今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.61%，纳指涨0.08%，标普500指数跌0.08%。甲骨文涨超9%，公司上调下财年业绩指引；存储概念股上涨，闪迪涨近6%，美光科技涨超3%。黄金股走低，哈莫尼黄金跌近11%，科尔黛伦矿业跌超4%，赫克拉矿业跌超3%。中概股龙头指数收跌0.16%。

【国际能源署成员国将释放4亿桶紧急石油储备 规模为史上最大】国际能源署32个成员国今日一致同意，将其紧急储备中的4亿桶石油投入市场，以应对中东冲突引发的石油市场扰乱。IEA成员持有超过12亿桶的紧急库存，另有6亿桶工业库存由政府义务持有。协调库存释放是国际能源署（IEA）历史上的第六次，该机构成立于1974年。此前的集体行动分别发生在1991年、2005年、2011年以及2022年两次。

【美国2月CPI同比上涨2.4% 市场预计美联储或将在7月降息】美国劳工部11日公布的数据显示，今年2月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%；剔除波动较大的食品和能源价格后，2月核心CPI同比上涨2.5%。分析人士指出，这份数据反映的是中东爆发军事冲突前的美国通胀状况，考虑到近期国际油价一度飙升，且霍尔木兹海峡仍处于封锁当中，目前尚无法排除美国通胀压力反弹的风险。即便近期已公布的非农数据大幅低于预期，市场仍预计美联储或将在今年7月才会再次降息。 (央视财经)

【国际原油反弹能化板块再掀涨停潮】国际原油反弹，国内期货能化板块再掀涨停潮，截至目前，纯苯主力合约触及涨停，涨幅12%，报8886元/吨。塑料、短纤、聚丙烯、PVC、对二甲苯、瓶片、LU燃油均涨停。

【煤炭板块涨势扩大中煤能源涨停创18年新高】煤炭板块涨势扩大，中煤能源涨停，创2008年2月以来新高，此前兖矿能源、郑州煤电涨停，潞安环能、晋控煤业、大有能源、上海能源均涨超5%。

【油气概念表现活跃首华燃气涨超10%】油气概念表现活跃，首华燃气涨超10%，德龙汇能此前涨停，通源石油涨超8%，新天然气、凯添燃气、山东墨龙、蓝焰控股、广汇能源、中国海油跟涨。消息面上，布伦特原油期货大涨9%，重回100美元上方，因阿曼关键港口遭遇中断。

【化工板块涨势扩大金牛化工等十余股涨停】化工板块盘中涨势扩大，金牛化工走出9天5板，此前潞化科技、三房巷、和邦生物、安道麦A、百川股份等多股涨停，金煤科技、中泰化学、新疆天业、宝丰能源等涨幅靠前。消息面上，对二甲苯、PTA、乙二醇、聚丙烯、PVC等多个化工品期货主力合约封涨停。

【两市融资余额增加54.22亿元】截至3月11日，上交所融资余额报13359.8亿元，较前一交易日减少7.32亿元；深交所融资余额报12982.19亿元，较前一交易日增加61.54亿元；两市合计26341.99亿元，较前一交易日增加54.22亿元。

今上午大盘平开4133点，冲高4141点，午前以最低点4106点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.93%、0.97%、0.64%、1.35%、1.67%、1.68%、1.22%、1.01%。个股涨跌比为1161：4195，涨跌停比48：3。两市半日成交额为1.59万亿，较上个交易日缩量738亿。

尽管隔夜特朗普又称对伊朗军事行动“即将结束”，以色列外长也称“将与美方协商结束战争”。但是，伊朗并不买账，昨发起5个小时的连环进攻，摧毁美以50个军事目标。并提出结束战争三个条件，即承认伊朗的合法权利、支付战争赔偿以及由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障‌。

‌‌明眼人一看便知，美以一个条件都不会答应。反过来也说明，伊朗地下库存弹道导弹、、无人机存储充沛，并有继续生产能力，还将继续打击美以。因而中东战争绝非短时间内结束，霍尔木兹海峡的封锁短期也不会解封。

受此影响，隔夜原油反弹6.89%，又回到89美元，美股走软，人们对原油涨价又开始担忧。港股和日股也大跌1.33%和1.97%。

上午，大盘延续昨日上涨的惯性，上冲4141点。无奈量能不济，个股跌多涨少。在510300ETF从昨日4.719元跌到4.670元的带领下，大盘午前一路走低。创业板、科创板跌幅均超1.6%，大盘以最低点4106点收盘，从上午高位跌了35点，又跌破20日线回到五周均线附近。

可见，近期A股的走势与中东战局变化，以及油价的涨跌密切相连。大盘上攻难以为继，只能是震荡防御。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线4108点和4100点之上？上方能否收在20日线4119点之上？关注510300ETF在午前4.671元位置上能否反弹？1161：4195的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在2.3-2.4万亿？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨0.01%，标普500指数跌0.21%。光通信概念大涨，AAOI涨近9%，Lumentum涨超4%；存储概念股上涨，闪迪涨超5%，美光科技涨超3%，西部数据涨超1%。派拉蒙天舞跌超7%，触及近两周低点附近。中概股龙头指数收涨1.35%。

【国际能源署（IEA）据悉提议释放超过1.82亿桶石油储备】国际能源署（IEA）据悉提议释放超过1.82亿桶石油储备，为史上最大规模战略石油储备释放。该提议已于当地时间周二在IEA的32个成员国能源官员紧急会议上提出，预计各国将于周三就该提议做出决定。如果没有人反对，该提案将被通过；但即使只有一个国家提出反对，该计划都可能被推迟。

【华为推出“鸿蒙版龙虾”小艺Claw】《科创板日报》记者获悉，华为推出基于鸿蒙系统的小艺Claw，目前处于beta版本。从介绍来看，小艺Claw可以帮助用户处理文档编辑、写PPT、自动回复邮件等任务，支持多端协同，预设多种不同的人格。此前，华为小艺开放平台显示，其已新增OpenClaw模式。

【绿电概念反复活跃绿发电力2连板】绿电概念反复活跃，绿发电力2连板，中国能建涨停，节能风电、中国电建、韶能股份跟涨。消息面上，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确要求，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%，绿电成为数据中心最直接的能源供给。

【储能概念反复活跃正泰电源反包涨停】储能概念反复活跃，正泰电源反包涨停，博众精工、海博思创、五矿新能、阳光电源、首航新能涨幅靠前。消息面上，东吴证券表示，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，预计全球储能装机2026年60%以上增长，2027—2029年复合30%—50%增长。

【脑机接口概念异动拉升国际医学直线涨停】脑机接口概念盘中异动拉升，国际医学直线涨停，走出4天2板，三博脑科、麦澜德、南京熊猫、伟思医疗、塞力医疗等跟涨。消息面上，3月10日，江苏省工信厅等九部门印发《江苏省脑机接口产业创新发展行动方案》。其中提出，将聚焦脑机接口核心器件、专用芯片、算法软件、集成与应用系统等关键环节，加强技术研发和创新。

【两市融资余额增加97.28亿元】截至3月10日，上交所融资余额报13367.12亿元，较前一交易日增加34.35亿元；深交所融资余额报12920.65亿元，较前一交易日增加62.93亿元；两市合计26287.77亿元，较前一交易日增加97.28亿元。

今上午大盘平开4123点，探底4112点，冲高4131点，午前收4125点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.04%、0.51%、0.05%、0.85%、1.74%、0.01%、0.25%，科创板跌0.56%。个股涨跌比为2076：3239，涨跌停比55：2。两市半日成交额为1.67万亿，较上个交易日放量702亿。

隔夜美股三大指数由涨转为盘整，主要是特朗普再称对伊朗战争基本结束时，表示美国还赢得不够，至少本周末前战争不会结束。所以昨日美国调动B2隐身轰炸机和B52轰炸机，对伊朗实施了开战以来最猛烈轰炸。

但是伊朗并未屈服，开展了第35轮导弹和无人机反击。因为一方面伊朗深谙“深挖洞，广积粮”导弹和无人机的门道。

另一方面，3年前伊朗和中国签署5000亿美元，并以本币结算的合作协议，储存了大量粮食、商品和生产能力，跨过了美国SWIFT结算体系，因而保持金融稳定，商品市场稳定，没有出现难民潮，市场供应井然有序。

再一方面，伊朗输送中国的石油，通过中欧铁路和巴基斯坦管道，源源不断流入中国，使其继续保持原油出口能力。

美国方面，既然不敢贸然派地面部队而陷入战争泥潭，靠轰炸也颠覆不了伊朗政权，也无法夺取450公斤、60%浓度的铀材料。只能趁早从中东战争中抽身，昨夜特朗普有称或与伊朗进行谈判。以色列外长表示将于美方讨论战争结束的时间表。因而，基本可排除美以伊战争升级的可能。

再说人们担心的油价飙升，由于国际能源署紧急释放史上最大的1.83亿桶战略储备油，导致油价在前日暴跌38%后，昨日在暴跌8.64%，因而油价暴涨因素大幅减轻。

基于上述两个因素，今上午A股震荡企稳，底部抬高（由前日的4099点到4112点），顶部上移（由前日的4123点上升到4131点）。

510300ETF由最低点4.56元涨到4.719元，涨幅4%。3674点时的4.66元以下，敢于抄底的稳健投资者获利丰厚。同时，以563360为代表的45只中证A500ETF全线飘红，从而稳定了60%以上的指数权重。

加上银行股的上涨，以及创业板涨1.74%领涨，从而整固了大盘。绿电及储能概念爆发，锂矿概念活跃，光纤概念涨势如虹，CPO等算力硬件股表现亮眼，网络安全概念依旧活跃，市场机会大于风险。

昨天创业板42股换手率超20%，整体换手率4.4%，成交量放大，几乎每天成交量最大的前五股均为创业板。表明调整已久的科技成长股，正在复苏之中。尤其是电子板块的市值达到13.77万亿，已经远远超过银行板块的市值，显示中国股市转型升级取得明显成果。

迄今，大盘在4000点以上收盘42天，换手率达100%。在4100点上方收盘33天，换手率超70%，还需继续换手。

目前大盘已经站上五周均线4112点，20日线4119点，处于多头市场形态。并且站上5日线4115点，仅离10日线4127点还差2点。估计大盘将逐步走出慢牛反弹走势，而个股轮涨机会多多。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线和20日线之上？上方能否收在4130点之上？关注510300ETF在午前4.705元位置上的走向？2076：3239的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在2.4-2.5万亿？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.5%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.83%。存储概念股大涨，闪迪涨超11%，西部数据涨超6%，美光科技涨超5%。芯片股上涨，阿斯麦、AMD涨超5%，英特尔、博通均涨超4%。中概股龙头指数收涨1.7%。

