2、交易型开放式指数基金（宽基ETF为主）

这是在交易所挂牌交易的基金，ETF基金是跟踪指数的，投资ETF相当于投资了整个市场（行业ETF的话，相当于你投资了整个行业），这也是避免踩雷的一个方法，股票会踩雷，指数不会。押注一个指数或押注一个行业，远比押注一只股票，要轻松的多。这个思路适合保守交易者。

江恩波浪理论漫谈，做多指数是未来的一个方向，不是唯一，从全世界资本市场分析，越是发达成熟的市场，指数和ETF的投资也越集中。A股市场上，这种ETF基金也不少了，比如：5GETF、50ETF、科技ETF、银行ETF、证券ETF、医药ETF、H股ETF等等。

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一、盘面分析：

1、用波浪理论分析上证指数， 截至2020年9月11日收盘，上证指数已经在3200点以上止跌企稳，本周大概率会迎来一波至少10~15分钟级别的反弹。目前3200点就是上证指数日线的多空分界线，不有效跌破则仍处于日线的上升周期中，有效跌破则会进入日线级别的调整，波浪理论图解如下：

2、在过去两周我们等待盘整的股票上涨，可是没有迎来盘整股票的上涨，下跌的股票却已经要见底了。

3、前期我们提出重点盯着880472证券板块指数的走势，看是否跌破1670位置，如果跌破该位置，说明横盘的这一类股票都已经走坏。目前的情况是证券板块指数已经跌破1670位置，但有点尴尬，其他横盘的板块还没有跌破关键位置，比如煤炭、基建、地产等一些横盘的股票并没有跌破横盘整理的下轨位置，这是目前的状况，所以这一类横盘的股票现在还不能说已经走坏了，只是证券板块出现独立的走坏的迹象了。

4、横盘的股票没有上涨，但近期下跌的股票已经跌的差不多了，即将遇到一个短期的低点。

5、波浪理论分析举例，比如金和生物002688，这一类股票已经下跌的1个多月，技术上已经是这波60分钟下跌行情的第5浪中，预计下周见底的可能性较大。

二、操作策略：

1、用波浪理论分析上证指数，由于上周5的上证指数已经止跌企稳信号，本周将进入至少一波10分钟级别的上涨行情，观察上涨的力度，我们暂时还是要控制仓位，轻仓操作。

2、横盘的股票如果有持仓，并且没有破横盘整理的下轨位置依然可以持股。

3、本周开始可以逐步开仓，短线操作下跌基本到位有买点出现的股票。

4、罗张恩波浪理论认为，对于个股和股指期货来讲，重仓的时机需要等到盘面突破这波下跌趋势线，然后形成趋势线右侧的技术性买点才可以重仓，比如出现60分钟级别下跌底部结构或高低脚都可以重仓布局操作，从时间上推测重仓的机会可能在下周。

三、风险提示：

 用波浪理论分析上证指数，尽量操作日线中、低位结构个股，不建议追高半年以内走出超过翻倍行情的高位个股。

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一、基本面，波浪理论42浪全图及口诀

截止2020年9月10日收盘。

（1）政策面：

1、证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室，近日向各省下发了《关于进一步做好金融资产类交易场所清理整顿和风险处置工作的通知》(清整办函〔2020〕14号)。包括不得与互联网金融企业、房地产企业等国家限制行业违规开展业务；不得新批设和新开业金交所；不得为异地企业发行产品；不得向社会个人投资者销售或变相销售产品等等。

（2）经济面：

1、当地9日，加拿大央行宣布维持隔夜利率目标有效下限在0.25%，银行利率在0.50%，存款利率为0.25%。将继续实行量化宽松。每周将大规模购买至少50亿加元的加拿大政府债券。

2、9日，财政部：8月份地方债发行规模达11997亿元，比7月份增加9275亿元，继5月份后发行额再次突破1万亿元。

（3）产业面：

1、商务部：上海市发布《关于促进本市邮轮经济深化发展的若干意见》，天津市印发《邮轮旅游发展三年行动方案(2018—2020年)》。

2、中国联通董事长王晓初：中国联通与中国电信累计开通5G基站超30万站，初步估算可为两家节省建设投资超600亿元。

3、9日工信部：1-7月份全国水泥产量12.2亿吨，同比下降3.5%，降幅较一季度和上半年分别收窄20.4和1.3个百分点，其中7月份全国水泥产量2.2亿吨，同比增长3.6%。1-7月份全国水泥产品出厂价格指数97.6，平均出厂价格404.4元/吨，同比下降2.4%，但仍处于历史高位，其中7月份全国水泥产品出厂价格指数106.7，平均出厂价格377.9元/吨，环比下3.3%。

