今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.2%，纳指跌1.59%，标普500指数跌1.23%。热门科技股普跌，超微电脑、高通跌超8%，微软跌近5%，亚马逊跌超4%，AMD跌超3%，特斯拉跌超2%，英伟达跌超1%。板块上看，半导体设备与材料、医疗保健股走高；贵金属、加密货币概念、减肥药概念跌幅居前。纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%，热门中概股多数上涨。

【农业农村部：加强人工智能在农业农村领域应用拓展无人机、物联网、机器人等应用场景】农业农村部发布关于落实《国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》的实施意见。其中提到，大力推进智慧农业行动计划。加强人工智能在农业农村领域应用，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景。

【比特币向下触及6万美元 时隔4个月较历史高位跌去52%】比特币向下触及60000美元，日内跌超11%。杠杆押注解除及整体市场动荡加剧抛售，与去年10月初创出历史新高的12.6万美元相比，比特币已下跌超52%。

【贵金属概念回暖湖南黄金10天7板】贵金属概念局部回暖，湖南黄金走出10天7板，潮宏基触及涨停，萃华珠宝、晓程科技、中国黄金、四川黄金、华钰矿业跟涨。消息面上，现货白银日内涨超2%，此前一度跌近10%，现货黄金价格日内重返4800美元上方。

【化工板块持续走高沧州大化等多股涨停】化工板块盘中持续走高，沧州大化、金牛化工、百川股份涨停，江天化学、双乐股份涨超10%，云图控股、荣盛石化、鲁西化工、万华化学等跟涨。消息面上，2月5日，巴斯夫此前宣布上调亚太地区的TDI产品价格11%。

【商业航天概念局部回暖巨力索具13天7板】早盘商业航天概念局部回暖，巨力索具走出13天7板，中环海陆涨超10%，天马新材、信维通信、神剑股份、金风科技跟涨。消息面上，北京时间周五凌晨，马斯克作客知名科技访谈播客Dwarkesh Podcast的节目上线，他表示，未来把AI放在太空里运行，将会是成本最低的选择，而且会是压倒性地便宜。这一转变会在36个月以内发生，甚至可能只需要30个月。

【国投白银LOF复牌连续第五日跌停】国投白银LOF复牌再度跌停，现报3.099元，溢价率回落至28.73%。截至目前，国投白银LOF已连续第五日跌停。

【央行公开市场净回笼1460亿元】央行今日开展315亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。因今日有4775亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1460亿元。

【两市融资余额减少117.57亿元】截至2月5日，上交所融资余额报13434.77亿元，较前一交易日减少49.55亿元；深交所融资余额报13119.17亿元，较前一交易日减少68.02亿元；两市合计26553.94亿元，较前一交易日减少117.57亿元。

今上午大盘低开35点4040点，探底4029点，冲高4084点，午前收4080点。上证50、沪深300跌0.59%、0.05%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.11%、0.65%、0.65%、0.01%、0.91%、0.76%。个股涨跌比为3852：1454，涨跌停比61：1。两市半日成交额为1.38万亿，较上个交易日缩量633亿。

近期黄金、白银、有色，以及美高科技股的大起大落，搅得全球市场很不安宁。A股也退回4100点以下震荡整理。

隔夜美股又遭遇黑色星期四，美三大指数大跌，大型科技股普跌，金价跌超3%，白银跌超19%。比特币更是大跌，盘中跌破6万美元，4个月来跌掉52%，将特朗普上任以来的涨幅全部抹去，43万人爆仓。

面对如此恶劣走势，今上午港股大跌，但A股却低开低走后再走高，强势翻红。12个指数9涨3跌，3800多股上涨，超过昨天的下跌数，再现独立顽强走势。

在五大银行股、券商股下跌情况下，上午大盘由跌转涨，一是靠510300为代表的四大沪深300ETF，以及45只中证A500ETF全线飘红；二是高科技十巨头有7个由跌转涨，下跌的3个也跌幅收窄；三是化工、中药概念全线爆发，电池、算力硬件板块持续回升。再次表明4000点平台的牢固性，以及国家队在4050点护盘的坚决态度。

以510300为例，本周成交量已回到去年均量，汇金抛盘不再，相反在跌到3674点时的4.66元以下，开始不断地低位回补，其上涨对大盘的指向意义明显。

这段时间恶炒题材股，尤其恶炒金价银价的投资者和游资损失惨重，基本上把1月份盈利全部抹去，甚至倒亏。所以还是要坚持理性投资、价值投资，坚持价值导向、业绩导向和实实在在的高成长导向来精选个股。

春节前还有5个交易日，今年春节长假休市10天，避险需要估计成交量会萎缩到2万亿左右。下周估计盘中还有震荡，但近期外围市场风险已快速释放，正是逢低逐步布局的好机会。节后春生行情依然可期。

下午关注：大盘下方能否在5日线4068点以上？上方能否收在4080点之上？关注510300ETF在午前4.680元位置上的走向（已连续2天下午拉升510300了）？3852：1454的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在2.1万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.53%，纳指跌1.51%，标普500指数跌0.51%。热门科技股普遍下跌，AMD跌超17%，创2017年以来最差单日表现，英伟达、特斯拉、博通、Meta跌超3%，谷歌、亚马逊跌超2%，苹果涨超2%。半导体设备与材料、存储概念股、加密矿企跌幅居前。纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普跌。

【2025年我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人 较2024年底增长141.7% 普及率达42.8%】第57次《中国互联网络发展状况统计报告》今天发布。报告显示，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率突破80%，数字发展成果惠及更广泛群体。报告显示，截至2025年12月，生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%；普及率达42.8%，同比大幅提高25.2个百分点。生成式人工智能正加速融入日常生活与生产领域，成为推动社会数字化、智能化转型的重要引擎。

【太空光伏概念大幅调整钧达股份、金辰股份双双跌停】早盘太空光伏概念大幅调整，钧达股份、金辰股份跌停，连城数控、拉普拉斯、欧普泰、捷佳伟创跌幅靠前。消息面上，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳2月4日对界面新闻等媒体表示，“目前，太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段，确定明确的技术方向为时尚早。”

【银行板块逆势拉升厦门银行涨超6%】银行板块盘中逆势拉升，厦门银行涨超6%，重庆银行、上海银行、宁波银行、南京银行涨幅靠前。消息面上，厦门银行业绩快报显示，2025年，公司实现营业总收入同比增长1.69%；实现利润总额同比增长1.18%；实现净利润同比增长1.64%，三大盈利指标同步改善。

【两市融资余额减少139.0亿元】截至2月4日，上交所融资余额报13484.32亿元，较前一交易日减少89.56亿元；深交所融资余额报13187.19亿元，较前一交易日减少49.44亿元；两市合计26671.51亿元，较前一交易日减少139.0亿元。

今上午大盘低开27点4075点，冲高4088点，探底4048点，午前收4059点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.91%、1.04%、1.03%、1.81%、1.94%、2.00%、2.33%、1.90%。个股涨跌比为1645：3695，涨跌停比44：26。两市半日成交额为1.45万亿，较上个交易日缩量1682亿。

昨下午，在510300为代表的四大沪深300ETF集体冲锋拉高至4.709元，以及煤炭、光伏板块大涨，大盘重返4100点。但是，隔夜美股纳指大跌，科技股重挫，传导到A股。

上午十大科技巨头仅有中际旭创翻红，其余皆下跌。黄金、白银、有色反弹后再次回落。510300ETF从昨日4.709元再度跳水到4.645元，导致大盘回探最低至4048点，午前收盘有所回升。

近期A股市场被外围市场高科技七姐妹连续下挫和金银有色大幅波动，搅得市场阴晴不定很不太平。但也正好为A股整固4000点平台提供契机，迄今在4000点上收盘累计30天。在经过一段时间的震荡洗盘盘整换手，4000点平台有望夯实。春节后的春生行情就有更好的有利起点。

春节前只有6个半交易日，一般而言，市场不会谋求进攻，而是以防御为主，是投资者根据行业政策和盈利业绩证明来精心布局、精选个股的时段。盘中也有较多波动中做T+0的机会，投资者需要有耐心，去捕捉春生行情能上涨的结构性机会。

下午关注：大盘下方能否在4050点以上？上方能否收在5日线4072点之上？关注510300ETF在午前4.656元位置上能否再度反弹引领大盘？1645：3695的个股悬殊跌多涨少局面能否改善？成交量能否在2.2-2.3万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.34%，纳指跌1.43%，标普500指数跌0.83%。热门科技股普跌，博通跌超3%，微软、英伟达、Meta跌超2%。分板块看，稀土概念、有色金属、贵金属涨幅居前，黄金资源涨超20%，南方铜业涨超11%，美洲白银公司涨超8%，泛美白银涨超5%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.94%，热门中概股多数下跌。

【2026年一号文件发布：促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景】一号文件《国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，意见指出，提升农业科技创新效能。统筹科技创新平台基地建设，加强农业关键核心技术攻关和科技成果高效转化应用，培育壮大农业领域科技领军企业。深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。加快高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，加强林草机械装备研发推广。因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新。

【央行：2月4日将开展8000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月】为保持银行体系流动性充裕，2026年2月4日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

【浙江：拟科学布局人形机器人、生物制造、清洁氢、商业航空等未来产业】《浙江省“十五五”高质量发展建设共同富裕示范区规划（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，拟实施“415X”先进制造业培育工程。 巩固提升绿色石化、纺织服装、电气机械、家居家电等产业优势地位和竞争力，实施历史经典产业传承创新发展行动，推动茶叶、丝绸、黄酒、中药、青瓷等产业重塑辉煌。深化制造业“腾笼换鸟、凤凰涅槃”攻坚行动。培育壮大集成电路、新能源汽车、 生物医药等新兴产业， 科学布局人形机器人、 生物制造、清洁氢、商业航空等未来产业。

【太空光伏概念反复活跃中来股份涨超10%】太空光伏概念反复活跃，中来股份、时创能源涨超10%，此前双良节能走出2连板，国晟科技、奥特维、亚玛顿、宇晶股份、晶盛机电跟涨。消息面上，正在全力冲刺IPO的SpaceX宣布已收购xAI，马斯克还表示在完成收购后，SpaceX将推进在太空部署数据中心的计划。此前，马斯克提出SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能。

【CPO概念震荡下挫 新易盛跌近10%】早盘CPO概念震荡下挫，新易盛、中际旭创跌近10%，广合科技、联特科技、东田微、剑桥科技等多股跌超5%。截止午前收盘，个股跌幅收窄。

【央行公开市场净回笼3025亿元】央行今日开展750亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3775亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3025亿元。

【两市融资余额减少28.94亿元】截至2月3日，上交所融资余额报13573.88亿元，较前一交易日减少43.63亿元；深交所融资余额报13236.63亿元，较前一交易日增加14.69亿元；两市合计26810.51亿元，较前一交易日减少28.94亿元。

今上午大盘低开3点4064点，冲高4087点，探底4062点，午前收4067点。上证50涨0.21%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.15%、0.00%、0.92%、1.74%、2.44%、1.00%、1.02%。个股涨跌比为2337：3278，涨跌停比58：22。两市半日成交额为1.62万亿，较上个交易日放量116亿。

昨天随着金银价大幅反弹，商业航天、半导体、AI应用领涨。昨天A股12个指数均V型反弹收出中大阳线，4000点底部再次得到确认，增量资金踊跃进场。

隔夜因金银价再次大幅反弹到5000美元以上，美股大型科技股回落，带动三大指数回调。受此影响，今上午A股以寒武纪为代表的高科技10巨头齐跌，12个指数2涨10跌，双创板跌幅较大。

不过上午还是创了4087点的反弹高点，大盘午前几乎平收，个股跌略多于涨。

上午中证50和上证50上涨，主要得益于银行股、石油，尤其是煤炭股的大涨。6个煤炭股涨停，中国神华大涨6.16%，其余均大涨，煤炭ETF大涨超7%。主要是印尼政府提出大幅减产计划，停止出口，而中国是印尼最大进口国，占其出口量的43%。暂停出口将影响中国动力煤供应的5.3%，从而引发煤炭价格上涨。

昨日大涨后，今回调整理，属于正常走势，只要不跌破4050点，大盘便将维持小幅震荡向上的慢牛走势。但临近春节，指望大盘大幅进攻不现实，春节前能修复到4100点上方就很不错了。

在此情况下，投资者需控制仓位，坚持低吸不追涨，耐心等待高科技10巨头补跌到位，为春节后的春生行情布局。需要引起注意的是1月份新开户492万，这是继2024年10月8日以来的最大量，可能是被1月份17连阳的罕见疯狂走势吸引进来的。当然，若进场的话已被套。