【海关总署：前2个月我国外贸增速重回两位数至18.3%】海关总署3月10日发布数据显示，2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%。其中，出口4.62万亿元，同比增长19.2%；进口3.11万亿元，同比增长17.1%。总的看，前2个月我国外贸延续稳中有进态势，韧性和活力进一步彰显。

【人形机器人概念局部活跃首开股份涨停】人形机器人概念局部活跃，首开股份涨停，锋龙股份、卧龙电驱、万向钱潮、力星股份跟涨。消息面上，国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，将重点打造六大新兴支柱产业和六大未来产业。六大新兴支柱产业其中包括智能机器人，相关产值在2025年已经接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上。

【商业航天概念走强航天电器涨停】商业航天概念走强，航天电器涨停，广联航空涨超11%，航天环宇、航天发展、中国卫星、雷科防务、上海瀚讯、再升科技跟涨。消息面上，由中国运载火箭技术研究院研制的长征八号甲遥八运载火箭，在海南商业航天发射场成功实施转运，火箭箭体被顺利运至发射区一号发射工位，计划近期择期发射。

【油气板块大面积低开洲际油气等多股跌停】早盘油气板块大面积低开，洲际油气、山东墨龙、石化油服、准油股份跌停，科力股份、特瑞斯、潜能恒信、通源石油等低开超10%。消息面上，布伦特原油、NYMEX原油期货盘中大跌10%，特朗普称美国对伊朗的军事行动会“很快”结束。

【两市融资余额减少2.59亿元】截至3月9日，上交所融资余额报13332.77亿元，较前一交易日增加20.5亿元；深交所融资余额报12857.72亿元，较前一交易日减少23.09亿元；两市合计26190.49亿元，较前一交易日减少2.59亿元。

今上午大盘高开2点4098点即为最低点，冲高4119点，午前收4112点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.51%、1.09%、0.39%、1.57%、2.47%、1.22%、0.95%、1.16%。个股涨跌比为4350：1009，涨跌停比63：1。两市半日成交额为1.6万亿，较上个交易日缩量1900亿。

正当市场对霍尔木兹海峡被封锁、油价暴涨、中东战争升级感到忧心忡忡时，隔夜特朗普突然认怂，称对伊战争基本结束，并将放松对俄石油出口的制裁，顿时引起美股V字型反弹。

这表明特朗普发起的缺乏规划和准备的对伊战争，踢到了铁板。虽然炸毁伊朗海军和空军，但摧毁伊朗的政权和核设施、弹道导弹和生产导弹等目的没有达到。而美国在中东的27个美军基点，也被炸的稀巴烂；能探测5000公里的铺路爪雷达变成瞎子，十几套萨德、爱国者发射雷达被毁。以色列受毁程度也超过去年6月的12日战争。

面对伊朗的远程弹道导弹、和海量无人机，美以的拦截导弹弹已快耗尽，尤其是几百万美元的爱国者导弹，去打2万美元的无人机，美国亏大了。就连不可一世的林肯号和福特号，都早已后撤1000公里以外。

而美国国内更是后院起火，反战呼声越来越强烈，54%的共和党议员都反对继续战争。如此一来，特朗普很可能要输掉11月的中期选举。除非派地面部队入侵伊朗，特朗普实在是手足无措了，所以只能认怂。

当然，伊朗方面并不买账，称战争结束由伊朗决定。因此，霍尔木兹海峡被封警报依然没有解除。看来只能靠国际斡旋，政治解决。

隔夜最大的变化是石油价格暴跌，从涨30%到跌8%，从昨日最高120美元跌到89美元。黄金开始反弹。

今上午，A股12个指数全线反击，最高反弹到4119点，午前收4112点，收复了五周均线，重回多头市场。4350多股上涨，创业板、科创板领涨。

当然，人们不能轻言中东战争就此结束，围绕霍尔木兹海峡封锁问题，美以伊三方还将继续博弈。不排除伊朗继续用超限战，用无人机和超高音速导弹继续回击美军，油价回到战前60美元还有一个过程，不能排除中东战争有升级可能。投资者仍谨慎为上，以打防守反击为主，控制要仓位。

下午关注：大盘下方能否收在4109点和20日线4115点之上？关注510300ETF在午前4.72元位置上的走向？4350：1009的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在2.3-2.4万亿？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌大型科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，纳指跌1.59%，周累跌1.24%；标普500指数跌1.33%，周累跌2.02%；道指跌0.95%，周累跌3.01%。大型科技股普跌，英特尔跌超5%，英伟达跌3%，亚马逊、特斯拉、Meta跌超2%，苹果跌逾1%，微软、谷歌小幅下跌。中概股龙头指数收跌0.31%。

【亚太股市普跌】恒生指数跌2.54%，台湾股市跌5%，日本股市跌6.79%，韩国股市跌7.66%，越南股市跌6%。

【统计局：2月CPI同比上涨1.3% PPI同比下降0.9%】2月CPI同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨0.9%；食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨1.6%。1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。 PPI同比下降0.9%。

【全国人大工作报告：今年将制定金融法、金融稳定法】全国人大工作报告显示，围绕加快建设金融强国，今年将制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法、银行业监督管理法。(央视新闻)

【油气板块集体高开中国海油等多股竞价涨停】中国海油、中曼石油、山东墨龙、准油股份竞价涨停，科力股份、通源石油、潜能恒信、凯添燃气等高开超10%。消息面上，3月9日亚洲交易时段，美国原油和布伦特原油期货盘中均突破每桶111美元，为2022年8月以来新高，涨幅一度分别超22%和19%。

【电网设备板块持续拉升国电南自等多股涨停】电网设备板块盘中持续拉升，国电南自、三变科技涨停，双双创历史新高，派诺科技触及30cm涨停，此前顺钠股份、三星医疗、正泰电器、泽宇智能涨停。

【电力板块逆势拉升银星能源4天2板】电力板块逆势拉升，银星能源4天2板，闽东电力、华银电力、乐山电力、涪陵电力跟涨。消息面上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，“十五五”时期将从长远布局考虑，实施一批战略性工程。比如，推进雅鲁藏布江下游水电、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的能源重大工程。

【农业板块逆势拉升金龙鱼涨超10%】早盘农业板块逆势拉升，金龙鱼涨超10%，此前中粮科技涨停，金健米业、敦煌种业、康农种业、秋乐种业、隆平高科等跟涨。消息面上，国内农产品期货普涨，其中菜籽油主力合约涨停，豆粕、大豆、豆油等期货主力合约触及涨停。

【两市融资余额减少61.27亿元】截至3月6日，上交所融资余额报13312.27亿元，较前一交易日减少31.73亿元；深交所融资余额报12880.81亿元，较前一交易日减少29.54亿元；两市合计26193.08亿元，较前一交易日减少61.27亿元。

今上午大盘低开26点4098点，冲高4099点，探底4052点，午前收4077点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.35%、1.65%、1.13%、2.14%、2.42%、3.33%、2.25%、2.01%。个股涨跌比为873：4553，涨跌停比47：19。两市半日成交额为1.79万亿，较上个交易日放量4031亿。

由于霍尔木兹海峡被封锁，导致国际油价飙涨至115美元，引发亚太股市恐慌性暴跌。日股和韩股暴跌7%，港股跌超3%，台湾股市跌超5%。这不可避免地影响今A股市场，早间大盘跳水至4052点，午前收盘反弹至4077点，跌幅收窄1.13%，跌幅明显最小，显示A股韧性和坑跌性。

一方面是因为相较于美欧日韩股市的位置，A股处于不同空间位置。二是A股的估值较低。三是A股有国家队护盘，上午石油、石化、煤炭、电力、银行等权重股护盘。510300ETF为代表的沪深300ETF和563360ETF为代表的45只中证A500ETF探底反弹，对大盘指数的反弹起到重要引领作用。

中东战争已由原来四天速胜战，现在已经打到第10天，特朗普不得不改口为3-4周，以及100天。更有美国防部和美军司令部称，不排除打6个月至9月份，活生生地变成持久战。但由于美国弹药消耗过大告急，石油暴涨加剧美国通胀，美股连续暴跌，使战争很难持续太久。今特朗普已放软话，将适时宣布结束战争。

因此，我认为中东战争和油价暴涨难以持久，冲突方终将回到谈判桌上。因此，也为投资者提供了逢低布局的机会，至少低吸高抛、T+0的机会。

大盘上午最低4052点，在60日线4045点获得支撑。在这一线低位防守，化解战争带来的风险，是市场观测大盘的重要参考点。

毕竟两会和十五五规划奠定了A股良好的基本面，A股的估值低，有极好的投资价值。尤其是两会确定了中国经济及股市的六个新支柱产业，即集成电路、航空航天 、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人。一旦大盘企稳，这六个板块中的超跌个股（很多已跌到20多倍市盈率），将成为市场主流热点，有很大的上涨空间。人们需用中线的眼光来逐步布局。

而市场的风向标510300ETF已明显低于3674点时的4.66元，只相当于3500点的水平。更何况吴清所言110万亿市值中沪深300的市值已达45万亿，目前又回到4500点低位，相较于外资普遍看好的5200点，空间更大了，国家队必会重点防御。

下午关注：大盘下方能否收在4050点之上？上方能否收在4080点之上？关注510300ETF在午前4.591元位置上能否继续带领大盘反弹？873：4553的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在2.7-2.8万亿？

今天是3月8日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为什么突发事件杀伤较大的是科技股和小盘股？如何判断中东战事后续对A股的双重影响？

第一个话题：为什么突发事件杀伤较大的是科技股和小盘股？

上周，我在周评当中还在探讨为什么春生第二波将会比较艰难的话题。随后，中东战争突然爆发了，股市受到了很大的冲击。所以今年的春生行情，可以说是难上加难。为什么本周杀伤力最大的是科技股和小盘股呢？

第一个原因，中石油、中石化、中海油这三桶油，在历史上第一次连续两个涨停板，引发了市场对指数暴涨的恐惧，最高到了4197点新高。然后，跷跷板效应就发挥到极致。

另一头科技股和中小市值股重挫，12个指数当中，中证A500这一周跌了1.78%，中证A50跌了0.9%，沪深300也跌了1%左右，上证50跌了1.07%，上证指数跌了0.93%。