4、中国卫星导航系统管理办公室：将组织“北斗全球系统高精度基础类产品-多模多频高精度天线(全球信号)第二阶段”、“北斗全球系统高精度基础类产品-多模多频宽带射频芯片(全球信号)第二阶段”等2个项目招标。

5、天眼查：截至2020年9月8日，我国有超过2万家企业名称、经营范围包含“葡萄酒”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的葡萄酒相关企业。2015年起，我国每年新注册成立(全部企业状态)的葡萄酒相关企业数量均超过2000家。2019年，我国新增葡萄酒相关企业2795家，达历年最高。

6、9日银保监会会同公安部、卫生健康委、农业农村部确定了机动车交强险责任限额的调整方案，会同公安部确定了交强险费率浮动系数的调整方案。

7、信通院：2020年8月，国内手机市场总体出货量2690.7万部，同比下降12.9%；1-8月，国内手机市场总体出货量累计2.02亿部，同比下降19.5%。

（4）事件驱动：

1、当地9日晚，爱尔兰总理米歇尔·马丁在接受英国天空电视台采访时表示：已与英国首相鲍里斯·约翰逊通电话，对英国计划违背已经达成的脱欧协议的部分内容表示“彻底的反对”和“深深的失望”。

2、华为消费者业务软件部总裁王成录：美的、九阳将很快发布搭载鸿蒙系统的家电产品。

3、9日上交所联合国泰君安证券、海通证券、申万宏源证券、光大证券、东方证券5家证券公司，与复旦大学管理学院、上海交通大学上海高级金融学院、同济大学经济与管理学院、上海财经大学经济学院、上海大学经济学院5所院校签署了三方合作备忘录，共同推动投资者教育纳入国民教育体系工作。

4、2020中国民营企业500强榜单发布。

二、技术面

（1）大盘：

1、上证指数，波浪理论42浪全图及口诀

目前上证指数处于周线3，日线处于自3月19日开始的上涨5中，60分钟处于自7月13日开始的下跌3中。

今日上证指数高开，震荡下行收小阴。指数目前处于60分钟级别修正。罗张恩波浪理论认为，接下来指数有几种走势可能：

①　目前正处于自7.27开始的60分钟2。

②　目前走日线4c，60分钟下跌还将延续。

③　目前日线5结束，开始全新一轮日线级别修正，将下破3200区域。

不排除其他可能。注意3340-3260区域以及10-60分钟趋势、速率变化。

2、深证成指，波浪理论42浪全图及口诀

成指目前处于周线5，日线处于自7月14日开始的整理形态中，60分钟处于自8月31日开始的下跌3中。

今日成指高开，震荡下行收阴。成指目前下破日线整理形态下轨，盘中创出7.27日12838新低，注意10-60能否有效止跌，回到日线整理区域内。

（2）主要分类指数，波浪理论42浪全图及口诀：

沪深300：日线下跌1，60分钟下跌1

中证100：日线下跌1，60分钟下跌1

中证200：日线下跌1，60分钟下跌3

中证500：日线下跌1，60分钟下跌3

......结构复杂，多种可能，不详细列举

（3）盘面分析，波浪理论的42浪全图及口诀:

今日除了保险走势较好外，两市普跌。

各综合指数虽有5-10分钟级别反弹需求，但都未能走出（较为明显的）反弹，且再次创出5-10分钟新低，短期内市场情绪可能难以恢复，大盘也将继续震荡下探3200区域。

本轮下跌主要是由高位个股以及近期的创业热潮引起，注意修正到位个股的布局/短线机会。罗张恩波浪理论提示，重点关注二队及部分科技题材。创业板不排除再起行情的可能。

以上均为个人观点，不构成操作建议。

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一、基本面，一张图看懂波浪

截止2020年9月9日收盘。

（1）政策面：暂无新政策。

（2）经济面：

1、8日欧盟统计局发布最新修正数据：今年二季度欧元区国内生产总值(GDP)环比下降11.8%，欧盟GDP环比下滑11.4%。是自1995年欧盟有相关统计以来的最大经济降幅。