值得关注的是，从元旦以后，汇金一路减持的510300ETF，在1月28日成交量达到401亿天量后，成交量回落比较明显，为168亿、78亿、123亿、48亿，今上午已萎缩到22亿，又回到去年全年的正常状态。表明当510300ETF跌到2024年10月8日3674点时的4.66元以下（最低4.585元），国家队已停止减持，并逐步捡回筹码。

510300的止跌反弹，也意味着国家队认可4000点位置。现在4067点时的4.657元，还远低于去年4030点时的4.874元，更远离于1月13日的4.965元。所以对存银行的稳健投资来说，这是一个收益大风险小的、很有中长线投资价值的位置。日后大盘的上涨必靠它来引领。

下午关注：大盘下方能否在4050点以上？上方能否收在4070点之上？关注510300ETF在午前4.657元位置上的走向？2337：2946的个股跌多涨少局面能否改观？成交量能否在2.5万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.56%，热门科技股多数上涨，英特尔涨近5%，苹果、AMD涨超4%，谷歌、亚马逊涨超1%，英伟达跌超2%，微软、Meta跌超1%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股多数下跌。

【上海：大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业】上海市第十六届人大四次会议2月3日上午在世博中心开幕。上海市市长龚正作《政府工作报告》。报告表示，今年要推进临港科创城建设，加快打造一批高水平科创社区，持续提升东方芯港、大飞机园等特色产业园区能级，大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业。 (上观新闻)

【韩国股指暴跌后今日暴涨再次触发熔断机制】韩国KOSPI 200期货上涨5%，程序化交易暂停5分钟。此前一天，韩国股市遭遇重挫，主要股指韩国综合股价指数大幅下跌超5%，触发熔断机制，暂停交易5分钟。

【商业航天概念持续走高航天发展等十余股涨停】商业航天概念持续扩大涨幅，航天发展封涨停，此前巨力索具、通宇通讯、沃格光电、润贝航科、江顺科技等十余股涨停，海兰信、乾照光电、春晖智控均涨超10%。

【寒武纪盘中大幅跳水公司回应：不清楚具体原因市场很多传闻都是假的】寒武纪今日盘中大幅跳水，股价一度跌超12%，总市值回落到4500亿元左右。就公司股价跳水一事，记者以投资者身份致电寒武纪董秘办，接线工作人员表示：“这个（指股价波动原因）我们不太清楚，首先就是市场上很多的传闻，这肯定都是假的。 (每日经济新闻)

【国内商品期货早盘开盘沪银跌超19%】国内商品期货早盘开盘，沪银跌超19%，沪锡跌超11%，原油跌逾4%，LU燃油、沪镍等跌超2%，短纤、PTA等跌超1%，豆油、菜籽油等小幅下跌；氧化铝涨超1%，玻璃、焦炭等小幅上涨。

【央行公开市场净回笼2965亿元】央行今日开展1055亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4020亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2965亿元。

【两市融资余额减少59.3亿元】截至2月2日，上交所融资余额报13617.51亿元，较前一交易日减少11.71亿元；深交所融资余额报13221.94亿元，较前一交易日减少47.59亿元；两市合计26839.45亿元，较前一交易日减少59.3亿元。

今上午大盘高开28点4043点，冲高4049点，探底4002点，午前收4031点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.05%、0.08%、0.38%、0.93%、0.76%、1.70%、1.86%，科创板跌0.27%。个股涨跌比为4430：929，涨跌停比72：20。两市半日成交额为1.6万亿，较上个交易日缩量385亿。

昨天因外围市场金银暴跌，引发A股市场金银、有色、钢铁、煤炭、石油等周期类股全线跳水。4600多股下跌，157股跌停。大盘从最高4190点，跌到4013点，是去年4月7日特朗普对全球加征关税的暴跌之后，8个月来最大单日跌幅。

但是国家队并没有像去年4月7日那样坚决抄底救市护盘，并在盘中宣告汇金等就是国家队，将发挥类平准基金功能。而这次，国家队也加入杀跌队伍，将510300ETF杀到4.591元，比2024年10月8日3674点时的4.66元还低，落后指数400点。

显然这是国家队自1月中旬起，严厉调控市场过快过热上涨、个股疯炒的举动的延续。目的不仅仅是在春节前封住4200点，而且击穿4100点，让大盘重回4000点平台。因为元旦后，大盘在4000点上仅收盘20天左右，加上去年四季度6天，至今总共才收盘28天，换手率只有70%左右。

因此重回4000点，将1个多月走过的路再重新走一遍，制造一个阶段性头部，使市场多空博弈，这样慢牛就有保证了。不仅春节可走势平稳，而且3月5日两会前后的走势也将平稳。人们由此见识到类平准基金的功能。

今上午，由于隔夜美股反弹，黄金白银也深V反弹，故早盘A股高开高走。510300ETF昨日收盘4.60元一路拉升至4.658元，大盘也冲高4049点。但10点25分起，510300ETF又杀跌到4.585元，大盘探底4002点，随后双双反弹。

早盘这一次大幅波动，不仅是为了考验4000点底部，而且有昨日杀跌机构强行打压制造恐惧，在4000点附近吸回筹码的策略性举动。

上午，黄金反弹到4845美元，但有色、石油、煤炭、五大银行股、六大权重股继续下跌，从而抑制了指数反弹幅度。同时，前期坚挺的十大科技巨头，在业绩大幅增长的情况下出现补跌。尤其是寒武纪大跌160元，回到1000元左右（最高跌180元）。两支GUP次新股摩尔线程和沐曦股份也大跌，创了上市以来的新低，因而压制了双创板的涨幅。

但是，绩优、高成长、业绩预增、被错杀的中价高科技股强劲反弹。商业航天、军工、电网设备板块涨幅领先。

大盘指数重回4000点，大幅降低了市场风险，使中价绩优高成长高科技股有了更多表现机会，和上涨空间，个股行情将络绎不绝。春生行情依然可期，甚至比前期靠近4200点的机会更大。

人们务必注重政策+盈利业绩+成长性原则精选个股，切忌在高位盲目炒题材。1月份在4000-4190点堆积的60多万亿成交量，绝大多数是被套筹码，需要市场通过个股轮涨去缓慢修复。

下午关注：大盘下方能否在4030点以上？上方能否收在4050点之上？关注510300ETF在午前4.619元位置上能否继续带领大盘反弹？4430：929的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在2.4万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘集体下跌】美股三大指数收盘集体下跌，道指跌0.36%，1月累涨1.73%；纳指跌0.94%，1月累涨0.95%；标普500指数指数跌0.43%，1月累涨1.37%。科技股普跌，AMD跌超6%，英特尔跌超4%。黄金、白银股大幅下挫，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust跌28%，科尔黛伦矿业跌超16%，金田跌超14%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.36%。

【吴清：全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性】吴清表示，证监会将全面、深刻、准确领会和把握二十届重要部署，加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，把战略需要和实践可能统一起来，把市场所需和监管所谋统一起来，高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划。吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。

【多重因素引发国际贵金属价格创纪录暴跌分析人士：此次市场抛售在所难免】受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响，国际黄金和白银价格1月30日继续大幅下跌，均创下数十年来最大单日跌幅。纽约商品交易所4月黄金期价30日一度跌破每盎司4800美元关口，跌幅超过10%，为上世纪80年代以来最大单日跌幅；3月白银期价一度跌破每盎司80美元关口，跌幅超过30%，创下史上最大单日跌幅纪录。分析人士认为，经历近一个月来金银价格暴涨，此次市场抛售在所难免。总部位于伦敦的布里坦尼亚全球市场公司资产经纪公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次回调并不出乎意料。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，近来贵金属上涨行情呈现非理性，但鉴于投资者面临持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。 (新华社)

【国投白银LOF复牌跌停】国投白银LOF复牌跌停，溢价率收窄至43.8%。深交所上周五表示，部分投资者在“国投白银LOF”等基金产品交易过程中存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为，对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

【CPO概念反复活跃 新易盛涨超10%续创历史新高】CPO概念近期反复活跃，新易盛涨超10%，续创历史新高，总市值突破4600亿，腾景科技、德科立、长飞光纤、长光华芯、天孚通信跟涨。消息面上，新易盛发布2025年业绩预告，2025Q4净利预计环比增长29%-50%。

【商业航天概念表现活跃西部材料涨停】商业航天概念表现活跃，西部材料涨停，天银机电涨超13%，中国卫星、再升科技、烽火通信、华力创通、通宇通讯跟涨。消息面上，美国联邦通信委员会的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力，以支持先进的人工智能。

【有色板块继续大面积低开白银有色等三十余股跌停】今早有色板块继续大面积低开，贵金属方向领跌，白银有色、湖南白银、豫光金铅、中金黄金、晓程科技等三十余股跌停。消息面上，1月30日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水，现货黄金盘中最高跌超12%，最终收跌9.52%，报4865美元/盎司；现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9%，报84.7美元/盎司。

【两市融资余额减少234.17亿元】截至1月30日，上交所融资余额报13629.22亿元，较前一交易日减少134.91亿元；深交所融资余额报13269.53亿元，较前一交易日减少99.26亿元；两市合计26898.75亿元，较前一交易日减少234.17亿元。

今上午大盘低开38点4079点，冲高4103点，午前以最低点4063点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.92%、1.07%、1.32%、1.41%、1.18%、2.21%、2.28%、1.81%。个股涨跌比为1846：3500，涨跌停比46：90。两市半日成交额为1.64万亿，较上个交易日缩量2904亿。

上周五，由于新美联储主席确认为沃什，因其主张缩表、适度降息和强势美元政策，引发了黄金、白银史诗级暴跌，分别创32年和40年来的最大跌幅。黄金从最高5600美元暴跌至4600美元，带动了贵金属、有色金属、小金属、能源金属等的暴跌。

上周五有76股跌停，今上午有90股跌停，把1月份涨幅达22%的有色金属板块的成果跌掉一大半。

尽管上午银行、券商、白酒等板块依然走强。但有色金属板块的暴跌，还是对大盘造成了重大杀伤，尤其是中小盘指数。

上午，510300华泰柏瑞继续杀跌，从4.719元杀到4.653元，跌幅近1.5%。不仅跌破去年四季度4034点时的高点4.874元，而且跌破了2024年10月8日3674点时的4.67元，落后400点指数。不过，上午510300ETF成交量大幅减少到34亿，并且内盘和外盘相当，不排除国家队打压逢低买回前期做空的筹码。

上午的大跌，击破4100点整数关，等于将1月份在4100点上方运行总成交60万亿筹码一网打尽。从商业航天到AI应用，再到半导体，再到金银，再到有色、石油、白酒、房地产、农业，轮番大幅上涨后有轮番大幅调整，几乎把市场主要板块都轮了一遍。在各个板块上涨的高点没有及时收手，反而加码买进的投资者损失十分惨重，等于1月份白做。

本周是春节前两周，估计有色板块的跳水还将持续一段时间。有评论认为，金银等贵金属的调整至少3-6个月，金价1个涨20%以上确实太夸张了。有色金属股板块的暴涨，既无基本面的支撑，又没有国家产业政策支持，纯粹是跟着金价暴涨而炒作。

春节前的两周，市场还是要回到具有充分上涨逻辑的，以AI应用、半导体、人形机器人、商业航天为核心赛道的高科技股上。尤其要注重实实在在的业绩和成长性，注重政策+盈利双驱动的逻辑。尤其对那些1月份没有上涨反而下跌的绩优、估值+20多倍+年报业绩预增，被错杀的核心赛道的中价高科技股，大盘暴跌时正是拉开距离逢低吸纳的好机会，为春节后上涨提前布局。

下午关注：大盘下方能否在4050点一线止跌企稳？上方能否收在4080点之上？关注510300ETF在午前4.654元位置上能否放量反击？1846：3500的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在2.4-2.5万亿左右？

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

我两次预测元旦前和春节前国家队调控位置的依据是什么？春节前两周大盘会怎么运行？

第一个话题：为什么我两次预测准了国家队的调控位置？

第一次是元旦前，10月底和11月初市场在站上了4000点，最高到4034点，一共收盘了6天。当时市场认为4000点是历史新起点，到年底可以上4200点。

在10月29号我就提出：年内国家队将在4000点调控封顶，泼了冷水。果然，在11月24号就跳水到了3816点、12月16号又跳水到3815点，218点跌掉了。

按照我这个思路的话，有两百点的��顶和抄底的空间，会增厚你的2025年的盈利成果。最终2025年收盘3968点，在4000点之下，我测准了。

第二次从12月17号到今年的1月9号，大盘17连阳，元旦后6连涨收到了4165点。满市场都疯狂了，按照这个速度，4200、4500点很快就能看到。

那么我又强调了，在1月底前，甚至在春节前，国家队将在4200点封顶。那么我们看到了，随后大盘反复的跳水到4080、4090点，一直到本周五竟然跳水到4064点。这样看的话，1月底收盘4117点，春节前2月15号前也不可能上4200点。