但是小盘股指数和科技股指数跌幅就大了，深成指跌了2.22%，创业板跌了2.45%，科创板跌了4.65%，中证500跌3.44%，中证1000跌3.64%，中证2000跌3%，北证50跌7.14%。科技股和小盘股跌幅居前。

第二个原因，游资、机构、大户和中小投资者面对突如其来的战争风险，有紧急的避险反应，导致本周一二三大跌三天。其中周一和周二的成交量达到了3万亿以上，说明获利资金出逃是比较坚决的。因为人多势众一起抛，就造成了这样的局面。

第三个原因，前期跨年度的17连阳和元旦后的八连涨，涨了10.6%，5连板、10连板，甚至15连板，个股翻一倍到两倍的比比皆是，积累了丰厚的获利盘，看到了战争风险就迫不及待的了结获利盘。

第四个原因，受到了港股科技股指数从6600点跌到了4800点，跌幅达到25%，进入了熊市。这个对A股的比价效应是明显的，同时受到了美国大型科技股七姐妹的连续杀跌的双重影响。所以这一周里面，科技股的杀伤力是明显大于其他的个股。

虽然海内外的不确定性导致的情绪传导，影响了A股上证指数的跌幅也不到1%。但是，由于三桶油两个涨停之后，经过回调一周还有涨了10.84%，煤炭涨了5.8%，电力涨了4.6%。这些大盘股虚涨的指数，收盘虽然4124点，实际上是远远不到的，应该是在4070点左右。

这个从多数投资者的账户盈亏情况就可以反映出来，现在4124点的位置上，多数投资者的账户资金卡还不及去年底3968点的水平，有的可能还低个10%以上。所以指数是完全扭曲了，中东战争一下子损害到全体投资者的利益。

第二个话题：如何判断中东战事后续对A股的双重影响？

我的第一个判断是特朗普对于战争的从速胜论，变成了中长期。在开战之初，特朗普就扬言四天解决问题，把委瑞瑞拉的成功经验复制到伊朗，以为首日炸死了伊朗的精神领袖，伊朗内部的投降派就会推翻政权，向美国投降。

但是，后来又改变为1周，再后来改变为3-4周，现在又说100天。美司令部最近说甚至半年，到九月份即接近美国中期选举的时候结束战斗。

所以战争一旦开打了以后，就不是以主导战争的人的意志而转移。

现在中东，伊朗方面经过了高强度的狂轰滥炸、平民死亡，对伊朗克来说是一个悲剧，但对美军来说也是噩梦。伊朗被炸的断胳膊断腿，美军也被打的鼻青脸肿。

我们看到，以色列方面到处都是残垣断壁，一副狼狈不亚于去年的12天的轰炸。因为伊朗除了有老式的导弹以外，现在又有新式的导弹，击穿了以军的四层的反导网。

从美军角度，美国在中东十几个国家27个军事基地都严重受损。在卡塔尔能探测5000公里的铺路抓雷达被击毁，3-4萨德雷达被炸毁，有和补给舰被炸。所以美军每天要经受10亿美元以上的损失。双方都有严重的损伤，当然伊朗的损伤更大。

速胜论的破产，这个对我们中国是有利的。如果就像他说的四天解决问题，那么他还将发动更多的战争，对我们中国很不利。而打成了持久战、消耗战，这会削弱美军战争的欲望和动机，这是有利的。而且也有利于树立中国的国际威望，国际资金也会更多的做多中国。

所以这个是有两重性的，有利于我们中国国运的一面。

第二个判断，霍尔木兹海峡被局布封锁，这是有两重性的。一个是会导致石油运输的中断，推高油价，已经从战前的70美元涨到了现在的90美元，甚至有可能突破100美元，130美元以上。

但是另一面，伊朗又宣布封锁的只是美国、以色列和西方国家的货轮，对中国的货轮是放行的，所以中国受到的影响就相对要小一些。对一些主要依赖进口的其他亚洲国家可能受到的冲击更大。

对中国而言，因为有中俄石油管道的稳定的大量的供给，加上我们有几个月的石油储备，所以我们还能够撑一阵子，同时也迫使我们开展石油进口的多元化渠道。所以相对来说，对我们中国的影响相对小一些。

但是我认为赫尔木兹海峡不可能长期封锁，一个月以后应该会有一个比较明确的结果。

第三个判断，对A股的冲击相对较小。虽然战争也造成了我们A股短期冲击，连续大跌3天，但是随后2天便逐步企稳，弱势修复。

成交量是萎缩的，不可能有周一周二的3万亿，现在在2.2万亿左右，甚至会萎缩到2万亿左右。这样量小也话也有利于走慢牛、长牛，因为A股的估值在全球股市当中是比较低的。

慢牛为什么一直走不出来呢？因为A股市场人多，资金多，而且炒作的风气特别厉害。那么现在有了外部的压制后，我们A股不得不平静下来走慢牛，慢牛就会变成长牛。如果冲动暴动，那么慢牛就会比较短命。

我们看到中国股市的韧性还是比较足的。尽管周五夜间，美国股市三大指数又跌了1%上下，美国科技股又重挫，但是纳斯达克中国金融指数是涨了0.79%，中概股普涨。这个跟我们中国的A股，包括中概股在内估值比较低是有关系。

再一个，我们看到有利的条件是国家队之前大量减持华泰柏瑞510300为代表的四大沪深300ETF，在本周国家队再度出手护牌买入。从最低的4.587元涨到了4.687元，涨了将近1毛，把指数推高到4125点，最高4129点。

吴青主席在新闻发布会上专门讲到沪深300指数，它占A股权重的45%，总市值110万亿，那么就将近有50万亿。它既有金融股，也有其他行业龙头和科技股。这是A股市场的稳定器。

何况目前510300ETF的价格则相当于2024年10月8号3674点时的水平4.66元，落后了指数四五百点，所以它下方的空间是很有限的。凡是往下走，拉开距离越跌越买，赢面大于输面。这是代表了中国低估值的核心资产价格的一个标杆。当然还抱歉其他三个沪深300ETF。

另外，这次两会也透露了一些非常令人鼓舞的信息。比如2026年中国的GDP，从上年的140.19万亿，还要增长4.5%-5%，大概有6-7万亿人民币的增量，折算下来将近1万亿美元左右。

我们新闻发布会的发言人已经讲了，这增加了1万亿美元，就是相当于中等发达国家GDP的总量，非常厉害，我们一年就可以长出来一个中等发达国家。

所以我们中国经济是基础，这是绝对的，不可抗拒的，这是我们有利的方面。

然后，我们如果走慢牛的话，现在在4100点上方收盘30天，平均2.5万亿的话，加起来就75-80万亿的换手。如果继续换手，换手到A股市总市值110万亿，大概还要十几个交易日，甚至到3月底就全部换手，那么4100点就整固了，就可以往4200点方向去。

所以指数走的慢是好事，可以让我们轻指数重个股，降风险，然后吸引资金慢慢的进来。因为中东战争总有一天会有一个阶段性了结的。

第四个判断，就是政策整体积极，有助于政策倾斜板块构成局部的热点。这次吴清主席讲了四个字，2026年就是扶优抚科，就是优质股、绩优股，还有一个是高科技。这是总基调。

也就是为我们指明了，就是要选择绩优、低估值、高成长、盈利修复，然后是科技股。这几个要素仍然值得我们把握。

这次两会还把航天航空、低空经济、生物医药和卫星导航纳入了新的支柱产业，同时把算电一体化、算电协同首次写进了两会报告。

同时，国家发改委主任强调了AI应用，在十五五规划期间将有10万亿的产值，这是一块很大的蛋糕。

国务院国资委强调了，设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创投资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元。

另外，在存储芯片、人形机器人、电网设备等，这些在面对中东战争和石油价格上涨相关度较小的行业，反而可以有了更多的上涨机会。指数走的越慢，这些个股表现的机会就越多。

所以从总的来看，对中东战争引发的不利影响，负面影响，我们不可低估。甚至还要做好有更坏状况出现的准备。

另外对我们中国有利的条件，中国股市的低估值、高成长性，以及国内资金，包括外资的认头和参与，然后做多中国的资金越来越多，看到我们A股成长的有利的一面。

在今年的春生行情当中，我们不能指望迈大步了，只能走小步。对多数投资者来说，先把2025年底的市值夺回来，然后慢慢修复自己的资产表。

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.05%，周累跌1.31%，2月份累涨0.17%，月线10连涨；纳指跌0.92%，周累跌0.95%，2月份累跌3.38%；标普500指数跌0.43%，周累跌0.44%，2月份累跌0.87%。美国KBW银行指数跌近5%，创去年4月来最大单日跌幅。大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，苹果跌逾3%，微软跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；奈飞涨超13%，创2023年10月以来最佳单日表现；谷歌涨超1%，亚马逊小幅上涨。高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富国银行、花旗集团跌超5%，美国银行跌超4%。戴尔科技涨约22%，创2024年3月份以来最大单日涨幅。中概股龙头指数收跌1.26%。

【十四届全国人大四次会议新闻发布会3月4日举行】十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 (央视新闻)

【油气板块持续走高科力股份等近20股涨停】油气板块盘中持续走高，科力股份30cm涨停，海油工程、博迈科封涨停，此前潜能恒信、通源石油、海油发展、蓝焰控股等大批成分股均封死涨停。消息面上，中东战火封锁关键海峡。分析师预测，若霍尔木兹海峡交通长期中断，布伦特原油价格可能超过每桶120美元。

【商业航天概念持续走高中国卫星等多股涨停】商业航天概念持续走高，中国卫星封涨停，此前观想科技、特发信息涨停，中科星图、航天环宇、星图测控涨超10%，中国卫通逼近涨停。消息面上，马斯克旗下太空探索公司SpaceX考虑最快3月秘密递交美国IPO申请，IPO中可能寻求超过1.75万亿美元的估值。

【光纤概念延续强势烽火通信2连板续创历史新高】光纤概念延续上周强势，烽火通信2连板，续创历史新高，特发信息涨停，中天科技、法尔胜、杭电股份、长飞光纤跟涨。消息面上，在AI算力需求驱动下，光纤行业正步入景气周期，市场出现明显涨价现象。以G.652.D单模光纤为例，其价格已从去年低点的18至19元/芯公里，上涨至目前最高约50元/芯公里。

【两市融资余额增加18.59亿元】截至2月27日，上交所融资余额报13408.73亿元，较前一交易日增加9.16亿元；深交所融资余额报13023.82亿元，较前一交易日增加9.43亿元；两市合计26432.55亿元，较前一交易日增加18.59亿元。