2、统计局：8月CPI同比上涨2.4% PPI同比下降2.0%（）详见统计局官网。

3、央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，今日200亿元逆回购到期。

（3）产业面：

1、8日乘用车市场信息联席会：8月乘用车市场零售达到170.3万辆，同比增长8.9%，环比增长6.5%。1-8月，乘用车市场零售累计零售为1101.4万辆，同比下降15.2%，较前7个月累计增速提升3.3个百分点。8月新能源乘用车批发销量突破10万辆，同比增长43.7%，环比增长23.9%。其中插电混动销量1.75万辆，同比增长25%。纯电动批发销量8.25万辆，同比增长45%。

2、8日国家航天局公布了嫦娥四号探测器自2019年1月成功着陆月球背面以来在月背巡视区月表浅层结构、月面中子和中性原子环境探测等方面取得的多项原创性成果。目前，嫦娥四号

着陆器和玉兔二号月球车已经在月球背面工作了21个月昼。

3、苹果官网显示，将于太平洋夏季时间9月15日上午10点(北京时间9月16日凌晨1点)举行发布会。

4、昨夜上期所原油10月合约跌停，跌幅8.02%，报251元。WTI 10月原油期货收跌3.01美元，跌幅7.57%，报36.76美元/桶。布伦特11月原油期货收跌2.23美元，跌幅5.31%，报39.78美元/桶。

5、8日国家发改委等13个部门联合印发《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》。

鼓励制造业企业开展物流智能化改造，推广应用物流机器人、智能仓储、自动分拣等新型物流技术装备。2019年，智能物流市场规模约为4872亿元，预计2020年智能物流交易规模将超5800亿。

6、唐人神董事长陶一山：各大猪企在建或将建产能达20亿头，目前生猪产能将过剩，2年后猪肉将跌破10元/公斤，甚至跌倒4-5元。

7、深交所与重庆市签署战略合作框架协议，积极服务重庆建设内陆国际金融中心。

（4）事件驱动：

1、英国政府计划在9月9日发布新立法，以推翻其与欧盟的脱欧协议中和北爱尔兰相关的内容。

2、中国证券网：今年国庆长假产品的预订已进入高峰，部分热门线路的火车票、机票、酒店已经出现紧俏或售罄的情况。

3、中指研究院：50家代表房企1-8月月均拿地均值为1906.4亿元，明显高于2019年月度均值。

4、世界铂金投资协会(WPIC)：调高了对2020年铂金供应缺口的预期。2020年铂金市场的年度供应缺口量将达到10吨，而此前的预期为全年有8吨的供应盈余量。

5、9月以来，包括发审会、科创板上市委和创业板上市委在内，已公布的IPO上会数量达到了41家。

6、淡马锡控股8日发布的年度报告显示，截至3月31日，淡马锡在中国的敞口升至资产组合的29%，而新加坡的敞口为24%，这是自1974年成立以来持有中国资产比率最高的一次。

二、技术面

（1）大盘：

1、上证指数，一张图看懂波浪

目前上证指数处于周线3，日线处于自3月19日开始的上涨5中，60分钟处于自7月13日开始的下跌3中。

今日上证指数低开低走，震荡收阴。指数目前处于60分钟级别修正。罗张恩波浪理论认为，接下来指数有几种走势可能：

①　目前正处于自7.27开始的60分钟2。

②　目前走日线4c，60分钟下跌还将延续。

③　目前日线5结束，开始全新一轮日线级别修正，将下破3200区域。

不排除其他可能。注意3340-3260区域以及10-60分钟趋势、速率变化。

2、深证成指，一张图看懂波浪

成指目前处于周线5，日线处于自7月14日开始的整理形态中，60分钟处于自8月31日开始的下跌3中。

今日成指低开低走，震荡收阴。成指目前下破日线整理形态下轨，盘中创出7.27日12838新低，注意10-60能否有效至跌，回到日线整理区域内。

（2）主要分类指数,一张图看懂波浪:

沪深300：日线下跌1，60分钟下跌1

中证100：日线下跌1，60分钟下跌1

中证200：日线下跌1，60分钟下跌3

中证500：日线下跌1，60分钟下跌3

......结构复杂，多种可能，不详细列举

（3）盘面：

今日钢铁、机场港口、航天船舶等板块上涨较好，消费、科技等题材走势较差。

注意二队机会以及一队中科技题材机会。罗张恩波浪理论提示：短期内大盘调整将继续，但个股机会依然存在，注意挑选，择强细做。

以上均为个人观点，不构成操作建议。

——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!