我这两次准确预测根据是什么呢？

第一个根据就是国家队类平准基金的出现，将会起到平抑市场波动的功能。

三十五年来，中国股市最大的事件就是告别了以往的扩容、供求失衡引起的大起大落、暴涨暴跌，由国家队做中流砥柱平抑了市场的波动率。

去年4月7号跌到3040点的时候，国家队再次抄底。这个时候就正式宣布，我们是国家队，发挥类平准基金的功能，这是汇金在盘中向市场预告的。

从2025年9月份的汇金报表看，它持有股票3.46万亿、ETF有1.55万亿，加起来5.11万亿，估计到了年底已经6万亿了。所以他有足够的资金和筹码，能够起到类平准基金的功能，抑制暴涨暴跌。

如果说2024年2月5号2635点、9月18号2689点，这种暴跌低迷的状况下，国家队平准基金的主要功能是防止暴跌，救市把市场拉起来，迅速拉到3000点以上，这是暴跌式的平抑波动功能。那么上了4000点以后，平抑功能主要就是防止市场的快涨暴涨疯涨上面，就是予以调控。这是以前我们没碰到过的情况。

第二个理由，我揣摩到进入慢牛世道，就是要防止快牛，吸取2015年股灾的教训。所以即便到了牛市了，我揣摩国家队对大盘的容忍度就是一年涨20%。

大家知道，2015年4月20号首次站上4000点，人民日报、新华社都发了特约评论员文章称，进入历史新起点、牛市新起点。结果只用了1个多月，到6月12号就到了5178点。

随后，因为清查配资造成流动性危机，大盘暴跌一直跌到2400点，发生了令人印象深刻难忘的股灾。

所以这一次上了4000点，管理层就吸取了教训，非常的谨慎。大家看1月14号大盘在17连阳，然后元旦后6连涨，从年底的3968点涨到了4190点，8天涨了222点，涨幅10.6%。

8天涨10.6%，大家算算1个月要涨多少，一年要涨多少。所以我揣摩的1年就20%，你8天就完成了超过一半，那非调控不可。所以那个时段，我的忠言午评每天都在泼冷水，劝投资者理性、降仓位到70%以下，调控随时到来。

果然调控不期而至。证监会主席表态要加强逆周期调控，什么叫逆周期调控？就是暴涨了以后要抑制暴涨，还有坚决防止大起大落。“坚决”两字，说明管理层要下决心了，要抑制暴涨。

随后提高融资保证金，两个交易所1周800次干预发异常波动公告，发警示函、发问询函，然后停牌核查，还有停掉了部分账户的交易。

国家队主要通过4个沪深300ETF连续的出货，一个月出货5900亿。尤其是510300ETF一月份出货了1980亿，这是最新的权威数据。510300ETF周三最大成交量401亿，而去年一年的平均成交量是25亿，他竟来四百零一亿，放大了16倍。

把510300ETF从4.94元打到了4.70元左右，上证50连跌9天，这样的话就把大盘指数从4190点压了下来。

国家队还不断的变换手法，原先17连阳的时候，通过打压宽基ETF，结果市场个股反而天天暴涨。然后改变手法，拉升ETF、五大银行股、六大权重股，那么跷跷板效应来了，热点板块题材股下跌了，连跌5天。而且5天里面有4天是悬殊跌多涨少，超3500多家下跌，只有1000多家上涨。一直到周五，涨跌比例才略微平衡一点。

宽基ETF出货了，专项的ETF流入资金2100亿，比如有色、能源等等ETF，最近涨得比较好的那些股，不排出国家队进去了。同时中证A500ETF资金也是流入的。

通过连续两三周的调控，把市场过热的气氛压了下来，成交量最高从将近4万亿了，现在回到3万亿以下，所以市场暴涨的势头被遏制住了。

1月份上证指数涨了3.76%，根据我的揣摩，国家队为了要维持1年涨20%，就是稳中有涨，涨幅有限。那么平均下来，每个月就只能涨2%-3%。所以1月份涨3.76%，还算是涨得不错的了。

当然科创板厉害了，涨12%。大盘股的指数涨得比较少，小盘股指数都涨幅比较大。我讲的控2%-3%、1年涨20%以下，这是指大盘上证指数。至于其他的小盘股的指数另当别论。个股的涨幅肯定是更大的。

自从有了国家队类平准基金之后，我们作为投资者不能一厢情愿，涨了还要涨、疯涨、情绪激动，然后满仓加投资。

那不行，要把精力更多的放在国家队的立场，进行换位思考。如果我是国家队，我是管理层，此时此刻将会如何做，面对17连阳、6连涨、8天涨10.6%，那肯定要出事的。

所以我两次准确预测了国家队，在元旦前和春节前封顶的位置，4000点和4200点是我对国家队的动向和揣摩下了功夫，研究的比较深。我相信会有更多的人关注到这一点。

所以大概在半年前，我就反复的要求投资者把510300华泰博瑞沪深300ETF放在自选股的首位。这就是国家队最早打发令枪的，无论是往下调控信号或者往上启动信号，它都是春江水暖鸭先知。

这是今天我跟大家交流的第一个话题，希望引起大家重视，做股票首要是研究国家队。

第二个话题：春节前市场将如何运行和如何操作？

第一个观点，我认为大盘运行的区间是4100-4190点，就4200点以下，较难突破4200。

这里面上周我就说过要考虑到一个因素，就是美国武力攻打伊朗，已经发最后通牒了，战斗机什么都已经布置好了。会不会打？现在有三种可能：

一种是围而不打，就是封锁伊朗。第二种是空袭轰炸导弹攻击，这是有限的战争。第三种可能美国以色列一起打伊朗，那么伊朗在绝望中铤而走险就封锁赫尔木兹海峡，全球20%的石油通道。那么将会引起油价的暴涨，拖累世界经济。

未来的两周，我们要防止这一个不确立性。所以不能满仓，更不轻易透支，要防止这种意外发生引起跳水。

第二个观点，由于新任美联储主席人选确定为凯文·沃什，这个人是反对弱势美元的，他要强势美元，防止美国信誉破产。

这样的话，首当其冲的就是连续暴涨的黄金和白银，周四夜里白银跌8%，黄金跌5%，铜跌6%。然后引起了周五的有色金属、能源、小金属、贵金属，还有石油、房地产、白酒跳水，76股跌停。

通常周期股的炒作，从金银铜煤炭石油房地产白酒，然后到周五的农业启动了，这个完整的一个周期轮番都涨过了，那就结束了。

周五夜里，美国白银最低跌了35%，是有史以来的最大跌幅。黄金最低跌了12%，从5500美元跌到了4900美元，比08年金融危机的时候跌幅还要大。

这将影响到我们A股里面的炒有色为代表的资源股行情结束了，下一周他们将跳水，进入长时间的调整。因为美联储主席他的政策导向决定了贵金属行情结束了。而有色等一些周期股权重也不小，所以不排除再跌破4100点，那可能是介入机会。

第三个观点，科技股成长股题材股经过两三周的调整，已经跌得面目全非。我统计了一下，自从1月14号调控以后，他们的跌幅达到了20%-30%，已经不问业绩了，主力也往下做，往下砸盘，砸盘越低越好，到底下去买更多。

因为市场的主流热点，转到了周期股去了，所以科技板块被砸的很惨。一直到周五情况有所变化，创业板涨了1.27%，十大科技龙头全线飘红，半导体开始爆发，很多超跌的科技股开始有止跌企稳的迹象。要不是有色金属跳水，周五他们反弹力度可能还会大一点。

但是这个苗头已经出现了，因为跷跷板就是这头翘完轮到那头，当有色资源股往下了，那么科技股成长股题材股由于跌的深，就要反弹了。所以下一周，我认为跷跷板会换角色。

第四个观点，下周主要还是震荡整固4100百点，甚至4130点。迄今大盘在4000点上收盘了26天，4100点上方收盘16天，4130上方收盘仅7七天，远远不够的，还要换手。

一月份20个交易日成交量达到了60万亿，大概是总市值的一半。平均的成交价就是20日线4117点的位置。现在5天线在4139天，10天线在4130点，还受压于5天、10天线之下。

继续在20天线上面能够震荡换手，争取在4130上方更多的换手再换手两周，那么基础就更加的扎实，不要再担心暴跌了。

510300ETF在国家队大幅减持了以后，价格也就跌了两毛，从4.94跌到4.70。在4034点的时候，它是4.87元，现在指数涨了100点，它只有4.716元。在2024年10月8日3674点时，它的价位是4.67元，指数已经涨了400多点，它还在这个位置，所以已经具备投资价值了。

同时，我们从下周开始要关注高科技股了，因为这才是主赛道，是今年A股市场的主要上涨逻辑，是国家重大的战略。只是在前段时间短期内过热，它要降降温，但是降下来以后，他还是上升通道。

人工智能、AI应用、人形机器人、商业航天、半导体等，这些赛道仍然是我们重点关注的。

外资尤其看好中国的高科技。他们知道在这些领域，中国的高科技与美国是并驾齐驱的。在算力、芯片方面我们还差一点，但是我们在应用方面那是没有对手的，我们在电力保障上面是美国的三倍。所以马斯克、黄仁勋都非常佩服中国的AI应用、人形机器人是走在世界前面的。

第五个观点，要下下周了，就是春节前的最后一周。我认为春节前的最后冬播机会，如果伊朗没有发生战争，那么4130-4150这一线企稳的话，春节后就有望去冲击4200点。

但是今年的二月份，因为春节长假时间历时比较长，等到2月20号开盘到28号结束，只有一周时间。所以我估计在整个春节长假屏住了劲，春节以后会有一次爆发。当然我们期望值不要太高，但是一定会爆发。

据报道今年春晚有三款人形机器人将同台亮相，这个对市场的冲击，就像去年春节过后，DeepSeek、人形机器人两大主线就喷发，今年春节后仍然会这样。

同时，2026年外资流入中国将会越来越多。现在北向资金一天的成交占比达到了12%-13%，已经影响很大。

那么最近欧洲国家也经有四个来访华，后面还排着长队要来访华。因为中国用互平等、互利共赢、合作取代了特朗普的美国优先，他的铁杆盟国都纷纷的向中国靠拢。

这对资本市场有什么好处呢？他们看到了一个和平的、崛起的、发展的、充满潜力的中国，那么对中国的资本市场将会充满着信心。所以我想2026年的A股市场仍然是牛市，只不过是慢牛。

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.72%，标普500指数跌0.13%，道指涨0.11%。科技股涨跌互现，微软下跌10%，市值蒸发3570亿美元；特斯拉跌超3%，甲骨文跌超2%，Meta涨超10%，IBM涨超5%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.35%。

【国际金银价格急转直下白银、黄金分别重挫8%、5%】国际金银价格冲高后出现大幅回落，现货白银从涨3%到跌幅扩大至8%，报107美元/盎司，振幅达15美元。现货黄金从涨4%到跌幅扩大至5%，报5137.34美元/盎司，振幅达500美元。

【AI应用端逆势拉升 电声股份等多股涨停】AI应用端盘中逆势拉升，电声股份20cm涨停，此前天地在线、引力传媒涨停，因赛集团、粤传媒、易点天下、光云科技、浙文互联跟涨。消息面上，在AI社交新玩法“元宝派”内测、春节10亿红包活动的刺激下，腾讯旗下AI助手“元宝”App热度快速上涨。截至1月28日晚间，元宝在各大应用商店排名飙升，登上华为应用商城飙升榜第一、苹果中国区App免费榜第二、VIVO应用商城下载榜第二。

【算力硬件概念震荡回升天孚通信涨超7%创历史新高】算力硬件股盘中震荡回升，联特科技涨近10%，天孚通信、长飞光纤涨超7%，均创历史新高，仕佳光子、亨通光电、德科立、新易盛等跟涨。消息面上，微软与Meta在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势贯穿2026年。两家公司四季度资本支出均高于市场预期：微软为375亿美元，Meta为221.37亿美元。同时，Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%。

【商业航天概念局部回暖长江通信涨停】商业航天概念局部回暖，长江通信涨停，北摩高科触及涨停，欧科亿、航天发展、海兰信、广联航空、巨力索具跟涨。消息面上，从中国航天科技集团获悉，未来集团将实施商业运载能力提升工程，研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输。可重复使用商业火箭方面，形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力，实现重复使用火箭规模化、商业化成熟应用。

