韩志国的微博 - 水晶球财经网

【韩志国：中国股市需要一个健康的生态环境】
全球主要股市都是牛市，只有中国股市一熊依旧。这只能有两种解释：一种解释是，中国经济一团糟，远逊于其他国家，光鲜亮丽的数据都是假的；另一种解释是：中国经济虽然问题很多但总体不差，熊市并不主要根源于经济，而是因为股市的内在机理遭到了重大破坏，导致市场失去了自身与生俱来的运行机制与调节... 展开全文

收起查看原文

韩志国：中国股市需要一个健康的生态环境

全球主要股市都是牛市，只有中国股市一熊依旧。这只能有两种解释：一种解释是，中国经济一团糟，远逊于其他国家，光鲜亮丽的数据都是假的；另一种解释是：中国经济虽然问题很多但总体不差，熊市并不主要根源于经济，而是因为股市的内在机理遭到了重大破坏，导致市场失去了自身与生俱来的运行机制与调节功能。这两种解释，我更倾向于后者。中国经济虽然处于下行通道，经济中累积的内在矛盾逐渐显露，经济增长由高速转向低速，但增速仍然不低，股市不至于被经济拖累到如此惨不忍睹的状况。

中国经济在全球“一枝独秀”，中国股市在世界“一熊独霸”，根本原因在于股市的生态环境已经并正在遭受毁灭性破坏，致使市场面目全非。股市的主要功能是“圈钱”而不是资源配置，公司上市后的主要心思不是经营而是套现，监管的宗旨不是怎样保护投资者利益而是如何体现上级意图，市场已完全丧失财富效应导致投资者成为任人宰割的羔羊，最基本的制度严重缺失给既得利益者提供了巨大的寻租空间并给监管者提供了冠冕堂皇的胡作非为条件。

中国股市的最大悲剧，是在成立后一直处于边缘化状态，股市的基本制度建设、股巿的资源配置功能、股市的生态环境保护基本上都进不了决策者的视野，唯一被重视的，是股市的“圈钱”功能，而恰恰是对“圈钱”功能的过度重视，导致市场的监管者唯上级马首是瞻，用近乎疯狂的新股发行来应对日益疲弱的股票市场，进而形成恶性循环，使得市场陷入了前所未有的重大困境和熊霸世界的尴尬局面。作为一个世界经济大国，如果没有健康而又强大的股票市场作为支撑，要走向经济强国、跨越中等收入陷阱几乎是不可能的。

股市的生态环境已经遭到毁灭性破坏，再不加以重视并改弦易辙，加大投入对市场进行洁净化改造，在股市已经垃圾成山的同时仍然源源不断地向市场倾倒垃圾，中国就将股无宁日，市无宁日，人无宁日，股巿就会成为全世界最大的垃圾场和毁灭财富的最狠屠宰场！

收起查看原文

赞(2) | 评论 (2) 2017-06-22 16:23 来自网站举报

韩志国

【《证券时报》口风变了：IPO节奏应适应市场承受力美国每周发行四家左右】
证券时报今日刊发题为《扩容节奏与A股市场承受力》的文章称，相对于中国A股市场，各主要成熟股市的平均市盈率和市净率明显更低，意味着其市场泡沫、溢价水平和潜在风险比中国更低。并且这些市场开放程度更高，对新股发行的承接力也更强大。美国股市近年来基本保持每年IPO发行150余家的节奏，也... 展开全文

赞(1) | 评论 2017-06-22 13:53 来自网站举报

韩志国

【谢荣兴：四大证券报的指定信披制度应当取消】
互联网时代的信息传播不能再依靠纸质媒体，证券交易所的网站应该免费为上市公司提供信息服务。指定上市公司在纸质媒体上作信息披露，是计划经济的陈规陋习，指定的报纸又非市场化，完全达不到信息披露的应有目的。互联网普及的时代，离开互联网几乎无法“生存”，上市公司在收市后发... 展开全文

收起查看原文

谢荣兴：四大证券报的指定信披制度应当取消

互联网时代的信息传播不能再依靠纸质媒体，证券交易所的网站应该免费为上市公司提供信息服务。指定上市公司在纸质媒体上作信息披露，是计划经济的陈规陋习，指定的报纸又非市场化，完全达不到信息披露的应有目的。

互联网普及的时代，离开互联网几乎无法“生存”，上市公司在收市后发布的信息，立马就可以在网上传开，而纸质媒体要到第二天才能见到，既不及时又不经济。

根据中国证券登记公司的数据，中国的股民有一亿两千多万人，而四家证券报的印刷总量不超过20万份，20万除以1.2亿，等于千分之一点六，1000个股民只有1张半报纸。就算某个人只从报上看信息，那么，他必须订四家证券报，因为3100多家上市公司的信息披露是可以在四家报纸中任意选择的，你只订一张报纸肯定一半上市公司的信息都看不到。一家上市公司指定一家报纸信披，每年10—20万，特殊的信披还要另算，我所在的一家上市公司为了让投资人方便，在三张报纸上同时刊登，每年就要30多万。有AB股的上市公司更倒霉，B股信披必须同时在香港的报纸上刊登，每年至少20万，深沪两地100多家B股公司仅这一项每年就要花费2000多万。粗略估算，3100多家A股上市公司平均每家12万起算（忽略同时在两家三家报纸刊登的），全年费用就超过3.7亿，也就是说，全国包括A股B股在内的上市公司全年有不少于4亿的信披费用，如果省下来为投资者分红，投资者还能获得一笔收益。延伸来说，包括公募基金在内的信息披露费用也可以省下来，而且还更符合绿色环保经济的发展理念。现在银行账单已无纸化了，货币交易也趋向数字化，作为走在市场经济前沿的上市公司，已经到了向纸质媒体说不的时候了！