一、上证指数，波浪理论各浪的时间关系

截止2020年9月8日收盘。

1、罗张恩波浪理论认为，上证指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线3中，日线运行自2020年3.19上涨以来的4C中，都属于上涨周期，60分钟运行在自8.18日下跌以来的C或是0908上涨的1当中。

今日上证指数的高开震荡走低，盘中最低点3376点，午后拉升，红盘报收3316.42点，后续走势，（1）强势：明日回踩不破3300点，并强势向上反弹，重新站上60分钟上涨趋势线，完成自0714以来的60分钟级别(4A\4B\4C)修正，开始日线5 的上涨。（2）跌破3376点，10分钟出现底部结构，然后强势反弹，开始日线5的上涨，（3）弱势：跌破3250点，反弹无力，再下破3250点，开始日线级别的下跌。此时需要止损止盈，清仓，等待日线下跌结构完整后，再进场开仓。

2、大盘止盈止损位3250点

二、深圳成指，波浪理论各浪的时间关系

1、深圳指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线5中，日线运行自2020年3.24上涨以来的修正4中，都属于上涨周期，60分钟运行在自7.27修正结构完整后的箱体第四波或是第五波，10分钟运行在自8月31日下跌的5中或是0908上涨1中，今日震荡走高，红盘报收13293.33点，后续，即使下跌，只要箱体下轨12838点上方有效支撑，10分钟形成底部结构，则继续箱体震荡走势，若10分钟下降结构完整后，反弹无力，则可能向下脱离箱体。开始日线级别下跌。

2、关键点位12800——13300——14000

三、创业板指数，波浪理论各浪的时间关系

创业板指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线5中，日线运行自2020年3.24上涨以来的52或4C，60分钟运行在自0903下跌以来的A或者C中，后续走势：（1）强势：在2600点上方完成10分钟修正，形成高低脚，继续日线52运行；（2）破2614点，形成10分钟底部结构，强势反弹，继续箱体运行，属于日线修正4C3;（3）跌破2580点，开始日线级别下跌。

关键点位，2580——2600——2680

四、市场机会与风险提示，波浪理论各浪的时间关系

目前三大指数都处于大周期的高位，主周期已经进入第五波上涨中，速度明显减弱，但是，个股机会依然较多，淡定持有日线上涨结构不完整且60分钟上涨趋势保持良好的个股，60分钟上涨结构完整后，一旦破上升趋势线，坚定止盈止损，特别是第三波大幅拉升的个股。对于前期修正到位的个股，按照60分钟战法可积极参与。

罗张恩波浪理论提示，当前市场震荡，等待方向选择，今日大金融、科技、基建、低估值周期股有修正到位启动迹象，后续密切关注其持续性，持有前期主流热点个股的，在有效破位之前，坚定持仓，有效破位后，坚定止盈止损。目前仓位轻的，不要急于进场，等待10分钟形成底部结构或是高低脚，确认有效再开仓；目创业板低价股炒作暂未退潮，前期没有布仓创业板低价标的的，此时需要宁愿错过，不要做错，不要去接力最后一棒。

今日创业板壳指数，继续放量冲高， 60分钟还未有头部结构，但60分钟指标开始钝化。

五、举例：个股推荐

1、某个股今日有止跌企稳迹象，10分钟开始弱势反弹，等待10分钟形成底部结构或是高低脚开仓，加仓！同时关注12.41的支撑，若收盘有效跌破，则止损卖出。

2、某个股今日受周末利空影响，大幅低开低走，后续观察2-3个交易，再做操作计划！

计划1：亏损幅度收盘前10分钟达到15%时，无条件止损

计划2，按照10分钟级别操作，观察57.28价位上方，能否运行21根K线，形成底部形态或是底部结构。若能，继续持仓，若不能，继续下跌，一根线止损采用计划1.

以上均为个人观点，不构成操作建议。

——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!