【农业概念快速走强农发种业3天2板】农业概念快速走强，农发种业3天2板，秋乐种业涨超25%，神农种业、北大荒、康农种业跟涨。消息面上，1月29日，生意社大豆基准价为4468.00元/吨，与本月初相比，上涨了1.18%。此外，农业农村部副部长近日张兴旺表示，粮食产量达到了14298亿斤，再创历史新高。

【国内贵金属、有色金属期货大跌】国内贵金属、有色金属期货大跌，沪金期货主力合约跌4.95%，报1158元/克；沪银期货主力合约跌4.66%，报28350元/千克；铂期货主力合约跌10.90%，报636元/克；钯期货主力合约跌8.27%，报483元/克；沪铜期货主力合约跌3.40%，报103060元/吨；沪锡期货主力合约跌7.30%，报413270元/吨。

【贵金属板块集体低开中金黄金等多股跌停】早盘贵金属板块集体低开，中金黄金、白银有色、豫光金铅、招金黄金、四川黄金、湖南白银跌停，晓程科技低开超19%，山金国际、赤峰黄金、西部黄金等跌幅靠前。消息面上，早盘现货黄金、现货白银一度跳水跌超1%。

【央行公开市场今日净投放3525亿元】央行今日开展4775亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1250亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3525亿元。

【两市融资余额减少30.07亿元】截至1月29日，上交所融资余额报13764.13亿元，较前一交易日减少26.62亿元；深交所融资余额报13368.79亿元，较前一交易日减少3.45亿元；两市合计27132.92亿元，较前一交易日减少30.07亿元。

今上午大盘低开26点4131点，冲高4152点，探底4064点，午前收4108点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000跌1.38%、1.01%、1.19%、0.96%、0.56%、2.34%、1.67%、创业板涨0.80%。个股涨跌比为1497：3874，涨跌停比44：65。两市半日成交额为1.93万亿，较上个交易日缩量836亿。

昨天利用高科技股和题材股连续大跌4天的调整，游资把茅头转向石油、有色、贵金属、酿酒、房地产等周期板块，20只白酒股有19家涨停。与此同时，国家队重仓的510300ETF从4.704元涨到4.779元，大涨1.6%，有把失去的筹码开始捡回来的迹象。大盘再次冲到4170点，大有冲击4190高点的架势。

但是，国家队今又开始强烈调控了，趁着隔夜黄金大跌5%、白银大跌8%的剧震，黄金振幅达500美元。以及有关部门对部分石油品种采取停牌的举措。今上午国家队对510300进行反杀，从昨日收盘4.779元砸到4.642元，暴跌6.6%，并一举砸破了2024年10月8日3674点时的价位4.66元，相当于指数跌了400点。

导致大盘指数击破1与20日低点4080点，最低探至4064点。从昨日高点4170点算起，暴跌了106点，随后510300逐步回升，大盘才反弹到4100点上方。

两日间的大起大落，表明国家队春节前在4200点封盘的坚决态度，尤其今天是1月份的收官日，指数从去年底3968点，到今天涨150点左右已经很不错了。在五大银行股、六大权重股上涨情况下，控有80%筹码的510300和另外3个沪深300ETF，有足够的能力令大盘宽幅震荡洗盘，整固4100点平台。

迄今在4000点上方收盘26天，4100点上方收盘16天，4130点上方收盘仅7天，根本不具备上攻4200点的基础。如我先前预判，春节前国家队4200点封顶，大盘当务之急依然是整固4100点平台，震荡洗盘充分换手，堆积成交量，才能维系慢牛运行。

从近期走势看，科技题材股和周期股跷跷板现象十分明显。本周连续5天题材股降温，每天都是3500以上的个股下跌，悬殊跌多涨少，主要是题材股去泡沫。而周期股在连涨一周后，也基本到头。

投资者有效投资方法，就是在跷跷板的下头，跌久了以后寻找超跌、低估值、绩优被错杀的高科技股。一周下来，已经有很多年报预增的高科技股市盈率跌到20多倍，是拉开距离往下捡皮夹子的好机会。

今上午有出现风格转换的苗头，创业板逆势涨0.8%，易、中、天等10大科技巨头全线上扬。预示着春节前的两周，又将轮到科技股、题材股轮涨时段。当然，要注意盈利驱动，有实实在在的业绩和成长性，逢低逐步吸纳，等待春节后春生行情的再度雄起。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线4087点和4100点整数关之上？上方能否收在20日线4116点之上？关注510300ETF在午前4.706元位置上能否继续反弹？1497：3874的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在3万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01%。存储概念股走高，希捷科技涨超19%，西部数据涨超10%，闪迪涨超9%，美光科技涨超6%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%。

【美联储维持利率不变】美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。在此之前，美联储已分别在连续三次会议（去年9月、10月和12月）上降息25个基点。

【中国航天科技集团：将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展】中国航天科技集团今天（29日）表示，“十五五”时期，将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展。

【有色板块再度拉升北方铜业2连板创历史新高】有色板块盘中再度拉升，铜方向领涨，北方铜业2连板，铜陵有色涨超7%，均创历史新高，云南铜业、江西铜业、西部矿业、紫金矿业等跟涨。消息面上，沪铜主力合约日内涨超5%，逼近10.8万元/吨，再创历史新高。

【贵金属概念持续爆发中国黄金5连板】贵金属概念持续爆发，招金黄金9天6板，中国黄金5连板，湖南黄金4连板，四川黄金、晓程科技、豫光金铅、中金黄金、赤峰黄金、湖南白银、山东黄金、山金国际、兴业银锡高开。消息面上，现货黄金大涨超4%，站上5400美元。

【AI应用端持续拉升 新华网等十余股涨停】AI应用端持续走高，新华网、省广集团、粤传媒封涨停，光云科技、因赛集团、人民网、引力传媒等多股涨停，流金科技、卓易信息、天龙集团、蓝色光标、易点天下均涨超10%。

【央行公开市场今日净投放1438亿元】央行今日开展3540亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2102亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1438亿元。

【两市融资余额增加193.51亿元】截至1月28日，上交所融资余额报13790.75亿元，较前一交易日增加135.35亿元；深交所融资余额报13372.24亿元，较前一交易日增加58.16亿元；两市合计27162.99亿元，较前一交易日增加193.51亿元。

今上午大盘高开4点4155点，探底4138点，冲高4157点，午前收4147点。上证50、深成指、中证500、中证1000涨0.13%、0.01%、0.05%、0.30%，沪深300、上证指数、创业板、科创板跌0.10%、0.10%、0.05%、0.30%。个股涨跌比为2473：2840，涨跌停比69：8。两市半日成交额为2.02万亿，较上个交易日放量1039亿。

本周国家队变换调控手法，由上周的压指数变成拉权重，即510300为代表的四大ETF，上证50ETF连跌9天后反弹3天，五大银行股、六大权重股均拉台，制造市场跷跷板效应。连续3天题材股重挫，下跌个股分别是3771只、3454只、3640只，迫使题材股持续调整降温。

但是，拉权重股会带来一个麻烦，就是指数连续3天高点上移，从4080点涨到4170点，离1月14日的4190高点只差20点，这又背离了管理层控制大盘上涨节奏的意图。

于是，今上午国家队又变换了手法，采取反手打压两大类宽基ETF、五大银行股和六大权重股。整个上午指数都是翻绿，但是跷跷板的另一头题材股，跌久了有开始反弹。个股悬殊跌多涨少局面不再，涨跌比长时间涨多跌少，直至午前才涨跌基本平衡。

受马斯克SpaceX史上最大IPO即将上市，以及中国航天集体称中国商业航天卫星将加速升级，实现重复使用，火箭规模化、商业化、成熟化运用，具备近地轨道百吨级入轨能力的消息刺激，连续大跌的商业航天开始活跃，AI应用、文化传媒、软件、房地产板块拉升，贵金属继续强势

我以为国家队交替使用拉权重和压权重的手法，目的是强制市场结构板块轮动，调整充分换手，同时挤泡沫，将大盘压制在4130-4050点区间震荡。

正如我上周周评所言，4170点是一个重要阻力位，不要轻易去碰。若通过拉指数盲目上冲，很容易形成双头，再杀跌的动能就更可怕。与其如此，大盘不如将4130点关键位夯实，迄今4000点上方收盘25天，4100点上方收盘15天，而4130点上方收盘仅7天，时间和换手率远远不够。

下午关注：大盘下方能否收在4130点之上？上方能否收在4150点之上？关注510300ETF在午前4.715元位置上的走向？2473：2840的个股跌多涨少局面能否改观？成交量能否在2.9-3万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数涨跌不一】隔夜美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%并创收盘新高。科技股普涨，英特尔涨超3%，亚马逊涨超2%。医疗保险股普跌，标普1500管理型医疗指数下跌18%，创下自1997年以来的最大跌幅；联合健康跌超19%，CVS跌超14%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.48%。

【国务院国资委：将扎实做好新央企组建和战略性重组】国务院国资委改革局局长林庆苗在国新办新闻发布会上表示，国务院国资委将聚焦国有资本“三个集中”，以重组整合为抓手，扎实推进国有经济布局优化和结构调整，加快建设更多世界一流企业。一是扎实做好新央企组建和战略性重组，更加突出企业在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等领域的支撑作用，更好把企业做强做优做大。二是深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整合，产业链上下游纵向整合，减少行业内卷。三是支持企业开展高质量并购，获取核心要素，抢占技术先机，加快培育发展战略性新兴产业和未来产业。林庆苗强调，同时要进一步强化重组整合融合，充分发挥协同效应，最大限度释放改革红利，不断增强核心功能，提升核心竞争力。

【国务院国资委正在研究起草关于推动企业培育新兴支柱产业的工作文件】国务院国资委科创局局长张剑龙在国新办新闻发布会上表示，国务院国资委正在研究起草关于推动企业培育新兴支柱产业的工作文件，引导企业实现从重大项目投资、领军企业培育、关键领域突破到国有经济整体布局优化的跨越式发展。

【油气股再度活跃中国海油涨超5%续创历史新高】油气股盘中再度活跃，石化油服直线涨停，中国海油涨超5%，续创历史新高，通源石油、泰山石油、潜能恒信、中曼石油跟涨。消息面上，大规模冬季风暴引发美国天然气价格飙涨，创三年来最高。2月交割的亨利港天然气期货价格26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元，自1月16日以来上涨140%。

【化工板块持续走高近十家成分股涨停】化工板块盘中持续走高，染料、聚氨酯方向领涨，和邦生物封涨停，此前锦鸡股份、沧州大化、百川股份、中农联合等涨停，卫星化学、氯碱化工、华峰化学、恒逸石化、桐昆股份跟涨。消息面上，截至2026年1月26日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比降幅均有所收窄，显示行业价格压力正持续缓解。

【电解铝概念涨势扩大中国铝业触及涨停创16年新高】电解铝概念盘中持续拉升，中国铝业涨停，创2009年12月以来新高，此前怡球资源、常铝股份涨停，华峰铝业、云铝股份、天山铝业、新疆众和等跟涨。消息面上，LME期铝主力合约盘中触及3250美元/吨，创2022年4月以来新高。

【两市融资余额减少21.54亿元】截至1月27日，上交所融资余额报13655.41亿元，较前一交易日减少12.58亿元；深交所融资余额报13314.08亿元，较前一交易日减少8.96亿元；两市合计26969.49亿元，较前一交易日减少21.54亿元。

今上午大盘高开11点4150点，探底4138点，冲高4161点，午前收4160点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、中证500、中证1000涨0.40%、0.47%、0.49%、0.09%、0.43%、0.23%，创业板、科创板跌0.37%、0.73%。个股涨跌比为1834：3533，涨跌停比77：5。两市半日成交额为1.91万亿，较上个交易日放量393亿。

本周以来，国家队变换调控手法，采用拉升五大银行股、六大权重股，以及两大类宽基ETF。尤其是四大沪深300ETF，以510300为首，持续放量，今上午就放出了215亿成交量，是去年平均日成交量的10倍，也是元旦后半日最大成交量。510300ETF的波动对大盘走势的影响最为明显。再加上563360为代表的45只A500ETF，563360上午成交达96亿，也是历史巨量。

它们盘中拉高-打压-再拉高的宽幅震荡，利用跷跷板效应，强逼高位题材股持续降温，大盘呈现结构性调整。

上午12个指数由早盘的4涨8跌，变成9涨3跌。下跌的三个指数是创业板、科创板、中证2000。个股仍然是悬殊跌多涨少。

大盘指数在不断震荡走高，但多数投资者因题材股的下跌，账户也陷入调整，这就是高位追涨题材股付出的代价。但相信经过一段调整后，跷跷板又会翘回来，很可能今后大盘就是在跷跷板似的运行格局。