今上午大盘低开11点4151点，探底4131点，冲高4175点，午前收4163点。上证指数涨0.00%，上证50、沪深300、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.24%、0.10%、0.75%、0.78%、1.56%、0.64%、1.39%。个股涨跌比为1049：4376，涨跌停比80：12。两市半日成交额为2万亿，较上个交易日放量4872亿。

正当上周五A股大涨，收盘创出第二反弹新高4162点，并且从阿曼传出美伊核谈判取得重大进展，伊朗同意放弃发展核武器的原材料，永久放弃核开发，并愿意接受国际原子能机构核查，美国也认同谈判取得重大进展。

但是，间隔不到10小时，周六中东战争爆发。美国、以色列便对伊朗进行军事打击，首轮便炸死伊朗精神领袖哈梅内伊和40名。随后，伊朗展开反击，轰炸了美国在中东各国十几个军事基地和以色列，还封锁霍尔木兹海峡。

这一突发性事件引发全球股市大幅动荡，上午港股跌1.6%，日股跌1.41%。但出人意料的是A股大盘低开高走顽强翻红收盘。

主要是靠国家队护盘，将510300ETF从4.674元拉到4.713元收盘。45只中证A500ETF抗跌，五大银行股、石油石化等六大权重股全线飘红。石油、煤炭、航天、军工、电力、黄金白银上涨，再次显示了A股顽强韧性和抗跌性。

由于国家队的护盘，银行、石油等大盘股上涨，上午成交量放大近5000亿，表明机构接盘踊跃，看好后市行情。大盘股跑赢大盘，中小市值股大跌时接盘也较多。

但是，中东这场战争，并没有像人们预期的那样引发石油、黄金价格暴涨，上午涨幅均有限。对中国而言，从伊朗进口石油进占总进口量不到20%，完全有其他渠道替代，反而有利于提高中国新能源汽车的发展，有利于全球对中国新能源车需求。

中东地缘冲突不可能持久，不可能引发中东全面战争，也不可能改变中国经济和股市中期稳固向好的势头。相信经过短暂冲击后，A股仍将按照既定节奏，走慢牛。

短期石油、石化、天然气、军工、黄金白银会走强，但从中期看，高科技股中算力、存储、电网设备、人形机器人、商业航天、光纤光缆、涨价概念股等，仍将是春生行情第二波的主线，与资源股轮涨。

下午关注：大盘下方能否在4130点之上？上方能否收在4150点之上？关注510300ETF和563360ETF两大宽基领头羊ETF的走向？1049：4376的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在2.8万亿以上？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月1日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为什么春生第二波将走得比较艰难？降低指数期望值，以个股跑赢大盘，可否？（视频录于美以对伊开战之前）

第一个话题：为什么春生第二波将走得比较艰难？

本周是十天春节长假后的第一个交易周，如期实现开门红，月线两连阳、周线三连阳。中证500、中证1000、中证2000这三个小盘股指数分别涨了4.32%、4.34%、3.98%，深成指涨2.8%，科创板涨2.24%，中证A500涨2.13%，上证指数涨2%，创业板涨1.22%，沪深300涨1.08%。中证A50、上证50和北证是平收。

总体来说，长假后的第一周收获不小。印证了我历年来认为的春节前两天买股票，春节后都能够领取丰厚红包，可以将节日期间所有的花销向股市报销。

但是我们也必须承认，今年春节后第一周的攻势不如往年那么凌厉，包括去年春节后是大涨的。为什么今年会走的比较艰难呢？

我认为第一个原因，今年的春生行情不是像往年那样在春节后启动，而是提前为跨年度行情，走了凌厉的一波。

从去年12月16日的3815点起步，经过17连阳涨到了4190点，涨幅10.6%，第一波涨幅很大。元旦后的8天就涨了222点，也是非常厉害的。这样的走势显然是过快、过度，涨的投资者害怕，尤其是一些题材股5连板、10连板，15连板……涨几倍的个股都比比皆是，这确实是背离了市场走慢牛的基调。

所以理所当然的遭到了管理层严厉的调控，组合拳式的调控。除了政策和加强监管外，国家队亲自出马，通过50300ETF严厉打压砸盘，硬是把大盘从4190点砸到4002点，跌了188点，在2月3号见到低点。

我把前面这一波是作为春生行情的第一波。

那么第二波从2月3号的4002点到2月27号，这个里面反复震荡，洗盘、惯压，走的比较艰难。

第一波大涨后，第二波一直是在进行修复，不断的遇到获利盘和解套盘的双重打压。虽然现在的指数离4190点只差30点不到，但是那些当时炒高的个股，要想解套还是望尘莫及。所以第一波的凌厉，造成了第二波的蹒跚。

第二个原因，港股由去年春节后的领涨，而今年却是对A股的负面拖累。

今年以来，韩国股市、日本股市、越南股市、台湾省股市接连创新高。尤其是韩国股市，今年前两个月涨了50%，从去年4月以来涨了170%，成为全球第九大股市。

这个对很多投资者是很有诱惑的，那么一比较的话，就自然想到港股的估值更低，所以很多资金南下去抄港股的底。但是事与愿违，港股越抄越低。

尤其是恒生科技指数，从去年10月最高点6600点，跌到了5180点，跌幅超21%，成了标准的进入熊市的指标。那些龙头的高价的科技巨头跌跌不休，使这批抄底港股的南下资金全部套牢。这个对A股也是有负面影响的。

有很多人百思不得其解，港股估值那么低，怎么会越抄越低呢？我认为除了受美股的震荡影响以外，港股本身存在很大的问题。就是盲目的追求规模扩大，提高国际关注度，搞扩容。一些高科技巨头纷纷到港股上市，都是高发行价、高定位、高估值、高市值，抽取了港股大量的有生资金。

今年前两月，港股的新股扩容资金同比增长10倍，后面有488只新股在港股排队上市，扩容的压力山大。这个就像过去一二十年A股市场的扩容一样，压得喘不过气来，供严重大于求，使得A股雄冠全球。现在港股正在重蹈覆辙，大量的资金被新股抽走，而港股本身没有什么新增投资者，主要靠A股的资金南下，现在1万亿，有的说是1.5万亿，也有说1.8万亿资金过去了。

港股市值规模迅速扩大，但是它的日成交量只有2500亿港币左右。算下来港股的日成交量还不到A股市场的十分之一。港股总市值在50万亿港币，这怎么能撑住市值如此迅速膨胀。港股的压力自然会导致A股的失血，以及通过H股A股的差价加大，影响到A股。由此，我们看到了过度的搞扩容的恶果。

第三个原因，美股指数的大幅波动，而且动辄跳水，尤其是高科技七巨头疲软走势，对A股产生了负面影响。

经过十七八年的牛市，美股从6470涨到了52000点，涨了八倍以上，本身就是获利非常的丰厚。不断有人质疑，美股的牛市到头了，但是他又顽强的走了一两年，还在引领全球股市。

那么今年来看领涨的势头越来越疲软，尤其是人们担忧高科技七巨头的泡沫破裂，但有AI泡沫，担忧AI无限的投资，但是美国的电力却跟不上，担忧美国的AI虽然先进，但是它在应用方面非常的缺乏。

最近美国股市又还遇到了美国国债39万亿美元的债务重重，美元不断走低，以及美国降息近期可能停止，因为通胀指标又上来了。所以最近美国股市领头羊的风范已经不在了。

而那些高科技七巨头的暴跌，却是实实在在的。比如周五晚上，美国三大指数又跌了1.05%、0.95%和0.43%。中国金融指数跌了1.81%。美国的银行股指数跌了5%，高盛跌7%，大摩跌6%，富国和花旗银行都大跌5%。这是去年四月份以来的最大跌幅，银行指数跌5%可不是小事情。

科技股也多数下跌，英伟达业绩超预期但光死，现在又跌了4%，苹果跌3%，微软跌2%。这对我们A股高科技十巨头也会产生很大的心理影响。

第四个原因，就人们心里始终悬了一把剑，就是美国的两个在伊朗附近集结，美国总统不断的升高要军事打击伊朗的调门。所以美以伊战争的阴影笼罩着全球，不知道哪一天突然开火，不管是大打中打小打，只要战争一开就很难说了。（视频录于美以对伊开战之前）

别看这一点啊，导致了很多人仓位就不敢加，因为巴菲特就是半仓，所以很多人看了巴菲特也半仓，这也导致了近期成交量的萎缩。

以上四个原因，导致了春节后的春生第二波行情走的比较艰难，这四重因素有些能够化解或者改善，那么可能还会继续的得到修复。

第二个话题：降低指数期望值，以个股跑赢大盘，可否？

年初的17连阳使市场群情振奋，元旦后8天就涨了222点，很多人以此推测，今年拿下4800点、5000点，5200点都不成问题，非常乐观。

但是我则认为，即便是牛市，大年之后是小年。去年大年，上证指数就涨了20%以上，科创板、创业板都将近50%。那么今年必然是小年，所以能涨10%左右就不错了。

所以我认为今年看齐4500点比较妥当，这个也会防止盲目的躁动，过于激进而导致投资失误。为什么呢？

我的第一个理由就是4000点和4100点上方的换手率不够。迄今为止，大盘在4000点上收盘只有39天，其中4000点到4100点也就是14天的功夫，4000点停留的时间很短。4100点上方收盘了25天，相对多一点，4130点关键位上只收款了11天。

所以大盘是不具备大幅冲锋的条件，4000点上也就是把流通市值换收了一遍，4100上面只把流通市值换手了50%，4130点上方只换手20%。时间不够，换手率不够，基出还不够踏实。

所以三月份不能过于激进，认为市场就可以一路向上了，去突破4190点、4200点，甚至往4300点以上。我认为不可能，三月份有可能会冲破4190、4200点，甚至更高一点。

但是随后将会继续的回落，再度去整固4100点、4130点。这就是中国式慢牛，往往是需要一两个月，一个月才能够涨100点。大盘指数被510300ETF牢牢的控制住了，过高的涨幅，它马上打回来。然后打到一定的位置，他又拉起来。

比如像周五中午，我说在4.70元这个位置，下午510300ETF会带领大盘反弹。

果然如我所料拉起来了，这是第一个理由。

第二个理由，现在A股的市值已经超过了125万亿。2025年中国GDP的规模是140万亿，现在市值正在不断的向GDP总量接近。

另外，截止1月底，上市公司总数已经达到了5177家。这么大的市值规模，这么多的上市公司，有点像大象屁股推不动，指数走的比较蹒跚。

第三个理由，据一些机构的预测，2025年全年上市公司总体的利润提升2%-5%之间。就是说上市公司总体业绩的增长，还不如GDP的增长高度。所以你想这种情况下面，股市怎么可能脱离这个基本面，脱离上市公司的业绩增长率，来大踏步前进呢？这不可能。