一、基本面

截止2020年9月7日收盘。

（1）政策面：

1、北京市经济和信息化局、市商务局、市金融监管局分别牵头制定的《北京市促进数字经济创新发展行动纲要(2020-2022年)》《北京市关于打造数字贸易试验区的实施方案》《北京国际大数据交易所设立工作实施方案》正式发布。

（2）经济面，辅助上升五浪和下跌三浪图解。

1、海关总署发布8月外贸数据（详见海关官网）。

2、国家外汇管理局：8月外汇储备31646.1亿美元，预期31705亿美元，前值31543.9亿美元。中国8月末黄金储备报6264万盎司(约1948.32吨)，与上个月持平。

3、国务院发布《深化北京市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案》。

（3）产业面：

1、日本媒体：包括NTT Docomo公司、KDDI公司和软银公司在内的日本电信公司将合作在该国农村地区建立5G基站。三家公司将分摊基础设施建设成本，并同意在山区建设约100个基站，未来还计划建设更多基站。今年4月，KDDI和软银宣布，他们已经成立了一家合资企业

。

2、住建部就《住房租赁条例(征求意见稿)》(以下简称《条例》)公开征求意见。

（4）事件驱动：

1、6日，辽宁省沈阳市房产局发布关于《关于进一步促进我市房地产市场稳定健康发展的通知》。

2、杭州市发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》。

3、教育部7日起就《中华人民共和国学前教育法草案(征求意见稿)》公开征求意见，明确幼儿园不得直接或者间接作为企业资产上市。

4、北京市住建委：与市财政局联合印发了《北京市发展住房租赁市场专项资金管理暂行办法》(简称《办法》)。明确规定，集体土地建设租赁住房可获得资金补助，标准为成套住房4.5万元/套。

二、技术面

（1）大盘：

1、上证指数：上升五浪和下跌三浪图解

罗张恩波浪理论认为，目前上证指数处于周线3，日线处于自3月19日开始的上涨5中，60分钟处于自7月27日开始的上涨2中。

今日上证指数低开震荡，尾盘跳水收大阴。指数目前处于60分钟级别修正。接下来指数有几种走势可能：

①目前正处于自7.27开始的60分钟3，正走32。

②目前走日线4c，60分钟下跌还将延续。

③目前日线5结束，开始全新一轮日线级别修正，将下破3200区域。

不排除其他可能。注意3340-3260区域以及10-60分钟趋势、速率变化。

2、深证成指：上升五浪和下跌三浪图解

成指目前处于周线5，日线处于自3月24日开始的上涨5中，60分钟处于自7月27日开始的上涨3中。

今日成指低开一路下行收大阴。成指目前处于日线-三十分钟整理区域内，以5-15分钟震荡，短期走势较难研判，结构较为复杂，有多种可能，注意13300-13200区域支撑力度，或能否形成10-60分钟上升趋势，以及形成日线形态有效突破。

（2）主要分类指数：

沪深300：日线上涨5，60分钟上涨3

中证100：日线上涨5，60分钟上涨2

中证200：日线上涨5，60分钟上涨2

中证500：日线上涨5，60分钟上涨2

......结构复杂，多种可能，不详细列举

（3）盘面：上升五浪和下跌三浪图解

今日补涨、防御题材走势较好，消费、金融等热点题材走势较差。

今日一二队难得形成一致，虽然是下跌的一致；创业板今日下跌幅度也很大，对市场的情绪影响还是很大的。若不能有效止跌或强势拉升，很容易造成全新一轮日线级别调整，千万小心。

罗张恩波浪理论提示，注意日线上升趋势能否保持，以及关键点位支撑力度。

以上均为个人观点，不构成操作建议！

 ——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!