所以投资者把握市场风格变换的节奏十分重要，业绩和实实在在的高成长性，以及恰当的估值和分散持仓是选股的重要原则，单打一很可能会长时间坐冷板凳。很多朋友不愿意买大盘股，那就不妨关注沪深300ETF和A500ETF，同样可以做到在市场结构性轮番运行中实现收益平衡。

截止今上午，20日线已爬上4100点，五周均线在4097点，对4100点构成日益强大支撑。近期市场将在4130-4160点区间反复来回震荡，很适宜做高抛低吸和盘中T+0。

下午关注：大盘下方能否收在4130点之上？上方能否收在4150点之上？关注510300ETF会否再度大幅震荡？1834：3533的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在2.9万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨0.43%，道指涨0.64%，标普500指数涨0.5%。科技股涨跌互现，苹果、甲骨文、Meta涨超2%，英特尔跌超5%，AMD、特斯拉跌超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.62%。

【我国将出台应对人工智能影响促就业文件】从人力资源社会保障部获悉，我国将实施稳岗扩容提质行动，推出重点行业就业支持举措，出台应对人工智能影响促就业文件。强化重点群体就业支持，印发高校毕业生等青年就业文件，出台统筹城乡就业体系意见，建立常态化防止返贫致贫就业帮扶机制。

【国家统计局：2025年全国规模以上工业企业利润增长0.6%】国家统计局数据显示，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。2025年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20561.0亿元，比上年下降3.9%；股份制企业实现利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业实现利润总额22810.6亿元，与上年持平。

【存储芯片概念表现活跃普冉股份涨超12%再创新高】存储芯片概念表现活跃，普冉股份涨超12%再创新高，恒烁股份涨超10%，北京君正、兆易创新、神工股份跟涨。消息面上，据报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期。

【CPO概念震荡拉升 源杰科技涨超8%创历史新高】CPO概念盘中震荡拉升，源杰科技涨超8%，创历史新高，中瓷电子逼近涨停，天孚通信、可川科技、汇绿生态、光库科技、太辰光跟涨。消息面上，市场研究机构Cignal AI最新报告显示，受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元。

【半导体设备股震荡反弹芯源微涨超10%】半导体设备股盘中震荡反弹，芯源微涨超10%，富创精密、精智达、金海通、亚翔集成、圣晖集成涨幅靠前。消息面上，中国银河证券指出，AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透，共同推动半导体设备需求提振，2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈。

【两市融资余额增加19.55亿元】截至1月26日，上交所融资余额报13667.99亿元，较前一交易日增加13.82亿元；深交所融资余额报13323.04亿元，较前一交易日增加5.73亿元；两市合计26991.03亿元，较前一交易日增加19.55亿元。

今上午大盘低开7点4125点，探底4101点，冲高4142点，午前收4134点。上证50、沪深300、上证指数、创业板、科创板涨0.75%、0.30%、0.03%、0.44%、0.57%，深成指、中证500、中证1000跌0.37%、0.67%、1.10%。个股涨跌比为993：4438，涨跌停比47：8。两市半日成交额为1.87万亿，较上个交易日缩量3674亿。

自大盘冲上4190点，国家队为了封住大盘过快冲击4200点，抑制题材个股的疯炒，采取了传统的打压权重股的方式，即五大银行股、六大权重股，以及510300为代表的沪深300ETF和上证50ETF。但是收效甚微，越打压指数，指数不跌反涨，个股越炒的疯狂。

于是，本周国家队变换了调控手法，即拉升五大银行股、六大权重股（如昨三只石油股涨幅达4.4%-5.7%），以及拉510300为代表的沪深300指数，上证50指数9连阴后出现2连阳。

今上午集体拉升权重股到了极致，开盘后510300打压到最低4.679元，令大盘指数再次跳水到4101点。随后510300ETF拉高到4.738元，将大盘最高冲至4142点。

通常拉权重股，市场会出现跷跷板效应。上周大涨的中证500、中证1000、中证2000和北证，继昨日跳水后，今上午再度跳水，造成题材股熄火、小微盘股大跌。个股悬殊跌多涨少，最低时只有500多股上涨，午前也只有900多股上涨。

很显然，国家队体现了管理层的意志。在4100点上方托住大盘，但过快上涨时坚决给市场降温。因为从数据上看，510300ETF有77%以上在国家队手中，并且还有其他三个沪深300ETF配合，有足够的能力调控市场强行走慢牛。

说实在大盘走慢牛更好，题材个股按照业绩和实在的成长性，稳步炒作无可厚非。但定要用5连板、10连板、15连板的方式恶炒，并不符合多数投资者的意愿。这种过度炒作，必将使市场接盘投资者在调控时受到重大伤害。

上午，受海外资金追捧影响，芯片、半导体板块开始走强，高科技10巨头全线飘红。公布年报预增的公司也大部翻红，市场风格正从猛炒题材转向按业绩投资。

目前20天线上升到4090点，五周均线在4092点，逐渐爬升到4100点上方，这样4100点新平台就稳了。如果市场能连续在4130点上方震荡洗盘收盘（迄今已第5天），市场便会慢慢平稳下来。横向震荡整理便是月内，甚至春节前市场最好的选择。

下午关注：大盘能否第5天收在4130点之上？关注510300ETF和563360ETF两只华泰柏瑞ETF的走向？993：4438的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在2.6万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.58%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.03%。贵金属板块领涨，泛美白银涨超4%。科技股涨跌不一，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2%；英特尔跌超17%，创2024年8月以来最大单日跌幅。周线方面，道指周累跌0.53%，纳指累跌0.06%，标普500指数累跌0.35%，三大指数均为连续第二周下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%。

【加快培育服务消费新增长点相关政策近日将推出】记者获悉，加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出。1月16日召开的国务院常务会议提出，要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等问题，促进服务消费提质惠民。 

【太空光伏概念大幅高开明阳智能等多股涨停】早盘太空光伏概念继续大幅高开，明阳智能、拓日新能、协鑫集成、钧达股份、双良节能封涨停，东方日升、欧普泰、奥特维、连城数控高开超10%。消息面上，1月22日，马斯克在达沃斯宣称，未来三年建设100GW光伏产能，用于地面数据中心与太空AI卫星供能。

【油气板块震荡走强中国海油涨超5%创历史新高】油气板块盘中震荡走强，中国海油涨超5%，创历史新高，中国石油、中国石化涨超4%，通源石油、潜能恒信、山东墨龙、中海油服等跟涨。消息面上，受侵袭美国大部分地区的冬季风暴影响，美国天然气价格1月25日大幅飙升，期货价格自2022年以来首次突破每百万英热单位6美元关口。

【化工板块异动拉升红宝丽直线涨停】化工板块盘中异动拉升，聚氨酯方向领涨，红宝丽直线涨停，此前澄星股份涨停，红墙股份、沧州大化、新金路、滨化股份跟涨。

【商业航天概念持续调整中国卫星封跌停】商业航天概念盘中持续调整，中国卫星封跌停，此前博威合金、润贝航科跌停，信科移动、邵阳液压、震有科技、航天环宇、超捷股份等跌超10%。

【半导体设备概念震荡走弱珂玛科技跌超10%】早盘半导体设备概念震荡走弱，珂玛科技跌超10%，此前至纯科技跌停，华峰测控、长川科技、利和兴、拓荆科技、芯源微等均跌超5%。

【央行公开市场今日净回笼2078亿元】央行今日开展1505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1583亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2078亿元。

【两市融资余额减少14.1亿元】截至1月23日，上交所融资余额报13654.17亿元，较前一交易日增加2.73亿元；深交所融资余额报13317.31亿元，较前一交易日减少16.83亿元；两市合计26971.48亿元，较前一交易日减少14.1亿元。

今上午大盘高开8点4144点，探底4124点，冲高4160点，午前收4141点。上证50、沪深300、上证指数涨0.87%、0.27%、0.12%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.74%、0.86%、1.00%、0.79%、1.24%。个股涨跌比为1607：3759，涨跌停比69：31。两市半日成交额为2.24万亿，较上个交易日放量3478亿。

连续两周，国家队为抑制市场过快上涨，通过打压510300为代表的四大沪深300ETF和上证50ETF，以及五大银行股三周跌7.51%，抹去去年全年涨幅，还跌破半年线。上证50指数9连阴，220只老登股跌破2024年9.24新政前2689点价位。

但是，市场却轻指数重个股，商业航天、AI、电网等板块轮番拉升，上周中证500和中证2000涨幅均超4%，使大盘连续一周个股悬殊涨多跌少。

由于国家队元旦后连续减仓，至1月22日，510300华泰柏瑞总额仅685亿份，比国家队去年年底份额735亿份还少了40亿份，若扣除市场的买盘，表明开年来国家队在此品种上减仓约800-1000亿元。加上其他三个沪深300ETF和上证50ETF，总计减仓约2600亿左右，虽有可能调仓换股，但引起市场强烈反响。

因为510300ETF跌到4.687元，比去年11月初4034点时的4.874元还低了4%，低于最高点4.965元6%，明显超跌了。如果如外资所言，今年沪深300指数看高5200点，那么现在4.70元的价位也具有中线投资价值了。

果然今上午开盘后，国家队就改变了调控手法，从4.694元一路推升到4.760元，将大盘推高至4160元。同时，五大银行股、六大权重股也集体上涨，终于市场出现惯性跷跷板模式。商业航天、AI应用、半导体、芯片、软件、机器人等高科技板块集体放量回调。

中证A500、中证A50、上证50、沪深300、上证指数五大权重指数全线飘红，7个小盘股指数全线飘绿。半日成交达2.24万亿，个股悬殊跌多涨少。

这就是大盘指数涨和市场结构性的调整，这也起到抑制市场过快上涨的效果。

上午大盘从4160点回落到4124点，午前收4141点，符合我在4130点上方反复震荡整固、洗盘换手的预期。我想这种指数和个股轮番调整的横向震荡整理格局，将延续到月末，甚至很可能延续到春节前。

大盘只有在4100点上方反复收盘（至今收盘12天），和4130点上方反复收盘（至今收盘仅4天），才符合大盘慢牛走势的需求，有利于春节后上攻4200点。

在指数的剧烈震荡中，切忌高位追涨进攻，应坚持在高科技股跳水时，精选优质高成长品种，拉开距离逢低吸纳，为春节后的春生行情布局。

下午关注：大盘下方能否第四天收在4130点之上？上方能否收在4147点之上？关注510300ETF在午前4.717元位置上的走向？1607：3759的个股悬殊跌多涨少局面能否改善？成交量能否在3.5万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数收盘集体上涨纳指收涨0.9%】隔夜美股三大指数收盘集体上涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.55%。科技股普涨，Meta收涨5.7%，创7月31日以来最大单日涨幅；甲骨文涨超2%，AMD、微软、亚马逊涨超1%。马斯克称在美国得州的无人驾驶出租车RoboTa取消安全监督员，特斯拉涨超4%，Lyft跌1.5%，Uber跌2%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.59%。

【多只宽基ETF盘中集中放量】10点后多只宽基ETF集中放量，截至发稿，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交超50亿，南方中证1000ETF（512100）成交超44亿，上证50ETF（510050）成交超40亿，华夏中证1000ETF（159845）、嘉实沪深300ETF（159919）、沪深300ETF华夏（510330）成交额均超30亿。

【中国信通院：即将召开“星算•智联”太空算力研讨会 发布“算力星网”联合推进倡议】中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会。会议将举行“算力星网”联合推进倡议暨《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》启动仪式。另外，国星宇航将介绍“国星宇航星算计划”，之江实验室将介绍“三体计算星座”，北京空间飞行器总体设计部将进行太空数智基础设施发展展望等。 (证券时报)

【潘功胜：今年降准降息还有一定的空间继续维护好金融市场的平稳运行】中国人民银行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

【金饰克价突破1500元】开年以来，国际金价持续上涨。受此带动，以人民币计价的黄金价格屡创新高。1月23日，多家品牌金店的足金饰品报价突破每克1500元关口，一些品牌的足金饰品报价达每克1548元，较前一日单克上涨超50元，再创历史新高。

【商业航天概念持续走高金风科技等十余股涨停】商业航天概念持续走高，金风科技封涨停，此前德恩精工、东方日升、睿创微纳、润贝航科、西部材料等多股涨停，信科移动、乾照光电、国博电子、臻镭科技均涨超10%。消息面上，SpaceX计划于2027年推出其第二代星链系统，旨在提供更高速的网络服务。二代星链系统预计将提供类似5G的连接服务，整体容量将比一代提高100多倍，吞吐量提升20倍以上。