这三个理由，那么让我感到对2026年A股大盘指数的上涨，不能抱过高的期望，但是也不要悲观。为什么？

因为毕竟中国2025年的GDP为5%，2026年可能还是5%，这个经济基础摆在那里。

第二，我们的人民币从7.36元，现在是6.84元了，大幅升值。人民币的升值就意味着人民币的资产，包括股市，包括上市公司的资产都在增值。

然后我们又有十五五规划，相信今年的两会，将会重点的给人们发挥想象。还有中亚的股市，韩国、日本、台湾，包括越南，都在节节创新高，他们的基本面还不如我们中国。而我们的股市仍然是稳扎稳打，步履蹒跚。但是在不断的前行，所以这个条件是有的。

再一个，外资在美股有一点疲态之后，纷纷的转向了东亚，更看好中国的A股市场。因为A股市场人多，资金多，投资积极性高，这里的股民数量多，天天盯盘看盘，所以外国人喜欢跟中国的股市群体一起博弈。

我们看北向资金，它的日成交占比，由原来的10%、11%左右，现在已经提高到12%、13%左右。他们的成交量在增加。

所以我们的A股市场，虽然今年指数不能指望涨幅过大，但是可以用曲线来延伸直线，同样可以赚到比指数到达4500点这样的10%空间更大的空间。

这一点我可能比较保守，但是我想鉴于我前面第一个问题里面，有那么多的复杂的因素，我想保守一点可能更加的稳妥。

另外还有一个能够上行的条件，就是510300ETF，国家队的第一重仓股，虽然减持了不少，但是至今他仍然有80%的筹码。

那么它现在是严重的落后指数的，比如在去年十月底4034点的时候，510300ETFF的价格是4.874。那么现在4162点，就是指数涨了100点，它价格反而低了为4.724，远远落后了。4.724如果恢复到4.874，那不得了，有3%的涨幅。

再一个数据，在4190点的时候，510300ETF的价格是4.964元。现在指数只差了二十几点了，他的价格只有4.724元，相差了0.24元，落后3.5%左右。正是因为这个因素，所以大盘下面的空间也是有限的。

上方的空间，我们还可以关注510300ETF对应的沪深300指数，目前只有4600多点。而外资普遍预测，今年能看到5200点。如果沪深300指数涨到5200点，那么510300ETF可能就在五块以上了。

所以这个品种对A股的盘中走势，对上涨和下跌的节奏影响太大了，因为它占了50%的权重。如果再带动45个中证A500ETF，那么就60%以上的权重，都在这两个宽基ETF的手中把控着命运。所以我认为也坏不到哪里去，我想上升的空间还是明显的。

但是很多人说指数才涨10%，太不过瘾。但是别担心，A股市场的投机特性历来十分隆重，那就是用个股跑赢大盘。

我认为一个是要抓住主赛道，我认为主赛道仍然是高科技。高科技是一个总概念，下面还有具体的赛道。

我认为现在有五个赛道，值得我们去关注：

一个赛道是AI应用，应用广泛是中国跟美国相比最大的优势。因为我们国家大、人口多、产业门类齐全，一旦运用起来，它是可以大显身手。其中算力、存储、GPU、国产替代。但是这些概念股，也一定要注重它的业绩和成长性，要变成盈利。

第二个赛道就是人形机器人。有人认为人形机器人，这是中国几十年来，从光伏到锂电池，到新能源汽车，从电力发电量，到特高压的技术等等，这些领域领先世界之后的又一个领域。

今年的春节晚会，如果说去年的机器人跳舞是0到1，那么今年春节春晚上面，机器人跳舞、翻跟头、武术等各种各样的动作就是1到10。就是他的技术在突进、在量化。

跟国外机器人停留在实验室不同，美国也有机器人，还没有量产。德国也有机器人，但是很幼稚。所以这次德国总理默茨带领整个德国工业和科技半壁江山的巨头，从北京飞往杭州，目的是要参观宇树科技，要看他的机器人，看的他们津津乐道，不断的点头称赞，竖大拇指夸奖。

为啥？中国的人形机器人已经走到世界的最前列。那么这将带动整个产业链的发展，他有巨大的前途的。一旦今后能够走进中国的家庭，走进工厂和各种工作单位，那会引起质变。

有人说是第四次工业革命，那么我想机器人概念要引起我们高度的重视。不一定就是直接做机器人的，它的产业链上，控制系统上等等。

但是我们一定要注意，不能只关注他的题材概念名头，还要看看他的业绩是多少，还要看它的市盈率，不要几百倍的市盈率，要找更低的市盈率。我春节期间花了一点功夫，发现人形机器人的公司有二十多倍市盈率的个股，年报业绩将近一块钱，现在只有二十多块。所以市场的机会多多，总体要讲业绩、讲估值。

第三个细分赛道，国家的电网设备改造总投入要四万亿，所以最近的光纤、光缆、CPO等概念股涨得飞起来。

第四个赛道就是商业航天，虽然在一月中旬受到了管理层的一些监管和纠正，但是商业航天这个概念是实实在在的。

因为中国要有20.3万颗卫星要发射，不光发射，还要有产业链，还要技术升级，还要能够重复发射要回收。这个也是牵涉到万亿的赛道，比如像周四一下子就有二十个股涨停，有一种卷土重来的架势。而且央企和地方国企，还要加上民营企业协同来进行技术突破，这个是实实在在会有业绩的，商业航天一定会有第二波。而且是长期的慢牛。

第五个赛道就是贵金属，包括白银黄金，加上资源，资源里面有好几个板块，有有色、化工、电力等等。但是资源板块会轮动的，因为它的个股太多了，权重也太大了，不可能一起涨。

这五个赛道核心就是高科技，我们要紧紧的抓住这个主线。那么跑赢大盘第一个条件具备了。

跑赢大盘第二个条件就是选股一定要有业绩，要有实在的成长性，要由故事变成盈利增长，还要加订单。

跑赢大盘的第三个条件，就是在大盘指数的上涨过程当中，你要多做波段，用曲线延伸直线。

跑赢大盘的第四个条件，即使你投资了价值股，你所谓长期投资的，也要不断的高抛低吸，把持股成本变成负。比如现在三十块的股票，你的成本负十块，做到就是高手。

所以价值投资，我又加了一个高抛低吸式的，波段操作式的，把成本降为负的这样的价值投资，你就能够跑赢大盘了。

第五个条件就是选好股，高抛低吸后还要能够拿住很要紧的，有很多好股涨到十二三块，然后涨到十五块，十八块，怕了走掉了，结果涨到三十块了。因为它是有波动的，不是连续涨停板的，来来回回的一波一波上去，你高抛低吸，持股成本降低了，你就拿住了。

所以我今天重点讲的就是要跑赢大盘，现在一年之计在于春，今年春天第二波，可能指数涨幅不大，但是希望你能够在个股当中抛赢大盘。祝大家能够投资顺利，新春愉快。

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨加密货币概念股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%，道指涨0.63%。大型科技股全线上涨，奈飞涨约6%，微软、Meta涨超2%，英伟达、英特尔、特斯拉、亚马逊涨超1%，苹果、谷歌小幅上涨。加密货币概念股普涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%，BMNR涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。CME集团收跌3.7%，创去年5月份以来最大单日跌幅。

【英伟达四季度营收681亿美元 同比增长73%】英伟达四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元；四季度网络营收109.8亿美元，分析师预期90.2亿美元；四季度游戏营收37亿美元，分析师预期40.1亿美元。英伟达预计第一财季营收764.4亿-795.6亿美元，市场预估727.8亿美元。

【算力硬件股持续活跃沪电股份涨停创历史新高】算力硬件股持续活跃，PCB、CPO概念均表现强势，沪电股份、广合科技涨停，天孚通信涨近10%，均创历史新高，智立方、威尔高涨超10%，明阳电路、东山精密、胜宏科技、鹏鼎控股、生益科技跟涨。消息面上，2月25日，英伟达展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。该机架集成72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera处理器（CPU），整套系统共含130万个组件。

【光纤概念反复活跃中天科技涨停创历史新高】光纤概念近期反复活跃，中天科技涨停，创历史新高，通鼎互联3天2板，杭电股份、亨通光电、长飞光纤、法尔胜涨幅靠前。消息面上，2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格平均价格超40元/芯公里，创下近七年来新高，部分厂商报价达到50元/芯公里；1月单月市场价格涨幅就超过75%；特种光纤G.657.A2（军工/数据中心用）60-70元/芯公里，G.654.E（超低损耗）涨到240-260元/芯公里。

【电力板块盘初活跃赣能股份2连板】早盘电力板块活跃，绿电方向领涨，赣能股份2连板，福能股份、华银电力、闽东电力、金开新能、南网能源跟涨。消息面上，国家能源局近日发布的2025年可再生能源并网运行情况指出，2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。

【两市融资余额增加236.33亿元】截至2月25日，上交所融资余额报13308.32亿元，较前一交易日增加139.45亿元；深交所融资余额报12905.51亿元，较前一交易日增加96.88亿元；两市合计26213.83亿元，较前一交易日增加236.33亿元。

今上午大盘高开4点4151点，冲高4152点，探底4127点，午前收4144点。上证50、沪深300、上证指数、创业板跌0.76%、0.17%、0.08%、0.39%，深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.28%、0.12%、0.40%、0.66%。个股涨跌比为2370：2966，涨跌停比68：1。两市半日成交额为1.64万亿，较上个交易日放量1173亿。

春节长假后，大盘连续大涨2天，近4000股上涨，成交量由节前不足2万亿，温和上升到近2.5万亿。

但是，这两天的大涨中主要是油气、煤炭、钢铁、化工、房地产、水泥建材等周期股上涨，而长假期间人们普遍看好的科技股却连续调整2天，尤其是春晚大出风头的人形机器人产业链不涨反跌。

今上午开盘后，银行、油气、煤炭、白酒、钢铁、水泥建材、券商等周期股集体重挫，510300ETF从昨日最高4.778元跳水至4.712元，将大盘一路杀跌到4127点。

但是，沉积了两天的科技成长股卷土重来，科技十巨头集体上涨，亨通光电、中电科技双双涨停新高，带动光纤电缆板块大幅上涨。算力硬件股震荡走强，光模块板块快速冲高。12指数6涨6跌，跌的是大盘股指数，涨的均是小盘股之上。