香港证交所12年前就已实施“披露易”制度，彻底放弃了纸媒披露，上市公司信息统一在香港交易所网站披露，其他网络媒体纸质媒体要刊登此类信息，都要在港交所网站上自取。这样做，一可以为上市公司减负，二符合互联网的发展趋势，三与绿色环保经济的发展方向吻合，一举多得，何乐而不为呢？

收起查看原文

赞(14) | 评论 (3) 2017-06-16 14:30 来自网站举报

韩志国

【韩志国：新股业绩大变脸--都是IPO提速惹的祸】
《深圳商报》报道，去年以来，IPO扩容提速，次新股阵营大幅扩容，新股上市业绩变脸现象骤增。据WIND资讯数据统计，2016年至今上市的453只新股和次新股中，已有34家公司今年一季报出现亏损，占比约7.51%；一季度净利润同比下滑的公司为107家，占比达23.62%。在今年一季度... 展开全文

收起查看原文

韩志国：新股业绩大变脸--都是IPO提速惹的祸

《深圳商报》报道，去年以来，IPO扩容提速，次新股阵营大幅扩容，新股上市业绩变脸现象骤增。据WIND资讯数据统计，2016年至今上市的453只新股和次新股中，已有34家公司今年一季报出现亏损，占比约7.51%；一季度净利润同比下滑的公司为107家，占比达23.62%。在今年一季度经济复苏的大背景下，如此之高的次新股业绩首亏和首减比例，为历年所罕见。

在二级市场上，新股上市后业绩快速变脸，成了今年次新股跌跌不休的重要原因之一。分板块看，创业板、中小板、主板分别有18家、6家、10家亏损。一季度次新股频现业绩“变脸”，恰与今年以来新股发行节奏明显加快同步。

资深财经评论人士贺宛男表示，2016年至今上市的新股和次新股中，亏损加上业绩下降占比逾两成多，如此高的比例为历年罕见。新股一上市就变脸亏损，发行上市的公司当然是第一责任人，中介机构也有责任向投资者说清楚。新股发行太快、数量太多，或是IPO业绩地雷大增的一个原因。

赖戌播认为，次新股业绩下滑公司占比逾两成，主要有两方面原因造成：一是宏观经济不是特别好，企业业绩下滑是客观反应；二是IPO排队上市一般得三五年，部分企业的确存在上市前“冲业绩”，上市后继续增长乏力的情况。

业绩变脸的后果，多伴随着股价大跌。4月12日以来的次新股调整过程中，能科股份、超讯通信、亚振家居位居跌幅榜前三名，跌幅分别达60.29%、55.16%和52.59%；跌幅超过40%次新股有8只；跌幅超过30%的个股有38只，许多业绩变脸次新股股价被腰斩。

WIND数据还显示，少数2017年上市公司目前的股价已跌破上市首日的收盘价，处在破发边缘，如太平鸟、新凤鸣、上海环境、赛托生物等。

收起查看原文

赞(13) | 评论 2017-06-15 13:47 来自网站举报

韩志国

【韩志国：诗意的春天】
风儿哼唱着缠绵，在摇篮曲里芽苞酣甜；半睡半醒地举着湛蓝，如火炬燃烧着早到的春天。一冬的积郁，都在睡梦后欢欣地舒展；把阳光涂绿，把溪水染蓝，让梦境在现实中呈现。蒸发一切寒冷碰伤的故事，让心里的那份沉重如一片雪花，成为昨日的纪念。// 柔润的枝条是醒着的肉体，光和风的抚摸会带来生机... 展开全文

赞(11) | 评论 2017-06-15 09:17 来自网站举报

韩志国

【网络寓言：树与啄木鸟】
一棵树生了虫子，啄木鸟飞过来给它医治。树说：你轻点行吗，我都快被你啄空了！啄木鸟说：你有没有搞错，把你搞空的是蛀虫！树说：虽有蛀虫，可我表面上看着还像好树；这下被你啄开了，谁都知道我生了虫子，我还怎么傲视苍穹？啄木鸟说：你听说过“皇帝的新装”的故事吗？树说：你扯什么蛋，我已经长... 展开全文

赞(14) | 评论 2017-06-13 22:28 来自网站举报

韩志国

【韩志国：罪与罚】
1、卑鄙与高尚——80年代：卑鄙是卑鄙者的通行证，高尚是高尚者的墓志铭；10年代：卑鄙是“高尚者”的通行证，“高尚”是卑鄙者的墓志铭。 2、肉体与灵魂——宦官有两种：一种阉割身体，一种阉割灵魂。阉割身体的，只是为了成为奴才；阉割灵魂的，却是为了阉割别人！ 3、呐喊与呻... 展开全文

赞(16) | 评论 (4) 2017-06-12 09:13 来自网站举报

韩志国

【韩志国：中国股市已经百病丛生】
仅仅设立20多年的中国股市已经老态龙钟，病魔缠身。从设立之日起，中国股市就是一个畸形儿，该有的制度都没有，已经有的又大都扭曲。 1、市场主体是带病上市。一年上市几百家，差不多相当于全世界主要股市的上市总量，数量型扩张的后果就是鱼龙混杂，一批根本不具备上市条件的企业都通过各种渠... 展开全文

收起查看原文