【AI应用概念快速走高 浙文互联4天2板】AI应用概念快速走高，浙文互联4天2板，引力传媒、光云科技、每日互动、流金科技、值得买、易点天下跟涨。消息面上，据浙文互联官微1月20日消息，公司AI程序化广告工具“派智”数字人2025年累计消耗量已突破2.5亿元，同比实现5倍增长。

【两市融资余额增加40.34亿元】截至1月22日，上交所融资余额报13651.43亿元，较前一交易日增加22.81亿元；深交所融资余额报13334.14亿元，较前一交易日增加17.53亿元；两市合计26985.57亿元，较前一交易日增加40.34亿元。

今上午大盘高开8点4130点，探底4120点，冲高4139点，午前收4133点。上证50、沪深300、创业板、科创板跌0.33%、0.35%、0.17%、0.42%，上证指数、深成指、中证500、中证1000涨0.27%、0.24%、1.52%、1.33%。个股涨跌比为3507：1767，涨跌停比120：0。两市半日成交额为1.89万亿，较上个交易日放量194亿。

近期市场主要围绕着4100点上下反复震荡洗盘换手，调控市场节奏的主要工具是沪深300ETF和上证50ETF，以及五大银行股和六大权重股。

谁手里有最多的宽基ETF？显然是国家队。虽然汇金公布的年报显示，第四季度其持有的沪深300ETF份额与半年报相比持平。但是元旦过后，国家队减持宽基ETF是明显的，因为成交量比去年年均成交量放大了10倍。

以510300ETF为例，去年年底汇金两大账户共持有789.58亿份。但1月21日510300ETF总份额降到了719.78亿份，比国家队年末持仓还要低80亿。加上其他机构和中小投资者纷纷逢低买入的量，估计国家队减仓至少两三百亿、1000-2000亿资金。

此举并不意味着国家队出逃，而是为了抑制市场17连阳的快涨疯涨走势，保护市场平稳健康发展，以及调仓换股的需要。

但是，打压510300为代表的四大沪深300ETF、上证50ETF，以及五大银行股跌了20多天，市场并没有像往常那样出现暴跌。元旦过后，市场资金迎接一年一度的春生行情的积极性非常高，增量资金尤其是外资涌入明显。近期北上资金成交占比，由原先的11%增加到12%-13%，说明其看好春节后行情的惯性上涨。高盛所谓的A股2026年和2027年都有15%-20%的上涨空间，以及大摩小摩看好沪深300指数能涨到5200点，极大激发投资者做多热情。

加上人民币升值到6.96元，央行实施宽松货币政策，2025年中国GDP总量超140万亿。这些都巩固了机构的基本盘的稳定，使管理层花九牛二虎之力，将大盘打压到4130-4090点强制盘整。连续7天后，今上午收盘终于站上4130点。

这与昨日开始的商业航天概念卷土重来、20股涨停有很大关系，市场极度看好商业航天，与管理层抑制商业航天炒作发生极大分歧。

管理层抑制的理由是商业航天是概念炒作，许多相关公司业务收入占比甚小。而市场认为股市就是炒预期，因为国家刚发布发射20.3万颗低轨商业卫星计划，并将充分发动民营企业加入，以便与马斯克第二代星链竞争。

这是涉及国家安全的战略性重点项目，概念涉及范围甚广，包括地面、天上、火箭控制、重复发射技术，以及相关产业链，并且是迫在眉睫的任务。此项任务还刚开始，怎么能要求参与相关业务的上市公司有明显的营收和利润？近期机构正广泛调研商业航天概念公司，表明这个板块是有生命力的。

而管理层的重点是要抓坏人，严厉打击操纵市场的人。但是近期停牌核查公司较多，却没有抓出坏人。或者可能是不存在，或者查处技术不够，这是管理层重点解决的问题。在美国股市从来没有发生，交易所十多天里发布800多次异常波动公告进行严厉监管的情况。

下午关注：大盘下方能否收在5天线和10天线4120、4124点之上？上方能否收在4130点关键位之上？关注510300ETF在午前4.711元位置上能否反弹？3507：1767的个股悬殊涨多跌少，和120:0涨跌停比的局面能否维系？成交量能否在2.8万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数均收涨超1% 存储概念股走强】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16%。存储概念股走强，闪迪涨超10%，2026年迄今累计涨幅超过111%；西部数据涨超8%，美光科技涨超6%。银行股走高，KBW地区银行指数上涨4.7%，录得8月以来最佳单日表现。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%。

【2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达】据发改委消息，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。

【商业航天概念涨势扩大十余只成分股涨停】商业航天概念盘中持续拉升，杭萧钢构、博云新材涨停，此前巨力索具、西部材料、九材、银河电子等多股涨停，天力复合、中泰股份、超捷股份涨超10%。消息面上，据报道，最近几天，国内首个海上液体火箭发射回收试验平台正在加紧建设。在春节前后，国内一款主流商业液体火箭将在这里进行发射回收试验，这也是国内首次液体火箭的海上发射回收试验。

【算力硬件股持续活跃腾景科技涨超15%】算力硬件股盘中持续活跃，谷歌链方向领涨，腾景科技涨超15%，南亚新材、光库科技、可川科技、德科立、源杰科技跟涨。消息面上，根据TrendForce集邦咨询最新AI服务器研究报告，在谷歌、Meta等北美业者积极扩张自研ASIC方案的情况下，预计2026年ASIC AI服务器的出货占比将提升至27.8%，为2023年以来最高，出货增速也超越GPU AI服务器。

【煤炭板块异动拉升大有能源直线涨停】煤炭板块异动拉升，大有能源直线涨停，新大洲A、辽宁能源、郑州煤电、甘肃能化、中煤能源跟涨。消息面上，据卓创资讯统计数据显示，截至1月19日，山西大同Q5500大卡动力煤出矿价为565-580元/吨，较1月初上涨12.5元/吨，涨幅2.23%。

【两市融资余额增加114.79亿元】截至1月21日，上交所融资余额报13628.62亿元，较前一交易日增加100.86亿元；深交所融资余额报13316.61亿元，较前一交易日增加13.93亿元；两市合计26945.23亿元，较前一交易日增加114.79亿元。

今上午大盘高开10点4126点，冲高4140点，午前以最低点4110点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板跌0.62%、0.46%、0.15%、0.17%、0.40%、0.17%，中证500、中证1000涨0.12%、0.31%、。个股涨跌比为3266：2047，涨跌停比63：4。两市半日成交额为1.77万亿，较上个交易日放量1亿。

由于美国夺岛受到欧洲强烈反对，并且打算用金融手段予以回击，导致前晚美国股债汇三杀，创了2025年4月7日“解放日”以来最大单日跌幅。特朗普随即放软，昨在达沃斯论坛上称不会用武力占岛，并取消了原定2月1日对欧洲8国加征关税。促使隔夜美股三大指数反弹阳包阴，大型科技股大涨，中国金融指数大涨2.21%。

但是A股却不给力，早盘12指数全线飘红，高开高走，冲到4140点。此时宽基ETF集体放量打压，510300华泰柏瑞从4.760元打压到4.703元，大盘便回落翻绿到4110点。510300ETF在昨日放巨量232亿后，今上午半日成交量101亿。563360ETF也放量105亿。

怎么看近期宽基ETF连续放量下跌？我认为这并不意味主力机构，尤其是国家队大量出货出逃，而是为了配合管理层抑制大盘17连阳式的快涨，和个股过度炒作，而采取的策略性和技术性的压制，强制大盘在4100点附近震荡洗盘，充分换手，等待均线上移，让市场平稳下来走慢牛。

但我注意到，昨日和今上午，宽基ETF的放量都是大盘冲破4130点关键位后进行的封压，这与前些天的内盘远大于外盘不同，开始出现外盘大于内盘的情况。表明主力机构已开始在震荡中高抛低吸，逐步把做空的筹码在低位买回。一旦主力机构吸饱了低位筹码，市场将重回慢牛向上的轨道

目前大盘在4000点上方已收盘20天（包括年前6天），其中在4100点上方收盘10天。但从上周三开始，7天来没有一天收盘在4130点关键位上，表明围绕4100点的震荡洗盘还没结束。大盘离开20日线4062点和五周均线4053点还有五六十点距离，短线获利盘还有不少。

不过，尽管上午宽基ETF包括五大银行股宽幅震荡打压，指数下跌，但是整个上午个股悬殊涨多跌少。最多时有3500余股上涨，午前还有3200余股上涨，跌停股从前期106只降到今日的4只。表明市场开始轻指数重个股，拒绝下跌。

因为已有220股股价低于2024年9.24行情2689点时价位，有6只千亿市值个股，比当时的跌幅在12%-17%。它们是华能水电，迈瑞医疗、中国核电、国投电力、大庆铁路、片仔癀。其他还有中石化、长江电力、中国电信、五粮液、京沪高铁、海尔之家、海天味业、陕西煤业等千亿市值权重股。这也表明在高科技，尤其是百元千元的高科技股扶摇直上时，有三分之一的股票只相当于3000点的价位。因此市场有体现均衡性的要求。

下午关注：大盘下方能否收在4100点之上？上方能否收在5日线4111点和10日线4122点之上？关注510300ETF能否绝地反击？3266：2047的个股涨多跌少局面能维系？成交量能否在2.7万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数大幅收跌，纳指收跌2.4%】隔夜美股三大指数大幅收跌，道琼斯指数跌1.76%，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，纳斯达克综合指数跌2.39%。科技股普跌，甲骨文、博通跌超5%，英伟达、特斯拉跌超4%，亚马逊、苹果跌超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.44%。

【工信部：将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南】国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部副部长张云明表示，下一步工信部将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动计算智能大产业发展，将持续加强人形机器人产品质量、网络和数据安全方面的检验检测，开展相关科技伦理研究与管理服务，以高水平安全保障高质量发展。同时，工信部将加速做好人形机器人生态，强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度，建设人形机器人开源社区，发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南，促进创新成果全球共享。

【工信部：我国6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备】国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效有关情况。发布会上介绍，我国6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备。

【ETF总规模回到6万亿元以下】Wind数据显示，截至1月21日全市场上市ETF规模为5.93万亿元，较此前的6.24万亿元有所下降。从各大指数对应的ETF来看，大宽基品种规模下降明显。其中，中证A500ETF整体规模跌破3000亿元，为2859.81亿元；40只中证A500ETF中，规模在百亿元的有8只。

【三家商业航天企业IPO辅导更新】近日，天兵科技、星河动力、星际荣耀三家商业航天企业更新了IPO辅导进展。据证监会官网，北京星河动力航天科技股份有限公司（简称星河动力）于近日更新IPO辅导进展，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司。星际荣耀航天科技集团股份有限公司（简称星际荣耀）也于近日更新IPO辅导进展，其辅导机构为天风证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。此外，江苏天兵航天科技股份有限公司公示IPO上市辅导进展报告（第一期），中信建投为辅导机构。

【商业航天局部反弹电科芯片涨停】商业航天概念股局部反弹，电科芯片拉升涨停，航天电子、广联航空、雷科防务、巨力索具等纷纷冲高。消息面上，经济观察报从中国星网获悉，其法定代表人由张冬辰变更为苟坪，总经理由张洪太变更为梁宝俊。新任管理层面临的首要任务，就是加速推进GW星座建设。

【芯片产业链涨势扩大华天科技等十余股涨停】芯片产业链盘中涨势扩大，存储、封测方向领涨，华天科技直线涨停，此前华维设计、龙芯中科、至正股份、通富微电、盈方微等多股涨停，芯碁微装、杰华特、海光信息、耐科装备、中微半导均涨超10%。消息面上，近期美光科技表示，因AI基础设施建设需求激增，内存芯片短缺状况持续，高端半导体供应紧张。同时，先进封装技术重要性凸显，成为提升算力关键环节。

【央行公开市场今日净投放1227亿元】央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与此前持平。因今日有2408亿元逆回购到期，当日实现净投放1227亿元。

【两市融资余额减少137.76亿元】截至1月20日，上交所融资余额报13527.76亿元，较前一交易日减少78.88亿元；深交所融资余额报13302.68亿元，较前一交易日减少58.88亿元；两市合计26830.44亿元，较前一交易日减少137.76亿元。

今上午大盘低开10点4103点即为最低点，冲高4135点，午前收4120点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.25%、0.32%、0.16%、0.76%、0.85%、2.96%、0.83%、0.82%。个股涨跌比为2960：2301，涨跌停比79：5。两市半日成交额为1.63万亿，较上个交易日缩量2169亿。