虽然个股仍是跌多涨少，但在指数下跌时，逢低买盘积极，成交量放大超1100亿。大盘指数下跌，反而科技成长股、中小市值股逆势反弹。多数投资者今上午的收益，反而大大超过前两日指数大涨时，市场轮涨特征明显。

上午周期股集体跳水，既有获利回吐因素，也有国家队控制大盘上涨节奏意图，510300ETF对大盘的波动起到的作用明显。

目前大盘已稳稳站在20日线4114点和五周均线4109点之上，多头市场形态牢固，并再次回撤考验4130点关键位，迄今已收盘11天。相信当收盘20天以上，市值换手一半，同时4100点上方收盘34天，将市值换手四分之三，便有望冲破4200点箱顶，将春生行情演绎到新阶段。

近期外资入场积极，北向资金成交占比由原先的11%左右，上升到12%--14%。这是人民币持续升值到6.84元以后，外资转向A股的新动向。

同时，自2026年1月底，居民储蓄已高达168万亿，10年增长2.53倍，近期又有50万亿定期存款到期，面对年利息只有0.95%的状况，必有不少资金会转战股市，哪怕买ETF一年也有3%-5%的收益。今上午成交量再度放大，有望超2.6万亿，表明市场风险偏好在逐步上升。

当然，今年投资者的盈利模式，不能仅停留于炒概念、炒题材，而要更注重成长性能否转化为订单的增长和业绩的提升。即便是高科技股，也尽量选择二三十倍市盈率的优质高成长股，注重选择处于低位的高科技股，才有望实现全年资金卡增值20%-30%的目标。

下午关注：大盘下方能否在4130点之上？上方能否收在4150点之上？关注510300ETF和563360ETF两大宽基ETF的走向？2370：2966的个股跌多涨少局面能否改观？成交量能否在2.6万亿以上？

美股及人民币中国资产大涨，国家队重仓品种全线发力领涨

美三大指数反弹。道指涨0.76%，纳指涨1.04%，标普涨0.77%。中国金龙指数大涨1.37%，中国资产大涨。AMD大涨8.77%，领3家光模块股再创历史新高。苹果涨2.24%，市值一夜增6000亿元；特斯拉涨2.39%，英伟达涨0.68%。黄金跌0.88%，白银涨1.32%，春节期间涨18%。人民币奖赏日涨220基点，6.8812元。

昨主力资金净流出105亿，北向资金成交3171亿，占比14.4%，进场积极。央行6000亿MLF操作，以保持市场流动性充裕。

国务院：发挥消费补贴等政策牵引作用 打造一批银发消费新场景新业态。

昨A股新年如期开门红，稳稳站上20日线和五周均线，夺回多头市场形态，4000余股上涨。但平心而论，市场赚钱效应并不明显，主要是油气等周期股大涨。而科技成长股音节前机构避险抛售后，首日继续遭打压，以便在低位回补。

由于隔夜美股反弹科技股大涨，人民币续升值，海外中国金龙指数、中概股指数和中国资产大涨，今上午，国家队发力做多了。510300大涨1.29%，563360大涨1.36,%，导致占60%以上权重的沪深300和中证A500指数大涨，化工、有色、钢铁等周期股涨幅居前。不过与昨日不同，今创业板以1。43%领涨科技股，使市场呈现普涨行情。

由于4130点已收盘10天，使大盘再次冲击4200点的条件在积累，上午大盘轻松越过4130点，午前以最高点4166点收盘，正往4190点靠拢。不过，因成交量仅比昨日放大112亿，攻击力尚显不足，因此，大盘还需在4130--4150一线震荡蓄势，等待新增资金介入和科技股卷土重来。

但上午走势让人们看到了春生行情的不可抗拒，看到了攻占3800--4200点震荡箱体箱顶的希望。

下午关注：大盘下方能否收在4130点之上，上方能否收在4150点之上？关注510300和563360两大宽基ETF的走向如何？3998:1363悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否放大到2.3万亿？

港股大涨刺激节前避险资金返场，科技领涨再现春节长假后大涨效应

隔夜美股大跌。道指跌1.66%，纳指跌1.13%，标普跌1.04%。中国金龙指数跌0.95%。英伟达逆势涨0.91%，苹果涨0.6%。特斯拉跌2.91%，微软跌3.21%，谷歌跌1.02%。黄金涨2.4%，5229美元·；白银·涨4%，88美元·。

昨日亚太股市大涨。恒指大涨2.33%，恒科技指数大涨3.34%。韩国股市创新高，今年涨38%，日本股市走强涨1.23%，站上57000点。台湾股市创历史新高。

人形机器人假期“活跃度”拉满，成为市场关注度较高的科技赛道。

积极因素提振A股开市信心，科技、AI应用、资源三大主线配置价值获看好。

节前下午最后半小时，由于机构担忧长假期间美伊爆发战争，集中抛股，成交3200亿，只是大盘卫尾市跳水失守4100点。

但是，春节期间尽管美国军事压力不断加大，美伊依然是谈判，美国不敢轻易开打。倒是美最高法院裁定特朗普用紧急法对全球实施对等关税违法。尽管特朗普用行政法推出15%关税，但去年那种狮子大开口式加50%、100%、200%关税不可再有，行政法的15%关税有效期只有150天，必须由国会三分之二票数通过，难度很大。何况白宫表态，对中国关税不变。

受此消息影响，全球股市大涨，尤其港股、韩股、日股、台股，黄金白银也大幅反弹。

今上午大盘跳空47点，以4129点高开，仅回探4105点，便被节前离场的资金抢盘，一路推高至开盘位置。

市场普遍期待的人形机器人却没有大的表现，科技成长、AI应用、资源三大主线领涨。12指数全线飘红，成交量增加3074亿，个股悬殊涨多跌少，12指数全线飘红，创业板涨幅近2%，总体呈普涨状态。

昨夜美股的大跌和今上午港股的回调，抑制了A股的涨幅。但我节前所提醒的凡春节前买进股票者，在节后都可领到大红包，将春节期间所有的开销向股市追涨者报销，又一次应验了。

尽管大涨后会有震荡反复，但一年一度的春生行情，或曰各路机构的吃饭行情，不可抗拒。2--4月，是每年股市获利机会最大的黄金时段。更因为1月中旬到2月中旬的大调整，使春生行情有坚实基础。

迄今，大盘在4000点上方已收盘31天，盘得较实。在4100的上方收盘22天，但在4130点上方仅收盘10天。大盘欲再上层楼，需在4130点上方反复收盘，个股轮涨，震荡走慢牛。

下午关注：大盘下方能否收在20日线4112点和五周均线4106点之上，巩固多头市场形态；上方能否收在4130点关键位之上？关注510300和563360两大类宽基ETF走向，4278:1135悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在2.4万亿以上？

美大型科技股普跌。苹果跌5%，博通跌超3%，亚马逊、特斯拉跌超2%，

美存储概念走强。西部数据涨超11%，闪迪涨10%，美光涨7%，

金银直线下落。金价跌3.19%，4935美元；白银跌10.41%，75.18美元。

央行10000亿买断式逆回购来了 延续流动性宽松

A股企稳迹象显现 机构看好2月投资机遇

大盘连续2天在4130点上方收盘，许多投资者准备在今天春节长假前最后一个交易日建仓或加仓。

但是，隔夜美资本市场又出幺蛾子，三大指数大跌，大型科技股、石油、金银重挫，对A股在成负面影响。

上午A股权重股领跌大盘，5大银行股，6大权重股（尤其三大石油股重挫3.2--4.5%），以及510300代表的四大沪深300ETF齐刷刷下跌，令跳水至4102点，再次考验4100点支撑。

不过，上午大盘仍有亮点，12指数有3个上涨，科创板、中证3000、北证飘红；科技10巨头有4只上涨；个股涨跌比2575:2689，大致平衡，跌停股仅8只。

这表明，上午仍有不少资金利用指数跌30多点机会，在春节前最后一个交易日顽强冬播，以期收获春节长假后的春生行情机会。我认为下午买股，赢面大于输面，尤其是仓位较轻的投资者。毕竟，A股与美股处于不同的位置和上涨阶段，有不同的基本面，今央行1万亿国债买断式逆回购，人民币汇率升破6.9元，4100点上方已收盘了21天，基础在不断夯实。

按照历年惯例，春节长假前故事都不会太差，以便让投资者过一个和谐的春节，拉动消费。因此估计下午，国家队会有护盘动作，不妨拭目以待！

下午关注，大盘下方能否收在4100点之上，上方能否收在五周均线4105点和20日线4112点之上；510300ETF能否反击？2575:2689跌略多涨少的局面能否改观？成交量能否接近2万亿？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一】美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.33%，大型科技股有涨有跌，甲骨文涨超2%，特斯拉涨超1%，谷歌、博通跌超1%。

【国家统计局：1月份CPI环比上涨0.2% 同比上涨0.2%】国家统计局数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。受全国统一大市场建设持续推进、部分行业需求增加及国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%。

【向载人登月再迈近！长征十号与梦舟飞船首次任务成功】今天，长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸取得成功，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得重要阶段性突破。()

【化工板块反复走强吉华集团5天4板】化工板块近期反复走强，分散染料、农药、大炼化等方向均表现不俗，吉华集团5天4板，此外三房巷、百川股份、醋化股份、华尔泰涨停，红太阳、荣盛石化、山东海化、新疆天业等跟涨。消息面上，日前，浙江龙盛分散染料部分品种再度调价，2月8日分散染料黑报价近期累计上涨5000元/吨。此外草铵膦等94个农药品种自2026年4月1日起增值税出口退税。

【固态电池概念震荡拉升新宙邦涨超10%】固态电池概念盘中震荡拉升，新宙邦涨超10%，此前聚杰微纤回封20cm涨停，格林美、天际股份、中自科技、大中矿业、中伟新材跟涨。消息面上，近日，国轩高科与巴斯夫在合肥签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术。此前宁德时代表示，公司全固态电池产品有望在2027年实现小批量生产。

【央行公开市场净投放4035亿元】央行今日开展785亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了4000亿元14天期逆回购操作。因今日有750亿元7天期逆回购到期，实现净投放4035亿元。

【两市融资余额减少37.33亿元】截至2月10日，上交所融资余额报13347.39亿元，较前一交易日减少15.17亿元；深交所融资余额报13003.09亿元，较前一交易日减少22.16亿元；两市合计26350.48亿元，较前一交易日减少37.33亿元。