一、上证指数

1、三浪的特点和确定，2020年08月31日——09月04日这一周，周一高开低走，周二三四窄幅震荡，周五在美股大跌的刺激下，大幅低开，盘中最低点3328.55点，最高点3360.11，收盘3355.37点，全天仍是上下30点的窄幅震荡。60分钟上涨趋势线虽然盘中被击穿，收盘又被有惊无险的收回，下周一、二两个交易日则成为了方向性选择的关键时期。盘中需要密切关注，收盘不能收回60分钟上涨趋势线，第二日有确认有效，须严格止盈止损，等待方向明确后，再开仓！

2、上证指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线3中，日线运行自2020年3.19上涨以来的53或是54或是43中， 60分钟运行在自8.27上涨2当中。

上证指数自7月27日修正结构完整后，10分钟一直沿着斜箱体震荡上涨，本周箱体下轨关键点位3350点，中轨3400点，上轨3450点

3、罗张恩波浪理论认为，因为有了7.27—8.18这波上涨，也可以界定为失败的3.19以来的第五波，所以要防止3.19以来日线上涨结束的风险，确认界定；修正破3200区域后反弹较弱；在没有破60分钟上升趋势线之前仍属于日线上升周期，仍以60分钟级别或日线做多为主；但有效破3350说明自7.27以来的60分钟级别行情结束。

（1）大盘止盈止损位3312-3350点

（2）大盘60分钟级别多空分界线3350区域；

（3）大盘20分钟级别多空分界线3350区域

二、深圳成指

三浪的特点和确定，深圳指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线5中，日线运行自2020年3.24上涨以来的53中，都属于上涨周期，60分钟运行在自7.27修正结构完整后的收敛三角形形态中，底部不断抬高，日线和60分钟形成自3.24上涨以来的上飘旗形整理完整形态，目前连续六个交易日运行在三角形上轨附近，再周五外围刺激下，大幅低开震荡走高，阴线收盘日线收盘价跌破上轨，收于修正下轨13650点上方，后续关注下轨的支撑，一旦有效跌破，将会向下寻求13300的支撑。关键点位13300——13740——14000

三、创业板指数

三浪的特点和确定，创业板指数周线运行在自2019年1月4日起涨的周线5中，日线运行自2020年3.24上涨以来的51末期或是52修正初中期，都属于上涨周期，60分钟运行在自0903下跌A或者B中，关键点位，2630——2700——2780

创业板自08月——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!24注册制以来，低价股爆炒，创业板壳指数明显看到自0825至0904，九个交易上涨15%，创业板成分指数同期微跌0.1%。参与者内心明确：注册制的初衷与目的，但目前20%涨幅的诱惑也是巨大的，目前参与者都相信自己不是击鼓传花的最后一棒，历史证明，大浪退去，裸泳的永远是散户。今日创业板低价股炒作仍在进行， 投资者在参与炒作时，务必保持一份清醒和警惕！

创业板成分指数

创业板壳指数

其实，价值股（基本面价值加技术面价值的统一）也有最有爆发力的那一节。比较以下指数，参与方向会更加明确。

1、科创板50指数

2、半导体板块指数

四、市场机会与风险提示

三浪的特点和确定，目前三大指数都处于大周期的高位，主周期已经进入第五波上涨中，速度明显减弱，但是，个股机会依然较多，淡定持有日线上涨结构不完整且60分钟上涨趋势保持良好的个股，60分钟上涨结构完整后，一旦破上升趋势线，坚定止盈止损，特别是第三波大幅拉升的个股。对于前期修正到位的个股，按照罗张恩波浪理论的60分钟战法可积极参与。

当前市场震荡，等待方向选择，密切关注大金融、科技、基建、低估值周期股是否启动，持有前期主流热点个股的，在有效破位之前，坚定持仓，有效破位后，坚定止盈止损。目前仓位轻的，不要急于进场，等待突破确认再开仓。 

五、本周个股推荐

1、近几日上证指数的走势与券商板块指数走势高度一致，密切关注券商的启动或是向下破位。

三浪的特点和确定，券商板块的一个股，该股调整充分，目前处于日线级别的53初期，60分钟处于修正C末期，仍处于买点区间。

2、科创板前期下跌结构完整的个股今日开始出现异动，推荐其中一个个股，该股目前10，40，60分钟出现底部背离结构，目前处于10分钟12处。可小仓位建仓，逐级放大来操作，在右手形成之前，只可短线操作，一旦跌破63.03，先止损！

3、半导体板块

（1）个股1，该股周线下跌结构完整，并有底部结构，日线处于31初期，可短线和布局。

（2）个股2，第三代半导体概念，日线4修正结束，60分钟下降结构，有底部结构，可做60分钟的一个完整结构。

以上均为个人建议，仅供研讨交流，不构成操作建议

——原创作者罗张恩波浪理论,请尊重原创,转载请注明出处!