隔夜美股又出幺蛾子，特朗普一再叫嚣要武力侵占丹麦格陵兰岛，这种公然侵犯他国主权，尤其是北约盟国的举动，引发全球各国反对。尤其是特朗普对欧盟8国加征关税，致使欧盟强烈反弹，准备用抛售美国国债、美股，以及对美930亿商品加征关税，以示报复。

受此影响，无法用武力对抗美国的欧洲38国，选择抛售美股，造成隔夜美股自去年4月7日对全球加征关税的“解放日”以来最惨烈下跌。

正当人们担忧美股重挫，会否对处于调整疲软状态的A股雪上加霜，一起跟随跳水时，今上午，连续7天做空的类平准基金，竟出现反向操作。510300ETF从4.709元一路拉高至4.767元，带动四大沪深300ETF一起上扬。563360ETF也从1.306元拉升到1.326元，带动45只A500ETF集体上扬，使大盘创出4135点反弹新高。随后，先前红盘的五大银行股、六大权重股翻绿压盘，使指数涨幅收窄。但12个指数一片红，为一周多以来首次。

值得关注的是，前期为了抑制大盘17连阳和热点板块个股的疯狂炒作，类平准基金持续猛砸宽基ETF，连续出现净赎回。规模最大的510300ETF规模回落到2024年9.24行情前8月份水平，创一年半的新低。其余3个沪深300ETF也出现一定幅度的缩水，这显然是国家队连续集中抛售所致。

当然，为了抑制大盘疯涨，他们不得不让利忍痛抛售。比如，去年四季度高点是4087点，指数涨了100点后，昨其价格却回到4.688元，让利了3.4%。而国家队是不能失去这个重要的控盘工具的，所以趁隔夜美股重挫的机会，今逆势拉高买回。但很难足量买到，因为从成交量看，前4天分别是254亿元，259亿、138亿、136亿，而今上午只成交60亿元。

正如我近日一再提醒的，510300ETF在4.70元以下，越跌越有投资价值。因为其对应的沪深300指数只有4700点，市盈率只有不到13倍。今年外资普遍看好涨到5200点，所以具有抄底价值，是稳健资金和新增资金很好的、安全的投资选择。

例如，昨下午的低点到今上午高点，便有1.63%的涨幅，接近两年银行利息了。只要沪深300ETF和A500ETF拒跌反涨，那么大盘4100点下方就很难有大的调整空间。

上午另一个特点是在美国大型科技股全线暴跌的情况下，A股科技股又卷土重来，芯片、半导体、人工智能涨幅在2%-5%之间，A股高科技11巨头一片红，易、中、天、胜、寒、中、工、海、上、摩、沐涨幅均在2%-4%。可见，无论大盘怎么调整，高科技股仍然是2026年的主赛道，是打不死的小强。

美中不足的是，上午反弹时成交量减少超2100亿，因此短期反弹高度有限，越站上4130点关键位，大盘必须放量。

下午关注：大盘下方能否收在5日线4112点之上？上方能否收在10日线4119点之上？关注510300ETF和563360ETF两个宽基ETF的走向？2960：2301的个股涨多跌少局面能维系？成交量能否在2.4-2.5万亿？

【发改委：将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案】国新办举行新闻发布会，介绍落实经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。

【国家发改委：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策把促进物价回升作为货币政策的重要考量】国家发改委副主任王昌林20日在国新办新闻发布会上表示，CPI、PPI实现双回升，下一步，总量方面，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价回升作为货币政策的重要考量，发挥存量政策和增量政策的集成效率，推动形成经济增长和物价回升的良性互动。

【1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

【AI应用端持续走高 佳云科技等多股涨停】AI应用端盘中持续走高，AI营销、GEO概念方向领涨，佳云科技、粤传媒、狮头股份涨停，此前浙文互联、天地在线、遥望科技涨停，流金科技、兆讯传媒均涨超10%。消息面上，2026年1月15日，阿里巴巴宣布千问全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等阿里核心生态。这一动作标志着千问从对话工具向任务执行者的升级。

【A股融资余额时隔两周首降 电子、通信、军工成减持重点】1月19日，A股市场融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，不仅终结了此前的十日连增行情，更是自去年12月31日以来的首次下滑。从行业层面观察，电子、通信、国防军工、计算机、基础化工、传媒成为融资客昨日减持重点方向，板块融资净卖额均在10亿元以上。（财联社 梓隆）

【两市融资余额减少86.32亿元】截至1月19日，上交所融资余额报13606.64亿元，较前一交易日减少11.02亿元；深交所融资余额报13361.56亿元，较前一交易日减少75.3亿元；两市合计26968.2亿元，较前一交易日减少86.32亿元。

今上午大盘高开2点4116点，冲高4116点，探底4080点，午前收4101点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.09%、0.47%、0.30%、1.22%、1.83%、1.22%、1.08%、1.29%。个股涨跌比为1914：3396，涨跌停比58：16。两市半日成交额为1.85万亿，较上个交易日放量568亿。

上周从4190点到4091点的调整，国家队主要是通过打压四只沪深300ETF，其成交量比去年全年放大十倍，国家队出货数量较多。本周，在4090点低点屡屡未破情况下，国家队依然对四只沪深300ETF进行打压。尤其是510300ETF，早上从4.751元迅猛打压到4.688元，将大盘探出4080点调整新低，随后又拉到4.729元，大盘出现V字反弹到4111点。

可见，在五大银行股、六大权重股全线飘红情况下，四只沪深300ETF的打压，对强制大盘调整起到至关重要的作用。因为其对应的沪深300指数主宰市场50%的权重。

据统计，昨天四只沪深300ETF净流出超300亿，其中华泰89.82亿，嘉实84.28亿，华夏76.49亿，易方达55.64亿。这就是A股有了类平准基金后，超级主力机构对大盘的涨跌走势的控制能力越来越强。调整非短期内可以结束，在我看来至少先看到1月底。

510300ETF跳水越凶，投资价值越大。因为在4034点时，其价位在4.874元，而现在4100点上方，其价位才4.715元。何况其对应的沪深300指数目前4712点，离外资普遍看好的今年能涨到5200点，还有10%的空间。所以其越跌抄底的价值也越来越大。

当然，基本面上利好消息频传。最令人鼓舞的是昨国家统计局公布2025年中国GDP增长5%目标实现，超140万亿，相当于超20万亿美元。回顾本世纪以来中国GDP增长，2000年仅1万亿美元，2010年仅3.97万亿美元，2014年10万亿美元，只过了11年2025年便翻倍到20万亿美元。本世纪25年，中国GDP高速增长20倍，这是人类社会有史以来最快的增长速度。并且中国GDP统计的含金量是以实体经济为主，是实实在在的增长，其中还未包括虚拟房租、保姆、钟点工、农民工等收入。2025年在中美关税战下，中国经济的高速增长，也为2026年中国股市继续上涨提供了坚实基础。

为了抑制疯牛，强制走慢牛，当下市场正在围绕4100点上下波动。因为包括去年在4000点上收盘6天在内，至今大盘在4000点上收盘18天，其中在4100点上方收盘8天，所以急需补课，充分换手，清洗获利盘，将4000点、4100点两个平台夯实。

虽然大盘震荡调整波动不止，但4101点收盘指数仍比20日线4042点高出59点、五周均线4051点高出50点，大盘仍处于多头市场形态。并且乖离率大大缩小，获利盘在巨量中得到有效清洗。市场平均持股成本在逐步抬升，横向震荡整理历时越久，大盘今后震荡向上走慢牛的条件就越充分。

在震荡中投资者可以尝试做T+0，并关注跌停股数量能否继续减少。最近几日跌停数量已由114只、18只、106只、91只、31只，减少到中午的16只。

下午关注：大盘下方能否收在4100点之上？上方能否收在5日线4111点和10日线4114点之上？关注510300ETF在午前4.715位置上能否继续反弹？1914：3396的个股悬殊跌多涨少局面能否改善？成交量能否在2.7万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06%。芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%，美光科技涨超7%，博通、应用材料、阿斯麦涨超2%。周线方面，道指周累跌0.29%，纳指周累跌0.66%，标普500指数周累跌0.38%，费城半导体指数本周累涨3.78%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.15%。

【证监会：持续深化资本市场投融资综合改革切实增强市场内在稳定性】1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研究部署2026年工作。中国证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话。会议强调，当前资本市场总体稳中向好，但仍然面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战。证监会系统要深入贯彻和二十届历次全会精神，认真落实经济工作会议部署，按照金融委会议、全国金融系统工作会议要求，坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力，努力实现质的有效提升和量的合理增长，切实增强市场内在稳定性，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为“十五五”良好开局积极贡献力量。

【2025年我国GDP突破140万亿元 增长5.0%】国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。

【国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%】国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。

【国家统计局：2025年全国居民人均可支配收入43377元 扣除价格因素实际增长5.0%】国家统计局19日发布数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增长）4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6.0%。

【央广财评：坚持稳字当头A股要的不是“疯牛”而是“长牛”】央广网17日发布财经评论文章称，2026年开年以来，A股两融余额屡创新高，市场交投活跃度持续攀升。与此同时，商业航天、脑机接口、AI应用、GEO等热门概念轮番上阵，持续引爆“开门红”行情。

【预告：国新办就落实经济工作会议精神推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会】国务院新闻办公室定于2026年1月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。

【电网设备股持续拉升十余只成分股涨停】电网设备股盘中持续拉升，国电南自封涨停，此前双杰电气、许继电气、中国西电、风范股份、大连电瓷等十余股涨停，亿能电力涨超20%，明阳电气、红相股份、灿能电力均涨超10%。

【两市融资余额增加133.5亿元】截至1月16日，上交所融资余额报13617.66亿元，较前一交易日增加130.57亿元；深交所融资余额报13436.86亿元，较前一交易日增加2.93亿元；两市合计27054.52亿元，较前一交易日增加133.5亿元。

今上午大盘底开2点4090点，探底4090点，冲高4126点，午前收4107点。上证50、沪深300、深成指、创业板、科创板跌0.33%、0.23%、0.01%、0.64%、0.60%，上证指数、中证500、中证1000涨0.13%、0.69%、0.37%。个股涨跌比为3381：1926，涨跌停比66：22。两市半日成交额为1.79万亿，较上个交易日缩量1985亿。

周末，管理层定下A股市场稳定“锚”稳股市，各方联动共护资本市场稳定向好态势，坚决防止大起大落。这给广大投资者吃了定心丸，即短期不可能再有疯牛或深度调整，而是走慢牛。

上午，大盘基本围绕这一政策基调运行。510300为代表的四大沪深300ETF，通过宽幅震荡强制市场盘整。510300开盘跳低4.719元，比去年底4034点时的4.874元还低3.2%，令大盘低开4090点。随后510300ETF迅速拉高到4.769元，大盘反弹到4126点。此后再次打压到4.720元，盘中每一次反弹，都被510300打了下来，市场就围绕着4100点进行整固。

四大沪深300ETF成为类平准基金控盘的主要对象，上周华泰柏瑞净流出475亿，华夏净流出269亿，易方达净流出164亿，嘉实净流出116亿。此外，华夏上证50ETF净流出191亿，易方达创业板ETF净流出239亿，易方达上证50ETF净流出249亿，南方中证500ETF净流出157亿，华夏中证1000ETF净流出52亿，南方中证1000ETF净流出31.7亿。正是由于这些宽基ETF集中打压出货，导致大盘从4190点跌到4090点，迫使妖股成批跌停。

从盘面看，电网设备持续拉升，前期疯涨的商业航天、脑机接口等集体回暖，市场重心转向业绩优、估值低、在前期市场疯涨时一直调整的中价优质成长股。业绩成了市场选股标准。

由于市场热点的转换，使许多长期沉淀的绩优、低估值、中价股开始轮涨。个股悬殊涨多跌少，跌停股由前期100多个降到20多个。成交量缩量近2000亿，由3万亿向2万亿正常范围回归。市场比预期走的要强，管理层调控市场节奏、稳股市的效果已初步显现。

午前4107点收盘，仍高于20日线4031点有76点，高于五周均线4052点有55点，大盘仍处于多头市场形态。当大盘能持续横向震荡盘整，这两条均线就会慢慢上移，将获利盘有效清洗，市场平均持股成本上升，从而降低风险。

下午关注：大盘下方能否收在4100点之上？上方能否收在5日线4117点之上？关注510300和563360两大宽基ETF的走向？3381：1926的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否回落到2.6万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌纳指收跌1%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.08%，纳指跌1.00%，标普500指数跌0.53%。科技股普跌，甲骨文、博通跌超4%，亚马逊、微软、Meta跌超2%，英伟达、特斯拉、奈飞跌超1%。英特尔逆势涨超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.23%。

【沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%】2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

【目前个别大中型券商的两融资金已用完】财记者获悉，目前个别大中型券商的两融资金已用完，尽管去年多家券商上调了两融的规模上限，但当前市场情绪高涨、融资意愿空前，不只1家券商的两融额度不再充裕，同时券商也可能出于防控风险的考虑有意放缓流动性释放。 (证券时报)

【多只宽基ETF显著放量 已超昨日全天成交额】多只宽基ETF今日显著放量，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交近105亿，上证50ETF（510050）、科创50ETF易方达（588080）、沪深300ETF易方达（510310）均成交超20亿元，且已经超出昨日全天成交额。

【存储芯片概念震荡回升佰维存储涨9%创历史新高】存储芯片概念盘中震荡回升，佰维存储涨超9%，续创历史新高，伟测科技、大为股份、柏诚股份、江波龙、普冉股份冲高。消息面上，佰维存储预告2025年度实现归属于母公司所有者的净利润同比增加427.19%至520.22%。此外据供应链知情人士透露，闪迪已向部分下游客户提出了一项前所未有的供应合同：要求客户支付100%现金预付款，以锁定未来1至3年的存储芯片配额。

【存储芯片概念震荡回升佰维存储涨9%创历史新高】存储芯片概念盘中震荡回升，佰维存储涨超9%，续创历史新高，伟测科技、大为股份、柏诚股份、江波龙、普冉股份冲高。消息面上，佰维存储预告2025年度实现归属于母公司所有者的净利润同比增加427.19%至520.22%。此外据供应链知情人士透露，闪迪已向部分下游客户提出了一项前所未有的供应合同：要求客户支付100%现金预付款，以锁定未来1至3年的存储芯片配额。

【锂电池概念震荡拉升天宏锂电涨超14%】锂电池概念震荡拉升，天宏锂电涨超14%，天际股份涨超7%，华盛锂电、多氟多、天华新能、海科新源、天赐材料跟涨。消息面上，1月15日，生意社碳酸锂(工业级)基准价为160000.00元/吨，与本月初(117033.33元/吨)相比，上涨了36.71%。

【商业航天概念集体调整银河电子等多股跌停】早盘商业航天概念集体调整，银河电子、海格通信、通宇通讯、鲁信创投、巨力索具、东方通信等多股跌停，广哈通信、星环科技、中科星图均跌超10%，金风科技、航天电子等逼近跌停。

【两市融资余额增加150.62亿元】截至1月14日，上交所融资余额报13395.3亿元，较前一交易日增加82.6亿元；深交所融资余额报13318.12亿元，较前一交易日增加68.02亿元；两市合计26713.42亿元，较前一交易日增加150.62亿元。

今上午大盘底开20点4106点，冲高4133点，探底4097点，午前收4101点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.21%、0.23%、0.60%、0.44%、1.02%、1.86%、0.74%、1.10%。个股涨跌比为1688：3665，涨跌停比42：104。两市半日成交额为1.87万亿，较上个交易日缩量3472亿。

上周五16连阳之后，我在《忠言周评》中就提出，“下周投资者要注意5控”，因为16连阳的走势反映了市场不仅快涨还狂热，超过了2007年和2015年两轮大牛市，而且在全球股市中也十分罕见。

所谓的“5控”，即是控风险（主要是管理层调控），控指数、控冲动、控仓位、控成本，主张投资者把仓位降到7成以下，对暴涨的商业航天概念了结换板块。如果投资者这样做的话，那么在本周一放历史天量大涨的17连阳、收4165点，有足够机会对暴涨股获利了结，降低仓位。

果然在17连阳后，管理层不得不出手了，连续3天采取组合拳举措。一是十多家商业航天概念公司出澄清公告；二是将融资保证金比例从80%提高到100%；三是对连续暴涨个股实施停止账户交易。

四是昨尾盘大盘反翘4130点时，一方面对若干权重股巨量封盘，如招商银行压单金额超‌65亿元‌，紫金矿业、长江电力、中国铝业、上汽集团、兴业银行、中国中免、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台等压单金额均超‌10亿元‌。另一方面将510300和563360两个宽基ETF砸到最低价收盘，强行将大盘指数收在4130点之下。

在我看来，管理层的一些列举措，不是要把大盘干趴下，因为从中期看A股上涨逻辑依然存在（见周评中的七大逻辑）。但从短期看，无论是17连阳还是大批个股5-15连板，或是连续3天成交量放历史巨量，虚拟题材的炒作确实太疯狂了。如果不加以抑制，任凭大盘疯涨，将重蹈2015年股灾的覆辙。

上午，管理层的调控明显减小，上午10点当大盘冲上4133点，510300ETF便从4.894元一路打压到4.850元，45只中证A500ETF也跟随杀跌，大盘一度跌破4100点。涨停股仅42只，跌停股多达104只，暴涨在高位的题材股批量跌停，包括市场新杜撰的“新易中天”（卓易信息、中科星图、天龙集团20cmd跌停）。

我认为这种调整很有必要，因为即便跌到4101点，仍高于20日线和五周均线4008点93点，大盘乖离率大幅下降，市场仍处于多头市场形态。

估计大盘3连阴后，将继续围绕4100点横向震荡整理，因为元旦过后，大盘在4000点上方只收盘4000点，在4100点上方仅收盘5天，换手率远远不够。远不如去年在3800点上方收盘38天，在3900点上方收盘33天，随后突破4000点才水到渠成。在围绕4100点的震荡波动中，市场的成交量会急剧下降到3万亿左右，甚至3万亿以下，恶炒虚拟题材的个股将陷入调整。市场的重心将转移到预期年报业绩优、成长性高、有确实的商业航天、人形机器人、脑机接口等题材的没大涨过的中价股，进行价值投资和理性投资。

就调整而言，我认为会很深，毕竟510300ETF4.856元，明显低于去年10月4034点时的高点4.874元，因此4.850元以下越跌越买，国家队在此定会反击稳定指数，获利的机会很大。

下午关注：大盘下方能否收在10天线4088点之上？上方能否收在4100点之上？关注510300和563360在午前4.856元和1.314元位置上的走向？1688：3665的个股悬殊跌多涨少，和42：104悬殊涨跌停比局面能否有所改善？成交量能否在3万亿左右？

今日消息面：

【美股道指、标普500指数创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.17%创收盘新高，标普500指数涨0.16%创收盘新高，纳斯达克综合指数涨0.26%。谷歌收涨1.09%，苹果收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议。

【纳斯达克中国金龙指数收涨% 阿里巴巴涨超10%】隔夜热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨%，阿里巴巴涨超10%，创8月29日以来最大升幅；哔哩哔哩、小鹏汽车涨超8%，百度、微博涨超6%，蔚来、网易、京东涨超4%，理想汽车涨超2%。

【境内首家万亿级ETF基金公司诞生】中国ETF市场发展迎来里程碑。截至1月12日，华夏基金旗下ETF产品管理规模正式突破一万亿元，达10096.84亿元，成为国内首家跻身“万亿ETF俱乐部”的基金管理公司。其中，非货币ETF管理规模达10095.9亿元，占据全市场ETF总规模（约6.25万亿元）的16%。自2005年推出境内首只ETF上证50ETF以来，华夏基金年均ETF管理规模已连续21年（2005年至2025年，按年日均规模计算）稳居行业首位。在结构性行情背景下，投资者对指数化投资工具的需求日益提升，共同推动了ETF的规模增长，2025年以来，华夏基金ETF管理规模已累计增长3356.84亿元。（财联社记者 闫军）

【集体公告！商业航天、AI多股提示风险！】涉及的个股包括航天环宇、航天电子、信科移动、中国卫星、再升科技、雷科防务、东方通信等。其中，航天环宇、雷科防务均表示，如未来股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。提示风险的还有多只AI概念大牛股，涉及汉得信息、卓易信息、博瑞传播、引力传媒等。其中，卓易信息表示，公司AI编程产品尚处于市场导入期，目前尚未形成规模化的产品体系。博瑞传播称，截至目前，公司相关GEO业务营业收入为0。

【商业航天概念局部回暖陕西华达、电科芯片双双涨停】商业航天概念盘中局部回暖，陕西华达、电科芯片涨停，信科移动、佳缘科技、国博电子、天银机电涨超10%，西测测试、钧达股份、星环科技等冲高。消息面上，1月12日，中科宇航力鸿一号遥一飞行器在我国酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道任务，返回式载荷舱通过伞降回收系统顺利着陆完成回收。

【AI医疗、制药概念持续拉升 华人健康等十余股涨停】AI医疗、制药概念持续拉升，华人健康、思创医惠20cm涨停，此前新赣江、博济医药、诺思格、普蕊斯、迪安诊断等多股涨停，欧康医药、荣昌生物、卫宁健康、华大基因等多股涨超10%。

【商业航天板块集体走弱中国卫通等多股跌停】商业航天板块早盘走低，西部材料、雷科防务、航天发展、航天机电、中国卫通等多股跌停。

【央行公开市场今日净投放3424亿元】央行今日开展3586亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有162亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3424亿元。

【两市融资余额增加455.86亿元】截至1月12日，上交所融资余额报13279.2亿元，较前一交易日增加185.87亿元；深交所融资余额报13191.52亿元，较前一交易日增加269.99亿元；两市合计26470.72亿元，较前一交易日增加455.86亿元。

今上午大盘高开4点4169点，探底4141点，冲高4179点，午前收4163点。上证50、沪深300涨0.21%、0.01%，上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.03%、0.31%、0.83%、1.77%、0.27%、0.71%。个股涨跌比为2430：2865，涨跌停比114：26。两市半日成交额为2.44万亿，较上个交易日放量1283亿。

昨天大盘17连阳，是A股2007年和2015年大牛市中都属罕见。一方面是因为美股、欧股、韩日股市连创历史新高，以及在美中国资产暴涨，中概股指数和中国金龙指数暴涨所带来的刺激。

另一方面，商业航天概念横空出世，使一个股被冠以该概念，得以鸡犬升天，暴涨股比比皆是。

昨日竟有323股涨停，志特新材从1月5日-12日连续6个20CM涨停，涨幅近200%。中国卫星从12月3日-1月12日涨幅达179.16%，市盈率2400倍、市净率21.7倍，1月5日-9日日均换手率13.99%。上伟新材从2025年7月1日到昨天，累计涨幅2000%。雷科防务9天7板，涨106%。还有盛宏能源15连板。确实涨的太疯了，市场玩起击鼓传花游戏，个股风险急剧放大

在此情况下，昨夜管理层终于出手。十多家商业航天概念和AI概念的上市公司集体发布公告提示风险、澄清概念，或宣布停牌核查。若今日再敢涨停，就将宣布停牌。由此可见，17连阳后，管理层对大盘的连涨、快涨，甚至个股的疯涨，开始干预进行窗口指导。

受此影响，今主力机构重施拉五大银行股和六大权重股，制造市场跷跷板效应。商业航天概念大面积跌停，跌停股有28只。相关题材股炒作开始降温。

尽管上午大盘还惯性上冲4179点，但午前510300和563360两只领头羊宽基ETF开始下跌，强制大盘在17连阳止步、杜绝18连阳的意图非常明显。

虽然不能说商业航天概念就此偃旗息鼓，因为中国申请发射20万颗地轨卫星事关国家安全、国际竞争项目，是铁板的，具有长线投资价值。但问题是要准确把握实实在在的商业航天概念股，虚构吹毛求疵的商业航天概念股股将步入慢慢调整之途。确实有此项业务的概念股，经过调整后还将步入上升通道，但也未必以连续涨停的方式这么夸张。

由于大盘在4030点上方收盘仅6天，在4130点上方仅收盘2天，并且大盘指数离开20日均线3982点有180点距离，离开五周均线有140点距离，并且去年四季度整个市场平均成本都在3800-4000点区间，可谓满市场都是获利盘。一旦大盘掉头向下，巨量获利盘就会涌出。

因此，我的观点是：为了走长牛，就必须走慢牛。在大盘最高4179点，接近4200点震荡箱顶的位置，大盘向4100点方向调整的概率较大，然后横向震荡盘整便是最好的选择。在这个位置上不能对指数上涨再有冲动了，降低仓位，逢低精选有业绩支撑的、高增长的中价科技股乃是主要任务。

下午关注：大盘下方能否收在4130点之上？上方能否收在4150点之上？关注510300和563360两只领头羊ETF的走向？2430：2865的个股跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在3.6万亿以上？