今上午大盘低开4点4124点，探底4122点，冲高4140点，午前收4137点。上证50、上证指数、中证500、中证1000涨0.00%、0.22%、0.67%、0.35%，沪深300、深成指、创业板、科创板跌0.15%、0.07%、0.91%、0.85%。个股涨跌比为2731：2479，涨跌停比54：9。两市半日成交额为1.3万亿，较上个交易日缩量949亿。

连续2天站稳20日线和五周均线重返多头市场后，市场又重新恢复了对长假后春生行情的信心和期待，因而多数采取逢低吸纳策略。

尽管隔夜美科技股普跌，带动上午双创板回调，大盘再度缩量。但逢低吸纳盘依然将大盘指数推上4130点关键位。

上午12个指数6涨6跌，表明临近长假，还是有不少节前结账盘逢高兑现获利盘。如昨大涨的科技十巨头和影视文化板块，今获利回吐。今明是节前取现资金最后2天兑现日，估计大盘依然是围绕4130点缩量震荡整固，春节前大概率在4130-4150点区间窄幅震荡。

指数虽然已从上周的4065点涨了70点，从K线图看已经7连阳，但是有2天是假阳线。只要守住20日线和五周均线，大盘震荡向上的趋势不变。

投资者逢低吸纳时，务必要精选调整充分、处于低位的绩优科技高成长股，尤其是中价股。并要与节后可能大涨的人形机器人、AI应用、商业航天、芯片、半导体、人工智能等赛道紧密契合，才能在春生行情中大有斩获。

下午关注：大盘下方能否在20日和五周均线线4111点之上？上方能否收在4130点关键位上？关注510300ETF和563360ETF两大宽基ETF的走向？2731：2479的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在2万亿左右？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.04%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.47%，大型科技股多数上涨，甲骨文涨超9%，微软、博通涨超3%，英伟达、Meta涨超2%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.12%，热门中概股涨跌不一。

【沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施】沪深北交易所2月9日宣布优化再融资一揽子措施。在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。同时，为更好适应科创企业再融资需求，沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准。沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。此外，沪深北交易所还明确提升再融资灵活性、便利度，加强再融资全过程监管。

【文化传媒相关ETF爆发 两只影视ETF触及涨停创历史新高】文化传媒相关ETF集体爆发，影视ETF（159855）、影视ETF（516620）触及涨停，创历史新高，游戏ETF（159869）、游戏ETF（516010）、游戏ETF华泰柏瑞（516770）均涨超5%。

【传媒板块持续走高读客文化等十余股涨停】Seedance概念持续火热，带动传媒板块盘中涨势扩大，读客文化20cm涨停，此前捷成股份、荣信文化、横店影视、上海电影、博纳影业等多股涨停，中文在线、光线传媒均涨近15%。

【算力芯片概念震荡走强芯原股份涨超10%创历史新高】早盘算力芯片概念震荡走强，芯原股份涨超10%，创历史新高，海光信息、寒武纪、云天励飞、摩尔线程、澜起科技跟涨。消息面上，2月6日，工信部发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，文件强调面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建算力互联互通节点体系，提高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展。

【CPO概念延续强势 源杰科技涨超10%】早盘CPO概念延续强势，源杰科技涨超10%，杰普特、富信科技、太辰光、光迅科技、仕佳光子跟涨。消息面上，源杰科技公告，计划投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目。此前Tower半导体日前宣布与英伟达合作开发用于AI数据中心的先进硅光子技术。

【央行公开市场净投放2059亿元】央行今日开展3114亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1055亿元7天期逆回购到期，实现净投放2059亿元。

【两市融资余额增加3.98亿元】截至2月9日，上交所融资余额报13362.57亿元，较前一交易日增加3.99亿元；深交所融资余额报13025.25亿元，较前一交易日减少0.01亿元；两市合计26387.82亿元，较前一交易日增加3.98亿元。

今上午大盘高开4点4127点，探底4117点，冲高4134点，午前收4122点。上证50、沪深300、科创板、中证1000涨0.10%、0.02%、0.80%、0.12%，上证指数、深成指、创业板、中证500跌0.02%、0.02%、0.14%、0.26%。个股涨跌比为2434：2843，涨跌停比67：1。两市半日成交额为1.39万亿，较上个交易日缩量973亿。

昨日A股大幅反弹，收复4100点整数关，并站上5日、10日、20日、五周均线，重返多头市场，春节前市场稳了。

目前市场对持股过节已达成共识，只要大盘在4100-4130点区间震荡整理、个股轮涨，成交量萎缩到2万亿左右，那么10天长假后，春生行情可期。

节前4天是投资者布局的时机，按照往年惯例，节前低位买入的投资者，在春节后均可将长假期间的所有消费向股市报销。更何况今年春节前大盘调整了整整1个月，多数个股回调幅度在10%-30%。商业航天等元旦后疯炒的个股，调整幅度在40%以上。因此，市场套牢者众，处于估值的低位。

内资和外资机构普遍看好长假后的科技股行情，如人形机器人、半导体、光模块、电网设备、商业航天等。这些热门赛道个股在春生行情中大致都有30%左右的空间，只要抓住这波行情，今年的收益就已经超过大盘指数的涨幅了。尤其是超跌、处于低位、中价高科技股。

上午，由于五大银行股、六大权重股的反弹，昨日大涨的成长股进入震荡整理状态。只要回调不破20日线4110点，大盘多头上涨趋势不变。

下午关注：大盘下方能否在20日线4110点和五周均线4108点之上？上方能否站上4130点？关注510300ETF和563360ETF两只ETF的走向？2434：2843的个股跌多涨少局面能否扭转？成交量能否在2.1万亿以上？

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨英伟达大涨近8%】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨2.47%站上50000点创收盘新高，周累计上涨2.5%，纳指涨2.18%，周累计下跌1.84%，标普500指数涨1.97%，周累计下跌0.1%。费城半导体指数大涨5.7%，英伟达涨近8%，市值增加3250亿美元，博通涨超7%，特斯拉涨超3%，亚马逊跌超5%，谷歌跌超2%。纳斯达克中国金龙指数收涨3.71%，本周累计上涨1%，热门中概股普涨。

【央行连续第15个月增持黄金】央行发布数据，中国2026年1月末黄金储备报7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金。

【国家外汇局：1月末我国外汇储备规模为33991亿美元 环比上升1.23%】国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

【AI应用端大幅高开 荣信文化等多股涨停】早盘AI应用端大幅高开，传媒、短剧方向领涨，荣信文化、中文在线、海看股份、掌阅科技、风语筑、欢瑞世纪涨停，流金科技、捷成股份、华策影视等涨幅靠前。消息面上，开源证券发布研报称，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，引发AI产业界广泛测评与讨论，且实测效果惊艳。其支持文字、图片、视频、音频等各类素材输入，并生成视频，在自运镜和分运镜、全方位多模态思考、音画同步生成、多镜头叙事能力等几个关键能力上实现突破。

【国投白银LOF涨幅一度扩大至超8% 此前曾连续六次复牌跌停】国投白银LOF复牌触及跌停后震荡拉升，涨幅一度扩大至超8%。截至今日10点30分复牌开盘，国投白银LOF曾连续六次复牌跌停。国投瑞银基金2月6日发布公告称，已成立工作组，积极解决白银LOF基金投资者诉求。

【CPO概念涨势扩大 天孚通信、光库科技20cm涨停】CPO概念盘中涨势扩大，天孚通信、光库科技20cm涨停，此前杰普特、安孚科技、长飞光纤涨停，炬光科技、蘅东光、太辰光、腾景科技、长芯博创等多股涨超10%。

【数据中心电源概念持续走高川润股份等多股涨停】数据中心电源概念盘中持续走高，液冷、柴发、变压器、燃气轮机方向均表现亮眼，川润股份、泰豪科技、动力新科、东方电气等多股涨停，申菱环境、欧陆通、东阳光、潍柴重机、科泰电源涨幅靠前。消息面上，最近一周海外亚马逊、谷歌、微软和Meta等海外主要CSP大厂披露最新财报，2026年资本开支合计将达6600亿美元，同比大幅增长60%，主要投向AI算力的建设。

【光伏概念持续拉升亚玛顿、TCL中环等多股涨停】光伏概念持续拉升，十余只成分股涨停，TCL中环4天2板，协鑫集成4连板，双良节能5天3板，亚玛顿、赛伍技术、拓日新能、聚和材料、中利集团涨停，晶科能源、中来股份、欧普泰涨超12%。

【算力租赁概念延续强势大位科技、恒润股份双双涨停】早盘算力租赁概念延续上周强势，大位科技、恒润股份涨停，平治信息、协鑫能科、协创数据、利通电子、美利云等跟涨。消息面上，工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，面向国家枢纽节点、重大战略区域、重点行业建设算力互联互通节点，构建国家算力互联互通节点体系。

【两市融资余额减少170.1亿元】截至2月6日，上交所融资余额报13358.58亿元，较前一交易日减少76.19亿元；深交所融资余额报13025.26亿元，较前一交易日减少93.91亿元；两市合计26383.84亿元，较前一交易日减少170.1亿元。

今上午大盘高开38点4103点，探底4093点，冲高4118点，午前收4113点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.04%、1.42%、1.17%、2.07%、3.11%、1.99%、1.78%、2.08%。个股涨跌比为4442：903，涨跌停比107：4。两市半日成交额为1.49万亿，较上个交易日放量1068亿。

上周金银价大幅跳水，纳指连续3天跌幅超1%，美科技七姐妹连续重挫，带动全球股市大幅波动，A股也退回4050点左右震荡整理。

但是上周五夜，美股峰回路转、狂飙突进，三大指数涨幅超2%，英伟达大涨近8%，带动科技大涨。在美中国资产大涨，中国金龙指数和中概股指数涨幅超4%，金银价也反弹。

受此影响，今上午开盘前，日韩股市大涨近5%，A股跳空4100点上方开盘，高开高走。510300ETF和563360ETF带动四大沪深300ETF和45只中证A500ETF全线上扬，拉动大盘指数。

科技十巨头全线反击，多数涨幅在5%-20%，人工智能、软件、芯片、半导体ETF涨幅在2%-3%。12个指数均收中大阳线，4400多股上涨。大盘一举收复5日线、10日线和20日线、五周均线，重返多头市场形态。创业板涨3.11%，科创板涨2.22%，中小市值股跑赢大盘。

经此一涨，收盘了32天的4000点平台更牢固了，大盘开始整固4100点平台，现已收盘17天，春节前市场稳了。只要节前最后5天，在4100-4130点区间横向震荡整理，那么节后春生行情有望向上拓展，再次冲击4200点。

下午关注：大盘下方能否在4100点以上？上方能否收在五周均线4106点和20日线4111点之上？关注510300ETF和563360ETF两只指标品种的走向？4442：903的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在2.3万亿左右？

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

元旦后8天暴涨222点，为何又被“打回老家去”？周末大消息传来，下周A股将迎来关键性变盘？

第一个话题：元旦后8天暴涨222点，为何又被“打回老家去”？

过去的一月份，所有的投资者都经历了一次大起大落，像过山车一样。元旦过后17连阳6连涨，涨势如虹，492万新开户是历史第二高，从3968涨到4190点，8天涨了222点，涨幅10.6%。

在1月14号以后阶段性见顶，大盘快速回落，被打回了老家。

1月份成交了60万亿，2月份首周又成交了12万亿，72万亿的成交量基本都成了套牢盘。很多投资者感到一场空，红1月变成了被套的1月，1月份的巨大涨幅悉数抹去。

我们不妨看几个数据，从去年年底到2月6日的最低点：中证A50指数从年前的1787到1747点，跌了40天；上证50从年前的3031点到2987点，跌了46点；上证指数3968到4002点，仅涨了34点；创业板从年前的3203到3199点，跌了4点。这是数据上的说明，为什么会出现这样的过山车？

我想第一个原因，众所周知是管理层的调控，包括上交所800多次的异常波动公告、风险预警、停牌核查、封个别交易账户等等。

还有就是国家队进行指数调控，表现在510300为代表的四大沪深300ETF，从年前的4.63跌到4.61元，从最高点的4.964元，跌到了4.585元，跌了7.7%。

本周510300为代表的沪深300ETF终于回归了正常，日成交40亿，如去年相同的水平。不再打压了，而是在不断的买入，不时还推高指数。

再看上证50，从高点3177跌到了2697点，跌了6%。这个指数也是因为以银行股、金融股为主的，打压的最厉害。先是9连阴后略微反弹，再是4连阴，跌幅巨大。

再看国家对重仓的五大银行股，4190点调控以来，工商银行跌了8.4%，农业银行跌了13.2%，建设银行跌了4.8%，交通银行跌了7.5%。所以银行股的打压也是十分明显。这是第一个原因。

第二个原因就是黄金、白银、有色的大跳水，黄金从5600多美元跌到了4600美元，跌了1000多美元。国投白银LOF连续5个跌停，有色金属也连续的大跌。据说这是与华尔街认为美联储新主席的任命，可能会推行强势美元、缩表，而引发了黄金大涨后的暴跌。

第三个原因就是华尔街对AI过度的支出，表示泡沫的担忧。同时因为AI插件的出现，认为软件没用了。所以纷纷对软件板块、半导体板块进行了追杀，恐慌性抛售、重挫。从而美国高科技七姐妹的暴跌，引发了A股高科技十巨头的暴跌，比如科创50本周就跌了5.76%。

A股高科技十巨头这一轮到底跌了多少？新易盛跌了23%，中际旭创跌了20%，天孚通信跌了13%，盛宏科技跌23%，寒武纪跌33%，海光信息跌25%，摩尔线程跌45%，沐曦股份跌47%，中芯国际跌18%，上纬新材跌24%。

十巨头的大跌，引发了大量的中价高科技的大跌，不管业绩好坏，不管业绩预增多少，成长性如何，一概下跌，普遍跌20%-30%。像前期炒作的商业航天要跌40%-50%，跌的最厉害。

第四个原因就是特朗普一再扬言美军已经做好了准备打击伊朗，然后伊朗也强硬表态，如果你敢打击，我就是发动全面的中东战争。这个引起了华尔街的担忧，所以纷纷抛售股票。

这四大原因引起的下跌，从周五的收盘4065点来看，总共也就跌了3%左右，就125点，好像跌幅不大。本周的大盘周跌幅也就是1.27%。但是个股的杀伤力巨大，很多投资者账面迅速的抹去了10%-20%，甚至30%。创业板跌了3.28%，科创板跌了4.31%，科创50跌了5.76%，这个杀伤力最大。

所以1月份的过山车，每个投资者都应吸取教训，引以为戒。要看懂有了国家队和类平准基金之后，中国式的慢牛到底该怎么走。因为严厉调控毫不含糊。

在我看来，去年基本上就是两个月涨100点，从3551到3968点。那么今年很多人看4800、5000点，不现实，我们还是要做好一两个月涨100点的准备。

比如现在下个星期一，就是二月九号了，就是一个多月，也可能两个月，也就是涨了100多点，这样一年涨600多点，六七百点，我感到也就了不起了。因为国家队手中有的是钱，也有的是打压的筹码。如果过快过疯的上涨，那么他抑制的手段马上就出来了。

所以我们不能一厢情愿，在指数上面抱有过高的希望。有人说炒个股，炒个股也不能疯炒，像前期的十连板，十五连板，那肯定是要遭到抑制的。跌起来，那也很厉害的，亏损可以巨大来形容。所以个股也应该是稳中有涨，涨幅有限，缓慢的走上升通道、充分换手。

这是我们的一个教训，就是选股在慢牛世道里面，还是要讲价值投资，讲理性投资，讲成长性投资，而且要实实在在的成长性。然后炒作个股，也不能在高位不顾一切的去追涨，这就是牛市里最容易亏钱的主要原因。

第二个话题：周末大消息传来，下周A股将迎来关键性变盘？

周末可以说是风云突变、峰回路转，传出了一系列的利好大消息。

消息之一，周五夜美股爆发性上涨，道指涨了2.47%，涨1200点，突破了5万点大关，纳指涨2.18%，标普涨1.97%。这是去年五月以来，八个多月的最大涨幅。

再一个就中国资产大涨，中国金龙指数暴涨3.71%，中概股指数暴涨2.9%。还有芯片、半导体带领科技股集体爆发，费城半导体涨5.7%，英伟达涨8%，博通涨7%，台积电涨5%，特斯拉涨3.5%。

此外，贵金属强势反弹，黄金涨4%，白银涨10%，比特币重返7万美元，收复周四的实体。

这是美国资本市场传来的大消息。

消息之二，美国和伊朗在二月六号，在阿曼首都举行了首轮核谈判。双方达成共识，将在各自协商后决定下轮会谈安排。说明形势还是好的。

消息三，中国、俄罗斯、伊朗三方将在二月下旬，在伊朗附近的霍尔木兹海峡举行联合军演。这是2019年以来每年一次的军演的继续，美伊冲突的关键时刻，中俄伊联合军演具有特殊意义。

霍尔木兹海峡是中东的一个咽喉要道，也是全球能源运输的一个咽喉要道。最窄的地方只有33公里，30%的石油、20%的液化天然气从这里输送到世界各地。

这发出了三个信号：第一，要确保维护国际重要航道的航行安全。第二，重塑中东博弈的新格局，平衡各方的力量，而不是一家说了算。第三，提倡多边主义，反对单一霸权，制衡美国试图对伊朗发动军事打击，导致局势升级。

所以中俄的出动，和美国形成了平衡力量，使美伊武装冲突，引发重东战争的全面爆发，进行了有效的阻止作用。

消息四，特朗普在美股突破5万点之后，马上得意洋洋的发了一篇推文，文中写道："我预测道指将在我任期结束前达到10万点。记住，特朗普在所有事情上都是对的！"

这四大消息，对周五人们忧心忡忡的心里，可以说是有了极大的信心提振，A股投资者做多的信心得到了极大的鼓励。对过于谨慎，担忧股市上涨过快、指数过高的中国股市的管理层，也是一种打样。

因为在2007年中国6124高点的时候，美国道指是6470点。现在18年过去了，美国从6470涨到了5万点以上，涨了八倍。而A股现在还是4000点，太落后了。所以也希望管理层适当的松松手，不要担忧太高。因为在全球股市的视野中，A股市18年来涨幅是最小的，而且是垫底的。

所以下周，市场可能会普遍性的反弹，重返4100点没有悬念。并且春节10天长假以后，屏住一股劲，再去冲4200点，也是大概率事件。

下一周，如果反弹过度，节前又去冲4200点的话，我感到投资者还是要谨慎，最好是温和反弹。

一方面要防止金价白银价反抽后再次回落，还要考虑到美国高科技七姐妹反弹后再度回落的可能性。我们还要关注国家队的动向，看看510300、563360这两个指标意义的品种怎么走。

再一个就是关注题材股，如果前期炒高的题材股卷土重来以后，做双头被反杀。关注每半个小时、一个小时的个股涨跌比，是悬殊涨多跌少，还是悬殊跌多涨少，这个很要紧，这是人气的反应。

还要关注成交量能否跟得上，本周已经从3万亿降到了2.1万亿，看看成交量能否放大。

进入二月份，尤其是春节以后，就进入年报的密集的披露期。我们要注重业绩优的、估值低的，而且已经预增公告发出的，还有成长性高的，性价比高的，或者估值只有20多倍市盈率的个股。因为年报期间是要讲业绩的。

当然，我仍然认为了为了保险起见，投资者还是应注意控制仓位，七成仓位为宜。多余的资金可以逢低的时候去投510300ETF，也可以去投563360为代表的45只中证A500ETF。这肯定比存银行、买国债回购，甚至银行理财产品的收益高。

所以节前的这几天，我们还是要走一步看一步。但是仓位轻的投资者，可适当加大仓位，当心节后一轮暴涨或者一轮高开，再去追涨又被套住了。

春节到了，接下来我再介绍一下来自中国宁夏贺兰山东麓的干红葡萄酒。就像前面的茶叶，我用白居易的诗取了一个忠言爱茶人，这款干红葡萄酒我用了李白的诗，取名忠言将进酒。

这款葡萄酒好在哪里呢？最大的优势是它的出产地的维度，跟法国波尔多产区在同一个维度，这一带出来的酒质地是全世界公认的优质葡萄酒产地。年光照3000小时以上，年降雨量不超过200毫米，海拔在1000米至1500米适合葡萄生长。

而且最重要的是，葡萄酒香气浓郁、纯正，口感圆润、协调，性价比高。

我已经喝了好几个月的尝试了，试下来确实好。并且找了一些品红酒的专门人士来喝，喝下来也确实不错。春节十天长假，是我们餐桌上的一款性价比高的葡萄酒。而且还搞了一个贺新春优惠活动，长按下方的二维码，可以进店铺细看。

忠言将进酒、爱茶人，希望你喜欢。

我们周评春节以后再见，如果有需要，可以在长假前的最后一天，也可以增加一次。那么看情况到时候再说。

在这向大家拜一个早年，祝大家新年快乐，身体健康，马年投资大丰收！